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研究报告:安信证券-晨会纪要-071227

研报作者:诸海滨 来自:安信证券 时间:2007-12-27 08:51:58
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    吴****国
  • 研报出处
    安信证券
  • 研报页数
    14 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
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研究报告内容

敬请参阅报告结尾处免责声明 1 晨会纪要 T_MNFocus 今日焦点: 【行业评论】钢铁:加征出口关税的影响甚小 【公司评论】全聚德(002186):加紧北方安营扎寨 发展规划依昔 —调研及公告简评 【公司评论】广电网络(600831):水涨船高,有线网络收购价格调 整-股东大会公告点评 【市场动态】 A股走势:八成A股上扬 T_FFocus 财经要闻: (要闻)亚太股市周三收高 (要闻)2008投资可能面临的5大风险 (要闻)股神350亿收购火车公司 (要闻)对冲基金中国市场获丰收 (食品)年底肉价持续走高 (食品)今年粮产量料超万亿斤 (钢铁)业界称海运费可能是影响铁矿石供需的主要因素 (有色)中国明年起将取消铜、铝和煤进口关税 (有色)专家点评:目前海绵钛市场分析 (煤炭)山西煤炭供求状况将影响2008年全国煤炭供求形势 (航空)市场料军工股板块可能「最牛」 (航空)珠海建巨型航空产业园 T_MNOldReport 近日出版的报告: 行业月度报告旅游Ⅲ 《旅游:春江水暖“游”先知》毛峥嵘,苏慧 公司深度分析紫江企业《紫江企业:原业务走过拐点、新业务锦上添花》郭振举 行业深度分析化纤Ⅳ 《化纤:关注景气行业的龙头企业》方峻 公司深度分析山东海龙《山东海龙:双轮驱动的成长》方峻 公司快报晋西车轴《晋西车轴:收购北方锻造,加快做大车轴业务》林晟 公司快报首旅股份《首旅股份:增发项目低于预期,南山冲回或将拖 累业绩》 毛峥嵘,苏慧 公司快报中环股份《中环股份:资产注入避免业绩下滑》侯利 公司快报中国联通《电信:重组预期继续强化》李志武 T_ReportDate 报告日期2007-12-27 T_MarketInfo 指数收盘涨跌% 沪深3005265.030.92% 上证综指5233.350.62% 上证18011850.040.74% 上证504638.060.60% 深圳综指1433.061.65% 深圳1005860.151.44% 中小板指5891.253.03% T_SectorInfo 行业表现前五名 行业1周1月1年 电信服务7.4% 21.2% 157.8% 纸与林木产品6.4% 23.6% 172.5% 建材6.0% 16.7% 220.1% 化工5.6% 20.1% 186.8% 证券5.5% 7.8% 252.4% 行业表现后五名 旅游-1.2% 1.5% 104.7% 房地产-0.1% -1.7% 155.9% 石油与天然气0.3% 3.1% 98.9% 电子元器件1.0% 18.6% 113.9% 银行1.1% 1.5% 103.6% 12个月指数表现 T_Graph -10% 43% 95% 148% 200% 12-0604-0707-0709-07 上证综指沪深300 T_Analyst 责任编辑 诸海滨晨会编辑 021-68801205 zhuhb@essences.com.cn 晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 2 T_SCFocus 【行业公司评论】 钢铁:加征出口关税的影响甚小 任琳娜021-68801127 renln@essences.com.cn 部分钢铁产品出口关税提升。

经国务院批准,从2008年1月1日起,我国将进一步调整进出口关税。

其中钢铁 产品做出如下调整:将钢坯、钢锭、生铁等钢铁初级产品的出口税率由15%提高至25%;主要棒材、钢筋和线材 的出口税率由10%上调至15%,窄带钢的出口税率由5%上调至15%,普通焊接钢管加征15%的出口关税,冷弯普 通型材出口税率由10%上调至15%,200系不锈钢热轧卷出口税率由5%上调至10%。

本次调整部分钢铁产品的出口关税是被市场普遍预期的,而且略好于预期。

市场曾担心的热轧产品的出口税率并 未上调,仍维持5%的水平,而冷轧产品依然维持5%的出口退税税率。

我们认为本次调整对钢铁行业的影响甚小,主要的理由有: 第一,中国钢铁出口大幅下滑的局面已经发生了,本次加征范围小,边际影响也就更小。

从2007年4月份以来, 中国政府陆续出台了一系列的抑制钢铁出口的政策,本次出口关税的加征依然可以认为是这些抑制举措的延伸。

从2007年第三季度开始,这些抑制政策的累积效应已经开始发生了明显的影响,中国钢铁出口大幅下滑的局面 已经发生。

2007年11月份中国净出口水平比4月份下滑了54.2%,创出16个月以来的新低。

与此相伴的是国内 外钢价的差距在迅速的收窄,在相当大的程度上政策的抑制已经在价差上有所体现了。

本次继续加征关税的范围 比上次更小,随着出口已经大幅下滑,其边际影响也就更小。

第二,相关产品在出口中的比重已经大幅下滑,继续加征出口关税的影响明显的减弱。

钢坯的出口量在2007年 5月份为96万吨,11月份降到了17万吨,比5月份下滑了82.3%,钢坯出口量占钢出口量的比重5月份为12.8%, 11月份已经下滑至3.8%。

不管是钢坯出口的绝对量还是钢坯出口占钢出口量的比重,已经处在相当相当低的水 平,本次出口关税从15%上调至25%可以说影响是微乎其微的。

线棒材占钢材出口的比重在2007年4月以后出现 了迅速的回落,4月份的比重是32.1%,11月份降至了20.5%,况且本次加征关税的线棒材只是其中的一部分。

窄带钢和焊管占钢材出口的比重一直很小。

据2007年11月份的数据,本次加征关税的钢材品种出口量占当月钢 材出口量的比重为17.6%,而1-11月累计数据显示这一比重为30.3%,这也意味着这几个月这些品种的比重在 大幅的下降,出口量和出口比重的迅速下降将使得加征出口关税的影响会明显的减弱。

我们对明年上半年钢铁行业投资的看法是成本控制与资产注入将成为主线。

目前依然维持对钢铁行业“领先大市 -B”的投资评级。

全聚德(002186):加紧北方安营扎寨 发展规划依昔—调研及公告简评 苏慧 全聚德自上市以来19个交易日内,股价上涨迅猛,曾五次涨停,被交易所临时予与停牌。

为此我们专门走访公 司管理层,主要沟通基本面是否和IPO公布的信息有重大变动,并结合今日公司公告事项,我们做简要的分析和 评论。

公司基本面未发生任何重大变化:1)、营业现状良好。

此次调研了解到,公司旗下各大分店营业状况良好,老店 保持较快增长,新店经过市场培育期后其营业状况与历史情况相较有较为明显的改善,这些与此前预测基本相符。

2)、未来发展将依循规划按部就班。

公司募集资金项目开展情况、未来开店规划和重心也没有发生变动,公司将 依照规划在09年底拥有店数达到100家,其中三分之一为直营店,这些直营店中,有6家由募集资金开设,另 外将由自有资金新开10家店,最终实现30家直营店的规划,同时开店范围将基本圈定在北方地区,这主要是因 北方餐饮市场的风格比较接近全聚德所致。

