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研究报告:南华期货-贵金属观察与思考-140129

研报作者:薛娜 来自:南华期货 时间:2014-01-30 08:52:21
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    fa***ee
  • 研报出处
    南华期货
  • 研报页数
    11 页
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研究报告内容

贵金属观察与思考 南华期货研究所 薛娜 0571-87839261 2014年1月29日星期三 昨SPDR黄金ETF和ISHARES白银ETF维持不变。

昨公布的耐用品订单数 据非常差,但房价指数和消费者信心好于预期,市场担忧或缓解。

今晚市场关注焦点是美联储2014年第一次议息会议,将于明天凌晨3点发 布声明,目前市场预期利率维持不变,国债和MBS各削减50亿合计100亿美元 购买规模。

若符合预期,则市场变动或不大,若意外宽松不削减购债规模,则 短期利多,中长期利空,若削减规模更大则利空。

我们认为货币政策不太可能 比预期更紧缩,因而短期市场偏多。

昨黄金震荡下跌,目前仍在上升通道,晚间或偏强。

白银近期区间内震 荡,建议继续区间操作。

形态上,黄金压力位252元/克,1293美元/盎司,白 银第一压力位4200元/千克,白银支撑位4048元/千克,20.5美元/盎司,下方 支撑位20美元/盎司。

贵金属观察 今日行情回顾 交易所合约开盘最高最低收盘价涨跌(%) COMEX期金(上一日) 14021254.91261.912481255.5 -0.02 上期所黄金(今日) 1406247.6248.7245.9247.55 -0.12 上海黄金交易所黄金(今日) T+D 246246.55245245.44 -0.23 COMEX期银(上一日) 140319.66519.8419.45519.55 -0.64 上期所白银(今日) 14064101410340644085 -0.41 上海黄金交易所白银(今日) T+D 4026403040034013 -0.25 1、美国12月耐用品订单月率-4.3%,预期+1.8%,前值由+3.5%修正至+2.6%。

12 月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率-1.3%,预期+0.3%,前值由+4.5%修正 至+2.6%。

12月核心耐用品订单月率-1.6%,预期+0.5%,前值由+1.2%修正至 +0.1%。

点评:耐用品订单数据非常差引起的担忧利多黄金,但强度不大。

2、美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率+13.71%,预期+13.8%,前值 +13.61%。

美国11月S&P/CS20座大城市未季调房价指数月率-0.1%,预期 +0.2%,前值+0.2%。

美国11月S&P/CS20座大城市季调后房价指数月率+0.88%, 预期+0.8%,前值+1.05%。

点评:季调后数据较好,显示近期房地产市场的放 缓或有季节性,这也将缓解市场担忧情绪。

3、美国1月谘商会消费者信心指数80.7,预期78.0,前值由78.1修正至77.5。

现况 指数79.1,前值由76.2修正至75.3。

预期指数81.8,前值由79.4修正至79.0。

点 评:消费者信心好于预期,或显示近期市场的担忧情绪有望缓解,这将利空贵 金属。

热点新闻 价差跟踪--1、上期所黄金与COMEX黄金价差 上期所黄金1406合约与COMEX黄金1402合约价差今天低位震荡,截止今日14:50,两市价差 为3.03。

