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研究报告:安信国际-港股晨报-140205

研报作者: 来自:安信国际 时间:2014-02-07 14:07:13
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    bf***in
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    安信国际
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    15 页
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研究报告内容

Today’s Highlights 港股晨报 安信国际證券(香港)有限公司 研究部 2014年2月5日 必读图表頁數 环球股市表现及估值i 沽空重点股ii A/H对比iii 恒指技术走势iv 港股市盈率v 中美股市市盈率vi 能源、金属、资源、航运vii 货币汇率viii 银行拆息ix 国债孳息率x 亚洲以外新兴市场汇债情况xi 指数及其他经济数据 (2014-2-4)收市价一天变动 (点数)值% 港股 恒生指数21,398 -638 -2.9 H股指数9,510 -309 -3.1 中国股市 上海综合指数2,033 0 0.0 深交所成份股指数7,573 0 0.0 沪深300指数2,202 0 0.0 其他金砖四国 俄罗斯RTS美元指数1,292 -1 -0.1 巴西IBOV指数46,964 817 1.8 印度Sensex 30指数20,212 3 0.0 亚洲股市 日经指数14,008 -611 -4.2 韩国综合指数1,887 -33 -1.7 新加坡海峡指数2,966 -25 -0.8 泰国SET指数1,277 -16 -1.2 吉隆坡综合指数1,779 -25 -1.4 台湾加权指数8,463 0 0.0 欧美股市 道指15,445 72 0.5 标普500指数1,755 13 0.8 纳斯达克指数4,032 35 0.9 英国富时100指数6,449 -16 -0.3 德国DAX指数9,128 -59 -0.6 法国CAC 40指数4,117 10 0.2 数据来源:彭博 活跃恒指成份ADR (2014-2-4) ADR价港收市ADR 港元港元变动% 匯豐控股(5) 79.63 79.15 0.61 中國移動(941) 73.13 72.00 1.56 建设银行(939) 5.25 5.20 0.99 工商银行(1398) 4.70 4.66 0.95 中海油(883) 11.82 11.54 2.41 中國石油(857) 7.45 7.33 1.57 腾讯(700) 519.56 510.50 1.78 中國人壽(2628) 20.72 20.40 1.55 和記黃埔(13) 95.68 95.15 0.55 中石化(386) 6.07 5.95 2.00 港交所(388) 121.57 121.20 0.30 長江實業(1) 116.09 114.90 1.04 中電(2) 58.88 58.85 0.05 平安保险(2318) 61.64 60.80 1.38 利丰(494) 10.48 10.50 -0.19 中华煤气(3) 15.95 15.78 1.09 聯通(762) 10.26 10.06 2.01 太古'A' (19) 82.32 81.85 0.58 中國鋁業(2600) 2.71 2.67 1.41 國泰航空(293) 15.50 15.46 0.27 预测开市 港收市变动(点) 恒生指数 21,398 233 数据来源:彭博,安信国际 今日重点 1.安信视点:长线投资价值浮现 2.行业聚焦 医药:药物招标加速关注独家高端品种 3.财经要闻 4.公司新闻 1.安信视点:长线投资价值浮现 受外围拖累,港股于马年首个交易日急挫。

恒生指数收报21409点,较前 一个交易日重挫627点或者2.8%。

国企股指数收报9510点,较前一个交 易日下跌309点或者3.1%。

主板成交金额757亿港元。

外围方面,美国股市昨晚反弹,三大指数分别较前一个交易日上涨 0.5%~0.9%。

商务部12月工厂订单降幅低于经济学家预期,改善了投资 气氛。

关于近期市场关注的新兴国家货币危机,我们认为,2008年金融危机以后 新兴国家率先复苏的一个重要因素是欧美量化宽松导致全球流动性增加, 大量资金流入新兴国家。

但是随着美、欧经济走出衰退,而美联储也启动 退市,触发资金从新兴国家撤退。

不过,相比97亚洲金融风暴时,目前 新兴市场尤其是亚洲的实力已大幅改善,整体外汇储备已大幅增加。

我们 相信,目前新兴市场走资危机只会影响个别市场如阿根廷、土耳其、南非 等,对整体亚洲市场影响应不大。

昨日港股大跌反映了港股成为投资者套现的对象,而这却跟基本因素关系 不大,因为中国无论外汇储备及负债水平均远胜其他新兴国家,且人民币 一直处于逐步升值状态,没有被冲击迹象。

