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研究报告:东海证券-晨报-080102

研报作者: 来自:东海证券 时间:2008-01-02 12:01:36
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  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    mr***sh
  • 研报出处
    东海证券
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    11 页
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研究报告内容

东海证券研究所晨报 东海晨报 2008年1月2日 星期一 今日报告市场评述财经要闻行业动态公司点评债券点评 今日报告 南京医药(600713) 公司是江苏最大的医药商业,也是华东地区最重要的药品销售企业之一,经营总规 模接近百亿元,在医药商业类上市公司中名列前三。

我国2007年全面启动了新医疗 保险体制的改革,公司作为全国最大的医药商业企业之一,在局部区域拥有绝对领 先的市场占有率,将成为新医改最大的受益者。

公司在医院药房托管、三集化管理、 OEM项目等方面具有独特的竞争优势,定向增发将全面提升公司的营运能力,这对 于公司盈利水平的提升具有非常重要的作用。

我们预测公司07-09年预计将实现每 股收益分别为0.20元、0.35元(摊薄)、0.63元(摊薄),年复合增长率为77%, 鉴于公司在医药商业的龙头地位及在成本控制方面的核心能力,在新医改带动医药 商业业绩快速提升的大背景下,我们认为现阶段给予公司08年50倍的PE比较适中, 第一目标价位为17.5元,对应12月25日的收盘价14.86元,具有17.8%的上升空 间,给予“增持”评级。

详见调研快报。

市场评述 主要指数 指数收盘点位涨跌幅(%) 上证指数5,261.56 -0.89 沪深3005,338.28 -0.55 国债指数112.76 -0.13 上证企债指数113.270.16 香港恒生指数27,370.60 -1.70 H股指数15,991.48 -2.18 红筹指数5,993.70 -2.14 道琼斯指数13,365.870.05 标普500指数1,478.49 -0.09 纳斯达克指数2,674.460.14 上证指数走势 (07/09/2007–12/28/2007) 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 2007-7-92007-8-132007-9-172007-10-222007-11-26 0 50000 100000 150000 200000 250000百万 成交金额上证综合指数 A股市场 上周五上证指数以5320.01点开盘,高开11.12点,后振荡上冲至当日最高点5336.50 点,后即一路振荡下行,最低探至当日最低点5248.69点,最终收市于5261.56点, 下跌47.33点,当日跌幅0.89%,震幅1.65%,成交额为1336.80亿元,较前一交易 日减少133.57亿元,市场涨跌比率为0.629 :1,换手率2.19%。

上周五深圳成份指数以17824.67点开盘,当日最低17669.13点,当日最高17856.94 点,最终收市于17700.62点,下跌96.60点,当日跌幅0.54%,震幅1.06%,成交额 为163.83亿元,较前一交易日减少69.03亿元。

市场涨跌比率为0.568:1,换手率 2.26%。

上周五沪深300指数以5379.52点开盘,当日最低5323.82点,当日最高5391.67 点,最终收市于5338.28点,下跌29.26点,当日跌幅0.55%,震幅1.26%,成交额 为950.57亿元,较前一交易日减少141.60亿元。

换手率2.21%。

上周四(12月27日)的新增A股开户数143,806户,较上一交易日增加9.40%;新 增B股开户数649户,较上一交易日增加3.51%;新增基金开户数24,668户,较上 网址: 电话:(86-21)50586660转8956 传真:(86-21)50586660转8973 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 东海证券研究所晨报 一交易日增加2.54%。

各行业板块中,有19个行业全部下跌,仅4个行业上涨。

餐饮旅游、食品饮料、信 息设备、房地产是4个涨幅最大的行业,分别上涨1.36%、0.38%、0.19%、0.10%; 公用事业、化工、采掘、电子元器件、机械设备是5个跌幅最小的行业,分别下跌 1.18%、1.02%、0.87%、0.83%、0.80%。

网址: 电话:(86-21)50586660转8956 传真:(86-21)50586660转8973 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 各风格板块大多下跌。

大盘股、中盘股分别下跌0.55%、0.38%,小盘股上涨0.09%; 高市盈率以平盘报收,中市盈率和低市盈率股分别下跌0.56%、0.79%;高市净率、中 市净率和低市净率股分别下跌0.02%、0.16%、0.81%;高价股、中价股和低价股分别 下跌0.12%、0.30%、0.38%;亏损股上涨0.46%,微利股和绩优股分别下跌0.27%、 0.24%。

