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研究报告:广发证券-晨报资讯-070104

研报作者:于娟 来自:广发证券 时间:2008-01-04 09:46:22
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    ba***ox
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    广发证券
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研究报告内容

广发证券股份有限公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易,亦可能为这些公司提供或争 广聚人才 发展你我 晨间资讯 2008年1月4日 星期五 财经要闻 纽约市场油价突破100美元大关 发改委能源研究所:中国应尽快研究出台燃油税 社科院蓝皮书指出:奥运经济影响持久 资本市场搭台汽车业并购大戏开演 今年预计IPO集资额内地仍将超越香港 广发研究 重点研究报告摘要 公司深度研究报告 中国国贸(600007.sh) 旅游业 公司深度研究报告 粤高速B(200429.sz) 交通运输辅助业 公告点评 冀东水泥(000401.sz) 金属、非金属 公告点评 桂冠电力(600236.sh) 公共设施服务业 昨日市场评述 A股市场 港股市场 衍生品市场 期货市场 广发理财 资产管理 广发基金 取提供承销等服务。

本报告中所有观点仅供参考,并请务必阅读正文之后的免责声明。

国内股票市场近日表现 市场数据 涨跌幅(%) 指数名称收盘 1日5日10日 深证综合14941.514.311.62 上证B股3711.212.355.04 上证综合53190.891.657.65 深证10060590.783.4110.47 中小板61250.713.9713.83 沪深30054220.692.989.62 上证180 121610.52.639.11 上证50 42300.251.317.02 行业表现前5名 涨跌幅(%) 板块收盘 1日5日10日 金属非金属34703.25.1313.05 木材家具16792.492.9914.09 公用事业21572.475.0313.6 纺织服装16742.245.7113.26 造纸印刷14752.246.0113.83 行业表现后5名 涨跌幅(%) 板块收盘 1日5日10日 建筑行业21580.923.5117.7 食品饮料34250.031.839.56 信息技术1436 -0.086.3212.94 房地产3186 -0.437.811.67 金融服务3696 -1.71 -0.293.18 资料来源:彭博资讯,广发证券发展研究中心 Wind资讯,路透资讯 责任编辑:赵晓勤 本期编辑:于娟 联系电话:020-87555888-313 邮箱:yj6@gf.com.cn 2008-01-04 晨间资讯 财经要闻 纽约市场油价突破100美元大关 2008年1月2日,在纽约商品交易所交易大厅内,报价声、尖叫 声不绝于耳。

新华社记者在现场看到,随着油价的暴涨,交易大厅 内显得比平时更加拥挤。

当天中午12点10分左右,纽约油价瞬 间突破每桶100美元大关,创下了历史新纪录。

发改委能源研究所:中国应尽快研究出台燃油税 国际油价今年第一个交易日跃上百元关口。

国家发展和改革委员会 能源研究所所长韩文科在接受新华社记者专访时表示,短期内油价 回落几率不大,高油价很可能长期维持,必须研究在高油价背景下 出台燃油税的问题。

社科院蓝皮书指出:奥运经济影响持久 中国社科院昨日发布的《2008年中国社会形势分析与预测》社会 蓝皮书指出,2007年城镇居民人均可支配收入在扣除价格因素后 增长约13%,超过GDP增长速度。

筹办奥运会对中国经济的影响 将是持久的。

专访华生:扩大直接融资防止市场大起大落 凭借高达4470亿元的融资额,在刚刚过去的2007年A股市场IPO 全球折桂。

“2008年A股融资规模会更上层楼,加快发展公司债将 是今年中国资本市场的一大看点。

”经济学家华生昨日在接受本报 记者专访时作出上述乐观预期。

A股携1.8万亿存量资金跨进2008年 1.8万亿元,A股市场带着巨额存量资金走进了2008年。

根据上 海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资 金报告》显示,截至2007年底A股市场的存量资金达到1.8万亿 元,其中12月里小幅增长200亿元,延续此前的增长趋势。

资本市场搭台汽车业并购大戏开演 借助资本的力量,中国汽车业呼唤世界级企业的诞生。

这是我们的 新年命题。

新年伊始,本报推出“展望2008年中国汽车业资本前景” 专题,审视中国汽车企业的资本道路会如何演进,揭示汽车企业的 投资价值。

今年预计IPO集资额内地仍将超越香港 香港去年IPO市场虽然仍保持良好的势头,但内地A股市场集资 能力却更加强劲。

据普华永道的数据显示,去年A股新上市公司 总数达125家,较香港的86家高出45%;至于集资额方面,上海 及深圳A股市场的集资额合计4960亿元,高于香港的约3000亿 港元。