港股市场因流动性较佳被套现, 实属不幸,但长线投资价值浮现。

目前,恒指市盈率已低于10倍。

昨日 强势股如腾讯700遭洗仓,提供低吸机会。

另外,环保新能源股份在大跌 市中表现坚挺,显示持货者不急于沽售,继续推荐中滔1363、兴业太阳能 750等。

港股晨报 2014-2-5 安信国际 第2页 2.行业聚焦 医药:药物招标加速关注独家高端品种 近期药品招标明显加速:今年以来山东、广东、湖北省药物招标均有进展。

其中山东省已经公布1065个国家基药产品的中标情况,中标企业已经开始与 省采购中心签订购买合同,并逐步确定配送企业。

广东省于1月24日公布首批 基药竞价结果,该省实行带量采购,且采购周期缩短为每月一次,据了解多 数医院本次仅采购1-2个月的量,有些三甲医院仍在观望阶段没有参与,因 此未中标者仍有望在后续轮次的招标中进入市场。

湖北省也于1月27日公布增 补153种基药,虽然规模小于其他省份但是中成药占比明显增加。

预计2014年是招标大年,独家高端产品将继续受益。

随着政府换届的完成政 策不明朗因素将逐渐消除,许多还在执行3~4年前招标文件的省份将陆续恢复 招标。

根据我们的了解,上海和广东有可能于未来2~3个月之内公布非基药招 标的结果,而江苏、浙江等用药大省也将陆续启动招标。

由于独家专科药物 的议价能力较高,相信将继续受益于药品招标的加速。

尤其是在基药招标中, 出于价格考虑外资普遍退出,国内的高端仿制药厂商将继续受益。

投资建议:我们认为,医药行业今年将受益于招标加速,值得长期关注。

个股方面,我们建议继续关注早前推荐的东瑞制药2348,公司心血管药物安 内真和施慧达以及多种抗生素产品在广东省今年首批基药招标中入选。

虽然 安内真和施慧达目前已经在广东省销售,但是相信入选基药会进一步增加产 品在广东省的销售量。

入市价略低于零售价,但是考虑到销售额的增加相信 入选基药将提振这两种产品在广东省的销售。

此外,我们认为该公司产品雷 易得(恩替卡韦分散片)很可能在接下来的广东省非基药招标中中标,由于 广东省是肝病高发区,医生对新药接受能力和患者消费能力均比较强,因此 如能在广东省中标将明显提升销售额。

另外,被收入广东省基药目录的四环医药0460心脑血管药物克林澳、安捷利 和源之久的价格并没有下调。

这三种药物均为独家品种,议价能力比较强。

由于源之久目前仅在不到一半省份销售,而克林澳在广东省是零的突破,所 以我们相信这些产品的入选将提振公司销售。

我们相信独家高端专科药物将 持续受益于国内药物招标的加速,因此四环医药仍然值得持有。

风险提示:i)药物招标进度慢于预期;ii)基药降价幅度大于预期;iii)反贿赂 行为带来行业性波动 港股晨报 2014-2-5 安信国际 第3页 3.财经要闻 春节前四天消费市场繁荣稳定。

据商务部监测,春节前四天(1月31日至2 月3日),各地消费市场货源充足、购销活跃、价格总体稳定,大众化消费、 文化休闲消费、信息消费成为节日消费热点。

具体呈现以下几个特点:一是 销售保持平稳较快增长。

春节前四天,陕西商品销售额同比增长14.3%,安 徽、河南重点监测零售企业销售额同比分别增长11.2%和10.4%,成都重点 监测商场超市销售额同比增长13%。

北京120家重点商业服务业企业春节前 三天销售额同比增长9.2%。

(财经网) 全国两会开幕时间敲定:人大3月5日政协3月3日。

新华社北京2月1日 电第十二届全国人民代表大会第二次会议和政协第十二届全国委员会第二 次会议,将分别于2014年3月5日和3月3日在北京开幕。

全国人大常委 会办公厅和全国政协办公厅今天宣布,欢迎中外记者届时前来采访。

(和讯 网) 1月非制造业商务活动指数PMI为53.4% 23个月来最低。

中国物流与采购 联合会、国家统计局服务业调查中心3日发布数据,首月中国非制造业商务 活动指数(PMI)53.4%,环比回落1.2个百分点,这是该指数连续第三个月 下降,也是自2012年2月以来的23个月最低水平。

