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研究报告:群益证券-研究部晨讯-140129

研报作者: 来自:群益证券 时间:2014-01-30 13:01:27
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    lin****gzi
  • 研报出处
    群益证券
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    29 页
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研究报告内容

2005年01月12日 研究部晨訊 R e s e a r c h D e p t . M o r n i n g C a l l 2014年1月29日 上海股市 收盤價漲跌% 上證綜指2038.51 0.26 滬深3002219.86 0.18 上證B股246.17 (0.89) A股漲幅排名收盤價(元)漲跌% N陝煤4.55 13.75 紅陽能源7.23 10.05 華貿物流13.06 10.03 深圳股市 收盤價漲跌% 深證成指7740.75 (0.15) 中小板指6297.56 (0.49) 深證B股842.62 (0.24) A股漲幅排名收盤價(元)漲跌% N金輪10.35 44.15 N麥趣爾36.56 44.05 N溢多利40.16 44.05 香港股市 收盤價漲跌% 恒生指數21,961 (15) (0.07) 國企指數9,764 (29) (0.29) 紅籌指數4,223 3 0.08 創業板485 15 3.29 亞太股市 收盤價漲跌% 台 灣8,463 (136) (1.58) 日 本14,980 (26) (0.17) 韓 國1,917 7 0.34 澳 洲5,207 32 0.62 美國股市 收盤價漲跌% 道 指15,929 91 0.57 標普5001,793 11 0.61 納斯達克4,098 14 0.35 請留意最後一頁分析員及公司披 露和免責聲明。

中國/香港 2014年1月29日 一、今日交投重心 陸股焦點: 中國平安(601318)、招商銀行(600036)、紅太陽(000525)、友誼 股份(600827)、國電南瑞(600406)、陽光電源(300274)、長園集 團(600525)) 港股焦點: 金風科技(2208.HK)-H、港華燃氣(1083.HK) 二、盤勢分析與投資策略............................. p.3 滬深股市:震蕩整理,兩市大盤小幅高開,鑒於大盤有止跌企穩的跡 象,明後兩天繼續反彈的概率較大 香港股市:印度央行突加息新興貨幣市場回穩市場焦點美國聯準會議 息會議結果 三、今日新聞摘要及重要事件評析..................... p.7 市場:肖鋼:積極穩妥推進新股發行體制改革 資金:央行:去年貨幣市場利率中樞上移明顯 工業:今年工業經濟穩中向好仍將持續 QDII:黃金QDII基金新年逆襲專家預判只是反彈 房地產:春節前三“地王”紮堆出爐 微信:微信支付借“紅包攻略”逆襲支付寶 影視:9部電影鬧春節,華誼光線是主角 片仔癀(600436):2013年實現淨利潤4.2億元(YOY+22%),維持” 買入”建議 航天機電(600151):13年EPS 0.113元,低於預期,光伏整體快速 增長,維持買入建議 愛爾眼科(300015):公司公告預計2013年實現淨利潤增速爲 20%-25%,,維持”長綫買入”投資建議 江中藥業(600750):2013年實現淨利潤1.72億元(YOY-24%),扣非 後淨利潤同比下滑37%,低於預期,維持“持有”建議 樂普醫療(300003):公司預計2013年淨利潤下降5%-15%,符合我們-11% 的預期,目前估值合理,給予”持有”建議 馬鋼股份(600808 /0323.HK):馬鋼股份預告2013純利1.5億元,同比 扭虧為盈,中性評級 新鴻基地產(16.HK):郭炳湘辭非執董 旭輝控股(884.HK)今年銷售目標220億人幣 研究部晨訊 R e s e a r c h D e p t . M o r n i n g C a l l 2014年1月29日 恒地(12.HK):今年推8個新盤 中國星(326.HK):折7%配股籌4億 大酒店(45.HK)緬甸仰光發展酒店項目 好孩子(1086.HK):收購Columbus Holding GmbH 六福(590.HK):收購中國金銀50%權益及其他相關協議 聯華超市(980.HK):盈利警告 歐舒丹(973.HK): 2014年財政年度首3季按固定匯率計算銷售增長為 8.7% 四、個股訪談速報精要.............................. p.15 廣汽集團(601238 /2238.HK):13年業績低於預期,維持14年增長較 快的預期 光線傳媒(300251):13年淨利預增10%以內,4Q影視劇收入低於預期 華誼兄弟(300027):13年淨利預增160%-180%,14年手遊、電視劇有望 發力 科華生物(002022):引入戰略投資者,加速內生和外延增長 掌趣科技(300315):內生、外延雙輪驅動,14年營收淨利規模大幅增長 瀘州老窖(000568):預告2013年淨利潤YOY下滑22%,中低檔酒發力不 敵高檔酒下滑 紫金礦業(601899 /2899.HK):預告2013年淨利同比下降58% 五、市場交易資訊.................................. p.20 股市日曆、AB股價差表 主要港股於美收市價、中國金融服務業、中國電訊業、AH股、台資股 六、今日出刊目錄 訪談速報:廣汽集團(601238 /2238.HK)、光線傳媒(300251)、華誼兄 弟(300027)、科華生物(002022)、掌趣科技(300315)、瀘州老窖 (000568)、紫金礦業(601899 /2899.HK) 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 滬深股市盤勢分析與投資策略 盤勢分析 週二滬深股市震蕩整理,兩市大盤小幅高開,滬指全天圍繞前收盤點位窄 幅整理,得益于金融股的企穩,尾盤小幅收漲。

深成指表現相對較弱,尾盤則 小幅收跌。

今日上市新股除陜煤上漲13.75%外,其餘8只新股均以漲停報收。

終盤時,上證綜指報收於2038.51點,上漲5.21點,漲幅0.26%;深證 成指報收於7740.75點,下跌77.79點,跌幅0.25%;滬深300指數報收於2219.86 點,上漲3.94點,漲幅0.18%;兩市共成交1767.7億元,較前一交易日減少 19.4%。

板塊方面:漲跌互現。

上漲方面,汽車漲1.03%,交通運輸、銀行、券商 保險漲幅分別為0.97%、0.85%和0.65%。

下跌方面,電子元器件以1.61%領跌, 此外,農林牧漁、食品飲料、傳媒跌幅也超過1%; 權重股方面:前200大權重股超過6成上漲。

N陜煤上漲13.75%;國金證 券、外高橋、光線傳媒分別上漲8.42%、6.17%和5.58%;白雲山、比亞迪漲幅 超過4%;下跌方面,環旭電子、光明乳業下跌7.22%、6.86%,歌爾聲學、神州 泰嶽跌幅超過5%,三安光電、百視通、立訊精密、海南橡膠跌幅超過4%。

B股方面:滬市B收於246.17點,下跌0.89%,成交0.22億美元,微增 3%;深市B收於842.62點,下跌0.24%,成交1.88億港元,減少40%。

股指期貨方面:期貨指數最終報收於2234.8點,上漲0.14%,較滬深300 指數升水0.67%,升水率較前一交易日收窄0.01個百分點;成交量60.89萬手, 放大7.6%;持倉量116723手,較上一交易日減少0.4%。

投資策略 年前僅剩下最後兩個交易日,成交料將更趨清淡,鑒於大盤有止跌企穩的 跡象,明後兩天繼續反彈的概率較大。

投資組合 技術面分析 中國平安( 601318) 利空接近尾聲,估值極低,可低吸 中期上漲趨勢已經形成,持 股待漲 招商銀行( 600036) 配股完成給公司帶來新的發展資本 短期調整無礙長期投資價值 紅太陽( 000525) 公司主要産品百草枯持續上漲,業績有望提升 圍繞年綫震蕩,後市看好 友誼股份( 600827) 公司質地處於行業前列,上海自貿區概念推 動估值回升 穩步上行,後市值得看好 國電南瑞( 600406) 國網14年投資有望超預期,最受益企業之一 逆勢突破整理平臺,後市值 得看高 陽光電源( 300274) 14年光伏裝機目標再上修,至14GW 連續創新高過程中,持股 長園集團( 600525) 智能電網、熱縮材料雙驅動,業績超預期 有望突破平臺,上漲可期 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 香港股市盤勢分析與投資策略 盤勢分析 印度央行突加息新興貨幣市場回穩 市場焦點美國聯準會議 息會議結果 土耳其中央銀行本週一發佈召開緊急會議,消息支撐近期急 跌的新興市場貨幣匯價回穩,幫助港股經過近期連日下跌後週二 略喘定,加上,中國人民銀行週二再進行1500億元人民幣逆回購 操作,舒緩春節前內地市場流動性緊張壓力,但臨近農曆新年假 期,影響投資人進場意欲,且市場觀望聯準會將於週四發佈的議 息會結果。

恆生指數昨天主要於22000關卡爭持,盤中高低點震幅只有 129點,縱使恆指及國指已跌至技術超賣狀態,但投資人普遍審 慎,令大盤缺乏反彈動力,恆指終盤續輕微跌15點或0.07%,於 21960點作收,連續四天累計下跌1122點或4.9%;國企指數昨天 終盤於9763點,下跌28點或0.3%,主板成交金額為729.48億港元。

週二部份恆生分類及產業指數回穩,除資訊科技業指數終盤 反彈幅度達2.54%外,其他回穩的分類及產業指數終盤升幅介乎 0.72%至0.07%之間。

消費品製造業指數終盤升0.72%,其次為消 費者服務業指數,終盤升0.45%。

而能源業指數表現最差,昨天續 下跌0.84%作收。

除科網股類表現較佳外,光伏相關股股價全線走高。

昨天表現最佳的恆生指數成份股為聯想集團(992.HK),終盤 升5.86%;銀河娛樂(27.HK)、騰訊控股(700.HK)及長江實業(1.HK) 繼後,分別上升3.11%、2.78%及1.12%作收。

其餘終盤走高的藍 籌股升幅皆不逾1%。

至於表現最差的藍籌股分別為:恆隆地產 (101.HK)、華潤電力(836.HK)及康師傅控股(322.HK),分別下跌 2.83%、2.62%及2.59%。

國企指數成份股方面,表現最佳為威高股份,終盤上升 6.25%,另終盤升幅逾2%的國指成員包括:民生銀行(1988.HK)、 龍源電力(916.HK)及東風集團(489.HK)分別上升2.87%、2.6%以及 2.45%作收。

至於表現最差的國指成員為華能國際電力(902.HK), 終盤下跌7.1%;其次為中海油田服務(2883.HK),下跌4.79%作收。

投資策略 國際貨幣基金組織(IMF)總裁於達沃斯論壇上的警告-美國減 少購買資產成為環球經濟面臨的新風險。

這一主題成為觸發新興 貨幣市場自上週五至本週一再呈現震盪的主要因素。

誠然,金融市場普遍除擔心資金加速從新興市場回流發達國 家的趨勢,將令部份新興國家的〔外匯暴露〕風險升溫外,亦顧 慮全球資金流動性趨向收緊的態勢,對新興地區股市構成的威脅。

除市場對聯準會今後將逐步加大縮減每月購買資產規模力度 的預期不斷升溫,將加快環球資金作應對調整佈局的行動,導致 部份熱錢先從新興市場或風險資產提早撤走外,金融市場普遍預 期中國中央政府決心整治地方債務及影子銀行信貸過去過度膨脹 的問題,亦勢必導致中港資產市場的流動資金趨向逐漸收緊的態勢。

中國人民銀行繼2014年1月20至24日一週進行規模達3750 億元人民幣的逆回購操作後(為最近一年最大金額的單週淨投 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 放),人行於1月28日再進行為期14天的1500億元人民幣的逆 回購行動,來舒緩春節假期前中國貨幣市場對短期資金需求龐大 的壓力。

不過,是次人行的行動並未對中港股市帶來即時的激勵 作用。

中港股市並未即時展現較明顯的正面反應,原因在於:一方 面,全球金融市場續關注新興市場面臨資金流走壓力的演進,越 來越多投資人的避險意識回升,適逢中港股市臨近農曆新年假 期,導致投資人普遍暫持較審慎的態度。

