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研究报告:新疆证券-晨会纪要-060719

研报作者:孙锦华 来自:新疆证券 时间:2006-07-19 10:51:56
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    7****8
  • 研报出处
    新疆证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    237 KB
研究报告内容

二 2006年7月19日 星期三 新疆证券托管组深圳研究所 财经要闻点评 下半年行业投资主题中,3G及其相关产业和消费行业获得基本面支撑。

点评:即将出台的半导体产业扶持新政策将采用“五免五减半”的企业所得税优惠政策,比现行针对外资企业在国内享受的“两免三减半”的政策有较大幅度提升。

中国政府将成立专项基金扶持半导体产业,第一年投入规模将达到1200万至2500万美元,然后将逐年扩大该基金规模。

国家发改委区域规划处18日发布的一份报告预计,下半年中国消费市场将保持上半年较快增长的良好势头。

报告特别指出,今年中国全面推进新农村建设,将带动内需。

扣除价格因素,东部沿海地区消费增长预计在14%左右,西部地区得益于多项支农政策,社会消费品零售总额实际增长与东部差距会减小,东北地区消费增长预计在12%左右。

根据18日国家统计局公布的数字,扣除价格因素,上半年中国消费增长12.4%,增速比去年同期加快0.4个百分点。

(孙锦华) A股市场走势研判 6月中旬以来,多个热点板块轮番上攻,但股指始终没有有效突破1700点整数关,指标股的相对疲弱应是大盘没有实现突破的关键。

近期股指走势似乎再次陷入上下两难阶段,中行、中石化等指标股走向无疑将再次成为市场关注的焦点。

而无论从估值还是成长性上来讲,指标股仍然具备一定的上涨空间。

由于较高的权重,大盘指标股波动往往对市场人气有巨大影响,也一直是市场重要的风向标。

历史经验表明,市场每一次重大突破往往都与指标股的推动作用密切相关。

本轮行情从去年年底启动至今年5月中旬,沪综指的走势几乎就是中石化走势的完美复制。

无论是大盘初期的止跌企稳,还是最终突破1300点整数关,中石化的领涨作用都得到了完美的发挥。

过去相当长一段时间,中石化、宝钢、联通、长江电力、招行等几大权重股也一直是投资者判断市场走向的重要参考。

不过,随着中国银行、大秦铁路以及下半年即将露面的工行等一批超级航母的逐步登陆,以中石化为首的原有权重板块格局将被打破,这应该是近期指标股走势相对弱于大盘的最主要原因。

从资产配置角度而言,基金等机构将不得不根据新指标股的市场权重及成长性等因素,重新调整行业、个股方面的资产配置,不排除对现有指标股进行一定程度减持的可能性。

更重要的是,由于不确定性因素增加,机构在对原有指标股的操作上将变得更为谨慎,从而很难采取主动性买进策略。

从投资策略选择方面看,在过去相当长一段时间里,由于一直没有新股发行,适当配置指标股不仅可以获得稳定的分红收益,而且往往能够赚取一定的差价收益。

但当市场重新开启新股发行之后,通过申购新股获得无风险收益就成为一种新的替代策略选择,由此带来一定程度的资金分流也就在所难免。

不过,上述因素对市场带来的负面影响更多还是短期考量的结果。

随着市场对相关预期的逐步消化,估值以及成长因素仍将成为主导现有权重股价格走势的关键。

目前来看,中国石化、宝钢、长电等指标股的吸引力仍然毋庸置疑,最终实现价值回归只是时间问题。

而随着中行等一批新的大盘指标股陆续登陆,市场将会迎来一轮全新的大蓝筹时代。

无论从规模还是估值方面,这些蓝筹股都更具市场代表性和定价合理性,从而将更有助于整个市场的稳定。

(钟精腾) 主持人:孙锦华 记录整理:万静波 联系方式:电话:0755-82934760 传真:0755-82934790 E-mail:wanjb@mail.xjsec.com 郑重声明:本纪要中的信息均来源已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

上述所有内容仅代表参会人员个人看法,不构成任何投资建议。

在任何情况下我公司不就本纪要中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。

晨会纪要

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