(和讯网) 港圣诞月零售升5.7%海啸后最差。

去年圣诞节本港零售业淡静。

统计处公 布,去年12月份零售销售额496.9亿元,按年仅增长5.7%,逊于市场预期 的7.2%升幅,亦是2008年金融海啸以来升幅最小的12月份。

香港零售管 理协会表示,去年下半年零售表现令人「大跌眼镜」,主要是内地旅客来港 数目增长放缓,加上楼市及股市表现差,影响市民消费情绪,预计今年消费 市道增长回复「正常化」,全年或有9%至11%增长。

(信报) 3.公司新闻 永利季赚22亿增40%胜预期。

永利澳门(1128)公布截至2013年12月 底止第四季度业绩,期内收入及纯利持续上扬,纯利2.76亿美元,折合21.5 亿港元,较2012年同期上升40%。

(信报) 「周大福」148亿购杜拜地产项目。

日前传「香港周大福」购入杜拜豪华物 业,据交易卖方杜拜明珠(Pearl Bubai)披露,买方是香港周大福养老产业 投资发展集团,该公司斥资19亿美元(折合约148.2亿港元)买入杜拜明珠 开发项目中300万方尺物业资产。

该「周大福」总部设于本港,与郑氏家族 持有的周大福(1929)无关,它是内地民政部领导下的中国老龄事业发展基 金会的独家开发合作伙伴。

(信报) 恒大4天斥10.68亿回购。

恒大地产(3333)近期动作多多,继早前宣布斥 资33亿元人民币收购华夏银行约4.5%股权后,昨天又表示,于今年1月27 日至30日连续四个交易日合共斥资10.68亿元回购约3.5亿股股份,相等于 集团已发行股本的2.2%,每股平均价为3.0145元。

