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研究报告:方正证券-开盘必读(机构版)-140130

研报作者:赵伟 来自:方正证券 时间:2014-01-30 08:16:52
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    mai****927
  • 研报出处
    方正证券
  • 研报页数
    7 页
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研究报告内容

方正开盘必读模板 1 方证开盘必读(机构版) 方证开盘必读模板机构版 【市场评述】大盘继续窄幅震荡 等待节后消息明朗 A股市场分析:整体格局还将偏弱,但结构性机会继续存在。

外盘评述:美联储削减QE,美股大幅走低。

操作策略:操作上,多看少动为宜,轻仓者逢低关注业绩大幅增长且近期 涨幅不高股,重仓者逢高减持近期连续涨幅过高股及业绩预期大幅回落股。

【影响市场走势的数据动态】 市场人气综合指数动态:市场人气综合指数Ⅰ和市场人气综合指数Ⅱ变动 幅度不大,其中前者继续维持在5.3(10以下处于底部区域),后者则上行 0.8至23.9(历史数据显示20以下处于底部区域,但资金面紧张格局可能 导致底部区域下移)。

股指期货动态:操作上,多单暂可继续持有。

基金数据动态:维持短期偏乐观的观点,重点关注流动性较好的杠杆债基。

国际资本市场动态:QE削减致使美股大跌,黄金避险价值陡增,金价上涨。

债券市场动态:隔夜、1个月SHIBOR分别回落4.77、14.10个基点至 4.8000%、7.1920%,而1周、2周SHIBOR则分别上行14.23、26.50个基 点至5.1080%、7.0720%。

方证开盘必读(机构版) 第751期2014-01-30 方正证券研究所证券研究报告 责任编辑:赵伟 执业编号:S1220511020009 研究团队:市场咨询组 行业研究组 宏观策略组 产品管理组 市场指数情况 指数 收盘 点位 涨跌幅(%) 1日5日 上证综合指数2049.910.56 -0.09 上证B股248.090.78 -0.33 深证成份指数7707.59 -0.43 -1.44 深圳B股848.590.71 -1.60 沪深300指数2227.780.36 -0.71 中小板指数5086.290.792.03 创业板指数1496.531.714.52 上证国债指数3787.870.44 -0.01 上证基金指数139.66 -0.02 -0.21 1月29日行业涨幅前五名 指数点位1日5日 申万二级网络服务 3765.894.606.82 申万二级计算机 应用 2943.034.3710.69 申万二级医疗器械 4585.813.818.56 申万信息服务2788.073.347.42 申万二级动物保健 2329.711.792.19 1月29日行业跌幅前五名 指数点位1日5日 申万二级种植业2465.43 -1.87 -4.86 申万二级金属制 品(取消) 3145.49 -1.59 -2.19 申万二级饮料制造 4068.85 -1.49 -1.99 申万食品饮料4507.88 -1.08 -2.41 申万二级酒店2288.01 -1.011.76 联系人:杨玢 电话:(86731)85832449 Email:yangbin0@foundersc.com 2 方证开盘必读(机构版) 【市场评述】 大盘继续窄幅震荡 等待节后消息明朗 A股市场分析: 周三市场小幅反弹,最终大盘以上涨11.40点收盘,涨幅为0.56%,报收于2049.91点。

当日,两市总 成交量为1799.9亿元,较上一交易日增加32.4亿元。

收盘时,两市共36只股票涨停,7只跌停,涨幅超 过大盘涨幅的个股占当日开市家数的47.05%。

从各板块的表现来看,周三绝大多数板块上涨,其中涨幅居 前的板块主要有互联网、博彩概念、电信运营、软件服务、医疗保健、智能交通、航空航天、卫星导航、 家居用品、电脑设备、信息安全、航天、传媒娱乐、通信设备等;而下跌的和涨幅相对较小的板块主要有 酿酒、煤炭、次新股、多晶硅、核电核能、黄金概念、多元金融、农业、石油、通用机械、地产等。

