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研究报告:南华期货-农产品日报-140129

研报作者:刘冰欣,何琳,肖桦 来自:南华期货 时间:2014-01-30 08:53:34
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  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    sw***.c
  • 研报出处
    南华期货
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    10 页
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研究报告内容

摘要 南华农产品日报 2014年1月29日星期三 南华期货研究NFR 1 南华期货研究所 刘冰欣豆类分析师 liubingxin@ nawaa.com 0451-82345629 何琳 稻谷分析师 helin@nawaa.com 0451-82345615 肖桦白糖分析师 xiaohua@nawaa.com 024-22566346 马晓峰棉花分析师 maxiaofeng@nawaa.com 0451-82345626 农产品今日行情综述: 外盘缺乏消息指引,美豆近月期价走势波动幅度缩窄,而期价期陷落在多条 短期均线之中,考虑到南美供应压力下,期价可借用的利多因素难推动反弹空间, 另外,美豆期价上方1300-1350的技术压力也较沉重。

连豆1405暂维持高位震 荡走势,即将成为主力合约的1409期价却自阶段高点已清晰回落,尤其今日期价 已在5日10日线的死叉下第一次反弹未果。

豆粕继续减仓势头,关注跳空缺口压 力有效性。

豆油在连续中阴线的下跌走势中的下跌动能减弱,今日缩窄波幅并陷 落在昨日K线实体内。

农产品操作建议提示 品种主力合约一周方向支撑位压力位操作建议 大豆1405震荡46404740暂时观望,或择机买入1409 豆粕1405震荡32403340依托3300附近逢高沽空 豆油1405震荡65606700前空依托6800整数关口继续持有 棕榈油1405震荡58005920前空依托5920持有 菜籽油1405震荡70207140前多依托五日线继续持有 棉花1405反弹1920020200多单逢高适时减持。

