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有色金属行业研究报告:申银万国-有色金属行业周报-071224

研报作者:任云鹤,高媛 来自:申银万国 时间:2007-12-25 10:16:19
  • 股票名称
    有色金属行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    liu****875
  • 研报出处
    申银万国
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    179 KB
研究报告内容

本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务 顾问服务。

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0 行业及产业 圣诞气息渐浓,金属窄幅波动 2007年12月24日 2007年第166期 行业点评 1.本周主要有色金属指标走势情况 LME本周收盘环比涨幅(%)其他指数本周收盘环比涨幅(%) LME综合指数3449.22.65 欧元兑美元汇率1.4366 -0.44 三月期铜(美元/吨) 67953.82 上海铜现货(元/吨) 613005.87 三月期铝(美元/吨) 2410 -0.21 上海铝现货(元/吨) 177500.80 三月期铅(美元/吨) 26506.68 上海铅现货(元/吨) 189000.27 三月期锌(美元/吨) 24153.87 上海锌现货(元/吨) 189502.43 三月期锡(美元/吨) 164001.39 上海锡现货(元/吨) 140500 -2.43 三月期镍(美元/吨) 269501.70 上海镍现货(元/吨) 2400000.42 美国黄金价格(美元/盎司) 811.722.17 上海黄金现货(元/克) 190.50.00 1:本周欧元兑美元汇率走势 图2:本周LME综合指数走势 资料来源:Bloomberg 资料来源:Bloomberg 2.简要评述 ● LME综合指数上周上涨2.65%。

其中,LME三月铜价上涨3.82%至6795美元/吨,铅上涨6.68%至2650美元/吨, 锌上涨3.87%至2415美元/吨。

国际金价上涨2.17%,收于811.72美元/盎司。

●世界金属统计局:金属市场过剩局面仍在持续。

据中华商务网消息,世界金属统计局(WBMS)日前公布的最 新统计报告显示,全球基本金属市场供应局面进一步缓解,少量过剩局面依然在持续。

今年前10个月,全球镍 市供应过剩5,700吨,锡市供应过剩3,800吨,锌市供应过剩60,000吨,而铝市供应过剩量仍高达39.8万吨。

●中国产量受影响推动伦铅上扬。

据中华商务网消息,由于沙甸当地政府将增值税率由原来的17%下调至6.6%, 使得铅冶炼厂成本大幅增加,企业纷纷选择在年底停产。

受此影响,LME铅价回升到2,500美元上方。

伦敦市 场交易人员称,目前铅价处于低位将刺激消费及投机者信心,但是基于中国铅精矿供应仍偏紧,Ivernia公司铅 精矿明年是否会有大量铅精矿进入中国市场仍不确定,因而短期内铅价回归到3,000美元上方很难。

●锌市供给趋紧。

据中华商务网消息,上周国内铝价窄幅波动,缺乏投机资金入场,沪铝市场缩量盘整,而现货 市场同样面临流动性不足的状况,资金因素影响下游厂家的购货量,但流通货源不多也制约了铝价的下跌空间。

