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研究报告:国泰君安-晨报-140207

研报作者:孙建平 来自:国泰君安 时间:2014-02-07 08:47:46
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  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    寻****涵
  • 研报出处
    国泰君安
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    16 页
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研究报告内容

国泰君安晨报 孙建平(分析师) 021-38676316 sunjianping@gtjas.com证书编号S0880511010044 摘要: 宏观团队薛鹤翔认为1月中采PMI回落至50.5,低于预期。

产出结束连续2月回落,生产指标加速回落。

新订 单显著回落,新出口订单小幅回落,内需加速下降日益成为国内经济疲弱的主要表现。

购进价格曲折下降,进 一步预示1月PPI环比的负增长,预计1月PPI环比-0.2%,同比-1.8%。

重申当前最大问题在于内需走弱后增 强的通缩压力,紧缩的货币政策只会导致通缩。

今日重点推荐 今日一般推荐 1月制造业PMI降至50.5%,创6个月新低 2014年1月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%。

(Wind资讯) 点评: 通缩蔓延。

1月中采PMI回落至50.5,低于预期。

产出结束连续2月回落,生产指标加速回落。

新订单显著回 落,新出口订单小幅回落,内需加速下降日益成为国内经济疲弱的主要表现。

购进价格曲折下降,进一步预示 1月PPI环比的负增长,预计1月PPI环比-0.2%,同比-1.8%。

重申当前最大问题在于内需走弱后增强的通缩 压力,紧缩的货币政策只会导致通缩。

薛鹤翔(分析师) S0880512080003 021-38674809 xuehexiang@gtjas.com 市场研究 晨会纪要 证券研究报告 2014.02.07 晨会纪要 目录 今日重点推荐.......................................................................1 今日一般推荐.......................................................................1 1月制造业PMI降至50.5%,创6个月新低..................................................1 今日报告精粹.......................................................................3 新股询价定价报告...................................................................3 宏观与政策要闻.....................................................................3 1月制造业PMI降至50.5%,创6个月新低..................................................3 2014年1月中国非制造业商务活动指数为53.4% .............................................3 发改委确定农村经济工作七重点,强化惠农政策.............................................3 美国就业报告不及预期...................................................................3 策略观点透视.......................................................................3 行业与公司信息.....................................................................3 食品饮料:国务院将推动乳粉企业兼并重组,原有127家保留87家............................4 债券市场...........................................................................4 金融工程...........................................................................4 表1.行业配置评级建议表.............................................................4 表2.策略团队每周市场观点...........................................................4 表3.近期上市公司盈利预测及投资评级变动表...........................................5 表4.近期未上市新股询价定价表.......................................................7 表5.专题会议安排表.................................................................7 全球金融市场统计信息...............................................................9 本月国内重要经济信息披露..........................................................11 本周海外市场重要经济信息披露......................................................11 晨会纪要 今日报告精粹 新股询价定价报告 宏观与政策要闻 1月制造业PMI降至50.5%,创6个月新低 2014年1月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%。

(Wind资讯) 点评: 通缩蔓延。

1月中采PMI回落至50.5,低于预期。

产出结束连续2月回落,生产指标加速回落。

新订单显著回 落,新出口订单小幅回落,内需加速下降日益成为国内经济疲弱的主要表现。

购进价格曲折下降,进一步预示 1月PPI环比的负增长,预计1月PPI环比-0.2%,同比-1.8%。

重申当前最大问题在于内需走弱后增强的通缩 压力,紧缩的货币政策只会导致通缩。

薛鹤翔(分析师) S0880512080003 021-38674809 xuehexiang@gtjas.com 2014年1月中国非制造业商务活动指数为53.4% 2014年1月,中国非制造业商务活动指数为53.4%,比上月回落1.2个百分点,这是该指数连续第三个月下降, 也是自2012年2月以来的23个月最低水平。

(新浪财经) 发改委确定农村经济工作七重点,强化惠农政策 国家发展和改革委员会确定今年农村经济工作七大重点:加大强农惠农政策力度、提高粮食安全保障能力、加 强以水利为重点的农业基础设施建设、加快构建农业可持续发展长效机制、完善农产品市场价格和调控机制、 加大对新型农业经营主体的支持力度、加快推进农村各项改革。