上周五也是2007年度的最后一个交易日,虽然沪深两市日K线最终以阴线报收,但 是整个2007年还是涨幅惊人。

其中上证综指最终上涨96.66%,幅度小于2006年。

深圳成指最终上涨166.29%,幅度大于2006年。

沪深300指数最终上涨161.55%,幅 度也大于2006年。

上周五A股小幅回调,深圳成指更是继7连阳后开出首根阴线。

成交量和换手率有所萎缩。

两市上涨/下跌家数比为583:969。

行业方面,各行业 大部下跌。

公用事业、化工、采掘居于跌幅榜前列。

风格股方面,各风格板块大多 下跌,亏损股较为抗跌。

权重股方面,上周五总市值前20位的权重股有17家下跌, 仅3家上涨。

第一权重股中国石油振荡走低,收盘跌1.37%。

中国石化也下跌2.42%。

金融股全面下跌,四大银行股工商银行、建设银行、中国银行、交通银行分别下跌 0.97%、0.20%、0.60%、0.57%。

三大保险股也全部下挫,中国人寿、中国平安、中 国太保分别下跌1.83%、1.98%、1.71%。

中国铝业、中国神华、分别下跌2.81%、1.84%。

B股市场 上证B股:上证B股指数上周五报收365.93点,跌0.93点,跌幅为0.25%。

交易 量接近1亿股而成交金额若以美元计则接近1.03亿元。

表现最好的三只B股为ST 鼎立B(900907),上海三毛B(900922)和ST丹科B (900921);涨幅分别为 4.96%,2.63%和1.47%。

而表现最差的三只股票是华源股份B(900940),东方通信 B(900941)和二纺机B(900902);跌幅分别为4.05%,1.89%及1.66%。

市场表现 单位:亿元 收盘涨跌幅 中债总指数113.78 -0.08% 国债总指数112.76 -0.13% 中短期债券指数113.78 -0.02% 长期债券指数114.87 -0.28% 交易所国债指数105.400.01% 银行间国债指数110.870.16% 银行间金融债指数113.270.00% 交易所企业债指数111.37 -0.14% 固定利率金融债指数116.120.03% 110.140.03%浮动利率金融债指数 银行间RD07116.300.03% 交易所GC07345bp 3个月shibor利率1.5 -28bp 1年期shibor利率4.430bp 7年期国债指数4.580bp 3年期央票发行利率4.52% 5bp 1年期央票发行利率4.0583% 6.5bp 3个月央票发行利率3.4071% 0bp A股市场涨幅前五 涨跌% 股票 收盘价 (元) 1日5日本年 莫高股份15.0310.0 15.4 165.2 西单商场18.4510.0 30.9 287.6 海星科技12.8510.0 39.8 432.3 中国卫星38.4510.0 10.0 121.3 万通地产24.17 深圳B股:深圳综合B股指数上周五报收709.69点,跌2.24点,跌幅为0.31%。

交易量超过6,566万股,成交额若以港币计则接近4.75亿元。

表现最好的三只股票 是帝贤B(200160),张裕B(200869)和ST东海B(200613);涨幅分别为3.73%,3.54% 和2.99%。

表现最差的三只股票是南玻B(200012),古井贡酒B(200596)和万科 B(200002);跌幅分别为3.51%,2.42%和2.13%。

债券市场 上周银行间7日回购利率收于3%,比前一日上涨45个bp;交易所回购利率收于1.5%, 比前一日下跌了28个bp。

3个月的shibor和1年的shibor分别为4.43%和4.58%。

上周五没有发行央行票据。

3年期央票的发行利率为4.52%,比上周上涨了5个基点; 3个月央票的发行利率为3.4071%,与上周持平。

1年期央票的发行利率为4.0583%, 10.0 12.1 157.8 A股市场跌幅前五 涨跌%收盘价 (元) 股票 1日5日本年 长江证券38.26 -5.8 332.8 452.9 汇源通信15.15 -5.3 0.1 437.2 *ST吉药11.77 -5.0 -5.0 425.4 中国医药24.26 -4.8 3.8 248.1 鑫茂科技17.75 -4.5 -2.3 255.0 东海证券研究所晨报 比上周上涨了6.5个基点。

