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研究报告:方正证券-今日投资-060706

研报作者:华欣 来自:方正证券 时间:2006-07-06 09:16:57
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  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    e****n
  • 研报出处
    方正证券
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    4 页
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研究报告内容

91 Comment Page1 `。

608 Y 91 要闻点评 编辑:华欣 huaxin@foundersc.com 2006年7月6日 第553期 本刊内容基于有关公开资料,但不保证所使用公开资料的准确性和完 FOUNDERSECURITIESCUSTOMER SERVICECENTER方正今日投资 Investment Views 股指期货合约方案局部征求意见八条细 本周,不少期货公司与证券公司总部接 征求意见稿。

记者获悉,目前股指期货合约方案(征求 首先,交易标的为沪深300指数; 第二,合约价值为每指数点的合约乘数 "目前的设计方案是每指数点的合约乘数 在13万元以上。

"另一位券商负责人指出。

世界各主要股票指数期货合约价值的差 右,最小的如台湾迷你型台证综合指数期货合 此前也曾有过100元及300元等不同的方案。

按 力参与交易。

第三,合约月份为交易当月起的两个连 第四,每日涨跌幅依据现货市场个股10 制度,即涨跌幅达6%时熔断10分钟; 第五,最小波动单位为0.5个指数点; 第六,最后交易日与最后结算日设于月 第七,交易时间为上午比现货市场早15 第八,履约交割方式为现金结算。

世 整性,也不承担因使用本刊而产生的任何责任。

则出水面 到了来自中国金融期货交易所(筹)股指期货合约产品设计方案的 意见稿)大致设计是: 为100元人民币,保证金为10%; 为100元。

按照目前沪深300指数约在1300多点计算,合约价值 距相当大,最大的如美国S&P500指数期货合人民币240万元左 约价值合人民币7万元左右。

对于沪深300指数期货的合约乘数, 照目前的方案,以10%的保证金计算,中小投资者也大多有能 续月份的近月合约以及后续的两个季月合约; %的涨跌幅限制,为了抑制市场非理性过度波动同时引进"熔断" 中; 分钟开盘,下午比现货市场晚15分钟收盘; 界在变 创新不变 中小板第7单IPO亮相天源科技拟发3800万新股 新股发行开始加速,中小板第7单IPO正式亮相。

昨天,天源科技发布招股说明书,拟发行3800万新股, 预计于8月3日上市,拟募集资金1.17亿元。

天源科技是继中工国际、同洲电子、云南盐化、德美化工、得润电子、横店东磁之后,中小板全流通IPO 第7单。

就在两天前,横店东磁刚刚发布招股意向书,拟发行6000万股。

业内人士分析,中小企业板新股发 行平稳,今后可能将保持每周2~3家的速度。

天源科技此次拟发行不超过3800万股,占发行后总股本的48.72%,发行后总股本为7800万股。

根据上市 时间表,公司7月7日至7月11日展开询价推介,7月19日为网上发行日,预计于8月3日上市交易。

天源科技主导产品四氧化三锰全国市场占有率达30%以上,位居全国第二。

2005年公司主营业务收入和 主营业务利润分别是2.09亿元和3859.8万元,发行前每股净资产为2.27元,净利润1477.6万元。

中国银行将于19日进入五大指数5公司将被调出 上海证券交易所和中证指数有限公司昨天宣布,中国银行总市值达到6739亿元,居沪深证券市场第一位。

根据日前发布的指数规则,中行满足了快速进入指数的条件,其将于7月19日进入上证180、上证50、沪深300、 中证100和小康指数,与此同时,G物华、G网新、G双星、G东控和G中化将分别从以上五条指数中调出。

行业与公司点评 个税起征点变相调高住房公积金缴存比例将升至12% 财政部网站昨天称,财政部、国家税务总局已经联合下发通知,对"三险一金"税前扣除的政策进一步做 出明确界定和细化。

财政部税政司所得税处的相关负责人证实了这个消息,并表示,通知的全文将在近期向 社会发布。

记者在通知中看到:"单位和个人分别在不超过职工本人上一年度月平均工资12%的幅度内,其实际缴 存的住房公积金,允许在个人应纳税所得额中扣除。

"中央财经大学财政与公共管理学院副院长刘桓在接受 记者采访时认为,这就意味着单位和个人缴纳的住房公积金比例将由8%-10%调高至12%。

至于这12%的比例 是缴纳的上限还是底限,财政部税政司相关负责人未进行解读。

据了解,对"三险一金"免征个人所得税将是 国家长期执行的一项税收优惠政策,加上"三险一金"的优惠,我国个税每月费用扣除额度其实已经不止1600 元,达到2000元以上。

