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研究报告:安信期货-综合晨报-140130

研报作者:刘莉 来自:安信期货 时间:2014-01-30 09:22:33
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    丁****军
  • 研报出处
    安信期货
  • 研报页数
    7 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    872 KB
研究报告内容

品种概况(各品种早报标题) 晨报/期货研究报告 报告日期2014-01-30 外盘主要品种收盘及涨跌 美元美元80.51 -0.06 原油97.36 -0.05 COMEX黄金1262.20 11.70 LME铜3个月 7127.00 -13.00 LME锌3个月 1993.50 -10.50 LME铅3个月 2142.50 -11.50 LME铝3个月 1742.00 -12.50 LME钢远东3月365.00 0.00 TOCOM胶232.50 5.80 NYBOT糖14.74 -0.28 CBOT大豆1097.75 -7.25 CBOT豆粕423.30 -5.30 CBOT豆油37.10 -0.30 CRB商品指数 美元指数 原油指数 安信期货研究所 联系人 刘莉晨报综合编辑 从业资格号:F0300765 010-59113583 Liuli4@essence.com.cn 品种概况 【国债期货】公开市场操作存悬念,期债观望为主 【贵金属】QE再缩100亿金涨银跌 【沪铜】中国春节交易清淡恭祝投资者新春大吉 【沪胶】沪胶缩量震荡,空仓过节为宜 【玻璃】玻璃减仓大涨,空仓过节为宜 【油脂油料】油脂油料轻仓过节 【白糖】春节将至,减仓过节 机会提示 国债期货节后利率债供给压力增大,且年前流动性的逐渐回笼,期债有 望重回跌势 贵金属轻仓或清仓过节为宜 沪铜伦敦现货价格一路盘升,但是期货价格已经出现滞涨,今日短线宜空 沪胶空仓过节为宜,压力位16000一线,节前趋势多单依然不宜介入 玻璃空仓过节为宜,支撑位1250一线,节前趋势多单依然不宜介入 油脂油料风险规避型投资者及时兑现盈利 白糖投资者逐步减仓过节 今日关注 09:45中国1月汇丰制造业PMI终值 16:00西班牙第四季度GDP季率 16:00瑞士1月KOF经济领先指标 16:55德国1月季调后失业人数 16:55德国1月季调后失业率 17:30英国12月央行抵押贷款许可(万件) 18:00欧元区1月经济景气指数 21:00德国1月CPI初值年率 21:30美国1月25日当周初请失业金人数 21:30美国第四季度实际GDP初值年化季率 23:00美国12月成屋签约销售指数月率 财经要闻 美联储将QE规模再度缩减100亿美元 联想集团将斥资29亿美元收购摩托罗拉移动部门 工信部公布第二批移动转售试点名单苏宁国美均在列 央行周三暂停询量除夕当日公开市场操作成悬念 浙江1月29日再增3例人感染H7N9禽流感病例 欧元区2013年12月M3货币供应增速放缓 美国12月ISM制造业PMI修正值脱离逾两年半高位 晨报/期货研究报告 【国债期货】关注度★★★ 公开市场操作存悬念,期债观望为主 王昭君 010-59113536 wangzj4@essence.com.cn 行情回顾 上一交易日,利率债收益率继续小幅走高,国债期货TF1403合约报收92.402,涨0.11%。

日成交1258 手,节前成交清淡,截至收盘,单边持仓4180手,增加137手,前二十净空352手,增加38手。

三个合约 总持仓4764手,增加152手。

现货市场 银行间固定利率国债到期收益率持稳,收益率持续陡峭化,1Y跌0.1bps至3.6044%,3Y跌1.59bps至 4.0191%,5Y涨1.08bps至4.2262%,7Y跌1.09bps至4.4345%,10Y涨0.75bps至4.5102%。

利率债二级市场关键期限利率债成交利率持稳,成交量缩窄,剩余期限6.73年的130020报收4.42%,前 日报收4.44%,成交2.5亿元;剩余期限6.45年130015报收4.4622%,前日报收4.475%,成交5.6亿元。

公开市场操作,周三(1月29日),央行暂停此前的例行询量。

本周二(1月28日),央行开展1500亿 元逆回购,同期有750亿元逆回购到期,当日公开市场形成净投放750亿元。

今年不论在投放次数和投放数 量上都不比往年,市场普遍对周四(1月30日)除夕当日央行是否操作关注。

周二,银行间回购利率隔夜走 低,其余上涨,1天期品种跌7.72bos至4.7953%,7天期品种涨19.26bos至5.3523%,14天期品种涨6.83bos 至7.0343%,21天期品种涨5.35bos至7.1645%,1月期品种跌40.65bos至7.1514%。

