当前位置:首页 > 研报详细页

研究报告:联合证券-晨会纪要-060804

研报作者:王蕴珏 来自:联合证券 时间:2006-08-04 10:14:37
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    yu***ap
  • 研报出处
    联合证券
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    53 KB
研究报告内容

yit了i 晨会纪要 联合证券研究所 责任编辑:王蕴珏 021- 587915922006/08/04 今日焦点主要内容 短暂而脆弱的平衡:2006证券市场资金供 需分析 权证暴跌源于预期不明 主要海外市场表现 指数最新±% 香港恒生17048.420.09 H股指数6857.921.33 标普5001280.270.13 纳斯达克2092.340.65 国内市场表现 指数最新±% 上证指数1601.060.01 上证1802907.52 -0.27 沪深3001271.74 -0.26 基金指数1111.790.15 国内主要期货价格 品种合约最新±% 白糖033830 -1.72 上铜10702603.28 沪铝10189001.34 沪胶0923360 -1.64 行业与公司 G上汽:中报点评,维持“中性”评级 其他资讯 五部门发布紧急通知,要求各地政府相关部门对上 半年纳入统计范围的总投资额1亿元人民币以上新 开工项目进行全面清理。

G太钢临时停牌公告:因某媒体报道了有关G太钢 信息,公司将于近日发布澄清公告。

目前国家有关部门要求协会起草一个有关水泥行业 利用外资的建议,1亿美元以上的项目需报商务部审批。

欧央行3日宣布加息25个基点,将基准利率由2.75% 上调至3.0%。

英国央行8月3日决定25个基点,将 基准利率从4.50%提高至4.75%。

50家中小企业板公司沪市配售股份14日起在沪市停 止交易。

生部3日连夜发出紧急通知,停用华源股份安徽华 源生物药业有限公司生产的药品欣弗。

... 数据说话 H股最新比价一览 本周限售流通A股统计 最新报告 报告名称评级调整研究员 公司研究:南京水运-未来投资机会来自整体上市中性首次朱远颂 公司研究:G天通-需求缺口下的产能扩张增持-唐 志 公司研究:通威股份-经营压力开始显现增持-刘树坤 晨会纪要20060804:短暂而脆弱的平衡:2006证券市场资金供需分析2006 。

今日焦点 短暂而脆弱的平衡:2006证券市场资金 供需分析 中国证券市场已经进入一个良好的发展阶段,根据市场资金现状,适 度扩张,形成证券市场供需平衡,才能维持市场稳定发展。

2006年年内市场资金总需求由显性扩容与隐性扩容两者构成,总规模 为1342亿股、5244亿元,与8月2日深沪两地市场上市股本和市值比 较,06年年内扩容规模等于再造了一个深圳交易市场。

隐性扩容规模庞大,扩容速度过快,急需规范和限制。

定向增发是隐 性扩容的主要方式,前5个月114家公司定向增发280亿股、资金总 规模1420亿元,以此推算年内将为市场潜在扩容561亿股、集资2842 亿元。

定向增发在后股改时代的历史使命有可能从协助股改蜕变成为 资产套现工具,在无序状态下急需规范和限制。

显性扩容主要方式为新股募集、限售条件股到期套现,以及公司配股、 企业债券发行等。

2006年新股募集资金预计为1400亿元;限售条件股 年内可抛售9.63亿股、套现942亿元(7月21日收盘计算);传统的 配股方式将集资60亿元、19亿股;企业债券发行规模预计1000亿元。

2006年年内资金供给渠道有基金发行、QFII获得投资额度、保险公司、 券商、企业年金、社保基金、信托等机构投资证券市场规模等。

根据 目前发行安排和速度,我们认为基金06年内将募集2938亿元;QFII 全年将获得42亿美元额度,为市场提供资金约人民币335亿元;根据 相关法规限制,投资机构06年投资规模分别是:保险业1880亿、券 商自营以及融资业务741亿、企业年金200亿、社保基金500亿、信 托业39亿。

资金总供给合计5428亿元。

2006年内资金基本处于平衡状态,剔出隐性扩容规模后,显性扩容规 模为3402亿元,与年内资金供给总规模5428相比仍有2026亿元盈余; 在包括了隐性扩容后,扩容规模增大为6162亿元,超过了年内资金总 供给5428亿元,扩容规模出超734亿元。

由此,06年内的资金平衡是 脆弱并且是短暂的。

随着新股发行规模提速,以及股权分置限售股规模逐月的提高,06年 的资金平衡格局将在07年后打破。

为应对市场失衡,06年内应该对定 向增发的隐性扩容进行规范和限制,并大力提高机构投资者法定投资 比例,拓宽外资入市规模。

(杨伟聪:02158767774) 权证暴跌源于预期不明权证投资受大盘预期的影响比较大,在大盘预期不明朗的情况下,权 证投机者无法进行明确的操作,况且目前大部分的权证仍然高于其理 论价格。

权证名称最新价格理论价格 中集ZYP10.9631.2495 华菱JTP11.271.3642 沪场JTP11.1631.1937 万华HXB19.5939.3740 晨会纪要20060804:短暂而脆弱的平衡:2006证券市场资金供需分析2006 。

