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研究报告:天相投顾-每日投资快报-060710

研报作者: 来自:天相投顾 时间:2006-07-10 11:30:02
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    xia****450
  • 研报出处
    天相投顾
  • 研报页数
    7 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    260 KB
研究报告内容

天相行业收盘涨幅% 有色2629.981.94 贸易1163.061.86 石油2962.941.7 建筑业1124.051.58 日用化工1535.811.11 天相行业收盘涨幅% 金融1366.84 -1.78 石化2630.43 -1.71 计算机硬件736.06 -1.26 交通运输1866.61 -1.06 元器件1007.67 -1.03 风格指数收盘涨幅% A含B指数1699.330.35 小盘价值1277.070.23 小盘指数1111.840.15 小盘成长972.710.07 小市值1136.80.06 风格指数收盘涨幅% 大盘价值1202.17 -1.31 大盘指数939.3 -1.03 A含H指数1917.2 -0.88 大盘成长704.72 -0.83 大市值1051.34 -0.8 数据时间2006-7-7 数据来源:天相证券投资分析系统 每日投资快报 天相每日投资快报 2006-07-10 星期一 研究部 天相行业指数涨幅前5名 天相行业指数跌幅前5名 1.宏观财经要闻 德国最大的银行德意志银行,将对美联储8月会议加息目标的预测上修至5.5% 2.行业公司信息点评 浦发银行(600000)-上半年每股收益0.41元符合预期,维持增持评级 东方证券上半年净利润5.5亿元,关注GST信息(000748)的市场机会 “循环经济”将成石油和化工行业发展主题 双星“东风”吹向智利 陕汽重卡产销实现双过半,增幅居同行第一 3.基金、债券和衍生产品 暂无 4.大宗商品价格、汇率、全球主要股市信息 5.天相最新报告摘要 天相投资策略周刊31 信贷和货币供应量增速减缓,预期调控力度不会加大 稳步推进数字电视业务——歌华有线(600037)调研报告 增速仍具有吸引力-港口行业7月月度报告 天相数据周刊A:大股东股改承诺减持价格与目前股价对比统计 天相数据周刊B:排除中行上市因素,本周股指微幅上涨 6.重点报告目录 造纸包装行业:G大亚(000910):林木森工产业链完备“圣象”消费品品牌驰名 策略研究:G上港,双权利+100%新股=50%的上升空间 宏观研究:全球市场动态周刊7月3日 金融行业:中国银行:复制改革经验、力推综合金融平台 机械行业:《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》有利于机械行业长期 健康快速发展 农业行业:登海种业(002041):扎实研发、立足高远 天相风格指数涨幅前5名 天相风格指数跌幅前5名 指数名称 天相流通 天相280 上证指数 深综指 短期回购 收盘 1483.67 1011.95 1730.19 441.77 2.157 涨跌幅% -0.35 -0.51 -0.65 -0.20 31.85 数据时间:2006-7-7 2 公司研究/调研报告 每日投资快报 宏观财经要闻 德国最大的银行德意志银行,将对美联储8月会议加息目标的预测上修至5.5% 德国最大的银行德意志银行(Deutsche Bank AG),将对美联储8月会议加息目标的预测上修至5.5 %。

尽管此前美国劳工部报告显示,美国经济6月新增就业12.1万人次,远低于此前经济学家的预期, 该行仍然上修了其对美联储基准利率目标的预测。

美国劳工部称,6月小时工资年升3.9%,失业率持平于4.6%,接近5年来低位。

市场出现硬着陆的 担忧,同时美国失业率依然处于5年低位,薪资加速增长,说明经济依然面临一定的由薪资引发的物价 压力或通货膨胀,意味着美联储可能在经济疲软时还可能坚持加息。

汤云飞 行业公司信息点评 浦发银行(600000)-上半年每股收益0.41元符合预期,维持增持评级 浦发银行今日公告其上半年净利润为15.9亿元,同比增长30.86%,每股收益为0.41元。

我们此前 预测浦发银行全年净利润为31.73亿元,此次浦发银行半年业绩公告在我们的预期之内,我们维持对浦 发银行增持评级。

石磊 东方证券上半年净利润5.5亿元,关注GST信息(000748)的市场机会 东方证券上半年净利润5.5亿元,我们注意到GST信息(000748)投入1亿资金持有东方证券1亿股, 比例为4.67%,这样按照比例能够分享2335万元的收益(实际上由于是成本法核算,要等到分红才能实 际分享),相当于每股9分钱的收益,建议投资者关注其市场机会。

