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研究报告:招商证券-晨会纪要-140207

研报作者:汪淼 来自:招商证券 时间:2014-02-07 10:40:15
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    (PDF)
  • 发布者
    zha****860
  • 研报出处
    招商证券
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    8 页
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研究报告内容

晨会纪要20140207 国际财经 中国春节期间全球股市大动荡两周蒸发市值近3万亿美元 欧英央行均维持利率不变符合市场预期 美国12月贸易逆差规模扩大至387亿美元超预期 行业动态 【交通运输】69条高速公路临时关闭雨雪预警升级考验春运返程 【零售】商务部:春节期间大众消费成为主流 【金融】银行陆续核销坏账钢贸不良贷款渐消化 【建材】国务院将出台文件引导钢铁水泥等行业兼并重组 【食品饮料】国务院或将推动乳企兼并重组原有127家只保留87家 【房地产】中国1月百城住宅均价10901元/平米环比20个月连涨 【钢铁】1月钢铁业PMI为40.7%创17个月新低节后或回暖 【医药】H10N8:中国发现新型禽流感病毒 【农林牧渔】发改委:将逐步建立农产品目标价格制度 公司要闻 康美药业(600518)近日分别与9家医院签订了《医院药房托管协议》。

上海石化2014化工业务业绩弹性大 上海建工竞得南京奥和100%股权存量地块9.3万平米 工行拟7.7亿美元收购标银集团旗下银行资产 昨日市场 收盘涨跌% 上证指数2033 -0.82 创业板指1496 -0.04 沪深3002202 -1.14 国债指数140 -0.06 恒生指数22035 -0.48 恒生国企9818 -0.80 台湾指数8463 -1.58 东京日经15007 -2.45 纽约道琼斯158490.70 纳斯达克综合41231.77 标普50017941.13 英国富时6538 -0.09 昨日行业(沪深300指数) 涨跌%贡献度 金融地产-1.1921.20 可选消费-1.2918.05 工业-0.3915.56 信息技术-1.0313.46 主要消费-2.107.18 医药卫生-0.516.88 原材料-1.325.15 能源-1.723.29 公用事业-0.961.15 电信业务-1.560.85 大宗商品 当前价涨跌% 布伦特原油107.190.88 黄金现货1257.83 -0.03 LME期铝17130.71 LME期铜7129.51.29 CBOT小麦580.75 -1.15 CBOT玉米443 -0.06 资料来源:彭博资讯 近三月走势 资料来源:贝格数据、招商证券 编辑:汪淼 电话:0755-82943242 邮箱:zszq@cmschina.com 晨会纪要 2014年02月07日星期五千家上市公司报喜2013年全年业绩预告 今日要闻 1、千家上市公司报喜2013年全年业绩预告 【中证网】据统计,截至1月31日,沪深两市共有1734家公司发布2013年全年业绩 预告,其中1000家业绩预测向好(包括预增、略增、扭亏),占比为57.67%。

在1000家“报喜”的公司中,预增、略增、扭亏的家数分别为396家、425家和179 家;而明确“报忧”的,即预减、略减和首亏的公司合计589家,分别对应为198家、 227家和164家;续盈和续亏公司共计141家;另有4家不确定。

从单体公司看,1000家“报喜”公司中预计全年净利润同比最大增幅超过100%的共有 398家,占比约四成。

海越股份、洪城股份等25家公司最高业绩增幅均超过10倍。

另 外,随着年报审计逐步完成,业绩修正的情况也呈集中爆发的态势。

在1734家上市公 司中,有127家公司多次预告业绩情况,主要系对业绩进行修正。

其中,大部分都是正 向的变化,如宝德股份、标准股份、华新水泥等都上调了业绩预测;甚至个别公司由预 告下降变更为预告增长,例如尤夫股份,公司原预告业绩下滑10%至60%,但最新的预 告则显示公司业绩同比增长50%以内。

上述公司业绩向上修正的主要原因包括了募投项 目产能释放、应收款回收、投资收益增加、销量增加、成本下降等因素。

Nov/13 Dec/13 Jan/14 (%)上证指数深证综指 沪深300 mailto::zszq@cmschina.com 晨会报告 2 今日要闻 1、千家上市公司报喜2013年全年业绩预告 【中证网】据统计,截至1月31日,沪深两市共有1734家公司发布2013年全年业绩预告,其中1000家 业绩预测向好(包括预增、略增、扭亏),占比为57.67%。

