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方正中期期货-鸡蛋期货周报-211024

研报作者:徐菁,侯芝芳 来自:方正中期期货 时间:2021-10-25 11:32:56
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    (PDF)
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    swu****r_1
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    方正中期期货
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    12 页
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研究报告内容

第1页 作者:生鲜商品组徐菁侯芝芳 执业编号:F3082125(从业) Z0014216(投资咨询) 联系方式:xujing@foundersc.com 投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 成文时间:2021年10月24日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 鸡蛋期货周报EggfuturesWeeklyReport 摘要: 【行情复盘】 期货市场:本周,鸡蛋主力01合约震荡上涨,周涨幅4.06%,周 五收于4688元/500kg。

鸡蛋现货市场:本周主产区鸡蛋均价4.57元/斤,较上周涨幅 9.59%。

本周主销区均价4.65元/斤,较上周涨幅7.89%。

【重要资讯】 1、供应端:本周鸡蛋价格走高,养殖单位淘汰老鸡积极性明显降 低,多数省份淘汰鸡出栏量减少,且适龄老鸡不多,可出栏淘汰鸡偏 少,本周淘汰鸡出栏量降至低位。

2、需求端:市场需求好转,销区销量增加。

本周卓创资讯对全国 五个城市代表市场进行数据监测显示,总计鸡蛋销量为7595.1吨,环 比增幅1.26%,同比降幅8.23%。

3、库存:本周生产、流通环节库存天数较上周均降,平均库存天 数分别为1.05天、0.88天,环比降幅分别为19.85%、16.98%。

【交易策略】 周内蛋价涨幅稍大,终端接货显谨慎,部分市场走货显慢,预计短 线价格有小落的可能,幅度或在0.10-0.20元/斤,高价区回落幅度稍 大,但目前产地货源不多,部分市场价格或难跌,后期仍有再涨的可 能。

中长期来看,在产蛋鸡存栏量依旧低于往年同期,供应面将继续对 鸡蛋价格形成一定支撑,鸡蛋价格整体也将好于去年,而需求形势随季 节性变动,长期看每年元旦、春节需求为全年次高,叠加中秋前后老鸡 淘汰小高峰减少后市产能,供需边际改善,也将提振远期市场行情,关 注需求端恢复情况及老鸡淘汰节奏影响。

盘面上,01合约短期震荡偏强 为主。

支撑4200元/500kg,压力4600元/500 kg有效性,短线参 与,或在养殖端淘汰加速后,逢低布局多单。

鸡蛋期货周报 Egg futures Daily Report 第2页 目录 一、鸡蛋期货行情......................................................................................................................................3 二、现货市场行情......................................................................................................................................4 三、蛋鸡存栏结构分析..............................................................................................................................5 一、在产蛋鸡存栏量.....................................................................................................................................5 二、蛋鸡饲料成本.........................................................................................................................................6 三、淘汰鸡出栏.............................................................................................................................................7 四、鸡苗销量.................................................................................................................................................8 五、鸡蛋需求.................................................................................................................................................8 四、价差关系..............................................................................................................................................9 五、仓单数量............................................................................................................................................10 第3页 一、鸡蛋期货行情 图1-1鸡蛋01合约价格走势图 数据来源:Wind、方正中期研究院 2200 2700 3200 3700 4200 4700 5200 鸡蛋期货主力合约收盘价元/500kg 0 200000 400000 600000 800000 2017-10-242018-10-242019-10-242020-10-24 鸡蛋期货成交与持仓情况 成交量持仓量 图1-2鸡蛋主力合约收盘价 图1-3鸡蛋主力合约成交量、持仓量 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 第4页 二、现货市场行情 本周主产区鸡蛋均价4.57元/斤,较上周涨幅9.59%。

本周蛋价涨势明显,其主要原因为 蛋鸡存栏量低,供应面利好蛋价;其次下游环节无库存,在“买涨”心态影响下市场流通加快, 推动蛋价上涨;最后肉菜价格上涨也在一定程度上助推蛋价走高。

