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研究报告:天相投顾-每日投资快报-060726

研报作者:石磊 来自:天相投顾 时间:2006-07-26 09:09:27
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    yan****188
  • 研报出处
    天相投顾
  • 研报页数
    10 页
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    295 KB
研究报告内容

天相行业收盘涨幅% 有色24473.12 电气设备1170.983.1 机械1761.062.69 软件及服务796.992.31 计算机硬件729.32.21 天相行业收盘涨幅% 金融1339.20.12 酒店旅游1970.240.37 食品2665.230.43 房地产1230.250.64 供水供气1617.10.67 风格指数收盘涨幅% 中盘成长879.81.79 中盘指数1039.551.68 小市值1111.191.65 小盘价值1257.271.59 中盘价值1217.11.56 风格指数收盘涨幅% 大盘成长685.980.78 大盘指数916.330.94 大市值1021.871.13 大盘价值1175.631.19 A含H指数1845.981.33 数据时间2006-7-25 数据来源:天相证券投资分析系统 每日投资快报 天相每日投资快报 2006-07-26 星期三 研究部 天相行业指数涨幅前5名 天相行业指数跌幅前5名 1.宏观财经要闻 生产资料价格环比略降,2-5月热钱流入增幅逐月攀升,加息与否有待观察 出口退税争议大,结构性调整势在必行 发改委将继续控制产能过剩 2.行业公司信息点评 民航总局公布二季度行业数据 瑞典沃尔沃购买日产柴油公司13%的股份 国际油价再登75美元,新材料和新能源值得关注 G武钢(600005)上半年每股收益0.167元 中国电信业IT投资将复苏 国储第九次拍糖首日未有成交 3.基金、债券和衍生产品 南方稳健贰号复制基金募集52.58亿投资者如何看待复制基金? 4.大宗商品价格、汇率、全球主要股市信息 5.天相最新报告摘要 G中金(000060):潮起潮落,又到买点 增持(维持) 方正科技(600601)半年报点评:业绩增长平稳,PCB业务前景可期 半年报点评:增长好于预期,毛利率有望提升 全球市场动态2006年7月25日 G西飞(000768)公司动态分析:大股东的飞机总装资产值得期待 2006年中报汇总:哈飞股份与小商品城慷慨分红 6.重点报告目录 宏观研究:全球市场动态周刊7月24日 商业行业:连锁超市:变革创造增长动力 宏观经济分析:麻木和过虑皆不可取-评准备金率上调0.5个百分点 食品行业:提价增销,双重受益 ―― 高档白酒行业分析 商业行业:国美永乐换股合并家电连锁面临新格局 天相风格指数涨幅前5名 天相风格指数跌幅前5名 指数名称 天相流通 天相280 上证指数 深综指 短期回购 收盘 1447.74 979.78 1685.46 433.98 2.278 涨跌幅% 1.39 1.22 1.17 1.14 -18.23 数据时间:2006-7-25 2 公司研究/调研报告 每日投资快报 宏观财经要闻 生产资料价格环比略降,2-5月热钱流入增幅逐月攀升,加息与否有待观察 据商务部监测,7月17日至7月23日,我国生产资料市场价格环比小幅下降,比前一周跌0.43%,比 2005年底上涨11.3%。

100多种主要生产资料中,价格环比上涨的有34种,持平的有41种,下降的有37 种。

另外,国家统计局国际中心报告热钱(计算方法是按通常的外汇储备的增加量减去FDI(外资直接投 资)和贸易顺差)2~5月份进入中国的热钱规模分别达到10.2亿美元、44.5亿美元、53.1亿美元和125亿 美元。

由于生产资料价格呈现徘徊的状态,向上向下还并不明朗,而加息则降低赌人民币升值的热钱的成 本,因此近期加息与否仍然处于观察期。

石磊 出口退税争议大,结构性调整势在必行 针对近日有消息称,“高能耗和资源性”行业的出口退税将降低2%左右,商务部昨天向媒体予以了 否认,表示商务部最近没有对出口退税问题作出评论,而且目前并没有下调的动向。