全球资本市场表现 资料来源:彭博资讯,广发证券发展研究中心 Wind资讯,路透资讯 股票市场 股票市场收盘涨跌幅(%) 香港恒生指数26887.28 -2.44 恒生国企指数15464.66 -3.39 道琼斯工业指数13056 0.1 纳斯达克综合指数2602 -0.27 标准500指数1447 0 期货市场 期货市场收盘涨跌 连豆一0801464016 沪铜071058280 -160 NYMEX原油96.520.60 LME3个月铜6875.0100 债券货币 债券市场收盘涨跌 上证国债指数 110.860.05 银行间七天回购 2.2821 -0.0711 欧元/美元 1.45680.0069 人民币/美元 7.3079219 2008-01-04 晨间资讯 深交所:强化董秘管理提高信披水平 在深交所日前举办的第25期董秘培训班上,深交所有关负责人表示, 2008年将对董秘资格考试进行改革,使董秘资格考试常规化和标准 化,以适应上市公司及证券市场对董秘资源的需求。

同时进一步强 化董秘的后续培训与管理工作,并将对董秘及授权代表参加后续培 训提出一定的硬性要求,以不断提高上市公司信息披露水平。

朱武祥:创业板推出的重要意义 创业板最重要的意义在于通过市场机制对创新企业的独立发展起到 强力推动作用,从而可以培养出更多更强的大企业。

我们可以看看 现在美国的谷歌和亚马逊这样的新型企业,如果没有创业板,他们 需要相当长的发展时间,相当于考上大学才能达到上市条件。

上证联合研究计划:资管理要充分借力资本市场 上海证券交易所最新一期上证联合研究计划系列课题———《资本 市场发展与国资管理改革》今日发布。

该课题主要探讨资本市场发 展与国资管理改革二者的相互促进和协调发展的关系。

证券公司新年忙订新规划 迈入2008年,不少证券公司都在忙于制订今后一年甚至是三年的新 规划和新业绩目标。

据了解,由于对市场持续看好,不少证券公司 将上市、拓展创新业务和扩大盈利作为新一年的工作目标。

罗杰斯:石油、农产品牛市远未结束 在周三原油、黄金以及农产品价格再创历史新高之际,长期以来看 好商品市场的商品投资大师罗杰斯又一次重申其看法:商品市场繁 荣远未结束。

金融股权重估年报披露新看点 博时基金每股131.67元的拍卖价不仅牵动各方神经,也将上市公司 2007年的年报披露难题暴露出来。

长期股权投资或可变现金融资产 如何以公允价值计量且将变动记入当期损益,已不仅仅是少数上市 公司面临的问题。

中国国航:中航有限首度表态欲提收购东航新方案 针对近期市场传言国航母公司中航集团可能针对“东新合作”提出新 的收购方案,中航集团旗下中国航空(集团)有限公司(下称“中航有 限”)昨晚发布声明称,如果1月8日东航股东大会未能通过“东新合 作”,中航方面将提出新的方案。

对此,东航昨晚迅速回应坚持“三不” 原则:1月8日召开股东大会的时间不会变,“东新合作”方案不会变, 除“东新合作”方案外不会考虑其他任何方案。

A股和H股两地上市公司对照 股票名称股票代码收盘价涨跌 China unicom 762.HK 16.48 -4.85 中国联通 60005011.75 -4.47 Sinopec 386.HK 11.1 -4.48 中国石化60002823.782.46 Petrochem 338.HK 4.56 -3.18 S上石化60068816.76 -1.64 HNPWR 902.HK 7.88 -2.6 XD华能国60001115.613.72 Huadian Power 1071.HK 3.84 -1.03 华电国际 6000279.913.99 Maanshan Iron 323.HK 5.12 -1.16 马钢股份 60080810.615.68 Angang New steel 347.HK 21.950.92 鞍钢股份 00089830.53.81 TCL int'l 1070.HK 0.540 *STTCL 0001006.122.34 Nanjing Panda 553.HK 2.82 -4.41 南京熊猫 60077511.34 -2.33 IRICO 438.HK 0.860 彩虹股份 6007076.792.72 ZTE 763.HK 40.25 -1.35 中兴通讯 00006363.01 -0.14 CEA 670.HK 7.16 -11.06 东方航空 60011520.84 -3.38 CSA 1055.HK 10.06 -3.64 S南航60002927.8 -3.07 Tsingtao Brew. 168.HK 29.39.33 青岛啤酒60060040.56 -0.59 Tong Ren Tang 8069.HK 14.96 -1.58 同仁堂60008537.61 -1.49 Yanzhou coal 1171.HK 14.8 -2.12 兖州煤业60018823.085.63 Jiangxi Copper 358.HK 18.32 -3.48 江西铜业60036251.392.88 Anhui conch Cem 914.HK 64.35 -5.44 海螺水泥60058573.55 -2.09 资料来源:彭博资讯,广发证券发展研究中心 Wind资讯,路透资讯 晨间资讯 2008-01-04 广发研究 CHALCO 2600.HK 14.9 -4.12 中国铝业60160039.231.9 重点研究报告摘要China Shipping 1138.HK 20.3 -3.1 中海发展60002637.09公司深度研究报告-1.98 Shenzhen exp. 548.HK 8.44中国国贸(600007.sh) 旅游业-1.75 深高速60054813.324.06 “北京CBD +国贸品牌”是公司稳定发展的长期保证 地段和物业经营管理能力是商业地产的生命线。