(新浪财经) 美国就业报告不及预期 根据ADP报告,一月份美国私营部门就业人数增加了17.5万人,增幅不及预期。

道琼斯通讯社调查的经济学 家此前预期增加18.9万人。

12月人数被向下修正至增加22.7万人。

(新浪财经) 策略观点透视 行业与公司信息 晨会纪要 食品饮料:国务院将推动乳粉企业兼并重组,原有127家保留87家 据中国之声《央广新闻》报道,据工信部内部人士透露,国务院近期将印发《国务院关于进一步优化企业兼并 重组市场环境的意见》——重点引导钢铁、水泥、船舶、光伏、婴幼儿配方乳粉等行业企业兼并重组。

(新浪财经) 债券市场 金融工程 表1.行业配置评级建议表(2014/2月)(最后更新时间:2013.07.02) 配置评级行业 增持食品饮料信息技术信息科技医药房地产机械制造业建筑工程业社会服务 中性 综合金融保险商业银行煤炭运输设备业农业纺织服装业批零贸易业电气设备运输公 用事业有色金属钢铁 减持 注:本表格为策略团队观点,因考虑重点和时间期限有所不同,可能与行业研究员观点有一定差异 表2.策略团队每周市场观点 创业板将再创新高 投资建议: 随着资金价格进一步提高这一进程迅速扩散到四大行,市场风险偏好将被迫再次提高。

企业在这种市场下只能 进一步开辟新疆土,投资者成就超额回报只能提高风险偏好,加入加强版的“勇敢者游戏”。

风格切换时点未 到、创业板将再创新高。

从不确定性中寻找确定性,主题投资是最佳选择:建议继续关注国企改革、国防装备、 互联网彩票。

核心逻辑: 1.市场风险偏好将维持高位,创业板将再创新高。

随着资金价格进一步提高这一进程迅速扩散到四大行,市 场风险偏好将被迫再次提高。

企业在这种市场下只能进一步开辟新疆土,投资者成就超额回报只能提高风险偏 好,加入加强版的“勇敢者游戏”。

风险偏好被动上升,未来创业板指数将再创新高,市场机会仅存于高风险 属性的创业板和主题投资之间。

2.中诚信托事件的兑付与否是政策方向的试金石,我们认为如果“兜底”,市场风险偏好将进一步强化。

1 月23日山西金融办辟谣中诚信托事件“政府将兜底50%”传言,但我们认为银行与信托仍将延续刚性兑付规 则,最终以市场化方式间接兜底并化解兑付风险。

非标资产的高收益率仍将继续“扮演”无风险收益进而压制 主板整体估值,市场风险偏好将继续维持高位,高风险偏好的投资者将继续投资高风险品种股票,推动创业板 指数上行。