加上,市場主流看法認 為人行上述的行動並不會改變內地流動性今年內偏向反覆收緊的 趨勢。

印度央行於1月28日令市場感意外地加息1/4厘,另市場普 遍預期土耳其央行亦將順應時勢加息,暫舒緩新興貨幣與股票市 場的賣壓;而港元匯價亦回升,加上,市場暫對中國信託產品違 約憂慮舒緩,預計有助港股短線呈技術反彈,預估恆生指數短線 於22400至21700點反覆。

強勢股:醫療、信息消費 弱勢股:內銀、內險、能源、電訊、原材料、工業 近期重點推介: 公司代碼 終盤價 (港元) 財報貨幣 EPS (2012) EPS (2013E) PE 2012 PE 2013E 目標價 (港元) 推介日期 港華燃氣1083.HK 9.14港元0.340.4326.921.39.902013-10-11 金風科技- H股2208.HK 8.36人民幣0.060.17108.638.310.302014-01-06 盤面焦點 技術面分析 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 金風科技(2208.HK)-H 風電行業維持增長:風電行業截至2012年已經 裝機超過75GW,但是國內仍然有大部分的風場 資源,集中在並網條件較好的南部省區,發電 集團裝機向南部的轉移有效提升了發電利用小 師數。

同時,2013年哈密-鄭州特高壓線路建成 就刺激新疆約7GW風場開始建設。

在近年來發 電利用小時數持續提升的基礎上,未來幾年行 業新增裝機仍有可能維持20%增長。

招標量價齊升:2013年風電招標在經歷了2012 年的低谷( 8.2GW)之後出現了大幅度回升( 2013 年上半年招標量同比增長約80%),同時,由於 風電整機行業過去兩年的整合,部分不具有競 爭優勢的企業逐漸退出,風機招標價格也出現 了回暖,今年前三季度風機價格回升了10%左 右。

而由於風場建設一般有6-12個月的建設週 期,因此,風機量價的復蘇有可能會在明年一 二季度得到體現,有望帶動風電行業2014年業 績反轉。

公司近幾年風機市占率逐年提升,2013年上半 年風機市佔率由2012年的19.5%上升到 23.3%,行業快速復蘇將刺激龍頭企業業績改 善。

我們預估公司13、14年分別實現淨利潤 4.50億元(YOY+194%)、7.25億元(YOY+61.4%), EPS0.17、0.27元,公司作為龍頭在業績反轉時 期彈性最大,給予“買入”評級,目標價10.30 港元(對應14年動態PE 30X)。

日線圖上,股價於 2013年8月22日觸 底(3.98港元)後, 開展上升趨勢,並於 2013年12月31日 正式上破2013年10 下旬至11上旬期間 形成的8.3至8.25 港元橫行阻力,日線 股價形成逐級上行 的形態。

10天、20 天、50天、100天均 線呈多頭排列。

MACD 呈牛差離。

港華燃氣(1083.HK) 於2012年全年,港華燃氣的營業額為51.83億 港元,較2011年增長20.0%。

公司股東應佔溢 利為8.41億港元,較2011年度增長18.6%。

營業額增長主要原因是售氣量上升及平均售氣 價有所提升,加上公司的新接駁客戶數目多達 約26萬戶。

公司共銷售53.2億立方米管道燃 氣,與去年同期之46.7億立方米相比,增長 13.9%,其中工業售氣量增加3.1億立方米, 佔公司總售氣量58.4%,商業售氣量佔公司總售 氣量百分比輕微上升至約16.8%,而居民售氣量 所佔比例為24.8%。

公司亦於2013年年初建立了四個新項目,其中 兩個在山東省、一個在安徽省及一個在四川 省,這四個項目的總氣量預計將於5年內達到 約3.5億立方米。

2014E每股盈利為HK$0.50, 按2014年預測市盈率20倍計算,目標價為 HK$9.90。

日線圖上,股價於 2013年8月13日至 10月2日築起底 部,於7港元水準獲 較明顯支撐,其後反 覆上升至10月10日 的7.85港元,先後 上破10天、20天、 50天及100天均 線。

短線阻力於2013 年5月14日及6月 3日高點8.2港元, 形成雙頂。

MACD呈 牛差離。

研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 今日新聞摘要及重要事件評析 市場 肖鋼:積極穩妥推進新股發行體制改革 1月27日,證監會主席肖鋼主持召開專家學者新春茶話會,就新股發行體 制改革聽取意見和建議。

茶話會上,專家學者圍繞新股發行體制改革中的熱點 問題暢所欲言。

大家就新股發行體制改革中如何處理好政府和市場、改革發展和穩定之間 的關係、進一步完善制度規則等進行了熱烈的討論和交流互動。

大家認為問題 是長期積累形成的,解決問題也需要一個過程,不可能一蹴而就,要積極採取 措施,多管齊下,標本兼治。

肖鋼對各位專家學者致以新年祝福,並對他們長期以來對資本市場和證監 會工作的關心和支持表示感謝。

他表示要繼續按照市場化、法制化、國際化的 取向,積極穩妥地推進新股發行體制改革,把改革力度和市場可承受程度統籌 平衡好,不斷完善監管規則,推進監管轉型,切實履行好“兩維護、一促進” 的核心職責。

證監會副主席莊心一、姚剛、薑洋及有關部門負責人參加茶話會。

資金 央行:去年貨幣市場利率中樞上移明顯 據中國人民銀行28日公佈的數據,2013年,貨幣市場利率波動幅度加大, 利率中樞上移明顯。

2013年12月,質押式回購加權平均利率為4.28%,較2012 年同期上升166個基點;同業拆借加權平均利率為4.16%,較2012年同期上升 155個基點。

2013年內貨幣市場利率共發生兩次較大波動:6月20日,7天質押式回購 加權平均利率上升至11.62%,達到歷史最高點;12月23日,7天質押式回購 加權平均利率上升至8.94%,創下半年利率新高。

央行數據顯示,2013年銀行間市場國債收益率曲線整體平坦化大幅上 移。

12月末,國債收益率曲線1年、3年、5年、7年、10年的收益率平均比 2012年年底高131、132、124、112、98個基點。

全年大致分為兩個階段:第 一階段為年初至5月份,國債收益率緩慢下降,收益率曲線整體震盪下行;第 二階段為2013年6月份至12月份,國債收益率持續攀升,收益率曲線平坦化 特徵明顯。

2013年,債券市場共發行人民幣債券9萬億元,同比增加12.5%。

其中銀 行間債券市場累計發行人民幣債券8.2萬億元,同比增加9.9%。

截至2013年 末,債券市場債券託管總額達29.6萬億元,同比增加13%。

其中,銀行間市場 債券託管餘額為27.7萬億元,同比增加10.7%。

去年股票指數總體下行,成交量有所增加。

去年年終,上證綜指收於 2115.98點,較2012年末下降153.15點,跌幅6.75%。

上證綜指最高為2434.48 點,最低為1950.01點,波幅為484.5點。

市場全年累計成交金額22.9萬億 元,日均成交金額960.92億元,同比增加41.9%。

工業 今年工業經濟穩中向好仍將持續 28日,國家統計局公佈數據顯示,去年全國規模以上的工業企業利潤呈現 較快增長態勢,全年實現利潤總額62831億元,比2012年增長12.2%,增速也 提高了6.9個百分點。

國家統計局還公佈了去年第四季度企業景氣指數報告, 2013年的第四季度,我國工業和重點產業景區狀況總體平穩,多項運行指標也 是表現穩定,效益改善、結構優化等亮點也頻頻出現。

對於今年的工業情況,指數報告預計,2014年工業經濟穩中向好的勢頭仍 將持續,從各個行業的情況來看,經模型測算2014年的一、二季度,中經工 業領域指數預計分別為95.2和95.3,工業景氣度也出現了一個持平走勢,各 行業的景氣狀況也較為穩定,與去年四季度相比,有4個行業的景氣指數預測 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 值是基本持平,五個行業的景氣預測值略有波動,僅水泥行業的景氣值預測值 降幅達到1個百分點,有色金屬行業的景氣值也是預計降幅0.4個百分點。

潘 建成認為,這主要是由於產能過剩所造成的行業整體預測值出現下降。

QDII 黃金QDII基金新年逆襲專家預判只是反彈 年初金價一波強勢抬升,使得去年一蹶不振的黃金主題QDII基金1月逆 襲領漲;而以亞太新興市場為主要投資區域的QDII基金則未能延續去年的風 光,集體表現疲軟。

不過業內人士提醒,新興市場需求減弱最終會拖累金價, 從目前看金價難以確立長期反轉趨勢,未來海外投資仍應以美股為主。

1月QDII基金的業績表現與去年末格局截然相反。

數據統計顯示,截至1 月24日,年內QDII基金平均下跌-1.91%,各類型產品業績分化明顯。

其中, 黃金主題QDII基金一改去年頹勢,淨值躍升明顯。

統計顯示,諾安全球黃金 以5.05%的漲幅領跑,嘉實黃金、匯添富黃金及貴金屬、易方達黃金緊隨其後, 1月以來漲幅分別為4.89%、4.57%和4.03%。

與此同時,去年領漲的港股QDII基金開年不利。

統計顯示,亞太市場的 指數QDII基金年領跌,其中易方達恒生中國企業ETF、嘉實恒生中國企業和招 商標普金磚四國跌幅分別達到7.26%、7.13%和6.94%。

不過,金價的強勢躍 升並未對業內人士之于黃金主題QDII基金的長期投資價值判斷有多少改觀。

分析人士指出,金價此波僅是反彈,而非反轉,長期看海外QDII投資依舊應 選擇美股標的。

” 房地產 春節前三“地王”紮堆出爐 春節前夕,土地市場火爆。

從1月22日至28日不到一周時間內,杭州、 深圳、上海誕生三宗“地王”。

其中,深圳和上海的“地王”總價分別達134 億元和101億元,杭州“地王”的單價達2.94萬元/平方米。

業內人士表示, 上述“地王”集中在一、二線熱點城市,說明房地產的區域差別愈加明顯。

此 輪“地王潮”的背景在於目前房企資金充裕且拿地需求強烈。

儘管土地供應的 增加有利於緩解市場供需關係,但土地成本的攀升可能助推房價上漲預期。

1月28日,“上海閘北區大寧路街道325街坊住宅地塊”進行現場拍賣, 方興地產以101億元的報價奪魁,溢價率為111.5%,樓面價47609元/平方米, 刷新上海宅地總價“地王”記錄。

1月23日,深圳前海拍賣一宗編號為 T201-0080的商業地塊,美國地產巨頭兆華斯坦開發公司與深圳市前海國際能 源金融中心以134億元的總價聯合競得,折合樓面價28113元/平方米,刷新 深圳單價和總價“地王”記錄。

1月22日,杭州師範大學地塊以33.84億元的 總價成交,剔除保障房面積後折合樓面價2.94萬元/平方米,成為杭州新的單 價“地王”。

“地王”頻出,土地市場交易火爆。

2014年以來,熱點城市的 土地市場升溫,隨著一批優質地塊的入市,土地交易中頻繁出現多輪競價、高 溢價的情況,土地單價不斷被推高。

2013年9月,國土資源部召開部分城市房地產用地管理和調控工作座談 會,要求熱點城市增加土地供應並穩定土地市場走勢。

在2014年年初的全國 國土資源工作會議上,國土部再次要求熱點城市增加供地。

各地的土地儲備數 據顯示,未來一段時間,隨著供地規模的加大,熱點城市土地市場的旺盛交易 還會持續。

在本輪土地交易熱潮中,部分區域的土地成交單價已高出該區域的 在售樓盤價格,即“麵粉貴過麵包”,已帶動周邊二手房漲價。

微信 微信支付借“紅包攻略”逆襲支付寶 伴隨著微信“紅包”功能短期內迅速走紅,一則“微信支付用戶數趕超支 付寶錢包”的傳聞攪動了支付市場,雖然傳聞有點誇張,但微信利用社交屬性 優勢“逆襲”支付寶的強大攻勢已引起市場高度關注。