在1000家“报喜”的公司中,预增、略增、扭亏的家数分别为396家、425家和179家;而明确“报忧” 的,即预减、略减和首亏的公司合计589家,分别对应为198家、227家和164家;续盈和续亏公司共计 141家;另有4家不确定。

从单体公司看,1000家“报喜”公司中预计全年净利润同比最大增幅超过100%的共有398家,占比约四 成。

海越股份、洪城股份等25家公司最高业绩增幅均超过10倍。

另外,随着年报审计逐步完成,业绩修 正的情况也呈集中爆发的态势。

在1734家上市公司中,有127家公司多次预告业绩情况,主要系对业绩进 行修正。

其中,大部分都是正向的变化,如宝德股份、标准股份、华新水泥等都上调了业绩预测;甚至个别 公司由预告下降变更为预告增长,例如尤夫股份,公司原预告业绩下滑10%至60%,但最新的预告则显示 公司业绩同比增长50%以内。

上述公司业绩向上修正的主要原因包括了募投项目产能释放、应收款回收、 投资收益增加、销量增加、成本下降等因素。

回目录 国际财经 1、中国春节期间全球股市大动荡两周蒸发市值近3万亿美元 【凤凰财经】2月5日,尽管美国ISM非制造业指数好于预期,但美股依然继续下挫,纳指盘中跌幅达1.6%, 创下年内新低,国际金价则一度突破每盎司1270美元。

一些华尔街分析人士认为,经济数据逊于预期应该 只是催化剂,1月新兴市场出现的恐慌和美联储决定继续缩减购买规模已经为这场市场抛售潮做了准备。

贝 莱德集团分析师指出,如要继续上涨,股市要更依赖基本面。

与发达国家相比,新兴市场股市的形势更为严峻。

MSCI新兴市场指数目前已经跌至近5个月以来的新低。

今年以来,印度、俄罗斯、巴西与墨西哥的基准股指跌幅均超过4%。

据彭博社报道,由于新兴市场的动荡 行情,全球股市近期市值蒸发了3万亿美元。

2、欧英央行均维持利率不变符合市场预期 【华尔街见闻】欧洲央行(ECB)周四(2月6日)宣布将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位,一如市场 普遍预期。

欧元区通胀率的意外下滑并未促使央行立即采取行动,决策者或许会选择等候3月的最新中期 经济预估再作决定。

同时,欧洲央行还宣布将边际贷款利率维持在0.75%不变,并将存款利率维持在0.0% 不变。

3、美国12月贸易逆差规模扩大至387亿美元超预期 【华尔街见闻】美国商务部(DOC)周四(2月6日)公布的数据显示,美国贸易逆差规模在2013年12月份超 晨会报告 3 预期扩大,因出口回落,这可能会导致第四季度经济增速被下修。

美国12月贸易逆差规模超预期扩大12% 至387亿美元,预期会扩大至360亿美元,11月份由逆差342.5亿美元(2009年10月以来最低逆差规模) 修正为逆差345.6亿美元。

回目录 行业动态 1、【交通运输】69条高速公路临时关闭雨雪预警升级考验春运返程 【中新网】中央气象台监测显示,2月4日5时至5日5时,我国中东部一带的降水范围明显扩大,西北地 区东部、华北南部、江淮西部、黄淮、江南中西部、华南东部以及四川盆地等地出现雨雪天气。

黑龙江省连 续出现低温天气,北极漠河县最低气温连续在零下40摄氏度以下。

受降雪和道路结冰影响,河北、山西、河南、山东、陕西等地69条高速公路实施临时关闭、间断放行。

截 至5日15时,大部分因雪封闭的高速公路尚未恢复正常通行。

山东境内的青银高速、济南绕城高速、京沪 高速、长深高速、京台高速等部分站口,有临时关闭的情况。

山西受降雪影响封闭19条高速,安徽多处高 速公布入口临时封闭,湖北十堰境内高速全部封闭,部分客运班线受到影响。

2、【零售】商务部:春节期间大众消费成为主流 【中证网】据商务部监测,正月初一至初七(1月31日至2月6日),全国零售和餐饮企业实现销售额约 6107亿元,比去年春节黄金周增长13.3%。