一个证据是,我们调研结果显示78%的保险资管已开始投资创业板或正在走创业板的投资流程。

4.市场个别板块反弹只是情绪调整的暂时性反映,建议维持谨慎仓位。

近期路演中,部分乐观的投资者认为 央行本周3750亿逆回购的催化或将推动一波春季行情,而我们则相对谨慎。

考虑国库定存及逆回购到期,春 节前两周央行真实净投放仅为3400亿元,相比历史节前投放并非“天量”,流动性短期内或难以实质性改善。

个别板块反弹仅是情绪调整。

3.资金价格仍将维持高位,继续推荐高风险品种。

资金价格偏高本质上是供需两端共同的结果。

在“立体博 弈”策略专题报告第一篇《股票价格是心中的花》中,我们系统阐述了策略研究框架。

从“立体博弈”策略框 架来看,风险偏好高企压制主板的估值水平。

继续推荐高风险品种,尤其是国企改革、国防装备、互联网彩票 等主题投资机会。

晨会纪要 表3.近期上市公司盈利预测及投资评级变动表(2014.01.07-2014.02.07) (若盈利预测为空白,则该报告为不含盈利预测数据的点评类报告) 调高 代码公司名称研究员现价 调整前调整后 13EPS 14EPS评级目标价13EPS 14EPS评级目标价 300144宋城股份 许娟娟,陈 冬龙 22.230.560.77增持24.020.560.77增持25.20 600570恒生电子 张晓薇,袁 煜明,熊 昕,范国华 22.02 增持16.500.490.60增持26.00 000712锦龙股份 赵湘怀,孔 祥,冯潇 26.90 增持17.000.120.24增持29.70 600872中炬高新 胡春霞,柯 海东 11.820.260.36增持15.000.270.37增持15.00 300017网宿科技 熊昕,袁煜 明,张晓 薇,范国华 120.281.211.91增持72.001.532.32增持118.00 000651格力电器 范杨,郭睿哲 28.363.373.97增持43.673.604.26增持43.67 300376易事特 刘俊廷,刘 骁,谷琦彬 35.281.682.18无评级 1.682.18首次 002615哈尔斯 郭睿哲,范杨 20.800.660.82谨慎增持20.000.660.90谨慎增持22.39 002725跃岭股份白晓兰19.910.981.13无评级 0.981.13首次 002719麦趣尔 胡春霞,林 园远 29.610.700.86无评级 0.700.86首次 300383光环新网 熊昕,袁煜 明,张晓 薇,范国华 60.681.261.78无评级 1.261.78首次 300125易世达 王威,肖 扬,张赫黎 15.680.460.60谨慎增持15.000.460.60谨慎增持16.20 002367康力电梯 吕娟,吴 凯,王浩, 黄琨 15.730.710.92增持20.600.730.95增持21.94 002716金贵银业 桑永亮,刘 华峰 17.190.660.74无评级 0.660.74首次 002723金莱特 范杨,郭睿哲 17.350.430.64无评级 0.430.64首次 300382斯莱克 黄琨,吕 娟,吴凯, 王浩 49.001.882.31无评级 1.882.31首次 300365恒华科技 刘骁,谷琦 彬,刘俊廷 52.901.261.61无评级 1.261.61首次 002720宏良股份 穆方舟,吴冉 1.311.82无评级 1.311.82首次 002718友邦吊顶鲍雁辛,黄41.411.592.07无评级 1.592.07首次 晨会纪要 涛 002028思源电气 刘骁,谷琦 彬,刘俊廷 16.530.650.73谨慎增持16.000.801.03增持20.60 002722金轮股份 吴凯,吕 娟,王浩, 黄琨 10.550.350.37无评级 0.350.37首次 002715登云股份白晓兰 0.540.65无评级 0.540.65首次 300380安硕信息 张晓薇,袁 煜明,熊 昕,范国华 34.400.730.87无评级 0.730.87首次 002721金一文化訾猛17.150.600.63无评级 0.600.63首次 000333美的集团 范杨,郭睿哲 46.864.445.15增持64.384.455.58增持66.97 300372欣泰电气 刘骁,刘俊 廷,谷琦彬 21.050.760.92无评级 0.760.92首次 300367东方网力 袁煜明,范 国华,熊 昕,张晓薇 79.051.732.41无评级 1.732.41首次 002711欧浦钢网崔书田33.730.820.98无评级 0.820.98首次 300377赢时胜 张晓薇,袁 煜明,熊 昕,范国华 37.260.740.89无评级 0.740.89首次 603688石英股份 鲍雁辛,黄涛 0.450.56无评级 0.450.56首次 601225陕西煤业 张润毅,牟 其峥 4.030.000.00无评级 0.000.00首次 300373扬杰科技毛平,熊俊37.211.151.43无评级 1.151.43首次 300375鹏翎股份 陆建巍,周 新明,崔文亮 25.28 无评级 首次 300368汇金股份 范国华,袁 煜明,熊昕 35.430.891.24无评级 0.891.24首次 002710慈铭体检张一甫 0.911.20无评级 0.911.20首次 300371汇中股份 吴凯,吕 娟,王浩, 黄琨 48.271.101.50无评级 1.101.50首次 603555贵人鸟李佳嘉11.990.700.69无评级 0.700.69首次 300378鼎捷软件 张晓薇,袁 煜明,熊 昕,范国华 31.280.861.06无评级 0.861.06首次 300369绿盟科技 