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研究报告:申银万国-晨会纪要机构版-071227

研报作者:俞春梅 来自:申银万国 时间:2007-12-27 09:05:12
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    pi***bo
  • 研报出处
    申银万国
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    9 页
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研究报告内容

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1 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务 顾问服务。

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2007年12月27日 星期四 收盘涨跌(%) 指数名称 (点) 1日5日1年 申万A指3719.41.276.73171. 上证指数5233.350.625.90114. 深证综指1433.051.657.02163. 香港恒生28128.81.824.0745.5 香港国企16422.62.765.0171.1 道琼斯工13551.60.022.419.79 纳斯达克2724.410.404.9513.4 日经15653.50.652.93 -8.42 收盘涨幅 重点公司涨幅前5名 (元) (%) 上海家化(600315) 49.9010.01 海正药业(600267) 17.069.99 厦门钨业(600549) 27.989.98 天通股份(600330) 10.919.98 安琪酵母(600298) 30.989.05 收盘跌幅 重点公司跌幅前5名 (元) (%) 新安股份(600596) 68.16 -2.99 华夏银行(600015) 18.30 -2.09 航天信息(600271) 65.96 -1.99 中国平安(601318) 105.59 -1.98 南方航空(600029) 26.69 -1.80 涨幅 申万行业涨幅前5名收盘 (%) 旅游综合2,921.4.28 医疗服务1,206.3.79 医药商业3,173.3.68 其他采掘2,796.3.64 水务3,690.3.34 跌幅 申万行业跌幅前5名收盘 (%) 保险1,482. -1.81 银行3,619. -0.75 航空运输6,216. -0.64 铁路运输3,275. -0.35 林业2,052.0.05 责任编辑:俞春梅 电话:63295888-427 市场表现及策略 股票市场 周三沪深股市继续震荡反弹,前市小幅高开后冲高回落,反复震荡,下 午再度走强,其中小盘股表现强于大盘股,最终上证综指收盘报5233.35点, 上涨32.17点,涨幅0.62%,深成指收盘报17427.77点,上涨228.73点,涨 幅1.33%,两市共成交1889亿元,增加47亿元。

行业方面,各行业涨幅较为 平均,只有金融服务业下跌0.46%,是唯一下跌的板块。

个股当中东盛科技等 12只个股涨停,没有个股跌幅超过5%。

个股涨跌比约为9:1。

(钱启敏) 周三上证B指稳步走高,上涨0.75%,深圳成分B指上涨0.78%,两市 个股普遍上涨,二、三线股表现相对突出,短期市场继续处于反弹周期中, 后市看高一线,建议适当参与消费、造纸、汽车等绩优股和成长股的操作。

(陆洁华) 周四香港市场休市(张圣贤) 债券市场 周三市场继续上涨,上证国债指数上升0.11%至110.80,交易所分离债 品种多数呈现反弹。

市场资金面小幅趋紧,加权平均回购利率上升2bp至 2.14%,其中7日回购利率上升16bp至2.35%。

(张睿) 周三转债总体表现良好,交易的9只转债中8只上涨,1只下跌,其中 涨幅最大的是海化转债,上涨4.01%,唯一下跌的是中海转债,下跌-0.11%。

澄星转债近期交易量放大,我们依然建议在135元下可以少量介入澄星转债。

(朱岚) 权证市场 周三认购权证7涨2跌,整体表现平稳,其中五粮YGC1上涨2.40%表现 最好,日照CWB1下跌0.81%表现最差。

值得注意的是,最近一段时间正股上 涨的认购权证经常跑输正股,成交量也持续低迷,这种状况短期内难以改变。

深发SFC12007年12月28日停止行权,请投资者不要忘记行权。

(刘均伟) 本期重点报告推荐 《上海汽车(600104)收购南汽点评》 2007年12月27日 本研究报告仅通过邮件提供给广发基金管理有限公司广发基金管理有限公司(yjbg@gffunds.com.cn)使用。