国贸地处北京最成熟的 商圈CBD的核心地段;国贸品牌即代表着一流的物业管理和服务。

这两个得天独厚的条件为公司的稳定经营、稳定增长提供了坚实的基础。

新的利润增长点——国贸三期A阶段工程 国贸三期A阶段各项物业将于08年5月后陆续建成并投入运营,其规 划总建筑面积接近国贸现有经营物业的总建筑面积。

A阶段工程将在现 有基础上,扩大公司的经营规模,成为公司新的赢利增长点,并进一步 提升公司的整体经营业绩,增强公司在高档物业市场的竞争力。

新会计准则使公司的价值得以真正体现 新准则关于“投资性房地产可采用公允价值模式进行后续计量”的规定 将使公司价值得到巨大的提升,其真实价值将会完全展现在大家面前。

初步估算,仅考虑“不计提折旧”这一项,公司的净利润就至少可以提高 20%;若是考虑将公允价值和原账面价值的差额计入当期损益,则公司 税前利润将增长19倍。

这种增长是惊人的! 估值和投资建议 通过不同估值方法,得出公司的估值区间是18.75元-22.37元,价值中 枢是20.56,考虑到公司当前的股价,给予“持有”评级。

Guangzhou Phar. 874.HK 7.2 -2.44 广州药业60033218.010.56 Bank of China 3988.HK 3.66 -1.88 中国银行6019886.670.45 Air China 753.HK 10.64 -7.8 中国国航60111129.09 -1.89 CMB 3968.HK 30.4 -3.18 招商银行60003637.92 -2.27 ICBC 1398.HK 5.22 -6.28 工商银行6013988.06 -0.25 Beijing North Star 588.HK 5.26 -2.05 北辰实业601588162.7 Datang Power 991.HK 6.58 -2.81 大唐发电60199100 GuangShen Rail 525.HK 5.59 -0.71 广深铁路60133310.045.68 CHINALIFE 2628.HK 38.6 -3.14 中国人寿60162855.49 -1.75 PINGAN 2318.HK 80.1 -2.97 中国平安601318101.83 -1.13 Chongqing Steel 1053.HK 3.85 研究员:沈爱卿 -1.53 公司深度研究报告 重庆钢铁6010058.922.41 粤高速B(200429.sz) 交通运输辅助业 Citic Bank 998.HK 4.87 -1.22 未来三年广佛、佛开高速将面临着扩建,主营业务收入将受负面影响; 广佛高速的扩建工程主要集中在08年。

由于扩建的路段原来已是6车 道,因此对车辆通行速度影响不会很大,预计08年广佛高速车流量将 下降10%左右。

佛开高速的扩建现在正进行前期的准备工作,预计扩 建工程在08年下半年进行。

现有佛开高速是4车道,因此在扩建中后 期采用半封闭式施工对车流量的影响将较大,预计09年佛开高速的车 流量将下降30%左右。

参股路产快速成长,平滑未来三年业绩 得益于路网效应以及珠三角地区经济的快速增长,粤高速参股的路产都 进入的快速成长期。

07年茂湛高速、江中高速、广惠高速、惠盐高速、 中信银行60199810.30 资料来源:彭博资讯,广发证券发展研究中心 Wind资讯,路透资讯 2008-01-04 晨间资讯 京珠高速和粤肇高速的车流量增速都保持在20%左右,但茂湛高速、江中高速还将略有亏 损,预计08年粤高速所参股的路产将全面盈利。