据此,我们维持此前07年-09年每股收益分别为0.45元、0.65元和 0.75元的盈利预测不变。

今日董事会所公告的决议系公司未来发展计划的部分落实:公司近期召开董事会,主要决议通过《关于组建哈尔 滨全聚德餐饮经营管理有限责任公司的议案》和《关于公司组建配送中心和仿膳食品生产基地两家子公司的议 案》,前者主要是由自有资金新设开店项目,后者是为进一步完善配送中心和生产基地功能的举措,皆为发展规 晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 3 划的具体落实。

故此我们认为这两个议案仅仅是公司发展的延续,并不构成基本面的轨迹变动。

给予“中性_B”的首次评级,提示风险:上市之后公司股价表现抢眼,目前股价已有所高估,给予“中性_B”的 首次评级,提示参与该股的投资者要注意防范短期风险。

广电网络(600831):水涨船高,有线网络收购价格调整-股东大会公告点评 毛峥嵘021-68801196 maozr@essences.com.cn 今日,广电网络召开2007年第二次临时股东大会,会议审议通过了《关于收购“省干网”有线网络资产的议案》, 与此同时,公司公布了关于资产收购进展情况的公告。

12月26日,广电网络接到广电股份通知,广电网络收购 广电股份转让的11个地市有线网络资产(含数字电视用户价值)和“省干网”有线网络资产的事项已分别获得 陕西省国资委及陕西省广电局的正式批复,广电网络收购陕西有线城域网资产及省干网一事终于“尘埃落定”。

根据资产收购进展公告,陕西省广电局批复陕西股份转让广电网络11个地市有线网络资产价格最终确定为15.24 亿元,省干网价格为1.13亿元,合计为16.37亿元,较年初确定之11亿元左右的收购价格提高近50%,而且, 原计划以渭南体育馆资产净值7600万元作为支付对价也未有提及。

我们认为,收购价格调整,一方面是由于经 过近一年的建设以及数字电视已经在部分地区推进平移,投入增加所致,另一方面,目前的产业发展环境与一年 前已不可同日而语,当时确定的价格相对较低,提高收购价格也在意料之中。

关键在于,随着收购获得正式批复, 有关工作能够切实推进下去,公司价值将在数字电视平移工作不断推进过程中得到充分体现。

据此,我们维持对公司“买入-B”的投资评级。

T_MREMARK 【市场动态】 A股走势:八成A股上扬 诸海滨021-68801205 zhuhb@essences.com.cn 周三沪深市场总体维持了小幅上涨走势,深圳市场走势略强于上海市场。

而市场方面,无论从上涨股票家数或分 时走势来看,都显示出中小市值股票持续活跃的状况。

而热点方面,由于是是普涨格局,所以上涨的行业比较多。

但涨幅靠前的主要分布在,医药、零售、建材、化工、有色金属等。

其中建材中的水泥子行业近期持续活跃的迹 象非常明显,连续5个交易日行业指数涨幅超过11%。

而狮头股份、巢东股份、四川双马等区域性龙头成为这一 板块近期的领涨品种。

另外医药行业表现也非常强势,两市90多只医药股几乎全线上涨。

其中又以生物药子行 业表现最为活跃,东盛科技和达安基因双双出现涨停。

海正药业、四环生物、丽珠集团也涨幅居前。

一线权重方 面,今日工行、人寿、平安继续调整。

而大唐发电和中海集运表现活跃。

展望后市,由于近期持续受政策影响的 地产板块走势开始启稳,而金融等权重板块调整幅度也逐渐减弱。

预计在07年的最后二个交易日,沪深市场会 维持一个强势格局。

T_FFocus 【财经要闻】 诸海滨021-68801205 zhuhb@essences.com.cn (要闻)亚太股市周三收高 亚太股市周三收盘多数走高,但假日期间市场交投清淡。

东京股市受出口商类股推动走高;中国股市也在汽车厂 商类股等的提振下上扬。

东京股市收盘走高,受丰田(Toyota)和佳能(Canon)等出口商类股在日圆表现疲软的情况下上涨提振;市场交投 清淡。

日经225指数上涨100.95点,至15653.54点,涨幅0.7%,股指周二涨295.59点。

包括东京证交所一部 所有股票的东证指数收盘涨12.44点,至1508.47点,涨幅0.8%。

晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 4 由于许多海外投资者因圣诞节假期离场,东京证交所一部成交量跌至2006年12月份以来的最低水平。

