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研究报告:天相投顾-策略周刊101:明年将进入牛市第三个时期,价格上涨趋缓阶段-071224

研报作者:仇彦英,徐炜,吴峰 来自:天相投顾 时间:2007-12-24 21:05:41
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    da***ou
  • 研报出处
    天相投顾
  • 研报页数
    14 页
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研究报告内容

一周涨跌突出的前5名股票 名称涨幅%名称跌幅% ST长运 27.60 高新发展-13.71 华星化工25.87 长春经开-13.02 江苏索普23.05 大商股份-10.02 长百集团22.05 航天动力-9.83 中技贸易21.64 ST啤酒花-9.75 天相组合走势 700 950 1200 1450 1700 1950 2200 2450 2700 2950 3200 3450 3700 3950 4200 4450 4700 4950 5200 5450 5700 5950 6200 Jan-05 Mar-05 Jun-05 Aug-05 Nov-05 Jan-06 Apr-06 Jul-06 Sep-06 Dec-06 Feb-07 May-07 Jul-07 Oct-07 天相组合指数 天相流通 天相280 天相组合周涨跌前五名 名称涨幅%名称涨幅% 新安股份19.50%泸州老窖-2.16% 华泰股份15.89%中信证券-0.92% 武钢股份10.68%中国神华-0.92% 大秦铁路10.65%第一食品-0.67% 格力电器9.95%云天化 0.00% 投资策略 天相投资策略周刊 ――2007年第48期(总第101期) 每周一早上提供 2007-12-24 投资策略组-仇彦英徐炜吴峰 021-58824282-816 qiuyy@txsec.com 服务热线 010-66045555 服务邮箱 service@txsec.com 诚信源于独立,专业创造价值 前3月市场走势:上证综指与天相流通 4000 4200 4400 4600 4800 5000 5200 5400 5600 5800 6000 6200 6400 09-0109-1610-0110-1610-3111-1511-3012-15 天相流通上证指数 本轮股市的调整,可以理解为指数的调整,其中上证指数 从6124点回落到4800点左右,幅度超过20%,但事实上, 真正带来损失的仍然是价值高估的股票或者未来成长预 期受到宏观调控影响的一些行业与上市公司。

我们看到, 很多未来成长预期明确,估值优势明显的股票仍然呈现不 断创出新高的走势。

从市场的因素看,随着中国人民银行年内第六次提高利 率,投资者普遍预期年末已经很难再有影响股市的负面因 素,从而再次提升了投资信心,带来的结果就是每次加息 都成为大盘调整结束的信号。

我们认为,大盘会继续呈现 强势振荡盘整的走势,同时向上的趋势会更强。

不过,判断大盘的意义已经不那么重要,关键是我们要认 识到当前股市仍处于牛市周期中。

由于加息带来的利率提 高,居民储蓄的意愿会逐步增强,意味着股市受到新增资 金推动的力量在减弱,说明股市已经走过了财富转移带来 的价格快速上涨阶段,明年将进入牛市的第三个时期,即 价格上涨趋缓阶段。

在这种情况下,大盘的每一次调整都是我们最值得珍惜的 投资机会,因为每次调整总给我们带来以较低的价格买入 价值类股票的机会。

从投资策略的角度看,当前的振荡调 整是积极寻找优势企业投资机会的时期,我们推出的2008 年20家“令人尊敬的企业”是关注的重点。

2007年12月17日-2007年12月21日,天相组合指数周收益 率3.66%,相对天相流通指数强0.65个百分点,相对天相 280指数强1.27个百分点。

本周天相组合涨幅前五位个股 分别是新安股份、华泰股份、武钢股份、大秦铁路和格力 电器,涨幅分别为19.50%、15.89%、10.68%、10.65%和 9.95%。

本周组合不作调整。

本周盈利预测及评级表中,下调金牛能源和岳阳纸业的投 资评级,由“买入”调为“增持”,新增天士力和大同煤 业2家公司,给予“增持”评级。

盈利预测方面,上调航 天信息、湘电股份、华星化工的盈利预测。

1诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 1.明年将进入牛市第三个时期----价格上涨趋缓阶段 本轮股市的调整,可以理解为指数的调整,其中上证指数从6124点回落到4800 点左右,幅度超过20%,但事实上,真正带来损失的仍然是价值高估的股票或者未来 成长预期受到宏观调控影响的一些行业与上市公司。

我们看到,很多未来成长预期明 确,估值优势明显的股票仍然呈现不断创出新高的走势。

随着股市逐步企稳,如何正 确把握行业趋势,如何合理认识企业价值,仍然是未来能否获取良好收益的关键。

图表1行业一周涨幅(%) 数据来源:天相整理 对于本轮行情的调整,更多的因素还是来自于整体估值偏高的压力,特别是一些 大市值股票的明显高估,如中国石油、部分金融股、地产股。

在这些权重股的影响下, 上证指数明显走弱,但市场的整体价格并没有呈现同步变化,特别是一些受到基本业 绩和成长支持的股票。

这种现象给予我们的提示是,我们的投资者开始遵守投资价值 的基本规则,并没有因为大盘走弱而出现不理智的全面抛售,相反成为理智的投资者 寻找以更便宜的价格买入存在价值支持的股票的最佳时机。

从市场的因素看,随着中国人民银行年内第六次提高利率,投资者普遍预期年末 已经很难再有影响股市的负面因素,从而再次提升了投资信心,带来的结果就是每次 加息都成为大盘调整结束的信号。