但是发改委经济运 行局副局长朱宏任昨日表示,”降低部分产品出口退税率的政策还在研究中,有关部门正在进一步沟通 和协商,具体实施时间需要报国务院批准。

“ 我们认为,针对这种不同部门对出口退税之间的争议的结果,可以从胡总书记的讲话角度进行判断, 他提出“要着力提高对外开放水平。

要加快转变外贸增长方式,推进加工贸易转型升级,切实优化外资 结构和进出口商品结构,促进外贸进出口平衡”,可见,通过进出口商品结构调整促进外贸进出口平衡 是很重要的一条思路,我们认为出口退税未必会全面降低,但是针对部分高耗能产业和产品,国家在综 合考虑对行业的影响之后还是有可能下调的。

石磊 发改委将继续控制产能过剩 国家发改委新闻发言人韩永文在昨天举行的上半年经济运行新闻发布会上表示,上半年我国一些热 点行业继续朝着宏观调控的预期方向发展,钢铁投资增幅只有6.7%,水泥、电解铝、炼焦、铁合金投资 下降0.8%、1.8%、2.4%、20.9%。

但转变增长方式任务仍很艰巨,资源环境问题令人担忧。

发布会上公布,今年上半年工业企业共实现利润8107亿元,同比增长28%,亏损企业亏损额为1361 亿元,同比上升28.1%。

其中,利润绝对值最大的行业是石化行业包括中石油、中石化等上下游企业, 其次是机械、轻工行业。

利润增长最快的行业则是有色金属,冶金行业是所有工业中利润负增长的行业。

原材料涨价成企业头号难题 "在经济增长加速的情况下,煤炭供应比较宽松,库存继续增加;电力供需基本平衡,拉闸限电明 显减少;全社会货运量增长8.5%,铁路货运量增长6.3%。

"韩永文说。

统计显示,上半年我国原煤产量9.61亿吨,增长12.8%;发电量1.27万亿千瓦时,增长12%。

拉闸限 电条次和损失比去年同期下降九成以上,直供电厂存煤保持在15天以上的正常水平。

从发改委的新闻发布会上我们可以看到,实际上一些公认的产能过剩行业上半年投资是下降的,那 么推动投资扩张的更多的是地方政府的基础设施项目,另外,有色行业的利润增长将是近期市场关注的 重点。

3 公司研究/调研报告 每日投资快报 石磊 行业公司信息点评 民航总局公布二季度行业数据 民航总局公布二季度和上半年行业运行情况,二季度航空公司亏损4.3亿元,上半年亏损25.7亿元, 高油价和行业竞争激烈导致的票价水平下降是主要因素。

我们预计 全球原油价格年内仍将处在高位,航空煤油价格仍面临上调压力,预计航空公司全年将亏损。

而长 期来看,中国近几年大量订购飞机使得行业未来面临运力过剩风险, 维持行业中性评级。

孙利萍 瑞典沃尔沃购买日产柴油公司13%的股份 欧洲第一、世界第二的卡车制造商——瑞典沃尔沃在周二宣布它已经以15亿瑞典克朗(折合1.95亿 美元)购买了日本第三大汽车公司日产旗下日产柴油公司13%的股份,以强化其在亚洲的战略。

而沃尔沃最近刚对外宣布其本季度的净利润额上升了23%,超过了预期值。

而公司在欧洲及北美所 占有的卡车市场份额也超过了预定目标。

评论:由于日产柴油与东风日产有密切的业务联系,这一购买使得沃尔沃在中国赢得一个至关重要 的立足点, 加强了其在中国的市场地位,也对于将来国内的卡车市场产生一定的影响。

黄颖峰 国际油价再登75美元,新材料和新能源值得关注 25日受炼油厂故障原油价格再次攀升至75美元的高位。

周一,美国路易斯安那州两家炼油厂和得克 萨斯州一家炼油厂因为天气原因而发生电力供应故障。

当日,委内瑞拉炼油巨头艾姆威(Amuay)旗下 一家原油子公司又因故障而延长原油供应中断,该公司是美国最大的汽油供应商。

随着夏季用油高峰期 的到来,以上消息加剧了市场对原油供应减弱的担忧,导致近期刚刚小幅回落的国际油价再次上扬。

另 外,悬而未决的伊朗核问题以及以色列和黎巴嫩真主党之间的冲突仍是导致原油价格上涨的主要因素。

截至北京时间昨日20:00,纽约商品交易所9月份交货的轻质原油期货价格再次小幅上扬0.31美元,报 75.36美元。

评论:受中东局势以及伊朗核问题等多种因素支撑的国际油价近期一直在高位震荡,高油价导致下 游化工产业的成本压力仍然维持,投资者应积极关注新兴能源产业和对石油化工原材料依赖较小的新材 料制造业。