但交易员 称,投资者目前正关注国内经济数据,因此本周余下时间内市场可能存在一定的波动性。

中国股市收盘走高。

受明年收益强劲预期的推动,汽车制造商与化学品公司上涨,从而推动基准股指走高。

基准 上证综合指数收盘涨0.6%,至5233.35点。

深证综合指数涨1.7%,至1433.06点。

新加坡股市收盘走高,因投资者继续为明年的投资组合建立头寸。

但在圣诞节假日结束前,股指不太可能大幅走 高。

一位分析师称,投资者粉饰帐面以及美国股市人气趋旺或将为新加坡股市提供支撑,但目前没有人真的希望 建立大量新头寸。

新加坡海峡时报指数收盘涨38.68点,至3473.21点,涨幅1.1%。

(要闻)2008投资可能面临的5大风险 2007年上半年全球经济增长强劲,但下半年次按危机愈演愈烈,令环球股市激烈波动。

展望2008年,《华尔街 日报》指出,美国经济放缓几成定局,经济走势还要视乎次按危机会否恶化,第1季是经济衰退的「高危期」, 投资者须注意5大风险。

风险1:美国经济衰退 2008年环球金融市场最大的危机是美国经济衰退。

前联储局长格林斯潘及前财长萨默斯齐声发出了类似警告。

经济衰退意味企业业绩倒退甚至录得亏损,次按重灾区银行金融业更难翻身,全球经济亦更能受到拖累。

尽管美国最近的消费数据较预期理想,但楼市持续下滑与就业增长放缓势将打击消费意欲。

由于美国通胀正不断 升温,联储局大刀阔斧减息机会不大。

风险2:全球股市泡沫 美国投资公司协会数据显示,去年初至今年10月,投资非美股的基金录得近2730亿美元(2.13万亿港元)凈流 入。

今年,MSCIBarra印度和中国股价指数分别上涨59.5%及54.3%。

Bespoke投资集团指出,上海证券综合指数与印度Sensex指数的市盈率分别约为46倍及26倍,在22个世界主 要股市中排行第1及第3。

投资策略师特纳特表示,中印股市都有泡沫特征,虽有可能进一步上涨,但建议投资 者不要去冒险。

风险3:「捞底触礁」 股价下跌都会吸引投资者「捞底」,但低处未算低,股价可能会继续下跌。

科网股泡沫爆破后就出现这种情 , 明年的金融股也可能历史重演。

美林证券的首席投资策略师伯恩斯坦表示,在1989年及1990年的储蓄与信贷危机爆发后,投资者都尝试为银行 股摸底,结果是更多公司宣布进一步撇帐,股价一落千丈。

伯恩斯坦称,美林会将与信贷泡沫相关的投资降至最 低,吸纳资本丰厚及防守性强的股份。

风险4:农产品涨价 全球主要商品在年初创下新高后纷纷回软,但小麦、粟米及黄豆价格升势持续。

干旱造成粟米及小麦价格大涨, 全球经济增长亦令肉类需求大增。

农产品价格上涨问题还因乙醇燃料需求增加而日趋严重。

对以粟米及小麦作生产原料的企业与众多消费者来说,这无疑是沉重打击。

美国11月消费食品价格较去年增加 4.8%,是自1990年以来最大年度涨幅。

这令联储局对抗经济通胀的工作更为艰巨,亦阻碍了股市增长。

风险5:市场动荡加剧 晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 5 Thomson Financial数据显示,直至今年首季,美国企业盈利连续14季录得逾一成的平均增长。

在2003到2006 年间,美国经济连续16季增长至少1%,创下美国经济统计局自1948年有纪录以来第4大盈利周期。

但下半年股市波动加剧,道指有多达48个交易日录得高低相差100点的波幅,比上半年多了逾一倍。

目前美国楼市正处于16年来最低迷时期,次按危机有机会恶化,危及其它经济领域。

德意志银行旗下DWS基金 管理公司称,受美国经济疲软影响,明年全球股市收益将下降,股市波幅将进一步扩大。

欧洲经济持续扩张审慎乐观 《华尔街日报》指出,值得注意的是,尽管美国与日本等国经济放缓,但欧洲经济仍在扩张,新兴市场的股市表 现仍令人鼓舞。

投资者对2008年的全球经济展望不必过于悲观,危机处处中,仍不乏投资机会。

(要闻)股神350亿收购火车公司 股神巴菲特(Warren Buffett)日前再度出手,宣布斥资45亿美元(350亿港元)收购美国普利兹克家族拥有的 Marmon Holdings Inc.60%股权。

这是巴菲特2005年以来最大收购行动,也是他在保险业之外进行的最大一宗 收购。

明年首季收购60%股权 巴菲特旗下的巴郡公司发表声明称,Marmon有「令人刮目相看的增长及盈利纪录」,「收购拍板定案与完成交易 细节刻不容缓」。

巴郡将于明年首季完成收购Marmon的60%股权,并将在2014年之前分阶段收购剩下股权,最 终价格将根据该公司未来业绩决定。

Marmon自1953年就为芝加哥的普利兹克家族拥有,主要从事生产铁路列车、出租列车货柜、生产作能源及建筑 用的电缆电线等业务,年收入约70亿美元(546亿港元),营运部门超过125家,业务遍布欧洲、美国、英国及 中国,员工数目达2.15万。

从这次收购看来,巴菲特似乎对投资铁路充满信心,他于4月时便斥资30亿美元, 收购全美第2大铁路公司Fort Worth。

(要闻)对冲基金中国市场获丰收 投资中国市场的对冲基金截至11月底的最新业绩数据总体来说相当出色,不过,部分基金11月份出现的下跌也 促使人们考虑,是否有必要选择手续费高昂的对冲基金。

截至11月底,投资中国的对冲基金公布的涨幅平均达 到了两位数水平,有几家基金甚至超过100%。

据道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)了解到的业绩数据,瑞士Heritage基金管理公司经营的788 China Fund 升值104%。

总部在中国的Greenwoods资产管理公司管理的Golden China Fund整整涨了一倍,还有其它几只基 金的涨幅也在30%以上。

不过,总体表现出色之余,仍有一些基金的业绩情况令人担忧。

今年的中国股市总体大 幅盈利已是定局,因此,投资者即使不参加对冲基金也能获得可观的回报。

今年至11月底上证综合指数的涨幅 是82%,恒生指数也有44%,与一些对冲基金相比毫不逊色。

而且,上个月中国股市的那波大跌行情也让多只对 冲基金遭到重创,这不禁让人对它们承受中国市场动荡的能力感到怀疑。

比如,Golden China Fund上个月就跌 了9.3%,而最近推出的面向高成长性企业和私人股权的Golden China Plus基金则下跌了13%,其年初至上月底 的增幅因此降到30%。

香港的Ginger资本管理公司经营的一只中国基金上个月跌了17%,至11月底的年增幅因此降到40%。

广告汤姆 森公司(Thomson Corp.)策略研究部主任克里斯托福M谢林(Christopher M. Schelling)说,投资者希望在风险 条件下仍能获得可观的回报。

他还说,如果上证指数接下来几个月出现大幅跳水,那也不足为奇。

788 China Fund似乎经受住了上个月动荡行情的考验。

尽管当月上证综指下跌了9%,但该基金仍上涨了2.4%。

Heritage基金管理公司副经理卡利姆达奥(Karim Daou)说,他们的基金依据宏观战略决定投资,会根据总体业 绩前景决定进出哪些具体领域。

晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 6 (食品)年底肉价持续走高 据商务部市场运行司26日预计,由于临近年底,肉制品加工企业对猪肉的需求大幅度增加,部分地区居民还有 腌制肉类食品的习惯,本周鲜猪肉消费需求依然旺盛,价格将保持高位运行。

商务部市场监测显示,因节日临 近,上周肉类消费需求增加,鲜猪肉批发价格较前一周上涨1.4%;鲜牛肉批发价格较前一周上涨1.4%;鲜羊 肉批发价格较前一周上涨0.6%。

猪肉批发价格已是连续第11周小幅上涨。

此外,上周食用油价格上涨2.0%, 粮食价格上涨0.2%。

物价上涨压力逐步释放 十七大报告起草者之一、中共中央政策研究室副主任郑新立26日在国务院新闻办吹风会表示,内地价格上涨压 力正在逐步释放,因此不会出现严重通胀现象。

他指出,中央已采取有力措施,从增加供给入手,在抑制价格总 水平过快上涨方面,采取「控总量、稳物价、调结构、促平衡」宏调基调,出台鼓励肉类、粮食等基本生活必需 品和其它紧缺商品生产政策。

「这些政策最迟到明年上半年就会显现作用。

供给能力上来了,价格自然就下来, 所以对于出现严重通货膨胀的担心是不必要的。

」他并透露,对纾缓房价上涨过快方面,中央将继续从增加中低 价位住宅的市场投放量入手,保持房价基本稳定。

对于外界一直关注的A股市场,郑新立表示,随着鼓励内地企业上市、以及鼓励在海外上市的国企回归A股市场 等政策的相继实施,相信对控制A股市场涨幅过快问题,亦会有明显效果。