从今年前五次加息看,当天沪深大盘都以上涨收盘, 其中四次涨幅超过1%。

本次加息,股市的反映也不例外,上证指数当日涨幅达到1.15 %。

是否意味着大盘再次进入新的上涨行情呢? 我们认为,大盘会继续呈现强势振荡盘整的走势,同时向上的趋势会更强。

不过, 判断大盘的意义已经不那么重要,关键是我们要认识到当前股市仍处于牛市周期中。

由于加息带来的利率提高,居民储蓄的意愿会逐步增强,意味着股市受到新增资金推 动的力量在减弱,说明股市已经走过了财富转移带来的价格快速上涨阶段,明年将进 入牛市的第三个时期,即价格上涨趋缓阶段。

图表2加息次日股市反应 -2 0 2 4 6 8 10 建筑业 传媒 造纸包装 家电 软件及服务 日用品 钢铁 交通运输 建材 化工 计算机硬件 元器件 机械 石化 电气设备 纺织服装 电力 医药 通信 化纤 有色 汽车及配件 农业 综合 酒店旅游 煤炭 商业 供水供气 食品 石油 贸易 金融 房地产 2诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 数据来源:天相整理 在这种情况下,大盘的每一次调整都是我们最值得珍惜的投资机会,因为每次调 整总给我们带来以较低的价格买入价值类股票的机会。

否则,在大盘进入新的上涨行 情后,一些投资者不得不再次感叹赚指数不赚钱,因此,最重要的仍然是对股票价值 的合理判断。

从投资策略的角度看,当前的振荡调整是积极寻找优势企业投资机会的时期,我 们推出的2008年20家“令人尊敬的企业”是关注的重点,其中10只大市值个股分 别为工商银行、万科A、中国石化、中国联通、中信证券、武钢股份、中国国航、上 海汽车、五矿发展、东方电气,10只中小市值个股分别为中兴通讯、中联重科、柳 工、南山铝业、航天信息、星新材料、中材国际、双鹤药业、双汇发展、青岛海尔。

2.天相组合跟踪 2007年12月17日-2007年12月21日,天相组合指数周收益率3.66%,天相 流通指数周收益率3.01%,天相280指数周收益率2.39%。

天相组合指数相对天相流 通指数强0.65个百分点,相对天相280指数强1.27个百分点。

本周天相组合涨幅前五位个股分别是新安股份、华泰股份、武钢股份、大秦铁路 和格力电器,涨幅分别为19.50%、15.89%、10.68%、10.65%和9.95%。

本周涨幅较小的前五位个股分别是泸州老窖、中国神华、中信证券、第一食品和 云天化,跌幅分别为2.16%、0.92%、0.92%、0.67%、0.00%。

本周组合不作调整。

图表3 天相组合个股一周表现 名称代码行业组合日期一周涨跌一周相对行业表现相对天相流通表现相对天相280表现 新安股份600596化工2005050919.50% 14.48% 16.49% 17.11% 华泰股份600308造纸包装2005051915.89% 8.54% 12.88% 13.50% 武钢股份600005钢铁2005052010.68% 4.97% 7.67% 8.30% 大秦铁路601006铁路运输2007110810.65% -1.64% 7.64% 8.26% 格力电器000651家电200505099.95% 3.86% 6.94% 7.56% 1.66% 0.20% 2.87% 1.04% 3.81% 0.50% 2.06% 1.15% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 06-4-2806-8-2107-3-1907-5-2107-7-2307-8-2207-9-1707-12-21 加息次日后股市反应 3诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 中集集团000039机械200611178.82% 4.25% 5.81% 6.43% 铁龙物流600125铁路运输200505098.16% 1.03% 5.15% 5.77% 中联重科000157机械200603178.10% 3.53% 5.09% 5.71% 特变电工600089电气设备200511117.29% 2.84% 4.28% 4.90% 安泰集团600408煤炭200710156.94% 4.69% 3.93% 4.55% 南 玻A 000012建材200505096.24% 1.03% 3.23% 3.86% 中兴通讯000063通信200505096.23% 2.31% 3.22% 3.84% 海螺水泥600585建材200705116.22% 1.01% 3.21% 3.84% 中国远洋601919航运业200711085.93% 0.72% 2.92% 3.55% 武汉中百000759商业200507155.91% 3.78% 2.90% 3.52% 太钢不锈000825钢铁200505195.74% 0.03% 2.73% 3.35% 华新水泥600801建材200705115.06% -0.15% 2.05% 2.67% 中捷股份002021机械200509234.28% -0.29% 1.27% 1.89% 白云机场600004民航200507014.23% 0.95% 1.22% 1.84% 中国联通600050通信200511254.02% 0.11% 1.01% 1.64% 长江电力600900电力200505093.91% -0.28% 0.89% 1.52% 国电南瑞600406电气设备200505093.70% -0.75% 0.69% 1.31% 国投电力600886电力200505093.68% -0.51% 0.67% 1.29% 天津港 600717航运业200505093.59% -1.63% 0.57% 1.20% 柳 工000528机械200509233.49% -1.08% 0.48% 1.10% 中国重汽000951汽车及配件200711083.44% -0.35% 0.42% 1.05% 烟台万华600309化工200505093.38% -1.64% 0.37% 0.99% 神火股份000933煤炭200611173.15% 0.90% 0.14% 0.76% 五粮液000858食品200606233.04% 1.84% 0.03% 0.66% 中海油服601808石油200711083.01% 2.32% 0.00% 0.62% 云铝股份000807有色200506242.72% -1.18% -0.29% 0.33% 上海汽车600104汽车及配件200710152.64% -1.15% -0.37% 0.25% 青岛啤酒600600食品200710151.40% 0.20% -1.61% -0.98% 顺鑫农业000860农业200609010.41% -3.08% -2.60% -1.97% 华联综超600361商业200505090.12% -2.01% -2.89% -2.26% 云天化 600096化工200505090.00% -5.02% -3.01% -2.39% 第一食品600616食品20060210 -0.67% -1.88% -3.69% -3.06% 中信证券600030金融20050509 -0.92% -0.23% -3.93% -3.31% 中国神华601088煤炭20071108 -0.92% -3.17% -3.93% -3.31% 泸州老窖000568食品20050509 -2.16% -3.36% -5.17% -4.54% 数据来源:天相系统 3.天相重点公司跟踪 图表5反应了我们天相分析师最新的上市公司业绩预测与投资评级状况,其中红 色部分为上周所做的调整。