郝彪,袁煜明 64.941.371.73无评级 1.371.73首次 002713东易日盛张琨,王建 0.991.36无评级 0.991.36首次 300360炬华科技 刘俊廷,刘 骁,谷琦彬 58.132.152.42无评级 2.152.42首次 002712思美传媒高辉,林琳48.690.961.20无评级 0.961.20首次 300361奥赛康张一甫,徐 1.562.07无评级 1.562.07首次 晨会纪要 志华(离 职) 300370安控股份 王浩,吕 娟,吴凯, 黄琨 49.301.051.32无评级 1.051.32首次 002706良信电器 谷琦彬,刘 骁,刘俊廷 28.550.991.20无评级 0.991.20首次 调低 代码公司名称研究员现价 调整前调整后 13EPS 14EPS评级目标价13EPS 14EPS评级目标价 000568泸州老窖 胡春霞,柯 海东 16.373.143.00增持26.002.452.12增持21.20 002554惠博普 吴凯,吕 娟,王浩, 黄琨 11.700.320.45增持14.400.230.45增持14.40 600837海通证券 赵湘怀,冯 潇,孔祥 10.290.540.69增持13.010.420.56增持13.01 002146荣盛发展 李品科,梁荣 9.901.481.93增持19.281.481.93增持14.54 601377兴业证券 赵湘怀,冯 潇,孔祥 9.090.340.45增持12.690.260.35增持12.69 000718苏宁环球 李品科,温阳 4.320.600.79增持7.200.600.79增持6.30 表4.近期未上市新股询价定价表(2014.01.07-2014.02.07) 代码公司名称询价区间定价区间12EPS 13EPS 14EPS研究员报告日期 603288海天味业50.40-58.5056.00-65.001.612.142.63 胡春霞,柯海东 2014-01-1 9 002720宏良股份20.00-23.0023.00-25.000.921.311.82 穆方舟,吴冉 2014-01-1 3 002715登云股份7.29-9.248.27-10.290.570.540.65白晓兰 2014-01-1 3 603005晶方科技24.40-29.9829.98-35.560.610.700.94熊俊,毛平 2014-01-1 3 002717岭南园林29.00-31.0029.00-35.001.101.271.77张琨,王建 2014-01-1 1 603688石英股份8.30-9.909.19-11.000.550.450.56鲍雁辛,黄涛 2014-01-1 0 002710慈铭体检37.00-40.3039.16-43.680.800.911.20张一甫 2014-01-1 0 002713东易日盛18.00-21.0021.00-24.000.730.991.36张琨,王建 2014-01-0 9 300361奥赛康47.17-53.0750.00-54.001.151.562.07 张一甫,徐志 华(离职) 2014-01-0 8 表5.专题会议安排表 会议主题会议时间会议地点报名截止日期备注 晨会纪要 晨会纪要 全球金融市场统计信息 海外市场指数收盘 1日 涨跌(%) 5日 涨跌(%) 本年 涨跌(%) 道琼斯15698.85 -0.94 -1.14 -5.30 标普5001782.59 -0.65 -0.43 -3.56 纳斯达克4103.88 -0.47 -0.59 -1.74 日经22514914.53 -0.62 -3.10 -8.45 香港恒生22035.42 -0.48 -3.07 -5.45 香港国企9818.36 -0.80 -2.88 -9.22 英国FTSE1006510.44 -0.43 -2.30 -3.54 法国CAC404165.72 -0.340.10 -3.03 德国DAX309306.48 -0.71 -0.91 -2.57 海外新兴市场 指数 收盘 1日 涨跌(%) 5日 涨跌(%) 本年 涨跌(%) 巴西圣保罗47638.990.84 -0.31 -7.51 印度孟买20513.850.08 -2.93 -3.10 俄罗斯RTS 1301.070.00 -3.37 -9.82 台湾加权8462.57 -1.58 -1.84 -1.73 韩国KOSPI1001941.151.26 -1.49 -3.49 国内市场指数收盘 1日 涨跌(%) 5日 涨跌(%) 本年 涨跌(%) 上证综合2033.08 -0.82 -0.45 -3.92 深证成指7572.63 -1.75 -2.77 -6.76 沪深3002202.45 -1.14 -1.32 -5.48 中小板6313.75 -0.721.033.24 创业板1495.98 -0.042.3614.68 上证国债139.58 -0.06 -0.280.04 上证基金3756.15 -0.84 -0.61 -3.20 期货市场收盘 1日 涨跌(%) 5日 涨跌(%) 本年 涨跌(%) 纽约NYMEX 97.49 -0.750.88 -1.08 布伦特ICE 108.150.440.10 -3.08 纽约黄金现货1239.80 -0.22 -1.953.06 LME3月期铜7065.00 -0.42 -1.60 -4.01 LME3月期铝1706.00 -1.33 -3.18 -5.24 LME3月期铅2114.000.00 -2.45 -4.73 LME3月期锌1972.00 -0.55 -2.38 -4.04 LME3月期镍13980.001.23 -3.520.58 