何景风 G武钢(600005)上半年每股收益0.167元 G武钢今日发布业绩快报,上半年产钢530.43万吨、钢材474.55万吨,分别较上年增长5.92%、2.87%。

4 公司研究/调研报告 每日投资快报 由于去年上半年业绩基数较高外加一季度钢价低,公司业绩同比出现下滑:主营业务收入187.31亿元, 净利润13.097亿元,同比分别下降13%和58.4%。

另,今日公司公告承现任董事陈明杰因涉嫌受贿被刑拘。

评论:公司股票目前估值水平较低,但由于基本面限制缺乏上涨动力。

我们建议关注公司的认购权 证(580001),如正股大跌可能出现较好的买入机会。

梁铭超 中国电信业IT投资将复苏 IDC报告预测,受3G牌照影响而沉闷的中国电信业IT市场今年将出现复苏。

IDC数据显示,去年中国 电信行业整体IT支出规模接近243亿元,比前一年增长7.8%。

IDC预计,到2010年,中国电信整体IT市 场将超过422亿元(不包含3G投资),2005年至2010年的复合年均增长率为11.7%。

评论:在运营商面临网络和业务双重转型的今天,以消息类业务为主的增值业务将持续发展,如各 种手机新闻、娱乐信息、企业信息、位置信息等,视频业务将成为新一轮竞争的焦点。

周彬 国储第九次拍糖首日未有成交 昨日国储进行了第九次拍糖,因竞买价格太低而未能成交导致被迫封盘,今日将继续拍卖。

如至今 日下午17时还没有自动成交,则将以各标的出家的最高方为成交方。

由于国内糖料种植面积在新榨季将同比增加6%,白糖产量相应从原上一榨季的880万吨增加至1000 万吨以上,如果加上部分贸易进口糖,新榨季的供需关系发生明显转折。

而7至9月应该是白糖消费的旺 季,但今年至今仍未见起色。

由于对白糖后市不看好,企业多数采用即买即用,而极少库存白糖。

因此, 我们对白糖价格在未来一段时期仍然将面临较大的压力。

王炎 基金、债券和衍生产品 南方稳健贰号复制基金募集52.58亿投资者如何看待复制基金? 今日,国内首只复制基金———南方稳健成长贰号发布基金成立公告。

该基金募集总份额 5,257,868,688.68亿元,有效认购户数为101,081户。

据悉,个人投资者认购量占南方稳健成长贰号募 集总量的近九成。

南方基金公司较强的综合实力、南方稳健优异且持续稳定的业绩是南方稳健贰号基金 募集份额较多的两个重要因素。

目前,华夏回报贰号复制基金也正在发行,后续仍有多家基金公司可能发行复制基金。

投资者应该 如何看待复制基金呢? 复制基金是基金持续营销方式的一种创新,与基金分红、基金分拆等都属于营销模式,主要是给投 资者创造一种“低门槛”,更好的迎合投资者的需求。

同时,对基金公司而言,发行复制基金有助于扩 大基金的管理规模,是将有较好成功运作经验的绩优基金做大做强的途径,以此也可以更好的吸引投资者。

5 公司研究/调研报告 每日投资快报 复制基金的本质是一只新基金,只不过采取的是跟标的基金同样的思路、同样的投资方法等。

与通 常的新基金相比,复制基金通常有一个母版的业绩可以参照,而且由于母版一般运作了较长的时间并获 得了较为优良的业绩,经历了牛市和熊市的双重洗礼,同样的投资策略给持有人带来了绝对或者相对回 报,从而给投资者提供了一个较为明确的预期,相当于为其选择做出了一个榜样。

诚如一只基金过去业绩表现好并不能保证将来业绩表现一定好一样,投资者还需要了解,基金赖于 生存的基础是否发生了变化(如股权是否变更、投资团队有无变化、基金经理是否变化、市场环境是否 变化),这些变化对基金的操作有无实质性影响等等因素。