未来三年粤高速外延式扩张的步伐将明显加快 随着新管理层的上任,公司外延式扩张的步伐明显加快。

公司新成立的项目部主要负责物 色、收购路产的有关事宜。

粤高速已公告收购康大和赣康高速,预计明年公司在路产收购 上还将有所动作。

投资建议:我们预计07年、08年粤高速的EPS分别为0.43元和0.45元。

按20x的PE 计算,目标价为9元。

若再考虑粤高速的外延式扩张带来的业绩增长预期,我们给予粤高 速B“买入”评级。

研究员:卓悦 公告点评 冀东水泥(000401.sz) 金属、非金属 公告内容 冀东水泥接控股股东河北省冀东水泥集团有限责任公司通知,唐山市人民政府于2008年1 月2日与中国中材集团公司签署了合作协议。

唐山市政府原则同意中材集团或其所属的上 市公司采用直接增资的方式对冀东水泥集团实现控股。

中材集团在通过直接增资方式、或上市公司增资方式控股冀东水泥集团的同时,用三年时 间,投入资金不少于130亿元(含对冀东水泥集团的增资投入的资金),使其年生产能力达 到1.3亿吨、年销售收入达到300亿元,将冀东水泥集团打造成国内最大、世界前五名的 水泥企业集团。

点评 环渤海区由于未来几年旺盛的水泥需求预期,一度成为中国建材、海螺水泥、中材集团等 大型水泥企业必争之地,占尽天时地利人和的冀东水泥尤其受到青睐。

冀东水泥此番引进 中材集团,强强联手将进一步巩固其未来区域霸主地位。

协议内容“用三年时间,投入资金不少于130亿元,使其生产能力达到1.3亿吨”与公司之 前提出“三年一亿吨”的战略目标不谋而合。

我们认为此次引入战略投资者中材集团,将使公 司有机会获得实现战略目标所需资金,为战略目标的实现提供了保证,公司未来发展值得 期待。

由于此次合作协议并没有涉及具体内容,并且中材集团控股冀东水泥集团后对水泥产业整 合也需要一段时间,我们暂时不改变对公司的盈利预测及合理价值的评估,但将密切关注 公司后续相关动作。

鉴于股价已基本体现公司目前的价值,暂时给予“持有”评级。

研究员:谢永元 公告点评 桂冠电力(600236.sh) 公共设施服务业 事件回顾: 2008年1月3号,公司公告定向增发收购大股东岩滩公司水电资产,主要内容如下: 公司以12.3元/股向大股东大唐发电集团定向发行1.3亿股-2.5亿股; 晨间资讯 2008-01-04 公司募集资金收购大股东持有的岩滩公司70%股权; 岩滩公司评估总价值51亿元,标的收购价值约36亿元,公司支付现金12亿元。

事件点评: 公司以4215元/千瓦单价收购岩滩公司水电资产基本合理。

岩滩公司前身为大唐岩滩水力发电厂,成立于1992年,位于红水河中游,是红水河梯级 开发的骨干电站之一,集发电、防洪、航运等多功能于一体的特大型电站,目前拥有四台 30.25万千瓦混流式水轮发电机组,合计总装机容量121万千瓦,1995年6月四台机组全 部投产运行。

2007年1月,该厂改制为有限责任公司,大唐发电集团占70%股权。

截至 2006年底,岩滩公司总资产21.6亿元,净资产11.43亿元,2006年实现净利润1598万元。

根据表一上市公司近年来收购水电资产情况比较,公司4215元/千瓦单位收购价格低于市 场6581元/千瓦的平均价。

由于水电建造成本变化较大,该数据尚不能完全说明公司低价 收购大股东资产。

从同流域的平班和乐滩水电站平均6000元/千瓦单位建造成本来看,公 司收购价格属偏低。

但由于目前岩滩公司执行0.133元/千瓦时(含税)的上网电价,低于 同流域近一半的上网电价。

在上调电价不明朗的情况下,该收购价格基本合理。

岩滩资产的注入短期内不会大幅增厚公司每股收益。

红水河2007年来水较好,预计岩滩公司实现净利润1.8亿元,假设2008年盈利与2007 年持平,股本增加1.95亿股,经测算,岩滩公司的注入2008年为公司增厚每股收益约8 分钱。

研究员:谢军 昨日市场评述 A 股 市 场 大盘短期预测:有望扬升 大盘中期预测:维持强势 周四大盘整体呈现先抑后扬走势。

大盘在外围股市大跌的影响下,指标股出现回调,但与 大盘下调形成鲜明对比的是盘中多数个股表现依然比较强悍,两市涨停的个股超过30只, 涨幅超过5%的个股更是比比皆是,外冷内热的格局依然没变。

