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研究报告:东吴证券-财经资讯-080103

研报作者: 来自:东吴证券 时间:2008-01-03 09:55:29
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    zg***96
  • 研报出处
    东吴证券
  • 研报页数
    8 页
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研究报告内容

东吴理财日报 东吴财经资讯 2008/01/03 星期二 目录 1一、东吴大势研判 3二、东吴短信荐股 3三、新股专栏 4四、实力机构荐股 5五、数据库 7六、机构行业、板块研究 1、大势研判 “开门红”预示又一个丰收年? 大盘翻番的2007年对于很多投资者来说,无疑是一个丰收年。

昨日,大盘又以普涨姿态迎来了2008年的第一个交易日。

“开门红”自然是一个好兆头。

记者在采访时,很多投资者亦表达了“再来一个丰收年”的愿望。

那么,2008年是否还会继续2007年的强劲升势?奥运前后的行情该如何演绎?牛市下半场又能持续多久? 投资者:期待丰收年 昨日,两市共有1257只股票上涨,除了核心权重股表现不尽人意外,其余个股均表现十分出色。

可以说,股市以一个不折不扣的“开门红”迎来了2008年。

在第一个交易日强烈赚钱效应的激励下,投资者亦普遍看好后市。

一些散户表示,2007年整体收益率还不错,希望08年还会有一波行情。

不过,有散户担心,在奥运会前后,股市的波动会比较大。

还有一位收益率不好的散户说:“07年的全部收益被5·30和11月份的两波行情洗掉,先是自己炒股票,赚不到多少钱,后来又学着买基金,但买完基金后就被套住,目前账上还是浮亏。

希望08年股市不会再有大风大浪,还能涨一把,至少将我的本涨回来。

” 一些私募基金认为,08年又将是一个丰收年。

一位经历丰富的私募基金经理认为,08年股市的道路是曲折的,但前景是光明的,08年必定是一个丰收年。

另一位私募人士则称,2008年将是充满挑战的一年,是牛市的承前启后之年,格局将发生改变。

全年将运行在4500点到8500点之间呈两头翘行情,市场未来仍然非常乐观。

分析人士称,从投资群体的分类来看,散户投资者是属于跟风一族,因此比较容易随着市场起伏而改变其观点和操作策略。

而私募基金从去年年初的做空到年底的做多,也可以认为行情改变了其观点。

但不可否认的是,私募基金需要一个漂亮的翻身仗来奠定行业地位。

至于公募基金,做多是基金净值增长的唯一出路,也是基金生存的命脉所在。

因此,只要整体的基本面没有发生改变,资金做多就是占优策略。

做多依据:牛市基石牢固 分析人士认为,三个方面的因素决定了2008年中国股市有望延续繁荣。

首先从外围股市的发展环境来看,2007年是亚洲市场表现优异的一年。

MSCI亚洲市场的表现优异,从亚洲分国家指数来看,A股和香港市场表现最好,MSCI亚洲指数中,表现最牛的30只股票主要集中在中国和印度,表现最差的30只股票主要集中在日本和中国台湾。

中信证券认为,美国股市虽然仍可能面临更大规模下跌,但国际市场的资金将加速流向经济较为健康的新兴市场,在寻求稳定回报过程中,中国概念可能继续受到追捧。

其次,从国内的经济环境来看,众多研究机构皆认为,2008年的中国经济仍将持续增长。

第一上海证券认为,中国经济2008年可望维持快速发展,GDP增速将为11%。

国内经济的发展将为企业发展提供良好的发展环境,进而推高企业业绩。

上市公司30%的平均业绩增长是一个非常现实的目标。

第三,从宏观调控来看,保持市场的繁荣稳定将成为共识。

从上证指数突破6000点之后的大盘运行格局来看,指数平稳运行,牛市探底回升,小盘股、题材股等中低价二、三线股得到反复炒作,既达到稳定人心的效果,也得到管理层的认可,牛市得以继续,符合管理层关于“财产性收入”的要求。