2 申银万国晨会纪要 1 涨跌(%)涨跌(%) 数据项目昨日收盘 1日5日1年 原材料、商品昨日价格 1日5日1年 日元/美元114.270.110.96 -4.10 WTI原油95.972.915.8955.14 美元/欧元1.44850.281.0710.58布伦特原油94.241.272.6552.39 港币/美元7.80710.020.070.36黄金价格824.38 -0.023.5231.96 新台币/美元32.5390.110.09 -0.21伦敦铜(3个月) 67954.063.824.06 NDF 6.7525 -0.07 -0.55 -9.12伦敦铝(3个月) 24100.17 -0.21 -13.09 人民币SPOT /美元7.3444 -0.07 -0.33 -6.08费城半导体指数418.490.022.44 -9.74 LIBOR 5.50.000.0010.00 Cotlook A指数70.70.571.1418.33 美国基准利率4.250.000.00 -19.05波罗的海干货9143 -1.01 -7.16107.94 欧洲基准利率40.000.0014.29波罗的海油轮2143 -1.02 -3.6946.68 日本基准利率.750.000.0087.50 香港基准利率5.750.000.00 -14.81 中国1年贷款利率7.470.002.4722.06 以上表格数据来自申万研究所数据库、BLOOMBERG 宏观财经信息及评述 进出口税率调整 财政部26日宣布,自2008年1月1日起上调钢坯 及部分钢材的出口税率。

钢坯出口税率将由现行的 15%提高到25%,部分钢材的出口税率将由现行的5% 提高到15%。

自2008年1月1日起,焦炭和半焦炭 的出口关税将由15%进一步上调至25%。

煤焦油出口 关税将由10%上调至15%。

中国政府一直在加大力度 限制焦炭出口。

焦炭主要用于制造钢材,生产焦炭 的过程对环境污染非常严重。

中国财政部26日发布 公告称,中国将从明年1月1日起把汽油、柴油和 航空煤油进口关税税率从2%下调至1%。

燃料油进口 关税税率将维持为3%。

中国2008年将调整对关税 配额外进口棉花实行的滑准税,税率将由6%调整为 5%。

中国还将把1%的大豆进口关税政策延长至2008 年3月31日。

将从明年1月1日起取消氧化铝3% 的进口关税。

财政政策会更频繁。

由于中国目前面临的一系列 问题,包括顺差过大,投资过多,经济过热,甚至通 胀,都与经济结构不协调密切相关,所以,解决中国 经济困境的根本还是在于调整经济结构。

而调整经济 结构,依靠“总量式”的政策,效果是有限的,“点 对点”的财政政策效果更好。

因此,中央在10年来 首提“从紧的货币政策”时,也没有改变稳健的财政 政策。

考虑到政策是影响企业盈利和资本市场的重要 变量,我们认为2008年应该对财政政策给予重点关注。

此次调整只是2008年税率政策的一个开始。

财 政政策的重要组成部分就是税率政策。

我们认为,明 年的宏观调控中,除了利率、汇率、准备金率之外, 我们还能看到更多的税率政策,此次出台的措施很可 能只是一个开始。

我们依然相信,短期来看,对于部 分投资品而言,比如钢铁、有色、非金属矿物制品, 需要更谨慎些。

当然,就此次调控而言,对钢铁的影 响并不是很大。

说明政府对出口快速下降还是有所担忧。

能否抑制投资值得怀疑。

当然,对于这些措施能 在多大程度上平抑过快的投资,我们也感到怀疑。

根 据今年新开工项目的增长势头(1-11月比去年增长 28%),明年年初我们可能还是可以看到快速的投资 增长。

而快速的投资增长,会助长通胀压力。

所以, 我们认为明年上半年会有更多针对投资的措施出台。

在这种政策背景下,我们认为需要对投资谨慎些,尽 管投资增速并不会大幅下降。

目前的财政政策下,看好农资、医药和家电受益。

另外,就财政政策而言,我们重申,根据今年的财政 收支情况,对2008年,我们看好农业、农村基础设 施、医药、社保等方面会获得更多投入;中西部地区 也将获得更多投入。