(食品)今年粮产量料超万亿斤 农业部部长孙政才26日在十届全国人大常委会第31次会议上作国务院关于推进社会主义新农村建设情况的报告 时说,今年,各地克服严重自然灾害和病虫害的影响,粮食生产再获丰收。

预计全年粮食总产超过1万亿斤,实 现连续4年增产,单产连续4年创历史新高。

孙政才说,2008年要确保农业生产不滑坡,确保农产品供给不脱销、不断档,努力实现主要农产品价格不大涨、 不大落,争取农民收入增长不回落,力争实现粮食产量达到1万亿斤以上,农民人均纯收入增长6%以上。

(钢铁)业界称海运费可能是影响铁矿石供需的主要因素 有专家预测分析,2008年国际铁矿石供需将基本保持平衡;从2007年的海运价格统计和铁矿石供需态势,可以 预见,海运费超常规连续上涨、铁矿石寡头加剧垄断等问题很可能是影响2008年中国,乃至全世界铁矿石供需 的主要因素。

在2007年,中国高炉生铁产量4.65亿吨左右,同比增长12.4%左右;国产铁矿石原矿总量预计8亿吨左右,同 比增长15.9%左右;进口铁矿石3.75亿吨左右,同比增长14.9%。

受旺盛市场需求、出口下降以及资源、环境制 约钢铁生产总量增长等因素影响,预计2008年中国铁矿石进口增量4,000万吨左右,全年预计进口总量4.15亿 吨左右,比2007年预计3.75亿吨增长11%左右。

除中国外,其它国家、地区高炉生产可能增加铁矿石的需求量, 以及其它方面的需要等,预计2008年需求增加量2,000万吨左右,合计2008年需求方需求增加量在6,000万吨 左右。

与之相应,2008年必和必拓公司、力拓矿业公司和巴西淡水河谷公司三大矿山公司预计将增加铁矿石供 应资源量5,000万吨左右。

此外,2008年澳大利亚FMG公司将作为新的重要供应方参加国际铁矿石海运贸易, 预计全年生产并出口铁矿石2,800至3,500万吨。

因此,2008年供应方贸易资源量可增加7,000万吨左右。

总 体而言,2008年,全球铁矿石生产商将增加供应量7,000万吨左右,而全球钢厂将增加需求量6,000万吨左右, 市场供需基本持平。

据海关数据显示,2007年中国进口铁矿石海运费连续上涨,到2007年11月份中国进口铁矿石综合平均到岸价 达112.78美元/吨,创历史新高,比2007年1月份上涨了63.33%。

海运费的超常规上涨不仅直接损害了钢铁生 产企业的利益,增加了钢铁企业的运营成本,也给矿山企业带来不利影响,而且对铁矿石的整个国际贸易带来不 稳定因素。

同时,铁矿石期货价格取决于现货,而铁矿石供应货源基本上被必和必拓公司、力拓矿业公司和巴西淡水河谷公 司三大公司垄断,因此,国际铁矿石市场供需关系的发展变化必将受到三大公司的影响,而铁矿石价格也将随之 晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 7 变化。

(有色)中国明年起将取消铜、铝和煤进口关税 全球金属和原油价格周三纷纷上扬。

此前,中国政府宣布,将从明年1月1日起取消对铜、煤炭和铝的进口关税, 并将石油产品进口关税税率下调50%。

中国财政部周三表示,还将上调对一些钢铁产品、炼焦煤和焦炭征收的出口关税,以限制高污染产品出口的利润。

中国财政部补充说,钢坯等半成品钢铁产品的出口税率将提高到25%,并将对一些不锈钢、焊接钢管和其它钢铁 产品征收15%的出口关税,以此给钢铁行业的投资降温。

伦敦金属交易所(LME)因圣诞节次日公共假期休市,但市场对中国2008年需求的猜测推动上海期铜价格上涨 1.5%,至每吨5.885万元人民币。

上海期铝价格上涨0.2%,至每吨1.828万元人民币。

石油价格也因中国的上述公告而走高。

中国将把柴油和汽油等产品的进口关税下调50%。

美国周四将宣布周原油库存数据,市场对其库存将进一步下降的猜测也支撑了原油价格走高。

西德克萨斯中质原 油(WTI)价格上涨48美分,报收每桶94.61美元,布伦特原油(Brent)价格上涨58美分,报收每桶93.28美元。

亚洲股市周三纷纷走高,而英国和多数欧洲国家股市则因公共假日休市。

美国期货交易走势表明,美国股市高开。

在圣诞日公共放假休市一天后,美国股市照常开市。

(有色)专家点评:目前海绵钛市场分析 低迷的价格,稀少的成交,是目前海绵钛市场的状况。

一级品的成交价格维持在8.8-8.9万/吨,由于前期还有 为数不少低成本海绵钛的库存,足以应付市场的供需,所以目前的市场价格还能保持一段时间。

随着整个海绵钛 行业的减产,原辅材料价格的攀升,低于成本的市场价格是不合理的。

(煤炭)山西煤炭供求状况将影响2008年全国煤炭供求形势 多少年来,山西省的煤炭生产和供应状况都对全国煤炭供求形势有着决定性的影响,尽管这种状况随着煤炭供求 大流通、大市场格局的确立,以及煤炭资源多元化趋势的出现而有所改善,但是从2007年煤炭供求的运行状况 和2008年煤炭产运销的基本背景看,山西省的煤炭资源状况仍是决定或影响全国煤炭供求形势的关键所在。

据国家煤矿安全监察局调度中心统计,2007年1-10月份,山西省共生产原煤48927.6万吨,同比增加4099.7 万吨,增长了9.1%。

山西省的原煤生产不仅保持着高于全国平均水平的增长速度,而且煤炭产量占全国的权重 也有所提高,另据山西省统计局统计,今年1-10月份山西全省的煤炭产销率高达98.8%,前10个月山西全省外 运出省的煤炭达到43524万吨,同比增长19.6%,其中通过铁路出省煤炭33817万吨,增长了20.1%,通过公路 出省煤炭9709万吨,同比增长了18.0%。

预计,2007年全国铁路煤炭发送量完成15.4亿吨,同比增运1.6亿吨、增长11.9%;同期,山西省通过铁路外 运出省煤炭将达到4亿吨以上、同比增加5900万吨左右,占全年全国铁路煤炭发运量的26%左右,占全国铁路 煤炭发送同比增运量的37%左右。

预计,2007年大秦线将完成煤炭运量3亿吨,同比增运5000万吨、增长19.7%;侯月线预计完成煤炭运量1.2 亿吨,同比增运1800万吨、增长17.1%,两条铁路线增运的煤炭将占到全国的一半,而大秦线和侯月线无不以 山西省为主要的煤炭资源腹地。

