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农林牧渔行业:安信证券-农林牧渔行业第36周周报:生猪产能仍在惯性增长-210919

研报作者:周泰 来自:安信证券 时间:2021-09-19 13:42:25
  • 股票名称
    农林牧渔行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    che****ang
  • 研报出处
    安信证券
  • 研报页数
    18 页
  • 推荐评级
    领先大市-A
  • 研报大小
    1,318 KB
研究报告内容

1 第36周周报:生猪产能仍在惯性增长 一、猪价下跌:生猪产能仍在惯性增长 生猪产能仍在惯性增长:9月猪价持续下跌,据搜猪网消息,截至9 月17日全国22个省市瘦肉型猪出栏均价为12.48元/公斤,环比下 降7.83%,同比下降64.73%。

产量方面:据农业农村部数据,目前 生猪产能仍在惯性增长。

8月份,生猪存栏环比增长1.1%,连续6 个月增长,每月新生仔猪量保持大幅增加。

2-8月份,规模猪场每月 新生仔猪数月均增速2.5%,意味着今年9月至明年2月的生猪出栏 量还将持续增长。

但在猪价低迷的情况下,多数养猪场(户)开始 调整生产节奏,淘汰低产母猪。

7月份全国能繁母猪存栏环比下降 0.5%,8月份环比降幅扩大到0.9%;需求端:随天气逐步转凉,下 游需求较前期虽有所好转,但仍旧较为疲软,但消费增量持续不及 供给增量;政策方面:近期发改委表示第二轮第一批猪肉收储工作 即将开始。

据初步统计,17个省份已开展或启动收储工作,其他地 方也将在四季度开展收储,各地收储总数量明显增加,力度明显加 大。

我们预计即将到来的中秋国庆双节消费高峰及政策“托底”将 对生猪价格形成一定支撑作用。

美豆产量预期小幅上调:据猪好多数据监测显示,9月17日豆粕(43% 蛋白)均价为3759元/吨,环比上涨0.29%。

据USDA发布的最新月 度供需报告,此次美豆新作单产预估50.6蒲式耳/英亩,高于8月报 告50蒲式耳/英亩,略高于市场预期。

但是大豆种植面积下调,种植 面积预估8720万英亩,收割面积8640万英亩,分别下调40万和 30万英亩。

最终导致产量上调幅度有限,为3500万蒲,总供应量 相应增加4100万蒲;需求方面,美国压榨量下调2500万蒲,上调 3500万蒲大豆出口,最终结转库存上调3000万蒲至1.85亿蒲,约 合504万吨,基本符合市场预期;国内方面:豆粕现货报价持续坚 挺。

据饲料行业信息网数据,目前我国豆粕库存压力减少,截至9 月14日港口大豆库存约807万吨。

下游饲料需求仍有增长。

8月全 国工业饲料总产量2723万吨,环比增长6.5%,同比增长14.9%。

其中,猪饲料1118万吨,同比增长41.7%。

后续关注重点中国采购、 美豆销售、以及南美天气等变量。

玉米价格下跌:据饲料行业信息网消息,玉米价格为2.71元/公斤, 较上周下跌0.05元/公斤。

目前,各地春玉米逐步上市,叠加进口玉 米拍卖继续入市补充市场,以及替代原料的继续大量启用,国产玉 米供应不足的矛盾将进一步缓解,预计玉米价格仍将维持偏弱震荡。

06 2021年09月19日 农林牧渔 行业周报 证券研究报告 投资评级领先大市-A 维持评级 首选股票目标价 评级 行业表现 资料来源:Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益0.00 -0.355.83 绝对收益0.003.2623.93 周泰分析师 SAC执业证书编号:S1450517090001 zhoutai@essence.com.cn 相关报告 第35周周报:中央即将下发《种业振兴 行动方案》 2021-09-12 第34周周报:新一轮猪肉收储计划启动 2021-09-05 第33周周报:种子国审初审公示 2021-08-29 第32周周报:7月能繁母猪存栏环比下 降2021-08-22 第31周周报:转基因品种商业化预期进 一步加强2021-08-15 第30周周报:六部门发布促进生猪产业 持续健康发展的意见2021-08-08 第29周周报:猪粮比回升至二级预警区 间猪价呈现横盘整理态势2021-08-01 第28周周报:新一轮猪肉收储提振,猪 价小幅回弹2021-07-25 第27周周报:第三次储备冻肉收储即将 开启竞价交易2万吨2021-07-18 第26周周报:储备冻肉收储工作启动 猪价反弹2021-07-11 2 自繁自养亏损扩大:6月份以来,生猪养殖总体处于亏损状态。

本周 猪粮比为4.70,较上周下跌0.28。

本周自繁自养亏损599.59元/头, 较上周亏损增加122.51元/头。

据农业农村部数据,8月份全国平均 每头出栏生猪亏损67元,养猪场(户)亏损面达到52.5%。

二、疫苗板块:后周期板块持续受益 生猪存栏量恢复、养殖规模化程度提升,将有效助力高端疫苗市场 驶入高速增长阶段。

此外,动保行业与养殖业产能增长密不可分。

随着下游生猪行业存栏量恢复,养殖规模化程度快速提高,动保市 场将同步扩容。

建议重点关注研发实力突出,产品布局完善的动保 企业:科前生物、生物股份。

三、种子及种植板块:中央即将下发《种业振兴行动方案》 2020年及2021年大豆及玉米转基因利好政策出台频率加快,近期 新版品种审定办法出台、《种子法》重新修订。