因此,我们认为农资、家电、医 药等行业将获得不错的增长和投资机会。

(分析师:贺振华 862163295888分机226) 其他宏观财经信息 上市公司并购重组实行财务顾问负责制,证监 会发布《上市公司并购重组财务顾问业务管理 办法》征求意见(证券时报、上证报) 本研究报告仅通过邮件提供给广发基金管理有限公司广发基金管理有限公司(yjbg@gffunds.com.cn)使用。

3 申银万国晨会纪要 2 每股131.67元,博时基金股权创天价,招商证 券以63.2亿元竞得博时基金48%股权,持股比 例增至73%(上证报、中证报) 中国证券投资者保护网开通;证券投资者保护 基金收购债权逾八成(证券时报、上证报) 公司行业信息及评述 浔兴股份调研报告 近日我们对浔兴股份再次进行了调研,拜访了主 要高管,就中国拉链行业和公司未来发展的具体 战略做了深度的沟通,更加坚定了我们一直重点 推荐的信心。

我们认为从2008年开始,未来几年 将是浔兴股份实现跨越性大发展的几年。

在未来 3-5年中国拉链行业整体容量依然保持15%增长 的前提下,作为龙头企业的浔兴股份通过全国性 网络工厂布局和兼并收购策略,实现行业的整合, 提高占有率,真正意义做大做强。

不考虑未公告的新建和收购项目,我们预测公司 2007-09年EPS为0.47元、0.75元和1.11元, 增长率为48%,61%和50%。

我们认为可以给予公 司相对成长性的估值水平,一年目标价30元,维 持“买入”评级。

拉链行业依然快速增长。

受益于国际产业转移和 国内品牌服装和箱包等日用消费行业的发展,中国拉 链行业呈现快速增长的势头,我们预计未来3-5年行 业整体保持15%左右的增长(2007年市场总容量约 450亿元左右)。