操作建议 美国经济持续改善,美联储联邦公开市场委员会周三(1月29日)结束2014年首次货币政策会议,宣布将 每个月量化宽松(QE)政策再度缩减100亿美元至650亿美元,同时维持0-0.25%的超低利率水平不变。

对国内债市的主要影响因素,仍在于今日央行是否会继续开展逆回购操作,周三央行暂停例行询量,使得 今日操作悬念倍增。

央行周二虽如预期投放资金,但相对去年除夕前的逆回购数量仍较少,市场仍期待周四除 夕当天央行继续逆回购缓解资金面。

临近春节假期,建议投资者观望为主。

节后利率债供给压力增大,且年前 流动性的逐渐回笼,期债有望重回跌势。

【贵金属】关注度★★★ QE再缩100亿金涨银跌 赵菁菁 010-59113598 zhaojj@essence.com.cn 行情回顾 昨日沪金低开震荡,主力AU1406合约收长上下影线小阴线于247.55元/克,跌幅0.26%,盘中交投区间介 于245.90-248.70元/克,沪银平开下挫,主力AG1406合约收阴线于4085.00元/千克,跌幅0.29%,盘中交投 晨报/期货研究报告 区间介于4064.00-4103.00元/千克;昨日COMEX-2月黄金高开上行收阳线,主力向4月合约移仓基本完成, COMEX-3月白银高开,盘中冲高回落,尾市收阴线显著脱离日内高点,盘中低点超过上一交易日。

今日夜盘交易时段,沪市期金高开震荡,波动幅度较小,期银高开偏弱整理。

重要信息 伦敦午后定盘金收报1256.88美元/盎司,定盘银价19.58美元/盎司;上海金交所黄金(T+D)收报245.8元 /克,递延费为多付空,白银(T+D)收报4019.00元/千克,递延费为多付空。

上海金属网现货价格:黄金(99.99%)报245.15元/克,下跌1.15元/克;黄金(99.95%)报245.10元/ 克,下跌1.10元/克;1#白银(99.99%)报3980-3990元/公斤,下跌10元/公斤,2#白银(99.95%)报3965-3975 元/公斤,下跌10元/公斤。

上海华通铂银交易市场一号国标白银华通定盘价报4005元/公斤,结算平均价报4005 元/公斤。

截至1月29日,SPDRGold Trust持金量为790.46吨;iShares Silver Trust持银量为322446926.50盎 司,即10029.23吨。

操作建议 QE退出已成事实,无法逆转,这一信息更多是中线令贵金属承压,短线市场对此有正面解读。

上个月的非 农数据给美联储制造了不小的麻烦,但暂不能排除单月数据特异的可能,进一步收缩QE规模是艰难的抉择,但 美联储仍旧宣布QE规模再缩100亿。

纽约金突破60日线阻力,表现显著超出预期,但近日有向60日线支撑迈 进的趋势,纽约银则相对平静,始终于20美元/盎司一线挣扎。

中国春节假日临近,建议投资者轻仓或清仓过 节为宜。

【沪铜】关注度★★★★★ 中国春节交易清淡恭祝投资者新春大吉 佟玲 010-59113698 tongling@essence.com.cn 行情回顾 回顾国内,沪铜合约主力1404小幅高开于51010元/吨,成交放大拉高,最高上探51030元/吨,最低下探 50880元/吨,沪铜下跌0.10%。

交易量下跌,持仓量上涨。

外盘方面,伦铜继续下跌,美联储决议再次缩减100 亿,连续反弹后出现回调,另外美国最新制造业数据喜人,跳升至20个月新高,新订单指数大增,1月份指数从 2.2升至12.51。

外盘金属价格相对坚挺,但是经济复苏动力减弱忧虑却持续于市场。

库存减少5825吨至551050 吨。

现货市场 现货市场上,周三长江现货报价50620-50880元/吨,升水铜贴水450元/吨,平水铜贴水200元/吨。

LME 库存降至2013年2月19日以来最低,主要受到年底大部分冶炼厂商备货影响。

现货市场近期保持高升水,价格 较期货价格保持坚挺。

操作建议 铜价重心从52000一线降至50000,主要受到对于2014年产能持续释放,供给充裕影响.虽然国内外数据良 好,但是我们仍难看到需求的强劲复苏,我们不认为12月份将会是需求淡季,从实际调研结果来看,产业链自上而 晨报/期货研究报告 下开工充足,现货需求比较旺盛,保持高升水状态.美国昨晚宣布一月退出QE,退出规模较小,且进一步退出预期 淡化,短期上对于金属价格利好,另外供需面上,虽然需求增速不及供给增速,供需矛盾依然存在,但是现货紧俏 将支撑铜价,所以我们判断铜价下跌概率较小,出现小幅反弹概率很大,但空间有限,不会超过52000一线。