各地吃穿用商品热销,经济实惠型商品尤其受青睐,电子信息产品、金银珠宝等消费升级商品销售也呈现较 快增长态势。

价格实惠、包装简单的年货商品销售旺盛,安徽、广西、湖北各大超市的传统年货销售同比增 长20%以上。

高档礼品销售明显下滑,福州多家商场超市的高档礼品酒销量同比下降70%左右,洛阳一些 零售企业的高端烟酒销量同比下降近四成。

暖冬天气使各地春装提前上市,黑龙江、福建重点监测零售企业 服装销售同比分别增长35.1%和32.3%。

新型电子产品、智能型家电备受追捧,河北重点监测企业手机、 电脑等数码产品销售增长一倍以上,甘肃、湖北家电销售分别增长61%和26.3%。

各类马年题材的金银珠 宝饰品迎来销售高峰,湖北、辽宁、黑龙江重点监测企业金银珠宝销售同比分别增长35%、31.6%和30.2%。

家庭聚餐、同学朋友聚会成为马年春节餐饮市场主角,大众餐饮持续红火,高端餐饮遇冷,纷纷寻求转型。

安徽、辽宁、广西、湖北、湖南大众型餐饮企业营业收入同比增长20%左右,天津百饺园、宝轩渔府等餐 饮企业大众菜品销售占营业额的80%以上。

平价年夜饭受到消费者欢迎,天价年夜饭难觅踪影。

北京烤肉 季、同和居等老字号餐饮企业年夜饭生意兴隆,包间基本预订一空,大厅上座率达九成。

武汉主要餐饮企业 年夜饭预订量比去年同期增长20%左右。

高端餐饮销售明显下滑。

黑龙江重点监测高档酒店销售额同比下 降20%以上。

一些中高端餐饮企业纷纷调整经营模式,迎合大众消费需求。

天津狗不理增设外卖窗口,推 出价格实惠的大众化包子;上海新雅、杏花楼等餐饮企业推出网购年夜饭服务。

各大电商积极采取措施,加大物流配送力度,努力为消费者提供快捷的在线购物服务。

天猫推出“过年不打 烊,优惠提前享”活动,京东推出“新春不打烊,春节下单送1000万梦想”活动,苏宁易购推出“在线下 单,异地提货”活动,订单量比去年春节不同程度增长。

网上买年货成为越来越多消费者的选择,一些电商 的年货销量比去年同期增长一倍多。

利用微信、QQ等即时通信工具拜年成为今年春节的新宠,除夕夜微信 发送量是去年同期的2倍,高峰时段平均每分钟有1000万条信息发出。

随着4G时代的到来,视频拜年数 晨会报告 4 量也大幅增加。

通过互联网购买车票成为今年春运的一大亮点,一些地区的网购车票比例达一半左右。

3、【金融】银行陆续核销坏账钢贸不良贷款渐消化 【中证网】据悉,2011年至2013年银行对钢贸商形成的不良贷款陆续进入坏账核销的阶段。

由于钢贸贷 款在贷款总量中占比并不大,银行系统核销钢贸坏账不会造成太大影响;而对于钢贸商来说,银行开始正视 无法回收的债权,或有助于化解巨大偿债压力。

中信银行(601998.SH,0998.HK)1月28日披露,股东大会审议并通过了该行2013年度不良资产核销额度增 加32亿元的议案,调整后的不良资产核销额度从原来的20亿元猛增至52亿元。

中信银行行长朱小黄表示, 新增的不良资产主要就是2011-2013年间形成的钢贸行业不良贷款,其中最突出的就是上海为主的钢贸。

一位律师表示,部分银行可能会正视钢贸商还款难度,采取适度退让原则,在贷款利息和本金回收方面做一 些让渡,以便能收回多少算多少。

据悉,上海已有几家银行在钢贸还贷问题上做了让步,但是尺度非常有限, 宁德钢贸商还贷压力整体仍未改善。

4、【建材】国务院将出台文件引导钢铁水泥等行业兼并重组 【中证网】据工信部内部人士透露,国务院近期将印发《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意 见》,重点引导钢铁、水泥、船舶、光伏、婴幼儿配方乳粉等行业企业兼并重组。

5、【食品饮料】国务院或将推动乳企兼并重组原有127家只保留87家 【中证网】工信部内部人士透露,国务院近期将印发《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》, 重点引导钢铁、水泥、船舶、光伏、婴幼儿配方乳粉等行业企业兼并重组。

报批稿显示,在今年的1月到2015年年底,将是兼并重组的关键贯彻阶段,推动国内配方乳粉企业全部完 成改造及认证,前10家国内品牌企业行业集中度有可能会提高至65%。