消费升级的推动,拉链行业将进入 结构性调整和整合的时代(中高端发展、低端逐步淘 汰),我们认为优势企业能够抓住机遇,获得高于行 业的发展速度,快速成长壮大。

低集中度为行业整合带来机会。

浔兴股份是国内 拉链行业的龙头企业,公司在品牌影响力、产品研发 能力、成本波动转嫁力、生产流程和营销体系各方面 都具有明显的优势。

但国内拉链行业集中度非常低, 浔兴股份作为龙头企业的市场占有率也仅为2%左右, 行业整合的空间很大。

我们认为,国内拉链行业必然 要出现行业整合和集中的趋势,集中度将不断提高。

全国性布局初见雏形。

公司最初仅在福建晋江设 厂,到2000年在上海设厂。

2007年6月开始在天津 和东莞设厂,以完成对北方和广东区域的覆盖,2007 年12月天津和东莞厂自建的同时通过租用厂房已开 始投入生产。

2008年公司计划完成西部设厂的规划。

至此,全国五大生产基地将基本形成,加之基地周边 卫星城市工厂的覆盖,逐步形成全国性网络工厂的雏 形。

同时,在产能扩张的同时,公司重点加强营销体 系的变革,模式从生产导向向营销和客户导向转变, 执行力度从流程、人才和激励等方面来强化。

我们的 看法是,目前的产能扩张不再是简单的产能扩张,而 是全国性布局完成的战略扩张,对公司来讲是从积累 走向质变的过程。

资本整合如虎添翼。

如前述,行业的低集中度为 整合带来可能性,而资本市场的力量又加速了这一进 程。

目前A股市场拉链类上市公司有浔兴股份和伟星 股份,拉链行业总体来看是个小行业(目前国内总市 值在450亿左右),再出现多家上市公司的可能性不 大。

因此已上市的龙头企业能抓住先发的资金和资源 优势,通过上市公司的平台与其他企业共谋发展,加 速行业整合,强者恒强。

就目前情况来看,行业内多 家知名企业已经与浔兴股份商谈收购事宜,我们判断 2008年迈出行业收购第一步的概率非常大。

我们认为 2008年后的几年是浔兴股份的关键年,加快全国布局 和收购兼并步伐,行业整合,迅速做强做大。

股权激励计划势在必行。

浔兴股份是由施氏家族 控股的民营企业,前两大股东持股9700万股,占总 股本的62.6%。

除董事长外,浔兴股份CEO等主要高 管和中层管理和技术人员全部都是职业经理人。

建立 稳定且充满干劲的职业经理人队伍,逐步摆脱家族管 理的劣势,通过股权激励的方式可以让股东利益、公 司利益和职业经理团队利益协调一致。

在企业全国布 局谋求快速发展,人才是相对瓶颈的未来几年,这种 制度的保障对吸纳人才和进行中长期激励,非常重 要。

我们判断,公司近期推出股权激励计划的可能性 较大。

股本扩张潜力大。

目前公司总股本仅为1.55亿 股,上市后未进行股本扩张。

截至2007年三季报, 资本公积金为2.2亿元,未分配利润为1.3亿元。

同 时,我们预计未来3-5年公司都能保持50%以上的业 绩增长率。

因此我们判断,结合成长性的股本扩张计 划的可能性非常大。

本研究报告仅通过邮件提供给广发基金管理有限公司广发基金管理有限公司(yjbg@gffunds.com.cn)使用。

4 申银万国晨会纪要 3 维持“买入“评级。

不考虑未公告的新建和收购 项目,我们预测公司2007-09年EPS为0.47元、0.75 元和1.11元,增长率为48%,61%和50%。

我们认为 可以给予公司相对成长性的估值水平,一年目标价30 元,维持“买入”评级。

(分析师:唐颐恒862163295888分机455) 其他行业信息 温家宝主持召开国务院常务会议,新一代移动 通信网专项方案获原则通过(证券时报) 国新办发表我国首部能源白皮书,全面推进可 持续发展能源战略(证券时报) 申万重点公司最新信息 日照港(600017)装卸费率提升“钱”景广阔, 经研究人士测算,装卸费率提升10%将令公司 毛利率从34.4%提升至38%左右 招行(600036)在京成立私人银行中心,门槛 为1000万人民币资产 今日重点推荐报告 上海汽车(600104)收购南汽点评:全新视角 看公司,“1+1>2”效应将逐步体现 方案合理,彰显强者恒强。

上海汽车出资20.95 亿元现金购买跃进控股的南汽集团,大股东上汽集团 则通过换股持有东华公司75%的股权,跃进汽车将持 有上海汽车3.2亿股,即4.88%的股权,大股东上汽 集团充分让利,方案充分考虑了流通股股东的利益、 上汽集团、跃进集团等的利益。