国都证券分析师王军清认为,管理层调控目光和调控手段日趋成熟,宏观调控不会给股市带来太大冲击。

震荡诱因:三大不确定性 2008年的牛市存在三大不确定性。

分析人士认为,由这三大不确定性带来的冲击不容小视,甚至可能会引起牛市出现转折。

这三大不确定性主要包括:美元反弹、人民币升值幅度超过15%以及通货膨胀转向恶性。

首先,美元贬值是2002年以来全球资本市场上涨的重要背景。

境内外投资者普遍预计2008年美元将继续贬值,但美元存在着反弹能量。

一是因为经过长期下跌,继续下跌空间有限;二是弱势美元已经逐步修正美国贸易逆差,继续下跌的动机已经减弱;三是若次贷危机化解,而美国通胀压力加大,美国可能重新加息,推动美元反弹。

根据历史经验,一旦美元出现连续6个月上涨,新兴市场都将出现较大幅度下跌。

因此,美元反弹或将成为威胁A股牛市的最大外部因素。

其次,市场普遍预期人民币2008年升值6%-8%。

若升值幅度超过15%,将导致加息见顶、债券收益率将变得更有吸引力、企业成本上升、出口不可避免将出现回落,企业盈利能力从而下降,股票吸引力自然回落。

第三,我国曾于1994年发生过较大幅度的通货膨胀。

当时,企业盈利高速增长发生于恶性通胀之前,随之而来的是恶性通胀和严厉的宏观调控。

股市在此过程中的表现亦是冲高回落,由牛转熊。

08年若重现恶性通胀,则股市当年的行情亦可能重演。

股市虽然存在上述种种不确定性,但分析师们认为,这些都是小概率事件,如无重大意外,2008年仍将是一个股市丰收之年。

TOP                                二、东吴短信荐股 节后第一个交易日未推荐个股,前期推荐的个股600318中国平安、600650锦江投资、000958东方热电、600774汉商集团、601808中海油服、000617石油济柴、600370三房巷、600526菲达环保、600584长电科技、000868安凯客车持有。

TOP 三、新股专栏 ●新股发行:海亮股份(002203) 申购代码:002203,新股发行网上申购日:2008-01-03,新股发行网下配售日:2008-01-02,发行方式:网下向询价对象配售和网上定价发行相结合,发行价格:11.17元/股,申购上限:44000000股,全面摊薄发行市盈率:29.99倍,发行数量:55000000股,路演时间:2008年1月2日(星期三)9:00-12:00,路演网站:,中签号公布日:2008-01-08,主承销商:广发证券股份有限公司 ●新股发行:华锐铸钢(002204) 申购代码:002204,新股发行网上申购日:2008-01-03,新股发行网下配售日:2008-01-02,发行方式:网下向询价对象配售和网上定价发行相结合,发行价格:10.78元/股,申购上限:43200000股,全面摊薄发行市盈率:29.97倍,发行数量:54000000股,路演时间:2008年1月2日(星期三)14:00-17:00,路演网站:smers.p5w.net,中签号公布日:2008-01-08,主承销商:平安证券有限责任公司 新股发行:国统股份(002205) 申购代码:002205,新股发行网上申购日:2008-01-09,新股发行网下配售日:2008-01-08,发行方式:网下向询价对象配售和网上定价发行相结合,发行数量:20000000股,中签号公布日:2008-01-14,主承销商:宏源证券股份有限公司 ●新股发行:海利得(002206) 新股发行网上申购日:2008-01-10,新股发行网下配售日:2008-01-09,发行方式:网下向询价对象配售和网上定价发行相结合,发行数量:32000000股,中签号公布日:2008-01-15 TOP 四、实力机构荐股 振华港机:全球垄断 手握超十亿美元订单 一、全球垄断优势 提升溢价 振华港机公司是目前全球最大的集装箱起重机制造商。

