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研究报告:浙商期货-金属贵金属早报:美联储进一步缩减QE,金属小幅承压-140130

研报作者:陈之奇,王琳 来自:浙商期货 时间:2014-01-30 14:32:24
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    (PDF)
  • 发布者
    ws***75
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    浙商期货
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    10 页
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研究报告内容

铜铝锌铅黄金白银金属贵金属早报 2014年1月30日星期四 美联储进一步缩减QE金属小幅承压 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念, 注重对国内外宏观经济、政策导向 和投资策略等领域的研究,并将研 究成果通过每日早会、浙商月报和 年报等产品向投资者推广,不定期 的投资、套利方案、专业的套保团 队服务等已经成为投资者不可或缺 的理财助手。

公司还将与浙商证券 携手将证券期货研究做到更好,把 研发服务引入更深层次的阶段。

展望未来、期待辉煌,随着金 融及衍生品业务的不断发展,在新 的起点上,浙商期货的发展必将迎 来一个更加灿烂辉煌的明天。

【分析师:陈之奇】 TEL:(0571)87219355 E-mail:chzq@cnzsqh.com QQ:510217255 【分析师:王琳】 TEL:(0571)87219355 E-mail:dylan.wang@foxmail.com QQ:5154243 今日要闻: 美联储宣布将QE规模削减至每月650亿美元 俄罗斯反对在2016年前下调镍及铜出口关税 第一量子上调Cobre Panama项目铜产量预估,成本料亦会增加 外盘表现 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌0.14%,收报每吨7,140美元, 稍早触及12月10日来最低的7,135美元。

三个月期铝收升0.6%,报每 吨1,765.50美元。

三个月期锌收跌0.30%,报每吨2,004美元。

三个月 期铅收高0.51%,报每吨2,154美元。

COMEX-2月期金收跌0.9美元,报每盎司1,263.40美元,根据路透 初步数据,成交量较250日均值高约10%。

现货银跌1.2%,报每盎司 19.62美元。

操作建议 有色金属:节前国内现货铜备货不佳以及美联储加快缩减QE压制铜 价,短线继续趋弱,建议观望或日内短线。

国内西北地区低成本产能集 中投放,后期电解铝产量料将走高,关注伦铝1800美元附近压力,若不 能有效突破可能重新回到跌势,建议逢高短空操作。

国外锌矿供应不及 预期,全球锌供应过剩有所收窄,同时伦锌库存持续走低以及国内铁路 行业得到提速对锌价有所支撑,关注伦锌2000美元一线支撑,锌的基本 面优于铝,建议节前买锌抛铝头寸适当减持。

黄金:上周新兴市场货币贬值以及美股下跌刺激黄金避险需求,但美 联储进一步缩减购债规模对贵金属市场带来不确定冲击;风险资产遭到 抛售累及白银,同时中国经济增长放缓也拖累白银需求,在被动跟涨黄 金下预计升幅有限,春节长假临近建议观望或短线操作。

热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息: 1、美联储宣布将QE规模削减至每月650亿美元。

美联储在周三结束了为期两天的1月决策例会,在 随后公布的2014年第一期货币政策决策声明中,美联储决策机构,联邦公开市场委员会宣布继续维持目 标利率在接近零点的0%到0.25%不变;同时以一致表决结果决定将每个月的资产采购项目规模再缩减100 亿美元,至每个月650亿美元。

2、俄罗斯反对在2016年前下调镍及铜出口关税。

据俄罗斯经济部副部长Alexei Likhachev近日称, 经济部反对在2016年前下调镍及铜出口关税,因这样可能给财政预算收入带来压力。

Likhachev称,下调 金属关税可能不利,因其可能导致国家预算减少2.4亿美元。

俄罗斯已经承诺在2016年开始下调关税, 作为其WTO义务的一部分;但金属及矿业公司已经要求政府尽早行动,因收入下降且金属需求疲软。

在 2008-09年金融危机期间,俄罗斯政府削减金属出口关税,以支撑这一疲于面对需求大幅下降的行业。

3、第一量子上调Cobre Panama项目铜产量预估,成本料亦会增加。

据加拿大第一量子矿业公司近日 称,该公司位于中美洲Cobre Panama项目的铜产量应可较先前计划多20%,但初期生产将延后,开发成本 也会上升。

总部位于温哥华的第一量子去年通过斥资51亿加元收购竞争对手Inmet Mining而买入这一巴 拿马大型铜矿项目,在经过漫长的评估后,其目前预估年产量为320,000吨,较Inmet此前计划的产量多 20%。