本周盈利预测及评级表中,下调金牛能源和岳阳纸业的投 4诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 资评级,由“买入”调为“增持”,新增天士力和大同煤业2家公司,给予“增持” 评级。

盈利预测方面,上调航天信息、湘电股份、华星化工的盈利预测。

图表4 投资评级及盈利预测变动原因 行业名称 公司代码 公司简称 投资评级 调整时间 调整方向 投资评级调整原因 医药600535天士力2007-12-21 -给与“增持”评级。

新增 煤炭000937金牛能源2007-12-21 ↓ 由“买入”调为“增持”。

股价已基本达到前期推荐目标价,考虑到 后期公司资产注入的预期 造纸包装600963岳阳纸业2007-12-21 ↓由“买入”调为“增持”。

根据最新研究调整 煤炭601001大同煤业2007-12-21 -给与“增持”评级。

新增 行业名称 公司代码 公司简称 盈利预测 调整时间 调整方向 盈利预测调整原因 软件及服务600271航天信息2007-12-21 ↑ 准备在上海设立芯片研发和生产公司,08年和09年每股收益分别上 调0.03元和0.04元。

机械600416湘电股份2007-12-21 ↑根据最新研究调整 医药600535天士力2007-12-21 ↑新增 化工2018华星化工2007-12-21 ↑根据最新研究调整 煤炭601001大同煤业2007.12.21 ↑新增 资料来源:天相整理 图表5:天相最新的业绩预测与投资评级(截至12月21日) 每股收益(元)市盈率(倍) 行业名称 公司代码 公司简称 投资评 级20062007E 2008E 2009E 2006 2007E 2008E 2009E 最新 PB(倍) 600361华联综超增持0.450.620.760.9571.67 52.14 42.5134.017.68 002024苏宁电器增持0.500.911.512.00131.38 71.80 43.4032.7723.11 600827友谊股份增持0.330.600.570.7168.28 37.73 40.0432.033.20 600655豫园商城增持0.281.050.901.10105.46 28.58 33.3427.286.86 600631百联股份增持0.240.300.460.6094.93 78.36 50.5538.416.71 600628新世界 暂无0.260.270.370.4762.83 59.31 44.3034.575.72 000759武汉中百增持0.230.390.520.7582.88 49.92 37.4725.856.81 商业 600859王府井 增持0.490.630.841.06100.56 78.67 58.3346.6711.73 600801华新水泥增持0.390.731.161.7589.27 47.10 29.7519.667.39 000401冀东水泥增持0.210.450.620.9194.68 44.02 31.9521.777.25 002047成霖股份中性0.130.140.240.3363.36 61.79 35.4025.782.88 600585海螺水泥增持0.911.612.102.5674.51 42.21 32.3526.5010.65 600586金晶科技增持0.200.621.011.40145.55 47.92 29.4821.264.16 600881亚泰集团买入0.090.541.520.90207.23 36.35 12.7821.708.13 000012南 玻A增持0.280.420.560.9675.47 49.69 37.4921.979.98 建材 002084海鸥卫浴增持0.660.711.271.9334.48 31.93 17.8011.756.47 600177雅戈尔 增持0.340.890.590.7070.75 26.96 40.6634.273.50 600439瑞贝卡 增持0.430.761.181.72108.60 60.79 39.1526.8610.80 002003伟星股份买入0.470.670.831.6763.30 44.13 35.6317.718.28 纺织服装 002029七匹狼增持0.270.400.600.9194.76 64.75 43.1728.464.95 5诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 002098浔兴股份增持0.320.470.650.9658.87 39.66 28.6819.425.46 002154报喜鸟增持0.440.700.941.1071.06 44.42 33.3128.306.25 002144宏达经编中性0.210.250.360.52121.07 104.89 71.2949.569.52 002083孚日股份增持0.240.300.490.5559.46 46.91 29.3826.016.21 002070众和股份增持0.420.510.810.9140.16 33.31 20.9818.674.79 600195中牧股份买入0.330.430.570.7291.86 70.73 53.6942.9511.38 000876新希望买入0.330.410.460.5857.65 47.27 41.4233.145.18 002041登海种业中性0.030.240.320.40332.32 47.90 35.4928.393.11 000860顺鑫农业买入0.220.340.530.7977.16 49.08 31.8821.343.57 600180九发股份增持(0.46) 0.290.310.39 (20.16) 32.27 30.1524.123.57 600467好当家 增持0.150.260.280.35105.54 58.87 55.5544.449.53 600598北大荒 增持0.330.420.470.5943.84 34.14 30.5124.416.18 农业 002069獐子岛中性1.481.982.413.0157.97 43.27 35.5228.418.72 000063中兴通讯增持0.841.301.862.3568.69 44.36 31.0024.594.86 600487亨通光电增持0.350.530.760.8661.07 40.56 27.9724.753.38 600522中天科技增持0.130.320.460.53101.91 41.74 28.4625.035.07 600498烽火通信中性0.130.270.330.36141.21 64.43 53.1549.183.14 600775南京熊猫中性0.140.170.210.2365.83 52.88 42.6638.234.14 600804鹏博士 增持0.010.290.64 na 2,825.42 105.01 46.92 na 12.12 通信 600050中国联通增持0.170.220.280.3261.65 48.89 37.4233.384.30 600206有研硅股增持0.120.600.981.51197.07 40.35 24.8216.134.90 600183生益科技买入0.450.520.690.9035.27 30.40 23.0617.507.86 600584长电科技增持0.240.400.520.6572.62 44.07 33.6927.194.24 002134天津普林中性0.280.350.440.5755.85 44.00 35.4827.314.45 002079苏州固锝中性0.230.260.310.5066.07 57.22 48.3230.084.60 600360华微电子买入0.510.690.831.0944.34 32.95 27.2720.725.48 000823超声电子增持0.210.280.400.6048.81 37.07 25.6017.124.00 002055得润电子中性0.370.360.440.5765.78 67.12 55.2742.757.13 002106莱宝高科增持0.830.881.151.5039.39 37.47 28.4821.965.78 002138顺络电子中性0.470.570.741.0059.41 