通过以上数据和比较,我们不难发现,山西省的煤炭产供销的快速增长应该是保障和满足2007年全国煤炭供求 的关键因素。

2008年的煤炭产运需衔接视频会议已经召开,明年大秦线的煤炭运量将比今年再增运5000万吨、达到3.5亿吨, 这是2008年铁路煤炭运输增长的唯一亮点,也将是支撑2008年全国煤炭供应和消费增长的主要途径,山西省作 晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 8 为全国重要煤炭资源腹地的地位和作用再次得到突出体现,基于对2007年全国煤炭供求对山西省煤炭资源的依 赖,我们可以断定,山西省的煤炭资源状况仍然将决定或影响2008年全国煤炭供求形势。

目前看来,影响2008年山西省煤炭生产和供应的问题主要有以下四个方面: 其一,煤炭可持续发展基金政策。

2007年3月10日,山西省政府通过并公布了《山西省煤炭可持续发展基金征 收管理办法》。

要求从公布之日起,在山西省行政区域内从事原煤开采的单位和个人,都要缴纳煤炭可持续发展 基金。

2007年全省统一的适用煤种征收标准为:动力煤14元/吨、无烟煤18元/吨、焦煤20元/吨。

山西省征收煤炭可持续发展基金与以往征收的能源基地建设基金不同之处在于:后者的征收主要反映在销售环 节,而可持续发展基金的征收反映在生产环节。

面对政策性增支因素客观上加大的煤炭销售成本,山西省的煤炭生产企业将会在2008年煤炭产运需衔接协议定 价中积极争取、努力消化。

其二,煤矿安全生产问题。

我们应该、也必须认识到,煤矿安全生产及其治理工作对煤炭供求关系的影响将长期 存在,而在山西省这个原煤产量较大、乡镇煤矿较多、小煤窑相对猖獗的地区,近几年的原煤生产总量一直存在 被低估现象,如果这部分非安全生产的煤炭产量因为安全生产治理工作得以消除,未来一段时期,山西省很有可 能会暴露出煤炭供应能力不足的问题,并且将拉动产地甚至全国煤炭交易价格的上扬。

事实上,2003年下半年至2005年一季度、2006年下半年至2007年2月份和今年9月份以后沿海地区甚至全国 出现的几次煤炭价格大幅度波动过程,无不与同期山西省发生的重大煤矿安全生产责任事故相关。

煤矿安全生产及其治理工作对煤炭供求关系的影响,预计在2008年仍然将得到体现,只是对煤炭供求关系冲击 的大小问题。

其三,使用统一印制的煤炭销售票的政策。

2007年9月5日,山西省政府公布了《山西省煤炭销售票使用管理 办法》,从10月1日起,由山西省统一印制的煤炭销售票将随煤炭流转,以此防止非法生产的煤炭进入流通和消 费领域。

分析认为,这是项一举多得的政策,首先,煤炭销售票的使用可以和煤矿安全治理工作形成互动,使得违规和非 法开采的煤炭无法销售、失去市场,便于煤矿安全治理工作的深入;其次,煤炭销售票的使用可以和可持续发展 基金的征收相互印证和互动,避免可持续发展基金的流失;再次,煤炭销售票的使用可以促进生产企业的煤炭销 售活动更加“透明”,有利于规范山西省内的煤炭生产经营秩序。

这项政策对山西省煤炭产运销的影响已经在2007年三季度陆续得到体现,预计在2008年该政策对山西省煤炭供 求关系的影响将会进一步深入。

其四,山西省各大煤炭集团公司对2008年重点煤炭购销价格水平的定位。

2008年的煤炭产运需衔接工作已经开 始,由 (航空)市场料军工股板块可能「最牛」 业界既然看好明年的A股市场,但哪些行业股最有潜力呢?国防科工委日前透露,未来3年,军工企业将会向市 场直接融资人民币500亿元至600亿元左右。

市场人士认为,军工股将是未来3年A股市场「最牛」的类别之一。

而事实上,军工股昨日已应声而起。

具投资机会风险亦高 市场研究人士指出,军工产业是高技术、高投入、高风险产业,其产品开发周期长、科研投资大、技术风险高、 市场竞争激烈,藉中国崛起之机,军工类别蕴含 很多投资机会,但也会带来较大的风险。

市场分析人士建议投 资者在投资军工股时,建议按以下标准去考虑:首先是行业所处的发展阶段和前景。

如集装箱、港口机械等领域, 发展已经相对成熟;造船、工程机械、重型卡车等行业,发展处于加速阶段;卫星导航、载人航天、高速列车、 数控机 等行业已经具备一定的基础,但是与发达国家相比,还有不小差距;大型飞机等领域,中国尚处于起步 晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 9 阶段。

飞机航天工业尚未成熟 其次是上市公司在集团公司资本运作中所处的地位。

再有是上市公司的业绩快速增长阶段。

即使上市公司的发展 前景很好、潜力很大,但是现阶段的业绩也有可能很不理想,在这种情 下,要根据自己的风险承受能力,合理 确定投资比例和选择投资时机。

(明报) (航空)珠海建巨型航空产业园 珠海市人民政府26日举行新闻发布会,通报《珠海市航空产业发展规划》本月通过广东省批覆同意。

根据规划, 珠海拟用地40.66平方公里打造珠海航空产业园,开发航空维护、维修与大修、航空制造、数控中心、航空物流 等项目。

目前珠海市已设立航空产业发展专项资金。

作为产业园发展委员会成员之一的珠港机场管理有限公司总 经理张李佳蕙表示,香港机管局前期已介入珠海航空产业园的规划,并不排除未来有更深层次合作的可能性。

据了解,航空产业园将利用国内航空产业资源和引进国外技术。

珠海政府表示,此次航空产业发展规划是在继续 发挥珠海航站窗口效应的同时,利用与香港机管局合作运营的条件,积极开展国际合作,同时加强与国内重要航 空工业企业和民航运输企业的合作。

在国内合作对象的选择上,将持开放心态,对中航一、二集团及所有企业、 对国内三大航空公司也包括香港、澳门的航空公司都将报以欢迎态度。

开发航空制造维修 珠海市发改局局长鲁修禄表示,园区在开发模式上,可能会选择合作伙伴一同开发,并进行多种形式的招商。

珠 海航空产业园包括两个部分,以珠海机场为中心的16.14平方公里的核心区域,主要用于飞机制造基地、飞机维 修中心和航空物流;扩展区将用于引进航空材料零部件加工,加强数字化加工能力建设等。

由于航空产业的发展具有周期长、现金流大的特征,珠海已设立航空产业发展专项基金,以保证每年有一定的资 金投入。

目前已有5,000万元列入到了政府的财政预算之中,主要用于园区配套建设和运输方面的资金投入。

港方或参与投资运营 珠港机场管理有限公司总经理张李佳蕙向本报记者表示,航空产业园的兴建可以加大珠海机场的人流量与物流 量,带动珠海机场的发展,因此机场方面十分欢迎和配合。