9月8日,农业农村 部党组书记唐仁健表示,中央即将下发《种业振兴行动方案》,提出 要对重点龙头企业进行扶持,让更多有优势的企业承担起科研攻关 的任务。

我们认为:近期政策不断强调粮食安全及种业发展的重要 性,而目前相关上市种企处于业绩低点,相关种企有望乘政策之风 迎来戴维斯双击。

此外,由于转基因业务具有较高的时间及资金壁 垒,未来建议重点关注具有充分性状储备及种质资源的种业龙头隆 平高科、大北农(领先的性状商业化推广水平)。

风险提示:畜禽疫病风险;猪价、禽价大幅波动的风险;自然灾害 的风险;政策执行不及预期的风险 行业周报/农林牧渔 3 内容目录 1.本周农业板块表现..............................................................................................................5 2.本周行业动态.....................................................................................................................6 3.本周上市公司动态..............................................................................................................8 4.本周农产品价格动态........................................................................................................10 4.1.本周产业链整体价格变化........................................................................................10 4.2.生猪产业链..............................................................................................................11 4.3.禽类产业链.............................................................................................................12 4.4.大豆产业链.............................................................................................................13 4.5.玉米产业链.............................................................................................................13 4.6.小麦产业链.............................................................................................................14 4.7.白糖产业链.............................................................................................................14 4.8.棉花产业链.............................................................................................................15 4.9.水产产业链.............................................................................................................16 图表目录 图1:农林牧渔子版块涨跌.....................................................................................................5 图2:涨幅前五公司................................................................................................................5 图3:跌幅前五公司................................................................................................................5 图4:全国猪用配合料价格(元/kg) .....................................................................................11 图5:全国出栏肉猪均价(元/kg) ........................................................................................11 图6:全国仔猪价格(元/kg) ...............................................................................................11 图7:全国自繁自养头均盈利(元/头)..................................................................................11 图8:能繁母猪存栏量(万头) .............................................................................................11 图9:出栏成本价:肉鸡(元/斤)........................................................................................12 图10:全国肉毛鸡价格(元/斤) .........................................................................................12 图11:白条鸡价格(元/公斤) .............................................................................................12 图12:肉鸡养殖利润(元/公斤) .........................................................................................12 图13:鸡蛋批发价格(元/公斤) .........................................................................................12 图14:鸡蛋期货活跃合约收盘价(元/500公斤) .................................................................12 图15:全国豆粕价格(元/吨).............................................................................................13 图16:全国豆油价格(元/吨).............................................................................................13 图17:进口大豆港口分销价(元/吨) ..................................................................................13 图18:进口大豆油厂压榨利润(元/吨)...............................................................................13 图19:我国玉米淀粉价格(元/吨) .....................................................................................13 图20:赖氨酸现货均价(元/吨) ........................................................................................13 图21:苏氨酸现货均价(元/吨) ........................................................................................14 图22:蛋氨酸现货均价(元/吨) ........................................................................................14 图23:小麦收购价格(元/吨).............................................................................................14 图24:面粉批发价格(元/公斤) .........................................................................................14 图25:柳州白砂糖现货价格(元/吨) ..................................................................................14 图26:白糖期货价格(元/吨).............................................................................................14 图27:配额内巴西糖进口成本及利润(元/吨) ...................................................................15 图28:配额外巴西糖进口成本及利润(元/吨) ...................................................................15 行业周报/农林牧渔 4 图29:我国棉花价格(元/吨).............................................................................................15 图30:我国棉籽价格(元/吨).............................................................................................15 图31:我国棉油价格(元/吨).............................................................................................15 图32:我国棉粕价格(元/吨).............................................................................................15 图33:我国草鱼价格(元/公斤) .........................................................................................16 图34:我国鲫鱼价格(元/公斤) .........................................................................................16 图35:我国鲈鱼价格(元/公斤) .........................................................................................16 图36:我国鲤鱼价格(元/公斤) .........................................................................................16 图37:我国鲢鱼价格(元/公斤) .........................................................................................16 图38:我国罗非鱼价格(元/公斤)......................................................................................16 表1:本周产业链价格变化...................................................................................................10 行业周报/农林牧渔 5 1.本周农业板块表现 本周(2021年9月13日-9月17日),农林牧渔行业指数上涨0.19%,同期沪深300、上证指 数、深证成指下降幅度分别为3.14%、2.41%、2.79%。

农林牧渔行业中,涨幅最大的子行业 为饲料,涨幅为1.78%;跌幅最大的子行业为农产品加工,降幅为0.71%。

图1:农林牧渔子版块涨跌 资料来源:Wind,安信证券研究中心 个股方面,公司涨幅前5位的有:ST云投26.18%,晓鸣股份23.51%,天康股份15.10%,登 海种业11.12%,瑞普生物10.31%。

