当前位置:首页 > 研报详细页

G中金研究报告:天相投顾-G中金-000060-调研信息快报-060716

研报作者:牟善同 来自:天相投顾 时间:2006-07-17 13:06:50
  • 股票名称
    G中金
  • 股票代码
    000060
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    xi***08
  • 研报出处
    天相投顾
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
    增持
  • 研报大小
    192 KB
研究报告内容

短评报告 G中金(000060):调研信息快报 增持(维持) 牟善同 021-58824282转831 moust@txsec.com 有色金属行业 2006年7月16日 事件描述: 7月14日,G中金公司调研,和公司高管进行了座谈交流。

调研信息快报: 1、因废水超标排放污染环境事件而停产2个月的韶关冶炼厂自06年2月21日复产后,目前已全面恢复生 产能力。

停产事件减少铅锌冶炼产量6万吨。

但因目前精矿价格处于高位,行业利润集中在自产精矿上;而 凡口铅锌矿的生产未受影响,因此韶关冶炼厂的停产事故对公司盈利的影响较小。

2、预计06年,凡口铅锌矿将生产铅锌精矿15万吨,同比增加5%,其中锌精矿:铅精矿仍将大致保持2: 1的比例。

受停产事件的影响,韶关冶炼厂及金狮冶金化工厂06年铅锌冶炼产量预计为20万吨,同比下降 6.5万吨。

3、公司增发募资投向项目及其他项目投产后,精矿及冶炼产能将进一步扩张:到2008年,凡口铅锌矿精 矿产量将达18万吨;韶关冶炼厂冶炼能力将由目前的22.5万吨扩大到30万吨,金狮冶金化工厂冶炼加工 能力将由目前的2万吨扩大到10万吨。

届时,金狮冶金化工厂所需精矿将全部来自凡口铅锌矿,该厂的扩 建产能将能够更有效的分离精矿中的银、锗、镓等稀贵元素,公司稀贵金属的产量将大增;韶关冶炼厂所需 精矿将大部分外购(进口长单或国内采购),该厂的ISP冶炼工艺对原料的适应面广,能够提高公司外购原 料时的议价能力。

4、未来几年,公司还将在以下几个方面发展,综合实力将进一步增强。

1)加快国际化进程,和国际大型 矿业公司合作,借助ISP冶炼工艺对精矿适应面广的优势,签订长期精矿供应协议,保证外购精矿供应。

2) 扩张产业链:以几个子公司为平台,发展锌粉、镍粉、镀镍钢带、银粉等技术含量高、应用领域层次高(电 池等领域)、价格周期性较小的产品,未来公司深加工产品的收入利润占比将提高。

3)预计未来,广东的矿 业将进行整合,公司的大股东将可能转变为未来组建的广东矿业集团公司,大股东的背景及对公司发展的支 持将强化。

4)公司将继续重点发展铅锌金属及相关深加工产品主业,其余副业将逐渐退出或被整合。

5、就行业基本面来看,锌的需求旺盛、精矿的供给仍然短缺,支持锌价处于高位的基本面因素比铜、镍等 的多。

6、盈利预测方面,预计公司06年上半年将实现盈利约0.68元(以最新总股本6.05亿计);由于预测下半 年锌价仍将处于高位且减产影响将全部消除,预计下半年公司盈利将高于上半年。

07年公司盈利将继续增长。

2 公司研究/调研报告 公司研究/短评 7、公司的综合实力在国内铅锌业中首屈一指,同时,良好的锌业基本面将支持锌价维持高位;通过调研,我们 对公司的长期发展更有信心,认为目前股价仍然低估,维持“增持”的投资评级。

详细的分析及测算请参阅随后推出的G中金调研报告。

3 公司研究/调研报告 公司研究/短评 天相投资顾问有限公司投资评级说明 判断依据: 投资建议根据分析师对该股票在12个月内相对天相流通指数的预期涨幅为基准。

重要免责申明 报告所引用信息和数据均来源于公开资料,天相投顾分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不对所 引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。

报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议,仅供阅读 者参考,不构成对证券买卖的出价或询价,也不保证对作出的任何建议不会发生任何变更。

阅读者根据本报告作出投 资所引致的任何后果,概与天相投资顾问有限公司及分析师无关。

本报告版权归天相投顾所有,为非公开资料,仅供天相投资顾问有限公司客户使用。

未经天相投顾书面授权,任何人 不得以进行任何形式传送、发布、复制本报告。

天相投顾保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的 权利。

天相投资顾问有限公司 锦绣园公司地址:北京市朝阳区幸福村中路锦绣D座三层 电话: 010-84533151; 传真:010-84533162; 邮编:100027 金融街公司地址:北京市西城区金融街19号富凯大厦B座701室 电话: 010-66573916 –124;传真:010-66574468; 邮编100032 上海天相 地址:上海市浦东南路379号金穗大厦12层D区 电话: 021-58824282; 传真: 021-58824283; 邮编200120 深圳天相 地址:深圳市福田区振华路航苑大厦东座2107 电话: 0755-83234800; 邮编518021 山东天相 地址:济南市舜耕路28号舜花园小区朝3C 电话:0531-82602582; 传真:0531-82602622; 邮编250014 投资建议预期个股相对天相流通指数涨幅 1买入>15% 2增持5---15% 3中性(-)5%---(+)5% 4减持(-)5%---(-)15% 5卖出 <(-)15%

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载