上周五进行了7天520亿元和28天240亿元的正回购, 中标利率分别为2.6%和3.2%,后者比之前下降了9个基点。

上周五债券指数涨跌互现。

中债指数、国债指数、中短期债券指数小幅下跌,长期 债券指数下跌0.28%。

上证所国债指数微幅上升0.01%。

上证所企债指数微幅上涨 0.16%。

7年期国债与前一交易日持平。

银行间国债指数小幅下跌0.14%,银行间金 融债指数、浮动利率政策性金融债指数、固定利率政策性金融债指数微幅调整。

债券指数曲线 上证国债指数上证企债指数 100.000 105.000 110.000 115.000 120.000 125.000 20 07 - 2 -1 20 07 - 3 -1 20 07 - 4 -1 20 07 - 5 -1 20 07 - 6 -1 20 07 - 7 -1 20 07 - 8 -1 20 07 - 9 -1 200 7- 10 -1 200 7- 11 -1 华宝信托投资有限责任公司将于2008年1月15日发行总额分别惟2.35亿元和16.66 亿元,期限分别为2.44年和1.86年的资产支持证券07通元A1和07通元B1。

海外市场 银行间债券指数曲线 香港股市:恒生指数上周五报收27,370.60点,较上一交易日下跌472.33点,跌幅 为1.70%,成交量近15.5亿股,成交金额近253.28亿港元。

另外,上周五,H股指 数收于15991.48点,下跌356.52点,跌幅为2.18%。

红筹股指数收于5,993.70 点,跌130.88点,跌幅为2.14%。

政策性银行金融债指数(中债) 银行间国债指数(中债) 107.500 110.000 112.500 115.000 117.500 120.000 2 00 6- 12 - 5 2 00 7- 1- 18 2 00 7 -3 - 7 2 00 7- 4- 19 2 00 7 -6 - 6 2 00 7- 7- 19 2 00 7- 8- 31 20 07 - 1 0- 18 20 07 - 1 1- 30 美国股市:美国Dow指上周五升6.26点,收于13365.87点。

而以高科技股为主要 构成的NASDAQ综合指数及反映广泛市场动态的S&P 500标准普尔指数收于2674.46 点和1478.49点,分别上升2.12点及下降2.33点。

这三大指数的涨幅分别达到 0.05%,0.14%及-0.09%。

金融债债券数曲线 网址: 电话:(86-21)50586660转8956 传真:(86-21)50586660转8973 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 另外,美国纽约银行ADR中国指数上周五收于574.64点,跌3.95点,跌幅0.68%。

其它海外市场:英国FTSE 100指数上周五收于6476.9点,下跌20.90点,跌幅0.32%; 德国DAX指数收于8067.32点,上升28.72点,升幅0.36%;法国CAC 40指数收于 5627.25点,下跌0.23点,跌幅0.0%;日本NIKKEI 225指数收于15307.78点,下 跌256.91点,跌幅1.65%;新加坡ST指数则收于3,449.18点,下跌28.02点,跌 幅0.81%;台湾加权指数收于8,396.95点,涨83.23点,涨幅1.00%。

财经要闻 胡锦涛:中央将继续采取有力措施稳定物价 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席胡锦涛三十一日在天津表示,中央十分 重视物价问题,把稳定物价作为一项重要任务,已经并将继续采取一系列有力措施, 切实保证广大人民群众的正常生活。

胡锦涛还表示,党和政府非常关注低收入群众住房难的问题。

中央已经作出部署, 要求加快廉租住房制度建设,完善经济适用房制度,下大气力解决城市低收入家庭 的住房困难,努力使他们的住房条件得到明显改善。

中国即将对原粮及其制粉征收出口暂定关税 中国财政部三十日发布消息称,明年将对原粮及其制粉征收暂定关税。

从二00八年 105.000 107.500 110.000 112.500 115.000 117.500 120.000 20 06 -1 2- 6 20 07 -1 - 19 200 7- 3- 8 20 07 -4 - 20 200 7- 6- 7 20 07 -7 - 20 200 7- 9- 3 20 07 - 10 - 19 20 07 -1 2- 3 浮动利率政策性金融债指数(中债) 固定利率政策性金融债指数(中债) 东海证券研究所晨报 一月一日到十二月三十一日,中国将对小麦、玉米、稻谷、大米、大豆等原粮及其 制粉,共五十七个八位税目产品征收百分之五到百分之二十五不等的出口暂定关税。

