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研究报告:元富证券-投资日刊-140130

研报作者: 来自:元富证券 时间:2014-01-30 11:02:48
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    shi****907
  • 研报出处
    元富证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    530 KB
研究报告内容

元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2014 年 1月30日 元富論勢 中國 投資者假期前進場意欲持續低迷,雖然山西再爆出理財產品可能違約 的利空消息,但股市粉飾行動未受影響.新股火熱刺激創業板及博彩 板塊走高;加上互聯網, IT及其設備股揚升的同時,權重銀行股落後補 漲抵銷了飲食及其他消費板塊跌幅, 令上指出現二連升. 即使中誠信託的違約危機最終得以解決,但內地理財產品以及影子銀 行埋下的計時炸彈已為內地金融市場響起訊號.內地債券在影子銀行 護航下已膨脹至連中央亦可能無法評估的程度,隨著內地資金流動性 有序地收緊下信貸問題已開始浮現.中誠一波未平後另一波又發生在 山西省信託身上,人行為了讓問題逐一現形,即使歐美採取任何的貨 幣政策,相信內地仍會以從緊的方針來處理貨幣供應;只有當SHIBOR 急速拉高及市場動盪時才會以一次性的行動向市場注入流動性. 從技術面研判上證指數反彈至2050點後受壓並於高位進行盤整, 量縮 整理顯示賣壓不大;內銀短期應以觸底,日內其表現將是左右上證指 數反彈軌跡.上指昨日反彈後續高於5日, 10日及20日均線收盤,中 期走勢亦反映大盤震盪區間可能在2000-2100點;短期技術走勢良好 但2100點仍然是中期反彈阻力. 香港 美國及內地股市反彈刺激港股顯著回升,恆指裂口開盤後在兩大科技 股及內銀股領漲下曾經向上測試22250水平,在長和系股份全線下跌 以及博彩股開高走低拖累大盤受壓於5日均線,但恆指收盤依然能重 越22000點之上. 內銀A股回升帶領大部份本地內銀股報捷,大弱勢板塊如百貨股在這 次急跌下亦未有破底;內銀, 金屬等板塊雖然破底但技術走勢背離下 反而加速反彈.恆指近日由本地地產及銀行等弱勢股引領反彈,然而 權重股中強勢的博彩股卻出現疲態.預期板塊輪轉下金融及科技股將 成領導板塊,而本地地產,煤炭及博彩類股將繼續受賣壓打擊. 今日只有半天交易日,但美國昨晚在公開市場會議後宣佈進一步減少 買債的消息再次震動投資市場,預期恆指受制5日均線下再次跳空下 跌,按早前中短期港股發展預期向下測試21100點水平. 圖一:恆生指數週線走勢 圖二: 指週線走勢 圖三:美匯指數週線走勢 資料來源 :彭博 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2014 年 1月30日 大盤回顧 內地股市平淡,上證開市報2042點,半日時間橫行膠著.午盤量能增加 推動大盤向上橫移,收盤報升11點報2049點.港股以日低開盤,但其 後悶局難改,波幅只有120點,收盤漲180點報22141點,成交量小幅 下跌至690億.國指繼續在萬點之下掙扎,盤中曾走高上攻一萬點水平. 但賣壓回升令大盤午後略為回檔,收報受壓於9900點,漲134點. 發改委公布正研究出台<關於加強城市軌道交通規劃建設之管理通知>, 以改進規劃管理方式.同時表示將組織絲綢之路經濟帶和海上絲綢之 路骨幹通道建設合作,並研究北京新機場臨空經濟區規劃方案等問題. 中鐵建(390)尾盤發力升1.66%, 北京首都機場(694)獲追棒升6.82%.收 購德國兒童用品公司業務的好孩子(1086)獲大行推介續升3.47%.蘋果 (AppleInc.)看淡本季銷情,相關股富智康(2038)跌3.1%,而瑞聲(2018)反 彈4.7%.未有反映爭產結束之利多消息,新鴻基(16)股價收報跌1.14%. 新股方面,從電能實業分拆的港燈電力投資(2638)首天上市,收報$5.33 較招股價$5.45.而老恒和(2226)發力搶高,最終以全日最高的9.55%收 盤,急升15%. 焦點板塊 大盤第二日反彈,多個落後板塊補漲大升. 網遊股行情開始冷卻,資金轉戰電子支付板塊. 金邦達(3315)及環 亞智富(1390)分別升4%及2.4%;而同業上海復旦(1385)逆市跌1.1%. 強勢博彩股疲態初現, 龍頭股金沙(1928)及銀娛(27)股價開高走低; 二線股漲勢未止.新濠博亞(6883)反彈近5.5%, 金界(3918)亦回血近 2.5%.