周三市场小幅反弹,中小市值股票领涨,创业板涨幅为1.71%,再度逼近1500点关口。

但周三市场分 化也较为严重,深成指以下跌报收,两市在共36只股票涨停的同时(包含7只次新股),跌停的股票家数 也达到7只(4只次新股),当前市场行情依旧在以结构性行情的方式演绎。

对于后市,我们认为整体格局 还将偏弱,但结构性机会继续存在。

造成市场整体格局偏弱的原因在于当前无论宏观经济格局还是流动性 状况均不利于后市运行,能对市场略微形成支撑的因素来自于对稳增长政策出台的憧憬,但目前我们尚未 观察到政策面有较大变化,相反周二央行在公开市场上的操作恰好说明了政策并未出现实质性调整,这冲 击了市场上涨的逻辑,因此我们对后市整体格局依旧维持谨慎。

而对于市场的结构性机会我们则认为将会 继续存在,首先无论经济还是流动性在大的格局方面并未发生变化,其次新股密集上市对市场的冲击暂告 一段落,再次市场对节日红包行情还是存在一定的期盼,这种期盼往往会在个股方面反映出来,因此后市 结构性机会还将延续。

外盘评述: 周三美股大幅走低。

美联储宣布每月削减100亿美元债券购买规模,与市场预期相符,美联储还表示 将在未来几个月继续削减量化宽松规模,因为经济活动出现起色,就业市场有所好转,但同时,继续维持 超低利率不变。

市场表现方面,道琼斯工业平均指数下跌了189.77点,收盘报15738.79点,跌幅为1.19%, 这是道指今年第五次下跌超百点;标准普尔500指数下跌了18.30点,收盘报1774.20点,跌幅为1.02%; 纳斯达克综合指数下跌了46.53点,收盘报4051.43点,跌幅为1.14%。

欧股周三全线收低,虽然此前土耳 其加息曾短暂提振市场信心,并推动欧股早盘大涨,但并未能将市场上的避险情绪全面打压下去,投资者 转而将注意力转向美联储会议的结果。

操作策略: 尽管临近春节长假,但市场依旧平稳运行,地产、白酒、煤炭等指标股表现低迷,但金融股的平稳运 行,个股的继续活跃,还是推动周三大盘继续反弹,最终大盘以上涨0.56%收盘,剔除新股后,两市总成 交量较前一交易日基本持平,表明活跃资金继续为场内资金为主,场外资金则继续观望,市场信心较为平 稳。

个股活跃度有所提升,市场量能保持稳定,市场热点较为平稳,赚钱效应有所提升,次新股受到资金 回避,以医疗设备、互联网、软件开发、文化传媒、化工、通信设备、装备制造等强势股依旧,题材股受 到资金追捧,炒小炒新炒题材还是市场主要投资行为,市场以“八二”现象为主,这是周三盘面主要特征。

从技术上看,周三大盘盘中震荡盘升,呈价涨量增态势,大盘受到20日均线支撑,并收盘站在5日 均线之上,量价关系显示,短线大盘有望挑战30日均线的压力,能否站稳其上,量能能否放大至关重要, 若能有效站稳其上,大盘将打开较大的向上空间;分时图技术指标显示,周三大盘已回补了前期留下的向 下跳空缺口,K线组合显示,短线大盘将盘中震荡整理后,再延续反弹的步伐。

综合技术分析,我们认为, 短线大盘经过盘中短暂震荡整理后,将继续延续反弹的步伐,但能否突破30日均线压力,量能至关重要, 3 方证开盘必读(机构版) 若量能能否有效放大,则大盘反弹空间较大,否则大盘反弹高度将受制约。

上周A股新增开户数环比增加20%,参与交易账户数环比回升约13%,投资者参与意愿指数在连续三 周下降到7以下后,再度恢复到7,周持仓账户数继续下降。

上述数据表明,新股上市是导致市场开户数 增加及交投活跃的原因所在,筹码集中度增加,预示活跃资金依旧以场内资金为主,实际资金增量并不明 显,这将制约短线大盘上行空间。