操作上,根据统计规律,在价差6.5以上可做空价差,在5以下即可平仓,即按照3:1手 数之比,做空上期所黄金1406合约,同时做多COMEX黄金1402合约。

近期或可逢低买入。

0 1 2 3 4 5 6 7 8 20 13 /1 1 /1 2 2 :0 0 20 13 /1 1 /5 2 2 :4 5 20 13 /1 1 /7 2 2 :0 5 20 13 /1 1 /1 1 13 :5 0 2 01 3 /1 1 /1 31 :3 0 2 01 3 /1 1 /1 41 4 :1 5 20 13 /1 1 /1 6 0 :4 5 20 13 /1 1 /1 9 13 :3 5 2 01 3 /1 1 /2 10 :1 0 2 01 3 /1 1 /2 21 0 :3 0 20 13 /1 1 /2 5 22 :1 0 2 01 3 /1 1 /2 71 :4 5 2 01 3 /1 1 /2 81 3 :5 0 20 13 /1 1 /2 9 23 :4 5 2 01 3 /1 2 /3 9 :4 5 20 13 /1 2 /4 2 1 :3 0 20 13 /1 2 /6 1 :0 5 2 01 3 /1 2 /9 11 :1 5 2 01 3 /1 2 /1 02 2 :5 0 20 13 /1 2 /1 2 8 :5 5 20 13 /1 2 /1 3 14 :3 5 2 01 3 /1 2 /1 70 :2 0 2 01 3 /1 2 /1 81 0 :3 5 20 13 /1 2 /1 9 22 :1 0 2 01 3 /1 2 /2 11 :4 5 2 01 3 /1 2 /2 41 3 :5 0 20 13 /1 2 /2 6 23 :3 0 2 01 3 /1 2 /3 09 :3 0 2 01 4 /1 /2 9 :1 5 2 01 4 /1 /3 2 1 :0 0 20 14 /1 /7 0 :3 5 20 14 /1 /8 10 :4 5 2 01 4 /1 /9 2 2 :2 5 20 14 /1 /1 12 :0 0 2 01 4 /1 /1 4 14 :0 5 2 01 4 /1 /1 5 23 :4 5 2 01 4 /1 /1 7 9 :4 5 20 14 /1 /2 02 1 :4 0 20 14 /1 /2 21 :3 0 2 01 4 /1 /2 3 13 :4 0 2 01 4 /1 /2 4 23 :2 0 2 01 4 /1 /2 8 9 :2 0 上期所黄金1406-COMEX黄金1402价差 价差跟踪--2、上期所黄金与黄金TD价差 上期所黄金1406合约和黄金TD价差波动规律性较强,今天继续震荡,截止14:50,两市价差 1.72。

操作上,根据统计规律,可在价差涨至4.3以上时,做空价差,即按照1:1手数之比, 做空上期所黄金1406合约,同时做多黄金TD合约。

或在1.5左右做多价差,近期或可逢低买进。

0 1 2 3 4 5 6 20 13 /1 1 /1 2 2 :0 0 20 13 /1 1 /5 0 :4 5 20 13 /1 1 /6 1 3 :5 0 20 13 /1 1 /8 1 :0 5 20 13 /1 1 /1 1 11 :1 5 2 01 3 /1 1 /1 22 3 :1 0 20 13 /1 1 /1 4 9 :2 0 20 13 /1 1 /1 5 14 :4 0 20 13 /1 1 /1 9 0 :3 5 20 13 /1 1 /2 0 13 :3 5 20 13 /1 1 /2 1 23 :3 0 20 13 /1 1 /2 5 11 :1 5 20 13 /1 1 /2 6 22 :4 5 20 13 /1 1 /2 8 2 :2 0 20 13 /1 1 /2 9 21 :5 0 20 13 /1 2 /3 1 :5 5 20 13 /1 2 /4 1 4 :2 0 20 13 /1 2 /6 1 3 :3 0 20 13 /1 2 /9 2 2 :5 0 20 13 /1 2 /1 1 9 :3 0 20 13 /1 2 /1 2 21 :2 5 2 01 3 /1 2 /1 40 :2 5 20 13 /1 2 /1 7 10 :4 5 20 13 /1 2 /1 8 22 :4 0 20 13 /1 2 /2 0 1 :5 5 20 13 /1 2 /2 3 13 :4 0 20 13 /1 2 /2 4 23 :4 0 20 13 /1 2 /2 6 14 :3 0 20 13 /1 2 /2 8 0 :1 5 20 13 /1 2 /3 1 11 :2 0 20 14 /1 /3 10 :4 5 20 14 /1 /6 22 :1 0 20 14 /1 /8 2 :0 0 20 14 /1 /9 14 :2 5 20 14 /1 /1 10 :2 0 20 14 /1 /1 41 0 :1 0 20 14 /1 /1 52 1 :4 5 20 14 /1 /1 79 :5 0 20 14 /1 /2 02 1 :3 0 20 14 /1 /2 29 :0 0 20 14 /1 /2 32 1 :2 5 20 14 /1 /2 50 :3 0 20 14 /1 /2 81 0 :4 0 上期所黄金1406-黄金TD价差 价差跟踪--3、上期所白银与COMEX白银价差 上期所白银1406合约与COMEX白银1403合约的价差继续上涨,截止14:50,两市价差266。