彩票股反彈持續,新濠環彩(8198)再升6.6%;中彩(8071)昨日 先升後回檔,仍漲近3.1%. 內地環保板塊整理後反彈探頂,中國光大(257)及中滔(1363)升超過 3%; 北控(371)及東江(895)分別漲3.8%及2.8%. 內地銀行板塊終告反彈, 龍頭股工行(1398)急升4%.建行(939),農 行(1288)及二線股民行(1988)及招行(3968)上漲逾2%. 風電股再現異動,中國電力(2380)及京能(579)大升半成;電力設備 股博耳(1685)大升4.4%至接近日高位,而威勝(3393)連續第二日反 彈,漲3.2%. 春節假期為旅遊旺季,中國旅遊研究院預測今年旅遊人數將達2.25 億, 旅遊收入有望超過1300億,相關股份未見異動.香港中旅(308) 向銀行借貸2.5億,股價微升0.69%.其餘相關股份交投淡靜,專業 旅運(1235)升3%,而雲頂(678)只是微升. 六福(590)確認向香港資源(2882)購入中國金銀50%之股權,市場未 予以正面回應,跌2.48%.周大福(1929)及周生生(116)小幅震盪;二 線股東方銀行(398)及英皇鐘錶珠寶(887)分別升1.51%及持平. 國家實施<彊電外送>戰略,預計今年將加大加度投資固定資產,上 電(2727)及東方電氣(1072)未見異動.早前被高盛建議沽售的金風 (2208)近日反彈,收市報1.01%.因錄得負增長,股價連日下挫的哈爾 濱電氣(1133)股價下挫至接近09 年底位,收市微跌0.23%. 造紙相關股份整體持平, 兩龍頭股理文造紙(2314)及連跌三日的玖 龍紙業(2689)反彈近2%. 憧憬中國潛在彩票市場之龐大,第一視頻(82)早段時間暴漲後升幅 收窄,收市報升2.1%,港府確認收到香港電視(1137)之原訴傳票,港 視升7.25%.而電視廣播(511)宣布獲國際奥委會授予第22屆冬季奥 運會之獨家轉播權, 刺激股價升2%.比高(8220)升15%創2012 年 以來新高. 歐美概況 西班牙及意大利多項有關商業信心及零售數據顯示當地復甦勢頭 有放慢趨勢,加上多個新興國家在加息後其貨幣匯價持續下滑, 拖累欧洲主要股市開盤後立即回檔,美股開盤後急跌令賣壓進一 步增加.三大股市午盤盤中跌至日低水平才出現趁低吸納,德法 股市最終跌近0.7%. 德國汽車股大挫領跌, 丹拿及福士分別急跌3.2%及2.9%;半導體 西門子大跌近4.7%.權重股中只有德商銀行逆市報捷, 金融股德 交所,安聯保險及慕尼黑再保全部下滑.銀行板塊漲跌參半,英 國銀行股回吐幅度較大.法國工業板塊弱勢持勢,空中巴士及電 力設備股Alstom分別下滑 2.3%及2.9%.消費股Loreal及達隆食 品跌超過1.1%;而Kering及酒商Pernod-Ricard則逆市上漲,而化 工股 Solvay及電訊設備股阿卡特爾升2.1%. 美國在FOMC會後宣佈每月再減少買償100億美元,而市場亦預 期明年中會開始加息,消息拖累美股開盤後即跳水式下挫.杜指 快速跌至15800點後橫行震盪,看多方最終受到波音等企業業績 欠佳拖累而倒下.尾盤進一步測試15700點後才小幅拉回收盤, 但仍跌近1.2%.波音(BA)業績倒退大挫半成,是最弱勢權重股. 防守股微軟(MSFT),Verizon(VZ)及3M(MMM)逆市揚升,上日下滑 的杜邦(DD)反彈近2%,是表現最佳權重股. 美國聯儲局進一步減少買債規模拖累三指數急跌超過1%, 刺激 標普波動指數 VIX反彈近一成.避險情緒壓過退市,資金回流債 市把美國10 年期國債孳息推低至2.67%.然而退市未有對貨幣市 場造成刺激,而新興市場貨幣反彈後再次回跌.美匯指數維持在 80.5水平;而歐元兌美元報1.366.黃金價格反彈, 金價今早報每 盎司1266美元. 恆指五大漲跌股份升/跌 恆安(1044) 6.91% 騰訊(700) 5.77% 聯想(992) 4.58% 工行(1398) 4.07% 國泰(293) 2.67% 長實(1) -1.88% 電能(6) -1.98% 旺旺(151) -2.07% 金沙(1928) -2.26% 銀娛(27) -2.43% 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2014 年 1月30日 港股主要行業板塊表現漲/跌幅 煤炭 -1.05% 工業機械 0.73% 科網 5.59% 內地房地產 0.14% 手機及通訊設備 4.16% 汽車製造 1.73% 建材 2.57% 石油資源及燃氣 -1.36% 博彩娛樂 -0.89% 燃氣 1.36% 零售(高端消費) 0.00% 欧洲焦點銀行股表現漲/跌幅(%) UniCredit(UCG) -0.620 