刘桓表示,住房公积金缴存比例提高,意味着每月工资的个税扣除额度实际上又调高 世界在变创新不变 了。

十公司预告上半年业绩 今日有多家公司披露了上半年业绩预告,其中预告亏损或业绩下降的有黔源电力、G岁宝、东方宝龙、 ST幸福、三联商社、ST创智等6家公司;预告业绩增长的有吉电股份、桂冠电力、GST古井、东贝B 股等4家公司。

其中,黔源电力称,预计2006年上半年业绩将出现亏损,亏损数额约为4500万元,与去年同期 亏损1381万元相比,亏损幅度增加了225.85%。

据了解,导致该公司今年上半年业绩亏损的主要 原因是流域降雨减少、水电发电量锐减。

另外,G岁宝预计2006年上半年度经营业绩将出现亏损400 万元左右;ST创智由于为大股东及其关联方担保产生的负面影响,使主营业务受到较大影响,同时由于业 务转型所带来的影响,预计2006年上半年亏损金额达5000万元左右。

东方宝龙、ST幸福、三联商 社预计2006年上半年度业绩将出现亏损,但没有披露具体亏损金额。

吉电股份称,预计2006年1至6月份的净利润约为3000万元左右,比去年同期同向大幅上升; 桂冠电力预计上半年度的净利润与去年同期相比增长150%左右;GST古井各种经营指标日趋向好,对 部分产品结构进行了调整,上半年主营业务收入增长较快,预计公司2006年半年度将实现盈利150万 元至200万元。

东贝B股预计2006年上半年度净利润较去年同期将增长300%以上。

汽车行业高台跳水内忧外患蚕食行业利润 近日,北京银联信信息咨询中心"行业投资风险与投资机会"课题组对外公开发布了《产能过剩行业投资风 险与投资机会分析报告---汽车行业》(下简称《报告》)。

从《报告》中显示,从控制银行信贷风险的角度来 看,两方面的因素将会加大汽车行业的信贷风险。

首先,是国家对于行业的宏观调控会干扰市场的正常秩序, 加大本土企业的经营风险;其次,一季度以来,汽车出口量迅速上升,但利润额却是直线下降,汽车出口呈 现出低价竞争的恶性趋势。

银联信分析师结合《报告》中所涉及的行业数据进行了较为详细地分析,认为国 家对于汽车行业的调控,将不利于本土汽车企业的长期发展。

应当加强对于汽车行业的整合,淘汰众多小型 企业,才能解决现阶段的产能过剩问题。

目前,国家发改委产业政策司正在研究调控措施,拟对汽车行业新增产能及自主品牌等方面做出要求。

据统计,去年我国整车销量为575万辆,今年第一季度达到173万辆,与去年同期相比增长了37%。

与此相对 的是,目前汽车行业产能过剩达200万辆。

据预测,如不对汽车投资进行限制,"十一五"末期汽车产能将超 过2000万辆,较实际需求多出一倍多。

世界在变创新不变 方正视点 关注大盘蓝筹股 周三中行是市场的最大看点,开盘3.99,快速冲高4.05,之后逐步振荡回落,收于3.79元,此前市场 券商的预测平均在3.7-4.0之间,表明目前机构投资者对于市场态度还是较为谨慎。

昨日香港市场中国银 行也出现了大幅下跌走势,近期中行H股的上涨主要受A股上市推动,而目前港股股价难以对A股股价形成 有力支撑。

中行昨日对股指的贡献在60点左右,可以推算上证指数实际上是下跌了30个点左右,上证50、180、 沪深300,均出现了较大的跌幅,上海市场下跌的家数与上涨之比为207:610,将中行因素扣除分析表明, 周三市场的调整力度还是比较大的。

新加坡交易所宣布将于9月推出新华富时A50中国指数期货,芝加哥期权交易所于2004年率先抢注了 中国指数期货,摩根士丹利等国际投行也纷纷推出了中国股票指数的基金,目前国内推出股指期货的压力很 大,在中行成功上市之后,股指期货的进程会进一步加快。

根据今日股指期货的征求意见稿,今后股指期货的标的将是沪深300指数,300指数中的大盘蓝筹有望 由于股指期货的推出而享受到溢价,同时今后融资融券推出也将进一步强化蓝筹股的流动性溢价,大盘蓝筹 将是今后市场的一个重要投资领域。

由于中行的定价相对合理,预计短期依然有带动股指冲击前期1783.01点高点的动力,不过由于中行的 上市,股指对个股的影响逐步弱化,股价分化将进一步加剧,虽然近期股指受中行影响,短期仍有一定的上 涨空间,但个股的调整压力不容忽视。

风险提示:本刊观点仅供参考,由此入市,风险自负。

本刊内容基于。

有关公开资料,但不保证所使用公开资料的准确性和 完整性,也不承担因使用本刊而产生的任何责任。

在本公司及其研究员知情的范围内,本公司及其研究员以及财产上的利害 关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。

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