另外从2006年珠海航展开始,香港机管局就开始参与珠海航空产业园的前期规划,许多香港专家在园区的布局、 配套设施安排等方面提出规划意见,并被珠海方面采纳。

园区的许多项目需要以机场为依托,例如航空维修、大 修都需要利用跑道。

目前双方的合作还只停留在前期规划方案上,不排除香港机管局在未来园区建设方面开展投 资,参与运营等深层次合作。

张李佳蕙称,「珠港双方合作的空间很大,珠港机场的成功运营也积累了不少经验。

」 晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 10 T_Macro1 最新宏观评论 高善文莫倩柳世庆日期:2007-12-13 最新评论时间:2007-12-12 CPI/PPI 93 96 99 102 105 108 N o v - 01 M a y - 02 N o v - 02 M a y - 03 N o v - 03 M a y - 04 N o v - 04 M a y - 05 N o v - 05 M a y - 06 N o v - 06 M a y - 07 N o v - 07 CPIPPI近几个月的PPI价格指数连续加速上涨很可能主要反映了国内需求加速 以及供给能力相对不足的矛盾逐步开始产生影响。

近几个月投资增长一 直处在高位,10月份数据显示甚至可能出现再次加速,进口增长也连续 加速,甚至超过出口增长,这些数据都显示在利润高速增长,融资环境 宽松以及政治因素可能产生的刺激等条件下,经济增长在高水平上再次 加速的进程似乎已经开始,并在价格的层面上逐渐表现为工业产品价格 的上涨。

11月份,CPI同比上涨6.9%。

CPI结构性上涨特征依旧显著,食品价 格对CPI涨幅贡献度仍在90%左右。

食品价格涨幅较上个月略有上涨, 从内部细项数据看,粮食价格涨幅基本维持稳定,较上月下降0.1%; 肉禽价格涨幅高位运行;鲜果价格涨幅有所上涨;其他科目和上月基本 持平。

累计加总翘尾和新涨价因素,可以得到12月CPI同比上涨5.9 %,2007年全年CPI涨幅4.7%。

最新评论时间:2007-12-13 社会消费品零售额同比增长 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 1- N o v 1- F e b 1- M a y 1- A u g 1- N o v 1- F e b 1- M a y 1- A u g 1- N o v 1- F e b 1- M a y 1- A u g 1- N o v 1- F e b 1- M a y 1- A u g 1- N o v 1- F e b 1- M a y 1- A u g 1- N o v 名义同比增长实际同比增长 11月份,社会消费品零售总额8105亿元,同比增长18.8%,较上月高 0.7个百分点;扣除价格因素,实际增长大约12.5%,较上月高0.3个 百分点。

消费零售增长继续加速,这与居民收入的持续加速增长相一致, 预期在未来将保持这样的趋势。

就细项而言,与“吃”相关的消费显著加速,其中粮油类和肉禽蛋类商 品同比分别增长48%和45.3%。

如此高速的增长,一定程度与价格因 素相关。

家具类,建筑装潢类以及汽车类消费依然处在较高的增长水平, 其中前两类甚至出现加速增长,这显示与住房和汽车相关的消费高增长 的进程仍然在深化。

同样与居民收入提高相关的化妆品类和金银珠宝类 商品也继续加速增长。

预期在未来,消费结构这样的不断改变将会持续 下去。

最新评论时间:2007-11-16 工业增加值同比增速 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 2001 年 10 月 2002 年 4 月 2002 年 10 月 2003 年 4 月 2003 年 10 月 2004 年 4 月 2004 年 10 月 2005 年 4 月 2005 年 10 月 2006 年 4 月 2006 年 10 月 2007 年 4 月 2007 年 10 月 国家统计局15日公布了10月份规模以上工业生产增加值的数据,以下 为简要点评:10月份,规模以上工业生产增加值同比增长17.9%,较 上个月低1个百分点,较前三季度低0.6个百分点,但是仍然处在较高 水平。

考虑到之前数据波动较大,工业生产增长本月的下降是否更多的 与数据的月度波动有关还是拐点的表现目前并不明朗。

但是本月的出口 交货值同比增长仅18.5%,较前几个月有所下降,同时考虑到本月出口 增长有所放缓,因此工业生产的放慢一定程度与可能与出口相关。

但是 外部经济的风险多大程度会影响到未来的工业生产增长仍然需要进一 步观察。

从细项数据来看,一个值得注意的现象是本月的原煤,发电, 钢铁以及水泥的生产增长都有所放慢。

这是否与供给能力增长的放缓有 关,需要我们更长时间的观察。

汽车生产增长速度处在较高水平,这与 之前的消费数据相一致,暗示居民消费结构的改变仍然在继续进行。

最新评论时间:2007-11-19 固定资产投资月度同比增长率 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2002 年 10 月 2003 年 2 月 2003 年 6 月 2003 年 10 月 2004 年 2 月 2004 年 6 月 2004 年 10 月 2005 年 2 月 2005 年 6 月 2005 年 10 月 2006 年 2 月 2006 年 6 月 2006 年 10 月 2007 年 2 月 2007 年 6 月 2007 年 10 月 1-10月份,全国城镇固定资产投资同比增长26.9%,其中当月投资同 比增长30.7%,较上月大幅高出5.9个百分点。