“1+1>2”效应将逐步体现。

我们认为全面合作后 双方协同效应、自主品牌盈利、盘活资产、成本降低、 行业规模优势均将得到集中体现。

三大基地三大品牌,开拓不同市场,09年是收获 年。

整合后公司将形成南京、临港、仪征三大生产基 地,荣威、MG、双龙三大品牌,其中荣威主攻国内市 场,MG名爵和双龙主打国际市场。

初步判断:09年 公司的自主品牌将批量走出国门。

打造全系列商用车产品线。

上汽收购南汽后,将 在原有通用五菱、汇众、申沃基础上进行延伸,形成 全系列商用车产品线。

未来商用车的盈利贡献将主要 靠上汽通用五菱、上汽依维柯红岩、南京依维柯来体现。

看好上海汽车整合南汽能力。

从上海汽车收购柳 州五菱以及跨国收购韩国双龙汽车企业历史经验看, 收购整合后在1-2年内被收购方即实现盈利,并且盈 利能力稳定增长。

我们初步判断,09年将是南汽的自 主品牌及商用车业务的收获年。

最具潜力成为国际型汽车集团公司,目标价36 元。

我们维持07年-09年EPS分别为0.82元、1.07 元和1.31元的预测,综合考虑并购整合后公司的行 业地位、综合实力,我们认为公司最具潜力成为国际 型汽车集团,另外,27.43元的行权价格对公司股价 形成了支撑;是投资的相对安全边际,从估值角度看, 龙头公司理应享有一定溢价,目标价36元,维持买 入评级。

(分析师:姜雪晴 862163295888分机409) 昨日其他报告推荐 《赣粤高速公告点评》周萌,分机407 《电力行业最新观点及投资建议短评》余海/杨明,分机414/458 《安信信托拟定向增发点评》孙健/励雅敏,分机201/438 《九鼎新材(002201)新股定价》王华/郑治国,分机442/452 《12月世界经济月报--美国政府的经济救赎》袁宜,分机324 本月国内重要经济信息披露 公布日期项目申万预测实际公布与预期比较上期上上期去年同期 12/1011月工业品出厂价格涨幅% 3.54.61.13.22.72.8 本研究报告仅通过邮件提供给广发基金管理有限公司广发基金管理有限公司(yjbg@gffunds.com.cn)使用。

5 申银万国晨会纪要 4 12/1111月CPI涨幅% 6.56.90.46.56.21.9 11月份出口增速% 20.322.82.522.322.832.8 11月份进口增速% 22.625.32.725.516.118.312/11 11月贸易顺差亿美元260262.82.8270.5239.1229.2 11月M2增速% 18.218.450.2518.4718.4516.8 11月M1增速% 21.921.7 -0.222.2122.0716.8 11月M0增速% 14.213.56 -0.6413.4313.0113.9 11月各项贷款余额增速% 1718.021.0218.0217.3414.2 11月人民币贷款余额增速% 16.917.660.7617.6617.1314.8 11月份新增人民币贷款亿元900874 -26136128351935 11月各项存款余额增速% 15.714.17 -1.5314.1716.016.4 11月人民币各项存款余额增速% 15.817.51.714.9416.8417.2 12/10 11月居民储蓄存款余额增速% 54.27 -0.733.726.915.3 12/131-11月实际利用外资增速% 10.313.73.411.1510.872.14 12/131-11月份工业增速% 18.518.5018.518.516.8 12/141-11月固定资产投资增速% 26.626.80.226.926.426.6 12/121-11月社会消费品零售总额增速% 16.216.40.216.115.913.6 本月世界重要经济信息披露 国家(地区)公布日期项目市场预期实际公布与预期比较上期 12/1210月贸易收支平衡亿美元-570 -578.23 -8.23 -564.53 12/1311月商品零售额增速% 0.51.20.70.2 12/1411月工业生产增速% 0.10.30.2 -0.5 12/1311月PPI增速% 1.53.21.70.1 美国 12/1411月CPI增速% 0.60.80.20.3 12/0310月失业率7.37.2 -0.17.3 12/0410月PPI增速% 0.50.60.10.4 12/1210月工业生产增速% 00.40.4 -0.7 欧元区 12/1411月CPI增速% 0.50.500.5 12/1011月M2+存款增速% 1.92.00.12 12/1310月工业生产增速% 1.61.60 -1.4日本 12/2811月商品零售额增速% 0 0.3 12/0711月外汇储备亿美元/ 1504 / 1422 香港 12/1811月失业率% 3.93.60.33.9 其他11/28韩国10月工业生产增速% 1.23.01.8 -0.1 本研究报告仅通过邮件提供给广发基金管理有限公司广发基金管理有限公司(yjbg@gffunds.com.cn)使用。