五粮YGC17.246.7103 钾肥JTP11.491.2362 武钢JTP10.5140.3904 长电CWB12.5531.9295 邯钢JTB11.1970.8683 包钢JTP10.5040.3548 (王红兵:075582492185) 海外市场 英伦银行和欧洲央行先后宣布加息,市场担 心,美国联储局下周二可能采取连续第18次的 加息行动,以保持美国企业的竞争力。

短期油 价回落为大市提供支持。

【美国主要经济数据】 美国上周初请失业金人数31.5万 美国6月工厂订单月率1.2% 美国7月ISM非制造业指数54.8 部分国际大宗原材料最新价格 国际原材料价格(美元)涨跌(美元) COMEX期金 8月644.90 -6.70 NYMEX原油期货9月75.46 -0.35 LME铜LCPM 7490 -300 LME铝LALM 2490 -60 LME铅LLDM 1105 -37.5 最新外汇牌价 最新价格前一交易日 美元-人民币7.97687.9763 欧元-美元1.28041.2783 美元-日元114.91114.62 美元-瑞郎1.23081.2314 联合证券研究所整理 (王蕴珏:02158791592) 行业与公司 G上汽:中报点评,维持“中性”评级我们预计下半年轿车行业的增长速度将较上半年有显著下降,同时, 新一轮的价格下降也将在下半年出现,因此,预计下半年轿车行业盈 利水平将出现显著环比下降。

我们认为,尽管上汽旗下企业经营情况 相对较好但难以脱离行业的整体态势,其下半年增长速度有望下降, 当前股票估值合理。

(钱晓宇:075582492237) 图表数据说话 A-H股最新比价:H股股价×1.03/A股股价(王蕴珏) A股代码名 称A股收盘价H股收盘价05年每股收益溢价幅度(%) 000898鞍钢新轧5.26.180.702 -18.31 600011华能国际4.444.960.4 -13.09 600012皖通高速5.15.550.13 -10.78 晨会纪要20060804:短暂而脆弱的平衡:2006证券市场资金供需分析2006 。

601988中国银行3.343.420.15 -5.18 600585海螺水泥12.8313.020.32 -4.33 600026中海发展6.536.540.8161 -3.06 600808马钢股份2.412.340.441 -0.01 600548深高速3.963.840.2220.12 600377宁沪高速4.744.510.13822.04 000063中兴通讯24.6822.61.246.02 600188兖州煤业6.275.680.517.17 600600青岛啤酒10.98.880.232319.17 600875东方电机17.313.91.17320.84 600685广船国际8.897.120.221.22 600362江西铜业10.127.890.6424.53 600028中国石化5.894.370.45630.86 600029南方航空2.361.68 -0.4136.38 600688上海石化5.933.770.23752.71 600332广州药业8.145.150.2353.45 600806交大科技6.63.60.0777.99 600874创业环保3.381.730.1389.69 600860北人股份3.661.720.12106.59 600871仪征化纤3.541.55 -0.239121.74 600115东方航空2.521.080.0124126.54 000756新华制药2.981.220.012137.15 000666经纬纺机4.941.960.23144.70 000921科龙电器2.480.89 / 170.54 000585 ST东北电2.930.80.027255.58 600775南京熊猫7.682.080.1369258.48 本周限售流通A股统计(杨伟聪) 股票代码股票简称可流通时间本期流通数 量(万股)占总股本市值(万元)流通股份类型 600210 G紫江2006-7-2912930.630.90% 32973.1065股权分置限售股份 000600 G建投2006-7-312525.2810.95% 12146.5968大股东增持股份 000623 G敖东2006-8-43044.4510.62% 51694.761股权分置限售股份 联合证券研究所整理 。

联合证券股票评级标准 增持未来6个月内股价超越大盘10%以上 中性未来6个月内股价相对大盘波动在-10%至10%间 减持未来6个月内股价相对大盘下跌10%以上 联合证券行业评级标准 增持行业股票指数超越大盘 中性行业股票指数基本与大盘持平 减持行业股票指数明显弱于大盘 深圳 深圳深南东路5047号深圳发展银行大厦10层 邮政编码:518001 TEL: (86-755) 82492080 FAX: (86-755) 82493318 E-MAIL: LZRD@LHZQ.COM 上海 上海浦东陆家嘴东路161号招商局大厦34层 邮政编码:200121 TEL: (86-21) 58406452 FAX: (86-21) 58406254 E-MAIL: LZRD@LHZQ.COM 重要申明—本报告中的信息均来源于公开资料,本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性。

本报告为联合证券研究所对研究对象一定时期的分析研究,其中观点或陈述可能因时间的变化而变化 或与事实不完全一致,如欲了解对该对象最新情况的评述,谨请参阅本公司最近期相关报告。

本报告 所载信息均为个人观点,并不构成所述证券的买卖建议。

联合证券有限责任公司研究所,2006。

版 权所有,未经授权不得复制、转发或公开传播。

如欲引用或转载本文内容,务必联络联合证券有限责 任公司研究所。

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载