2007年7月根据英国权威杂志《World Cargo News》的统计,1998年以来,公司连续9年居全球市场占有率的第一位,按2006年的订单统计,公司生产的岸边集装箱起重机的国际市场份额约为74%,龙门起重机的国际市场份额也超过50%,产品已进入60个国家和地区。

至2007年4月,公司在韩国的订单颇有斩获,接连拿下3个项目,总额逾6亿美元。

07年4月20日,公司公告与世界500强的马士基集团,续签为期5年的采购协议,仅2007年内将有不少于2.5亿美元的采购。

07年12月底,公司与台北港货柜码头股份有限公司签定2亿美元集装箱起重机合同。

高市场占有率优势和大量的订单将显著提振溢价。

二、产品创新助推成长 振华港机靠技术创新而拥有了新产品优势所带来的市场竞争力。

如公司开发的超巴拿马型起重机能起吊双40英尺箱岸桥,其高效率起重机恰好是目前公司在全球行业内已经形成市场竞争力的独家法宝。

据悉,振华港机近两年新推出的这一被视为21世纪集装箱码头更新换代产品,现已逐渐为全球业内用户普遍接受,迄今签约了共计200多台,双40英尺价格不菲,但可为买方创造更大的价值,其性价比高于常规岸桥因而广受欢迎。

接踵而来的订单便是最好的证明。

振华港机自主研发的高效环保型自动化集装箱码头示范区正式进入联动试车。

该系统为我国自行研制的首座无人全自动化作业的装卸系统,也是世界首例环保型集装箱自动化码头。

该项目的开发研制在国内外申请了多项专利,为公司可持续发展打下坚实的基础。

三、罕见强势形态值加速 技术上,该股至06年11月以来,一直保持陡峭的上升通道,其上升通道之陡并保持如此强劲,两市中较为罕见,包括530上调印花税时,其仍能保持上升通道完好,并在6月12日放量涨停,在大盘7月下旬4000点附近冲击6000点,多数个股率先展开调整行情的环境下,该股区间涨幅达65%以上,强势形态引人注目。

该股10月中旬率先调整以来,持续缩量整理,呈完美圆弧底形态。

近日短期均线向上扩散,突破60日线后完成回抽确认,有望加速上攻。

平高电气:瑞士银行重仓介入 2008焦点行业龙头 2008年,谁是资本市场的焦点行业?继金融,地产后,谁还能笑傲江湖。

其实,从国家“十一五”的规划以及去年下半年机构的调仓动作已可以看出端倪。

铁路,电网——是中国当前经济的瓶颈行业,也是国家十一五规划的重头戏,铁路建设中已经出现了中国中铁,而电网投资受益的电力设备股呢,我们看到,以UBS瑞银为首的QFII,基金,已在去年三季度悄然入驻其中的龙头600312平高电气。

2008焦点行业龙头 某大券商报告指出,国家电网公司在近期完成的“十一五”电网规划调整报告中,将原来“十一五”的8586亿元调高为11300亿元,增加幅度为32%。

假定南方电网公司的上调幅度为30%,那么“十一五”电网建设和改造投资的总额将上升到14342亿元,这样“十一五”后三年的电网建设和改造的投资额度将从原计划的6494亿元上升到9910亿元。

在跨区输电的总体背景下,一次设备的高景气度将贯穿“十一五”,并有望延续到“十二五”。

同时,特高压输电工程为技术实力雄厚的企业带来巨大商机。

预计我国未来15年特高压电网建设投资将超过4000亿元。

加上国家电网公司旗帜鲜明地支持电力设备国产化,采购国产设备比例加大,作为我国高压开关制造龙头企业的600312平高电气将受益菲浅。

UBS瑞银重仓介入 QFII由于2008年总额度将激增200亿美金,因此其投资动向备受关注,特别是QFII中的“老大”UBS瑞银,其三季度新进的600189吉林森林一亮相就受到市场追捧,年后第一日更是以涨停创出历史新高,而600312平高电气也是瑞银在三季度的新进重仓股,同时还有多家基金和QFII入驻,可见对其基本面的看好。