网址: 电话:(86-21)50586660转8956 传真:(86-21)50586660转8973 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 其中,麦类和麦类制粉出口暂定税率分别为百分之二十、百分之二十五;玉米制粉、 大米制粉、大豆制粉出口暂定税率为百分之十;玉米、稻谷、大米、大豆出口暂定 税率为百分之五。

国务院:相关区域高新企业实行过渡性税收优惠 国务院近日发出通知,对经济特区和上海浦东新区新设立高新技术企业实行过渡性 税收优惠作出规定。

根据通知,经济特区指的是深圳、珠海、汕头、厦门和海南经济特区。

通知指出, 对经济特区和上海浦东新区在2008年1月1日(含)之后完成登记注册的国家需要 重点扶持的高新技术企业,在经济特区和上海浦东新区内取得的所得,自取得第一 笔生产经营收入所属纳税年度起,第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五 年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。

上述企业同时在经济特区和上海浦东 新区以外的地区从事生产经营的,应当单独计算其在经济特区和上海浦东新区内取 得的所得,并合理分摊企业的期间费用;没有单独计算的,不得享受企业所得税优惠。

此外,通知说,上述企业在按照通知的规定享受过渡性税收优惠期间,由于复审或 抽查不合格而不再具有高新技术企业资格的,从其不再具有高新技术企业资格年度 起,停止享受过渡性税收优惠;以后再次被认定为高新技术企业的,不得继续享受 或者重新享受过渡性税收优惠。

通知表示,国家需要重点扶持的高新技术企业,是指拥有核心自主知识产权,同时 符合《中华人民共和国企业所得税法实施条例》相关规定条件,并按照《高新技术 企业认定管理办法》认定的高新技术企业。

通知自2008年1月1日起执行 A股新增开户数vs.上证综指 (07/09/2007-12/28/2007) 0 50000 100000 150000 200000 250000 2007-7-92007-8-92007-9-92007-10- 10 2007-11- 10 2007-12- 11 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000A股新增开户数上证综合指数 B股新增开户数vs.上证B指/深圳B指 (07/09/2007-12/28/2007) 0 500 1000 1500 2000 2500 2007-7-92007-8-92007-9-92007-10-102007-11-102007-12-11 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 B股新增开户数上证B指深圳B指 基金新增开户数vs.沪深300指数 (07/09/2007-12/28/2007) 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 2007-7-92007-8-92007-9-92007-10-102007-11-102007-12-11 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000基金新增开户数沪深300指数 中央财政今年超收突破4千亿将投入医疗农林等 国务院近日向全国人大常委会提交了关于2007年中央财政超收收入安排使用情况 的报告。

报告预计,2007年中央财政总收入可完成28432亿元,比年初预算超收4011 亿元,其中中央财政本级收入超收4000亿元,地方财政上解收入超收11亿元。

根据有关法律规定,中央预算执行过程中,需要动用超收收入追加支出时,应当编 制超收收入使用方案;国务院应当向全国人大常委会作预计超收收入安排使用情况 的报告。

国务院在报告中说,2007年中央财政超收安排使用的原则是:集中财力办关系民生 的大事、办建立机制和制度的事,重点用于“三农”、教育、卫生、社保等方面的支 出,并向中西部地区倾斜。

根据这一原则,2007年中央财政超收4011亿元拟安排 的具体项目包括: 按现行财政体制和制度规定需增加安排的支出830亿元。

农林水支出近400亿元。

东海证券研究所晨报 网址: 电话:(86-21)50586660转8956 传真:(86-21)50586660转8973 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 教育支出近210亿元。

社会保障支出400亿元。

医疗卫生支出318亿元。

科技支出 29亿元。

文化支出11亿元。

从今年9月开始,全国人大财经委和常委会预算工委就今年预算超收收入的安排使 用,多次听取了财政部的情况介绍以及全国人大各专门委员会的意见,并结合今年 历次常委会执法检查报告和专项工作报告审议意见中涉及财税的内容,与财政部进 行了沟通。

税务总局:股票转让所得仍不征收个人所得税 近日,国家税务总局发文明确了年所得12万元以上自行纳税申报口径问题,由于对 有关规定不够了解,有人误认为国家将对股票转让所得恢复征收个人所得税。

国家 税务总局有关负责人今天表示,对年所得12万元以上的纳税人而言,虽然其取得股 票转让所得也要自行申报,但仍不征收个人所得税,对股票转让所得自行申报和是 否征税是两回事。