其亦预估该项目建设成本将较高,为64亿美元,较Inmet的预估高出20万美元,并称生产将在2017 年稍晚开始,较Inmet此前的预期晚大约一年。

二、外盘简述: 1、有色金属 伦敦1月29日消息,期铜周三连跌六个交易日,且期镍走低,因投资人调整头寸,且在中国农历新 年前获利了结。

中国是全球最大铜消费国,在周五中国农历新年假期前,金属市场交投疏落。

“在中国新年假期前的获利了结相当多。

我们也看到多头结清头寸,以及对期铜和期镍获利了结,” 巴克莱分析师Gayle Berry说, 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌0.2%,收报每吨7,127美元,此为12月10日来最低。

期铜自1月2日触及峰值7,460美元以来,下挫4.5%,因新兴市场被抛售,包括股市在内的金融资产 跌至数个月低位。

美联储在周三稍后结束为期两天会议后,将发表政策声明。

期镍受挫,因预期年底前供应增加,因矿商公布产量增加。

全球第五大多元化矿业集团-英美资源集团周三表示,季度铜产量增加24%,至创纪录高位的21.44万吨。

期市有风险 入市须谨慎 3 期镍在LME金属中跌幅最大,下挫1.1%,收报每吨13,985美元,但麦格理分析师Colin Hamilton预 期,镍价将反弹升向16,000美元。

期铝下跌0.7%,收报每吨1,742美元。

期锌下跌0.6%,报1,993美元。

期铅下滑0.5%,收报2,142.50美元。

期锡没有和其他金属一起下跌,上涨0.3%,报22,175美元。

2、贵金属 金价周三在交投震荡中上涨,因美国联邦储备理事会(美联储/FED)公布进一步缩减其购债规模后,全 球股市滑落。

美联储周三宣布每月购债规模进一步缩减100亿美元,尽管近期新兴市场动荡,但美联储保持其缩减 非常时期刺激措施的计划。

美股在交投震荡中下挫超过1%,因美联储的消息令投资人的忧虑加重,他们在早盘时已担忧新兴市场 大跌。

市场观察者表示,金价攀升,因在周三美联储会议前,金价已完全消化了美联储将会缩减购债。

1832 GMT,现货金涨0.5%,报每盎司1,261.90美元。

COMEX-2月期金收高11.40美元,报每盎司1,262.20美元,根据路透初步数据,成交量较250日均 值高约30%。

交易商表示,成交量上升,部份原因是在周五2月合约首个交割通知日前,投资人将2月合约展期至 4月合约。

其他贵金属方面,现货银升0.2%,报每盎司19.59美元。

现货铂金跌0.26美元,报每盎司1,404.74 美元。

现货钯金回落0.4%,报每盎司711.50美元。

期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货行情: 表1有色金属现货报价(单位:元/吨) 表2铜品种价差分析(单位:元/吨) 佛山1#光亮铜线均价 46400 CU1402收盘价51200 CU1404收盘价51060 精、废铜价差 4525基差(现货-CU1402) -275基差(现货-CU1404) -135 数据来源:长江现货、浙商期货研究中心 四、铜进口数据: 实际比值 合约月份LME价格升贴水远期汇率进口成本沪铜价格进口盈亏 今日昨日 进口平衡 比值 现货7214.0 39.0 6.11 5295050925 -20257.06 7.06 7.34 一月期7214.0 39.0 6.06 5251951200 -13197.10 7.09 7.28 二月期7187.0 12.0 6.06 5232751110 -12177.11 7.11 7.28 三月期7175.0 0.0 6.06 5224251060 -11827.12 7.11 7.28 六月期7190.0 15.0 6.07 5243451020 -14147.10 7.12 7.29 LME三月期贸易升贴水增值税进口关税杂费 参数 717516517% 0200 注:1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价,沪铜价格为上一交易日收盘价。