伦敦现货价格一路盘升,但是期货价格已经出现滞涨,今日短线宜空。

【天胶】关注度★★★★ 沪胶缩量震荡,空仓过节为宜 胡华钎 010-59113851 huhq@essence.com.cn 行情回顾 周三,沪胶窄幅震荡。

主力1405合约报收于15635元/吨,较上一交易日收盘价上涨了25元/吨或0.16%; 成交量减少了约7.2万手至41.4万手左右,持仓量减少了9186至21.7万手左右。

现货市场 天然橡胶:华东地区云南农垦标准胶报价为15700-15800(-650)元/吨,沪胶基差约为165元/吨。

青岛保 税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2250(0)美元/吨,泰国STR20#标准胶报价约为2085(0)美元/吨,马来西亚 SMR20#标准胶报价约为2085(0)美元/吨,印尼SIR20#标准胶报价约为2045(0)美元/吨。

复合胶:青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2080(0)美元/吨;山东地区复合胶报价约为14500(0) 元/吨。

合成胶:丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为13250(0)元/吨,顺丁胶齐鲁化工城BR9000 齐鲁石化华东市场报价约为12600(0)元/吨;上海SCRWF与丁苯胶价差约为2450元/吨,SCRWF与顺丁胶价差 约为3100元/吨。

消息面:日本橡胶贸易协会最新公布的数据显示,截至1月20日,日本港口橡胶库存再增加17.6%至15,474 吨,升至八个月高位。

天然乳胶库存从547吨降至531吨,固体合成橡胶库存从1,267吨降至1,176吨。

操作建议 国内外天胶和复合胶现货价格基本持稳,合成胶现货价格基本持稳;泰国政局动荡局势日趋恶化,或将继 续影响泰国天然橡胶出口;上期所天然橡胶库存继续创新高,29日上期所天然橡胶仓单增加了100吨至161290 吨;青岛保护区橡胶总库存继续上升,日本橡胶港口库存继续快速攀升;中国和越南等天然橡胶进入停割期, 中国橡胶进口量继续飚增,汽车产销继续两旺;主力合约多头减持略多于空头减持,多空持仓比减少至86.5%; 沪胶主力1405合约震荡,成交量继续减少,技术面空头信号进一步增强。

总体而言,预计沪胶主力1405合约 震荡调整,建议投资者空仓过节为宜,压力位16000一线,节前趋势多单依然不宜介入。

【玻璃】关注度★★★★ 玻璃减仓大涨,空仓过节为宜 胡华钎 010-59113851 huhq@essence.com.cn 晨报/期货研究报告 行情回顾 周三,玻璃震荡,午后发力大涨。

主力FG1405合约报收于1292元/吨,较上一交易日收盘价上涨了16元/ 吨或1.25%;成交量增加了约4.1万手至52.5手左右,持仓量减少了12882手至20.0万手左右。

现货市场 现货价格:华北地区河北安全5mm报价为1200(0)元/吨;华中地区武汉长利5mm报价为1328(0)元/吨; 华东地区江苏华尔润5mm报价为1480(0)元/吨;华南地区江门华尔润5mm报价为1464(0)元/吨。

基差约为 89元/吨(全国主要地区玻璃5mm均价)。

玻璃指数:1月29日,中国玻璃综合指数1014.53点,环比上月上涨-32.16点,同比上涨-27.59点;中国 玻璃价格指数1007.58点,环比上月上涨-34.50点,同比上涨-4.42点;中国玻璃信心指数1042.31点,环比 上月上涨-22.82点,同比上涨-120.07点。

消息面:中国玻璃信息网消息,1月份,新建线营口信义一线1000吨点火;原来冷修线方兴科技一线600 吨和洛阳新安二线600吨点火;昆山台玻二线700吨和德州晶华二线600吨放水冷修。

操作建议 国内玻璃现货价格稳中有降,随着淡季的日渐深入,预计未来现货价格走势将以缓慢下滑为主;2013年累 计投产浮法玻璃生产线29条,冷修生产线11条,冷修复产生产线8条;营口信义二线1000吨将在2月中旬点 火,今年以来浮法玻璃点火生产线1条,冷修生产线2条,冷修复产生产线2条;主力多头减持远多于空头减 持,多空持仓比减少至100.3%;玻璃主力FG1405合约大涨,成交量略增,技术面空头信号弱化。