LME3月期锡22025.000.000.00 -1.45 CBOT大豆1282.750.61 -0.16 -2.27 CBOT豆粕426.100.210.09 -2.65 CBOT豆油37.641.540.27 -3.04 CBOT玉米434.000.121.052.84 CBOT小麦555.750.41 -1.68 -8.18 郑棉19565.000.000.003.85 郑糖4493.000.00 -1.84 -7.38 货币市场收盘 1日 涨跌(%) 5日 涨跌(%) 本年 涨跌(%) 美元指数81.310.281.061.59 美元/人民币6.06 -0.01 -0.21 -0.11 人民币NDF (一年) 6.120.00 -0.07 -0.02 欧元/美元1.35 -0.55 -1.44 -1.91 美元/日元101.990.720.313.26 银行间R0074.98 -5.5014.83 -5.14 美国10年期 国债利率 2.64 -1.89 -2.62 -12.69 数据来源:Bloomberg 晨会纪要 BDI指数A-H溢价指数 0 467 934 1401 1868 2335 2013020720130420201307232013102220140116 BDI指数 0 23 46 69 92 2013020720130420201307232013102220140116 A-H溢价指数 黄金价格NYMEX原油 0 335 670 1005 1340 1675 2013020720130420201307232013102220140116 黄金价格 0 22 44 66 88 110 2013020720130420201307232013102220140116 NYMEX原油 美元指数CRB商品价格指数 0 17 34 51 68 2013020720130420201307232013102220140116 美元指数 0 61 122 183 244 2013020720130420201307232013102220140116 CRB商品价格指数 数据来源:Bloomberg 晨会纪要 本月国内重要经济信息披露 本月国内主要宏观经济数据 公布日期项目GTJA2月预测GTJA1月预测实际公布上期上上期去年同期 02-011月PMI 51.4050.40 02-10 1月出口增速% 12.725.0 1月进口增速% 5.329.6 1月贸易顺差(亿美元) 338.0281.1 02-15 1月M1增速% 0.015.3 1月M2增速% 0.015.9 1月新增人民币贷款(亿元) 010721 1月各项贷款余额增速% 0.015.4 02-09 1季度GDP增长率% 7.7 1月工业增加值增速% 0.00.0 1月固定资产投资增速% 0.00.0 1月社会消费品零售总额增速% 0.00.0 02-09 1月CPI涨幅% 3.02.0 1月PPI涨幅% -1.4 -1.6 数据来源:Wind、国泰君安证券研究 本周海外市场重要经济信息披露 本周国际主要宏观经济数据 国家(地区)公布日期项目市场预期实际公布与预期比较上期 美国 02/031月Markit美国PMI最终53.8551.20 -- 02/0312月建筑开支月环比(%) 0.4010.60 -- 02/031月ISM支付价格53.953.5 -0.40 -- 02/031月ISM制造业56.456.50.10 -- 02/041月ISM纽约-- 63.863.80 -- 02/0412月工厂订单(%) 0.901.80.90 -- 02/042月IBD/TIPP经济乐观程度指数-- 45.245.20 -- 02/051月31日MBA抵押贷款申请指数-- -0.2 -0.20 -- 02/051月ADP就业变动指数(K) 195238.243.20 -- 02/051月ISM非制造业综合指数53.953 -0.90 -- 02/062月加拿大皇家银行消费者前景指数-- -- 0.00 -- 02/061月挑战者企业裁员人数同比(%) -- -- 0.00 -- 02/0612月贸易余额(B) -35.8 -- 35.80 -- 02/061月25日持续领取失业救济人数-- -- 0.00 -- 02/062月1日首次失业人数-- -- 0.00 -- 02/064季度单位劳务成本(%) -0.50 -- 0.50 -- 02/064季度非农生产力(%) 2.40 -- -2.40 -- 02/062月2日彭博消费者舒适度-- -- 0.00 -- 02/071月非农就业人数增减(K) 175 -- -175.00 -- 02/071月非农私企就业人数增减(K) 180 -- -180.00 -- 晨会纪要 02/071月家庭调查就业变动-- -- 0.00 -- 02/071月就业不足率(%) -- -- 0.00 -- 02/071月劳动力参与率(%) -- -- 0.00 -- 02/071月两个月薪水净修正-- -- 0.00 -- 02/071月平均小时收入同比(%) -- -- 0.00 -- 02/071月平均小时收入月环比(%) 0.20 -- -0.20 -- 02/071月失业率(%) 6.70 -- -6.70 -- 02/071月制造业就业人数增减(K) 10 -- -10.00 -- 02/071月周平均工时-所有员工34.4 -- -34.40 -- 欧元区 02/031月PMI制造业-- 53.353.30 -- 02/031月PMI制造业-- 48.848.80 -- 02/031月PMI制造业-- 56.356.30 -- 02/031月PMI制造业-- 