据介绍,根据个人所得税法规定,个人转让股票所得属于“财产转让所得”应税项 目,应按照20%的税率计征个人所得税。

但是,为配合我国企业改制和鼓励证券市 场的健康发展,经报国务院同意,财政部、国家税务总局曾发布有关通知,规定从 1994年起,对股票转让所得暂免征收个人所得税。

2005年,新修订的个人所得税法 实施条例规定,对于年所得12万元以上的个人要自行向税务机关办理纳税申报,年 所得中包括个人的股票转让所得。

这位负责人强调,由于我国目前实行的是分项税制下的综合申报办法,只要个人平 常取得收入时已经足额扣缴或缴纳了税款,其年终再办理纳税申报时,只需要按照 规定报送《个人所得税纳税申报表(适用于年所得12万元以上的纳税人申报)》和身 份证复印件等,不需要再多缴纳税款。

尼尔森调查:消费者坚信中国经济08年不会令人失望 “除了对国际上那些发达市场经济脚步放慢的关注,中国消费者坚信强劲的中国经 济不会让他们在2008年失望。

”尼尔森公司中国区专项研究执行总监李光明说。

尼尔森公司在上海最新公布的全球消费者信心调查显示,油价上升、国际市场上出 现的信用危机和美国经济的放缓给全球消费者信心带来不同程度的影响,超过1/4 的受访者认为2008年将出现经济不景气的现象。

但以经济发展势头喜人的中国和越 南为首的40%的全球消费者不相信2008年会出现全球不景气现象。

其中69%的中国 受访者坚信2008年的中国经济值得期待。

中国消费者在投资方面的打算在亚太区也是遥遥领先。

在满足必要的生活花销后有 剩余现金可支配的中国内地地区消费者中,57%的人打算投资股票和基金。

只有4% 的中国内地消费者声明,他们在满足必要的生活花销后没有剩余的现金可供支配, 远低于全球13%、亚太区7%的调查结果。

尼尔森公司最新的全球消费者调查于2007年10月至11月进行,来自欧洲、亚太、 南美和中东的48个市场的26312名网民参加了调查。

尼尔森公司的全球消费者在线 东海证券研究所晨报 网址: 电话:(86-21)50586660转8956 传真:(86-21)50586660转8973 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 调查每半年举行一次,是同类调查中最大型的,目的在于了解消费者的消费信心程 度、消费习惯、倾向和全球消费者所关心的领域。

上海地方财政收入首次突破2000亿 上海市财政局消息,2007年申城地方财政收入完成2102.63亿元,同比增长31.38%; 上海地域创造财政收入7310.26亿元,同比增长52.33%。

2007年,申城经济发展与财税运行继续保持良性互动,财税收入涨势喜人,地方财 政收入总量首次突破2000亿元大关,在3年内实现了翻番。

增长加快,增幅达到 31.38%,创10年来次新高。

市财政局有关人士指出,“这主要得益企业竞争力增强, 内外资企业所得税、个人所得税、营业税等主体税种的收入增幅分别达到53.13%、 29.30%和27.91%。

” 北京明年投资327亿元建设41个交通项目 2008年,北京市将投资327亿元,建设41个交通项目,加快构建以轨道交通为主 干的城市交通体系。

据《北京日报》报道,这41项交通项目中,续建项目28项,新开项目13项,包括 轨道交通及配套工程15项、高速公路工程8项、城市道路工程13项、交通枢纽及 配套工程5项。

按照“计划表”,北京市在明年将建成10号线一期、机场线2条线路,续建4号线、 8号线、9号线、10号线二期、亦庄线、6号线一期、大兴线7条线路,力争新开工 2条线路,实现11条线路同年建设。

在高速公路建设上,2008年将建成京平高速、京津二通道、京承三期、西北货运通 道(京包路与110国道)。

此外,还将建成机场二通道、北京南站外部路网等道路工 程;力争奥运会前建成一亩园、北京西站南广场、东直门公交枢纽,启动宋家庄等 客运交通枢纽。

上交所发布年度交易统计快报,沪综指全年涨96.66% 上海证券交易所于28日收市后发布了2007年度市场交易统计快报,对今年证券市 场概要统计数据作出盘点。

总体看来,上证综指同比上涨96.66%,沪深300同比上 涨161.55%,沪市股票总成交突破30万亿元(人民币,下同),较上年增长428.28%; 股票筹资总额达6616.35亿元,再创历史新高。