原有127家配方乳粉企业总数将减 少40家左右,只保留87家。

6、【房地产】中国1月百城住宅均价10901元/平米环比20个月连涨 【中证网】中国指数研究院2月1日发布《2014年1月中国房地产指数系统百城价格指数报告》,2014年 1月,全国100个城市(新建)住宅平均价格为10901元/平,环比上月上涨0.63%,是2012年6月以来连 续第20个月环比上涨,涨幅较上月缩小0.07个百分点。

其中62个城市环比上涨,37个城市环比下跌,1 个城市与上月持平。

7、【钢铁】1月钢铁业PMI为40.7%创17个月新低节后或回暖 【中证网】中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会公布数据显示,1月钢铁行业PMI指数为40.7%, 较上月大幅回落7个百分点,连续第五个月处在50%的荣枯线以下,创2012年9月以来新低。

西本新干 线高级研究员邱跃成指出,主要受市场低迷及春节因素影响,1月份钢铁企业各项经营活动大幅收缩,国内 钢市整体呈现“价量齐跌”走势。

晨会报告 5 8、【医药】H10N8:中国发现新型禽流感病毒 【中证网】“1月26日,江西省确诊了H10N8的第二个病例,”他表示。

“这令人高度关注,因为它显示H10N8 病毒仍在继续传播,可能在未来感染更多人。

” 9、【农林牧渔】发改委:将逐步建立农产品目标价格制度 【新华社】据国家发展和改革委员会介绍,发改委今年将完善农产品市场价格和调控机制,探索推进农产品 价格形成机制与政府补贴脱钩的改革,逐步建立农产品目标价格制度,在市场价格过高时补贴低收入消费者, 在市场价格低于目标价格时按差价补贴生产者。

发改委表示,2014年将继续实行稻谷、小麦最低收购价和 玉米、油菜籽、食糖临时收储政策。

回目录 公司要闻 1、康美药业(600518)近日分别与9家医院签订了《医院药房托管协议》。

【中证网】康美药业(600518)近日分别与9家医院签订了《医院药房托管协议》。

前6家有效期15年, 后3家有效期20年。

医院所用的所有药品统一由公司供应和集中配送并保证需求和质量,并保证院急救药 品等特殊药品24小时供给。

医院每年药品采购量约占业务收入45%左右。

2、上海石化2014化工业务业绩弹性大 【证券时报】受石化行业回暖、公司第六期炼油改造工程成功、国家新的成品油定价机制等多重利好影响, 上海石化(600688)2013年实现了扭亏为盈,全年营收有望首次突破千亿元大关。

3、上海建工竞得南京奥和100%股权存量地块9.3万平米 上海建工(600170)全资子公司上海建工房产有限公司1月29日以35.2亿元竞得南京奥和房地产开发有 限公司100%股权。

奥和房产名下主要资产为奥体新城B3存量地块。

该地块用地面积约为9.3万平米,容 积率2.2,为住宅用地。

4、工行拟7.7亿美元收购标银集团旗下银行资产 【中证网】工商银行(601398)29日晚间公告,公司拟收购标准银行公众有限公司已发行股份的60%,本 次交易对价将根据目标银行交割日的净资产值乘以收购股权比例60%进行确定,并减去约定折扣8000万美 元。

本次交易对价约为7.7亿美元。

晨会报告 6 回目录 市场综述 1、海外市场综述 周四(2月6日),欧美股市全线攀升,道指上涨近200点,标普500指数创七周来最大单日涨幅。

美国上 周初请失业金人数报告好于预期,迪士尼等公司财报出色,这些都为市场提供了上涨动力。

此外,欧洲央行 和英国央行在当天发布的政策决议中不约而同地提及了经济前景向好的状况,提振市场情绪。

美国方面,道琼斯工业指数收盘上涨了188.3点,报15628.53点,涨幅为1.22%;标准普尔500指数上涨 了21.79点,报1773.43点,涨幅为1.24%;纳斯达克综合指数上涨了45.57点,报4057.12点,涨幅为 1.14%。

欧洲方面,英国FTSE100指数报6558.28点,上涨100.39点,涨幅1.55%;德国DAX指数报9256.58 点,上涨140.26点,涨幅1.54%,法国CAC40指数报4188.10点,上涨70.31点,涨幅1.71%;意大利 MIB指数报19504.24点,上涨434.62点,涨幅2.28%,西班牙IBEX指数报9964.60点,上涨189.60点, 涨幅1.94%。