53.953.90 -- 02/0312月工业产出WDA(同比)(%) -- 0.40.40 -- 02/0312月工业产出月环比(%) -- 00.00 -- 02/041月新车注册同比(%) -- 1.41.40 -- 02/0412月PPI同比(%) -- -1.2 -1.20 -- 02/0412月PPI月环比(%) -- -0.1 -0.10 -- 02/041月CPINIC含烟草同比(%) -- 0.70.70 -- 02/041月CPINIC含烟草月环比(%) -- 0.20.20 -- 02/041月欧盟调和CPI同比(%) -- 0.70.70 -- 02/041月欧盟调和CPI月环比(%) -- 0.30.30 -- 02/0511月GDP指标工作日调整(%) -- -0.6 -0.60 -- 02/0512月零售销售额同比(%) -- 1.31.30 -- 02/051月PMI服务业-- 47.947.90 -- 02/051月PMI服务业-- 48.648.60 -- 02/051月PMI服务业-- 53.653.60 -- 02/051月PMIComposite -- 53.253.20 -- 02/051月PMI服务业-- 51.951.90 -- 02/0512月零售销售额同比(%) -- 1.61.60 -- 02/0512月零售总额月环比(%) -- 1.41.40 -- 02/054季度失业率(%) -- 15.615.60 -- 02/061月CPI同比(%) -- -- 0.00 -- 02/061月CPI月环比(%) -- -- 0.00 -- 02/0612月工厂订单(工作日调整)同比(%) -- -- 0.00 -- 02/0612月工厂订单月环比(%) -- -- 0.00 -- 02/061月失业登记水平经季调(单位:千) -- -- 0.00 -- 02/061月失业登记月变动(K) -- -- 0.00 -- 02/061月失业率(%) -- -- 0.00 -- 02/062月6日ECBMarginal Lending Facility(%) -- -- 0.00 -- 02/062月6日欧洲央行存款机制利率(%) -- -- 0.00 -- 02/062月6日欧洲央行公布利率(%) -- -- 0.00 -- 02/071月CPI同比(%) -- -- 0.00 -- 02/071月CPI月环比(%) -- -- 0.00 -- 02/0712月出口经季调月环比(%) -- -- 0.00 -- 晨会纪要 02/0712月进口经季调月环比(%) -- -- 0.00 -2.30 02/0712月经常项目结存(B) -- -- 0.00 -- 02/0712月贸易余额-- -- 0.00 -- 02/0712月贸易余额(B) -- -- 0.00 -- 02/0712月贸易余额(M) -- -- 0.00 -- 02/0712月预算余额年迄今(B) -- -- 0.00 -- 02/0712月Industrial Output SAYoY(%) -- -- 0.00 -- 02/0712月工业产出(未经季调)同比(%) -- -- 0.00 -- 02/0712月贸易余额(M) -- -- 0.00 -- 02/0712月工业产值-季节调整(月环比)(%) -- -- 0.00 -- 02/0712月工业产值同比(%) -- -- 0.00 -- 02/0712月零售销售同比(%) -- -- 0.00 -- 02/071月批发价格指数同比(%) -- -- 0.00 -- 02/071月批发价格指数月环比(%) -- -- 0.00 -- 02/0712月贸易余额(B) -- -- 0.00 -- 02/071月CPI同比(%) -- -- 0.00 -- 02/071月CPI月环比(%) -- -- 0.00 -- 02/0712月失业率(%) -- -- 0.00 -- 02/071月官方储备资产(M) -- -- 0.00 -- 02/0712月工业产值工作日调整同比(%) -- -- 0.00 -- 02/0712月工业产值经季调月环比(%) -- -- 0.00 -- 欧元区-英国 02/031月Hometrack房屋调查同比(%) -- 4.44.40 -- 02/031月Hometrack房屋调查月环比(%) -- 0.50.50 -- 02/031月PMI制造业-- 57.357.30 -- 02/041月采购经理人指数-建筑业-- 62.162.10 -- 02/051月BRC商店价格指数同比(%) -- -0.8 -0.80 -- 02/051月PMI服务业(M) -- 58.858.80 -- 02/051月官方储备变动(%) -- -536 -536.00 -- 02/061月新车注册同比(%) -- -- 0.00 -- 02/062月6日英国央行银行利率(%) 0.50 -- -0.50 -- 02/062月BOE资产购入目标(B) -- -- 0.00 -- 02/0712月工业产值同比(%) -- -- 0.00 -- 02/0712月工业产值(月环比)(%) -- -- 0.00 -- 02/0712月贸易余额-- -- 0.00 -- 02/0712月贸易余额与非欧盟GBP/Mn -- -- 0.00 -- 02/0712月有形贸易余额GBP/Mn -- -- 0.00 -- 02/0712月制造业生产同比(%) -- -- 0.00 -- 02/0712月制造业生产月环比(%) -- -- 0.00 -- 02/071月英国国家经济社会研究院(NIESR) GDP预测(%) -- -- 