二级市场上,近日在以国电南瑞,南自为代表的电力设备股开始大幅走强的背景下,该股有突破现有上升通道加速上攻的要求,投资者可加以重点关注。

TOP 五、数据库 综合优势较为突出的股票型开放式基金 基金公司 公司综合实力星级 基金经理 综合投资管理能力星级 基金产品 绝对收益能力 风险调整后收益能力 保本收益能力 综合收益能力 华夏 ★★★★★ 王亚伟 ★★★★★ 华夏精选 ★★★★★ ★★★★★ ★★★ ★★★★★ 易方达 ★★★★★ 肖坚 ★★★★★ 方达策略 ★★★★★ ★★ ★ ★★★★ 刘志奇 —— 南方 ★★★★★ 吕一凡 ★★★★★ 南方高增 ★★★★★ ★★★★ ★★★ ★★★★ 博时 ★★★★★ 陈丰 ★★★★ 博时精选 ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ 广发 ★★★★ 易阳方 ★★★★★ 广发聚丰 ★★★★ ★★★★★ ★★★ ★★★★★ 嘉实 ★★★★★ 忻怡 ★★★★ 嘉实稳健 ★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★ 邹唯 —— 景顺长城 ★★★ 王新艳 ★★★★★ 景顺鼎益 ★★★★★ ★★★★★ ★★★★ ★★★★★ 上投摩根 ★★★★ 孙延群 ★★★★ 上投阿尔法 ★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★ 周晓文 —— 国泰 ★★★★ 黄焱 ★★★ 国泰精选 ★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ 富国 ★★★★ 陈戈 ★★★ 富国天益 ★★★★ ★★★★ ★★★ ★★★★ 兴业 ★★★ 王晓明 ★★★★★ 兴业全球 ★★ ★★ ★★★ ★★★ 董承非 —— 诺安 ★★★ 杨谷 ★★★ 诺安股票 ★★★★ ★★★★★ ★★★★ ★★★★★ 光大保德信 ★★★ 许春茂 ★★★★ 光大红利 ★★★★ ★★★★ ★★★ ★★★★ 银华 ★★★★ 蒋伯龙 ★★★ 银华优质 ★★★★ ★★★ ★★★ ★★★ 况群峰 ★★★ 长盛 ★★★★ 王宁—宋炳山 ★★★ 长盛精选 ★★★ ★★★ ★★★ ★★★ 表:综合优势较为突出的混合型开放式基金 基金公司 公司综合实力星级 基金经理 综合投资管理能力星级 基金产品 绝对收益能力 风险调整后收益能力 保本收益能力 综合收益能力 华夏 ★★★★★ 孙建冬 ★★★★ 华夏红利 ★★★★★ ★★★★★ ★★★ ★★★★★ 华宝兴业 ★★★★ 冯刚 ★★★★★ 华宝收益 ★★★★★ ★★★★ ★★★ ★★★★★ 华夏 ★★★★★ 张益驰 ★★★★★ 华夏增长 ★★★★★ ★★★★ ★★★ ★★★★ 张龙 ★★★★ 广发 ★★★★ 何震 ★★★★★ 广发优选 ★★★★ ★★★★ ★★ ★★★★ 大成 ★★★★ 施永辉 ★★★ 大成稳健 ★★★★★ ★★★★★ ★★★★ ★★★★★ 兴业 ★★★ 王晓明 ★★★★★ 兴业趋势 ★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★ 南方 ★★★★★ 张雪松 ★★★ 南方稳健 ★★★★ ★★★★ ★★★ ★★★★ 冯皓 —— 嘉实 ★★★★★ 刘天君 ★★★ 嘉实成长 ★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★ 刘志强 —— 招商 ★★★ 张冰 ★★★★ 招商先锋 ★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★ 华宝兴业 ★★★★ 魏东 ★★★ 宝康配置 ★★★ ★★★★ ★★★★★ ★★★★ TOP 六、机构行业、板块研究 开发区板块:产业转型带来新机会 近期A股市场震荡中重心有所上移,但开发区板块却一直未有表现,似乎表明投资机会不大,主要是因为开发区板块主要受累于开发区板块的房地产属性。