跌幅前五位的有:南宁糖业14.25%,福建金森9.29%,海 利生物9.07%,华绿生物7.86%,*ST昌鱼7.21%。

图2:涨幅前五公司 图3:跌幅前五公司 资料来源:Wind,安信证券研究中心 资料来源:Wind,安信证券研究中心 1.78% 1.50% 1.19% 0.63% 0.22% -0.43% -0.63% -0.71% -1% -1% 0% 1% 1% 2% 2% 26.18% 23.51% 15.10% 11.12% 10.31% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% ST云投晓鸣股份天康生物登海种业瑞普生物 -7.21% -7.86% -9.07% -9.29% -14.25% -16% -14% -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% *ST昌鱼华绿生物海利生物福建金森南宁糖业 行业周报/农林牧渔 6 2.本周行业动态 1、农业农村部:要深挖粮食增产潜力,加强核心技术攻关,集成推广绿色高产高效技术模式 9月13日,中央农办主任,农业农村部党组书记、部长唐仁健在山东调研秋粮生产和农业科 技时强调,要深挖粮食增产潜力,加强核心技术攻关,集成推广绿色高产高效技术模式,进 一步提升粮食生产能力,促进粮食稳产增产。

2、美国农业部:大豆净销售量预计为90到165万吨 9月13日,美国农业部消息,在本月报告里调低了美国玉米和大豆的年度农场价格预测值, 其中玉米年度均价调低到5.45美元/蒲,较上月调低0.3美元;大豆农场均价也调低到12.9美 元/蒲,较上月调低了0.8美元/蒲。

此外,美国大麦和高粱的年度农场均价也做了下调。

小麦 均价也做了下调,以反映“本年度迄今的价格走势以及2021/22年度剩下时间里的价格预期”。

3、农业农村部:现阶段不宜实行生猪保护价收购 9月14日,农业农村部消息,在对十三届全国人大四次会议第6776号建议答复时表示,现 阶段不宜实行生猪保护价收购,将继续加大对生猪规模化养殖的扶持力度,会同有关部门督 促地方稳定并落实财政、金融、用地、环保等长效性扶持政策,防止“急转弯”“翻烧饼”。

4、农业农村部:探索生猪产业信息化服务金融模式 9月14日,农业农村部消息,在对十三届全国人大四次会议第3349号建议的回复中,农业 农村部提出,要探索生猪产业信息化服务金融模式,增强金融机构支持生猪产业发展的意愿, 有效降低其开展相关业务的风险。

下一步将会同国家发展改革委等部门,加强生猪产业信息 化建设的顶层设计,探索信息化服务金融模式;增强金融机构支持生猪产业发展的意愿,有 效降低其开展相关业务的风险。

强化生猪全产业链监测预警,加快全国畜牧兽医综合信息平 台建设。

5、农业农村部:抓紧制定稳定生猪产能工作方案 9月14日,农业农村部消息,将继续加大对生猪规模化养殖的扶持力度。

一是对年出栏1 万头以上的规模养殖场,挂牌建立国家级生猪产能调控基地,鼓励各地结合本地区实际建立 相应层级的生猪产能调控基地,稳定规模猪场存量。

二是继续发挥部门协调机制作用,会同 有关部门督促地方稳定并落实财政、金融、用地、环保等长效性扶持政策,防止“急转弯” “翻烧饼”,让规模养殖场(户)有稳定的政策预期。

三是开展养殖技术指导培训,帮助规模养 猪场(户)提高饲养管理水平,促进节本增效,加快转型升级。

6、农业农村部:油菜全程机械化专家指导组开展毯状苗移栽技术培训 9月14日,农业农村部油菜全程机械化专家指导组组长吴崇友研究员主持召开了油菜毯状苗 移栽技术培训会。

农当下正值油菜移栽育苗期,农业农村部油菜全程机械化专家指导组将加 强技术培训指导,适时开展不同区域油菜毯状苗机械化移栽技术推广系列活动,持续推动我 国油菜生产全程机械化发展。

7、USDA:2021/22年度中国大米产量预测数据仍为1.49亿吨 9月14日,据美国农业部发布报告显示,2021/22年度中国大米产量预计为1.49亿吨,与 上月预测值相一致,上年为1.483亿吨。

大米期初库存数据不变,为1.165亿吨。

大米出口 量预计为240万吨,与上月预测值相一致,上年为222吨。

大米进口量预测数据不变,为360 万吨,上年为420万吨。

大米期末库存预计为1.11亿吨,与上月预测值相一致,上年为1.165 亿吨。

8、农业农村部:我国生猪屠宰国家标准转化成ISO国际标准 9月15日,农业农村部消息,ISO发布了国际标准ISO23781:2021《生猪屠宰操作规程》 这是我国主导制定的第一项畜禽屠宰国际标准,由中国动物疫病预防控制中心牵头起草。

由 我国屠宰标准转化为国际通行的ISO标准,将会带动我国生猪产品“走出去”,提高我国生 猪屠宰产业的国际竞争力。

9、农业农村部:启动秋季种子市场检查确保用种安全 行业周报/农林牧渔 7 9月15日,农业农村部消息,为保护种业知识产权,农业农村部启动秋季种子市场检查, 从严打击套牌侵权等违法行为,确保秋季农业生产用种安全。