加之临近年底,运输紧张的状况也将持续一段时间,因此在供给的偏紧支撑下,现货锌价走势将趋稳。

分析师 任云鹤、高媛 (8621)63295888×259 renyunhe@sw108.com 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 03 01 03 04 03 07 03 10 04 01 04 04 04 07 04 10 05 01 05 04 05 07 05 10 06 01 06 04 06 07 06 10 07 01 07 04 07 07 07 10 07 12 18 07 12 21 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 03 01 03 04 03 07 03 10 04 01 04 04 04 07 04 10 05 01 05 04 05 07 05 10 06 01 06 04 06 07 06 10 07 01 07 04 07 07 07 10 07 12 18 07 12 21 申银万国证券研究所 行业点评 ● LME三月期铜(美元/吨) ● LME三月期铅(美元/吨) ●美国黄金价格(美元/盎司) ● LME三月期镍(美元/吨) ● LME三月期铝(美元/吨) LME三月期锌(美元/吨) ● LME三月期锡(美元/吨) 1300 2500 3700 4900 6100 7300 8500 03 01 03 04 03 07 03 10 04 01 04 04 04 07 04 10 05 01 05 04 05 07 05 10 06 01 06 04 06 07 06 10 07 01 07 04 07 07 07 10 07 12 18 07 12 21 1300 1700 2100 2500 2900 3300 03 01 03 04 03 07 03 10 04 01 04 04 04 07 04 10 05 01 05 04 05 07 05 10 06 01 06 04 06 07 06 10 07 01 07 04 07 07 07 10 07 12 18 07 12 21 300 900 1500 2100 2700 3300 3900 03 02 03 05 03 08 03 11 04 02 04 05 04 08 04 11 05 02 05 05 05 08 05 11 06 02 06 05 06 08 06 11 07 02 07 05 07 08 07 11 07 12 19 650 1250 1850 2450 3050 3650 4250 4850 03 01 03 04 03 07 03 10 04 01 04 04 04 07 04 10 05 01 05 04 05 07 05 10 06 01 06 04 06 07 06 10 07 01 07 04 07 07 07 10 07 12 18 07 12 21 300 350 400 450 500 550 600 650 700 750 800 850 03 01 03 04 03 07 03 10 04 01 04 04 04 07 04 10 05 01 05 04 05 07 05 10 06 01 06 04 06 07 06 10 07 01 07 04 07 07 07 10 07 12 18 07 12 21 3800 5800 7800 9800 11800 13800 15800 17800 03 01 03 04 03 07 03 10 04 01 04 04 04 07 04 10 05 01 05 04 05 07 05 10 06 01 06 04 06 07 06 10 07 01 07 04 07 07 07 10 07 12 18 07 12 21 0 6000 12000 18000 24000 30000 36000 42000 48000 54000 03 01 03 04 03 07 03 10 04 01 04 04 04 07 04 10 05 01 05 04 05 07 05 10 06 01 06 04 06 07 06 10 07 01 07 04 07 07 07 10 07 12 18 07 12 21 申银万国证券研究所 行业点评 附表:有色金属重点公司最新评级 资料来源:申银万国证券研究所 信息披露 分析师承诺 任云鹤、高媛:金属非金属。

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。

本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。

本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任 何形式的补偿。

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股票投资评级说明 证券的投资评级: 以报告日后的6个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 总股本股价EPSPE (万股) (12.21) 200620072008200620072008 驰宏锌锗3900077.662.663.312.4529.223.531.7中性 中金岭南7312842.351.551.721.2527.324.633.9中性 宏达股份5160080.201.231.801.6565.244.648.6中性 锌板块平均1.812.281.7840.5730.8838.06 铜陵有色12943624.340.450.710.7654.134.332.0中性 江西铜业30228350.321.531.551.8232.932.527.6增持 云南铜业12566951.300.961.562.2353.432.923.0增持 铜板块平均0.981.271.6046.8133.2127.56 焦作万方4801841.430.571.552.0572.726.720.2增持 关铝股份3630028.910.361.031.7080.328.117.0买入 云铝股份8736023.450.360.730.8365.132.128.3增持 中国铝业128866038.980.880.900.9544.343.341.0中性 铝板块平均0.541.051.3872.7128.9721.82 中金黄金2800093.440.530.911.58176.3102.759.1买入 山东黄金16000150.120.801.382.18187.4108.868.9增持 厦门钨业5246025.130.460.310.7154.681.135.4增持 宝钛股份4066264.610.840.951.1576.968.056.2中性 南山铝业13188026.190.130.981.35201.526.719.4买入 新疆众和2980624.020.260.510.8692.447.127.9买入 注:EPS按照最新股本计算 投资 评级 申银万国证券研究所 行业点评 买入(Buy):相对强于市场表现20%以上; 增持(outperform):相对强于市场表现5%~20%; 中性(Neutral):相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 减持(underperform):相对弱于市场表现5%以下。

行业的投资评级: 以报告日后的6个月内,行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 看好(overweight):行业超越整体市场表现; 中性(Neutral):行业与整体市场表现基本持平; 看淡(underweight):行业弱于整体市场表现。

我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。

我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。

投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

申银万国使用自己的行业分类体系,如果您对我们的行业分 类有兴趣,可以向我们的销售员索取。

本报告采用的基准指数:沪深300指数 法律声明 本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。

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本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。

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本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入 可能会波动。

在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。

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