6 申银万国晨会纪要 5 12/03韩国11月CPI增速% 0.10 -0.10.2 12/06英国10月工业生产增速% 0.20.40.2 -0.4 12/20英国11月M4货币供应增速% 0.40.1 -0.30.1 12/24新加坡11月CPI增速% 3.84.20.43.6 12/26新加坡11月工业生产增速% 5.35.80.5 -3.0 证券发行及上市信息 新股发行 代码公司简称 发行数量(万 股) 发行价(元)发行方式日期 002203海亮股份不超过5500询介网下1月2日至1月3日 网上1月3日 002204华锐铸钢不超过5400询价网下1月2日至1月3日 网上1月3日 新股上市 代码公司简称 首募A股(万 股) 总股本(万 股) 本次上市(万股) 发行价 (元) 上市日期 610099太平洋4200150331.334942008(基准) 12月28日 增发 代码公司简称发行数量(万股)发行价(元)申购日 072003伟星增发100026.851月2日 债券发行 名称期限(年)年利率%发行量(亿)认购时间 07中关村债36.683.0512月25日至12月28日 基金发行 基金名称认购时间 大成景阳领先股票型证券投资基金12月17日至1月11日 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金12月17日至1月16日 易方达科讯股票型证券投资基金12月24日至1月22日 工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金1月3日至2月1日 近期非流通股解禁明细 代码简称上市日期 本次上市大小非市值 (万元) 大小非总股本占 比% 大小非流通股 占比% 是否公告 000690宝新能源2007-12-2763652.68 3.70% 8.47%是 600103青山纸业2007-12-27135324.68 21.79% 23.57%是 本研究报告仅通过邮件提供给广发基金管理有限公司广发基金管理有限公司(yjbg@gffunds.com.cn)使用。

7 申银万国晨会纪要 6 600116三峡水利2007-12-2767333.91 27.21% 38.06%是 600215长春经开2007-12-2719424.07 5.00% 6.02% 600283钱江水利2007-12-2763672.97 15.10% 27.30%是 600331宏达股份2007-12-27227075.07 5.49% 10.16%是 600717天津港2007-12-27356124.98 10.00% 16.69%是 600572康恩贝2007-12-2719118.97 5.21% 11.12%是 000425徐工科技2007-12-28234504.42 19.83% 27.71% 000626如意集团2007-12-285496.81 2.89% 8.17% 600207 *ST安彩2007-12-2819954.00 5.00% 8.34%是 600767运盛实业2007-12-2852206.17 20.83% 37.00%是 600053中江地产2007-12-2911913.83 2.39% 8.59%是 000063中兴通讯2007-12-31256768.00 6.00% 8.97% 000586汇源通信2007-12-3146096.05 15.47% 18.81% 000971湖北迈亚2007-12-3114889.88 5.00% 7.19% 600500中化国际2007-12-31250909.90 10.00% 19.63% 600535天士力2007-12-314065.35 0.40% 0.90% 600584长电科技2007-12-3124855.69 3.93% 6.65% 600119长江投资2008-01-0410087.76 5.59% 8.75% 600598北大荒2008-01-04112929.58 5.00% 14.49% 600673阳之光2008-01-0416469.01 1.64% 7.48% 600067冠城大通2008-01-0510976.05 1.27% 1.97% 600644乐山电力2008-01-0539884.22 8.16% 10.91% 600712南宁百货2008-01-0523621.38 16.92% 23.21% 600890 ST中房2008-01-0524453.48 4.96% 8.75% 000056深国商2008-01-0615019.87 10.44% 11.16% 000069华侨城A 2008-01-06269467.27 4.24% 8.04% 600129太极集团2008-01-0626869.38 6.64% 10.89% 600667太极实业2008-01-0844349.10 12.41% 16.18% 600039四川路桥2008-01-0814197.51 6.05% 8.74% 000421南京中北2008-01-0966129.84 18.40% 28.48% 600425青松建化2008-01-097432.86 2.60% 4.27% 600493凤竹纺织2008-01-0913362.00 10.00% 15.08% 000070特发信息2008-01-103419.81 1.34% 2.64% 000502绿景地产2008-01-1058107.20 21.88% 31.90% 000594天津宏峰2008-01-1053698.82 10.00% 14.55% 000909数源科技2008-01-108967.00 5.00% 9.63% 000933神火股份2008-01-10278544.27 10.54% 14.46% 600081东风科技2008-01-1011774.18 5.00% 12.50% 600538北海国发2008-01-105699.62 1.93% 2.39% 000090深天健2008-01-1123559.68 3.85% 7.30% 600618氯碱化工2008-01-1146074.01 8.30% 23.40% 000006深振业A 2008-01-1233955.92 5.00% 5.48% 600175美都控股2008-01-1229758.86 11.58% 17.21% 600479千金药业2008-01-12101312.59 16.89% 26.14% 本研究报告仅通过邮件提供给广发基金管理有限公司广发基金管理有限公司(yjbg@gffunds.com.cn)使用。