今是春节前最后一个交易日,由于交割制度的规则制约,昨在大盘盘中 反复震荡中,对节日期间外盘不确定性担忧的资金该离场的已基本离场,按照历史过往经验,今介入的资 金多为博弈节后行情资金为主,大盘上涨概率远大于下跌概率,仅是涨幅大小与行情的性质有关。

我们认 为,由于本轮大盘行情的性质为结构性,反弹走势为阶段式,再加之美联储退出QE预期,热钱的搅动导 致新兴市场汇率大幅波动,今年春节长假期间,外盘的不确定性远大于以往,也将抑制今大盘进一步反弹 的高度,大盘将以窄幅震荡方式等待节后外盘消息明朗化。

操作上,多看少动为宜,轻仓者逢低关注业绩 大幅增长且近期涨幅不高股,重仓者逢高减持近期连续涨幅过高股及业绩预期大幅回落股。

值此新春佳节 即将到来之际,方正证券研究所全体同仁祝各位朋友新年快乐、马到成功! 【影响市场走势的数据动态】 市场人气综合指数动态: 周三市场小幅反弹,但个股活跃度较高,我们所监测的市场人气综合指数Ⅰ和市场人气综合指数Ⅱ变 动幅度不大,其中前者继续维持在5.3(10以下处于底部区域),后者则上行0.8至23.9(历史数据显示20 以下处于底部区域,但资金面紧张格局可能导致底部区域下移)。

我们认为后市整体格局还将偏弱,但结 构性机会继续存在。

图1市场人气综合指数与市场走势对照图 数据来源:方正证券研究所WIND资讯 股指期货动态: 周三,期指跳空高开,随后期指全天在前日结算价上方横盘震荡,最终小幅收红。

主力合约IF1402 4 方证开盘必读(机构版) 收报2240.00点,上涨0.38%,成交466626手,持仓68991手,其余三合约分别上涨0.38%、0.45%和0.30%, 四合约总成交495809手,总持仓115807手,总成交量减少113089手,总持仓量减少916手。

从持仓来 看,IF1402前20会员多单减持1558手,空单减持180手,净空单增加1378手,IF1403前20会员净空单 增加7手,IF1406前20会员净空单增加210手。

升贴水方面,主力合约IF1402结算价升水幅度由11.74 点降为10.42点。

周三期指总持仓量小幅下降,成交量降至相对低位,主力合约前20会员净空单有所增加, 其结算价升水稍有回落,沪深300现指量能在低位徘徊,市场人气依然清淡。

近日消息面相对平静,周四 为春节前最后一个交易日,节日红包行情有望得到延续。

操作上,多单暂可继续持有。

图2 主力合约买卖净仓差 数据来源:方正证券研究所WIND资讯 图3 期指动量指数 数据来源:方正证券研究所WIND资讯 5 方证开盘必读(机构版) 基金数据动态: 周三沪深基金市场双双上扬。

截至收盘,沪基指报收3787.87点,较上一交易日上涨16.65点,涨幅 为0.44%;深基指报收5021.00点,上涨19.05点,涨幅为0.38%。

两市成交量较上一交易日萎缩超两成, 成交金额减少4.47亿元。

从具体品种来看,除去停牌的基金泰和,其余18只传统封基在二级市场算术平 均涨幅为0.49%,其中17只上涨,1只平盘;47只股票型杠杆基金在二级市场算术平均涨幅为0.83%,其 中29只上涨,6只平盘,12只下跌;36只债券型杠杆基金在二级市场算术平均涨幅为0.78%,其中21只 上涨,9只平盘,6只下跌。