此次秋季种子市场检查,将强 化属地责任,从严打击套牌侵权等违法行为。

近日,农业农村部将派出四个工作组,前往河 北、安徽、湖北、贵州等地开展抽查检查,通过明察暗访等形式,推动案件线索查办,确保 整治行动各项举措落实落地,加快形成打击假冒伪劣、套牌侵权等违法行为的高压态势。

10、国家统计局:农业基础地位巩固全年丰收条件较好 9月15日,国家统计局新闻发言人付凌晖在介绍8月份国民经济运行情况时表示,农业基础 地位巩固。

从全国来看,实现全年丰收有较好的条件。

今年以来,夏粮和早稻都实现了增产, 夏粮、早稻分别增产2.1%和2.7%。

从目前秋粮生产来看,今年秋粮播种面积在扩大,自秋 粮播种以来,整体生产形势和气候条件相对有利,尽管部分地区前期由于汛情使粮食生产受 到一定影响,但从全国来看,实现全年丰收还是有较好的条件。

11、发改委:第二轮第一批猪肉收储工作即将开始 9月16日,发改委消息,国家发改委价格司副司长彭绍宗在国家发改委9月例行新闻发布 会上表示,针对生猪价格持续偏低的情况,7月份国家发改委会同商务部、财政部等有关部 门挂牌收储5万吨猪肉储备,近日已启动年内第二轮收储工作,此轮收储持续时间会更长、 规模会更大,第二轮第一批收储工作即将开始。

同时,国家发改委积极督促指导各地同步收 储,形成调控合力。

据初步统计,17个省份已开展或启动收储工作,其他地方也将在四季度 开展收储,各地收储总数量明显增加,力度明显加大。

12、发改委:随着收储“托市”效果逐步显现,生猪价格可能会逐步有所回升 9月16日,发改委消息,未来几个月,随着收储“托市”效果逐步显现,叠加秋冬季和两 节猪肉消费趋旺、需求增加,生猪价格可能会逐步有所回升。

下一步,我委将继续密切跟踪 监测能繁母猪补栏、生猪存栏出栏变化与猪肉价格走势,加强分析研判;并将会同有关部门 进一步研究采取进口调节等跨周期措施,促进生猪市场平稳运行。

13、国务院:原则同意《全国高标准农田建设规划(2021—2030年)》 9月16日,国务院发布关于全国高标准农田建设规划(2021-2030年)的批复指出,通过实 施《规划》,到2022年建成高标准农田10亿亩,以此稳定保障1万亿斤以上粮食产能;到 2025年建成10.75亿亩,并改造提升现有高标准农田1.05亿亩。

且原则同意《全国高标准 农田建设规划(2021—2030年)》,请认真组织实施。

14、农业农村部:生猪产能完全恢复 9月16日,农业农村部消息,农业农村部畜牧兽医局二级巡视员辛国昌:8月份,全国规 模以上屠宰企业生猪屠宰量是2329万头,比去年8月份同期增长了97.5%,就是几乎翻番 了,而且屠宰后胴体重也大幅度增加了8公斤,出栏量增加、胴体重增加这样会使肉类产量 大幅度增加,所以现在看来生猪市场供应是非常充裕的。

15、农业农村部:截至2020年底,全国已完成8亿亩高标准农田建设任务 9月16日,农业农村部副部长张桃林表示,截至2020年底,全国已完成8亿亩高标准农田 建设任务。

建成的高标准农田,在节水、节电、节肥、节药、节人工等方面均有明显的效果, 亩均粮食产能一般增加10%~20%,亩均节本增效约500元,为保护农民种粮积极性,确保 全国粮食产量连续多年稳定在1.3万亿斤以上发挥了重要支撑作用。

16、农业农村部:海洋伏季休渔今天结束 9月15日,农业农村部消息,海洋伏季休渔制度是依据《渔业法》设立的一项重要渔业资源 养护制度,2021年是海洋伏季休渔全面实施的第27年。

东海是第一批实施伏休管理的海域, 北纬35度至26度30分之间的黄海和东海海域每年休渔时间为5月1日12时至9月16日 12时。

随着东海开渔,今年全国海洋伏季休渔全面结束。

17、农业农村部:建设高标准农田是弥补我国耕地数量不足的重要措施 9月17日,农业农村部消息,农业农村部副部长张桃林表示,《全国高标准农田建设规划(2021 —2030年)》已经国务院批准正式印发,新一轮全国高标准农田建设规划全面实施。

按照任 务目标,到2025年全国将建成10.75亿亩高标准农田,改造提升1.05亿亩;到2030年建 行业周报/农林牧渔 8 成12亿亩高标准农田,改造提升2.8亿亩,各地要统筹考虑本地区高标准农田建设目标,合 理安排年度任务,压实责任,逐级分解到市县,落实到地块。

18、农业农村部:中国80%的水产品来自养殖,全球养殖水产品60%来自中国 9月17日,农业农村部渔业渔政管理局局长刘新中表示,我国水产养殖行业快速发展,是水 产养殖第一大国。

2020年中国水产品总产量达6549万吨,其中养殖产品占比79.8%,接近 80%。

中国养殖水产品占世界水产品养殖总产量的60%以上。

“也就是说,中国国内80%的 水产品来自养殖,全球的水产品养殖里面,60%来自中国。

19、USDA:9月9日止当周美国当前市场年度陆地棉出口销售净增28.48万包 9月17日,美国农业部(USDA)周四公布的周度出口销售报告显示,9月9日止当周,美国 当前市场年度陆地棉出口销售净增28.48万包,新销售28.56万包。