白糖1405震荡下行41804580依托均线系统偏空波段思路为主 玉米1405震荡23202380区间波段 强麦1405下跌28002900离场观望 早籼稻1405下跌22302300离场观望 目录 1、行情解读与操作提示.................................................................................2 1.1行情解读...........................................................................................2 2、统计数据关注............................................................................................4 2.1农产品各品种主力涨跌及贡献度.......................................................4 2.2农产品品种资金内部流向.................................................................4 3、基本面数据关注........................................................................................5 3.1品种现货数据....................................................................................5 3.2价差数据关注....................................................................................6 农产品日报 2 图1、南华农产品指数量价走势图 820 830 840 850 860 870 880 890 900 20 13 -… 20 13 -… 20 13 -… 20 13 -… 20 13 -… 20 13 -… 20 13 -… 20 13 -… 20 13 -… 20 14 -… 20 14 -… 20 14 -… 20 14 -… 南华农产品指数三个月走势 0 5 10 15 20 0 200 400 600 800 1000 1200 20 14 -0 1 -2 8 20 13 -1 2 -3 0 20 13 -1 2 -0 2 20 13 -1 1 -0 4 20 13 -0 9 -3 0 20 13 -0 8 -2 9 20 13 -0 8 -0 1 20 13 -0 7 -0 4 20 13 -0 6 -0 3 20 13 -0 5 -0 6 20 13 -0 4 -0 1 20 13 -0 3 -0 4 20 13 -0 1 -2 8 20 12 -1 2 -2 6 20 12 -1 1 -2 8 20 12 -1 0 -3 1 20 12 -0 9 -2 6 20 12 -0 8 -2 9 20 12 -0 8 -0 1 20 12 -0 7 -0 4 20 12 -0 6 -0 5 20 12 -0 5 -0 8 20 12 -0 4 -0 6 20 12 -0 3 -0 6 20 12 -0 2 -0 7 20 11 -1 2 -3 0 20 11 -1 2 -0 2 20 11 -1 1 -0 4 20 11 -0 9 -3 0 20 11 -0 9 -0 1 20 11 -0 8 -0 4 20 11 -0 7 -0 7 20 11 -0 6 -0 9 20 11 -0 5 -1 1 20 11 -0 4 -1 2 20 11 -0 3 -1 1 20 11 -0 2 -1 1 20 11 -0 1 -0 7 20 10 -1 2 -0 9 20 10 -1 1 -1 1 20 10 -1 0 -1 4 20 10 -0 9 -0 6 20 10 -0 8 -0 9 20 10 -0 7 -1 2 20 10 -0 6 -0 9 20 10 -0 5 -1 2 20 10 -0 4 -1 3 20 10 -0 3 -1 5 20 10 -0 2 -0 8 20 10 -0 1 -1 1 20 09 -1 2 -1 1 20 09 -1 1 -1 3 20 09 -1 0 -1 6 20 09 -0 9 -1 0 20 09 -0 8 -1 3 20 09 -0 7 -1 6 20 09 -0 6 -1 8 20 09 -0 5 -1 9 20 09 -0 4 -2 0 20 09 -0 3 -2 0 20 09 -0 2 -2 0 20 09 -0 1 -1 6 20 08 -1 2 -1 7 20 08 -1 1 -1 9 20 08 -1 0 -2 2 20 08 -0 9 -1 7 20 08 -0 8 -1 9 20 08 -0 7 -2 2 20 08 -0 6 -2 4 20 08 -0 5 -2 6 20 08 -0 4 -2 4 20 08 -0 3 -2 6 20 08 -0 2 -2 7 20 08 -0 1 -2 3 20 07 -1 2 -2 4 20 07 -1 1 -2 6 20 07 -1 0 -2 9 20 07 -0 9 -2 4 20 07 -0 8 -2 7 20 07 -0 7 -3 0 20 07 -0 7 -0 2 20 07 -0 6 -0 4 20 07 -0 4 -3 0 20 07 -0 4 -0 2 20 07 -0 3 -0 5 20 07 -0 1 -2 9 20 06 -1 2 -2 7 20 06 -1 1 -2 9 20 06 -1 1 -0 1 20 06 -0 9 -2 7 20 06 -0 8 -3 0 20 06 -0 8 -0 2 20 06 -0 7 -0 5 20 06 -0 6 -0 7 20 06 -0 5 -1 0 20 06 -0 4 -0 5 20 06 -0 3 -0 8 20 06 -0 2 -0 8 20 06 -0 1 -0 4 20 05 -1 2 -0 5 百万 南华农产品指数历史走势 成交量收盘价持仓量 数据来源:南华研究 1、行情解读与操作提示 1.1行情解读 豆类:粕类谨慎 油脂跌速放缓 资讯:德国汉堡的油世界周二称,2013/14年度全球七种主要油籽的产量将创下新高, 全球七种油籽的产量预计达到4.909亿吨,比上年提高3200万吨。

受产量提高影响,2013/14 年度全球油籽期末库存将提高到创纪录的9500万吨,比上年大幅提高2000万,其中大豆、 油菜籽以及葵花籽的库存均将创下历史新高。

行情走势:外盘缺乏消息指引,美豆近月期价走势波动幅度缩窄,而期价期陷落在多条 短期均线之中,考虑到南美供应压力下,期价可借用的利多因素难推动反弹空间,另外,美 豆期价上方1300-1350的技术压力也较沉重。

国内一方面收储进度好于上年度,但另一方 面的是节前备货结束带来的港口进口豆库存正悄然恢复,盘面上,连豆1405暂维持高位震 荡走势,即将成为主力合约的1409期价却自阶段高点已清晰回落,尤其今日期价已在5日 10日线的死叉下第一次反弹未果,MACD也即将交叉,从期价对比上看,远月价格或引领 近月价格走跌,谨慎近月盘整格局被有效突破。