总体而言,预 计玻璃主力FG1405合约震荡调整,建议投资者空仓过节为宜,支撑位1250一线,节前趋势多单依然不宜介入。

【油脂油料】关注度★★★ 油脂油料轻仓过节 李青 010-59113582 liqing1@essence.com.cn 行情回顾 周三,伴随着成交、持仓量萎缩,内盘油脂油料主力合约整体呈现窄幅整固行情,收盘涨跌不一,豆类制 品,粕跌油涨。

隔夜CBOT美豆类收盘齐跌。

现货市场 报价:昨日,我国各地普通蛋白豆粕出厂报价介于3730-4020元/吨,除山东、河南、福建、广东个别地区 下跌20-50元/吨外,其他地区均持平于上日;普通国产菜粕入厂报价集中于2620-2860元/吨,均走稳。

国标 四级豆油出厂报价大部集于6600-7100元/吨,除东北地区持稳,其他普跌50-150元/吨;港口地区24度棕榈 油交货价格报在5730-5800元/吨,部分下跌20-50元/吨。

依据现货均价测算,同日豆油主力合约基差下滑, 至267元/吨;棕榈基差报在108元/吨,跌12元/吨;郑油基差报在594元/吨,下跌28元/吨。

豆棕价差较上 日微幅走阔,至778元/吨。

压榨:依据个人测算,截至昨日,我国山东日照、江苏张家港、辽宁大连地区油厂压榨利润分别在-55.25、 晨报/期货研究报告 -23.85、-565.5元/吨。

沿海油厂压榨利润大幅下跌;东北油厂延续巨亏局面,亏损幅度持平与上日。

消息:1)《油世界》预计,2013/14年度全球油菜籽产量为6930万吨,较之前预估增加20万吨,预计出 口量为1400万吨,其中中国进口达380万吨;加拿大由于火车运力不足,谷物与油菜籽竞争铁路资源导致出口 量减少,预计7月末库存将达300万吨,上年为61万吨。

2)2013年我国食用油籽进口量为6783.5万吨,同比 增长8.9%;食用植物油进口量为922.1万吨,同比减少3.9%;饼粕进口量为89.8万吨,同比减少14.2%。

操作建议 2013年度国产大豆产量再度下滑,加之临储收购政策价提振,连豆获得支撑。

临近春节,连豆期价攀上临 储支撑位,国际市场供应重心将逐步转向南美,进口成本走低或进一步限制豆类期价反弹空间。

鉴于此,我们 对于节后油脂油料走势不抱乐观预期,适逢节前最后一个交易日,建议风险规避型投资者及时兑现盈利。

【白糖】关注度★★★ 春节将至,减仓过节 刘鹏 010-59113643 liupeng@essence.com.cn 行情回顾 周三,郑糖主力1405合约震荡回调。

开盘于4420元/吨,上涨10元/吨,报收于4413元/吨, 成交量萎缩,持仓量减少60834手至628606手。

ICE原糖1403合约大幅下挫,报收于14.78美分/ 磅,较前一交易日下降0.28美分/磅。

现货市场 现货:柳州、南宁中间商暂停报价,柳州集团报价不变,南宁集团也暂停报价,各地基本没有成交。

进口:巴西原糖进口成本为3780元/吨,较前一交易日下降75元/吨,泰国原糖进口成本为3890 元/吨,较前一交易日下降75元/吨。

进口原糖成本利润空间为775元/吨,较前一交易日上涨75元/吨。

消息:1) Bloomberg报道,印度国家糖厂合作联盟的负责人近日称,糖厂再度向政府发出请求, 称若原糖出口补贴不足3500卢比/吨,那么印度恐怕难以进行原糖出口。

2)道琼斯消息,在全球食糖 供给增加的压力下,本周泰国产糖的升水开始下跌;尽管印度在生产期间努力销售库存糖,但国内糖价 依然走低。

通常情况下,泰国产糖的升水与纽约ICE糖市原糖期货价格的运行方向相反,但目前泰国产 糖的价格还是抵不住供给充足的压力。

估计2013/14年度泰国糖产量将超过1,100万吨。

操作建议 昨夜ICE原糖1403合约再次大幅走低,跌破15美分/磅关口,受其影响,今日郑糖或将偏弱震荡。

今天是春节长假前最后一个交易日,操作上,建议投资者逐步减仓过节。

晨报/期货研究报告 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进,产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。

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免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。

报告根据国际和行业通行的 准则,以合法渠道获得这些信息,尽可能保证可靠、准确和完整,但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。

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