亚太方面,日经225指数报14155.12点,跌25.26点或0.18%;韩国综合指数报1907.89点,涨16.57 点或0.88%;澳大利亚指数报5131.40点,涨61.09点或1.20%;新西兰NZSE 50指数报4823.95点,涨 16点或0.33%;中国台湾加权指数报8311.01点,涨46.53点或0.56%。

2、A股市场综述 【市场综述】 节前最后一个工作日(1月30日),受美联储削减购债规模及1月汇丰中国制造业PMI终值半年来首次跌 破荣枯线影响,A股低开低走。

创业板在互联网及传媒板块带动下,盘中再次创历史新高。

题材股表现活跃, 航天军工、文化传媒等继续强势表演。

截至收盘,上证综指跌指跌16.83点或0.82%收报2033.08点,本周跌1.04%,1月跌3.92%,连续两月 下挫。

深证成指跌134.96点或1.75%收报7572.63点,本周跌3.60%,1月跌6.76%。

两市全天成交额1563 亿元,上日为1781亿元。

中小板指收涨0.42%,本周跌1.10%,1月涨7.07%;创业板指收跌0.04%,本 周涨4%,1月涨15.99%。

【策略研究】 春节过后,由于经济数据的发布步入真空期,流动性及投资者情绪层面的波动成为制约市场短期表现的关键 因素;信贷投放在年初的季节性增加、央行对短期资金利率上限的锚定以及IPO放缓对资金分流影响的缓 解等都对流动性供给构成利好。

但新兴市场及货币在节前出现的暴跌仍可能传导至国内A股市场,导致市 场出现短期震荡。

依然是结构性机会,医药、家电、汽车等前期调整充分的绩优股有望取得超额收益,地方两会相继召开也将 带动环保、农业、国企改革等板块的表现,而手游、互联网彩票、智能家居等题材仍将带动TMT、轻工板 块反复活跃,但在年报披露之际,表现将趋于分化。

回目录 晨会报告 7 昨日研究报告 报告名称投资评级研究员 招商证券*行业研究*电力行业-电力行业2014年1月月报(下)-水电价格改革破题, 煤价仍有下行空间 推荐彭全刚,侯鹏,何崟 招商证券*债券研究*债券市场日报(2014-01-28) -孙彬彬,涂波,李 滢滢 招商证券*行业研究*燃气行业-燃气行业14年1月报-短期用气处于高峰,板块估值已 在低位 推荐彭全刚,侯鹏,何崟 回目录 招商证券研发推介 过去一个月招商证券A股股票池评级调整 代码名称评级行业 昨日 收盘价 每股收益近日涨跌(%) 1213E 14E 1日3日5日 600340华夏幸福强烈推荐-A地产开发31.33 -0.385.26.86 000651格力电器强烈推荐-A白色家电24.89 -2.353.711.1 300079数码视讯强烈推荐-A广播电视22.0 0.922.98.86 002213特尔佳审慎推荐-A汽车零配件7.35 -1.472.3714.13 300292吴通通讯审慎推荐-A通信设备10.28 -1.631.088.32 002292奥飞动漫强烈推荐-A影视动漫19.21 -0.470.9511.3 000063中兴通讯强烈推荐-A通信设备11.93 -5.090.854.19 002489浙江永强强烈推荐-A家居9.18 -2.55 -0.111.66 002219恒康医疗强烈推荐-A中药18.28 -2.19 -0.168.62 002419天虹商场强烈推荐-A零售9.07 1.0 -0.77 -2.58 回目录 晨会报告 8 投资评级定义 公司短期评级 以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表现为标准: 强烈推荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上 审慎推荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间 中性:公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间 回避:公司股价表现弱于基准指数5%以上 公司长期评级 A:公司长期竞争力高于行业平均水平 B:公司长期竞争力与行业平均水平一致 C:公司长期竞争力低于行业平均水平 行业投资评级 以报告日起6个月内,行业指数相对于同期市场基准(沪深300指数)的表现为标准: 推荐:行业基本面向好,行业指数将跑赢基准指数 中性:行业基本面稳定,行业指数跟随基准指数 回避:行业基本面向淡,行业指数将跑输基准指数 重要声明 本报告由招商证券股份有限公司(以下简称“本公司”)编制。

本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。

本报告基于合法取得的信息,但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。

本报告所包含的分析基于各种假 设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。

报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价,在 任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。

除法律或规则规定必须承担的责任外, 本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。

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