月度投资增长率如此大 幅度的波动,一定程度的与去年下半年基数的大幅波动,尤其去年十月 份投资增长大幅下降相关。

然而即使剔除数据波动因素,从前10个月 合计的数据来看,很可能投资增长并没有出现如政策预期的下降,或者 有可能仅仅在三季度的小幅回落后便开始高位反弹。

但是令人奇怪的 是,本月工业生产增长有所下降,两方面的数据似乎有所矛盾,这说明 我们仍然需要站在更长的时间长度上观察数据走向。

由于目前企业盈利 能力仍然较强,融资环境宽松,并考虑到“十七大”因素,投资增长在 近期再次加速应该是可以预期的。

就细项数据而言,非金属矿采选、制 品业,有色金属采选、冶炼及延压加工增长继续所提高,暗示我国经济 结构的改变仍然在继续。

房地产开发投资继续加速,这与之前消费数据 以及工业生产数据相一致,暗示住户部门对住房的需求仍然处在较高水平。

晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 11 T_KeyRP 最近一个月重点公司研究成果 日期:2007-12-27 每股收益(元)市盈率(X)公司 代码 公司 名称 上次 评级 最新 评级 研究员最新报 告日期20062007 E 2008 E 20062007 E 2008 E 现价目标价 首次推 荐日期 潜在 涨幅 000677山东海龙-增持-A方峻2007-12-250.160.600.85129352521.1125.002007-07-2518% 600495晋西车轴增持-A增持-A林晟2007-12-250.490.480.4951525024.7330.002007-07-0821% 002129中环股份增持-B中性-A侯利2007-12-240.200.280.48104754421.1120.002007-07-29 -5% 600050中国联通买入-A买入-A李志武2007-12-240.170.230.2866494111.3513.802007-07-2422% 000527美的电器增持-A买入-A吴美萍2007-12-210.400.941.2295403138.0440.002007-07-315% 600585海螺水泥买入-A买入-A石磊2007-12-200.911.802.4181413173.99100.002007-07-1335% 000401冀东水泥买入-A买入-A石磊2007-12-200.210.430.6899483120.8025.002007-07-1320% 600801华新水泥增持-A增持-A石磊2007-12-200.390.871.2293412935.9840.002007-07-0711% 600725云维股份买入-A买入-A刘军2007-12-200.220.721.28157482734.4140.002007-07-2216% 000565渝三峡A增持-A买入-A刘军2007-12-200.040.191.027851532828.9830.002007-07-294% 601318中国平安买入-A买入-A杨建海2007-12-200.822.472.891304337105.59130.002007-07-3023% 601628中国人寿买入-A买入-A杨建海2007-12-200.341.281.74169453357.5378.002007-07-3036% 600036招商银行买入-A买入-A高源2007-12-200.480.961.3879402838.1049.002007-07-1229% 601166兴业银行买入-A买入-A高源2007-12-200.761.572.5266322049.8172.422007-07-2045% 600000浦发银行买入-A买入-A高源2007-12-200.771.252.5165402050.0972.042007-07-2244% 600825新华传媒买入-A买入-A毛峥嵘2007-12-190.060.281.238431794150.1486.002007-07-2872% 600216浙江医药买入-A买入-A洪露2007-12-140.130.200.78141952419.0524.802007-07-1630% 600458时代新材增持-A增持-A林晟2007-12-130.110.170.381491014517.1420.002007-07-2517% 600886国投电力买入-A买入-A张龙2007-12-120.390.550.6343312716.8524.002007-07-2942% 600396金山股份买入-A买入-A张龙2007-12-120.190.480.53104413719.8423.002007-07-2316% 600027华电国际买入-A买入-A张龙2007-12-120.190.190.325150309.5111.502007-07-2221% 600795国电电力买入-A买入-A张龙2007-12-120.370.610.7549292417.9624.002007-07-2234% 600019宝钢股份买入-B买入-B赵志成2007-12-120.740.851.0023201717.4025.002007-07-2244% 600426华鲁恒升买入-A买入-A刘军2007-12-110.470.711.0457382626.7340.002007-07-0250% T_Macro2 最新评论时间:2007-12-12 进出口同比增长(单位%) -20 0 20 40 60 80 100 N o v - 01 M a y - 02 N o v - 02 M a y - 03 N o v - 03 M a y - 04 N o v - 04 M a y - 05 N o v - 05 M a y - 06 N o v - 06 M a y - 07 N o v - 07 出口进口 11月,我国进口同比增长25.3%,较上个月略低0.2个百分点;出口 同比增长22.8%,较上个月略高0.5个百分点。

顺差263亿美元,较 去年同比增长14.6%。

自上个月来,出口增长再次低于进口增长,而 顺差同比增长也低于GDP名义增长率。

本月进口增长率继续维持在25 %以上的较高水平这应该与国内需求加速增长有关。

尽管本币升值也 可能会刺激进口,但是从价格数据,如CPI和PPI加速上涨来看,汇 率因素应该不是主要因素。

而正如我们在昨天关于PPI的点评中提到 的,国内需求再次加速很可能是导致价格加速上涨与进口高增长共同 的主要原因。

如果这样,可以预期在未来几个月进口增长率很可能维 持目前的高水平甚至继续加速。

出口增长连续第四个月保持在22%- 23%左右的水平。

考虑到外部需求仍然存在许多不确定性,其增长速 度预计很难恢复到之前的高度。

由此可以预期由于内需加速以及外部 经济存在的不确定性,未来顺差的增长速度很可能将继续处在目前这 样较低的水平。

最新评论时间:2007-12-11 货币供应量与贷款增长率 单位% 8 12 16 20 24 1- N o v 1- A p r 1- S e p 1- F e b 1- J u l 1- D e c 1- M a y 1- O c t 1- M a r 1- A u g 1- J a n 1- J u n 1- N o v 广义货币供应量M2人民币贷款 11月金融机构人民币各项贷款余额同比增长17.03%,较上月下降 0.63个百分点;新增贷款874亿元,同比少增1062亿元。

贷款增长 速度的显著下降符合央行紧缩政策的走向,很大程度反映了窗口指导 所产生的效果,预计至少到年底仍然保持信贷低增长。

我们认为,在 未来以“紧缩”为基调的货币政策的调控下,住房贷款仍然是最后“牺 牲”的部分,而信贷紧缩的压力将主要集中在企业贷款上(尽管这不 一定会对企业产生不利影响)。