IntesaSanpaoloSPA(ISP) -0.813 渣打銀行(STAN) -1.000 法國農貸銀行(ACA) -1.470 法巴銀行(BNP) -0.378 法興銀行(GLE) -0.438 德國商業銀行(CBK) 0.267 德意志銀行(DBK) -1.553 蘇皇銀行(RBS) -0.785 巴克萊銀行(BARC) 0.604 萊斯銀行(LLOY) -0.929 欧洲焦點銀行股表現 杜指五大表現最佳股份漲/跌幅 杜邦(DD) 1.91% 微軟(MSFT) 1.08% Verizon(VZ) 0.7% 3M(MMM) 0.34% IBM(IBM) -0.25% 匯價走勢收盤價 歐元兌美元匯價 1.366 澳元兌港元匯價 6.791 加元兌港元匯價 6.943 美元兌日圓匯價 102.310 商品價格走勢收盤價漲/跌幅% 期鋁 3個月 (美元/噸) 1840.000 0.000 期銅 3個月 (美元/噸) 7140.000 -0.140 黃金(現貨)(美元/盎斯) 1266.51 2.200 白銀(現貨)(美元/盎斯) 19.71 0.605 天然氣期貨 (mmBtu) 5.441 -0.439 世界指數收盤價漲/跌幅(%) 恆生指數 22141.61 0.824 國企指數 9898.02 1.373 滬深300指數 2227.781 0.357 上證綜合指數 2049.914 0.559 深證綜合指數 1089.005 0.848 杜瓊斯工業平均指數 15738.79 -1.191 納斯特克指數 4051.434 -1.135 標普500指數 1774.2 -1.021 英國富時100指數 6544.28 -0.427 德國DAX指數 9336.73 -0.746 巴黎 CAC40指數 4156.98 -0.676 美匯指數 80.505 -0.078 標普VIX指數 17.35 9.810 3個月上海銀行同業利率 SHIBOR 5.6000% 3個月香港銀行同業利率 HIBOR 0.3736% 3個月英國銀行同業利率 LIBOR 0.2356% 10 年期美國國債殖利率 2.6767% 波羅的海乾散貨指數 1148.0 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 4 2014 年 1月30日 行業板塊短評 板塊短評關注股份 基建內地不希望以大量基建來刺激經濟,但西北開發及城鎮化將令鐵路建設板塊繼 續受惠.市內升級令城軌普及化,城鎮化續令鐵路及動車行業成為主角.早前相 關股份已失守技術支持,低位橫行提供了吸納機會. 中鐵(390),中鐵建(1186) 內地金融內地新股發行(IPO)重新啟動後突然叫停, 行政手段調控新股發行數量應不會左 右整個重啟過程,內地券商最終仍會受惠.然而個別理財產品揭示內地違約風 險升升溫, 令銀行及保險股大跌,板塊仍在探底中. 信達資產管理(1359), 內房首付比例提升以及對房企貸款收緊令內房股上季受壓,雖然政策持續但力度預 期不會加大, 累跌已大的內房股將延續技術性反彈. 零售擴張過度及估值被大幅高估令體育股過去兩年受打壓,基數效應以及經營質素 改善令機構投資者重新評估,預期拐點已現.百貨業正受網購嚴重威脅,仍未開 展網購業務的企業及品牌其股價走勢難以突破,相反擁有網購平台的品牌則看 高一線. 科龍(921),創維(751) 通訊內地中低檔手機堀起令傳統品牌受到重大威脅,內地進入4G時代亦刺激通訊設 備及手機需求上升,帶領相關股份走高. 科網內地網路行業漸趨成熟,網購行業急速上升令支付及網企相關股份大爆發,具 有增長概念及盈利支持的公司將長期受到資金追捧.但短期急升後累積大量賣 壓,待機抄底. 金邦達(3315) 新能源/環保內地食水及空氣污染嚴重,環境保護,污水處理及空氣淨化是中央長期關注的 題目.光伏及風電板塊的累積漲幅已大,獲利引發出的賣壓導致股價從高位急 瀉,但從事環保解決方案的企業被前景忽視,回跌後可關注. 國電科環(1296) 博彩娛樂澳門博彩及彩票股短期累漲過大,加上資金輪轉炒作下開始從博彩股獲利了結 出,短期下跌風險大增, 不宜沾手. 嬰孩概念內地放寬一孩政策塵埃落定,但乳業股及嬰孩概念股繼續探底.中央扶持國產 乳業將利多本土大型乳業股股價.而擁有上游奶源或從事原奶生產的企業更加 有合併收購的憧憬. 短期關注股份 電郵 :research@masterlink-hk.com 電話 :22953228 聲明:金融投資具一定風險,價格可升可跌,投資者需知悉並了解本公司所提供各項金融理財服務之不同投資風與限制。

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