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国防军工行业研究报告:广发证券-国防军工行业:日本制定强硬方案加剧钓鱼岛紧张局势-140130

研报作者:真怡,罗立波,董亚光 来自:广发证券 时间:2014-01-30 10:50:54
  • 股票名称
    国防军工行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ui***lq
  • 研报出处
    广发证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    526 KB
研究报告内容

广发报告 行业跟踪|国防军工 证券研究报告 国防军工行业 日本制定强硬方案加剧钓鱼岛紧张局势 核心观点: 昨天整个军工板块上涨2.38%,其中尤以航空动力、成发科技、中航动 控、航天动力、钢研高纳等公司上涨幅度较大。

我们认为一方面是航空发 动机重大专项预期推动;另一方面则是对中日钓鱼岛局势升级的担忧。

日本将制定手册迫降逼近钓鱼岛的外国飞机等一系列强硬方案,加剧 钓鱼岛附近海空区域紧张局势。

自从日本首相安倍参拜靖国神社,中日钓 鱼岛局势日益升级。

昨日环球网报道,日本航空自卫队28日宣布,针对中 国军机频繁突破日本“防空识别区”接近钓鱼岛空域,日方将着手制定应 对外国飞机侵犯领空时的操作手册。

该操作手册将规定强制他国军机在日 本国内着陆的方法和步骤。

这些针对中国战斗机的强硬方案,表明了日本 在钓鱼岛问题的强硬态度,将加剧钓鱼岛附近海空区域紧张局势,加大擦 枪走火的风险。

在去年11月23日中国政府发布划设东海防空识别区声明 时,我们已经提示过局势进一步恶化的风险。

2014年全年的投资主线是强军和改革。

我国已经提出了建设现代化装 备体系,现代化装备体系包含了先进的装备平台和信息化趋势,军队改革 的目标就是强军;我国的国防工业正在逐步市场化,武器装备研制资质向 民企放开、军工企业的股权多元化、军工国企改制、军工科研体制改革、 激励机制改善等一系列变革将会深化;军工行业作为高端装备制造的代表 在我国的产业转型过程中将会受到国家的大力支持。

投资建议:重点推荐军工白马组合。

考虑到后续的催化剂因素以及后 续流动性因素,我们近期一直在提示行业的投资机会。

目前我们继续重点 推荐强军装备类公司和具有整合预期以及具有机制改善预期的公司。

我们 的军工组合仍然是:航空动力、中航电子和中国卫星。

风险提示:军工企业改革的推进和相关产业扶持政策的出台具体时间 具有不确定性;军工新产品的研制进度和对公司的业绩影响具有不确定性; 军工股有估值溢价较高随市场调整的风险。

重点公司盈利预测: 公司简称评级股价 EPSPE PB 12A 13E 14E 12A 13E 14E 中国卫星买入18.72 0.30 0.28 0.33 64.41 69.00 56.95 7.15 中航电子买入24.84 0.35 0.39 0.46 70.25 62.52 53.13 7.25 航空动力买入22.01 0.27 0.31 0.36 77.79 67.94 57.84 5.69 中航光电买入16.60 0.50 0.50 0.56 32.26 32.81 29.27 4.30 中航精机买入16.60 0.52 0.56 0.62 31.41 29.23 26.31 3.04 广船国际买入17.38 0.02 0.07 0.20 - 245.29 86.28 2.58 中国重工买入5.21 0.24 0.19 0.21 21.45 27.33 25.13 1.83 数据来源:公司财务报表,广发证券发展研究中心 行业评级买入 前次评级买入 报告日期2014-01-30 相对市场表现 分析师:真怡S0260511050003 0755-82797057 zhenyi@gf.com.cn 分析师:罗立波S0260513050002 021-60750636 luolibo@gf.com.cn 分析师:董亚光S0260513050001 021-60750650 dongyg@gf.com.cn 相关研究: 军工行业跟踪报告:频繁“亮 剑”,加速推进国防现代化 2014-01-23 军工行业跟踪报告:首艘国产 航母在建,凸显中国海洋战略 决心 2014-01-20 军工行业:市场调整带来投资 机会,推荐强军和改革受益公司 2014-01-16 军工行业年度策略:强军和改 革将是2014年军工行业的主 旋律 军工行业专题报告:航空发动 机将迎来发展黄金期 2013-12-20 2012-11-16 ble_Contacter -20% -12% -4% 4% 2013-012013-052013-092014-01 国防军工沪深300 行业跟踪|国防军工 广发机械行业研究小组 董亚光:首席分析师,香港大学—复旦大学MBA,11年证券从业经历,2013年进入广发证券发展研究中心。

罗立波:资深分析师,清华大学理学学士和博士,3年证券从业经历,2013年进入广发证券发展研究中心。

真怡:分析师,中国航空研究院燃气涡轮研究所工学硕士、西北工业大学工学学士,4年证券从业经历,2011年进入广发证券发展研 究中心。

刘芷君:研究助理,英国华威商学院管理学硕士,核物理学学士,2013年加入广发证券发展研究中心。

广发证券—行业投资评级说明 买入:预期未来12个月内,股价表现强于大盘10%以上。

持有:预期未来12个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。

卖出:预期未来12个月内,股价表现弱于大盘10%以上。

广发证券—公司投资评级说明 买入:预期未来12个月内,股价表现强于大盘15%以上。

谨慎增持:预期未来12个月内,股价表现强于大盘5%-15%。

持有:预期未来12个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-5%~+5%。

卖出:预期未来12个月内,股价表现弱于大盘5%以上。

联系我们 广州市深圳市北京市上海市 地址广州市天河北路183号 大都会广场5楼 深圳市福田区金田路4018 号安联大厦15楼A座 03-04 北京市西城区月坛北街2号 月坛大厦18层 上海市浦东新区富城路99号 震旦大厦18楼 邮政编码510075518026100045200120 客服邮箱gfyf@gf.com.cn 服务热线020-87555888-8612 免责声明 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。

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本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发 证券或其附属机构的立场。

报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士。

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