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研究报告:民族证券-2007年国际金融市场回顾与2008年展望-080102

研报作者:张智勇 来自:民族证券 时间:2008-01-02 16:19:47
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    cm***k1
  • 研报出处
    民族证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    25 KB
研究报告内容

2007年市场回顾与2008年展望 2007年国际金融市场回顾与2008年展望 中国民族证券 张智勇 外汇市场 2006年美元指数收盘83.66,2007年最高85.43,最低74.48,全年收盘76.62,2007年美元指数下跌8.42%。

2007年外汇市场的一个重要事件是美元指数跌破了自1971年布雷顿森林体系解体后,全球各主要国家货币对美元自由浮动以来的长期大关79-80区域,欧元,瑞士法郎,澳元,加元和英镑等均对美元创出新高,其中加元随着原油市场的大幅上涨,达到对美元平价和超过的水平。

预计2008年美元会有一个比较大的中期反弹产生,达到美元指数的80-82的水平,但是这个位置测试以后,美元有很大的可能会形成一个大的中期顶部,全年美元指数会向70甚至以下区域继续发展。

影响美元下跌的长期因素没有根本性变化,美元的长线跌势还将在2008年持续,创出历史新低,2008年澳元和瑞士法郎也将向美元平价甚至超过的水平发展。

商品市场 2006年商品市场CRB指数收盘394.89,2007年最高477.48,最低377.59,全年收盘476.08,商品指数2007年上涨20.56%。

2007年商品市场的亮点在原油,贵金属和农产品市场,原油期货价格最高接近100美元/桶,黄金达到846美元/盎司,农产品也表现出全面上扬的特点,其中玉米,黄豆,豆油,小麦等都创出或接近历史高点,而库存持续下降,达到最近30多年来的低点。

可以说,2007年商品市场是回报最好的市场。

2007年商品市场另一大焦点在于美国房地产市场的大幅下滑,次级债问题导致金融系统的大动荡,进而波及到全球金融市场。

美国为应对目前经济的下滑,在大通胀来临之际,开始大幅度降息来挽救经济,11月美国的CPI年率已经达到4.30%,而美国联邦基金一年期利率目前是4.25%,美联储这种头疼医头的政策,为未来全球性大通胀埋下了祸根。

2008年的通胀形势预期比2007年更加严峻,全球性大通胀很可能加剧,同时经济的减速以及美元的下跌,将为贵金属提供良好的上升环境,黄金突破1000美元/盎司的可能性很大;由于供求关系的影响,全球地缘政治的紧张以及美元的下跌,2008年原油将在中期调整后继续创出历史新高,向130-150美元/桶发展;同时,农产品市场也将会为中长线投资者带来良好的回报。

股票市场 2006年道琼斯工业指数收盘12487。

74点,全年最高14198.02,最低11939.61,收盘13264.82点,全年上涨6.22%;上证指数2006年收盘2675.47,全年最高6124.04,最低2541.52,收盘5261.56点,上证指数全年上涨96.66%。

2007年美国虽然经济下滑,但受益于美元下跌以及美联储快速的发钞影响下,全年上涨。

中国股市由于经济的快速运行以及高通胀一起来临的影响下,上证指数全年几乎翻番,全国房地产价格快速上涨。

随着中国政府意识到大通胀已经来临,2008年的紧缩政策,包括市场与行政的手段将持续出台。

由于2008年是美国的大选年与中国的奥运年,预期各国政府也将运用各种手段来稳定市场,为2008年股市的整体运行提供支持。

随着2007年四季度中国股市的调整,2008年在大通胀的背景下,中国股市调整结束后继续创出新高的可能性很大,对应于商品市场明星板块的股票品种将为投资者带来很好的收益。

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