豆粕继续减仓势头,关注跳空缺口压力有效 性,节前不建议留仓或是少量空单持有,止损设于3350。

前期市场看涨积极的菜粕今日减 仓7.8万手,前多减仓或离场观望。

豆油在连续中阴线的下跌走势中下跌动能减弱,今日缩窄波幅并陷落在昨日K线实体 内,建议空单继续持有,下移止盈位置即可。

马盘棕榈油连续三连阴,上方多条均线构筑成 压,连盘棕榈油今日走势仍形成前空单依托10日线持有。

今日菜油同步跟跌,期价或再试 探前低作用。

棉花:小幅收阳量能极度萎缩 隔夜美盘短线止跌,主力03合约30日均线区域初现支撑。

郑棉市场小幅收阳,因临 农产品日报 3 近长假,本就较为清淡的市场更显萧条,主力合约期价全日成交不及万张。

目前,期价高位 滞涨短线震荡,继续关注盘面技术位作用,操作上,短线波段思路为主,轻仓或持币过节。

白糖:多空同离场下跌动能放缓 隔夜外盘在跌破15美分后出现技术反弹,夜盘收于15美分但上方受到10日线的压制。

郑糖主力合约期价在4420附近开盘,昨日跌破4400后的多头仓惶逃出,获利较多的空头 在今日没有继续追击,整体上减仓6万手保持期价在4410附近震荡,但从国外的超量供应 和外盘跌跌不休的跌势来看,内盘白糖在短期不能摆脱基本面的宽松压力。

操作上,投资者 密切关注进口糖的数量和成本的变化,进口冲击没有放缓的势头中,对于白糖期价的操作不 宜盲目抄底,建议关注后市盘中走势力度,增仓状况,依托短期均线系统空单谨慎持有,止 盈应积极跟进。

玉米:同步减仓,期价仍窄幅波动 美国能源信息署(EIA)称,2014年美国乙醇产量平均为每日91.3万桶,比2013年提 高4.9%。

今年1月中旬,受美国严寒天气导致交通运输中断,美国乙醇产量受此影响曾出 现大幅下滑,截至1月17日乙醇日均产量回升至90.5万桶,较上周增幅4.3%,但仍低于 去年12月初94.4万桶水平。

隔夜美盘03期价继续小幅收涨0.2美分,虽期价上涨动力缺 乏但站稳在60日线之上,技术作用。

国内方面,截至1月20日,秋粮主产区各类粮食企 业收购新产中晚稻、玉米和大豆共计13703万吨,同比增加4829万吨。

分品种:湖北、安 徽等14个中晚籼稻主产区各类粮食企业累计收购新产中晚籼稻2930万吨,同比增加881 万吨;黑龙江、江苏等7个粳稻主产区各类粮食企业累计收购新产粳稻2950万吨,同比增 加970万吨;黑龙江、吉林等11个主产区累计收购玉米7460万吨,同比增加2874万吨; 黑龙江、内蒙古等6个主产区累计收购大豆363万吨,同比增加104万吨。

今日连盘玉米1405期价波动范围再度缩窄,期价最高2366,最低2363,日内减仓5740 手,期价仍守稳在多条均线之上,次主力1409期价也窄幅波动仅为4点价差,日内减仓水 平扩大至1万手。

操作上,连盘玉米由于资金寡淡和缺乏基本面推动,短期操作维持震荡思 路或观望,有套保需求的在远月1409寻找高点抛空。

麦稻:七天长假,清仓过节 资讯:1)今日,我国主产区小麦市场整体稳定。

河北辛集、邢台、衡水,河南漯河、江 南无锡地区小麦价格保持稳定。

面粉厂进厂价1.26元/斤~1.3元/斤。

2)今日我国稻谷市场 行情清淡。

湖北京山地区中稻托市收购结束,农户售粮进度超过9成,米厂收购2700元/ 吨;吉林白城地区稻谷收购价格稳定,米厂超级稻收购3000元/吨以上。

操作建议:即将面临春节七天长假休市,重要数据陆续公布,不确定因素剧增,节前持 仓减少,交投清淡,建议投资者节前清仓过节。

鸡蛋:现货月止跌,远月涨势未尽 今日鸡蛋期货延续近弱远强格局,1403期价在今日不再下跌,并在低开后反弹收 于3515,收出一根底部中阳线,期价基本接近现货价格的底线区域,主力1405期价先 农产品日报 4 于止跌近一周时间,围绕3700上下波动,说明市场认可改区域为较合理价格区间。

而 1409上的多头借两日的强势上攻,并在今日再度守住4300整数关口,鉴于期价的良好 走势,建议中期多单继续持有,根据成本上移止盈位置,日内短线可少量依托4300上 多下空灵活操作。