其中一个比较良好的现象 是业绩预增品种大多表现不错,暗示目前业绩浪已经展开,且各类题材股继续激烈上扬, 使得市场人气得以维持,预计这种局面还将继续。

至于大盘,连续二天调整,短线调整到 位,尤其是分时形态依然保持向好状态,若无进一步不利因素影响,周五大盘扬升的概率 偏大。

操作策略:仍可积极低吸形态良好的潜力股。

分析师:万兵 港 股 市 场 2008-01-04 晨间资讯 新年伊始,港股周四承接华尔街股市跌势连跌两个交易日。

中资电信股、银行股及资源股继 续发难,令国企指数跌幅更甚于恒指。

恒指收市报26887点,跌673点或2.44%;国企指数 跌542点或3.39%,报15465点,大市成交增加到901亿元。

即月期指收报27026,跌642 点或2.32%,比现货高水139点,成交56812张。

中资电信股中移动(0941)跌2.57%,联通(0762)跌4.85%,网通(0906)跌2.13%,中电信 (0728)跌1.61%。

本地地产股跟随市场回吐,新地(0016)、新世界(0017)、太古A(0019)跌3.18%至3.69%, 长实(0001)、恒地(0012)、信置(0083)及恒隆地产(0101)跌0.73%至2.19%,港铁(0066)创 32.95元新高后升幅收窄,收31.8元升3.25%。

银行股方面,汇控(0005)跌1.07%,恒生(0011)跌2.45%,东亚(0023)跌3.48%,中银香港(2388) 跌2.11%,渣打集团(2888)跌2.83%。

「三保」国寿(2628)、平保(2318)及财险(2328)跌2.97%至4.71%。

其它蓝筹股,港交所(0388)跌2.2%,和黄(0013)升0.51%,思捷(0330)跌1.33%,利丰(0494) 跌1.31%,富士康(2038)跌3.275%,裕元(0551)跌2.83%,中信泰富(0267)挫5.52%,华创 (0291)跌3.28%,招商局(0144)跌5.14%,中远太平洋(1199)挫5.62%,煤气(0003)跌2.74%。

港股全日录得抛空金额达63.1亿元,抛空股份有254只。

港交所(0388)抛空额最高,达4.61 亿元,占抛空总额7.3%,占股份成交34.2%。

港铁(0066)抛空额达3.19亿元,占总额5.05%, 占股份成交17.96%。

新地(0016)录得3.1亿元抛空金额,占抛空总额4.91%及占股份成交 19.57%。

汇控(0005)有2.97亿元抛空额,占总额4.7%及占股份成交13.14%。

研究员:曾冠雄 衍 生 品 市 场 交易所信息: 1.马钢股份(600808)通知2月19日召开2008年第一次临时股东大会,并公布会议材料。

2.马钢股份(600808)公告董事会通过《关于增加注册资本的议案》和《关于<马鞍山钢 铁股份有限公司章程修订案>的议案》。

3.南方航空(600029)通知1月18日召开2008年第一次临时股东大会,并公布会议资料。

4.深发展A(000001)公告“深发SFC1”认股权证(031003)从2007年12月28日起终 止上市。

5.深发SFC2(031004)1月3日在东方证券股份有限公司成都天祥寺街证券营业部出现超 额买入现象,买入金额为3672674.96元,卖出金额为158937.20元;在新疆证券杭州庆 春路证券营业部(宏源证券托管)出现净卖出,卖出金额为4198277.30元。

6.国安GAC1(031005)1月3日在光大证券烟台胜利路证券营业部出现超额买入现象,买 入金额为15079925.68元,卖出金额为1594358元;在国泰君安证券股份有限公司上海 陆家嘴东路证券营业部出现超额卖出现象,卖出金额为12721215元,买入金额为465855.8 元。

2008-01-04 晨间资讯 7.五粮YGC1(030002)1月3日在机构专用席位出现净买入,买入金额为24270549.98元; 在中国建银投资证券有限责任公司广州番禺平康路证券营业出现超额卖出现象,卖出金额 为30163483.66元,买入金额为28869元;在中信证券股份有限公司上海东方路证券营业 部出现超额卖出现象,卖出金额为23708682.22元,买入金额为167499.40元;在光大证 券股份有限公司成都玉双路证券营业部出现超额卖出现象,卖出金额为21888492.39元, 买入金额为2068900.30元。

期 货 市 场铜 多空交织,资金分歧,铜价仍然震荡,建议谨慎短多。

沪铜803合约开盘报于57150元/吨,最高报58090元/吨,最低报56950元/吨,收于57910 元/吨,较结算价上涨660元/吨;成交量为199688手,持仓量为102876手。

