当前位置:首页 > 研报详细页

南京证券-投资晨报-210914

研报作者:陆玉 来自:南京证券 时间:2021-09-14 10:10:30
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ho***23
  • 研报出处
    南京证券
  • 研报页数
    8 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,022 KB
研究报告内容

投资晨报 2021年9月14日 南京证券财富管理部 2021年9月14日 南京证券股份有限公司 ——财富管理部 邮箱:services@vip.njzq.com.cn 地址:中国南京市江东中路389号 投资顾问: 陆 玉 SAC执业证书:S0620619040002 联系电话:025-58519165 要闻速递………………………2 研报精粹………………………3 大势研判………………………5 提示信息………………………6 投资晨报 投资有风险入市须谨慎 投资晨报 2021年9月14日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 2 【财经新闻】 国务院批复同意《东北全面振兴“十四五”实施方案》推动实施对东北全面 振兴有全局影响重大改革举措 政策利好密集释放制造业投资蓄势添能 肖亚庆:要在培育专精特新“小巨人”企业方面深入工作 发改委:今年上半年中部地区经济总量达11.8万亿元,抓紧组织实施推动中 部地区高质量发展近期重点工作安排 瞄准权益市场蓝海合资理财公司抢占布局先机 新华时评:主权财富基金看好中国市场意义不同寻常 【行业及公司要闻】 报告:增速显著回落上半年中国涉房贷款现压降趋势 优化产业布局钢铁行业并购重组提速 碳期货市场建设加快绿色金融迎发展良机 2000亿元专项债额度接近用完中小银行补充资本需求旺 工信部:新能源汽车企业数量太多鼓励企业兼并重组做大做强 船公司高位冻结运价集运供需失衡料延续 生猪价格走低养殖企业进入新一轮洗牌期 要闻速递 投资晨报 2021年9月14日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 3 中国奶业协会:二季度我国进口各类乳制品34.37亿美元同比增长19.8% 中国5G基站数超百万5G产业加快发展 工信部重拳整治屏蔽网址链接互联网生态将重构 A股策略周报:乘风破浪,驶向新高 国泰君安陈显顺、方奕、黄维驰 大势研判:乘风破浪,驶向新高。

7月下旬以来,A股市场连续38个交易 日录得万亿成交,既包含了存量资金的博弈,表现为换手率的提高(0.61%→ 1.49%);更反映了新的增量资金持续入场,推升股市站上近六年新高。

我们认 为,本轮拉升行情的核心在于分母端的驱动:1)教育双减、房地产新规、反垄 断等政策不确定性逐步落地,风险评价整体下行。

2)北交所宣布设立,以“专 精特新”为代表的中小企业迎来源头活水,资本市场改革步伐加快,同时近期 中美对话机制的开启,市场风险偏好稳中有升。

3)稳增长稳就业背景下,伴随 货币与信用的宽松释放,无风险利率下行成为拉升行情的关键推手。

往后看, 经济与盈利预期下行的斜率最陡阶段已出现,随着分母端发力与预期修正,A 股市场正驶向新高。

从预见到遇见:无风险利率下行未完待续。

国君策略在专题《新的力量: 无风险利率下行,把握成长机遇》中指出,受通胀预期见顶、盈利增长压力催 化,迎来下行可能,并见证了全面降准落地、国债/理财收益率的持续下行。

无 风险利率是指投资者在其他市场上能够获取的无风险收益,是股票投资的机会 成本,无风险利率的下行会推动资金向股票流动。

从时间维度来看,无风险利 研报精粹 投资晨报 2021年9月14日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 4 率的下行经历了多个阶段。

2014年信托刚兑打破,叠加政策宽松的发力,迎来 2014-2015的牛市。

2018年金融去杠杆、理财净值化转型,20192020年基金 发行份额不断加速,增量资金的涌入清晰可见。

2021年我们面临的环境:1) 房地产市场调控加强,银行理财净值化转型加快,“易获得+稳健+相对高收 益”资产逐步变得稀缺;2)经济下行周期,实体需求疲弱,叠加PPI高位运 行,伴随“宽货币+宽信用”格局逐步打开,无风险利率下行周期未完待续。