传统封基方面,该类品种呈普涨格局,其中基金安顺、基金银丰和基金鸿阳涨幅皆超1%,而基金丰 和、基金汉兴和基金景宏表现居后。

由于近期该类品种整体折价水平持续下降,现阶段存在上行的需求, 但相比其他场内交易型基金,传统封基还是具备一定的折价优势。

当前传统封基年化折价回归收益处于高 位,投资者可关注2014年到期品种因折价回归而引发的套利机会。

此外传统封基一年一度的分红行情也 将逐渐展开,2013年市场的结构性行情使得主动管理型基金有所斩获,如基金金鑫、基金泰和、基金汉盛、 基金安顺、基金同盛等目前的单位净值均显著高于1元,若市场波动不大,理论上具备较大的分红预期, 建议投资者可关注上述基金因分红预期触发的抢权行情。

股票型杠杆基金方面,该类品种整体以上涨为主,中欧盛世成长B、银河沪深300成长B和万家中证 创业成长B分别上涨7.83%、5.79%和5.07%,而国泰国证房地产B、建信进取和华安沪深300B跌幅居前。

鉴于短期流动性状况有望持续改善,基础市场延续反弹趋势是大概率事件,因而可布局高杠杆、高弹性以 及流动性较好的品种,博取市场反弹带来的超额收益。

但对于小盘成长类品种,由于当前创业板估值已逼 近临界点,理论上面临较大的下行压力,但投资者风险偏好较难预判,建议对这类品种边走边看,短期适 时规避,等待回调后的投资机会。

债券型杠杆基金方面,该类品种整体持续反弹,德邦企债B、鹏华丰利B和国泰互利B表现较好,分 别上涨5.87%、4.71%和4.02%,仅金鹰持久回报B、银河通利B、招商双债增强B等少数品种录得下跌。

短期资金面有望继续放缓,从而也避免了因春节长假而造成债市利率的大幅波动,所以近期杠杆债基或迎 来一定的投资机会。

转债市场也随着股票市场的反弹而回暖,当前也可适当关注投资二级市场的偏债品种 和转债品种。

国际资本市场动态: 周三美元指数下跌0.05%,报收80.53点。

纽约黄金期货价格收盘上涨0.9%,报每盎司1262.20美元。

土耳其和南非央行均已宣布加息,但几乎未能消除投资者对新兴市场危机的担忧情绪。

同时,美国股市也 大幅下跌,促使投资者转向黄金市场避险。

纽约原油期货价格收盘微跌5美分,报每桶97.36美元。

布伦 特3月原油期货价格上涨0.44美元,涨幅0.41%,报107.85美元/桶。

交易商正在消化美国上周原油出口 数据以及美联储将量化宽松规模进一步缩减100亿美元的消息。

伦敦金属交易所主要品种多数下挫,期铜 连跌六个交易日,且期镍走低,因投资人调整头寸,且在中国农历新年前获利了结。

6 方证开盘必读(机构版) 图4 美元指数和沪深300对比图 数据来源:方正证券研究所WIND资讯 债券市场动态: 周三上海银行间同业拆借利率涨跌互现,隔夜、1个月SHIBOR分别回落4.77、14.10个基点至4.8000%、 7.1920%,而1周、2周SHIBOR则分别上行14.23、26.50个基点至5.1080%、7.0720%。

周四是春节前最 后一个交易日,资金成本上行的态势将暂告一段落,但未来资金面整体格局将继续维持紧平衡的态势。

图5 SHIBOR与沪深300对照图 数据来源:方正证券研究所WIND资讯 7 方证开盘必读(机构版) 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道,分 析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三 方的授意或影响。

研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比 较分析所得出的结论,但使用以上信息和分析方法存在局限性。

特此声明。

免责声明 方正证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。

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本报告所载的 资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。

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公司投资评级的说明: 买入:预期未来6个月内相对沪深300指数涨幅20%以上; 增持:预期未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间; 中性:预期未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%; 减持:预期未来6个月内相对沪深300指数下跌10%以上。

行业投资评级的说明: 增持:预期未来6个月内相对沪深300指数涨幅10%以上; 中性:预期未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间; 减持:预期未来6个月内相对沪深300指数下跌10%以上。

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