同时,信贷增长的放缓很可能会对资产 市场产生压力。

11月份人民币存款加速增长,这可能与股市不振导致 羊群效应减弱以及储蓄回流有关。

但是外币存款余额仍然继续下降, 这从侧面显示在美元贬值的背景下,资本向国内流动的趋势仍然继续。

而全球资本的流动将是继续支持中国资产市场重估的主要力量。

11月 末,M2余额为同比增长18.45%,比上月末低0.02个百分点。

货币信 贷背离继续扩大,反映了银行间市场资金更加充裕,这将对债券市场 产生巨大的支持作用。

晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 12 000978桂林旅游买入-B买入-B毛峥嵘2007-12-110.250.200.56961204324.0030.002007-07-2925% 600754锦江股份买入-A买入-A毛峥嵘2007-12-110.360.460.5359464021.0632.002007-07-2752% 600054黄山旅游买入-A买入-A毛峥嵘2007-12-110.290.410.64107774931.5038.302007-07-1522% 600409三友化工买入-A买入-A刘军2007-12-110.260.620.9276312119.4924.002007-07-1823% 600138中青旅买入-A买入-A毛峥嵘2007-12-110.280.530.79113614132.0947.152007-07-1747% 000888峨眉山A增持-A增持-A毛峥嵘2007-12-110.170.200.3096845616.7420.002007-07-2419% 000513丽珠集团增持-A增持-A洪露2007-12-100.451.701.2490243341.0545.202007-07-2310% 600380健康元增持-A增持-A洪露2007-12-10 -0.131.330.90 -212203026.9127.602007-07-273% 600362江西铜业-增持-A衡昆2007-12-101.521.492.0234342551.3565.002007-07-1027% 000983西山煤电增持-A增持-A李大刚2007-12-070.800.961.5878654062.5172.682007-07-0816% 601088中国神华增持-A增持-A李大刚2007-12-070.831.051.3180635166.4578.002007-07-2117% 601666平煤天安增持-A增持-A李大刚2007-12-070.801.111.3957413346.0049.002007-07-297% 601601中国太保- -杨建海2007-12-070.130.911.08381554649.9355.492007-07-0711% 600005武钢股份买入-B买入-B赵志成2007-12-070.500.820.9938231918.9123.002007-07-2222% 000898鞍钢股份增持-A增持-A赵志成2007-12-070.951.161.3731262229.7334.742007-07-2817% 000778新兴铸管中性-A增持-B赵志成2007-12-070.390.490.6233262112.7215.002007-07-2218% 600808马钢股份增持-B中性-A赵志成2007-12-070.340.320.4330312310.0711.002007-07-289% 601003柳钢股份减持-A中性-B赵志成2007-12-070.500.580.6334302717.1318.002007-07-105% 601866中海集运- -彭倩2007-12-050.060.260.35209463411.98 - 2007-07-05 - 601918国投新集- -李大刚2007-12-050.200.200.2682826316.31 - 2007-07-05 - 601006大秦铁路买入-A买入-A邓红梅2007-11-300.340.490.6476534025.7330.002007-07-3017% T_IPO IPO信息日期:2007-12-27 公司 代码 公司 名称 发行 价格 发行数量 (万股) 募集资金 (亿元) 发行 方式 招股 公告日 上网 发行日 上市日 601099太平洋 140131.33 网下询价,上网定价20071227 20071228 002204华锐铸钢 5400.00 网下询价,上网定价2007122020080103 002203浙江海亮 5500.00 网下询价,上网定价2007121920080103 T_FIPO 基金发行信息日期:2007-12-27 基金 代码 基金 名称 基金 类型 投资 风格 发行数量 (亿份) 封闭期 (月) 发行 日期 110029易方达科讯股票型证券投资基金契约型开放式股票型 1.0020071224 121009国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金契约型开放式稳健增长型 3.0020071217 519019大成景阳领先股票型证券投资基金契约型开放式股票型 1.0020071217 T_RIPO 增发信息日期:2007-12-27 公司 代码 公司 名称 发行 价格 发行数量 (万股) 募集资金 (亿元) 发行 方式 增发 公告日 发行日上市日 600765力源液压9.007079.146.37定向200712272007121720101225 600673阳之光17.502800.004.90定向200712262007122420081224 002003伟星股份26.851000.002.69网上网下定价2007122520080102 600087南京水运16.808920.0014.99定向200712212007121920081222 601919中国远洋18.4986427.08159.80定向200712212007121920101220 000783长江证券7.15144080.00103.02定向200712202007122720101227 000903云内动力16.037850.0012.58网上网下定价2007122020071224 600125铁龙物流11.675998.297.00网上网下定价2007122020071224 000027深圳能源7.60100000.0076.00定向200712192007120620101206 600366宁波韵升8.052400.001.93定向200712192007121820081218 002083孚日股份12.8610000.0012.86网上网下定价2007121820071220 002092中泰化学30.903243.0010.02网上网下定价2007121820071220 600004白云机场7.0913500.009.57定向200712182007121420101214 600330天通股份9.515153.004.90网上网下定价2007121820071220 600832东方明珠16.596497.8910.78网上网下定价2007121820071220 晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 13 T_PRIPO 增发预案信息日期:2007-12-27 公司 代码 公司 名称 发行 方式 发行数 量(万股) 方案 进度 预案 公告日 定价 依据 600406国电南瑞网上网下定价2500.00董事会预案20071225 本次公开发行股票的定价原则为发行价格不低于公 告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个 交易日的均价。

002129中环股份定向2360.00董事会预案20071224本次非公开发行股份发行价格为中环股份董事会决 议公告前二十个交易日公司股票交易均价16.89元 600400红豆股份定向10000.00董事会预案20071224本次非公开发行价格为每股8.3元(董事会决议公告 日前20个交易日股票交易均价) 000728国元证券定向50000.00董事会预案20071218 发行价格不低于公司第五届董事会第二次会议决议 公告前20个交易日公司股票交易均价的90%为32.18 元/股 600468百利电气定向2762.20董事会预案20071217 发行价格等于本公司董事会三届二十五次会议决议 公告日前二十个交易日百利电气A股股票交易均价 的百分之百,即每股13.35元人民币。

600185海星科技定向24000.00董事会预案20071213 本次发行股票的价格按定价基准日前20个交易日 (2007年9月25日至2007年10月29日)股票交 易均价计算确定为每股6.71元。

600259 S*ST聚酯定向3600.00董事会预案20071213 本次非公开发行的股票价格为兴业聚酯2007年4月 30日停牌前20个交易日股票交易均价的101%,即每 股6.68元。

600290华仪电气定向2500.00董事会预案20071213 本次非公开发行股票采用与特定投资者协议确定发 行价格。

发行价格不低于本次董事会决议公告日(2007 年12月12日)前二十个交易日公司股票均价的90 %。

600856长百集团定向29500.00董事会预案20071213确定为公司本次董事会决议公告日前二十个交易日 公司股票交易均价,即6.17元/股。

晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明 14 免责声明 本研究报告由安信证券股份有限公司研究中心撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。

报告根据国际和行业 通行的准则,以合法渠道获得这些信息,尽可能保证可靠、准确和完整,但并不保证报告所述信息的准确性和完整 性。

本报告不能作为投资研究决策的依据,不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证,无论是否已经明示或 者暗示。

安信证券股份有限公司研究中心将随时补充、更正和修订有关信息,但不保证及时发布。

对于本报告所提 供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。

本公司及其关联机构可能会持有报告中涉及 公司发行的证券并进行交易,并提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。

本报告版权仅为安信证券股份有限公司研究中心所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、 复制和发布。

如引用发布,需注明出处为安信证券研究中心,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

安信证券股份有限公司研究中心对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。

评级体系 公司收益评级: 买入 —未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上; 增持 —未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%; 中性 —未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%; 减持 —未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%; 卖出 —未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上; 行业收益评级: 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上; 同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%; 落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上; 风险评级: A —正常风险,未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动; B —较高风险,未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动; 销售联系人 T_Sales 梁涛上海联系人张勤上海联系人 021-68801216 liangtao@essences.com.cn 021-68801217 zhangqin@essences.com.cn 李国瑞上海联系人李昕北京联系人 021-68801229 ligr@essences.com.cn 010-58331156 lixin@essences.com.cn 马正南北京联系人潘琳深圳联系人 010-58331112 mazn@essences.com.cn 0755-23982944 panlin@essences.com.cn 何诗钊深圳联系人李瑾深圳联系人 0755-23982979 hesz2@essences.com.cn 0755-23982931 lijin@essences.com.cn 安信证券研究中心 上海 上海市浦东南路528号上海证券大厦北塔2008室 邮编:200120 电话:021-68801200 北京 北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座606 邮编:100032 电话:010-58331158 深圳 深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层 邮编:518026 电话:0755-82825555

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