长江现货铜 报价58700-58800元,下跌230元。

持仓看,主力空单增仓不少。

原油价格意欲破百,带领商品价格走高,整个金属走暖,铜价受到提振。

但是美国12月制 造业指数为47.7,为2003年4月来最低,是连续第六个月出现下滑,显示美国制造业活 动萎缩。

疲弱数据引发市场对经济增长的疑虑,令金属市场承压。

多空交织,预计铜价将继续震荡,建议少量短多,技术图形看803,黄金分割显示,如能 有限站稳57887位置,则下一目标位为59782。

建议谨慎短多。

研究员:刘碧沅锌 做多意愿较强,短多思维,关注20000元位置压力。

今日沪锌高开高走,报收于19685,较昨日结算价涨610元,持仓与成交量放大,其中, 成交量达207484手,持仓量达54740手。

现货长江报价19100-20200,跌200。

双方分 歧依然存在,双方主力均增仓,多单更受青睐。

最新出台的退税调整政策,对高等级锌的出口仍免征关税。

同时,对板材等高附加值钢材 产品的出口关税亦未作上调,市场普遍预期镀锌钢板行业的锌消费将有所增加,对锌价形 成利好。

另外商品指数调仓,锌被看好,形成另一利好,短期反弹可期,建议空单离场, 另外关注20000元位置的阻力。

研究员:刘碧沅 农产品 广发看市 周四连豆类期货价格走势出现分歧,大豆继续保持上涨,豆粕调整企稳,但仍缺乏继续上 涨的动力,豆油继续创下历史新高,不过盘内触高回落,显示高涨后的调整要求。

豆油上 涨的稍事休息对豆粕来说是利好的,因为近期豆油的强势上涨压制了豆粕价格,加上节前 养殖业的恢复对饲料需求的带动,豆粕价格一旦走稳以后有可能再出现一波小的行情。

美国农经专家预估今年美国农户将大豆种植面积扩大8%,大约1000万英亩(400万公顷), 这个数据同笔者在年报里的预测相当(800-1000万英亩)。

按照这个预估值计算,2008/09 年度大豆期末库存将达到历史低点,所以,即使在美国大豆面积增加的情况下,大豆期价 2008-01-04 晨间资讯 仍处于强势上涨中。

美国农业部公布的2007年大豆种植面积为6370万公顷,美国农业社 团联合会(AFBF)预估美国2008年大豆种植面积为6950万公顷,美国农业部首席经济 学家Collins预估,美国2008年大豆种植面积为7000万公顷。

外盘评论 CBOT大豆期货周四收高,继续其向更高水准上涨的态势,2008年7月合约创纪录新高, 受投机性买盘推动。

1月大豆合约上涨19美分至每蒲式耳12.511/2美元;3月合约上涨 18-3/4美分报每蒲式耳12.67-1/2美元。

3月豆粕合约上涨6.50美元,收于每短吨350.60 美元;3月豆油合约收盘上涨38个点至每磅51.18美分。

重要提示 分析师对USDA本周出口销售报告的预测:大豆预测区间为30-50万吨,前一周报告为 76.01万吨;豆粕预测区间为7-10万吨,上周报告为11.18万吨;豆油预测区间为0.5-2 万吨,上周报告为0.85万吨。

现货情况 国内大豆市场整体较为平稳,国内港口进口大豆库存日益增加,截至1月2日已经达到 290.3189万吨。

豆粕现货市场多数地区较为平稳,局部地区涨幅较大,但整体交投较为清淡。

国内部分地区豆油出厂价格强势趋升,外盘豆类及原油期价大幅走高对国内豆油市场带来 明显向好指引,有助于支撑油厂、贸易商对后市行情的看涨预期,支撑部分产区豆油现货 价格再创纪录新高。

操作建议:继续持短线多头思维,在油和粕的相互制衡中寻找机会。

研究员:崔瑞娟 工业品 广发评述: 周二PTA窄幅震荡,继续盘整。

PTA803开于7350,最后收于7382,成交194826手, 持仓108206手,持仓量继续下滑。

持仓方面:多方大举减仓7,619手至45,308手,空方 减少2,656手至59,247手,目前来看空方力量较强,资金离场,多空观望气氛较浓。

操作建议 建议观望为主(偏多),关注7380一线的压力,多单设好止损。

基本面状况 据悉1月初厦门翔鹭将大面积停产,另外11月以来国内PTA进口降低,不过本周末珠海 BP90万吨PTA计划开工,目前现货市场还是略显冷清,PX小幅上涨,现货上涨至 7000-7050元/吨左右。

商家出货心态减少,报价上涨至7050-7200元/吨一线。

印度信赖公司(Reliance Industries)计划在印度Jamnagar地区新建世界级的PTA和 聚酯装置,这两套装置的产能将分别达到70-100万吨/年和70万吨/年,有望在2010年正 式运行。