3.本周上市公司动态 【神农集团】2021年半年度权益分派实施公告 本次利润分配以方案实施前的公司总股本400,229,012股为基数,每股派发现金红利0.25 元(含税),共计派发现金红利100,057,253.00元。

其中9月17为股权登记日,9月22为 除权除息日和现金红利发放日。

【罗牛山】2021年8月畜牧行业销售简报 公司2021年8月销售生猪2.89万头,销售收入5,705.30万元,环比变动分别为10.31%、 12.40%,同比变动分别为43.61%、-33.23%。

1-8月,公司累计销售生猪23.27万头,同比 增长155.68%;累计销售收入58,520.08万元,同比增长43.75%。

【民和股份】关于公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会核准批复的公告 公司近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核准山东民和牧业股份有限公司公开发 行可转换公司债券的批复》,核准公司向社会公开发行面值总额54,000万元可转换公司债券, 期限6年。

【冠农股份】天牧生物2021年6月报表 其所属子公司天牧生物2021年6月净利润亏损124,235.83元,归属母公司所有者的净利润 为124,235.83元;公司2021年6月营业成本为124.217.5元. 【冠农股份】银通棉业2021年6月财务报表 其所属子公司银通棉业2021年6月净利润盈利63,381.02万元,归属母公司所有者的净利 润为49,375.60万元;公司2021年6月营业成本为19.49亿元. 【金新农】关于挂牌出售下属公司股权的公告 公司为盘活公司资产、优化资产结构、促进资金回笼、聚焦主业发展,公司拟在产权交易中 心以公开挂牌方式出售下属公司股权,具体挂牌出售的下属公司股权情况如下:以1.39亿元 的挂牌价出售下属孙公司武汉天种农业科技开发有限公司100%股权;以1,681.77万元的挂 牌价出售下属孙公司武汉天种实业有限公司100%股权;以25,800万元的挂牌价出售深圳市 盈华讯方通信技术有限公司100%股权;以21,182.61万元的挂牌价出售深圳深汕特别合作 区金新农生物科技有限公司100%股权。

【金新农】非公开发行A股股票预案 本次非公开发行股票拟募集资金总额(含发行费用)不超过人民币7亿元,且发行股票数量 不超过12.6亿股,未超过本次发行前公司总股本的30%。

公司在该发行范围内,在取得中 国证监会关于本次发行的核准批文后,由公司董事会根据股东大会授权,与保荐机构协商确 定最终发行数量。

本次非公开发行A股股票的发行对象为不超过35名特定投资者。

【科前生物】2021年限制性股票激励计划第一类限制性股票首次授予结果公告 2021年9月7日召开第三届董事会第九次会议和第三届监事会第八次会议,审议通过了《关 于向激励对象首次授予限制性股票的议案》。

根据2021年第一次临时股东大会的授权,董事 会认为公司2021年限制性股票激励计划规定的授予条件已经成就,同意确定2021年9月7 行业周报/农林牧渔 9 日为首次授予日,以14.00元/股的授予价格向2名激励对象首次授予第一类限制性股票13.32 万股,股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股。

【大北农】2021年限制性股票激励计划授予激励对象名单 公司本次限制性股票激励计划授予激励对象共900人,其中高管人员激励数量为300万股, 占总股数4.15%;其他员工(核心技术人员、业务骨干、中层管理人员共计895人),激励 数量为8555.61万股,占比95.85%。

【正邦科技】关于回购注销部分限制性股票的减资公告 2021年8月30日及2021年9月15日分别召开的第六届董事会第三十次会议及2021年第 五次临时股东大会审议通过了《关于回购注销部分2019年及2021年限制性股票的议案》; 根据《公司章程》和《中华人民共和国公司法》等相关法律、法规的规定,公司特此通知债 权人,债权人自本公告之日起45日内,有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。

债权 人未在规定期限内行使上述权利的,本次回购注销相关工作将按法定程序继续实施。

【龙大肉食】2021年8月份生猪销售简报 大肉食品股份有限公司全资子公司龙大养殖2021年8月份销售生猪3.81万头,环比增加 6.42%,同比增加12.06%。

实现销售收入0.74亿元,环比减少5.13%,同比减少43.08%。

生猪销售收入同比减少主要原因:销售价格同比降低。

商品猪销售均价为14.58元/公斤,比 2021年7月份下降9.61%。

【牧原股份】关于使用可转换公司债券募集资金置换预先投入自筹资金的公告 经中国证券监督管理委员会《关于核准牧原食品股份有限公司公开发行可转换公司债券的批 复》的核准,牧原食品股份有限公司(获准向社会公开发行面值总额为95.5亿元的可转换公 司债券,扣除承销及保荐费用人民币1,764.00万元(含增值税),实际转入募集资金专用账 户金额95.32亿元,扣除律师费用、会计师费用、资信评级费用、信息披露及发行手续费等 其他费用合计人民币367.50万元,实际募集资金净额为95.29亿元,期限6年。