这样,在选择复制基金的时候,就需要认清 其本质,作为一只新基金,它只是多了一个良好的业绩预期,同样的操作策略在过去证明了是成功的, 但也要看到,以往高业绩并不代表将来高业绩,投资者尚须结合基金的历史业绩和基金公司的实力等因 素综合考虑,选择适合自己风险收益特征的基金进行投资,切忌盲目跟风。

刘淑霞 大宗商品价格、汇率、全球主要股市信息 日期:2006年7月26日单位收盘价涨跌涨跌幅(%) 大宗商品价格 NYMEX原油美元/桶73.75 -1.3 -1.73% LME3月铜美元/吨74302803.92% LME3月铝美元/吨2530301.2% LME3月锌美元/吨32251053.37% LME3月镍美元/吨246506252.6% COMEX期金美元/盎司619.30.1750.03% 沪燃油主力元/吨366540.11% 连豆主力元/吨244140.16% 郑棉主力元/吨144001000.7% 郑糖主力元/吨3871 -23 -0.59% 汇率 欧元美元USD/EUR 0.795039 -3.2E-050% 美元日元JPY/USD 117.165 -0.075 -0.06% 美元指数 86.660.020.02% 人民币CNY/USD 7.987 -0.00020% 股票指数 美国-道琼斯工业指数 11103.7152.660.48% 美国-Nasdaq 2073.912.060.58% 美国-S&P500 1268.887.970.63% 日经225指数 15005.24210.741.42% 德国法兰克福指数 5565.76 -12.29 -0.22% 英国金融时报指数 5851.217.30.3% 新加坡海峡时报指数 2407.5632.521.37% 6 公司研究/调研报告 每日投资快报 香港恒生指数 16583.86103.270.63% 恒生国企指数 6745.9127.360.41% 数据来源:Bloomberg 天相最新报告摘要 G中金(000060):潮起潮落,又到买点 增持(维持) 增发募资项目有助于做大主业:预计项目08年投产后,凡口铅锌矿精矿产能将由目前的15万吨扩大 到18万吨,韶关冶炼厂铅锌产能由22.5万吨扩大到30万吨,金狮冶金化工厂锌产能由2万吨扩大到10万吨。

为保证外购精矿供应,公司加大和国际矿业公司的谈判力度,争取更多的进口精矿长单合同及较高 的加工费;由于公司的ISP工艺对原料的适应面广,公司在谈判时有较强的议价能力。

未来稀贵金属产量大增将带来可观盈利:技改项目完成后,将能够对精矿中的铋、镓和铜进行有效 回收,铟和锗的回收率也将提高;公司的稀贵金属年产量将为铟11.2吨、二氧化锗38.1吨、铋精矿96.69 吨、镓26.32吨;稀贵金属带来的收入将占公司主营收入的4.5-5%,利润占比将超过5%。

向金属精加工下游延伸产业链:公司计划在3年内,将锌粉产能由4000吨扩大到10000吨,镍粉由200 吨扩大到2000吨,镀镍钢带由1100吨扩大到2000吨,银粉产量也将提高;这些产品需求领域独特,价格 的周期性波动低;产业链向金属精加工下游延伸将提高公司盈利能力,减少盈利周期性波动。

未来大股东背景可能强化:预计广东的矿业将进行整合,公司的大股东将可能转变为未来组建的广 东矿业集团公司。

公司未来将突出铅锌及金属深加工主业;不相关的房地产、运输、装饰等副业将以合 适的方式逐渐整合退出。

市场继续保持着对国际精锌仍将较长时间供不应求的基本观点;良好的基本面将支持锌价继续走高。

盈利预测:1H06 EPS为0.68元,06年EPS 1.58元,同比增长245%;07年1.82元;08年2.12元;借 助于良好的行业基本面及公司综合实力的增强,盈利将持续增长。

估值:以06年11-12倍动态市盈率估值,6个月目标价17.38-18.96元;最新价格12.82元;维持投资 评级:增持。

牟善同021-58824282-831 moust@txsec.com 方正科技(600601)半年报点评:业绩增长平稳,PCB业务前景可期 1.报告期内,每股收益0.087元。

实现主营业务收入34.90亿元,同比增长12.9%,其中PC业务收入 32.82亿元,同比增长11.56%,PCB业务收入1.93亿元,同比增长39.93%,实现主营业务利润3.1亿元, 同比增长14.1%;实现净利润0.84亿元,同比增长17.64%。