49.31 38.0928.145.92 002056横店东磁增持0.630.831.121.4153.68 40.89 30.2523.985.21 002049晶源电子增持0.290.370.450.5952.27 40.67 33.4625.543.69 002025航天电器增持0.700.580.751.0034.29 40.99 31.9323.923.96 600366宁波韵升增持0.210.300.380.4854.10 37.99 29.3923.685.60 000725 *ST东方A增持(0.60) 0.250.450.42 (19.71) 47.75 26.2828.018.48 002156通富微电中性0.330.320.460.6766.70 69.38 48.8633.346.17 002045广州国光增持0.330.330.500.7141.64 42.43 27.5419.494.14 元器件 600563法拉电子增持0.480.550.670.8446.09 40.00 32.7426.045.96 600289亿阳信通增持0.310.290.380.4953.88 57.24 43.6833.883.89 600588用友软件增持0.751.341.551.9265.35 36.53 31.6025.488.20 002095网盛科技中性0.470.630.750.90133.10 99.05 83.2069.3311.31 002063远光软件增持0.350.370.440.5255.74 53.10 44.5037.516.87 软件及服务 002073青岛软控增持0.620.780.851.0569.02 54.82 50.3740.716.92 6诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 600271航天信息买入1.141.502.203.1156.50 43.13 29.4720.787.78 600570恒生电子增持0.230.390.560.69139.97 81.78 56.1145.7013.16 002065东华合创买入0.560.681.501.8665.73 53.83 24.3719.657.72 600536中国软件增持0.340.460.520.5851.25 37.91 33.1629.834.87 600845宝信软件中性0.330.410.470.6094.05 75.87 66.1551.2013.15 600446金证股份中性0.440.200.280.3525.54 55.35 40.3731.994.38 600571信雅达 中性0.050.050.060.06152.05 152.37 146.01125.024.34 002153石基信息中性1.021.531.992.64134.27 89.75 68.9852.0616.14 600770综艺股份买入0.060.250.721.29482.06 105.55 37.0820.6114.80 002178延华智能增持0.290.420.520.6780.43 55.70 44.5034.7711.19 002009天奇股份增持0.240.300.430.56181.76 145.71 101.6578.0614.01 600718东软股份增持0.280.951.031.12166.03 49.25 45.4842.048.57 600410华胜天成增持0.400.550.750.9959.42 43.35 31.9124.096.74 000021长城开发中性0.390.680.440.6141.76 23.79 37.2026.534.15 000066长城电脑增持0.130.250.310.3690.86 47.52 38.7332.933.13 000997新大陆增持0.090.210.270.37157.94 66.42 52.6638.518.41 600100同方股份增持0.260.590.770.99169.61 73.56 56.3144.005.96 600601方正科技增持0.110.130.180.2067.98 54.15 41.1235.954.77 600797浙大网新增持0.150.200.290.3875.12 57.79 39.0729.826.51 计算机硬件 002152广电运通增持0.631.401.742.05164.16 73.92 59.6050.5415.81 600009上海机场增持0.790.940.921.1247.40 39.78 40.6833.336.44 600004白云机场增持0.260.350.590.8379.47 57.99 34.8524.625.35 000089深圳机场增持0.280.330.34 na 43.07 37.34 35.56 na 5.11 600897厦门空港增持0.410.570.670.7545.50 32.68 27.7624.914.95 600029南方航空增持0.030.440.660.82984.56 59.85 40.2932.499.53 600018上港集团中性0.140.160.210.2362.76 55.38 42.1938.527.33 600717天津港 增持0.360.400.44 na 70.66 62.82 57.11 na 7.92 000022深赤湾A增持0.950.991.051.1727.62 26.62 25.0222.547.01 000088盐田港增持0.570.570.59 na 29.63 29.49 28.49 na 6.43 600428中远航运增持0.941.311.401.5337.47 26.94 25.1922.968.01 600026中海发展增持0.831.341.702.0043.48 26.86 21.2618.077.98 601111中国国航增持0.260.310.550.7599.77 85.00 47.0034.849.80 600033福建高速增持0.330.420.510.5128.92 22.58 18.8218.794.15 600386 *ST北巴 增持(0.86) 0.380.46 na (25.26) 57.82 47.83 na 11.06 600787中储股份增持0.110.150.210.28113.73 80.81 57.7844.364.66 600087南京水运增持0.200.440.721.00114.71 51.82 32.0122.9611.83 600317营口港 增持0.460.530.61 na 35.54 30.91 26.86 na 2.97 600548深高速 增持0.260.380.400.6149.83 33.39 31.5921.104.06 600350山东高速买入0.270.340.420.4737.25 29.37 23.9121.163.97 600125铁龙物流增持0.230.350.43 na 56.38 36.74 29.91 na 7.22 601333广深铁路增持0.100.220.25 na 93.77 43.64 38.22 na 3.11 600269赣粤高速增持0.710.810.870.9925.39 22.19 20.5218.163.49 交通运输 000900现代投资买入0.701.441.761.9147.11 23.06 18.8217.374.45 7诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 601866中海集运暂无0.000.270.380.58 na 40.49 28.7118.917.59 601919中国远洋增持0.132.092.59 na 335.66 20.09 16.20 na 12.44 600012皖通高速增持0.450.400.470.5020.36 23.28 19.7718.363.36 601006大秦铁路增持0.340.460.610.6777.73 56.94 42.9639.289.41 000001深发展A买入0.621.151.782.3358.86 31.98 20.5915.799.17 