石磊 “循环经济”将成石油和化工行业发展主题 中国化工信息:近日,中国石油和化学工业协会起草了《关于石油和化学工业加快发展循环经济的 若干意见(征求意见稿)》,明确提出了“十一五”期间行业发展循环经济的主要目标和任务:到2010 年,石油和化学工业的结构更加合理,初步进入循环经济的轨道,并建成一批符合循环经济发展要求的 资源节约型、环境友好型先进企业和化工园区。

另我国的《循环经济法》草案轮廓已经逐渐形成,预计 将于2007年底实施。

评论:石油和化学工业行业是资源消耗大、污染相对严重的行业,要实现可持续发展,行业必须改 变原来的粗放式增长模式,把“循环经济”放在发展的首位。

同时行业耗能大、污染相对严重的现状也 说明该行业实行“循环经济”的潜力大于其它行业。

在国家第一批40多家循环经济试点企业中有12家 化工企业,我们可密切关注其中几家上市企业山东海化、烟台万华、山西焦化,作为试点,它们应能得 到相关方面的支持。

3 公司研究/调研报告 每日投资快报 贾华为 双星“东风”吹向智利 双星托管原湖北东风轮胎公司仅仅一年的时间,不仅实现了产品结构互补,也实现了国际销售网络 互补,扩大了双星轮胎在国际市场的影响力,将许多原东风轮胎公司户又重新吸引了回来。

原东风轮胎的一位智利客户,在2002年时同原东风轮胎公司签订的价值150万美元的轮胎巨额采购 协议,由于原东风轮胎随后停产,合同最后没有执行。

今年5月份,当他听说双星托管原东风轮胎公司 并顺利开产的消息时,亲自到双星洽谈合作业务,并签订了14多万美元采购合同,其中包括双星东风轮 胎公司的轿车胎,目前客户已经把全部货款汇入双星账户,充分表明了与双星集团合作的决心。

评论:双星托管原东风轮胎,国内汽车产业分工更明确,并已经创造了效益,也有助于东风汽车这 样的整车企业的发展。

从福特、通用汽车的发展历史看,也是逐步将零部件业务剥离,从而创造更好的 效益。

黄颖峰 陕汽重卡产销实现双过半,增幅居同行第一 2006年上半年,在全国重卡市场低迷、产销量持续下滑的情况下,陕汽集团依靠优良的产品性能和 成效显著的节油技术,产销量高速增长。

上半年产销重卡分别达到15148辆和15002辆,超过去年全年产 销量,增幅居国内同行业第一,顺利实现“双过半”。

评论:相对于轿车产业自主创新之路的步履维艰而言,陕汽作为我国重卡行业的领头羊,走出了一 条独具特色的自主品牌与自主创新之路。

几年来,陕汽从重卡技术的发展趋势和市场的实际需求出发, 在零部件总成、驾驶室造型、结构性能、节油技术以及整车系统优化匹配方面均作了大量的自主创新。

黄颖峰 基金、债券和衍生产品 暂无 大宗商品价格、汇率、全球主要股市信息 日期:2006年7月10日单位收盘价涨跌涨跌幅(%) 大宗商品价格 NYMEX原油美元/桶73.64 -0.45 -0.61% LME3月铜美元/吨7740 -110 -1.4% LME3月铝美元/吨2577 -23 -0.88% LME3月锌美元/吨3450601.77% LME3月镍美元/吨238953451.46% COMEX期金美元/盎司629.550.30.05% 4 公司研究/调研报告 每日投资快报 沪燃油主力元/吨3572160.45% 连豆主力元/吨257790.35% 郑棉主力元/吨14220 -60 -0.42% 郑糖主力元/吨4262100.24% 汇率 欧元美元USD/EUR 0.7806778.19E-050.01% 美元日元JPY/USD 113.895 -0.145 -0.13% 美元指数 85.0100% 人民币CNY/USD 7.9859 -0.0066 -0.08% 股票指数 美国-道琼斯工业指数 11090.67 -134.63 -1.2% 美国-Nasdaq 2130.06 -25.03 -1.16% 美国-S&P500 1265.48 -8.6 -0.67% 日经225指数 15307.61 -13.79 -0.09% 德国法兰克福指数 5681.85 -13.62 -0.24% 英国金融时报指数 5888.9 -1.1 -0.02% 新加坡海峡时报指数 2445.13 -2.94 -0.12% 香港恒生指数 16459.7818.790.11% 恒生国企指数 6837.7740.70.6% 数据来源:Bloomberg 天相最新报告摘要 天相投资策略周刊31 一、有了中行的股市会不一样 上证指数一周上涨3.47%,其中中行上市对上证指数的影响显著;有色、机械、科技类股票表现较 好,而石化、金融、商业等行业走势较弱。