2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。

3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损,高于后者则表示进口盈利。

五、交易所库存与仓单: LME 1月29日基金属注销仓单(单位:吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比 铜 318,800 190,400 59.72 铝 5,439,125 2,440,550 44.87 铅 209,475 39,125 18.68 锌 859,675 277,525 32.29 锡 8,855 3,150 35.57 镍 264,432 101,220 38.28 数据来源:LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图1 LME铜库存走势(单位:吨) 数据来源:99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化: 合约代码:cu1404 交易日期:20140129 会员类别总成交量 比上交易日增减 总持买单量 比上交易日增减 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司会员119275 -43791114616 -6760114485 -6723 非期货公司会员337139130001431 -37 名次 期货公司会 员简称 成交量 比上交 易日增减 名次 期货公司会 员简称 持买单量 比上交 易日增减 名次 期货公司会 员简称 持卖单量 比上交 易日增减 1新湖期货 598130081金瑞期货11253 -4561银河期货 65104 2中信期货 5416 -6152成都倍特5568 -152浙商期货 5777 -40 3海通期货 45714013华安期货5342 -673格林期货 5668 -132 4国泰君安 42832114安信期货5302 -144集成期货 4535 -195 5经易期货 3989 -23045一德期货4785 -725中信期货 3611 -288 6南华期货 3651 -23386迈科期货4612 -206五矿期货 3315 -433 7中融汇信 3544 -1467北京首创4165 -327海通期货 3176 -105 8东吴期货 3114 -3918中粮期货41192568华泰长城 2873 -432 期市有风险 入市须谨慎 6 9中信新际 29642619宏源期货3965 -3479中国国际 2386545 10金瑞期货 2895135110海通期货3422 -117010金瑞期货 2371 -1695 11宏源期货 2828 -87411永安期货3237 -25011中信新际 2370 -32 12长江期货 278918112中银国际3203012华安期货 2260 -122 13中国国际 2525 -38213瑞达期货3001 -23213南华期货 217790 14兴证期货 2489 -207814光大期货2899 -16714上海金源 202044 15申万期货 2478 -191315广发期货2732 -2115永安期货 1975 -33 16华鑫期货 2432 -192316上海中期2556 -5016中粮期货 1953 -15 17鲁证期货 2417 -59517银河期货2478 -11917申万期货 1946 -78 18大地期货 2306202518国泰君安2327 -5618北京中期 1897 -42 19瑞达期货 2270 -245819南华期货2093 -21319国泰君安 1879 -173 20华泰长城 1894 -151620云晨期货1959 -220云晨期货 1738 -1 合计 64836 -10095 79018 -3047 60437 -3133 合约代码:zn1404 交易日期:20140129 会员类别总成交量 比上交易日增减 总持买单量 比上交易日增减 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司会员29100254251402 -281651602 -2816 非期货公司会员0030001000 名次 期货公司会 员简称 成交量 比上交 易日增减 名次 期货公司会 员简称 持买单量 比上交 易日增减 名次 期货公司会 员简称 持卖单量 比上交 易日增减 1北京中期 23666551迈科期货756301经易期货 64726 2华泰长城 16116092中信新际6274 -82迈科期货 5615 -961 3申万期货 12033483光大期货4665603五矿期货 5549 -5 4中国国际 11798774上海中期32031754上海中期 4496252 5迈科期货 10499865金瑞期货2962 -225中钢期货 362028 6中信期货 10483766广发期货268426广发期货 27420 7海通期货 940 -3437徽商期货2525 -67北京中期 2021 -274 8万达期货 929618天鸿期货2138 -3418金瑞期货 1992195 9上海中期 837 -2079东兴期货2019 -3419国海良时 1963 -432 10华鑫期货 775 -47110华泰长城1516 -27510中信期货 191421 11国海良时 761 -56111新湖期货1152 -1411海通期货 1297 -14 12大连良运 61261012海通期货892 -2412华泰长城 1255 -70 13国泰君安 601 -64113东证期货862613万达期货 1090 -111 期市有风险 入市须谨慎 7 14广发期货 5081814国信期货7733814上海通联 8340 15财富期货 44426215长江期货747 -2115信达期货 7603 16格林期货 43321916渤海期货678 -11816上海金源 678 -6 17中信新际 43023217安信期货536 -9717鲁证期货 66948 18北京首创 40912018北京中期521 -33818东兴期货 537 -30 19渤海期货 40617719永安期货475 -2919中国国际 526 -878 20鲁证期货 3976020申万期货426 -25420光大期货 506 -1 合计 169383387 42611 -1607 44536 -2229 合约代码:au1406 交易日期:20140129 会员类别总成交量 比上交易日增减 总持买单量 比上交易日增减 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司会员119658 -3860363728 -5493475547 非期货公司会员23269831395254042925 -56 名次 期货公司会 员简称 成交量 比上交 易日增减 名次 期货公司会 员简称 持买单量 比上交 易日增减 名次 期货公司会 员简称 持卖单量 比上交 易日增减 1经易期货 12577 -35321招金期货6405141永安期货 37992782 2国泰君安 7586 -29522银河期货6113842招金期货 1750 -32 3中银国际 6503 -16483金瑞期货5424 -6533海通期货 1745 -534 4申万期货 4796 -11654冠通期货4368 -104兴证期货 1678 -93 5华鑫期货 4656 -23545中国国际2937 -445申万期货 154580 6永安期货 449321106北京中期2911 -266银河期货 1383 -51 7中融汇信 4106 -8217光大期货2535127上海金源 1330 -1 8海通期货 3630 -4208海通期货2375 -1708中投期货 1279 -3 9长江期货 3391 -5409云晨期货222109新湖期货 105031 10宏源期货 3209 -96010广发期货185571910中粮期货 1001 -22 11广发期货 288339011经易期货153512311浙商期货 94530 12新湖期货 277040412浙商期货1490 -1512国泰君安 909190 13银河期货 2679 -108213格林期货133422613招商期货 759 -123 14海证期货 240174814申万期货1256 -9214北京中期 757374 15中信期货 2386 -42715中粮期货1114 -115国贸期货 7140 16南华期货 2092 -98616五矿期货1078016广发期货 623 -62 17兴证期货 1900 -207717中原期货10378917中信期货 612 -196 18国信期货 1616 -108118长江期货922 -6118中信新际 5581 期市有风险 入市须谨慎 8 19国海良时 1605 -5419国贸期货876 -319南华期货 471 -22 20瑞达期货 1601 -92420大越期货8501520北京首创 463 -14 合计 76880 -17371 48636207 233712335 合约代码:ag1406 交易日期:20140129 会员类别总成交量 比上交易日增减 总持买单量 比上交易日增减 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司会员1319680 -492936244416 -12920243575 -12890 非期货公司会员30 -1302953011360 名次 期货公司会 员简称 成交量 比上交 易日增减 名次 期货公司会 员简称 持买单量 比上交 易日增减 名次 期货公司会 员简称 持卖单量 比上交 易日增减 1国泰君安 100631 -284661国泰君安13585 -521国贸期货 14447 -388 2中融汇信 90663 -371252中国国际9744 -3692中信期货 125912382 3南华期货 48868 -210743格林期货8355 -2633海通期货 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农产品团队: 电话:+8657187219375 朱晓燕 李若兰 胡华挺 zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 727512202@qq.com 周俊 陶泰燃 陈少文 zhoujun041@163.com ttr@cnzsqh.com dorapenguin@163.com 王俊啟 378634028@qq.com 免责声明: 本报告版权归“浙商期货”所有,未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。

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