该公司曾在10月初宣布计划对位于Jamnagar地区的PX产能从190万吨/年扩 大至450万吨/年,将占全球PX总产能的15%。

国内方面:据市场人士称,珠海BP的二 期PTA项目(产能90万吨/年)目前已进入试车阶段,预计投产日期08年初。

不过下游 2008-01-04 晨间资讯 聚酯企业目前困难重重,长丝、短线等产品有300元/吨的跌幅,并有继续下滑趋势,同时, 下游多家聚酯企业也有检修计划。

NYMEX-2月原油期货昨日收于99.18美元。

国际原油今早99.22 技术面:MACD给出买入指标,短期趋势向上 燃料油 外盘原油 周五美国原油盘中冲破了100美元大关,之后稍微回落与100点下方,主要受供给忧虑和 美国石油库存下降的影响。

最新数据显示,美国原油库存减少400万桶至三年低位,取暖油库存也下降140万桶至 3840万桶。

墨西哥因天气原因关闭了石油出口港口,使对美国的石油出口受到重大影响, 墨西哥为美国第三大石油供应国,美国石油库存受可能继续下降。

年后基金可能重新入场,加剧油价的波动。

目前从基本面和消息面来看,都偏向利多,但 因资金有限,上冲力度不大,突破100点之后没有守住阻力线。

从技术上看,油价突破了 前期高点和震荡区间,仓量也有配合,都出现较大幅度的增加,近几日很有可能保持上冲 惯性涨至100点以上。

现货 亚洲燃料油价格周四攀升,现货价差和裂解价差亦上升,因船用燃料油市场需求回升. 180CST燃料油价格跳涨21.30美元至每吨510.40美元,为一个多月以来首次突破500美 元的关口,但仍低於11月触及的纪录高点528.80美元。

