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金螳螂研究报告:广发证券-金螳螂-002081-股权激励草案公告点评-071226

研报作者:王飞 来自:广发证券 时间:2007-12-26 11:13:50
  • 股票名称
    金螳螂
  • 股票代码
    002081
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    re***ao
  • 研报出处
    广发证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    205 KB
研究报告内容

建筑业/装修装饰业 公司公告点评报告 2007年12月26日 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易,亦可能为这些公司提供或争取提供承 销等服务。

本报告中所有观点仅供参考,并请务必阅读正文之后的免责声明。

金螳螂股权激励草案公告点评 王飞 建筑行业研究员 电话:020-87555888-638 eMail:wf2@gf.com.cn 股权激励草案主要内容 公司近日公告首期股票期权激励计划草案,要点如下: 1、授予股票期权数量和对象:本计划拟授予激励对象的股票期权数 量为200万份,占计划签署日公司总股本的2.13%,通过向激励 对象定向增发作为标底股票来源;主要授予15名公司高管和9 名核心技术人员,分别占据期权计划总量的77%和23%。

2、行权价格:首次授予的股票期权行权价格为计划草案摘要公布前 一交易日的收盘价49元。

3、行权条件:本计划将从首次授权日起五年内分三期进行。

第一期 行权条件是加权平均ROE不低于12%,以2006年净利润为基 数的2008年净利润增长率不低于70%;第二期和第三期的行权 条件是在满足同样ROE条件基础上,2009年和2010年的净利 润相比2006年的增长速度分别不低于90%和110%。

股权激励草案点评 根据行权条件,若要全部行权,公司2009年和2010年的净利 润同比增长速度不低于11.76%和10.53%,此外根据我们对公司 2007年业绩的预测情况,只要2008年的净利润同比增速不低于26% 即可;这一数值低于目前市场对公司利润增速的普遍预期,因此我 们认为行权条件较易达到。

本次股权激励计划将公司原有的通过集团层面实现的激励机制 范围进一步扩大,不仅扩大公司高层的激励范围,更是将9名核心 技术人员纳入其中,因此我们认为此次股权激励计划能够起到有效 稳定公司人才队伍、为长期经营业绩的稳步增长提供制度保障的作 用。

我们一直强调人才在建筑装饰这种智力密集型行业的重要性, 再联系前期公司与苏州大学合作共建“苏州大学金螳螂城市建设学院” 的举措,我们可以看到公司在解决影响未来发展的人才瓶颈方面不遗 余力。

我们看好公司未来的发展前景,我们相信公司2007年至2010年的业 绩增长将超过承诺数,继续维持“买入”评级。

公司评级 当前价格(元) 49.00 目标价格(元) 54.40 前次评级买入 股价走势 市场表现1个月3个月12个月 股价涨幅4.70% 13.93% 109.61% 上证综指11.97% -4.07% 161.19% 股票数据 总股本(万股) 9,400.00 流通A股(万股) 2,750.00 主要股东: 苏州金螳螂企业(集团)有限公司 主要股东持股比例40.96% 流通A股比例29.26% 财务比率 ROE 12.84% ROA 3.15% 资产负债率74.72% 每股净资产(元) 5.21 2006年报数据. 2007-12-26 公司公告点评报告 广发证券—公司投资评级说明 买入(Buy)预期未来12个月内,股价表现强于大盘10%以上。

持有(Hold)预期未来12个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。

卖出(Sell)预期未来12个月内,股价表现弱于大盘10%以上。

相关研究报告 广州上海 地址广州天河北路183号大都会广场36楼上海浦东南路528号证券大厦北塔17楼 邮政编码510075200120 客服邮箱gfyf@gf.com.cn 服务热线020-87555888-390 免责声明 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠,但广发证券不对其准确性或完整性做出 任何保证。

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