截至本周四,主产区鸡蛋 均价4.71元/斤,较上周四上涨0.40元/斤。

本周主销区鸡蛋均价4.65元/斤,较上周涨幅 7.89%。

本周主销区到货量及销售量均环比增多,因拿货成本提升,蛋价跟随产区被动上调, 下半周因高价走货稍缓,贸易商环节高价接单谨慎。

截至本周四,主销区鸡蛋均价4.82元/ 斤,较上周四上涨0.43元/斤。

表2-1鸡蛋现货市场价格变化 项目地区2021-10-222021-10-21日度涨跌周度涨跌 河北石家庄4.384.380.000.40 山东青岛4.904.900.000.40 河南郑州4.904.900.000.50 辽宁沈阳4.604.600.000.40 湖北武汉4.694.690.000.33 北京大洋路4.794.790.000.41 广东东莞5.005.000.000.45 上海浦东4.764.760.000.47 山东菏泽5.205.200.00 -4.60 河南周口5.105.100.000.70 河北邯郸4.704.80 -0.100.80 辽宁鞍山5.005.000.000.70 山西运城5.005.000.001.10 湖南长沙4.404.400.000.20 内蒙古赤峰4.804.800.000.50 山东潍坊4.884.650.230.63 江苏南通6.006.000.00 -0.30 河南商丘4.854.850.000.50 河北石家庄4.720.004.720.49 辽宁沈阳4.754.750.000.55 817毛鸡收购价山东德州4.854.850.000.30 鸡蛋价格 淘汰鸡价格 肉毛鸡价格 行情动向 数据来源:同花顺、方正中期研究院 第5页 三、蛋鸡存栏结构分析 表2:9月份鸡蛋重点关注数据变化 一、在产蛋鸡存栏量 本月全国在产蛋鸡存栏量为11.645亿只,环比跌幅0.98%,同比跌幅8.59%。

本月新 开产的蛋鸡主要是今年4、5月份补栏的鸡苗。

4月蛋鸡养殖扭亏为盈,养殖单位补栏积极性 提高,鸡苗需求略有好转,鸡苗销量环比增加3.87%;5月份蛋鸡养殖盈利尚可,但受饲料价 格偏高影响,养殖单位补栏积极性一般,鸡苗销量环比减少0.16%,因此本月新开产蛋鸡数 量小幅增加。

从淘鸡情况看,由于中秋节前养殖单位多积极淘汰老鸡,月内淘汰鸡出栏量增 加。

综合看来,本月淘汰鸡出栏量略多于新开产蛋鸡数量,因此本月在产蛋鸡存栏量下降。

第6页 10.50 11.00 11.50 12.00 12.50 13.00 13.50 14.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018201920202021201520162017 蛋鸡存栏量年度对比(亿) 4 6 8 10 12 14 16 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202120162017201820192020 中国待淘蛋鸡月度存栏占比(%) 0 2 4 6 8 10 12 14 全国主产区蛋鸡平均空栏率(%) 图2-4中国后备蛋鸡月度存栏占比 图2-5中国待淘老鸡月度存栏 二、蛋鸡饲料成本 本周饲料成本下调。

本周全国玉米价格小幅上涨。

东北地区新粮上市量少,加之受烘干成 本支撑,陈粮价格坚挺。

华北企业库存低位,深加工企业积极收购,价格小幅上涨。

南方受 东北新粮到货影响,新玉米价格低于陈粮价格,主流成交价格较上周略降。

本周全国玉米周 度均价2519.40元/吨,环比涨幅0.36%。

本周内豆粕现货价格继续回落,豆粕期货幅回落, 巴西大豆播种继续加速,市场缺乏利好支撑,国内豆粕现货随盘回落,市场需求表现不佳,整 体观望情绪较浓。

本周43%蛋白豆粕全国平均价格3606元/吨,环比跌幅为2.49%。

玉米小 幅走高、豆粕价格下调,本周鸡蛋饲料成本继续小幅下降,单斤鸡蛋的饲料成本为3.36元。

第7页 三、淘汰鸡出栏 淘汰鸡出栏量减少。

本周全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡总出栏量54.32万 只,环比跌幅2.39%,同比跌幅13.87%。

