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研究报告:西南证券-投资早点-060726

研报作者: 来自:西南证券 时间:2006-07-26 09:27:56
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    lu***ne
  • 研报出处
    西南证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    235 KB
研究报告内容

■ A股:挑战20日均线 周二上证综合指数量价齐升,成交金额比周一放大了一成多,呈现 良好的上升形态。

虽然股指已经突破了10日均线压力,但触及20 日均线尚未突破,周三将会面临争夺。

当日中国石化、上海石化等 权重股出现较大涨幅,积蓄对股指产生推动作用。

周内仅有世博园将于26日开始网上现金申购,计划发行5500万A 股,规模不大。

大秦铁路融资规模达140亿元,为今年以来仅次于 中国银行的第二大首发融资规模,预计冻结资金将达到5000亿 元,将于周四解冻。

届时大盘会受到资金回流的推动力,而出现上 扬行情。

因此,周内的大盘可以乐观预期。

周三大盘将挑战20日均线压力,有望形成突破,建议投资者持股 待涨,但不建议建新仓。

(张刚) ■ H股:基金重仓股下跌 周二香港股市收盘上涨,H股市场虽然亦获涨势,但却跑输港股大 势。

国际油价的反弹对中石油的股价构成正面刺激,并成为推动H 股指数上涨的最大的正面因素。

一些被外资基金高位重仓的H股逆 势下跌,令人颇感意外。

这种状况也表明H股市场的前景仍将不容 乐观。

未来H股市场缺乏支撑因素,却将面临宏观调控等方面的利 空。

虽然H股公司的中期业绩将陆续披露,但这可能难以给市场带 来惊喜。

(周兴政) ■调低出口退税遭否认 在下半年宏观调控之际,有消息称,降低出口退税措施,预计将对 纺织和钢铁等行业产生影响。

有部分行业的出口,最近因预期的政 策变化已经出现出口上升。

一份境外报告显示,最近两个月来,中 敬请参见最后一页重要声明 1 2006年7月26日星期三 投资早点 指数情况 指数收盘涨跌点位 上证综指1685.4619.52 上证501068.1110.04 上证B股93.841.39 深证综指433.984.89 深证成指4221.8438.56 深证B股295.431.76 沪深3001374.1716.05 中小板指2220.4116.75 恒生指数16583.86103.27 恒生国企指数6745.9127.36 成交增加 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 家电2.1389107.6957.01 软件及 服务 2.3133499.7849.18 化纤0.7634905.9944.48 机械2.69241734.642.68 综合2.19119203.542.65 有色3.12153166.341.54 电气设备3.156945.5140.65 元器件1.47111611.929.76 成交减少 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 日用化工1.5815711.94 -42.02 食品0.43137441.6 -29.18 石油1.0814026.76 -13.78 煤炭1.4842735.18 -12.47 酒店旅游0.3740794.83 -12.42 房地产0.64214977.9 -4.34 商业0.7174157.7 -1.91 造纸包装1.1446860.91 -1.03 大势研判 热点聚焦 投资早点 2006-7-26 Wednesday 2 国是所有钢铁产品的净出口国。

出口钢铁的退税率,可能从13%左 右降低至8%。

商务部对此予以了否认,表示商务部最近没有对出 口退税问题作出评论,而且目前并没有下调的动向。

此前的利空预 期消除,有助于稳定投资者的持股信心。

(张刚) ■工行计划融资300亿元 中国工商银行年内将同时公开发行的H股和A股的规模初步确定 为,H股不超过发行后总股本的15%,A股不超过总股本的5%。

据 此测算,H股和A股的发行数量可达536亿股和179亿股左右。

工 行大规模融资的利空效应因距离发行的时间尚早,短期内对市场并 无实质性影响。

(张刚) ■消费增长具备潜力 中共中央7月21日在中南海召开党外人士座谈会,胡锦涛就做好 下半年的经济工作提出了6点要求。

一是要切实控制固定资产投资 规模。

二是要积极扩大国内需求。

三是要扎实推进社会主义新农村 建设。

四是要加快推进重点领域的体制改革。

五是要着力提高对外 开放水平。

六是要进一步解决好关系人民群众切身利益的问题。

由 此可见,刺激内需成为拉动经济的主要力量,日常消费类行业有望 成为潜在热点。

(张刚) ■ 2006年7月宏观经济分析与展望 投资资金的综合成本在15%-17%之间,未来的投资收益水平能否达 到或超过这个水平是个问题。

提高资金成本、增强金融机构抵御未 来风险的能力乃当务之急。

政府正在通过收缩流动性加大调控力度,短期内还会出台更多调控 措施。

市场利率率先逐步升高,加息可能成为“马后炮”。

工业企业整体盈利上升,但是上下游在定价能力和利润上的两极分 化,将促使制造业逐步向消费者转嫁成本。

物价的上涨降低了货币的信誉,刺激了居民对不动产的追求。

提升价格比提升汇率更有益于出口的健康发展,但是由于国内外机 构的推波助澜,人民币汇率在短期内会进一步上升。

(王剑辉) ■电力行业2006年下半年投资策略报告 沪涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G祁连山2.9410.11 G商业城4.810.09 苏福马8.7910.01 G营口港8.629.95 G多 佳4.889.91 深涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) N得 润18.8138.58 N德 美11.687.1 G合 成3.810.14 G黄金马3.8310.06 中钨高新17.8210 沪跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G索 普2.94 -20.75 G博 通8.52 -12.62 G康恩贝8.7 -5.43 G北 巴6.69 -5.37 G兴 发6.13 -3.46 深跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G陕国投5.2 -26.45 西藏发展8.16 -6.85 兰光科技5.85 -6.1 酒鬼酒7.47 -4.35 G胜 利3.88 -2.76 最新报告摘要 投资早点 2006-7-26 Wednesday 3 上半年,尽管景气回升,电力股指数走势明显弱于上证指数,差距 很大。

主要原因是市场偏好进取型的投资风格,电力股相象空间较 小、供应量较大。

短期内难有根本改观。

我们预计2006年火电厂 的单位燃煤成本与2005年大致持平,机组利用小时数下滑4- 5%,平均电价同比增长约4%,毛利率提高2.5-3个百分点,全行 业利润总额同比增长35%左右;利润增长速度好于我们去年年底时 的预期。

维持电力行业“跟随大市”评级。

从年初至7月21日中午收盘, 我们推荐的上半年电力行业稳健型组合、激进型组合收益率分别为 27.9%、74.2%;其中,表现最差的是稳健组合中的G长电。

展望 2006年下半年,稳健型推荐组合为:G长电30%、G粤电力30%、G 华能20%、G桂冠20%。

(陈毅聪) 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座4层 邮编:100032 电话:(010)88092288-3217、3507 Email:market@swsc.com.cn 网址: 本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,报告中所引用信息均来自市场 公开资料,我公司对所引用信息的准确性和完整性不作任何保证。

我公司及其所属 关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这 些公司提供投资银行业务服务。

本报告未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。

重要声明 西南证券研究发展中心

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