操 作上,根据统计规律,近期多单持有。

0 50 100 150 200 250 300 350 400 20 13 /1 1 /1 2 2 :0 0 20 13 /1 1 /7 2 1 :3 5 20 13 /1 1 /1 2 1 :2 5 20 13 /1 1 /1 3 23 :4 5 20 13 /1 1 /1 5 9 :4 0 20 13 /1 1 /1 8 23 :1 0 2 01 3 /1 1 /2 09 :2 0 20 13 /1 1 /2 1 21 :2 0 20 13 /1 1 /2 3 0 :5 5 20 13 /1 1 /2 6 10 :5 5 20 13 /1 1 /2 7 22 :2 0 20 13 /1 1 /2 9 1 :4 5 20 13 /1 2 /2 1 3 :5 5 20 13 /1 2 /3 2 3 :2 5 20 13 /1 2 /5 9 :1 5 20 13 /1 2 /6 1 4 :4 5 20 13 /1 2 /1 0 0 :1 5 20 13 /1 2 /1 1 10 :0 5 2 01 3 /1 2 /1 22 1 :4 0 20 13 /1 2 /1 4 1 :0 5 20 13 /1 2 /1 7 11 :0 5 20 13 /1 2 /1 8 22 :3 0 20 13 /1 2 /2 0 1 :5 5 20 13 /1 2 /2 3 13 :5 0 2 01 3 /1 2 /2 42 3 :2 0 20 13 /1 2 /2 7 9 :1 0 20 13 /1 2 /3 0 14 :4 0 20 14 /1 /2 14 :1 0 20 14 /1 /3 23 :4 0 2 01 4 /1 /7 9 :3 0 20 14 /1 /8 21 :0 5 20 14 /1 /1 00 :3 0 2 01 4 /1 /1 3 10 :3 0 20 14 /1 /1 42 1 :5 5 20 14 /1 /1 61 :2 0 2 01 4 /1 /1 7 11 :2 0 20 14 /1 /2 02 2 :4 5 20 14 /1 /2 22 :2 5 2 01 4 /1 /2 3 14 :2 0 20 14 /1 /2 42 3 :5 0 20 14 /1 /2 89 :4 0 上期所白银1406-COMEX白银1403价差 价差跟踪--4、上期所白银与白银TD价差 上期所白银1406合约和白银TD价差今日震荡下跌,截止14:50,两市价差71。

操作上,建议逢 高做空。

0 20 40 60 80 100 120 140 20 13 /1 1 /1 2 2 :0 0 20 13 /1 1 /5 9 :4 5 2 01 3 /1 1 /6 23 :4 5 2 01 3 /1 1 /8 14 :3 0 2 01 3 /1 1 /1 22 :1 0 2 01 3 /1 1 /1 32 2 :2 5 20 13 /1 1 /1 5 10 :3 5 2 01 3 /1 1 /1 90 :1 0 2 01 3 /1 1 /2 01 4 :2 0 20 13 /1 1 /2 2 2 :2 0 20 13 /1 1 /2 5 23 :1 0 2 01 3 /1 1 /2 71 1 :1 5 20 13 /1 1 /2 9 1 :0 0 20 13 /1 2 /2 2 1 :5 0 20 13 /1 2 /4 9 :4 5 2 01 3 /1 2 /6 13 :3 0 2 01 3 /1 2 /1 01 :1 0 2 01 3 /1 2 /1 12 1 :2 0 20 13 /1 2 /1 3 9 :1 5 20 13 /1 2 /1 6 22 :5 5 2 01 3 /1 2 /1 81 1 :0 0 20 13 /1 2 /2 0 0 :3 0 20 13 /1 2 /2 3 14 :3 5 2 01 3 /1 2 /2 52 :1 5 2 01 3 /1 2 /2 62 2 :3 0 20 13 /1 2 /3 0 10 :3 5 2 01 4 /1 /2 1 4 :1 0 20 14 /1 /4 1 :4 02 01 4 /1 /7 2 1 :5 0 20 14 /1 /9 9 :4 52 01 4 /1 /1 0 23 :2 5 2 01 4 /1 /1 4 13 :3 0 2 01 4 /1 /1 6 1 :0 0 20 14 /1 /1 72 1 :1 0 20 14 /1 /2 19 :0 5 2 01 4 /1 /2 2 22 :4 5 2 01 4 /1 /2 4 10 :5 5 2 01 4 /1 /2 8 0 :2 5 上期所白银1406-白银TD价差 技术分析--黄金 黄金长期上升趋势被破坏,今年晚些时候在强底部能够形成前正在寻找新低(低于 2013年低点) 资料来源:Barclays,南华研究 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料,尽管我们相信报告中资料来源的可靠性,但我 公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

也不保证我公司所做出的意见和建议 不会发生任何的变更,在任何情况下,我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及 所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行买卖的绝对依据。

由于报告在编写时融入 了分析师个人的观点和见解以及分析方法,如与南华期货公司发布的其他信息有不一致 及有不同的结论,未免发生疑问,本报告所载的观点并不代表南华期货公司的立场,所 以请谨慎参考。

我公司不承担因根据本报告所进行买卖操作而导致的任何形式的损失。

另外,本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判 断,可随时修改,毋需提前通知。

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