本周鸡蛋价格走高,养殖单位淘汰老鸡积极性明显 降低,多数省份淘汰鸡出栏量减少,且适龄老鸡不多,可出栏淘汰鸡偏少,本周淘汰鸡出栏量 跌至低位。

目前养殖单位补栏新鸡积极性不高,因此淘鸡紧迫性不强,预计下周淘汰鸡出栏量 仍较少。

-1.5 -1 -0.5 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 20 21 -0 8 -2 6 20 21 -0 5- 27 20 21 -0 2- 25 20 20 -1 1- 26 20 20 -0 8 -2 7 20 20 -0 5 -2 8 20 20 -0 2- 27 20 19 -1 1- 28 20 19 -0 8- 29 20 19 -0 5 -3 0 20 19 -0 2 -2 8 20 18 -1 1- 29 20 18 -0 8- 30 20 18 -0 5- 31 20 18 -0 3 -0 1 20 17 -1 1 -3 0 20 17 -0 8- 31 20 17 -0 6- 01 20 17 -0 3- 02 20 16 -1 2 -0 1 20 16 -0 9 -0 1 20 16 -0 6- 02 20 16 -0 3- 03 中国鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 0 1 2 3 4 5 6 7 20 15 -0 8 -1 6 20 16 -0 2 -1 6 20 16 -0 8 -1 6 20 17 -0 2 -1 6 20 17 -0 8 -1 6 20 18 -0 2 -1 6 20 18 -0 8 -1 6 20 19 -0 2 -1 6 20 19 -0 8 -1 6 20 20 -0 2 -1 6 20 20 -0 8 -1 6 20 21 -0 2 -1 6 20 21 -0 8 -1 6 蛋粮比蛋粕比蛋料比蛋鸡养殖利润(右轴) 图2-6蛋鸡养殖利润情况 资料来源:Wind、方正中期研究院整理 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 5.00 5.50 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 主产区平均价:蛋鸡苗养殖利润:蛋鸡 元/羽元/羽 -50 0 50 100 150 养殖利润:蛋鸡周元/羽 养殖利润:蛋鸡周元/羽 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 鸡蛋玉米(右轴) 单位:元/公斤 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 0 2 4 6 8 10 12 14 鸡蛋豆粕(右轴) 单位:元/公斤 第8页 四、鸡苗销量 鸡苗高价下调。

本周卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗部分跌0.20元/羽,均价为3.11 元/羽,环比跌幅1.89%,主流报价3.00-3.30元/羽,部分在2.80元/羽左右,高价在3.50- 3.80元/羽,但成交不多。

尽管近期蛋鸡养殖盈利水平提升,但受饲料成本及育雏成本影响, 养殖单位谨慎补栏为主。

目前多数企业鸡苗订单排至11月份,多数企业种蛋利用率在50%- 80%,部分在40%左右。

10.24 0 5 10 15 20 25 20 17 -0 8- 16 20 17 -1 0- 16 20 17 -1 2- 16 20 18 -0 2- 16 20 18 -0 4- 16 20 18 -0 6- 16 20 18 -0 8- 16 20 18 -1 0- 16 20 18 -1 2- 16 20 19 -0 2- 16 20 19 -0 4- 16 20 19 -0 6- 16 20 19 -0 8- 16 20 19 -1 0- 16 20 19 -1 2- 16 20 20 -0 2- 16 20 20 -0 4- 16 20 20 -0 6- 16 20 20 -0 8- 16 20 20 -1 0- 16 20 20 -1 2- 16 20 21 -0 2- 16 20 21 -0 4- 16 20 21 -0 6- 16 20 21 -0 8- 16 主产区平均价:淘汰鸡 元/公斤 五、鸡蛋需求 市场需求好转,销区销量增加。