【亚盛集团】关于全资子公司有机肥项目变更投资总额的公告 通过了《关于全资子公司投资建设有机肥项目的议案》,同意公司全资子公司甘肃亚盛农业综 合服务有限公司投资建设有机肥项目,项目建设地址为甘肃省金昌市。

项目建成后达到年产 5万吨有机肥,项目投资总额约人民币3,600万元。

因产品定位的变化、建筑材料的上涨、 设施设备及其他费用的增加,亚盛农服拟对其投资建设的有机肥项目增加投资3,292万元, 增加投资后的项目投资总额为6,892万元。

行业周报/农林牧渔 10 4.本周农产品价格动态 4.1.本周产业链整体价格变化 表1:本周产业链价格变化 产业链 项目 单位 2021/9/172021/9/102020/9/25年同比周环比 生猪 育肥猪配合料元/公斤3.493.492.9418.71% 0.00% 活猪元/公斤13.7314.0933.74 -59.31% -2.56% 猪肉元/公斤21.5421.4950 -56.92% 0.23% 三元仔猪元/公斤32.9636.07118.2 -72.12% -8.62% 猪粮比 4.95.0114.42 -66.02% -2.20% 禽 主产区鸡苗价格元/羽2.212.640.81172.84% -16.29% 主产区鸭苗价格元/羽3.334.280.35851.43% -22.20% 白条鸡元/公斤13.113.1129.17% 0.00% 广东港口分销价元/吨46204580375023.20% 0.87% 大豆 大连压榨利润元/吨284.3211.35217.130.95% 34.52% 豆油全国均价元/吨96929877766426.46% -1.88% 豆粕全国均价元/吨38583747312223.56% 2.97% 大连港成交价元/吨25802580233010.73% 0.00% 玉米 吉林淀粉元/吨30503050265015.09% 0.00% 吉林酒精元/吨6400640062003.23% 0.00% 赖氨酸元/吨93409340735027.07% 0.00% 蛋氨酸元/吨1871018710180003.94% 0.00% 苏氨酸元/吨1141711417822538.80% 0.00% 郑州收购价元/吨2600261024207.44% -0.38% 小麦 面粉价元/公斤3.33.33.30.00% 0.00% 柳州批发价元/吨563056805640 -0.18% -0.88% 糖 国际原糖美元/磅19.8319.6913.7444.32% 0.71% 棉花元/吨18134183771275842.13% -1.32% 棉 棉籽元/吨31683168246828.36% 0.00% 棉油元/吨95109550642048.13% -0.42% 棉粕元/吨33513351290615.30% 0.00% 草鱼元/公斤22221546.67% 0.00% 水产 鲫鱼元/公斤30302615.38% 0.00% 鲈鱼元/公斤4848480.00% 0.00% 罗非鱼元/公斤17.917.919 -5.79% 0.00% 鲢鱼元/公斤14.5314.6710.7635.04% -0.95% 大黄鱼元/公斤44.1344.439.5111.69% -0.61% 小黄鱼元/公斤27.2327.2328.31 -3.81% 0.00% 海参元/公斤18018016012.50% 0.00% 鲍鱼元/公斤110961100.00% 14.58% 扇贝元/公斤1010100.00% 0.00% 鲤鱼元/公斤15.615.7412.3326.52% -0.89% 大带鱼元/公斤41.9942.0439.336.76% -0.12% 小带鱼元/公斤25.4125.4125.410.00% 0.00% 资料来源:农业部、wind、搜猪网、博亚和讯、中国玉米网、鸡病专业网,安信证券研究中心 行业周报/农林牧渔 11 4.2.生猪产业链 本周全国出栏猪肉均价为21.54元/kg,与上周持平,仔猪价格为32.96元/kg,与上周持平; 自繁自养头均亏损为565.95元/头,周环比上涨20.97%。

图4:全国猪用配合料价格(元/kg) 图5:全国出栏肉猪均价(元/kg) 资料来源:搜猪网、安信证券研究中心 资料来源:搜猪网,安信证券研究中心 图6:全国仔猪价格(元/kg) 图7:全国自繁自养头均盈利(元/头) 资料来源:搜猪网,安信证券研究中心 资料来源:搜猪网,安信证券研究中心 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7 2.8 2.9 3.0 8 13 18 23 28 33 38 43 10 30 50 70 90 110 130 150 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 图8:能繁母猪存栏量(万头) 资料来源:搜猪网,安信证券研究中心 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 行业周报/农林牧渔 12 4.3.禽类产业链 本周肉鸡出栏成本价为4.53元/斤,与上周持平;肉毛鸡价格为3.60元/斤,周环比下降6.98%, 白条鸡价格为13.70元/公斤,周环比上涨1.48%,肉杂鸡养殖利润为0元/公斤,与上周持 平。