0.00 -- 日本 02/031月汽车销售同比(%) -- 18.718.70 -- 02/041月货币基础同比(%) -- 46.646.60 -- 02/041月期末货币基础(T) -- 201.8472201.85201.8 02/0512月劳工现金收入同比(%) -- 0.60.600.60 02/061月31日日本买进国外股票-- -- 0.00 -- 02/061月31日日本买进国外债券-- -- 0.00 -- 晨会纪要 02/061月31日外资买进日本股票-- -- 0.00 -- 02/061月31日外资买进日本债券-- -- 0.00 -- 02/061月东京平均办公室空置率-- -- 0.00 -- 02/0712月领先指数CI -- -- 0.00 -- 02/0712月同步指数-- -- 0.00 -- 新兴市场 02/03澳大利亚1月AIG制造业表现指数-- 47.647.60 -- 02/03澳大利亚1月RPData/Rismark房屋价格月环比(%) -- 1.41.40 -- 02/03澳大利亚1月道明证券通胀指数同比(%) -- 2.72.70 -- 02/03澳大利亚1月道明证券通胀指数月环比(%) -- 0.70.70 -- 02/03澳大利亚12月建设许可同比(%) -- 22.222.20 -- 02/03澳大利亚12月建设许可月环比(%) -- -1.5 -1.50 -- 02/03澳大利亚1月ANZ招聘广告月环比(%) -- -0.7 -0.70 -- 02/03瑞士1月非制造业采购经理指数-- 54.654.60 -- 02/03印度1月汇丰/Markit制造业采购经理指数-- 50.750.70 -- 02/03澳大利亚1月商品指数澳元-- 92.192.10 -- 02/03澳大利亚1月商品指数同比(%) -- -4 -4.00 -- 02/03南非1月卡吉索制造业采购经理指数-- 49.949.90 -- 02/03巴西1月31日FGVCPIIPC-S(%) -- 0.930.93 -- 02/03巴西1月PMI制造业-- 50.550.50 -- 02/04巴西1月出口总额(M) -- 2084620,846.00 -- 02/04巴西1月进口总计(M) -- 1819218,192.00 -- 02/04巴西1月贸易余额-月度(M) -- 26542,654.00 -- 02/04巴西2月2日每周贸易余额(M) -- -1602 -1,602.00 -- 02/04香港1月汇丰/Markit PMI -- 51.251.20 -- 02/04澳大利亚2月4日RBA现金利率目标(%) 2.502.50.00 -- 02/04巴西1月FIPE消费价指-月(%) -- 0.650.65 -- 02/04香港12月零售销售额同比(%) -- 8.58.50 -- 02/04香港12月零售销售量同比(%) -- 99.00 -- 02/04巴西12月工业产值同比(%) -- 0.40.40 -- 02/04巴西12月工业产值(月环比)(%) -- -0.22 -0.22 -- 02/05澳大利亚1月AIG服务业表现指数-- 46.146.10 -- 02/05台湾1月汇丰/Markit制造业采购经理指数-- 55.255.20 -- 02/05印度1月汇丰/Markit服务业采购经理指数-- 46.746.70 -- 02/05巴西1月PMI服务业-- 51.751.70 -- 02/05俄罗斯2月3日CPI周环比-- 0.10.10 -- 02/05俄罗斯2月3日每周CPI-年迄今-- 0.50.50 -- 02/06澳大利亚12月零售总额月环比(%) -- -- 0.00 -- 02/06澳大利亚12月贸易余额(M) -- -- 0.00 -- 02/06澳大利亚4季度NAB商业信心-- -- 0.00 -- 02/06澳大利亚4季度零售销售(除通胀)季环比(%) -- -- 0.00 -- 02/06台湾1月CPI同比(%) 0.70 -- -0.70 -- 02/06台湾1月批发价格指数同比(%) -- -- 0.00 -- 02/06台湾1月外汇储备(B) -- -- 0.00 -- 02/06俄罗斯1月31日黄金与外汇储备-- -- 0.00 -- 02/06巴西1月汽车出口(Anfavea) -- -- 0.00 -- 晨会纪要 02/06巴西1月汽车生产(Anfavea) -- -- 0.00 -- 02/06巴西1月汽车销售(Anfavea) -- -- 0.00 -- 02/07澳大利亚1月AiG建筑业表现指数-- -- 0.00 -- 02/07瑞士1月汇丰/Markit服务业采购经理指数-- -- 0.00 -- 02/07澳大利亚1月外汇储备(B) -- -- 0.00 -- 02/07印度1季度GDP年度化预测同比(%) -- -- 0.00 -- 02/07南非1月净储备(B) -- -- 0.00 -- 02/07南非1月总储备(B) -- -- 0.00 -- 02/07巴西1月FGV通胀IGP-M月环比(%) -- -- 0.00 -- 02/07巴西1月IBGE通胀IPCA同比(%) 5.68 -- -5.68 -- 02/07巴西1月IBGE通货膨胀IPCA月环比(%) 0.63 -- -0.63 -- 数据来源:Bloomberg 晨会纪要 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析 逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或 影响,特此声明。