600000浦发银行增持0.771.232.032.7163.81 39.97 24.2218.127.81 600015华夏银行增持0.350.570.821.0153.15 32.22 22.4818.326.13 600016民生银行增持0.260.420.660.8455.47 35.21 22.4117.494.70 600030中信证券买入0.723.434.354.75117.70 24.51 19.3317.716.00 600837海通证券增持0.041.292.012.441,303.50 39.80 25.6021.0323.42 000562宏源证券增持0.161.842.382.66247.48 20.95 16.2514.5310.38 000686东北证券增持0.032.372.532.641,887.14 19.92 18.7117.9013.43 000728国元证券增持(0.23) 1.622.232.68 (166.70) 23.19 16.8514.03185.79 600036招商银行增持0.480.951.441.9078.43 39.97 26.3819.958.86 601988中国银行买入0.170.240.330.4039.33 26.73 19.5716.103.93 601398工商银行买入0.150.250.350.4454.92 32.17 22.8218.215.13 601166兴业银行增持0.761.602.313.0264.62 30.66 21.2616.286.63 601009南京银行增持0.320.450.670.8858.19 41.75 27.9921.483.55 601939建设银行买入0.200.320.440.5449.49 30.62 22.2018.215.88 002142宁波银行中性0.250.350.530.6985.23 61.00 40.4531.407.10 601998中信银行中性0.100.180.310.42105.81 55.91 33.0123.894.87 601169北京银行增持0.340.500.720.8958.38 40.26 27.9722.614.69 金融 601328交通银行买入0.260.430.640.8357.70 34.91 23.2018.005.98 000568泸州老窖增持0.390.921.572.03181.99 76.45 44.7834.6326.20 000729燕京啤酒中性0.280.360.450.5570.48 54.61 43.6935.753.96 000858五粮液增持0.310.430.630.76140.60 99.75 69.2157.1317.42 000869张 裕A增持0.841.161.642.0694.73 68.57 48.6838.7120.86 600779水井坊 增持0.210.360.570.75125.97 72.93 45.7534.5910.41 000895双汇发展买入0.750.921.191.5573.52 60.12 46.5035.6516.57 600519贵州茅台增持1.592.343.504.60132.42 90.08 60.2445.9128.97 600597光明乳业中性0.150.240.300.3583.57 51.08 41.5334.655.63 600600青岛啤酒增持0.330.550.740.97110.88 67.18 49.5038.188.55 600616第一食品买入0.430.480.630.7661.88 54.81 41.7134.5512.30 600809山西汾酒增持0.600.791.141.4559.14 44.99 31.4124.6313.13 600702沱牌曲酒增持0.060.200.410.67262.18 78.00 37.5123.173.04 600059古越龙山中性0.140.380.470.64176.04 64.69 52.1638.484.69 002186全聚德暂无0.400.400.640.82134.06 132.73 83.9365.4420.61 食品 600887伊利股份增持0.520.650.881.2156.67 45.11 33.3624.226.72 000039中集集团买入1.041.191.471.8224.42 21.36 17.3514.004.86 000157中联重科买入0.631.552.303.0983.81 34.18 23.0217.1312.60 000410沈阳机床增持0.240.270.500.8581.86 74.30 39.9423.488.47 000528柳 工增持0.751.241.722.3053.08 32.31 23.2917.428.54 机械 000680山推股份增持0.350.670.851.0153.60 27.91 22.0018.516.90 8诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 600031三一重工增持0.561.702.123.0393.21 30.79 24.7117.2611.73 600150中国船舶买入0.404.417.7510.47572.93 52.49 29.8622.1017.92 600302标准股份增持0.320.380.420.4832.33 26.92 24.4721.363.03 600320振华港机买入0.500.660.840.9949.80 37.42 29.7125.047.74 600496长江精工增持0.260.400.490.4657.65 37.54 30.9333.113.39 600761安徽合力增持0.690.901.211.5453.56 41.09 30.5024.046.98 600835上海机电增持0.470.710.921.2562.17 41.11 31.7823.456.26 002021中捷股份增持0.300.430.610.8653.68 36.86 25.9818.436.56 600685广船国际买入0.591.902.753.67133.33 41.69 28.7621.5918.39 600517置信电气增持0.330.811.502.36158.63 64.69 34.9622.1216.10 000768西飞国际增持0.100.360.440.61329.41 93.27 74.9654.6610.12 600495晋西车轴增持0.490.740.911.1448.26 31.66 25.7320.585.32 600038哈飞股份增持0.280.570.740.81113.46 54.47 42.2538.538.93 002028思源电气增持0.831.061.422.0067.38 52.92 39.5528.164.92 600089特变电工增持0.250.470.670.89115.01 61.47 43.2832.9111.74 600202哈空调 增持0.430.730.951.1950.50 30.08 23.1618.3710.06 600312平高电气增持0.430.650.921.2152.75 34.93 24.5618.776.82 600875东方电气增持1.022.823.163.3180.99 29.18 26.0424.8622.49 600582天地科技增持0.611.121.421.8577.87 42.45 33.5425.8014.28 000666经纬纺机买入0.300.400.500.6333.14 25.39 20.3315.932.07 600416湘电股份增持0.300.310.741.11107.34 105.76 43.8829.256.96 600169太原重工增持0.220.721.101.47166.58 50.16 32.8324.4911.86 600710常林股份买入0.090.240.320.41112.51 42.80 32.5525.033.70 600879火箭股份买入0.400.600.941.2363.82 41.96 26.9120.635.57 002175广陆数测暂无0.370.410.771.2089.56 80.85 42.7627.434.72 