週一晚,微信上開始流傳一則消息,稱憑藉最近推出的嘀嘀打車和“新年 紅包”功能,微信上綁定銀行卡的用戶量已超過了支付寶錢包的1億個。

該消 息還提到,微信團隊預計春節後用戶量將翻倍。

不過,該傳言很快被澄清。

昨 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 日微信紅包開發負責人、騰訊財付通產品總監吳毅表示:“(突破1億的傳言) 這個傳的太誇張了,微信紅包只是春節期間應景的小產品,微信支付還很年 輕,還有很多地方需要完善。

” 微信支付和支付寶錢包分別為騰訊和支付寶推出的手機移動端支付產 品。

為了“誘導”微信用戶綁定銀行卡成為支付用戶,自年初開始,騰訊陸續 啟動了數次優惠推廣活動:先是1月10日推出的嘀嘀打車車費減免活動,接 著1月15日晚理財通上線試運行,更關鍵的是,1月25日上線的微信新版本 中加入了“紅包”功能,掀起了一陣“紅包熱”。

微信“發紅包”的原理確 實能引導新客戶綁卡,其典型應用場景是:用戶先選擇紅包個數及發放總金 額,再通過微信支付發放到微信群中,群成員點擊紅包,便能獲得隨機分配的 金額,這相比“一對一”的派紅包方式,參與度更強。

最終客戶還需要關聯銀 行卡才能入賬。

上述銀行分析師稱,有的群用戶“搶”到紅包後,起初不懂怎 麼入賬,在群裏好友的指引下也完成了綁卡,甚至還反過來又向群友“派紅 包”。

實際上,早在微信紅包功能上線的前1天,即1月24日,支付寶的手機 軟件支付寶錢包就上線了發紅包的功能,並稱上線第一天討紅包的用戶達到 7.9萬,共發出22萬個紅包。

不過,正由於社交屬性這塊短板,支付寶先推出 的紅包功能被後來者微信搶了風頭。

影視 9部電影鬧春節,華誼光線是主角 自12月起的賀歲檔電影票房即將接近尾聲,作為賀歲檔的最後戰場,春 節長假將迎票房高峰期。

2013年,春節七天長假貢獻7.6億票房,也令不少電 影發行公司看到了這一檔期的潛力。

2014年,包括《大鬧天宮》、《澳門風雲》、《爸爸去哪兒》等9部電影 將在春節假期上映,華誼兄弟、光線傳媒等上市公司均有作品入市,光線發行 的《爸爸去哪兒》因成本低而被視作黑馬。

2014年春節長假共有9部電影上映, 其中5部電影定檔於1月31日(大年初一),目標直指春節七天長假。

面對 往年春節票房假期的增勢,電影公司均安排了重頭作品。

數據顯示,2007年,春節檔七天假期票房僅1.1億;2010年,在票房大 作《阿凡達》的影響下,春節檔票房首次突破3億大關。

到了2013年,春節 七天假期一共產生了7.6億票房,除了除夕和大年初二,剩下五天票房均過億, 其中情人節更是創下了2億元的紀錄。

經簡單測算,2007年~2013年春節檔票 房複合增長率達46%,而同期全年的票房複合增長率為38.7%,較春節檔期增 幅少7個百分點,春節假日效應十分明顯。

在春節檔票房之戰中,《大鬧天宮》、《爸爸去哪兒》、《澳門風雲》、 《前任攻略》四部電影最受關注。

其中,《大鬧天宮》號稱製作費用超過6億 元,剩餘三部則均為中小成本影片。

在這之中,華誼與光線兩大競爭對手的產品成為主要看點。

由華誼兄弟發 行的《前任攻略》已於1月25日在全國點映,當日排片在15%左右,票房成績 約850萬元,成績不俗。

而光線發行的《爸爸去哪兒》則是由湖南衛視知名真 人秀節目衍生的電影作品,該電視節目創下了2013年收視紀錄。

《爸爸去哪 兒》拍攝時間僅一周,後期製作不足一個月,被視為“零成本”作品。

而且, 《爸爸去哪兒》在電影拍攝地、拍攝道具等環節均進行了廣告植入,成為了又 一部“未上映先盈利”的電影。

片仔癀(600436) 片仔癀2013年實現淨利潤4.2億元(YOY+22%),維持”買入”建議 人民幣百萬元2013年2012年同比增長% 營收1,414.001,171.1520.7% 營業利潤495.00389.9926.9% 稅前利潤505.90415.2621.8% 淨利潤424.30348.5321.7% EPS(元/股) 2.642.1621.7% 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 分紅方案- 公司發佈業績快報。

2013年實現營收14.1億元(YOY+21%),實現淨利潤 4.2億元(YOY+22%),每股收益2.64元,低於預期。

2013年1-3Q實現淨利潤3.6億元(YOY+27%);2013年4Q實現淨利潤0.69 億元(YOY+2%)。

公司主導產品片仔癀產量基本穩定,國內需求旺盛,具有超強的定價權, 未來提價預期將持續。

預估13年片仔癀整體價格上調幅度在23%左右,預計 14年片仔癀整體價格上調幅度在15%左右。

公司與華潤集團設立合資公司,對公司普藥、日化等產品的銷售有促進作 用,彌補營銷短板。

二線普藥產品和藥妝日化業務或成為下一個利潤增長點。

預計2013/2014年公司實現淨利潤4.24億元(YOY+22%)/5.53億元 (YOY+30%), EPS分別為2.6元/3.4元,對應PE分別為33倍/26倍,公司產 品稀缺性導致提價將長期存在,業績確定性高,值得長期關注,維持“買入” 建議。

航天機電(600151) 航天機電13年EPS 0.113元,低於預期,光伏整體快速增長,維持買入建議 航天機電2013年業績快報,受益於公司期內光伏電站的積極開發,BT、 EPC業務增長快速,以及光伏產業回暖,光伏組件出貨量同比大幅上升,毛利 率也有所提升,帶動公司13年度實現扭虧。

根據快報,公司2013年度實現營 收32.7億元,YoY+114%,實現淨利潤1.4億元,同比扭虧,EPS為0.113元, 低於我們預期,Q4虧損0.6億元,原因為公司主業中的光伏組件業務仍未實現 盈利,而下半年原本計劃轉讓的50MW電站並未及時出售,導致利潤低於預期。

、 13年度公司於上半年轉讓了150MW電站,盈利方面貢獻良多,雖然下半年 50MW有所延遲,但預計會增厚14年的盈利。

而14年公司將繼續致力於電站 EPC和BT項目,加之組件業務持續回暖,業績方面仍會有快速的增長。

預計14、15年公司EPS分別為0.36元和0.45元,YoY分別增長217%和 25%,對應14年P/E為23倍,鑒於14年國內光伏行業發展將繼續保持非常快 的節奏,維持公司買入建議。

愛爾眼科(300015) 愛爾眼科公司公告預計2013年實現淨利潤增速爲20%-25%,,維持”長綫買 入”投資建議 公司發布2013年業績預增公告,預計2013年實現淨利潤增速爲20%-25%, 略低於我們27%的預期,我們下調公司淨利潤增速至24%。

其中,2013年1-3Q 實現淨利潤1.82億元(YOY+23%),預估2013年4Q實現淨利潤0.45億元 (YOY+29%)。

業績增長主要爲:眼科醫療市場不斷擴大,公司經營網點持續增加,運營 效率進一步提升,准分子激光矯正近視手術收入逐漸增長,淨利潤與收入趨於 同步增長;部分虧損醫院扭虧或减虧。

我們持續看好公司的未來發展:1、公司為龍頭企業,分享眼科醫療行業 市場的持續擴大;2、公司在國內佈局還有很大的拓展空間,已有業績證明異 地擴張的可複製性;3、准分子手術爲剛性需求驅動,激光手術將重回較快增 長軌道;4、隨著部分新醫院培育期的過渡,規模效應下淨利潤率將逐步,帶 動公司整體業績。

預計2013/2014年公司實現淨利潤2.27億元(YOY+24%)/2.97億元 (YOY+31%), EPS分別爲0.52元/0.69元,對應PE分別爲63倍/48倍,考慮 到公司未來成長空間大,盈利模式複製性強,同時爲醫療服務稀缺標的,維持” 長綫買入”投資建議。

江中藥業(600750) 江中藥業2013年實現淨利潤1.72億元(YOY-24%),扣非後淨利潤同比下滑 37%,低於預期,維持“持有”建議 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 人民幣百萬元2013年2012年 同比增長% 營收2,778.003,191.84 -13.0% 營業利潤207.00267.77 -22.7% 利潤總額209.00269.31 -22.4% 淨利潤172.00225.34 -23.7% EPS(元/股) 0.550.72 -23.7% 分紅方案 2013年實現營收27.8億元(YOY-13%),實現淨利潤1.72億元(YOY-24%), 每股收益0.55元,扣非後淨利潤同比下滑37%(報告期內出售國盛證券股權一 次性收益),主業低於預期,主要為已有產品銷量低於預期,同時公司推廣新 品猴菇餅乾,前期推廣費用提升。

2013年1-3Q實現營收18.8億元(YOY-14%),實現淨利潤1.39億元 (YOY-7%);2013年4Q實現營收8.99億元(YOY-11%),實現淨利潤0.33億 元(YOY-57%). 收益於原材料下降,健胃消食片盈利具較大彈性:原材料太子參的報價自 13年5月以來持續下調,貴州統貨價格從160元/千克降至目前已降至50元/ 千克。

2012年採購均價預計在200元/千克左右,考慮到庫存週期約為3-4個 月,採購均價將有明顯的回落,2014年成本有望大幅下降。

同時2013年下半年尤其是第四季度更新了新老產品的品牌及宣傳策略, 相應逐步加大了市場投入,效果有望逐步釋放。

我們預計公司2013年/2014年實現淨利潤1.72億元(YOY-24%)/2.11億 元(YOY+23%),EPS分別為0.55元/0.68元(扣非後13年,14年利潤增速分 別為-37%和50%),對應PE分別為29倍/24倍,維持“持有”建議。

樂普醫療(300003) 樂普醫療公司預計2013年淨利潤下降5%-15%,符合我們-11%的預期,目前估值 合理,給予”持有”建議 公司發布2013年業績預增公告,預計2013年營收同比增長25%以上,淨 利潤下降5%-15%,符合我們-11%的預期。

其中,2013年1-3Q實現營收9.5億 元(YOY+26.4%),實現淨利潤2.75億元(YOY-15.5%),預估2013年4Q實現 淨利潤0.86億元(YOY+10%)。

營收的增長主要由於秦明醫學、新帥克及荷蘭Comed公司納入合併範圍的 增加,公司核心產品(心血管藥物支架)銷售收入下降,同時支架占整體銷售 收入比例有所下降,使得報告期內綜合毛利率同比有較為明顯的下降,而銷售 費用和管理費用同比均有一定的增加,導致淨利潤同比下降。

公司主導産品心臟支架由於受招標和國內廠家競爭的影響,近幾年終端價 格持續下降,隨著公司新産品無載體支架的深入推廣,有望對價格有一定的維 穩。

同時,公司積極佈局心血管診療領域的産業鏈,包括心臟支架、封堵器、 心臟瓣膜、心臟起搏器、電生理導管、心血管診斷試劑、血管造影機以及心血 管藥物,市占率較高,新産品的推廣逐步開展,未來幾年的發展值得關注。

我們預計2013年/2014年公司實現淨利潤3.61億元(YOY-11%)/4.33億 元(YOY+20%), EPS分別為0.44元/0.53元,對應PE分別為38倍/32倍,目 前估值合理,給予”持有”建議。

馬鋼股份(600808 /0323.HK) 馬鋼股份預告2013純利1.5億元,同比扭虧為盈,中性評級 公司預告2013年將實現扭虧為盈,實現歸屬于上市公司股東的淨利潤人 民幣1.5億元左右。