2、统计数据关注 2.1农产品各品种主力涨跌及贡献度 商品今日收盘昨日收盘涨跌幅 权重贡献度当前主力合约 棕榈油557.67560.25 -0.46% 5.85% 0.03% 1405 豆油1259.391259.74 -0.03% 13.95% 0.00% 1405 菜籽油924.43924.93 -0.05% 2.00% 0.00% 1405 早籼稻757.42758.65 -0.16% 7.51% 0.01% 1401 玉米 988.24986.110.22% 8.03% 0.02% 1405 棉花717.58713.160.62% 17.74% 0.11% 1405 菜籽984.63986.79 -0.22% 0.00% 0.00% 1405 白糖779.09776.690.31% 0.00% 0.00% 1405 大豆1201.081193.560.63% 9.72% 0.06% 1405 强麦531.49533.21 -0.32% 5.83% 0.02% 1401 数据来源:南华研究 注:贡献度指各品种相对南华农产品指数的涨跌贡献大小 图2农产品各品种周收益率、月收益率、月波动率(年化)图 0% 5% 10% 15% 20% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 棉花 玉米 早籼稻 强麦 大豆 白糖 豆油 豆粕 菜籽 菜籽油 棕榈油 菜粕 周收益率月度收益率月度波动率 资料来源:南华研究 2.2农产品品种资金内部流向 图3流量资金分配 图4存量资金分配 农产品日报 5 -2.00% -1.50% -1.00% -0.50% 0.00% 0.50% 1.00% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 豆粕菜籽油棕榈油玉米菜籽棉花大豆强麦豆油菜粕白糖早籼稻 成交金额占比收盘价涨跌 -1.00% -0.80% -0.60% -0.40% -0.20% 0.00% 0.20% 0.40% 0.60% 0.80% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 菜籽油豆粕棕榈油棉花玉米大豆菜籽强麦白糖豆油菜粕早籼稻 持仓金额占比收盘价涨跌 资料来源:南华研究 资料来源:南华研究 3、基本面数据关注 3.1品种现货数据 表3品种现货数据汇总 一周一个月半年 国内大豆大连元/吨41000.00% 0.00% -4.65% 衣阿华州12.4 -1.509% -4.689% -10.920% 伊利诺斯12.82 -1.913% -4.328% -9.078% 豆油国内豆油天津元/吨67000.000% -4.965% -4.965% 天津58000.000% -0.855% 2.655% 张家港58000.870% -0.855% 4.505% 华南57500.000% -1.709% 3.604% 江苏75501.342% -3.205% -17.935% 安徽76001.333% -6.173% -17.391% 湖北80000.000% -4.762% -17.526% 328指数全国194080.108% -0.620% 0.842% 河南19150 -0.037% -0.297% -1.387% 河北191000.031% -0.031% -1.700% 山东192000.047% 0.230% -0.984% 新疆191440.000% 0.258% -1.018% 云南昆明4480 -0.444% -9.495% -17.798% 广西南宁46400.216% -7.570% -13.594% 小麦2552.140.000% -0.307% 4.903% 早稻27050.0% -0.4% 0.6% 玉米2351.25 -0.035% -0.625% -4.022% 河南29800.000% 4.561% 2.759% 湖北29500.000% 5.357% 2.431% 上海29500.000% 1.724% 1.724% 元/吨 37%菜粕批 发价 菜粕 油脂油料 软商品 国内报价 国内价格 港口价格 美国大豆 元/吨 元/吨 元/吨 ---现货价平均值 现货价格 大豆 粮食作物 棉花 白糖 棕榈油 菜籽油 价格变化 美元/蒲式耳 现价单位 资料来源:国家统计局南华研究 农产品日报 6 3.2价差数据关注 A:期现价差 图5棉花期现价差 图6白糖期现价差 -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 20 13 -0 5 -1 0 20 13 -0 5 -2 4 20 13 -0 6 -0 7 20 13 -0 6 -2 1 20 13 -0 7 -0 5 20 13 -0 7 -1 9 20 13 -0 8 -0 2 20 13 -0 8 -1 6 20 13 -0 8 -3 