600391成发科技增持0.300.480.750.96111.00 68.47 44.5134.718.77 002008大族激光增持0.230.450.660.94124.19 65.14 43.7130.7811.63 000060中金岭南增持1.551.922.162.4327.30 22.08 19.6017.438.42 600497驰宏锌锗增持2.663.424.014.8729.22 22.72 19.3615.9410.99 000807云铝股份增持0.361.001.041.3565.49 23.35 22.6317.419.65 000878云南铜业买入0.961.742.002.6153.51 29.48 25.5919.689.23 000960锡业股份中性0.400.750.851.11153.42 81.00 71.4754.9814.99 601600中国铝业增持0.880.890.981.2844.34 43.80 39.5830.448.77 600219南山铝业买入0.130.921.221.35199.70 28.47 21.4719.404.66 600362江西铜业中性1.521.331.271.6633.00 37.81 39.4830.378.82 600432吉恩镍业买入1.011.652.052.6792.93 56.93 45.7935.2215.00 600456宝钛股份增持0.841.161.451.8876.84 55.88 44.6834.3712.42 600459贵研铂业中性0.380.920.961.25143.66 58.79 56.4943.457.98 600472包头铝业增持0.940.850.791.0355.41 60.94 65.3350.2510.42 600489中金黄金增持0.530.922.623.04176.86 102.05 35.6830.7927.31 000612焦作万方增持0.571.611.802.2472.15 25.81 22.9618.5313.14 有色金属 600547山东黄金增持0.801.383.895.27187.33 108.88 38.5828.4931.22 传媒家电600037歌华有线增持0.410.370.400.5276.46 84.77 77.7859.838.55 9诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 000839中信国安增持0.540.740.941.2260.85 44.42 34.8226.785.66 002035华帝股份增持0.160.250.270.3551.87 32.10 30.0223.094.25 002032苏泊尔增持0.470.640.880.9894.26 69.23 50.7245.296.27 600839四川长虹增持0.160.210.220.2952.43 40.24 38.4129.551.71 002005德豪润达中性0.040.070.090.11453.29 231.81 201.06154.664.33 002050三花股份中性0.390.460.480.6264.77 55.54 53.2340.956.73 002011盾安环境中性0.130.140.170.19215.14 194.76 161.98148.463.88 000651格力电器增持0.750.730.781.0159.92 61.49 57.9344.569.04 600060海信电器增持0.250.320.410.5149.89 39.50 30.8324.782.29 002045广州国光增持0.330.420.570.7541.64 33.33 24.2118.624.14 600690青岛海尔增持0.230.530.700.9193.68 41.45 31.3924.144.77 000937金牛能源增持0.610.841.101.4345.82 33.46 25.5519.616.30 601666平煤天安增持0.801.151.401.6153.50 37.37 30.6426.677.89 000983西山煤电增持0.800.971.461.7976.36 63.29 42.0134.3113.53 600123兰花科创增持1.371.672.112.2034.08 27.99 22.1621.337.00 600997开滦股份增持0.811.191.451.6350.27 34.23 28.0925.028.22 000933神火股份增持0.801.552.173.0463.12 32.73 23.4116.7114.10 002128露天煤业中性0.600.991.181.3978.79 48.04 40.3034.1715.58 601088中国神华增持0.831.081.401.6876.88 58.86 45.3337.9018.19 600971恒源煤电增持1.041.181.551.7544.47 39.23 29.7826.397.93 601001大同煤业增持0.570.751.071.3051.04 39.21 27.4022.596.73 600408安泰集团增持0.310.520.800.9259.96 36.20 23.6220.413.79 煤炭 600348国阳新能增持1.451.261.60 na 33.56 38.65 30.49 na 7.27 600886国投电力增持0.390.630.730.7341.98 26.10 22.2922.394.18 600900长江电力增持0.380.630.650.6249.83 30.41 29.3630.714.41 000027深圳能源增持0.360.410.631.0461.94 54.95 35.9321.639.39 600795国电电力增持0.370.490.520.5747.58 35.46 33.8330.734.46 600236桂冠电力增持0.230.330.500.5953.10 36.21 23.7920.284.69 000875吉电股份中性0.110.200.320.4078.44 41.61 26.0820.542.63 600396金山股份增持0.190.450.570.95102.42 43.71 34.1920.636.96 600011华能国际增持0.460.580.66 na 31.45 24.97 21.94 na 3.92 600021上海电力中性0.230.280.36 na 41.22 34.04 25.73 na 2.27 601991大唐发电中性0.230.320.37 na 71.53 51.77 44.77 na 6.84 600027华电国际增持0.190.190.26 na 48.52 47.58 34.77 na 3.91 000600建投能源中性0.060.480.56 na 251.67 30.48 26.12 na 4.30 000539粤电力A增持0.290.380.49 na 47.51 35.97 27.90 na 3.96 000690宝新能源增持0.360.500.831.2866.22 47.17 28.6418.455.18 电力 000601韶能股份中性0.090.140.22 na 73.29 47.02 30.56 na 2.06 000825太钢不锈增持0.701.531.912.0833.65 15.39 12.3711.335.02 000898鞍钢股份增持0.951.321.641.9231.07 22.27 17.8815.324.22 600005武钢股份增持0.500.891.171.4836.89 20.61 15.6912.395.72 000778新兴铸管增持0.390.560.700.8031.77 22.12 17.7015.493.13 钢铁 002132恒星科技中性0.330.570.921.2473.99 42.61 26.3019.506.62 10诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 600357承德钒钛买入0.370.560.921.2348.27 32.36 19.4914.635.36 