2012年公司實現歸屬于上市公司股東的淨利潤-38.63億 元,合每股收益-0.50元。

公司稱,2013年,公司全方位開展降本增效,持續深化產品結構調整,生 產經營形勢好轉,經營性虧損減少。

同時,公司為做好鋼鐵主業,出售了部分 非鋼鐵主業相關資產,獲得了資產增值收益。

研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 2013年鋼價累計下跌約4%-10%,其中四季度下跌約2%。

展望2014年,我 們認為,政府堅持經濟轉型的方向不會改變,國內宏觀經濟將繼續企穩回升。

預計全社會固定資產投資增速與2013年增速相當,鋼材供給增速較2013年略 有放緩但將繼續對需求造成壓力,鋼價難以出現趨勢性反轉。

預計公司2014年和2015年可分別實現淨利潤250萬元(YoY-98%,EPS為 0.0003元)和232萬元(YoY-7%,EPS為0.0003元)。

A股和H股價對應2014 年P/B分別為2.9倍和2.6倍。

維持中性投資評級。

新鴻基地產(16.HK) 郭炳湘辭非執董 新鴻基地產公佈,郭炳湘因其他個人事務,已經辭任該公司非執行董事, 昨日起生效。

該公司指,郭炳湘已確認與董事局並無意見分歧,亦不知悉有任 何有關辭任的事項需知會股東。

新地指,郭氏家族成員欣然宣佈就處理家族權 益一事達成共識。

新地稱,依照鄺肖卿女士早前向三名兒子均分股權之聲明, 郭炳湘及其家人,會與兩位弟弟及其家人,獲得相同數量新鴻基地產股權。

新 地表示,郭炳湘決定尋求公司以外的發展機會,並辭任公司非執行董事一職。

他對公司未來持續增長和盈利能力充滿信心,郭氏家族亦感謝他對公司多年來 的貢獻,並祝願他日後的發展成功。

旭輝控股(884.HK) 今年銷售目標220億人幣 旭輝控股(884.HK)公佈,就2014年全年已設定初步合同銷售目標為220 億元人民幣,較2013年的合同銷售金額153億元,增加約43.8%。

該公司指, 該銷售目標乃根據公司於現階段所採取的業務規劃而定,僅為指示之用。

恒地(12.HK) 今年推8個新盤 恒地(12.HK)公佈今年賣樓計劃。

營業部總經理林達民表示,恒地計畫今 年推出8個新盤,總實用面積約165萬方尺,共約2,766夥,目標銷售金額160 億元,與去年相若。

恒地去年售出2000多夥,套現逾165億元。

這八個樓盤, 包括尖沙嘴棉登徑8號、土瓜灣寶其利街121號、旺角曉珀.禦、深水福榮 街186至198號、深水福華街565至577號、土瓜灣馬頭圍道196至202號、 馬鞍山迎海3期及迎海.星灣餘貨。

另外,恒地賣樓全年無休,新春期間8個 新盤如常營業,包括馬鞍山迎海.星灣及西半山天匯等。

林達民料今年樓市發 展平穩,樓價上下波幅10%內,恒地將貼市價賣樓。

中國星(326.HK) 折7%配股籌4億 中國星(326.HK)宣佈,擬按每股0.125元,向不少於6名承配人最多分4 批配售最多32億股配售股份,配售價較昨日收市價折讓約6.72%,預期集資所 得4億元,淨額3.95億元。

配售股份相當於擴大後股本25.82%。

集團表示, 所得款項淨額擬用於可能進行之收購,倘未能成事,則配售事項之所得款項淨 額將用於物業投資,包括可能收購位於北京朝陽門外大街之一幢20層高商業 大廈的若干間接權益。

大酒店(45.HK) 緬甸仰光發展酒店項目 香港上海大酒店(45.HK)公佈,該公司於今日與Peninsula International Investment Holdings Limited(PIIHL)、Yoma Strategic Investments Ltd(祐 瑪)、First Myanmar Investment Co., Ltd.(FMI),以及其他方就有關重新發 展緬甸鐵路公司(Burma Railway Company)前總部為「仰光半島酒店」訂立正 式股東協議。

根據股東協議,旗下全資附屬PIIHL將成為Peninsula Yangon Holdings Pte. Limited(合資公司)70%大部份權益的擁有人,而祐瑪及FMI將 分別持有合資公司24%及6%的權益。

祐瑪為祐瑪戰略控股的全資附屬公司,而 YSH是新加坡上市公司,YSH為一綜合業務集團的控股公司,該集團主要於緬 甸的房地產、農業及汽車經銷方面擁有權益,其最近亦公佈有意於緬甸開展豪 華旅遊及觀光業務。

訂約方的協定包括根據股東協議的條款參與酒店發展建議 項目。

於酒店發展建議項目完成後,仰光半島酒店將由該公司的全資附屬公司 根據一系列酒店協議的條款經營及管理。

PIIHL的投資總額約9000萬美元(相 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 當於7.02億港元)。

好孩子(1086.HK) 收購Columbus Holding GmbH 好孩子公佈,於2014年1月27日,買方(集團的全資附屬公司)與賣方 訂立買賣協議,據此買方同意向賣方收購銷售股份。

銷售股份為目標集團的全 部已發行股本,目標集團為Columbus Holding GmbH,一家成立於2005年,總 部設於德國的知名兒童用品公司,主要從事汽車安全座椅、嬰兒車及推車等兒 童用品的設計及銷售,並在奥地利、英國、法國、意大利、荷蘭及中國設有分 公司。

Columbus的「CYBEX」品牌汽車安全座椅是欧洲的著名品牌,其銷售額 約佔Columbus收益的90%。

集團表示,Columbus的市場驅動高檔品牌與集團 的研究及產品驅動模式相輔相成,並符合集團鞏固其在全球兒童用品市場的領 導地位的戰略。

收購事項將為集團提供欧洲大陸成熟的直銷網絡,並擴展集團 的產品組合以涵蓋高檔兒童汽車安全座椅,進一步增加集團的國際業務市場份 額及擴大客戶基礎。

收購代價為70,711,539歐元,將以現金償付38,513,000 歐元及透過向賣方發行1億股新股份償付32,198,539歐元。

代價股份將佔集 團現有已發行股本約9.95%及經全面發行代價股份後擴大的已發行股本約 9.05%。

代價股份的發行價乃按股份於買賣協議日期的收市價每股3.42港元而定。

六福(590.HK) 收購中國金銀50%權益及其他相關協議 六福及香港資源控股公佈,於2014年1月28日,香港資源控股、六福3D 及中國金銀訂立中國金銀協議及香港資源控股控股股東簽立香港資源控股控 股股東承諾。

待完成後,(i)香港資源控股、六福3D及中國金銀將訂立股東契 約;(ii)香港資源控股將向六福3D發行,且六福3D將認購香港資源控股可換 股債券;(iii)中國金銀將授予六福3D,且六福3D將認購中國金銀購股權;(iv) 六福控股股東將簽署六福控股股東承諾;(v)萬利佳及中國金銀將訂立供應協 議;及(vi)六福3D之關連公司與中國金銀集團之一名成員公司將訂立增強競 爭力協議。

詳情如下: (I)股份交易 根據中國金銀協議,香港資源控股同意出售及六福3D同意購買待售股份 (佔中國金銀已發行股本50%)。

代價將為經審核資產淨值減60百萬港元後的 餘額之50%。

根據中國金銀集團於2013年9月30日之未經審核財務報表,代 價估計約為282.7百萬港元。

中國金銀為香港資源控股之全資附屬公司,主要 以「金至尊」及「銀河明星」品牌或商標透過零售、特許經營及電子商務在香 港、澳門及中國其他地區從事買賣及銷售黃金、鉑金及珠寶首飾。

(II)香港資源控股可換股債券認購事項 根據中國金銀協議,於完成時香港資源控股將發行而六福3D將認購本金 額為57.08百萬港元之香港資源控股可換股債券,可按每股0.18港元兌換為 香港資源控股股份。

於悉數兌換香港資源控股可換股債券後,合共317,111,111 股香港資源控股換股股份將發行予六福3D,佔香港資源控股現有已發行股本約 9.99%,及經發行香港資源控股換股股份擴大之已發行股本約9.09%。

(III)中國金銀購股權 根據中國金銀協議,於完成後中國金銀將向六福3D授出中國金銀購股 權。

假設悉數行使中國金銀購股權後,合共205股中國金銀購股權股份將按初 步中國金銀購股權行使價發行予六福3D,佔中國金銀現有已發行股本約 6.15%,及擴大之中國金銀已發行股本約5.48%。

(IV)供應協議 待完成後,中國金銀將與六福之全資附屬公司萬利佳訂立供應協議。

根據 供應協議,自完成日期起至2016年6月30日止,萬利佳將向中國金銀供應各 類黃鉑金首飾、黃金飾品、鑽石首飾、天然翡翠、寶石及其他配飾之原材料及 ╱或製成品。

中國金銀根據供應協議應付萬利佳之最高金額於截至2014年、 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 2015年及2016年6月30日止3個年度各年估計不超過260百萬港元、520百 萬港元及780百萬港元。

(V)增強競爭力協議 待完成後,六福3D之關連公司及中國金銀集團之一名成員公司將訂立增 強競爭力協議。

根據增強競爭力協議,自完成日期起至2016年6月30日止, 六福3D之關連公司須向中國金銀集團之成員公司提供服務及協助,從而增強 及提高營運效率及競爭力,及提高中國金銀集團的產品質量及業務標準。

中國 金銀集團根據增強競爭力協議應付六福集團之最高金額於截至2014年、2015 年及2016年6月30日止3個年度各年估計分別不超過10百萬港元。

聯華超市(980.HK) 盈利警告 聯華超市公佈,集團截至2013年12月31日止年度的盈利預計將較去年 同期明顯下降。

盈利減少主要歸因於中國經濟增長放緩、集團所從事零售業市 場競爭激烈以及成本費用的剛性增加所致。

我們認為,超市屬勞動力密集的行 業,中國最低工資持續上升,將對所有行業參與者帶來壓力,而競爭亦未有減 少的跡象,預期超市行業的表現短期內仍難以好轉。

歐舒丹(973.HK) 2014年財政年度首3季按固定匯率計算銷售增長為8.7% 歐舒丹公佈截至2013年12月31日止9個月未經審核經營資料。

期內銷 售淨額為803.9百萬歐元,較去年同期上升0.3%。

按固定匯率計算集團錄得銷 售增長8.7%。

直銷銷售額佔銷售淨額75.4%,達605.8百萬歐元,較去年同期 上升0.2%(按固定匯率計算為9.9%),該增長主要得益於不可比較店舖的貢 獻。

同店銷售增長為2.5%。

按固定匯率計算,集團於2014年財政年度前9個 月的在線零售渠道較去年同期增長28.2%,表現繼續出眾。

轉售銷售額佔集團 銷售總額的24.6%,達198.1百萬歐元,較去年同期上升0.7%(按固定匯率計 算為4.9%)。

按地區劃分及按固定匯率計算,中國、俄羅斯、巴西及美國為銷 售增長最高的國家。

日本的銷售表現有所改善,按固定匯率計算日本的銷售額 跌幅縮減至1.3%(於截至2013年9月30日止6個月為下降4.9%)。

截至2013 年12月31日止9個月,集團新開設店舖數目為108間,而去年同期為130間。

集團繼續其零售網絡升級,於2014年財政年度前9個月翻新或搬遷82間店舖, 而去年同期則為55間。

研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 個股訪談速報精要 廣汽集團(601238 /2238.HK) 13年業績低於預期,維持14年增長較快的預期 廣汽集團13年業績預增100%~150%,低於我們預期。

我們認為14年銷量 能延續13年Q4的趨勢,保持較好的增長,全年預期達到122萬輛、YoY+21%, 由此帶動14年業績繼續較快增長。

預計公司13~15年EPS分別為0.427元、0.613元和0.779元,YoY分別 增長142.61%、43.40%和27.10%。

目前14年A、H股P/E為12倍和10倍,鑒 於14年日系和傳祺增長預期依舊良好,維持買入建議,目標價A股9.2元(14 年15x),H股為9.3港元(14年15x)。