鸡蛋批发平均价10.60元/公斤,周环比下降0.09%,鸡蛋期货活跃合约收盘价4412元 /500千克,周环比上涨0.87%. 图9:出栏成本价:肉鸡(元/斤) 图10:全国肉毛鸡价格(元/斤) 资料来源:博亚和讯、安信证券研究中心 资料来源:博亚和讯、安信证券研究中心 图11:白条鸡价格(元/公斤) 图12:肉鸡养殖利润(元/公斤) 料来源:博亚和讯、安信证券研究中心 资料来源:博亚和讯、安信证券研究中心 图13:鸡蛋批发价格(元/公斤) 图14:鸡蛋期货活跃合约收盘价(元/500公斤) 资料来源:博亚和讯、安信证券研究中心 资料来源:博亚和讯、安信证券研究中心 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 0 2 4 6 8 山东潍坊河南新村 10 12 14 16 18 20 22 24 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 8 -7 -2 3 8 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 8 孵化利润肉-鸡价差肉鸡盈利 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 行业周报/农林牧渔 13 4.4.大豆产业链 本周豆粕价格为3,858.00元/吨,周环比上涨2.97%;全国豆油价格为9,691.58元/吨,周环 比下降1.88%。

图15:全国豆粕价格(元/吨) 图16:全国豆油价格(元/吨) 资料来源:wind、安信证券研究中心 资料来源:wind、安信证券研究中心 图17:进口大豆港口分销价(元/吨) 图18:进口大豆油厂压榨利润(元/吨) 资料来源:wind、安信证券研究中心 资料来源:wind、安信证券研究中心 4.5.玉米产业链 本周山东潍坊玉米淀粉的价格报收于3,300元/吨,与上周持平;吉林长春玉米淀粉价格报收 于3,050元/吨,与上周持平;赖氨酸价格为9,340元/吨,与上周持平;苏氨酸价格报收于 11,416.67元/吨,与上周持平;蛋氨酸价格为18,710元/吨,与上周持平; 图19:我国玉米淀粉价格(元/吨) 图20:赖氨酸现货均价(元/吨) 资料来源:wind、安信证券研究中心 资料来源:wind、安信证券研究中心 0 1000 2000 3000 4000 5000 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 8 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 8 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000广东港天津港 -1000 -500 0 500 1000 1500 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 8 进口大豆压榨利润-广东进口大豆压榨利润-山东 1500 2000 2500 3000 3500 4000 吉林长春山东潍坊 5000 7000 9000 11000 13000 15000 17000 19000 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 8 行业周报/农林牧渔 14 图21:苏氨酸现货均价(元/吨) 图22:蛋氨酸现货均价(元/吨) 资料来源:wind、安信证券研究中心 资料来源:wind、安信证券研究中心 4.6.小麦产业链 本周郑州小麦收购价格为2,600元/吨,周环比下降0.38%;广州小麦进厂价为2,750元/吨, 周环比下降0.36%;面粉批发价为3.30元/公斤,与上周持平。

图23:小麦收购价格(元/吨) 图24:面粉批发价格(元/公斤) 资料来源:Wind,安信证券研究中心 资料来源:Wind,安信证券研究中心 4.7.白糖产业链 本周柳州白糖现货价格为5,630元/吨,周环比下降0.71%;白糖期货报收于5,846元/吨, 周环比下降0.29%。

本周配额内巴西糖利润为4,799元/吨,周环比下降0.83%,配额外利 润为6,154元/吨,周环比下降0.84%。

图25:柳州白砂糖现货价格(元/吨) 图26:白糖期货价格(元/吨) 资料来源:Wind,安信证券研究中心 资料来源:Wind,安信证券研究中心 5000 7000 9000 11000 13000 15000 17000 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 815000 20000 25000 30000 35000 40000 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 1… 20 2… 20 2… 20 2… 20 2… 20 2… 20 2… 20 2… 2100 2300 2500 2700 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 8 郑州收购价广州进厂价 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 8 3500 4500 5500 6500 7500 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 2 00 7 /1 2 /2 1 2 00 8 /1 2 /2 1 2 00 9 /1 2 /2 1 2 01 0 /1 2 /2 1 2 01 1 /1 2 /2 1 2 01 2 /1 2 /2 1 2 01 3 /1 2 /2 1 2 01 4 /1 2 /2 1 2 01 5 /1 2 /2 1 2 01 6 /1 2 /2 1 2 01 7 /1 2 /2 1 2 01 8 /1 2 /2 1 2 01 9 /1 2 /2 1 2 02 0 /1 2 /2 1 行业周报/农林牧渔 15 图27:配额内巴西糖进口成本及利润(元/吨) 图28:配额外巴西糖进口成本及利润(元/吨) 资料来源:Wind,安信证券研究中心 资料来源:Wind,安信证券研究中心 4.8.棉花产业链 本周棉花价格报收于18,133.85元/吨,周环比下降1.32%,棉籽价格报收于3,168元/吨, 与上周持平;棉油价格报收于9,510元/吨,周环比下降0.42%;棉粕价格报收于3,350.67 元/吨,与上周持平。

图29:我国棉花价格(元/吨) 图30:我国棉籽价格(元/吨) 资料来源:Wind,安信证券研究中心 资料来源:Wind,安信证券研究中心 图31:我国棉油价格(元/吨) 图32:我国棉粕价格(元/吨) 资料来源:Wind,安信证券研究中心 资料来源:Wind,安信证券研究中心 11000 13000 15000 17000 19000 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 82000 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 8 4500 5500 6500 7500 8500 9500 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 82000 2400 2800 3200 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 8 0 1000 2000 3000 4000 2500 3500 4500 5500 6500配额内巴西糖利润(右轴,元/吨) 配额内巴西糖成本(左轴,元/吨) -2,000 -1,000 0 1,000 2,000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 配额外巴西糖利润(元/吨) 配额外巴西糖成本(左轴,元/吨) 行业周报/农林牧渔 16 4.9.水产产业链 本周水产价格:草鱼价格报收于22元/公斤,与上周持平;鲫鱼价格报收于30元/公斤,与 上周持平;鲈鱼价格报收于48元/公斤,罗非鱼价格报收于17.90元/公斤,与上周持平;鲤 鱼价格报收于15.60元/公斤,周环比下降0.89%,鲢鱼价格报收于14.53元/公斤,周环比 下降0.95%。