基准新加坡混调高硫180Cst受原油价格推动,成交估价上涨,近期过驳价格上涨20元, 至4050-4070元/吨。

国内现货观望气氛浓厚,然而因外盘价格较高和国内资源的稀少,仍 对价格有很强的支撑,有价无市特征非常明显。

沪燃油 周四上海燃料油期货呈现高开高走行情,交易活跃。

收盘时各合约均上涨,涨幅为2元到 102元不等;其中主力0803合约报4031元,涨29元。

全天共成交8.77万手,总持仓 6.21万手,减少812手。

操作建议 短线追高或立场观望。

研究员:刘孝毅 天然橡胶 外盘 元旦假期休市。

沪胶 周四上海期胶主力合约延续此前的横盘整理走势,市场交投清淡。

收盘时各合约涨跌不一, 涨跌幅从-60到130元不等,其中主力0803合约报23240元,跌15元。

全天共成交9.45 万手,总持仓9.2万手,增加2464手。

操作建议 2008-01-04 晨间资讯 天胶市场基本面偏向利多,因东南亚产区即将进入割胶旺季,天胶价格可能步入季节性上 涨时期(今年来的时间稍早)。

原油的上冲可能推动天胶价格再度走高,但日元升值令日胶走势承压。

胶价上行压力较大。

操作上,短线操作,中线多单继续持有。

研究员:刘孝毅 沪深300指数 周四大盘走势有惊无险,早盘金融、电信股回调幅度较大,上证综指一度被拉低至5200 点和10日均线附近。

午后石油石化和钢铁板块强劲上涨,带动指数翻红。

收盘时上证综指 重新站上5300点,涨47点或0.89%。

沪深300指数则站上5400点,涨37点或0.69%。

两市成交2589亿,大增570亿。

国际原油和黄金再创新高,由此石油板块和贵金属表现较强,其中山东黄金和中金黄金双 双涨停,中石油、中石化涨幅均超过1.5%。

钢铁和电力两大蓝筹板块也表现强劲,其中武 钢股份涨7.15%,宝钢股份涨5.50%,长江电力涨2.56%。

金融地产虽然尾盘跌幅有所收 窄,但全天涨势仍然较为疲软。

两市共有1264只股票上涨,涨停股票在30只左右。

巨潮 指数系列显示,中小板指数上涨幅度均超过%,而大盘指数仅涨0.45%。

08年上市公司业绩有望在奥运、两税合并、经济的快速增长等因素下保持较快增速。

突破 30日均线和形成双底后量能继续放大,大盘指数有望继续走高。

宏观调控影响下银行和地 产等权重板块仍将反复探底。

上证综指的重要支撑位于5000点,较大压力位于5400点的 60日均线附近。

研究员:谢贞联 白糖 广发看市——回落,低位震荡,偏弱 12月份广西累计产混合糖225万吨,同比增加35万吨;累计销糖129万吨,同比减少28 万吨。

很不乐观的销售,说明需求不旺。

糖企严重压价,有“逼储”的意味;此外,压低 现货,当期糖市场上资金弱势时,也可能形成“逼多”的局面,一旦资金支撑不住则可能 会“一泻千里”。

需求趋旺和资金是本阶段看多的主要原因,如今看来需求不旺、资金也显 疲软,上行艰难。

最近冷空气南下,广西出现程度不同的霜冻,这是多头的救命稻草,但 能否发生大霜冻则不好说。

国际资金关注国际糖市,国际糖市上涨潜力较大,若持续上涨, 则高价差也能压缩国内期糖的下跌空间。

图表走势不怎么好看,均线压顶,持仓也没太多增加,形态上已经走到破位的边缘,这是 多头必须力挺的关口;有些技术指标已经走到超卖的边缘,虽没有出现背离现象,但也暗 示目前是一个危险的位置。

多空的较量还没有结束。

【操作建议】合于趋势而动,高位空单持有,多单冲高平仓,暂不建议持多。

外盘评论 基金买盘推动3月合约冲破上方抛压,ICE糖价达到1周来高点。

3月合约收11.14,涨为 41点,5月合约收11.40,涨37点。

现货情况——微弱下跌,依旧疲软 晨间资讯 2008-01-04 南宁新糖3460-3510元,下调10元;柳州3450-3470元,下调10元;南华3450元, 下调20元;凤糖3540-3550元,下调10元;东糖3480元不变。

技术图表——盘面走弱至于关键位置 研究员:刘清力 玉米 广发看市——冲高回落,偏弱 财政部12月30日宣布,2008年将对玉米征收出口税率为5%,玉米制粉出口暂定税率为 10%。

不仅仅是中国,世界上许多国家都出台玉米出口限制政策,加上美国能源法案,无 疑会造成世界玉米供给短缺,促使未来全球玉米价格走高。

不过国内抛储,使饲企观望心 态严重;饲企不参与收购,收购主体就只有深加工企业,也造成需求不旺。

春节前农民大 量卖粮,春节运力开始之前,国储又开始移库,南方库存将有望提高,这样市场供应充足, 上行压力依然很大。

国内“政策压”已经改变供求格局,但长牛格局却还没有根本变化,这种供求格局的改变 可能仅仅是地域供求格局变化和时间供求格局变化——政策调控和农民抛粮使供给集中在 春节前,此时饲企反倒观望,价格走弱;估计节后调控空间有限、农民存粮下降、全国运 力紧张,由此节后供给可能会比节前紧张,价格也可能会走好。

最近利空频出,近来玉米行情会走弱,但长期的上升趋势还没有打破。

【操作建议】顶部形态已成。

高位空单继续持有,不建议追空。

外盘评论 受基金买盘推动,CBOT玉米期货周四收高。

基金在全线买入包括玉米在内的商品资产。

CBOT玉米收高3-1/4至6-1/2美分不等,3月合约涨3-1/2至每蒲4.66美元。

现货情况——稳定 吉林省玉米深加工企业收购价格平稳,其他各地也都稳定。

技术看盘——顶部形态已成,均线压顶 研究员:刘清力 广 发 理 财 资 产 管 理 广发理财产品净值 名称净值累计 广发3号2.07222.9722 广发4号1.79891.8989 晨间资讯 08-01-04 广 发 基 金 基金名称净值累计净值日增长率(%) 广发聚富基金1.63693.94691.16 广发稳健基金2.35883.67880.45 广发聚丰基金1.04555.55930.35 广发优选基金3.07583.40580.56 广发大盘基金1.21931.21930.56 广发小盘基金3.05004.21000.73 相关信息 客服人员:宋莉 客服电话:020-87555888-691 地 址:广州天河北路183号大都会广场19楼 邮政编码:510075 广发证券—公司投资评级说明 买入(Buy)预期未来12个月内,股价表现强于大盘10%以上。

持有(Hold)预期未来12个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。

卖出(Sell)预期未来12个月内,股价表现弱于大盘10%以上。

广发证券—行业投资评级说明 买入(Buy)预期未来12个月内,行业指数优于大盘10%以上。

20持有(Hold)预期未来12个月内,行业指数相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。

卖出(Sell)预期未来12个月内,行业指数弱于大盘10%以上。

2008-01-04 晨间资讯 免责声明 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠,但广发证券 不对其准确性或完整性做出任何保证。

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