截至28日,沪市总市值达26.98万 亿元,较上年增长276.80%。

数据显示,2007年在指数、市场规模、股票市场筹资 及新增投资者开户数等多项指标呈现明显上升趋势。

上证指数28日收报5261.56点, 全年累计涨幅96.66%。

沪深300全年涨幅161.55%;上证180上涨151.55%;上证 50上涨134.13%;B股指数上涨181.23%。

目前,沪市平均市盈率为59.24倍,其中 上证180平均市盈率53.82倍,上证50的平均市盈率略低为51.94倍。

从全年成交 情况来看,2007年沪市股票成交额30.51万亿元,其中A股成交额为30.19万亿元, 全年涨幅高达427.49%,A股换手率为927.19%,较2006年提高了71.35%。

创新产 品权证交易今年成交了4.99万亿,年度增幅达233.94%;ETF全年成交1197亿元, 年度增幅384.92%。

目前,沪市上市公司共有860家,上市股票904只,发行总股 东海证券研究所晨报 网址: 电话:(86-21)50586660转8956 传真:(86-21)50586660转8973 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 本14,173.1亿股,流通股本3399.3亿股。

2007年期市成交409722.43亿比06年接近翻倍 中国期货业协会最新统计资料表明,随着新品种不断推出,2007年中国期货市场成 交规模创下新高,全年成交额突破了40万亿,市场各品种运行平稳,其中,铜、大 豆、豆粕、小麦等合约成交较为活跃,全年均有较大增幅。

2007年,全国期货市场 累计成交量为728426794手,累计成交额达409722.43亿元,同比分别增长了62.06% 和95.06%。

其中12月份共成交期货合约85543042手,成交金额为52264.06亿元, 同比分别增长了83.74%和175.55%,环比分别下降了22.83%和12.33%。

上海期货交易所2007年累计成交量为171127666手,同比增长了47.25%,占全国 期货市场成交总量的23.49%;全年累计成交额为231304.66亿元,同比增长了 83.43%,占全国期市成交额的56.45%。

上期所12月份成交量18932772手,成交额 27940.42亿元,分别占全国市场的22.13%和53.46%,同比分别增长了75.67%和 157.44%,环比分别下降了13.3%和2.11%。

月末持仓总量501584手,较上月末 下降了17.57%。

郑州商品交易所2007年累计成交量186071454手,同比增长了101.02%,占全国期 市成交量的25.54%;全年累计成交额59172.38亿元,同比增长了86.12%,占全国 期市成交额的14.44%。

郑商所12月份成交量18764886手,成交额为6704.98亿元, 分别占全国市场的21.94%和12.83%,同比分别增长了95.66%和150.04%,环比 分别下降了36.5%和32.06%。

月末市场持仓总量为1099466手,较上月末增长了 10.99%。

大连商品交易所2007年累计成交量371227674手,同比增长了54.23%,占全国期 市成家量的50.96%;全年累计成交额119245.39亿元,同比增长了128.64%,占全 国期市成交额的29.1%。

大商所12月份成交量47845384手,成交额17618.66亿元, 分别占全国市场的55.93%和33.71%,同比分别增长了82.70%和224.32%,环比 分别下降了19.53%和16.9%。

月末市场持仓总量为2087388手,较上月末下降了 13.63%。

调查显示71%受访香港市民对2008年前景乐观 一项最新调查显示,71%受访香港市民对2008年前景乐观,排名据全球之首。

此外, 香港大学民意网站日前也公布调查结果,64%受访市民对香港过去一年的发展表示 满意,创下这项调查1992年开展以来的新高。

据香港媒体报道,市场信息调查机构TNS和盖洛普国际2007年10月至12月对全 球54个国家和地区的调查结果显示,71%受访香港市民对2008年前景乐观,排名 据全球之首;58%受访香港市民认为2008年将是繁荣兴旺的一年。

TNS研究董事 艾拓思表示,港人的信心是基于2007年香港良好的经济表现。

香港大学民意网站日前也公布一项调查结果,64%受访市民对香港过去一年的发展 表示满意,创下自1992年这项调查开展以来的最高满意度。

调查结果还显示,57 %受访者认为过去的一年生活快乐,57%受访者预期2008年香港的整体发展将有所 东海证券研究所晨报 网址: 电话:(86-21)50586660转8956 传真:(86-21)50586660转8973 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 改善,46%受访者预计其个人发展将好于2007年。