2.各项盈利指标略有上升。

报告期内,公司综合毛利率8.88%、营业利润率3.02%、净利润率2.41% 7 公司研究/调研报告 每日投资快报 等主要盈利指标对比去年同期都有小幅上升(见表2)。

3.期间费用率控制良好。

报告期内,公司期间费用率6.36%,同比去年增加2%,处于合理范围内。

其 中,营业费用率4.06%,管理费用率1.98%,财务费用率0.32%(见表3)。

4.报告期内,公司PC产品继续保持增长,国内市场份额进一步得到提升。

据IDC统计,公司在2006 年第一季度国内市场占有率为12.7%。

从公司的历史数据来看,公司下半年的PC业务收入通常远远高于 上半年,预计2006年电脑产品收入增长18%。

5.公司的PCB业务前景可期。

国内PCB产品主要集中于低端市场,而下游产业对高端产品的需求旺盛 且增长较快。

公司下属珠海多层公司的PCB产品以档次较高的多层板为主,双面板所占的比重逐年下降, 新产品HDI板快速增长。

通讯用PCB产品的研发和生产是公司较为突出的竞争优势。

6.公司在6月公布的配股方案中称,将不超过8.34亿元的配股募集资金中的6.18亿元用于增资珠海 方正科技多层电路板有限公司新建HDI项目,该项目生产期年平均销售收入4.36亿元、净利润8600万元; 投资2.16亿元用于增资杭州方正速能科技有限公司PCB技改项目,该项目生产期年平均销售收入2.1亿 元、净利润3851万元。

7.预计上述两个项目建设期3年,06年增加产能有限,PCB业务预计收入4.37亿元,利润0.96亿元; 07年将有部分产能投入使用,PCB业务预计收入6.33亿元,利润1.33亿元;08年PCB产能将有较大幅度 提升,预计收入9.82亿元,利润1.96亿元。

8.当前A股市场计算机硬件板块平均市盈率(流通股加权、剔除亏损)为32倍。

我们预计公司2006~ 2007年每股收益分别为0.21元、0.25元,动态市盈率分别为18.3、15.4倍,投资评级增持。

周彬010-84533151-855 zhoub@txsec.com 半年报点评:增长好于预期,毛利率有望提升 2006年上半年,G榕泰实现主营业务收入3.73亿元,同比增长32.62%;主营利润7310万元,同比增 长57.46%;净利润4573万元,同比增长50.69%;实现每股收益0.238元,考虑到增发因素,摊薄后为每 股0.19元。

ML氨基复合材料作为煤基热固性塑料,成本优势继续增大。

ML氨基复合材料毛利率有提高趋势。

公司生产ML氨基复合材料主要外购原料甲醇、尿素、三聚氰胺 市场价格趋于稳定并有下降趋势以及公司产品提价使得公司扭转了产品毛利率下降的趋势,预计全年产 品毛利率将有一定幅度提高。

06年上半年,由于ML氨基复合材料下游仿瓷制品企业对产品的强烈需求,公司除将现有设备加大投 料生产外,另重新开启部分老设备,使得公司上半年ML氨基复合材料产量近4.4万吨,实现主营业务收 入2.66亿元,较上年同期增长56%,好于我们的预期。

苯酐/增塑剂二季度投产为公司贡献主营业务收入6186万元,主营业务利润921万元,产品的毛利率 达到14.9%,符合我们的预期。

根据我们的预测,公司06~08年的每股收益分别为0.45元、0.57元和0.62元,考虑到公司因增发而 形成的股本扩张,则相应的摊薄每股收益分别为0.37元、0.46元和0.50元。

虽然公司06年业绩可能好于 我们的预测,但我们考虑到公司苯酐/增塑剂原料价格变动可能对业绩带来影响,所以暂不调高盈利预 8 公司研究/调研报告 每日投资快报 测。

维持“买入”的投资评级。

贾华为010-84533151-871 jiahw@txsec.com 全球市场动态2006年7月25日 欧元区5月份工业新增订单经季调月环比预计为-0.2%,实际为2.3%,比上月上升2.5%。