在中行上市后,A股市场的走势会更稳定,系统性风险进一 步降低。

二、融资融券推动交易制度变革 融资融券业务试点管理办法已经公布,这将促进A股市场交易的活跃,缓解市场的资金压力,同时 有利于股票价格的稳定,拓展券商新的业务。

我们认为,融资融券业务的推出预示着交易制度将发生变 革,特别是T+0试点可能成为配套方案。

三、天相组合跟踪 天相组合指数周收益率0.65%,相对天相流通指数弱1.37个百分点,相对天相280指数弱0.34个百分 点。

本周组合不做调整。

四、天相重点公司跟踪 5 公司研究/调研报告 每日投资快报 截至7月10日,天相行业分析师对重点跟踪公司的业绩预测与评级进行了全面复核和调整,请投资 者根据最新情况做出投资判断。

仇彦英021-58824282-816 qiuyy@txsec.com 信贷和货币供应量增速减缓,预期调控力度不会加大 根据今日《中国证券报》引用知情人士透露,6月末M2增长18.4%,M1增长13.9%,两者的增速比5 月份的19.1%和14%都有所回落。

截止到6月末,人民币贷款余额为21.52万亿元,同比增长15.7%,比 5月份的16%有所下降,人民币新增贷款3600亿元,同比少增1027亿元。

我们在此前的报告中就提出过,信贷和货币供应量增速的减缓有其自然衰减的因素,一方面是由于 下半年地方政府面临换届,其工程项目需要在上半年完工;另一方面是建行、交行在补充资本后的第一 年需要恢复贷款投放速度,而且银行本身就有在上半年集中投放贷款的特点,这两个因素在下半年就会 逐渐衰减,目前看由于央行通过定向央票发行等措施的调控,6月份的货币和信贷增速已经放缓,我们 预期这些数据在高位呈现小幅放缓的趋势将延续。

货币和信贷数据是下一步宏观调控措施是否出台,何时出台、出台力度有多大的重要参考指标之一。

其他的参考指标包括物价、投资、工业生产等。

目前我们预计6月份的CPI和PPI增速都会上升,主要原 因是政府对公用事业的行政调价推高CPI,而下游工业品的涨价则会推高PPI。

但是我们并不认为粮价、 蔬菜价格等上升会对CPI起到很明显的推动作用。

整体上,我们认为全年CPI增速将在2%以内,PPI增速 将在3%以内。

从投资和工业增加值来分析,我们认为目前的投资增长速度较快有其合理因素,针对制约经济发展 的瓶颈行业的投资增速较快对投资有推动作用,调控主要是针对地方政府的一些政绩工程和部分产能过 剩、耗能大、不环保的项目而进行的,整体压制投资增长不必要。

同时,正是因为瓶颈环节的制约逐步 缓解,才使得工业能够保持快速增长,宏观调控需要解决的是其产业结构升级和劳动生产率提高等因素, 也不是要一味压低其规模和增速。

我们整体判断,由于货币和信贷增速放缓,物价微涨但仍在可控范围内,投资和工业生产在结构调 整中保持较快增长,后续的宏观调控政策仍然会贯彻有保有压的思路,主要针对流动性、产能过剩、节 能环保等进行调控,但是整体的力度不会增加。

我们认为今年能够实现结构逐渐优化的快速经济增长。

石磊010-84533151-885 shil@txsec.com 稳步推进数字电视业务——歌华有线(600037)调研报告 数字电视代表着有线电视业务的发展方向,目前我国发展数字电视的产业政策和产业环境已经基本 形成,特别是2008年北京奥运会的“科技奥运”计划将为北京的有线数字电视项目起到极大的推动作用, 预计歌华有线将从06年开始大规模推进数字电视转换进程,以应对数字奥运的要求。

我们预计公司06~07年每股收益分别为0.51元、0.59元。

鉴于国内数字电视产业蕴含的巨大的产业 机会,以及公司各项业务在今后几年具有较好的增长预期,维持增持的投资评级。

邹高010-84533151-870 zoug@txsec.com 6 公司研究/调研报告 每日投资快报 增速仍具有吸引力-港口行业7月月度报告 l中国对外贸易仍保持20%增速。

