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(无)研究报告:湘财证券-每周权证报告-060714

研报作者:朱华成 来自:湘财证券 时间:2006-07-17 08:58:56
研究报告内容摘要
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        认沽权证弱市惊艳  权证市场重新活跃
        从6  月初到现在,整个权证市场跌跌不休,受正股拖累认购权证平均下跌32.37  %;投机色彩更浓的认沽权证更是跌幅惊人,平均下跌43.8%。
        本周市场期待中行上市调整后能带领市场冲击1800,然而经历鸡犬升天普涨的市场必然要进行调整,尽管大盘一直处于强势整理之中,但其结构化调整却没有到位。7  月13  日的暴跌有获利回吐的因素,因为从1512  点上涨到1757  点毕竟有了15%的涨幅,但是IPO  加速扩容的恐慌则是主导因素。央行加息传言以及公开市场操作收紧资金供应,也更是火上加油。
        大盘进行中级调整已经没有悬念,显然市场运行到现在,像宝钢、长电、联通等大盘蓝筹股其价格仍处在市场1100  的水平,而市场股改行情已近尾声,概念板块炒作难以为继,毕竟半年报的压力又能多大程度上支撑仅仅是所谓的制度溢价和概念炒作呢?目前这一阶段,股票操作难度明显加大,股票投资风险加剧,作为资金必然要转移战场,权证市场必然是资金可以选择的一个热点。
        事实上,本周权证市场已有征兆。7  月10  日,星期一万科认沽权证下跌10%后弱市拉升最高近20%,显示去权证市场经过深跌后无论从技术面上还是主力资金运作上都有动力进行反弹拉升。周二万科权证和宝钢权证震荡加剧,市场主力其实就是在等机会,权证市场重新活跃随时可能发生。周四大盘大幅跳水,认沽权证在10:20  分大盘大幅跳水后,果断出击,认沽权证全线飘红,最高涨幅53%多,成交量急剧放大,市场人气旺盛,显示权证新一轮热潮已经来到。
        从周四和周五的情况看,有几点投资者要注意:
        1.  认沽权证的活跃有其合理性,大盘的大幅回调整理为认沽权证提供了很好的市场环境。
        2.  这两天的龙头品种沪机场认沽、机场认沽是认沽权证中价值相对低谷的品种,其正股基本面短期也有支撑作用。其次象武钢认沽、包钢认沽等也有相对有炒作价值;但是像万科认沽、招商认沽、中集认沽等投机性更强,纯粹是跟风上涨,投资者参与时要注意仓位控制,把握时机,不可恋战。尤其是一些期限很短的万科权证投资者应该乘机减仓,多参与时间较长的权证以规避风险。
        3.  受整个权证市场活跃的影响,认购权证由于估值较低,有跟风上涨可能,大盘震荡会导致认沽和认购轮番表现,短期看,股价对权证影响不如大盘对权证的影响。因此投资者应该积极参与,可以短线参与认购,也可以低位介入,把握建仓节奏,等待大盘走强,迎接认购权证的井喷。
        

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