13年預增100%~150%,低於我們預期:廣汽集團2013年業績預告,受益 由於13年度國內汽車行業整體向好及日系車復蘇的正面拉動,同時自主傳祺 品牌發展較好,公司2013年度預計業績與上年同期相比增長100%~150%,即 22.7~28.3億元左右,EPS為0.35~0.44元,低於我們預期,按此預告計算Q4 單季淨利潤為0.2~5.9億元,QoQ下降43%~98%。

Q4銷量表現良好,費用計提拉低盈利:廣汽集團13年憑藉傳祺GS5表現 出色,同時9月後日系“兩田”的反彈,完成了100萬輛銷量,YoY+41.1%, 其中Q4單季集團銷量YoY、QoQ分別增長106%和39%。

但從預告情況看,與銷 量出現背離,公司方面表示是由於合資公司年底費用計提較多,同時主營部分 經營費用和資產減值等計提較多。

廣汽菲亞特期待15年:菲亞特收購克萊斯勒後,併入了Jeep品牌,我們 預計在14年底、15年初,廣汽菲亞特會推動Jeep SUV的國產化,第一款引入 的車型可能是指南者(22~28萬)或自由光(37~46萬),作為傳統“強硬派” 越野車品牌,我們看好其國產化後的市場。

同時廣汽三菱則將繼續貫徹SUV戰 略,三菱在運動型SUV領域有獨有的客戶群,需求穩定。

2014年預計銷量122萬輛,YoY+21%:其中本田、豐田因13年1~8月基期 較低,利於增速釋放。

新車方面,廣本將有新飛度、奥德賽上市,並推出A級 SUV新車,雅閣也將有新配置上市;廣豐除了13年Yaris致炫上市,14年將 推出新的A級車,同時14年是廣豐十周年,銷售方面預計會有不少活動,利 於推動銷量增長。

盈利預期:預計公司2013~15年實現營收分別為191.22億元、229.79和 268.08億元,YoY分別增長47.52%、20.17%和16.66%,淨利潤分別為27.50 億元(下修20%)、39.44億元和50.12億元,YoY分別增長142.61%、43.40% 和27.10%;EPS分別為0.427元、0.613元和0.779元。

目前14、15年A股 P/E為12倍和10倍、H股為10倍和8倍,鑒於14年日系和傳祺增長預期依 舊良好,維持買入建議,目標價A股9.2元(14年15x),H股為9.3港元(14 年15x)。

光線傳媒(300251) 13年淨利預增10%以內,4Q影視劇收入低於預期 公司2013年淨利潤預增0-10%,其中4Q13淨利潤同比下降41%-58.8%, 業績表現低於預期。

雖然12年同期由於《泰囧》大額票房收入入賬導致基期 較高,但公司4Q影視劇收入仍不如預期。

公司同時推出了10轉增10派1元 的分配預案。

我們適度調整公司的盈利預測,預計公司2013-2014年實現淨利潤3.25 億元和4.40億元,YOY+4.9%和35%。

EPS為0.64元和0.87元,P/E為77倍和 57倍,維持“持有”的投資建議。

2013年淨利預增0-10%,推出高轉增分配方案:公司發佈業績預告,預 計2013年實現淨利潤3.10億元-3.41億元,同比增長0-10%。

按此推算,4Q13 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 實現淨利潤為7164萬元-10266萬元,同比下降41%-58.8%,業績表現低於我 們的預期。

主要原因是4Q13電影票房表現不佳,影視劇收入低於預期。

公司 同時公佈了2013年公司利潤分配預案,具體方案為每10股轉增10股,派1 元現金。

2013年電影總票房超23億元,:2013年公司投資發行了《致青春》、《廚 子戲子痞子》、《中國合夥人》、《不二神探》、《四大名捕2》等共計9部 電影,總票房突破23億元同比增幅超過4成。

但落實到收入方面,由於投資 比例的原因,13年公司電影收入和毛利率同比略有下降。

電視劇方面,2013 年公司投資發行了《天狼星行動》、《四十九日》、《抓緊時間愛》等多部電 視劇。

由於12年同期《泰囧》大額票房收入入賬,導致公司4Q13影視劇收入 同比有較明顯的下降。

電視節目及廣告收入保持穩定:公司13年製作了《超級減肥王》、《加 油!少年派》、《夢想合唱團第三季》等新節目,並在央視播出,此外公司還 承製了《CCTV網絡春晚》、《音樂風雲榜頒獎盛典》等多檔活動,電視節目製 作及廣告收入保持相對穩定。

使用超募資金投資電影項目:公司計劃以超募資金及利息約8324.8萬元, 投資《尋龍訣》、《謀面》兩部電影。

《尋龍訣》的導演為曾執導過《畫皮2》 的烏爾善,劇本改編自熱門網絡小說《鬼吹燈》,預計15年上映;《謀面》預 計14年上映,導演、編劇郭俊立曾是《讓子彈飛》的編劇。

公司增加電影投 資的規模,有利於進一步提升公司在行業內的競爭力和影響力。

盈利預測:我們適度調整公司的盈利預測,預計公司2013-2014年實現淨 利潤3.25億元和4.40億元,YOY+4.9%和35%。

EPS為0.64元和0.87元,P/E 為77倍和57倍。

風險提示:國內電影市場競爭加劇,電影上映檔期和票房收入的不確定性 較高。

華誼兄弟(300027) 13年淨利預增160%-180%,14年手遊、電視劇有望發力 公司2013年實現淨利潤6.355億元-6.844億元,同比增長160%-180%, 略好於我們的預期。

公司積極構建“電影、電視、藝人經紀和遊戲”四大業務 板塊,打造綜合性的影視傳媒集團。

13年公司在手遊和電視劇領域開展了一系 列的併購,先後收購了銀漢科技、浙江常升和浙江永樂,14年手遊和電視劇業 務有望發力。

我們適度上調公司的盈利預測,預計公司2013-2014年實現淨利潤6.63 億元和8.30億元,YOY增長171%和25%。

按增發後的股本攤薄計算,14年EPS 為0.68元,P/E為45倍。

鑒於公司競爭優勢明顯,我們繼續給予“買入”投 資建議。

業績預增160%-180%:公司發佈業績預告,2013年實現淨利潤6.355億元 -6.844億元,同比增長160%-180%,略好於我們6.25億元的預測值。

按此推 算,4Q13實現淨利潤2.24億元-2.72億元。

公司業績大幅增長的主要原因是: 電影《西遊降魔篇》、《狄仁傑之神都龍王》、《私人訂製》取得較好的票房 收入;電視劇、藝人經紀及相關服務和影院等主營業務穩定發展;出售掌趣科 技部分股權獲得大額投資收益,公司13年非經常性損益約為3.14億元。

2013電影票房突破30億元:公司2013年累計製作發行6部影片,實現電 影票房超過30億元,較12年的21億元同比增長43%。

其中《西遊降魔篇》、 《狄仁傑之神都龍王》和《私人訂制》位居年度國產票房排行榜前十。

如按2103 年216億元的總票房計算,市場份額達到13.9%,占國產片票房的比重高達 25%,繼續位居民營公司第一。

公司14年計劃之作發行11部影片,其中,1月 份除了已上映的《喜羊羊與灰太狼之飛馬奇遇記》外,大年初一還將有《前任 攻略》上映。

加大並購力度,14年遊戲、電視劇業務有望發力:公司2013年7月公司 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 擬以6.72億元收購手遊公司銀漢科技50.88%股權,已獲證監會有條件審核通 過。

根據市場相關數據顯示,銀漢科技旗下熱門手遊《時空獵人》13年9月份 的月流水已過7000萬元,新遊戲《神魔》11月開始公測,當月的流水也達到 了3000萬元,由此推斷,2014年公司月流水過億已無懸念。

預計銀漢14年的 利潤貢獻將較之前的承諾有大幅提升。

同時,13年公司相繼收購浙江常升和浙 江永樂影視,加強電視劇業務的短板。

公司積極構建“電影、電視、藝人經紀 和遊戲”四大業務板塊,打造綜合性影視傳媒集團。

2014年受益於併購帶來的 增益,手遊、電視劇兩大業務板塊有望正式發力,與電影和藝人經紀業務一起, 推動公司業績增長。

兩度減持掌趣科技股權,增厚一季報業績:公司與1月21日和27日通過 大宗交易系統共計減持掌趣科技股權1540萬股,本次減持預計將貢獻約3.6 億元的投資收益將在1Q14入賬。

此項收益將大幅增厚公司一季報的業績。

盈利預測:我們適度上調公司的盈利預測,預計公司2013-2014年實現淨 利潤6.63億元和8.30億元,YOY增長171%和25%。

按增發後的股本攤薄計算, 14年EPS為0.68元,P/E為45倍。

風險提示:電影檔期和票房收入、電視劇銷售價格、以及遊戲流水收入具 有較高的不確定性。

科華生物(002022) 引入戰略投資者,加速內生和外延增長 預計2013年/2014年公司實現淨利潤2.89億元(YOY+21%)/3.56億元 (YOY+23%),EPS分別為0.59元/0.72元,對應PE分別為31倍/26倍,公司 作為國內診斷試劑龍頭企業,戰略投資者的引入,加速內生和外延的增長,維 持”買入”建議. 事件:公司公告,股東徐顯德、沙立武、方永德、顧文霏擬向方源資本 (Fountain Vest Capital)旗下全資子公司League Agent (HK)Limited(以 下簡稱“LAL”)合計轉讓占公司總股本10.01%的股權。

同時公司擬向LAL 公司以16元價格非公開增發2,500萬股,募資金4億元。

股權轉讓並定增完成後,方源資本將持有公司19.44%的股權,成為公司 的第一大股東。

公司實際控制人將從原來的唐偉國、徐顯德、沙立武共同控 制變為無實際控制人。

董事長唐偉國持有的7.43%股權尚未轉讓,而且自願承 諾跟隨方源資本鎖定3年。

方源資本介紹:方源資本專注於中國企業投資的最大規模的私人股權投資 基金,二期基金總額達到23.5億美元。

基金的出資方包括加拿大國家退休基 金、安大略教師退休基金以及新加坡淡馬錫控股。

引入戰略投資者意義:1、管理效率有望提升:此前,三個實際控制人股 權分散,內部缺少明確的激勵措施,公司近年業績明顯放緩。

此次方源投資成 為公司大股東,有足夠的動力去優化內部管理,推動公司發展。

公司具備產品 和渠道的良好基礎,公司內生業務將有望重回增長態勢。

2、資本支持加速外延並購:此次定增募集的4億元資金,為公司未來圍 繞IVD行業的外延式並購提供有力的資本支持。

盈利預計:暫不考慮增發攤薄,預計2013年/2014年公司實現淨利潤2.89 億元(YOY+21%)/3.56億元(YOY+23%),EPS分別為0.59元/0.72元,對應 PE分別為31倍/26倍,公司作為國內診斷試劑龍頭企業,戰略投資者的引入, 加速內生和外延的增長,維持”買入”建議,目標價21.50元(2014PE 30X)。

掌趣科技(300315) 內生、外延雙輪驅動,14年營收淨利規模大幅增長 公司為國內移動遊戲和網頁遊戲的龍頭企業,公司以“內生增長+外延發 展”作為兩大主要驅動力,2013年針對移動遊戲和網頁遊戲兩個業務重心,開 展了一系列的並購舉措。

受益於並購公司的貢獻,預計14年公司業務規模和 淨利潤水準較13年將有都將有2倍以上的大幅提升。

研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 我們預計公司2013-2015年實現淨利潤1.49億元、4.91億元和7.37億元, YOY+81%、229%和50%;每股EPS為0.21元、0.60元和0.90元,14年、15 年P/E分別為60倍和40倍,首次評級給予“持有”建議。