图33:我国草鱼价格(元/公斤) 图34:我国鲫鱼价格(元/公斤) 资料来源:wind、安信证券研究中心 资料来源:wind、安信证券研究中心 图35:我国鲈鱼价格(元/公斤) 图36:我国鲤鱼价格(元/公斤) 资料来源:wind、安信证券研究中心 资料来源:wind、安信证券研究中心 图37:我国鲢鱼价格(元/公斤) 图38:我国罗非鱼价格(元/公斤) 资料来源:wind、安信证券研究中心 资料来源:wind、安信证券研究中心 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 15 20 25 30 35 40 45 50 55 20 15 /1 1 20 16 /0 2 20 16 /0 5 20 16 /0 8 20 16 /1 1 20 17 /0 2 20 17 /0 5 20 17 /0 8 20 17 /1 1 20 18 /0 2 20 18 /0 5 20 18 /0 8 20 18 /1 1 20 19 /0 2 20 19 /0 5 20 19 /0 8 20 19 /1 1 20 20 /0 2 20 20 /0 5 20 20 /0 8 20 20 /1 1 20 21 /0 2 20 21 /0 5 20 21 /0 8 11.0 11.5 12.0 12.5 13.0 13.5 14.0 14.5 15.0 15.5 16.0 16.5 17.0 17.5 18.0 18.5 7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 9.5 10.0 10.5 11.0 11.5 12.0 12.5 13.0 13.5 14.0 14.5 15.0 15.5 14 16 18 20 22 24 行业周报/农林牧渔 17 行业评级体系 收益评级: 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上; 同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%; 落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上; 风险评级: A —正常风险,未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动; B —较高风险,未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动; 分析师声明 周泰声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉尽责、诚 实守信。

本人对本报告的内容和观点负责,保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、 研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明。

本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司(以下简称“本公司”)经中国证券监督管理委员会核准,取得 证券投资咨询业务许可。

本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。

发布证券研究报告,是证券投资 咨询业务的一种基本形式,本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相 关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布。

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本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设,并采用适当的估值方法和模型得出 的,由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性,估值结果和分析结论也存在局限 性,请谨慎使用。

安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。

行业周报/农林牧渔 18 销售联系人 上海联系人潘艳上海区域销售负责人18930060852 panyan@essence.com.cn 侯海霞上海区域销售总监13391113930 houhx@essence.com.cn 朱贤上海区域销售总监13901836709 zhuxian@essence.com.cn 李栋上海区域高级销售副总监13917882257 lidong1@essence.com.cn 刘恭懿上海区域销售副总监13916816630 liugy@essence.com.cn 苏梦上海区域销售经理13162829753 sumeng@essence.com.cn 秦紫涵上海区域销售经理15801869965 qinzh1@essence.com.cn 陈盈怡上海区域销售经理13817674050 chenyy6@essence.com.cn 徐逸岑上海区域销售经理18019221980 xuyc@essence.com.cn 钟玲上海区域销售经理15900782242 zhongling@essence.com.cn 赵丽萍北京区域公募基金销售负责人 15901273188 zhaolp@essence.com.cn 张莹北京区域社保保险销售负责人 13901255777 zhangying1@essence.com.cn 张杨北京区域销售副总监15801879050 zhangyang4@essence.com.cn 温鹏北京区域销售副总监13811978042 wenpeng@essence.com.cn 刘晓萱北京区域销售副总监18511841987 liuxx1@essence.com.cn 王帅北京区域销售经理13581778515 wangshuai1@essence.com.cn 侯宇彤北京区域销售经理18210869281 houyt1@essence.com.cn 游倬源北京区域销售经理010-83321501 youzy1@essence.com.cn 张秀红深圳区域销售负责人0755-82798036 zhangxh1@essence.com.cn 胡珍深圳区域高级销售副总监13631620111 huzhen@essence.com.cn 范洪群深圳区域销售副总监18926033448 fanhq@essence.com.cn 马田田深圳区域销售经理18318054097 matt@essence.com.cn 聂欣深圳区域销售经理13540211209 niexin1@essence.com.cn 杨萍深圳区域销售经理0755-82544825 yangping1@essence.com.cn 黄秋琪深圳区域销售经理13699750501 huangqq@essence.com.cn 喻聪深圳区域销售经理0755-88914832 yucong@essence.com.cn 毛云开广州区域销售负责人13560176423 maoyk@essence.com.cn 赵晓燕广州区域销售经理15521251382 zhaoxy@essence.com.cn 安信证券研究中心 深圳市 地 址:深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层 邮 编:518026 上海市 地 址:上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层 邮 编:200080 北京市 地 址:北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层 邮 编:100034

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