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研究报告:联合证券-晨会纪要-060919

研报作者:王蕴珏 来自:联合证券 时间:2006-09-19 09:27:47
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    安防***同志
  • 研报出处
    联合证券
  • 研报页数
    5 页
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研究报告内容

yit了i 晨会纪要 联合证券研究所 责任编辑:王蕴珏 021- 587915922006/09/19 今日焦点主要内容 B股市场的大涨与传言A、B股合并有关 主要海外市场表现 指数最新±% 香港恒生17387.210.87 H股指数6965.550.88 标普5001321.180.10 纳斯达克2235.750.01 国内市场表现 指数最新±% 上证指数1732.990.69 上证1803150.660.70 沪深3001375.560.97 基金指数1228.980.78 国内主要期货价格 品种合约最新±% 白糖0335112.90 上铜11693901.09 沪铝11193000.63 沪胶10196001.50 行业与公司 G洪都:股改复牌,维持“增持”评级 厦门港务:投资分红确认导致业绩同比大幅增长 纺织行业:中国纺织业生命力顽强 其他资讯 首个股指期货合约昨日浮出水面。

中国金融期货交 易所公布的沪深300股指期货合约主要内容显示, 沪深300股指期货合约的乘数为每点300元,交易 所保证金水平为合约价值的8%,合约的最小波动单 位为0.1点。

沪深交易所于9月18日分别发布了《关于股票上网 发行资金申购的补充通知》,根据通知,网上申购新 股时间将由此前的四个交易日缩短为三个交易日。

据银行业内消息人士透露,花旗集团旗下美国第一 联合资本公司(AFC)已经加入广发行股权竞标战。

数据说话 H股最新比价一览 本周限售流通A股统计 最新报告 报告名称评级调整研究员 公司研究:中视传媒-广告代理业务高速增长,新媒体业务蓄势待发增持-罗鹏巍 公司研究:G海螺-中期业绩亮丽,下半年将继续增长增持-周 焕 公司研究:王府井-长安商场注入提振公司业绩增持-吴红光 晨会纪要:B股市场的大涨与传言A、B股合并有关2006 。

今日焦点 昨日B股市场的大涨与传言A、B股合并 有关 我们认为,随着A+H发行模式的流行以及QDII规模的扩大,B股市场 日益失去其存在的理由。

从提高市场效率、强化市场定价功能角度考 虑,可以预期管理层或相关B股公司将在适当时机解决此历史遗留问 题,A、B股的价差现象将最终得到消除,即存在一个战略性套利机会。

但是,由于两市109家B股公司情况不尽相同,不可能有个一揽子解 决方案,更可能类似于股改,以个案方式解决,因而,我们更看好公 司基本面良好、同时A、B价差较大或纯B股估值偏低的公司。

(田艺:075582492089) 海外市场 周一美国股市涨跌互见。

由于油价回升以及联 储即将召开议息会议导致投资者们谨慎观望。

石油勘探、石油提炼、石油和天然气开发、石 油、钢铁、石油服﹔务及铁路类股走强建筑产 品、汽车、IT咨询、汽车零件、博彩类股走软。

【美国主要经济数据】 美国第二季度经常帐-2184亿美元 美国7月国际净资本流入329亿美元 部分国际大宗原材料最新价格 国际原材料价格(美元)涨跌(美元) COMEX期金 12月592.809.80 NYMEX原油期货10月63.800.47 LME铜LCPM 7430160 LME铝LALM 246034 LME铅LLDM 132823 最新外汇牌价 最新价格前一交易日 美元-人民币7.94687.9565 欧元-美元1.27041.2666 美元-日元117.86117.55 联合证券研究所整理 (王蕴珏:02158791592) 行业与公司 G洪都:股改复牌,维持“增持”评级 在经历了长达数月的等待后,洪都航空终于完成了其股权分置改革。

其控股股东洪都飞机主要经营性资产进入股份公司并注销,中航科工 将成为公司直接控制人。

就股权分置方案本身而言,我们认为可以给予足够正面的评价。

完成 洪都飞机资产整合后,股份公司将拥有全部飞机零部件加工及部段装 业务,仅有JL8、L15等型号面向国内采购的部分由集团完成总装并销 售;按产值计算,洪都航空将拥有80%以上的业务份额。

结构性增长的 幅度显著高于市场普遍预期水平。

公司不断的型号改进与新品推出将推动收入及业绩的持续提高: (1)K8、JL8、强5等业务规模将保持稳定水平;(2)A320工装加工及来 自集团的委托加工总量激增是07年业绩增长的主要推动因素;(3)L15、 N5B、A320结构加工等将在08年起体现显著的收入和盈利贡献。