業內領先的手游和頁游研發商和發行商:主要業務包括移動終端遊戲、互 聯網頁面遊戲及其周邊產品的開發、發行推廣和運營維護。

易觀智庫3Q13數 據顯示,在國內移動遊戲研發和發行市場上,掌趣科技市場份額為2.7%和 6.8%,分別位列第九和第七名。

13年公司先後收購了三家業內領先的頁遊手遊 公司,市場份額進一步提升。

移動遊戲市場迎來爆發增長:2013年中國移動遊戲無論是使用者還是市場 規模都呈現高速增長態勢。

移動遊戲用戶數增至3.1億人,YOY增長248.4%。

群益預估2013全年的市場規模有望達到140億元,YOY增長158%。

樂觀預計 到2015年國內移動遊戲市場規模有望超過500億元。

13年業績預增75%-95%:2013年1-9月,公司實現營收2.44億元, YOY+53.48%,淨利潤0.92億元,YOY+78.55%。

公司預告13年實現淨利潤1.44 億元-1.60億元,同比增長75%-95%。

“內生增長+外延式發展”兩個主要驅動力:針對移動遊戲和網頁遊戲兩 個業務重心,開展了一系列的並購舉措。

2013年2月,公司以8.1億元的對價 收購動網先鋒100%股權。

10月份,公司兩度出手,分別以17.39億元和8.14 億元的對價收購玩蟹科技100%股權和上游資訊70%股權。

佈局iOS發行管道:公司1月11日公告出資2,200萬元收購築巢新遊35% 股權,築巢新遊主要業務為iOS版本遊戲的發行及聯運,本次投資可以增強公 司的代理發行業務,提升iOS平臺發行能力。

通過導入公司的優質遊戲產品, 雙方的合作可以產生協同效應。

14年營收和淨利規模大幅提升:根據公司提供的備考財務資料,14年營 收將由12年的2.25億元提高至11.76億元,淨利潤則由12年的0.82億元提 升至4.81億元。

營收和淨利潤規模較2013年大幅提升2倍以上。

股權激勵方案增強核心團隊凝聚力:公司1月20日出臺首次股權激勵方 案,擬以36.23元的行權價向144位元激勵對象授予1106萬份股票期權。

此 次股權激勵方案最主要的目的是增強核心團隊的凝聚力。

盈利預測:我們預計公司2013-2015年實現淨利潤1.49億元、4.91億元 和7.37億元,YOY+81%、229%和50%;每股EPS為0.21元、0.60元和0.90元, 14年、15年P/E分別為60倍和40倍。

瀘州老窖(000568) 預告2013年淨利潤YOY下滑22%,中低檔酒發力不敵高檔酒下滑 受政府遏制公款消費的影響,國窖1573銷量大幅下降,造成毛利率下滑, 公司預告2013年淨利潤同比下降22%。

預計在中央遏制公款消費的政策改變之 前,白酒行業盈利狀況較難出現改善。

預計2014、2015年將實現淨利潤分別 同比下降20%和下降14%。

目前股價對應的PE為8.9倍和10.4倍,維持持有 的投資建議。

公司預告2013年實現營業收入105億元,同比下降9.1%,實現歸屬上市 公司股東淨利潤34.44億元,同比下降21.55%,實現每股收益2.46元。

低於 我們的預期11%。

從4Q單季看,營收同比下滑34%,淨利潤同比下降48%。

我們預計4Q毛 利率60%,同比下降約7個百分點。

主要是由於低檔酒銷量占比上升。

由於高端產品國窖1573受到三公消費的衝擊最大,公司沿用控量保價的 策略,使得1573銷量大幅下降。

同時,公司為了努力維持市場份額,加大了 中低價酒的銷售力度,導致全年毛利率下降。

我們預估公司全年毛利率約 57.6%,同比下降約8個百分點,是公司利潤下降的主要原因。

研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 2012年,公司高檔酒營收額占總營收的比重達到65%。

從2013年營收同 比下降9%來看,預計公司的中低檔酒的銷售量遠超過去幾年。

公司管理層依然看好高端白酒的市場,未來將繼續開發收藏定制酒及頂尖 商務酒等細分市場,維持瀘州老窖的品牌。

鑒於此,預計2014年公司可能繼 續沿用對國窖1573的控量保價政策。

我們認為,在茅臺、五糧液大幅降價的 背景下,國窖1573控量保價,性價比降低。

為了維持市場份額,預計公司將繼續加大力度提升中低檔酒的銷量。

2013 年是白酒行業調整的元年,各大公司紛紛降價促銷或豐富產品線搶佔大眾消費 市場,預計2014年中低端酒市場的競爭態勢會更加激烈。

我們預計2014、2015年將實現淨利潤27.44億元和23.56億元,分別同 比下降20%和下降14%,對應的EPS為1.96元和1.68元,目前股價對應的PE 為8.9倍和10.4倍,維持持有的投資建議。

紫金礦業(601899 /2899.HK) 預告2013年淨利同比下降58% 受黃金及銅等金屬價格跌幅較大的影響,公司預告2013年歸屬於上市公 司股東的淨利潤同比下降58%。

高於我們預期7.5%。

對於2014年,我們預計黃金價格及銅等基本金屬的價格下跌仍將持續, 對公司業績造成不利影響。

目前A股股價和H股股價對應2014年P/E分別為 29倍和17倍,維持中性評級。

公司預告2013年實現營業收入497.87億元,同比微增2.83%;實現歸屬 於上市公司股東的淨利潤21.77億元,同比下降58%;對應每股收益0.1元。

高於我們預期7.5%。

從4Q單季看,營收同比下降6.8%,淨利潤同比下降76%。

我們預估4Q單 季毛利率16%,同比下降約10個百分點。

主要原因是主要產品價格下跌。

全年業績同比大幅下降的原因包括:1、黃金及銅等金屬價格出現較大幅 度下降;2、金屬價格下跌導致產品庫存價值降低,相應提取減值;3、原輔材 料、人工成本等上升,安全環保投入增加以及礦山入選品位下降等導致產品成 本上升;4、主體礦山紫金山金礦因加大低品位礦石利用導致產量下降。

2013年comex黃金價格從年初的1688元/盎司下滑到年底的1202元/盎 司,累計跌幅為29%。

其中第四季度跌幅約為9%。

2013年電解銅的價格從年初 的57500元/噸下跌到52150元/噸,累計跌幅約9%。

其中第四季度跌幅為1%。

公司的主要產品為黃金和電解銅,產品價格下跌對公司的業績拖累很大,是全 年業績下滑的最主要原因。

黃金價格走勢受到美國QE3退出預期的影響深遠。

雖然目前對QE3退出的 時間表尚沒有確定,但是普遍認為在2014年退出的可能性很大。

鑒於此,預 計2014年黃金的價格走勢仍不樂觀。

黃金作為國內傳統的保值商品,在每次深度下跌或者反彈後幾乎都會出現 搶購。

這種消費行為對公司的黃金產銷量有所促進,預計2014年公司的黃金 銷量仍將保持增長。

2014年銅加工費大幅上漲約30%-40%,暗示2014年全球銅的供應增加壓 力很大。

在國內需求緩慢復蘇的態勢下,這對未來價格將造成不利影響。

我們預計公司2014年和2015年可分別實現淨利潤17.22億元(同比下降 21%)和15.03億元(同比下降13%),對應每股收益分別為0.08元和0.07元。

研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 市場交易資訊 《股市日曆》 停牌(117)家 深南電A(000037)繼續停牌(起始停牌日:2014-01-09);停牌原因:重大事項 深紡織A(000045)重大事項,自2014-01-29起停牌 豐原藥業(000153)繼續停牌(起始停牌日:2013-12-18);停牌原因:重大資產重組 華數傳媒(000156)繼續停牌(起始停牌日:2014-01-23);停牌原因:發生對股價可能產生較大影響,沒有公開披露的重大事項 東方鋯業(002167)繼續停牌(起始停牌日:2014-01-02);停牌原因:重大資產重組 萬力達(002180)繼續停牌(起始停牌日:2013-12-09);停牌原因:籌劃重大資產重組 成飛集成(002190)繼續停牌(起始停牌日:2013-12-23);停牌原因:重大資產重組 山東如意(002193)繼續停牌(起始停牌日:2013-07-29);停牌原因:重大資產重組 海隆軟件(002195)繼續停牌(起始停牌日:2014-01-28);停牌原因:交易異常波動 新世紀(002280)繼續停牌(起始停牌日:2014-01-17);停牌原因:重大資產重組 禾盛新材(002290)繼續停牌(起始停牌日:2013-12-19);停牌原因:重大事項 立思辰(300010)繼續停牌(起始停牌日:2013-12-05);停牌原因:重大資產重組 華錄百納(300291)繼續停牌(起始停牌日:2013-12-09);停牌原因:重大資產重組 邦訊技術(300312)繼續停牌(起始停牌日:2014-01-03);停牌原因:披露重大事項 潤和軟件(300339)繼續停牌(起始停牌日:2014-01-21);停牌原因:重大資產重組 泰格醫藥(300347)繼續停牌(起始停牌日:2014-01-13);停牌原因:重大資產重組 匯金股份(300368)股價異動,自2014-01-29起停牌 揚傑科技(300373)股價異動,自2014-01-29起停牌 中江地產(600053)繼續停牌(起始停牌日:2013-12-27);停牌原因:重要事項未公告 皖維高新(600063)繼續停牌(起始停牌日:2013-12-18);停牌原因:重要事項未公告 愛使股份(600652)繼續停牌(起始停牌日:2013-12-31);停牌原因:披露重大信息 飛樂股份(600654)繼續停牌(起始停牌日:2014-01-14);停牌原因:重大資產重組 金龍汽車(600686)繼續停牌(起始停牌日:2013-11-18);停牌原因:重要事項未公告 魯北化工(600727)繼續停牌(起始停牌日:2013-10-09);停牌原因:重大資產重組 上海新梅(600732)繼續停牌(起始停牌日:2013-11-28);停牌原因:重大資產重組 長百集團(600856)繼續停牌(起始停牌日:2013-12-05);停牌原因:重大資產重組 工大首創(600857)繼續停牌(起始停牌日:2014-01-28);停牌原因:重要事項未公告 星湖科技(600866)繼續停牌(起始停牌日:2014-01-24);停牌原因:重要事項未公告 中房股份(600890)繼續停牌(起始停牌日:2014-01-03);停牌原因:披露重大信息 複牌 科冕木業(002354)複牌 我武生物(300357)複牌 天保重裝(300362)複牌 IPO上市 N金萊特(002723)發行代碼:002723,發行價:13.38(CNY),發行市盈率(攤薄):22.3倍 發行2335萬A股,上網發行1769萬股,發行日期:2014-01-20,中簽率2.09768898%,上市日:2014-01-29 發行方式:網下詢價,上網定價 主承銷商:民生證券股份有限公司 N躍嶺(002725)發行代碼:002725,發行價:15.36(CNY),發行市盈率(攤薄):16.52倍 發行2500萬A股,上網發行1500萬股,發行日期:2014-01-20,中簽率1.76730798%,上市日:2014-01-29 發行方式:網下詢價,上網定價 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 主承銷商:東北證券股份有限公司 N博騰(300363)發行代碼:300363,發行價:25.1(CNY),發行市盈率(攤薄):34.26倍 發行2725萬A股,上網發行2180萬股,發行日期:2014-01-21,中簽率1.55427744%,上市日:2014-01-29 發行方式:網下詢價,上網定價 主承銷商:西南證券股份有限公司 N東方(300367)發行代碼:300367,發行價:49.9(CNY),發行市盈率(攤薄):37.75倍 發行1470.25萬A股,上網發行588.1萬股,發行日期:2014-01-21,中簽率2.23051993%,上市日:2014-01-29 發行方式:網下詢價,上網定價 主承銷商:中信建投證券股份有限公司 N綠盟(300369)發行代碼:300369,發行價:41(CNY),發行市盈率(攤薄):37.96倍 發行2115萬A股,上網發行846萬股,發行日期:2014-01-21,中簽率2.02779469%,上市日:2014-01-29 發行方式:網下詢價,上網定價 主承銷商:廣發證券股份有限公司 N斯萊克(300382)發行代碼:300382,發行價:35.15(CNY),發行市盈率(攤薄):22.29倍 發行1330.9247萬A股,上網發行798.55萬股,發行日期:2014-01-20,中簽率1.64658651%,上市日:2014-01-29 發行方式:網下詢價,上網定價 主承銷商:國信證券股份有限公司 N光環(300383)發行代碼:300383,發行價:38.3(CNY),發行市盈率(攤薄):37.79倍 發行1364.5萬A股,上網發行818.7萬股,發行日期:2014-01-21,中簽率1.54083727%,上市日:2014-01-29 發行方式:網下詢價,上網定價 主承銷商:西南證券股份有限公司 增發證監會核准 振華科技(000733)增發預案公告日:2013-02-08,增發股東大會公告日:2013-08-16,增發獲准日:2014-01-07 浪潮信息(000977)增發預案公告日:2013-05-10,增發股東大會公告日:2013-08-10,增發獲准日:2013-11-28 增發方案公告 有研矽股(600206)增發方案:增發發行方式定向,增發類型原有A股增發A股,增發招股公告日:2014-01-29 分紅預案公告 遠東股份(000681) 2013年年報分紅預案:不分紅 江蘇宏寶(002071) 2013年年報分紅預案:不分紅 海隆軟件(002195) 2013年年報分紅預案:10派1元 業績預告 中國寶安(000009)第1次業績預告,公司業績預增預計淨利潤淨利潤約28000萬元~32000萬元,增長74.50%~99.43% 泛海建設(000046)第1次業績預告,公司業績預增預計淨利潤淨利潤約105500萬元~121000萬元,增長約35%~55% 農產品(000061)第1次業績預告,公司業績預增預計淨利潤淨利潤約11000萬元~12500萬元,增長130%~160% 國瓷材料(300285)第1次業績預告,公司業績略增預計淨利潤淨利潤約7750萬元~8250萬元,增長17%~25% 貴研鉑業(600459)第1次業績預告,公司業績預增預計淨利潤增長160%左右 天藥股份(600488)第1次業績預告,公司業績預減預計淨利潤下降40%~60% 海島建設(600515)第1次業績預告,公司業績預減預計淨利潤淨利潤約3500萬元~5000萬元,下降64%~75% 莫高股份(600543)第1次業績預告,公司業績首虧預計淨利潤淨利潤約-7000萬元 天威保變(600550)第2次業績預告,公司業績續虧預計淨利潤淨利潤約-520000萬元 業績快報披露 美達股份(000782)公司已於2014-01-29披露業績快報:淨利潤10446224.54元 萬豐奥威(002085)公司已於2014-01-29披露業績快報:淨利潤297013089.31元 潤邦股份(002483)公司已於2014-01-29披露業績快報:淨利潤104118807.07元 寶通帶業(300031)公司已於2014-01-29披露業績快報:淨利潤101734100元 航天機電(600151)公司已於2014-01-29披露業績快報:淨利潤140650000元 海潤光伏(600401)公司已於2014-01-29披露業績快報:淨利潤-130677100元 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 西昌電力(600505)公司已於2014-01-29披露業績快報:淨利潤67357100元 公司名稱變更 北人股份(600860)公司名稱由北人印刷機械股份有限公司變更為北京京城機電股份有限公司 限售股份上市流通 N金萊特(002723) 2335萬股首發一般股份,首發機構配售股份上市流通 N躍嶺(002725) 2500萬股首發一般股份,首發機構配售股份上市流通 台基股份(300046) 1764萬股首發原股東限售股份上市流通 南方泵業(300145) 1053萬股首發原股東限售股份上市流通 N博騰(300363) 2725萬股首發一般股份,首發機構配售股份上市流通 N東方(300367) 1470.25萬股首發一般股份,首發機構配售股份上市流通 N綠盟(300369) 2115萬股首發一般股份,首發機構配售股份上市流通 N斯萊克(300382) 1330.9247萬股首發一般股份,首發機構配售股份上市流通 N光環(300383) 1364.5萬股首發一般股份,首發機構配售股份上市流通 愛建股份(600643) 4.9583萬股股權分置限售股份上市流通 股東大會股權登記 先鋒新材(300163)臨時股東大會,召開通知公告日:2014-01-21,股權登記日:2014-01-29,會議召開日:2014-02-10,會 議登記時間:2014-02-07。