8 申银万国晨会纪要 7 000608阳光股份2008-01-1352335.65 7.57% 10.83% 600822上海物贸2008-01-1316654.27 6.79% 17.89% 600375星马汽车2008-01-133178.89 1.88% 2.71% 000153丰原药业2008-01-1445160.25 25.06% 31.71% 000504赛迪传媒2008-01-1560624.62 19.54% 35.05% 000856唐山陶瓷2008-01-157808.80 5.00% 8.84% 600582天地科技2008-01-15149934.02 9.42% 21.86% 600599 *ST花炮2008-01-1543786.56 19.89% 34.53% 600807天业股份2008-01-1522158.56 12.10% 22.34% 000035 ST科健2008-01-167530.06 10.75% 17.40% 000973佛塑股份2008-01-1639816.07 10.00% 14.15% 600083 *ST博信2008-01-1620476.39 11.37% 16.15% 600869三普药业2008-01-1631590.00 15.00% 21.56% 600317营口港2008-01-1710280.68 1.85% 2.77% 600831广电网络2008-01-1750620.73 7.99% 17.60% 600102莱钢股份2008-01-1820310.89 1.16% 4.57% 600131岷江水电2008-01-18120156.95 22.96% 34.04% 600258首旅股份2008-01-1857084.94 5.53% 12.32% 600749西藏旅游2008-01-1819464.00 10.91% 20.46% 600779水井坊2008-01-1851386.53 4.47% 6.93% 600842中西药业2008-01-1810839.73 5.03% 9.16% 600880博瑞传播2008-01-1850839.25 8.48% 11.86% 000661长春高新2008-01-1915042.72 8.54% 10.88% 600126杭钢股份2008-01-1936461.57 5.00% 11.13% 600292九龙电力2008-01-1917477.63 5.00% 7.73% 600826兰生股份2008-01-1921368.63 5.00% 9.52% 本研究报告仅通过邮件提供给广发基金管理有限公司广发基金管理有限公司(yjbg@gffunds.com.cn)使用。

9 申银万国晨会纪要 8 股票投资评级说明 证券的投资评级: 以报告日后的6个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 买入(Buy):相对强于市场表现20%以上; 增持(outperform):相对强于市场表现5%~20%; 中性(Neutral):相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 减持(underperform):相对弱于市场表现5%以下。

行业的投资评级: 以报告日后的6个月内,行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 看好(overweight):行业超越整体市场表现; 中性(Neutral):行业与整体市场表现基本持平; 看淡(underweight):行业弱于整体市场表现。

我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。

我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。

投资者应阅读整篇报 告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

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本报告采用的基准指数:沪深300指数 法律声明 本报告是基于上海申银万国证券研究所有限公司(以下简称“本公司”)认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确 性或完整性。

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