000629攀钢钢钒增持0.250.370.440.4950.30 33.30 28.2825.554.48 600102莱钢股份增持0.811.241.511.6223.78 15.50 12.7711.893.01 600808马钢股份增持0.340.360.700.7928.77 26.77 13.9212.343.03 002110三钢闽光增持0.670.790.971.1425.93 22.21 17.9415.273.73 601003柳钢股份中性0.500.751.001.2032.81 21.99 16.4913.744.98 601005重庆钢铁中性0.180.330.380.4644.42 24.46 21.2417.542.70 600001邯郸钢铁增持0.320.410.650.7124.18 18.57 11.7810.791.83 600022济南钢铁增持0.641.001.151.3529.94 19.26 16.8114.315.06 600010包钢股份中性0.100.160.210.2373.98 47.70 36.6532.353.63 600569安阳钢铁增持0.280.480.660.7642.71 24.67 17.8815.593.40 000969安泰科技增持0.260.310.500.7769.33 58.57 36.7123.694.05 000717韶钢松山中性0.250.550.620.6843.95 19.82 17.6516.132.50 600581八一钢铁增持0.270.750.901.1573.26 26.08 21.7317.014.43 600307酒钢宏兴增持0.510.750.880.9854.32 37.06 31.5028.315.43 600019宝钢股份买入0.740.861.181.3522.84 19.63 14.4312.573.46 600418江淮汽车买入0.320.380.450.5627.29 23.17 19.1815.572.79 000625长安汽车增持0.330.610.690.9056.51 30.90 27.1620.884.86 000951中国重汽增持0.702.062.913.5183.96 28.30 20.0416.6510.34 600006东风汽车增持0.220.300.400.5238.36 27.78 21.0115.933.28 600104上海汽车增持0.220.821.011.31119.86 31.79 25.8119.904.82 000550江铃汽车增持0.700.740.820.9929.25 27.80 25.0320.665.20 600166福田汽车增持0.060.550.690.90207.70 22.16 17.6613.545.55 600066宇通客车增持0.550.770.890.9959.30 42.39 36.6433.046.47 000581威孚高科增持0.160.350.700.96120.42 53.77 26.9419.494.64 600686金龙汽车增持0.520.670.881.1443.07 33.44 25.5019.615.92 600660福耀玻璃增持0.610.881.191.4853.42 36.81 27.2221.8910.11 汽车及配件 002048宁波华翔增持0.360.520.861.3064.47 44.25 26.7617.706.54 600110中科英华增持0.090.220.881.38181.06 76.01 18.7311.9412.49 600589广东榕泰买入0.250.370.500.9853.36 36.85 27.2113.834.44 000792盐湖钾肥增持1.061.482.222.5766.17 47.30 31.5727.2225.97 600309烟台万华增持0.500.831.081.4372.05 43.16 33.1025.0617.01 002018华星化工增持0.210.520.931.41137.73 55.48 31.2620.557.63 002061江山化工中性0.570.540.630.7337.59 39.50 33.8729.386.02 600096云天化 增持1.091.191.451.7245.17 41.60 33.9928.708.35 002092中泰化学增持0.530.630.720.9960.47 50.36 44.1232.175.59 002096南岭民爆中性0.510.570.700.9058.92 52.72 42.6733.206.50 000822山东海化增持0.340.420.550.6141.20 34.07 25.6323.153.37 000422湖北宜化增持0.400.650.931.0950.90 31.08 21.7818.476.59 002108沧州明珠增持0.450.580.740.8539.74 30.58 23.8720.884.09 600299星新材料增持0.501.201.691.9084.23 34.98 24.8422.095.74 600596新安股份增持1.121.612.052.3262.19 43.31 34.0330.1015.57 化工 002010传化股份增持0.510.590.931.1244.78 38.69 24.5620.406.55 11诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 002054德美化工增持0.370.520.690.8360.30 43.72 32.8527.195.78 600028中国石化增持0.580.720.991.1839.55 31.92 23.4619.626.84 601808中海油服暂无0.250.520.640.79128.28 61.99 50.4540.628.67 600075新疆天业暂无0.480.680.790.9038.56 27.32 23.5920.555.36 600426华鲁恒升增持0.470.650.891.3155.55 40.46 29.4820.054.52 601857中国石油暂无0.740.840.971.0241.03 36.31 31.4129.879.48 000635英力特暂无0.290.711.832.1895.34 38.81 15.0212.6111.24 000755山西三维增持0.340.911.261.41106.19 39.57 28.5825.546.61 000677山东海龙增持0.160.580.911.07115.91 32.84 20.8817.707.67 002172澳洋科技增持0.501.532.092.37106.46 34.37 25.2022.238.80 002064华峰氨纶增持0.321.902.372.98151.91 25.80 20.6116.408.48 600527江南高纤增持0.220.380.500.6364.73 38.02 28.9722.745.36 002080中材科技增持0.380.420.510.6776.33 69.42 57.1143.486.98 002015霞客环保暂无0.300.370.530.7848.58 39.40 27.2618.664.75 化纤 000949新乡化纤增持0.150.560.640.8188.71 24.43 21.3016.994.27 000002万 科A买入0.310.751.272.1290.26 37.73 22.2813.357.45 000024招商地产增持0.670.901.281.6781.79 60.92 42.9233.016.13 600383金地集团增持0.530.961.361.7075.37 41.53 29.4723.524.32 000069华侨城A增持0.440.600.861.12106.49 78.40 54.5842.1718.37 000402金融街增持0.490.680.951.2054.41 38.99 27.9122.097.06 600048保利地产增持0.541.202.213.01112.65 50.52 27.4320.126.75 000031中粮地产增持0.190.480.550.62121.66 