審議內容主要有: 1.審議《關於修訂公司章程的議案》 2.審議《關於公司董事會換屆選舉的議案》 3.審議《關於公司監事會換屆選舉的議案》 4. 審議《關於修訂董事會議事規則的議案》 5.審議《關於修訂對外投資管理辦法的議案》 金明精機(300281)臨時股東大會,召開通知公告日:2014-01-21,股權登記日:2014-01-29,會議召開日:2014-02-10,會 議登記時間:2014-02-07至2014-02-08。

審議內容主要有: 1.審議《關於公司擬向控股子公司汕頭市遠東輕化裝備有限公司提供銀行授信融資擔保事宜的議案》 新疆天業(600075)臨時股東大會,召開通知公告日:2014-01-18,股權登記日:2014-01-29,會議召開日:2014-02-11,會 議登記時間:2014-02-08至2014-02-10。

審議內容主要有: 1.審議增補吳彬女士為第五屆董事會董事的議案2.審議增補王飛先生為第五屆董事會獨立董事的議案 澳柯瑪(600336)臨時股東大會,召開通知公告日:2014-01-18,股權登記日:2014-01-29,會議召開日:2014-02-12,會議 登記時間:2014-02-10。

審議內容主要有: 1.關於增加公司經營範圍並修訂公司章程相應條款的議案2.關於聘請會計師事務所的議案 股東大會會議登記截止 廣發證券(000776)臨時股東大會,召開通知公告日:2014-01-25,股權登記日:2014-01-28,會議召開日:2014-02-10,會 議登記時間:2014-01-29。

審議內容主要有: 1.《關於發行次級債券的議案》 欣龍控股(000955)臨時股東大會,召開通知公告日:2014-01-25,股權登記日:2014-01-28,會議召開日:2014-02-10,會 議登記時間:2014-01-29。

審議內容主要有: 1.《關於公司2013年度會計師事務所續聘的議案》 德豪潤達(002005)臨時股東大會,召開通知公告日:2014-01-15,股權登記日:2014-01-28,會議召開日:2014-02-11,會 議登記時間:2014-01-29。

審議內容主要有: 1.審議《關於變更部分募集資金用途及節餘募集資金永久補充流動資金的議案》 2.審議《關於設立子公司暨對外投資的議案》 股東大會召開 中泰化學(002092)臨時股東大會,召開通知公告日:2014-01-13,股權登記日:2014-01-24,會議召開日:2014-01-29,會 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 議登記時間:2014-01-27。

審議內容主要有: 1.審議關於公司及下屬公司資產報損的議案2.審議關於2014年度本公司及下屬公司申請銀行授信額度及本公司為下屬公司提 供保證擔的議案3.審議關於發行15億元非公開定向債務融資工具的議案4.審議關於2014年度公司向下屬公司及下屬公司之 間提供財務資助的議案5.審議關於調整部分固定資產折舊年限的議案6.審議關於增加公司經營範圍的議案7.審議關於修改 《新疆中泰化學股份有限公司章程》的議案 高德紅外(002414)臨時股東大會,召開通知公告日:2014-01-14,股權登記日:2014-01-23,會議召開日:2014-01-29,會 議登記時間:2014-01-24。

審議內容主要有: 1.《關於使用節餘募集資金和部分超募資金永久性補充流動資金的議案》 2.《關於修訂公司<募集資金管理制度>的議案》 閏土股份(002440)臨時股東大會,召開通知公告日:2014-01-14,股權登記日:2014-01-22,會議召開日:2014-01-29,會 議登記時間:2014-01-24。

審議內容主要有: 1.《關於董事會換屆選舉的議案》 2.《關於公司第四屆董事會獨立董事津貼的議案》 3.《關於選舉公司第四屆監事會非職工 代表監事的議案》 4.《關於變更部分募投項目的議案》 股權激勵預案公告 漢得信息(300170)方案摘要:本限制性股票激勵計劃擬授予的股票數量不超過591.40萬股(最終以實際認購數量為准),授 予數量占本限制性股票激勵計劃提交股東大會審議前漢得信息股本總額26,617.1661萬股的2.22%。