苏伊士运河通行费2008年平均涨幅将达7.1% 埃及苏伊士运河管理局局长法德勒30日在运河中部城市伊斯梅利亚说,埃及将于 2008年提高苏伊士运河的通行费,平均涨幅为7.1%。

法德勒说,通过苏伊士运河的油轮的通行费将上涨7.3%,客轮的将上涨5.2%,海军 舰艇的将上涨10%。

他还透露,2007年埃及从苏伊士运河通行费获得的收入有望达 到46亿美元,这将是历年来收入最高的一年。

目前,苏伊士运河通行费收入是埃及仅次于旅游和侨汇的第三大收入来源。

苏伊士 运河位于埃及境内,全长170多公里,是连通欧亚非三大洲的主要国际海运航道。

1956年,埃及政府宣布将苏伊士运河公司收归国有。

国际市场油价小幅下跌 由于交易者担心美国经济增长速度放慢,12月31日国际市场油价小幅下跌。

当天,纽约商品交易所2008年2月份交货的轻质原油期货价格每桶下跌2美分,收 于95.98美元。

伦敦国际石油交易所2008年2月份交货的北海布伦特原油期货价格 每桶下跌3美分,收于93.85美元。

此外,纽约商交所2008年1月份交货的取暖油期货价格每加仑上涨0.74美分,收 于2.6444美元。

2008年1月份交货的汽油期货价格每加仑上涨1.61美分,收于 2.4758美元。

2008年2月份交货的天然气期货价格每1000立方英尺(1立方米约合 35立方英尺)上涨9.7美分,收于7.483美元。

虽然2007年国际市场油价没有突破每桶100美元大关,但全年油价涨势依然十分明 显,其中纽约市场油价上涨了约57%。

市场分析人士指出,世界经济持续增长推动原油需求增加,以及自然灾害、部分产 油国地缘政治局势持续动荡、美元贬值和市场投机炒作等,都是推动油价上涨的重 要因素。

而且,短期内这些因素不会发生根本性变化,因此2008年油价有可能继续 保持在高位运行。

美国11月份旧房销售量略有增加 据美国全国房地产经纪人协会12月31日公布的数据,美国2007年11月份的旧房 销售量略有增加,但价格有所下降。

数据显示,美国当月旧房销售量经季节调整按年率计算为500万套,比前一个月增 加0.4%,但仍比去年同期低20%。

此前,分析人士预期当月销售量略有增加或与前 一个月持平。

据修正后的数据,10月份的旧房销售量为498万套,略高于原来估计 的497万套。

从分地区情况看,西部旧房销售量11月份增加了10.3%,中西部销售量与前一个月 东海证券研究所晨报 网址: 电话:(86-21)50586660转8956 传真:(86-21)50586660转8973 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 持平,东北部和南部的销售量则分别下降了3.3%和2.0%。

数据还显示,当月旧房销 售中间价为21.02万美元一套,比2006年同期下降3.3%。

积压待售旧房11月份下降到427万套。

按照当月的销售速度,需要10.3个月才能 销售完这些住房,这个时间少于10月份的10.7个月。

旧房销售量占美国住房销售 总量的80%以上。

分析人士认为,11月份旧房销售量略有增加并不意味着美国住房 市场低迷期结束。

美国食品价格涨势尚无缓和迹象 据《芝加哥论坛报》31日报道,2007年美国食品价格涨幅创1990年以来新高,大 约是2006年的两倍。

而且种种迹象表明,美国食品价格涨势尚无缓和迹象。

美国农业部预计,由于出口需求和国内消费增加,2008年5月底,美国小麦库存可 能降至2.8亿蒲式耳,创60年来新低。

12月17日,芝加哥期货交易所小麦期货 创出了每蒲式耳10.095美元的历史纪录。

许多经济学家认为,2007年美国食品价格涨幅约为5%,但这可能只是未来几年食 品价格连续上涨的开始。

美国明尼苏达大学食品行业中心主任本哈明认为:“廉价食 品的时代或许已经结束。

” 行业动态 金融行业 《证券公司设立子公司试行规定》和《外资参股证券公司设立规则》(修订版)公布 2007年12月29日《证券公司设立子公司试行规定》和《外资参股证券公司设立规 则》公布。