48.79 42.7737.496.53 600325华发股份增持0.451.041.361.6076.63 33.09 25.3421.536.31 600533栖霞建设增持0.560.791.201.5037.63 26.79 17.6214.095.70 000616亿城股份买入0.360.820.881.1549.32 21.52 19.9415.255.87 000006深振业A增持0.851.091.252.1130.61 23.94 20.9612.374.87 000090深天健买入0.370.771.572.0452.61 25.12 12.329.481.90 000608阳光股份增持0.160.380.470.6382.17 35.05 28.2421.104.20 000667名流置业买入0.150.380.751.8191.85 36.92 18.717.755.80 600067冠城大通增持0.240.631.071.8880.29 30.17 17.7710.1110.06 600675中华企业增持0.470.660.931.2742.51 30.51 21.6615.866.26 600895张江高科增持0.180.400.730.8896.75 44.27 24.1620.137.83 000046泛海建设增持0.341.011.702.45126.91 42.83 25.4217.598.45 600240华业地产增持0.270.350.430.5154.99 43.03 35.0229.798.68 600266北京城建增持0.110.260.861.14243.26 98.33 29.9222.516.02 600565迪马股份暂无0.150.630.581.10111.63 26.56 28.8415.217.49 601588北辰实业增持0.100.130.250.41124.87 92.97 50.4030.115.11 600159大龙地产暂无0.050.110.340.64228.03 116.59 36.4419.5516.17 600748上实发展增持0.230.200.550.82188.33 213.80 77.7552.1518.51 600082海泰发展增持0.170.180.380.7588.90 85.39 40.4520.493.51 房地产 000897津滨发展暂无0.040.070.150.33376.20 209.71 97.8744.487.82 000488晨鸣纸业增持0.350.630.680.7145.82 25.52 23.7522.783.28造纸包装 600963岳阳纸业增持0.130.320.541.44212.89 83.07 50.3918.684.06 12诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 600308华泰股份增持0.730.701.531.6639.43 41.15 18.7217.244.61 002078太阳纸业增持0.811.081.511.7841.45 31.15 22.3618.975.30 000815美利纸业增持0.210.330.450.59101.39 64.79 47.1536.183.96 600966博汇纸业增持0.460.621.031.0948.45 36.56 21.8920.624.14 600069银鸽投资增持0.310.540.851.1257.92 32.74 20.7415.856.11 600210紫江企业暂无0.050.280.330.36172.69 33.39 27.8125.274.83 000659珠海中富暂无0.150.250.300.3675.42 45.96 38.4131.653.96 600583海油工程增持0.790.901.211.5063.47 55.51 41.1833.1713.67 600970中材国际增持0.781.522.322.9569.89 36.00 23.6218.5710.51 600068葛洲坝 增持0.040.280.430.65369.23 56.38 36.3224.217.48 600528中铁二局增持0.110.480.600.92208.26 48.09 38.5525.175.89 600170上海建工增持0.350.430.520.6143.58 35.90 29.6025.233.12 600284浦东建设增持0.320.360.410.4463.17 56.50 49.8745.655.71 002081金螳螂增持0.670.901.321.7473.17 54.41 36.9928.188.42 002140东华科技增持0.731.121.552.02125.72 81.70 59.0345.2211.15 002051中工国际增持0.460.871.081.4655.99 29.28 23.7117.545.26 601390中国中铁暂无0.080.160.220.30137.02 66.90 48.4435.777.27 建筑业 600820隧道股份增持0.210.410.500.7770.34 36.59 29.9819.244.16 002107沃华医药增持0.450.520.630.8457.05 49.27 40.4430.735.49 002166莱茵生物增持0.340.410.520.6381.17 67.87 53.8444.747.53 600557康缘药业买入0.410.640.901.1673.81 47.61 33.5626.179.16 600572康恩贝 增持0.320.590.740.8866.79 36.00 28.5623.864.69 600750江中药业增持0.260.430.590.7369.43 42.06 30.4324.496.37 600436片仔癀 增持0.590.590.720.8462.05 62.05 50.6643.128.23 600812华北制药增持0.040.070.200.25300.04 157.09 57.6445.888.85 600521华海药业增持0.480.610.871.0750.11 39.06 27.5822.435.92 600216浙江医药增持0.130.200.550.59124.88 83.29 30.3528.629.68 000952广济药业增持0.060.881.100.62494.09 34.94 27.9849.3012.94 600085同仁堂 增持0.360.620.720.8492.83 53.60 46.0539.725.46 000538云南白药增持0.570.650.770.9359.28 52.01 44.0636.3513.28 600511国药股份增持0.641.041.341.6290.45 55.40 42.8435.5311.88 600276恒瑞医药增持0.480.781.021.29115.09 71.16 54.1742.7416.38 600535天士力 增持0.420.410.620.8951.15 51.97 34.6124.086.03 600829三精制药增持0.560.620.73 na 44.28 40.43 34.10 na 8.30 600062双鹤药业增持0.370.640.841.0981.91 47.84 36.4528.096.79 600161天坛生物中性0.310.320.440.57148.34 143.85 104.0980.5923.87 000028一致药业增持0.250.460.550.7983.36 45.26 38.4326.4712.62 002001新和成增持0.080.050.980.80341.48 617.85 29.6036.2112.69 医药 600267海正药业增持0.180.210.410.5784.72 73.19 37.4026.485.17 数据来源:天相整理 13诚信源于独立,专业创造价值 投资策略/策略周刊 天相投资顾问有限公司投资评级说明 判断依据: 投资建议根据分析师对该股票在12个月内相对天相流通指数的预期涨幅为基准。

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