4月份中国进出口同比增长19.8%,略低于前三个月的增长速度; 1-4月中国进出口累计数据同比增长24%,与05年增长速度基本持平。

我们预测06年全年进出口增长速度 在20%左右,中国港口行业仍将面临较好的外部环境。

21-5月港口货物吞吐量同比增长17.5%、集装箱吞吐量增长21.3%,增速仍具有吸引力。

06年前四 个月中国进出口增长仍维持相对较高的增长速度,同时中国经济处在良好发展态势,我们预测中国港口 行业仍面临较好的外部环境。

预计未来两年港口货物吞吐量增长速度在15%左右,港口集装箱吞吐量增 长速度在15-20%左右。

3港口公司市场表现及投资机会:06年以来港口公司市场表现整体弱于上证综合指数表现。

上海港 务集团整体上市提升了港口行业估值水平,并驱动具有整体上市预期的港口公司股价的上涨。

未来港口 公司主要投资机会在于资产整体上市或是资产注入。

4主要公司评级:长期我们看好天津港整体上市和盐田港三期进入股份公司。

短期内我们认为盐田 港资产注入比较困难,天津港公司目前股价基本反映了整体上市预期,给予短期中性,长期推荐评级。

上港集箱换股后的上港集团按照06年业绩预测,估值水平在25倍以上,但是考虑到上海港的国际地位和 新股溢价因素,我们给予公司增持评级。

深赤湾是估值最低的港口股,给予增持评级。

孙利萍010-84533151-886 sunlp@txsec.com 天相数据周刊A:大股东股改承诺减持价格与目前股价对比统计 统计说明:减持价/收盘价,反映了大股东股改承诺减持价格与目前股价对比关系,数值较高的表 明大股东无意减持或对公司未来股价很有信心,投资者可以结合利润增长情况选择投资品种。

天相数据周刊目前包括A、B两刊。

A刊中目前包括的内容不仅有最新股改方案及测算指标、股改公司进程提示、下周股改方案实施及 对价支付提示、每周股改表决情况,而且还根据每周市场热点制作了热点专题统计。

B刊中目前包括的内容主要有:各类主要股指一周表现情况、天相行业每周市场表现情况、每周热 门股票统计、债券付息提示、定向增发数据统计。

吴畏010-84533151-868 wuw@txssec.com 天相数据周刊B:排除中行上市因素,本周股指微幅上涨 天相数据周刊目前包括A、B两刊。

A刊中目前包括的内容不仅有最新股改方案及测算指标、股改公司进程提示、下周股改方案实施及 对价支付提示、每周股改表决情况,而且还根据每周市场热点制作了热点专题统计。

B刊中目前包括的内容主要有:各类主要股指一周表现情况、天相行业每周市场表现情况、每周热 门股票统计、债券付息提示、定向增发数据统计。

吴畏010-84533151-868 wuw@txssec.comm 2 公司研究/调研报告 每日投资快报 天相投资顾问有限公司投资评级说明 判断依据: 投资建议根据分析师对该股票在12个月内相对天相流通指数的预期涨幅为基准。

重要免责申明 报告所引用信息和数据均来源于公开资料,天相投顾分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不 对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。

报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议, 仅供阅读者参考,不构成对证券买卖的出价或询价,也不保证对作出的任何建议不会发生任何变更。

阅读者根据 本报告作出投资所引致的任何后果,概与天相投资顾问有限公司及分析师无关。

本报告版权归天相投顾所有,为非公开资料,仅供天相投资顾问有限公司客户使用。

未经天相投顾书面授权,任 何人不得以进行任何形式传送、发布、复制本报告。

天相投顾保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进 行追究的权利。

天相投资顾问有限公司 锦绣园公司地址:北京市朝阳区幸福村中路锦绣D座三层 电话:010-84533151;传真:010-84533162;邮编:100027 金融街公司地址:北京市西城区金融街19号富凯大厦B座701室 电话:010-66573916 –124;传真:010-66574468;邮编100032 上海天相地址:上海陆家嘴浦东南路379号金穗大厦12楼D座 电话:021-58824282;传真: 021-58824283;邮编200120 深圳天相 地址:深圳市福田区振华路航苑大厦东座2107 电话:0755-83234800;邮编518021 山东天相地址:济南市舜耕路28号舜花园小区朝3C 电话:0531-82602582;传真:0531-82602622;邮编250014 投资建议预期个股相对天相流通指数涨幅 1买入>15% 2增持5---15% 3中性(-)5%---(+)5% 4减持(-)5%---(-)15% 5卖出 <(-)15%

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