晨会纪要:B股市场的大涨与传言A、B股合并有关2006 。

按洪都飞机8月1日起合并报表计算的06年EPS约0.65元,07年EPS 约1.28元,简单计算其动态PE以低于可比公司水平。

因此,我们给 予公司“增持”的评级,33-35元是我们认为3-6月内较为合适的目标 价格。

更为详细的公司分析与收入、利润测算请参见9月12日的公司深度研 究报告。

(吴昱村:075582492291) 厦门港务:投资分红确认导致业绩同比 大幅增长 公司今天公布1-9月份业绩同比增长50%以上。

导致业绩大幅增长的因 素为公司确认厦门港务海天集装箱等公司的分红收益同比增长4000万 以上。

该部分净利润增量具有爆发性的特征,其可持续性具有不确定性。

不考虑突增的净利润,我们预测06年每股收益为0.46元,考虑则每 股收益约0.60元。

目前股价为11.2元,考虑股改对价,股价亦显得 不便宜,建议“中性”。

(朱远颂:02158408340) 纺织行业:中国纺织业生命力顽强 1-7月,全国纺织品服装进出口864.8亿美元,增长21.4%,其中出 口761.7亿美元,增长23.9 ﹔%进口103.1亿美元,增长5.7 ﹔%实 现顺差额658.6亿美元,增长27.3%。

在配额、升值、反倾销等因素 影响继续延续强势格局。

更为重要的是纺织品服装出口出现量减价升的有利趋势。

其实从2002 年开始我国服装(占纺织品服装出口额2/3)平均出口单价一直呈现上 升趋势,2006年6月达到2.63美元,较2002年增长28.3%。

目前产业升级和自主品牌被提高到前所未有的高度,许多龙头企业已 做好自有品牌出口的准备,我们认为对纺织业的关注应该从升值、贸 易摩擦等方面转移到其出口结构转换、出口产品升级上来了。

(李鑫:02158406526) 图表数据说话 A-H股最新比价:H股股价×1.02/A股股价(王蕴珏) A股代码名 称A股收盘价H股收盘价05年每股收益溢价幅度(%) 600011华能国际4.85.310.4 -12.24 000898鞍钢新轧5.886.280.702 -9.10 600012皖通高速5.25.530.13 -8.71 600585海螺水泥16.8617.240.32 -5.05 600808马钢股份2.642.630.441 -2.54 000063中兴通讯28.327.951.24 -1.70 601988中国银行3.443.350.15 -0.30 600548深高速4.494.220.2223.30 600377宁沪高速4.824.480.13824.46 晨会纪要:B股市场的大涨与传言A、B股合并有关2006 。

600026中海发展7.997.280.81616.56 600600青岛啤酒11.3110.10.23238.72 600029南方航空2.712.19 -0.4120.14 600188兖州煤业6.365.120.5120.60 600875东方电机18.2713.141.17334.99 600028中国石化6.794.830.45636.49 600362江西铜业10.417.360.6437.32 600685广船国际9.96.950.238.30 600332广州药业7.694.950.2350.83 600688上海石化5.833.710.23752.57 600874创业环保3.652.080.1370.37 000666经纬纺机3.561.910.2380.96 600806交大科技6.352.950.07108.98 600115东方航空2.891.30.0124115.83 600871仪征化纤3.751.56 -0.239133.38 600860北人股份4.121.710.12133.92 000756新华制药3.041.20.012145.95 000921科龙电器2.630.89 -3.7234186.90 600775南京熊猫5.491.810.1369194.48 000585 ST东北电3.110.830.027263.79 本周限售流通A股统计 本周限售股统计(9.16-22) 股票代码股票简称可流通时间 本期流通数 量(万股) 已流通数量 (万股) 待流通数量 (万股) 流通股份类型 002051中工国际2006-09-191200.00006000.000013000.0000首发机构配售股份 600754 G锦江2006-09-221477.000312885.160031838.9140大股东增持股份 数据来源:联合证券研究所策略部 。

联合证券股票评级标准 增持未来6个月内股价超越大盘10%以上 中性未来6个月内股价相对大盘波动在-10%至10%间 减持未来6个月内股价相对大盘下跌10%以上 联合证券行业评级标准 增持行业股票指数超越大盘 中性行业股票指数基本与大盘持平 减持行业股票指数明显弱于大盘 深圳 深圳深南东路5047号深圳发展银行大厦10层 邮政编码:518001 TEL: (86-755) 82492080 FAX: (86-755) 82493318 E-MAIL: LZRD@LHZQ.COM 上海 上海浦东陆家嘴东路161号招商局大厦34层 邮政编码:200121 TEL: (86-21) 58406452 FAX: (86-21) 58406254 E-MAIL: LZRD@LHZQ.COM 重要申明—本报告中的信息均来源于公开资料,本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性。

本报告为联合证券研究所对研究对象一定时期的分析研究,其中观点或陈述可能因时间的变化而变化 或与事实不完全一致,如欲了解对该对象最新情况的评述,谨请参阅本公司最近期相关报告。

本报告 所载信息均为个人观点,并不构成所述证券的买卖建议。

联合证券有限责任公司研究所,2006。

版 权所有,未经授权不得复制、转发或公开传播。

如欲引用或转载本文内容,务必联络联合证券有限责 任公司研究所。

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