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旅游行业研究报告:海通证券-旅游春节数据点评:天公作美,游客激增-140207

研报作者:林周勇 来自:海通证券 时间:2014-02-07 14:40:34
  • 股票名称
    旅游行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ta***he
  • 研报出处
    海通证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
    增持
  • 研报大小
    232 KB
研究报告内容

旅游春节数据点评 2014年02月07日 春节黄金周期间数据情况 2014年春节期间,绝大部分地区游客实现正增长,部分地区增幅较大。

安徽、桂林等地游客增幅较快,分别达35%、 32%(天气好);上海、杭州分别增约15%、25%(天气好,但禽流感重灾区);海南、四川等增速约10%(客观条件 与去年相当)。

上市公司相关景区游客增长情况:漓江游船(桂林)106%,黄山100%,七星景区(桂林)64%,武陵源49%(前4 天),乌镇43%,峨眉山门票40%/推算游客量13%(前5天),象山景区(桂林)36%,国旅之三亚免税店(第2-6日) 6%,首旅之南山景区8%。

三亚千古情2-6日游客量11万人次,其中,2月6日2.48万人次,有效票价95元/人。

表1 上市公司相关景区春节期间游客情况 单位:万人次/万元相关公司2014年春节2013年春节增速 三亚免税店销售收入(第2-6日)中国国旅12085114306% 峨眉山门票收入(前5天)峨眉山A 119485440% 黄山黄山旅游147100% 张家界武陵源区(前4天)张家界191259% 南山景区首旅股份27258% 乌镇中青旅292043% 漓江游船桂林旅游42106% 银子岩桂林旅游33 -24% 象山景区桂林旅游5436% 七星景区桂林旅游3264% 三亚千古情(后5天)宋城股份11 资料来源:各地旅游局,海通证券整理 表2 春节期间部分地区游客情况 单位:万人次2014年春节游客2013年春节游客同比增长 北京21个景区(前6日) 2562464% 外埠进京游客(前6日) 13311021% 上海120个重点景区32227318% 漫游至上海的号码91780114% 杭州西湖收费景点(前4天) 625025% 四川76个景区107510136% 其中:21个传统景区1801687% 三亚6大景区655911% 安徽6大景区896635% 桂林8大景区201532% 上海出境游-旅行社组织5.95.212% 北京出境游-旅行社组织(前6日) 7.37.22% 资料来源:各地旅游局,海通证券整理 社会服务业 行行业业信信息息快快评评 证券研究报告 增持维持 社会服务业分析师:林周勇 SAC执业证书编号:S0850511050002天公作美,游客激增 lzy6050@htsec.com 021-23219389 行业信息快评·社会服务业2 点评 1.今年春节期间与2013年的不同:全国温度普遍较高,比较适合外出旅游;禽流感愈演愈烈。

2.两个判断 (1)民众旅游需求旺盛——从海南四川等气候变化不大的地区看,民众旅游需求仍较为旺盛。

(2)民众对于禽流感敏感度下降——从上海浙江情况看,在良好的气候与禽流感此消彼长的情况下,实现15-25%的增 长,说明民众对于禽流感可能已经没那么敏感了,除非禽流感升级。

3.旅游需求旺盛,景区公司2014年业绩改善和反转明确;不少主流品种14PE低于20倍。

随着业绩改善逐步确立, 估值修复也将发生,届时有望迎来“戴维斯双击”。

4.我们建议买入传统品种,尤其是一线景区公司,如峨眉山A(业绩增长确定,受益高铁)、黄山旅游(业绩增长确定, 受益高铁)、张家界(业绩增长确定)、桂林旅游(受益高铁,业绩弹性大)、丽江旅游(异地扩张启动)。

风险提示:2013年年报压力,禽流感升级的可能性,倒春寒,高铁建设进展受阻。

行业信息快评·社会服务业3 信息披露 分析师声明 林周勇:社会服务业分析师 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。

本报告所采用的数据和信息 均来自市场公开信息,本人不保证该等信息的准确性或完整性。

分析逻辑基于作者的职业理解,清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

分析师负责的股票研究范围 重点研究上市公司:华侨城A、中国国旅、中青旅、锦江股份、金陵饭店、三特索道、宋城股份、湘鄂情、峨眉山、黄山旅游、丽江旅 游、桂林旅游、张家界、华天酒店、首旅股份等。

投资评级说明 1.投资评级的比较标准 类别评级说明 投资评级分为股票评级和行业评级 买入个股相对大盘涨幅在15%以上; 增持个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间; 股票投资评级中性个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间; 减持个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间; 以报告发布后的6个月内的市场表现为比较 标准,报告发布日后6个月内的公司股价(或 行业指数)的涨跌幅相对同期的海通综指的 涨跌幅为基准; 卖出个股相对大盘涨幅低于-15%。

2.投资建议的评级标准 增持行业整体回报高于市场整体水平5%以上; 行业投资评级中性 行业整体回报介于市场整体水平-5%与5% 之间; 报告发布日后的6个月内的公司股价(或行 业指数)的涨跌幅相对同期的海通综指的涨 跌幅。

减持行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。

本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。

在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致 的任何损失负任何责任。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能 会波动。

在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

市场有风险,投资需谨慎。

本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考,不构成投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的 投资目标、财务状况或需要。

客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

在法律许可的情况下,海通证券及其所属 关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。

本报告仅向特定客户传送,未经海通证券研究所书面授权,本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或 复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公 司的商标、服务标记及标记。

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根据中国证监会核发的经营证券业务许可,海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。

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