本次限制性股票的授予價 格為本計劃(草案)公告前20個交易日漢得信息股票均價(15.64元/股)的50%,即7.82元/股。

本限制性股票激勵計劃有 效期為自限制性股票授予日起計算的48個月與實施授予的限制性股票全部解鎖完畢或回購註銷完畢之較早者。

《AB股價差表》 日期:1月28日 股票代碼股票名稱B股價格(HKD/USD) A股價格(CNY) AB股價差率(%) 200002.SZ萬科B 12.5707.64 -22.69% 200011.SZ深物業B 6.3107.2445.94% 200012.SZ南玻B 6.1708.0866.57% 200016.SZ深康佳B 2.8004.0081.71% 200017.SZ *ST中華B 2.9205.64145.68% 200018.SZ *ST中冠B 4.2109.05173.42% 200019.SZ深深寶B 6.0107.3655.77% 200020.SZ深華髮B 3.4906.47135.80% 200022.SZ深赤灣B 14.00015.0336.55% 200024.SZ招商局B 19.83018.8921.16% 200025.SZ特力B 6.0508.7082.91% 200026.SZ飛亞達B 6.2306.7237.20% 200028.SZ一致B 39.80053.7571.78% 200029.SZ深深房B 2.8603.5156.10% 200030.SZ富奥B 5.1105.8645.86% 200037.SZ深南電B 2.6004.12101.55% 200045.SZ深紡織B 5.9008.4481.95% 200055.SZ方大B 3.1705.76131.12% 200056.SZ *ST國商B 11.43019.33115.11% 200058.SZ深賽格B 3.0805.46125.48% 200413.SZ東旭B 12.61022.41126.04% 200418.SZ小天鵝B 9.1109.2729.43% 200429.SZ粵高速B 2.5102.7539.36% 200488.SZ晨鳴B 3.7904.4649.68% 200505.SZ *ST珠江B 2.5203.5579.18% 200521.SZ皖美菱B 4.9405.6946.50% 200530.SZ大冷B 7.27010.4683.01% 200539.SZ粵電力B 4.5604.6329.15% 200541.SZ粵照明B 6.5909.6886.83% 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 200550.SZ江鈴B 27.43024.8915.42% 200553.SZ沙隆達B 7.81011.8192.34% 200570.SZ蘇常柴B 4.5306.1773.24% 200581.SZ蘇威孚B 26.10027.1032.07% 200596.SZ古井貢B 17.70024.7677.93% 200613.SZ大東海B 4.2905.1051.21% 200625.SZ長安B 13.40011.085.17% 200725.SZ京東方B 1.9402.1440.31% 200726.SZ魯泰B 10.7709.7415.03% 200761.SZ本鋼板B 2.4502.7442.25% 200869.SZ張裕B 19.85024.8158.98% 900901.SH儀電B股0.4695.1880.90% 900902.SH市北B股0.6158.99139.43% 900903.SH大眾B股0.6586.0951.59% 900904.SH神奇B股1.20914.1191.16% 900905.SH老鳳祥B 2.43225.6072.41% 900906.SH中紡B股0.80925.20410.21% 900907.SH鼎立B股0.6259.86158.40% 900908.SH氯堿B股0.4606.03114.71% 900909.SH雙錢B股0.7048.96108.46% 900910.SH海立B股0.5716.4885.88% 900911.SH金橋B股1.06511.7680.86% 900912.SH外高B股2.31836.81160.10% 900913.SH *ST聯華B 1.69019.9893.64% 900914.SH錦投B股0.9159.6372.38% 900915.SH中路B股0.78412.24155.72% 900916.SH金山B股0.62513.07242.52% 900917.SH海欣B股0.5246.3899.43% 900918.SH耀皮B股0.5465.6569.49% 900919.SH大江B股0.3745.57143.94% 900920.SH上柴B股0.76510.33121.17% 900921.SH丹科B股0.5607.15109.13% 900922.SH三毛B股0.7187.0861.51% 900923.SH友誼B股1.3368.828.13% 900924.SH上工B股0.5639.09164.45% 900925.SH機電B股1.95021.0877.06% 900926.SH寶信B 2.00430.08145.85% 900927.SH物貿B股0.68811.86182.35% 900928.SH自儀B股0.6266.6072.69% 900930.SH滬普天B 0.6639.94145.56% 900932.SH陸家B股1.63017.8178.97% 900933.SH華新B股1.45011.0524.82% 900934.SH錦江B股1.58314.6351.38% 900936.SH鄂資B股0.9177.7838.96% 900937.SH華電B股0.2982.4233.01% 900938.SH天海B 0.3195.60187.53% 900940.SH大名城B 0.4095.11104.64% 900941.SH東信B股0.4936.63120.27% 900942.SH黃山B股1.23310.6441.34% 900943.SH開開B股0.7169.68121.44% 900945.SH海航B股0.4051.87 -24.37% 900946.SHST輕騎B 0.3093.5085.53% 900947.SH振華B股0.4153.3231.03% 900952.SH錦港B股0.3943.7957.56% 900955.SH *ST九龍B 0.2963.0568.77% 200002.SZ萬科B 12.5707.64 -22.69% 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 美國預託憑證(ADR) ADR收市價 ADR當日升跌 ADR收市價 港股收市價 美/港股價差價 代號 公司 (美元) (%) (港元) (港元) (%) 5匯豐控股 52.83 0.4 82.04 81.90 0.2% 338上海石油化工H 27.99 0.4 2.17 2.19 (0.8%) 386中國石油化工H 79.99 0.2 6.21 6.18 0.5% 525廣深鐵路H 20.48 2.1 3.18 3.19 (0.3%) 670中國東方航空H 16.58 0.0 1.29 2.56 (49.7%) 728中國電信H 45.86 0.2 3.56 3.56 0.0% 762中國聯通 12.96 0.6 10.06 10.04 0.2% 857中國石油天然氣H 99.59 (0.2) 7.73 7.69 0.6% 883中國海洋石油 158.00 0.8 12.27 12.16 0.9% 902華能國際H 36.53 (5.8) 7.09 7.07 0.3% 941中國移動 48.24 (0.5) 74.92 74.35 0.8% 945宏利金融 18.71 1.2 145.28 144.10 0.8% 981中芯國際 5.06 2.6 0.79 0.80 (1.8%) 992聯想國際 26.90 6.0 10.44 10.48 (0.3%) 1055中國南方航空H 17.36 (0.4) 2.70 2.69 0.2% 1171兗州煤業H 7.69 0.9 1.19 5.97 (80.0%) 2600中國鋁業H 9.13 1.0 2.84 2.81 0.9% 2628中國人壽H 41.42 (0.0) 21.44 21.35 0.4% 資料來源:彭博通訊,群益證券整理 中國金融服務業 H股收市價 當日升跌 H股市值 A股收市價 H股/A股差價 代號 公司 (港元) (%) (億港元) (人民幣) (%) 1398工商銀行 4.67 0.0 16,410 3.39 7% 939建設銀行 5.28 (0.4) 13,201 3.93 5% 1288農業銀行 3.33 0.3 10,816 2.37 9% 1336新華保險 23.45 (0.4) 732 21.81 (16%) 1988民生銀行 7.53 2.9 2,136 7.19 (18%) 3988中國銀行 3.25 0.0 9,079 2.49 2% 3328交通銀行 5.02 0.4 3,728 3.80 3% 3968招商銀行 13.62 0.6 3,435 10.44 2% 2628中國人壽 21.35 (2.1) 6,035 13.82 20% 2318中國平安 63.05 (0.2) 4,991 39.16 25% 2328中國財險 10.20 0.6 1,388 N/AN/A 2601中國太保 27.55 0.7 2,497 16.57 30% 資料來源:彭博通訊,群益證券整理 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 中國電訊業 H股收市價 當日升跌 H股市值 A股收市價 H股/A股差價 代號 公司 (港元) (%) (億港元) (人民幣) (%) 941中國移動 74.4 (0.8) 14,946 N/AN/A 762中國聯通 10.0 (0.2) 2,388 3.03 158% 728中國電信(H) 3.6 (0.6) 2,881 N/AN/A 763中興通訊(H) 15.7 0.3 538 13.60 (10%) 資料來源:彭博通訊,群益證券整理 大型A-H股 H股收市價 當日升跌 H股市值 A股收市價 H股/A股差價 代號 公司 (港元) (%) (億港元) (人民幣) (%) 0857中國石油 7.69 (0.6) 14,074 7.56 (21%) 0386中國石化 6.18 (0.6) 7,204 4.49 7% 1088中國神華能源 20.25 (1.5) 4,028 14.03 12% 0939中國建設銀行 5.28 (0.4) 13,201 3.93 5% 1398中國工商銀行 4.67 0.0 16,410 3.39 7% 1288農業銀行 3.33 0.3 10,816 2.37 9% 1988民生銀行 7.53 2.9 2,136 7.19 (18%) 3328交通銀行 5.02 0.4 3,728 3.80 3% 3968招商銀行 13.62 0.6 3,435 10.44 2% 3988中國銀行 3.25 0.0 9,079 2.49 2% 0753中國國航 5.08 0.6 665 3.79 4% 1055南方航空 2.69 (1.5) 264 2.66 (21%) 0670東方航空 2.56 (1.5) 324 2.59 (23%) 0525廣深鐵路 3.19 0.3 226 2.51 (1%) 0177寧滬高速 9.44 0.7 476 5.42 36% 0548深圳高速 3.50 (1.7) 76 3.57 (24%) 0995皖通高速 4.02 (0.2) 67 3.90 (20%) 1138中海發展 4.88 0.4 166 4.16 (9%) 0991大唐國際 3.08 (2.2) 410 3.87 (38%) 0902華能國際 7.07 (7.1) 994 4.86 13% 1071華電國際 3.30 (4.6) 243 3.01 (15%) 0347鞍鋼股份 4.98 (0.4) 360 2.95 32% 0323馬鋼股份 1.85 0.0 142 1.61 (10%) 1053重慶鋼鐵 1.08 0.0 48 2.27 (63%) 0168青島啤酒 57.30 0.5 774 40.96 9% 0588北辰實業 1.64 0.6 55 2.63 (51%) 2338濰柴動力 29.40 0.3 588 17.78 29% 1065天津創業環保 3.58 2.0 51 7.56 (63%) 0338上海石化 2.19 0.0 237 2.98 (43%) 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 0874廣州藥業 25.15 4.8 325 27.10 (28%) 0358江西銅業 14.02 0.7 485 13.57 (19%) 1171兗州煤業 5.97 (0.3) 294 7.61 (39%) 2899紫金礦業 1.71 (2.8) 370 2.25 (41%) 0914海螺水泥 29.45 (0.2) 1,561 15.88 45% 0553南京熊貓電子 3.75 1.1 34 9.28 (69%) 資料來源:彭博通訊,群益證券整理 港股掛牌台資企業 市值 收市價 當日升跌 近五日升跌 近一月升跌 年初至今% 代號 公司 (億港元) (港元) (%) (%) (%) (%) 151中國旺旺 1,407 10.64 (0.2) (1.1) (5.8) (5.0) 157自然美 9 0.45 0.0 0.0 1.1 1.1 210達芙妮國際 65 3.96 (0.8) (11.6) 14.8 13.5 220統一企業中國 259 7.20 3.0 1.1 (8.3) (8.9) 258湯臣集團 33 2.22 0.5 (3.5) (7.5) (6.7) 319勤美達國際 26 2.61 0.0 (3.7) (4.0) (6.1) 322康師傅控股 1,158 20.70 (2.6) (5.7) (9.8) (7.6) 334唯冠國際 2 0.20 0.0 0.0 0.0 0.0 360新焦點 22 0.75 11.9 29.3 29.3 27.1 422越南製造加工出口 5 0.50 0.0 (2.0) (7.4) (5.7) 425敏實集團 165 15.08 (0.5) (5.6) (4.1) (6.3) 469凱普松國際 3 0.31 (4.6) 0.0 12.7 14.8 482聖馬丁國際 4 0.46 0.0 0.0 (2.2) 0.0 516瀚智集團 4 0.17 0.0 0.0 0.0 0.0 531順誠 33 1.08 1.9 (1.8) (1.8) 1.9 551裕元集團 395 23.95 1.1 (1.2) (5.5) (7.5) 660耐力國際集團 7 0.04 (2.2) 7.3 (2.2) 2.3 676偉俊礦業集團 8 1.08 0.0 0.0 0.0 0.0 743亞洲水泥(中國) 77 4.93 (1.4) 0.8 (0.4) 0.8 757陽光能源 12 0.38 1.3 (1.3) 1.3 (1.3) 903冠捷科技 37 1.57 0.0 (6.5) 0.6 (1.9) 915林麥集團 3 0.41 0.0 (2.4) (2.4) 1.2 990榮暉國際 13 0.36 4.4 6.0 (4.1) (1.4) 1116美亞控股 1 0.12 0.0 0.0 0.0 0.0 1129中國水業集團 17 1.56 (0.6) 5.4 (13.3) (12.8) 1136台泥國際集團 128 3.87 0.0 0.3 1.8 1.8 1210克莉絲汀 8 0.82 2.5 0.0 (2.4) (2.4) 1223新灃集團 9 0.42 0.0 (2.4) (2.4) (2.4) 1808企展控股 11 0.74 0.0 0.0 (12.9) (17.8) 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 1836九興控股 143 18.00 0.4 (3.5) (6.7) (8.9) 1868真明麗 17 1.76 8.0 2.9 5.4 0.0 1991大洋集團 4 0.49 (1.0) 7.7 12.6 12.6 1997峻淩國際 27 1.25 0.8 (0.8) (6.7) (7.4) 2038富士康國際 293 3.87 3.5 (4.9) (8.9) (7.2) 2317味丹國際 7 0.43 (1.1) (2.3) (10.4) (5.5) 2368鷹美(國際) 6 1.28 1.6 (1.5) (3.0) (0.8) 2398友佳國際 9 2.19 0.0 (4.4) (0.5) (8.0) 2788精熙國際 7 0.80 2.6 0.0 1.3 5.3 2878晶門科技 10 0.41 2.5 (8.0) 11.0 12.5 3336巨騰國際 58 5.00 (2.0) (3.5) (2.0) (2.5) 3999大成食品 9 0.85 0.0 (5.6) (10.5) (7.6) 資料來源:彭博通訊,群益證券整理 研究部晨訊 Research Dept . Morning Cal l 2014年1月29日 香港研究部 地址:香港皇后大道中183號,新紀元廣場,中遠大廈32樓 3204-07室 電郵:csc_research@e-capita l .com.hk 傳真:(852) 21051196 / (852) 21051198 曾永堅研究部董事(策略、總經) (852)21051105 Jaseper_tsang@e-capital.com.hk 黃文泰百貨超市、中港消費零售(852)21051101 Eric_wong@e-capital.com.hk 李紹康地産、紙業、博彩(852)21051107 Lantis_li@e-capital.com.hk 魏星龍天然氣、化工、機械設備(852)21051103 allen_ngai@e-capital.com.hk 群益證券集團海外營運據點 香港臺灣上海 群益證券(香港)有限公司 群益期貨(香港)有限公司 群益證券股份有限公司 群益國際控股有限公司 (上海代表處) 香港皇后大道中183號 新紀元廣場 中遠大廈32樓 3204-07室 臺北市110信義區 松仁路97號 4F-1(群益金融大廈) 上海市浦東南路360號 新上海國際大廈18樓 郵編200120 電話: (852) 25309966 傳真: (852) 21046006 電話: (8862) 87892918 傳真 (8862) 87892958 電話: (8621) 58887188 傳真: (8621) 58882929 免責聲明 群益證券(香港)有限公司( “群益(香港) ” )爲依據《證券及期貨條例》可從事第一、二及四類受規管活動之 持牌法團,此份報告之編撰僅是作提供資料之用途,并不可視作推銷或促使客人交易證券或期貨,其對 像是一些深懂各類投資風險的投資者。

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