但渤海投资秦洪却认为,开发区正在艰苦转型,面临着新的发展机会。

产业转型呈现两大方向 对于开发区来说,最初的作用是地方政府招商引资专门设立的区域开发类上市公司,主要功能在于平整土地,然后出售土地而获得主营业务收入,较为典型的是陆家嘴、浦东金桥、张江高科、南京高科等,有分析人士称之为土地的一级开发商。

但随着时间的推移,这些高新技术开发区可供出售的土地储备越来越少,盈利能力与未来成长性均受到考验,所以,此时开发区板块就面临着一定的成长瓶颈,这其实也是开发区板块一度风光过后,在近年来开始随波逐流,并未走出独立于大盘走势的原因之一。

不过,开发区板块由于独特的政府资源等优势,因此,在近年来开始了艰苦的产业转型,主要有两大方向,一、从一级土地开发向二级土地开发的转型,其实就是步入商品房房的产业转型,较为典型的有苏州高新、津滨发展等。

二、从招商引资的功能向高新技术孵化器转移或者向工业房地产商的转型,如张江高科、海泰发展、空港股份等就是如此。

只不过,第一个方面的转型较为成功,所以,市场认同开发区概念股的房地产属性,而由于房地产股在近期受累于调控政策,故股价走势相对一般。

新投资机会或将浮现 一、因为房地产股本身就面临着一定的投资机会,一方面是因为近期的回落积累了充足的反弹动能,不少房地产股的跌幅超过30%以上。

另一方面则因为房地产股在08年的业绩仍有较大的保障,主要是因为不少房地产股的三季度季报显示预收账款相对乐观,隐含着他们的业绩在08年有着不俗的表现。

毕竟这些预收账款将在08年陆续转为主营业务收入,配比成本与费用后将成为08年的净利润,所以,房地产股的盈利能力相对乐观,在调整过后酝酿着投资机会。

既如此,拥有房地产股属性的开发区概念股也面临着投资机会。

二、因为开发区概念股不仅仅具有房地产属性,还具有高新技术孵化器及工业地产的优势,这恰恰是市场所忽视的概念。

不过,由于创业板的即将推出,创投概念股已成为市场关注的焦点,而众所周知的是,高新技术孵化器概念其实就是创投概念的一个重要分支,所以,随着创投概念股的火爆登场,高新技术孵化器概念股也有望成为热钱关注的品种。

与此同时,工业地产也是市场所忽视的概念,其实工业地产的发展前景非常乐观,尤其是在耕地面积受保护以及我国重工业化进程的大背景下更是如此,所以,开发区概念股面临着较大的投资机会。

关注两类开发区概念股 基于此,秦洪建议投资者重点关注开发区概念股,就目前看,两类个股可跟踪, 一、已转型成功,有望成为未来市场热点的品种,如空港股份、张江高科,前者是工业地产的代表,未来的主要收入将来源于工业地产,前景相对乐观。

张江高科则是高新技术孵化器的代表,未来的前景乐观。

二、产业转型初露曙光的个股,此类个股的机会主要在于转型过程中的业绩爆发式增长或面临着新的产业转型题材的预期,如海泰发展、长春经开,前者是房地产与高新技术孵化器有望成为公司的主要利润增长点,后者则是处于艰苦的产业转型中,但由于拥有庞大的现金,有望从容进行产业转型,目前股价在利空信息的打压下,持续放量,有新资金介入的特征,建议投资者跟踪。

TOP ……………………………………………………………………………… 本期责任编辑:曹妍 Tel: 0512-65582022 Email:caoy@gsjq.com.cn Tel:mail:dw96288@gsjq.com.cn _1089531318.unknown

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