本周全国五个城市代表市场总计鸡蛋销量为7595.1 吨,环比增幅1.26%,同比降幅8.23%。

由于前期经销商多不看好10月份行情,以维持低 位库存为主,然本周产区蛋价强势上涨,下游要货量增加,市场需求好转,销区经销商入市 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 12月11月10月9月8月7月6月5月4月3月2月1月 2018201920202021201520162017 历年代表企业鸡苗销量(万羽) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 20202021 数据来源:博亚和讯、方正中期期货研究院整理 商品代1日龄雏鸡销量单位:万羽 第9页 采购积极性提升,市场走货速度加快。

下半周随着蛋价上涨至高位,下游环节为规避风险, 采购量缩减。

综合看来,本周市场需求好转,销区销量增加。

今年以来鸡蛋市场消费疲软,低于历年同期水平,因偏高的蛋价影响消费积极性,且电 商平台低价蛋冲击,下游产业多谨慎备货,表现为短期内要货量的减少,今年电商平台销售 继续缓冲蛋价的波动,由于电商平台一般布局在1线城市,使得像西安、成都、广州对小码 蛋的需求尤为突出。

目前电商平台替代部分农贸市场和商超走货,预计未来农贸市场对蛋价 推动作用逐渐减弱,电商平台影响逐渐加强。

四、价差关系 图5-1鸡蛋9-1月价差 资料来源:Wind、方正中期研究院整理 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 鸡蛋1-5月合约历史价差 201420152016201720182019 第10页 五、仓单数量 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 1 -1 8 1 -2 4 1 -3 0 2 -1 3 2 -2 6 3 -1 2 3 -1 6 3 -2 7 4 -2 6 5 -1 5 5 -2 4 6 -2 2 6 -2 8 7 -4 8 -1 8 -7 8 -2 9 9 -2 6 10 -2 5 10 -3 1 11 -1 9 11 -2 3 12 -2 5 2016 2017 2018 2019 2020 2021 鸡蛋注册仓单量(手) 0 20 40 60 80 100 120 140 160 20 20 -0 6 -2 4 20 20 -0 7 -2 4 20 20 -0 8 -2 4 20 20 -0 9 -2 4 20 20 -1 0 -2 4 20 20 -1 1 -2 4 20 20 -1 2 -2 4 20 21 -0 1 -2 4 20 21 -0 2 -2 4 20 21 -0 3 -2 4 20 21 -0 4 -2 4 20 21 -0 5 -2 4 20 21 -0 6 -2 4 20 21 -0 7 -2 4 20 21 -0 8 -2 4 20 21 -0 9 -2 4 新注册量:鸡蛋新注销量:鸡蛋手 图7-1鸡蛋注册仓单量 图7-2鸡蛋新注册、新注销仓单量 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 第11页 联系我们: 分支机构地址联系电话 资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312 期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117 投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587 产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109 金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295 金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228 总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292 北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401 北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205 河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315-5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312-3012016 南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185 苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576 上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201 湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756 湖南第一分公司湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室0731-84310906 湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23060731-84118337 深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068 广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861 北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567 天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950 天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672 包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710 邯郸营业部河北省邯郸市丛台区中华大街89号大连友谊时代广场B座1105室0310-3053688 青岛营业部山东省青岛市市南区香港中路61号阳光大厦21楼EH单元0532-82020088 太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677 西安营业部陕西省西安市雁塔区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836 上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号1106室021-58381123 上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093 上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278 宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833 杭州营业部浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室0571-86690056 南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室025-58065958 苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室0512-65161340 扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208 南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼1419、14200791-83881026 岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578 株洲营业部湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场(王府井A座11楼) 0731-28102713 郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888 长沙黄兴中路营业部湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397 常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188 上海际丰投资管理有限 责任公司 上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦24楼021-20778922 分支机构信息 风险管理子公司 总部业务平台 第12页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料,方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证,也不保证 所包含的信息和建议不会发生任何变更。

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