前者于公布之日起实施中者于2008年1月1日起实施。

证券公司设立子公司,应当符合下列审慎性要求: (一)最近十二个月各项风险控制指标持续符合规定标准,最近一年净资本不低于12 亿元人民币; (二)具备较强的经营管理能力,设立子公司经营证券经纪、证券承销与保荐或者证 券资产管理业务的,最近一年公司经营该业务的市场占有率不低于行业中等水平; (中等水平是指从事某项证券业务的证券公司依据该项业务指标的排名居于中位 数) (三)具备健全的公司治理结构、完善的风险管理制度和内部控制机制,能够有效防 范证券公司与其子公司之间出现风险传递和利益冲突; (四)中国证监会的其他要求。

境外股东持股比例或者在外资参股证券公司中拥有的权益比例,累计(包括直接持有 和间接控制)不得超过1/3" 单个境外投资者持有(包括直接持有和间接控制)上市内资证券公司股份的比例不得 超过20%;全部境外投资者持有(包括直接持有和间接控制)上市内资证券公司股份 的比例不得超过25%。

" 东海证券研究所晨报 网址: 电话:(86-21)50586660转8956 传真:(86-21)50586660转8973 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 《30亿谋求信托牌照中国人寿豪赌综合经营》 双方达成的收购框架性方案为:中诚信托将进行额度约20亿元的定向增发,通过私 募方式将中国人寿引入股东行列。

中国人寿通过认购中诚信托定向增发的全部股份, 成为中诚信托的第一大股东。

与此同时,中国人寿有意进一步收购中诚信托第二大 股东国华能源投资有限公司所持有的20%股权,以稳固其控股股东地位。

据测算, 完成这次收购,中国人寿总计将耗资30亿元。

中国人寿希望借用信托公司平台,开拓第三方资产管理业务。

而且信托作为一种产 品,也将和现在销售的投连险、基金一样,成为公司高端客户的理财产品之一。

在 政策允许下,中国人寿还希望能借道中诚信托开拓资产证券化业务。

目前,中诚信托旗下已经有国都证券、中诚期货和嘉实基金,有人认为:中国人寿 借助信托平台实现金融控股集团布局,无疑可以事半功倍。

公司点评 中国银行(601988) 中国银行股份有限公司在上海证券交易所向社会公开发行人民币普通股(A股) 649,350.6万股,其中向战略投资者定向配售128,571.2万股、每股面值1.00元 的普通股,发行价格3.08元/股。

按照发行上市股份的锁定安排,向战略投资者定 向配售的128,571.2万股股份于向社会公众投资者公开发行的股票上市之日起锁定 18个月,将于2008年1月7日起开始上市流通。

本次战略投资者持有的128,571.2 万股股份占总股本的5.06%。

截至本公告刊发日,美国银行持有本行股份(H股)占本行股份总数(A股和H股 合计)的比例约为8.19%,属于《上海证券交易所股票上市规则》(以下简称“上市 规则”)下本行的关联方。

根据上市规则的有关规定,设立建信金融租赁公司构成本 行的关联交易。

债券点评 宏观政策从紧,但受到人民币升值、通胀压力以及全球经济增速放缓的影响,基准 利率将维持稳定,预计今年在预期加息周期见顶之后,债券市场会迎来强势反弹。

东海证券研究所晨报 附注: 一、行业评级 推荐– Attractive:预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数 中性– In-Line:预期未来6个月行业指数与沪深300指数持平 回避– Cautious:预期未来6个月行业指数将跑输沪深300指数 二、股票评级 买入– Buy: 预期未来6个月股价涨幅≥20% 增持– Outperform:预期未来6个月股价涨幅为10%-20% 中性– Neutral: 预期未来6个月股价涨幅为-10% - +10% 减持– Sell: 预期未来6个月股价跌幅>10% 三、免责条款 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料,但本公司及其研究 人员对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。

本报告反映研究人员个人的不同设想、见解、分 析方法及判断。

本报告所载观点并不代表东海证券有限责任公司,或任何其附属或联营公司的立场,且报告 中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断,本公司可能发表其他与本报告 所载资料不一致及有不同结论的报告。

本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一 致,敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。

本报告中的观点和陈述不构成投资、 法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。

本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士,但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告 取代其独立判断。

在法律允许的情况下,本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进 行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务,本公司的关联机构或个人可能在本报告公开 发布之间已经了解或使用其中的信息。

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