同比高于预 计的9.0%,实际为14.2%,比上月上升9.8%。

加拿大零售销售额月环比5月预计为0.1%,实际为-0.6%,上月为1.7%。

5月份零售销售额(减汽车) 月环比预计为0.4%,实际为-0.2%,比上月低2.1%。

日本超市销售额同比6月份实际为-2.5%,比上月上升0.9%。

今日全球经济指标中市场最关注为:德国消费价格指数和美国消费者信心 汤云飞010-84533151-858 tangyf@txsec.com G西飞(000768)公司动态分析:大股东的飞机总装资产值得期待 公司是中国飞机零部件生产的龙头企业。

公司主营业务收入中大约90%来自航空零部件的生产;其 余10%左右来自汽车零部件、VCM板和铝合金型材等其他业务。

06年1-6月公司实现主营业务收入8.05 亿元,同比增长46.04%;实现净利润3900.61万元,同比增长48.01%。

公司为大股东西飞集团的军机生产提供零部件配套。

西飞集团是我国轰炸机唯一生产基地,机型包 括轰六系列和飞豹等。

公司军品部分因国家政策倾斜,预计未来3年将至少保持30%以上的增速。

公司的 航空民品方面:国际转包业务的年增速有望达到40%;新舟60的营业收入06年至08年有望分别达到1.2 亿元、1.8亿元和2.4亿元,增幅在40%以上;ARJ21业务在09年以后每年将贡献3亿元—4亿元的营业收入。

公司在航空产品业务上仅限于航空零部件的生产,其中军品部分的毛利率在16%水平,转包部分的 毛利率在10%水平,新舟60和ARJ21部分的毛利率都在20%水平。

航空零部件生产的毛利率低于飞机总装 生产业务的毛利率。

而公司所从事军品部分和新舟60部分相对应的飞机总装业务正掌握在大股东西飞集 团手中。

如果大股东给公司注入民用、军用飞机总装业务资产,公司业绩将有更进一步提升。

从西飞集 团、中航一集团管理层的表态推测,资产注入事件有可能发生。

我们预测公司06年全年净利润同比增长103%,EPS将从05年的0.06元升至06年的0.13元,07年将达 到0.18元。

考虑到资产注入事件有将以上盈利预测进一步推高的可能,给予公司“增持”评级。

虞光021-58824282-822 yug@txsec.com 2006年中报汇总:哈飞股份与小商品城慷慨分红 为了及时跟踪目前已披露2006年中报公司总体的财务状况,我们对已披露中报上市公司的财务数据 按总股本加权,就主要业绩指标以及业绩增长指标进行了汇总统计。

截至2006年7月25日,总共78家上市公司披露了2006年中期报告,占上市公司总数的5.76%。

加权 每股收益为0.1513元,同比下降9.13%,净资产收益率为5.39%,同比下降4.26%。

其中,91.03%的上市 9 公司研究/调研报告 每日投资快报 公司实现盈利,61.54%的上市公司净利润较去年同比实现增长。

税后利润合计同比增长0.42%,增长最快的前三个行业分别是:综合类;机械、设备、仪表;批发 和零售贸易。

到目前为止2006年中期预计实施现金分红的A股公司有4家,预派现公司比重为5.13%,加权派现率 为72.26%,加权股息率为1.42%。

吴畏010-84533151-868 wuw@txsec.com 10 公司研究/调研报告 每日投资快报 天相投资顾问有限公司投资评级说明 判断依据: 投资建议根据分析师对该股票在12个月内相对天相流通指数的预期涨幅为基准。

重要免责申明 报告所引用信息和数据均来源于公开资料,天相投顾分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不 对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。

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天相投资顾问有限公司 锦绣园公司地址:北京市朝阳区幸福村中路锦绣D座三层 电话:010-84533151;传真:010-84533162;邮编:100027 金融街公司地址:北京市西城区金融街19号富凯大厦B座701室 电话:010-66573916 –124;传真:010-66574468;邮编100032 上海天相地址:上海陆家嘴浦东南路379号金穗大厦12楼D座 电话:021-58824282;传真: 021-58824283;邮编200120 深圳天相 地址:深圳市福田区振华路航苑大厦东座2107 电话:0755-83234800;邮编518021 山东天相地址:济南市舜耕路28号舜花园小区朝3C 电话:0531-82602582;传真:0531-82602622;邮编250014 投资建议预期个股相对天相流通指数涨幅 1买入>15% 2增持5---15% 3中性(-)5%---(+)5% 4减持(-)5%---(-)15% 5卖出 <(-)15%

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