0 20 13 -0 9 -1 3 20 13 -0 9 -2 7 20 13 -1 0 -1 1 20 13 -1 0 -2 5 20 13 -1 1 -0 8 20 13 -1 1 -2 2 20 13 -1 2 -0 6 20 13 -1 2 -2 0 20 14 -0 1 -0 3 20 14 -0 1 -1 7 棉花期现价差新疆地区 -600 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 20 13 -0 5 -1 0 20 13 -0 5 -2 4 20 13 -0 6 -0 7 20 13 -0 6 -2 1 20 13 -0 7 -0 5 20 13 -0 7 -1 9 20 13 -0 8 -0 2 20 13 -0 8 -1 6 20 13 -0 8 -3 0 20 13 -0 9 -1 3 20 13 -0 9 -2 7 20 13 -1 0 -1 1 20 13 -1 0 -2 5 20 13 -1 1 -0 8 20 13 -1 1 -2 2 20 13 -1 2 -0 6 20 13 -1 2 -2 0 20 14 -0 1 -0 3 20 14 -0 1 -1 7 白糖:云南昆明广西南宁 资料来源:Bloomberg南华研究 资料来源:Bloomberg南华研究 注:棉花期现价差:期货主力合约-中国328价格指数(新疆地区、山东地区、河南地区现货价格) 白糖期现价差:期货主力合约-主产省份(云南昆明、广西南宁) 图7豆粕期现价差 图8大豆期现价差 -1200 -1000 -800 -600 -400 -200 0 20 13 -0 6 -1 9 20 13 -0 7 -0 3 20 13 -0 7 -1 7 20 13 -0 7 -3 1 20 13 -0 8 -1 4 20 13 -0 8 -2 8 20 13 -0 9 -1 1 20 13 -0 9 -2 5 20 13 -1 0 -0 9 20 13 -1 0 -2 3 20 13 -1 1 -0 6 20 13 -1 1 -2 0 20 13 -1 2 -0 4 20 13 -1 2 -1 8 20 14 -0 1 -0 1 20 14 -0 1 -1 5 豆粕:大连山东 -100 0 100 200 300 400 500 600 700 20 13 -0 5 -2 9 20 13 -0 6 -1 2 20 13 -0 6 -2 6 20 13 -0 7 -1 0 20 13 -0 7 -2 4 20 13 -0 8 -0 7 20 13 -0 8 -2 1 20 13 -0 9 -0 4 20 13 -0 9 -1 8 20 13 -1 0 -0 2 20 13 -1 0 -1 6 20 13 -1 0 -3 0 20 13 -1 1 -1 3 20 13 -1 1 -2 7 20 13 -1 2 -1 1 20 13 -1 2 -2 5 20 14 -0 1 -0 8 20 14 -0 1 -2 2 大豆:大连山东 资料来源:大豆网南华研究 注:豆粕期现价差:豆粕主力合约价格-主产省现货价格(哈尔滨、吉林) 大豆期现价差:大豆主力合约价格-主产省现货价格(吉林、辽宁) 图9菜籽油期现价差 图10豆油期现价差 农产品日报 7 -2000 -1800 -1600 -1400 -1200 -1000 -800 -600 -400 -200 02 01 3 -0 6 -1 9 20 13 -0 7 -0 3 20 13 -0 7 -1 7 20 13 -0 7 -3 1 20 13 -0 8 -1 4 20 13 -0 8 -2 8 20 13 -0 9 -1 1 20 13 -0 9 -2 5 20 13 -1 0 -0 9 20 13 -1 0 -2 3 20 13 -1 1 -0 6 20 13 -1 1 -2 0 20 13 -1 2 -0 4 20 13 -1 2 -1 8 20 14 -0 1 -0 1 20 14 -0 1 -1 5 菜籽油:江苏安徽湖北 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500 20 13 -0 6 -0 6 20 13 -0 6 -2 0 20 13 -0 7 -0 4 20 13 -0 7 -1 8 20 13 -0 8 -0 1 20 13 -0 8 -1 5 20 13 -0 8 -2 9 20 13 -0 9 -1 2 20 13 -0 9 -2 6 20 13 -1 0 -1 0 20 13 -1 0 -2 4 20 13 -1 1 -0 7 20 13 -1 1 -2 1 20 13 -1 2 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图14棉花1405与白糖1405合约价差图 -3000 -2500 -2000 -1500 -1000 -500 0 20 13 -0 5- 27 20 13 -0 6- 10 20 13 -0 6- 24 20 13 -0 7- 08 20 13 -0 7- 22 20 13 -0 8- 05 20 13 -0 8- 19 20 13 -0 9- 02 20 13 -0 9- 16 20 13 -0 9- 30 20 13 -1 0- 14 20 13 -1 0- 28 20 13 -1 1- 11 20 13 -1 1- 25 20 13 -1 2- 09 20 13 -1 2- 23 20 14 -0 1- 06 20 14 -0 1- 20 豆油-菜籽油 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 20 13 -0 5- 16 20 13 -0 5- 30 20 13 -0 6- 13 20 13 -0 6- 27 20 13 -0 7- 11 20 13 -0 7- 25 20 13 -0 8- 08 20 13 -0 8- 22 20 13 -0 9- 05 20 13 -0 9- 19 20 13 -1 0- 03 20 13 -1 0- 17 20 13 -1 0- 31 20 13 -1 1- 14 20 13 -1 1- 28 20 13 -1 2- 12 20 13 -1 2- 26 20 14 -0 1- 09 20 14 -0 1- 23 棉花-白糖 资料来源:bloomberg南华研究 资料来源:bloomberg南华研究 图15豆粕1405与大豆1405价差图 图16豆油1405与大豆1405价差图 农产品日报 8 -1600 -1400 -1200 -1000 -800 -600 -400 -200 02 01 3 -0 5 -2 8 20 13 -0 6 -1 1 20 13 -0 6 -2 5 20 13 -0 7 -0 9 20 13 -0 7 -2 3 20 13 -0 8 -0 6 20 13 -0 8 -2 0 20 13 -0 9 -0 3 20 13 -0 9 -1 7 20 13 -1 0 -0 1 20 13 -1 0 -1 5 20 13 -1 0 -2 9 20 13 -1 1 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余姚市舜达西路285号中塑商务中心3号楼1601 电话:0574-62509001 哈尔滨营业部 哈尔滨市香坊区中山路93号保利大厦二层、八层 电话:0451-82345618 郑州营业部 郑州市未来路73号锦江国际花园9号楼14层 电话:0371-65613227 青岛营业部 青岛市闽江路2号国华大厦B座2501室 电话:0532-85803555 沈阳营业部 沈阳市沈河区北站路51号15层C室 电话:024-22566878 天津营业部 天津市河西区友谊路41号大安大厦A座8层 电话:022-88371080 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦26层 电话:021-50431979 上海虹桥路营业部 上海市虹桥路663号1楼、3楼、7楼 电话:021-52585211 深圳营业部 深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心2703室 电话:0755-82577529 广州营业部 广州市天河区天河北路28号时代广场东座717房、718房 电话:020-38806542 芜湖营业部 安徽芜湖市中山北路77号侨鸿国际商城904、906、908室 电话:0553-3880212 重庆营业部 重庆市南岸区亚太路1号1幢1层1-2 电话:023-62611588 永康营业部 永康市丽州中路63号11楼 电话:0579-89292777 南通营业部 江苏省南通市南大街89号总部大厦89号六层 电话:0513-89011160 厦门营业部 厦门市思明区鹭江道96号之二钻石海岸B幢2104-2107室 电话:0592-2120370 普宁营业部 广东省普宁市中信华府南向门市东起3至8间首层至二层 电话:0663-2663886 海宁营业部 海宁市钱江西路238号广隆财富中心301 电话:0573-80703000 南华期货(香港)有限公司 中国香港上环德辅道中232号嘉华银行中心九楼 电话:00852-28052658 浙江南华资本管理有限公司 电话:0571-87994666 南华期货分支机构 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料,尽管我们相信报告中资料来源的可靠性,但我公司对这些信息的准 确性及完整性不作任何保证。

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