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本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。

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本报告所载的资料、意见及 推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。

过往表现不应 作为日后的表现依据。

在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

本公司不保证本报告所含信 息保持在最新状态。

同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见 均不构成对任何人的投资建议。

在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投 资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

投资者务必注意,其据此做出的任何投资决 策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。

本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。

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市场有风险,投资需谨慎。

投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。

在 决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。

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若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。

通过此途径获得本报告的 投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。

本报告不构成本公司向该机构之客户提供的 投资建议,本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。

评级说明 评级说明 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。

以报告发布后的12个月内的市场表现为 比较标准,报告发布日后的12个月内的 公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对 同期的沪深300指数涨跌幅为基准。

股票投资评级 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%~15%之间 中性相对沪深300指数涨幅介于-5%~5% 减持相对沪深300指数下跌5%以上 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的12个月内的公司股价 (或行业指数)的涨跌幅相对同期的沪 深300指数的涨跌幅。

行业投资评级 增持明显强于沪深300指数 中性基本与沪深300指数持平 减持明显弱于沪深300指数 国泰君安证券研究 上海深圳北京 地址上海市浦东新区银城中路168号上海 银行大厦29层 深圳市福田区益田路6009号新世界 商务中心34层 北京市西城区金融大街28号盈泰中 心2号楼10层 邮编200120518026100140 电话(021)38676666 (0755)23976888 (010)59312799 E-mail:gtjaresearch@gtjas.com

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