万亿成交的背后:微观结构推波助澜。

具体来看:第一,估值与盈利增速 的背离显著收敛,交易因素对股价的推升作用减弱,表现为大盘股估值分位数 显著回落,中盘具备盈利弹性空间的品种给予更高估值。

第二,交易拥挤度下 降。

当前成交额排名TOP3的行业成交额占全部A股比重30.97%,较年内周度 极值35.52%显著下滑,交易拥挤度下降,资金筹码压力改善。

除此之外,当前 两融成交额占A股成交额比重为9.51%,落在近十年均值+1倍标准差以内;两 融余额占A股流通市值比重2.62%,杠杆水平处于稳健区间。

行业配置:推荐券商/新能源/老能源。

一方面,财富管理业务助力券商二 次成长曲线。

另一方面,考虑主赛道景气向上趋势延续,总量需求修复较弱之 下,盈利优势仍旧突显,当前时点需追寻三次能源革命下的供需紧平衡方向。

重点行业推荐:1)首推券商;2)持续推荐光伏,新能源车两条超级赛道配置 机会;3)周期板块中的景气方向则在钢铁、铝、玻璃等供需格局有改善的赛道。

投资晨报 2021年9月14日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 5 上一交易日沪深市场分时走势图 市场分化明显,周期股现涨停潮 周一,沪深两市股指开盘涨跌不一,由于周期股走强,两市延续了沪强深 弱的分化行情,沪指全日围绕3700点窄幅震荡,小幅收涨,电子、新能源调 整,深成指、创业板指冲高回落整理。

截至收盘,沪指涨幅0.33%,报3715.37 点,成交6962亿元;深成指跌幅0.45%,报14705.8点,成交7670亿元;创 业板指跌幅1.17%,报3194.27点,成交2658亿元。

盘面上,采掘、化工、有 色金属、房地产、公用事业、钢铁等板块涨幅居前,旅游、电子、电气设备、 家电、食品饮料、通信、国防军工等板块跌幅居前。

后市看,两市今日整体呈现震荡整理的格局,受到外盘大宗商品期货价 格大涨的刺激,有色、煤炭、化工等周期股继续走强,而中石油、中石化等大 权重也出现加速上行的迹象,市场热点较为集中在此,但从股指表现看,沪指 3700点上方上行乏力,且今日明显缩量,资金追高意愿不足,创业板指、科创 50指则处于明显的调整中,两市无论是股指还是个股,分化较为厉害,后市存 在震荡的风险。

技术上,沪指未破5日均线,短期上攻的趋势良好,后市冲击 大势研判 投资晨报 2021年9月14日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 6 年内高点的能性较大,但若在此位置不能继续放量快速突破的话则有回踩的风 险。

总体上,近期沪深股指分化,题材个股分化,市场整体就是一个割裂的行 情,而且随着前高的越发逼近,资金的态度分歧也越发明显,周期板块热点已 进入扩散阶段,调整随时来临,操作上建议暂观望。

财富管理部朱海文 行业指数涨幅前五名 行业指数涨幅后五名 行业涨跌幅(%)领涨股票行业涨跌幅(%)领跌股票 采掘4.27蓝焰控股休闲服务-3.04 *ST西域 化工3.30清水源电子-2.01北京君正 有色金属 2.53锐新科技电气设备-1.66锦浪科技 房地产2.22广宇发展家用电器-1.50 ST同洲 公用事业1.82万邦达食品饮料-1.14中炬高新 数据来源:大智慧﹒大数据终端 美国和香港股市 重要海外指数 名称收盘价涨跌幅(%) 道琼斯指数34869.630.76 标普5004468.730.23 纳斯达克15105.58 -0.07 提示信息 投资晨报 2021年9月14日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 7 恒生指数25813.81 -1.50 恒生中国企业指数9238.99 -1.58 大宗商品价格 名称收盘价涨跌幅(%) NYMEX原油(美元/桶) 70.651.38 COMEX黄金(美元/盎司) 1794.900.37 LME铜(美元/吨) 9532.00 -1.58 LME锌(美元/吨) 3074.00 -1.09 LME镍(美元/吨) 19715.00 -3.26 汇率 名称收盘价涨跌幅(%) 美元兑人民币(询价) 6.45250.13 欧元兑美元1.18100 -0.01 投资晨报 2021年9月14日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 8 本报告是基于南京证券股份有限公司(以下简称“本公司”)认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的 意见并不构成对任何人的投资建议。

在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的 任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于 发布本报告当日的判断。

在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一 致的报告。

本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市 公司所发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服 务。

客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。

本公司在知晓范 围内履行披露义务。

客户可向本公司索取有关披露资料,邮箱: services@vip.njzq.com.cn。

本报告的版权归本公司所有。

本公司对本报告保留一切权利。

未经本公司事先书面授 权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次 分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

否则,本公司将保留随时 追究其法律责任的权利。

法律申明

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载