该股昨天逆市升1.29%, 收报3.15元。

(信报) 港股晨报 2014-2-5 安信国际 i 环球股市表现及估值 股市指数收市价值变动 --------------- 变动(%) ---------------- ---------市盈率(倍) --------- 市净率股息率 2014-2-41日 1日1周4周13周今年 12个月3年中位今年度(倍) (%) 历史历史预测历史历史 港股 恒生指数21,398 -638 -2.9 -2.6 -5.8 -7.1 -8.2 9.7 10.4 9.5 1.3 3.6 --即月期货21,447 -562 期货高水 49点 --下月期货21,366 -564 期货低水 32点 H股指数9,510 -309 -3.1 -2.6 -7.1 -10.6 -12.1 7.1 8.9 6.3 1.1 4.4 --即月期货9,206 -398 期货低水 304点 --下月期货9,206 -398 期货低水 304点 恒生综合指数2,991 -86 -2.8 -2.4 -5.9 -6.7 -8.3 --金融3,111 -82 -2.6 -2.3 -6.5 -9.2 -9.7 --房地产2,667 -55 -2.0 -2.5 -3.8 -11.2 -7.5 --能源10,248 -384 -3.6 -4.3 -9.6 -15.7 -14.3 --消费品4,873 -120 -2.4 -1.8 -6.6 -5.7 -7.1 --电讯1,529 -41 -2.6 -2.6 -7.5 -11.1 -10.4 --服务5,385 -164 -3.0 -2.6 -8.1 4.2 -5.5 --公用6,543 -65 -1.0 -1.6 -5.0 -2.9 -7.5 --综合企业2,637 -43 -1.6 -3.7 -7.4 -2.6 -9.1 --信息科技4,752 -313 -6.2 -1.0 1.5 16.5 1.3 --原材料5,082 -175 -3.3 -3.0 -5.0 -10.2 -7.5 --工业1,110 -33 -2.9 -2.6 -5.7 -9.3 -7.7 主板成交额,十亿港元75.7 26.4 平均:#N/A #N/A #N/A #N/A --恒指成份股占比% 46.8 -0.8 #N/A #N/A #N/A #N/A --权证+牛熊证占比% 11.3 0.4 #N/A #N/A #N/A #N/A --权证占比% 7.3 0.0 #N/A #N/A #N/A #N/A --牛熊证占比% 4.1 0.4 #N/A #N/A #N/A #N/A --沽空占比% 12.3 1.5 #N/A #N/A #N/A #N/A 中国股市 上海综合指数2,033 0 0.0 -0.3 -0.7 -5.8 -3.9 10.2 12.1 7.9 1.4 3.1 深交所成份股指数7,573 0 0.0 -2.2 -3.0 -10.4 -6.8 13.5 16.3 10.2 2.1 1.6 沪深300指数2,202 0 0.0 -0.8 -1.6 -7.6 -5.5 10.5 12.4 8.4 1.5 2.5 --即月期货2,209 0 期货高水 7点 沪深300行业分类指数 --金融3,322 0 0.0 -0.5 -1.2 -8.4 -5.7 6.7 8.5 5.7 1.2 n/a --工业1,549 0 0.0 -0.4 -1.7 -5.8 -5.8 n/a 14.3 n/a n/a n/a --原料1,435 0 0.0 -1.5 -4.0 -10.9 -7.9 n/a 26.5 n/a n/a n/a --能源1,651 0 0.0 -2.4 -5.6 -16.8 -10.1 n/a 14.0 n/a n/a n/a --消费周期性3,559 0 0.0 -1.0 2.3 -4.2 -2.5 n/a 14.0 n/a n/a n/a --消费非周期性4,978 0 0.0 -3.3 -4.4 -9.2 -8.6 n/a 20.2 n/a n/a n/a --医疗保健5,496 0 0.0 -0.2 -3.7 -2.0 -4.2 n/a 26.7 n/a n/a n/a --公用事业1,143 0 0.0 0.0 0.1 -11.1 -4.8 n/a 15.6 n/a n/a n/a --资讯科技1,579 0 0.0 1.5 1.5 2.1 2.1 n/a 31.6 n/a n/a n/a --电讯1,738 0 0.0 -1.8 -2.0 -14.0 -3.0 n/a 49.1 n/a n/a n/a A股成交额,十亿人民币79.8 0.0 平均:#N/A #N/A #N/A #N/A --上海A 58.2 0.0 #N/A #N/A #N/A #N/A --深圳A 21.6 0.0 #N/A #N/A #N/A #N/A 其他金砖四国股市 俄罗斯RTS美元指数1,292 -1 -0.1 -3.1 -6.9 -11.5 -10.4 5.1 5.2 3.1 0.7 2.0 巴西IBOV指数46,964 817 1.8 -1.8 -6.9 -12.8 -8.8 58.8 17.8 9.4 1.0 4.3 印度Sensex 30指数20,212 3 0.0 -2.3 -2.3 -3.6 -4.5 16.6 16.4 14.7 2.5 1.6 亚洲股市 日经指数14,008 -611 -4.2 -6.5 -11.4 -1.5 -14.0 19.6 22.1 18.2 1.5 1.6 韩国综合指数1,887 -33 -1.7 -1.6 -3.7 -6.3 -6.2 25.6 19.0 0.0 0.0 1.2 新加坡海峡时报指数2,966 -25 -0.8 -3.2 -5.0 -7.5 -6.4 12.6 10.9 13.0 1.3 3.5 泰国SET指数1,277 -16 -1.2 0.4 1.1 -9.8 -1.7 14.1 15.4 11.7 2.0 3.4 吉隆坡综合指数1,779 -25 -1.4 -0.1 -2.5 -1.6 -4.7 17.0 15.9 15.5 2.3 3.4 台湾加权指数8,463 0 0.0 0.0 -0.6 2.4 -1.7 24.0 22.1 14.5 1.8 2.8 欧美股市 道琼斯工业平均指数15,445 72 0.5 -3.0 -6.6 -1.1 -6.8 14.5 13.4 13.8 2.7 2.2 标普500指数1,755 13 0.8 -2.1 -4.5 -0.4 -5.0 16.3 14.6 14.9 2.5 2.0 纳斯达克指数4,032 35 0.9 -1.6 -2.9 2.3 -3.5 29.5 24.6 19.5 3.6 1.3 英国富时100指数6,449 -16 -0.3 -1.9 -4.5 -4.4 -4.4 16.6 13.5 12.6 1.9 3.8 德国DAX指数9,128 -59 -0.6 -3.0 -4.0 1.3 -4.4 14.7 13.5 12.7 1.7 3.0 法国CAC 40指数4,117 10 0.2 -1.6 -3.4 -3.2 -4.2 23.2 12.9 12.6 1.4 3.3 意大利富时MIB指数19,020 113 0.6 -2.2 -2.3 -0.4 0.3 125.0 21.5 13.1 1.0 2.9 西班牙IBEX35指数9,754 29 0.3 -1.3 -4.2 -0.4 -1.6 19.1 20.4 14.7 1.4 4.2 希腊雅典综合指数1,213 4 0.4 6.7 -2.1 6.5 4.3 18.8 4.2 20.8 1.2 1.0 数据来源:彭博 港股晨报 2014-2-5 安信国际 ii 沽空重点股 (2014-2-4)收市价1天成交额沽空额比上日比前5天沽空占1天前平均沽相比收 股份、指数港元变动%百万元百万元变动%平均%成交% %空价格市价% 主板 -- -- 75690932175.720.212.310.8 恒生指数21398 -2.935395459555.911.913.012.6 国企指数9510 -3.115885219585.47.613.812.1 二十大沽空成交额股份 盈富基金(2800) 21.6 -2.71581.8962.7784.6287.660.919.221.690.4 腾讯(700) 510.5 -6.15093.1802.4 -9.7 -20.715.820.5522.312.3 联想集团(992) 8.41 -16.43065.6505.335.5213.816.520.48.723.7 中国平安(2318) 60.8 -3.31472.0489.035.966.633.242.960.50 -0.5 银河娱乐(27) 71.5 -6.31367.5220.4113.371.516.114.373.332.6 汇丰(5) 79.15 -2.22151.1213.7747.716.69.92.179.170.0 渣打集团(2888) 155.8 -5.6531.7205.3176.6278.638.645.2155.940.1 中国海外发展(688) 20.35 -2.9625.8201.698.294.332.224.220.370.1 X安硕A50中国(2823) 8.45 -2.4763.9199.4 -50.0 -58.826.140.28.460.2 安徽海螺水泥(914) 28.75 -4.5709.4180.6128.337.125.531.328.850.4 中国移动(941) 72 -2.81944.5157.979.5 -2.88.16.172.320.4 金沙中国(1928) 59.05 -1.31116.2145.6104.950.713.09.058.85 -0.3 民生银行(1988) 7.45 -2.6356.8127.9121.0 -22.235.823.87.44 -0.1 恒大地产(3333) 3.151.3424.1118.790.392.728.030.83.150.0 长江实业(1) 114.90.0622.3110.5203.220.917.812.5114.62 -0.2 中国银行(3988) 3.21 -2.41246.9107.8128.90.98.65.73.210.1 利丰(494) 10.5 -2.8433.1107.3888.0301.524.87.910.530.3 友邦保险(1299) 35.05 -2.01625.398.7110.99.36.14.135.340.8 恒安国际(1044) 81.8 -2.4283.391.1 -14.014.832.232.181.820.0 恒生银行(11) 120.2 -1.1259.682.1417.5212.731.612.4120.690.4 二十大沽空比成交股份 易方达中一百-R (83100) 20.35 -2.20.20.2 -55.1 -84.9100.06.920.490.7 易方达中一百(3100) 26.25 -2.10.10.1 -99.8 -99.6100.030.626.250.0 哈尔滨电气(1133) 4.21 -2.32.72.266.3 -10.882.417.74.210.0 盈富基金(2800) 21.6 -2.71581.8962.7784.6287.660.919.221.690.4 金鹰商贸集团(3308) 10.781.773.043.3287.0254.559.341.610.75 -0.3 中国铝业(2600) 2.67 -4.365.735.6338.3186.454.333.12.690.9 华夏沪深三百(3188) 27.9 -2.426.913.5 -54.4 -79.750.128.428.050.5 数码通电讯(315) 8.37 -2.114.16.71555.3259.547.89.28.380.1 玖龙纸业(2689) 6.26 -5.7102.348.41073.5250.247.423.96.24 -0.4 华晨汽车(1114) 11.5 -3.4112.652.7486.2339.946.818.211.46 -0.4 融创中国(1918) 4.57 -2.429.413.5274.5121.946.014.94.56 -0.3 中信泰富(267) 9.36 -3.5114.152.0653.1213.645.519.09.430.8 兖州煤业(1171) 5.71 -2.297.343.226.5129.344.351.55.66 -0.9 瑞声科技(2018) 33.25 -0.9167.871.6130.728.342.739.033.02 -0.7 理文造纸(2314) 5.09 -2.330.913.2245.758.442.621.55.07 -0.3 中国食品(506) 2.67 -2.612.04.9255.7353.241.030.62.67 -0.2 雅居乐地产(3383) 6.95 -2.759.023.9121.249.640.526.76.90 -0.8 L'OCCITANE (973) 15.50.129.812.1113.158.640.512.015.550.3 舜宇光学科技(2382) 6.19 -2.530.112.2194.286.040.410.26.18 -0.1 银泰百货(1833) 7.5 -3.858.523.4345.5219.740.017.37.49 -0.1 数据源:彭博、安信国际 恒指与沽空成交额 数据来源:彭博、安信国际 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 17000 18000 19000 20000 21000 22000 23000 24000 25000 主板成交额(亿元)恒生指数 恒生指数 主板成交 0.0 40.0 80.0 120.0 160.0 0.0 4.0 8.0 12.0 16.0 21 /1 31 /1 10 /2 20 /2 2 /3 12 /3 22 /3 1 /4 11 /4 21 /4 1 /5 11 /5 21 /5 31 /5 10 /6 20 /6 30 /6 10 /7 20 /7 30 /7 9 /8 19 /8 29 /8 8 /9 18 /9 28 /9 8 /1 0 18 /1 0 28 /1 0 7 /1 1 17 /1 1 27 /1 1 7 /1 2 17 /1 2 27 /1 2 6 /1 16 /1 26 /1 沽空金额(亿元)沽空占成交比率(%) 沽空金额 沽空占成交比率 港股晨报 2014-2-5 安信国际 iii A/H对比 股票H股A股H股收市价1日變動A股收市价1日變動H/A溢价/ H股市盈率(倍) 股息率(%)市净率 代號代號港元(%)人民幣(%) (折讓) (%)静态动态12個月(倍) 浙江世宝10570027033.2500.3 20.010 (0.1) (87.3) 9.4 n/a 3.10.98 洛阳玻璃11086008761.260 (0.8) 4.640 (1.9) (78.8) 96.2 n/a n/a 5.79 山东墨龙5680024902.350 (4.1) 8.600 (9.9) (78.7) 13.8 n/a 2.70.50 北人印刷机械1876008602.460 (2.8) 6.900 (3.5) (72.2) n/a n/a n/a 1.42 东北电气420005850.8100.0 2.2200.5 (71.5) 19.3 n/a n/a 2.04 南京熊猫电子5536007753.740 (0.8) 8.900 (3.3) (67.2) 11.8 n/a 2.00.88 山东新华制药7190007562.180 (3.1) 4.9900.4 (65.9) n/a n/a 0.60.91 沈机昆明机床3006008061.910 (4.5) 4.2100.7 (64.6) n/a n/a n/a 0.62 天津创业环保10656008743.450 (2.8) 7.440 (1.5) (63.8) 14.413.82.21.01 重庆钢铁10536010051.090 (0.9) 2.2700.4 (62.5) n/a n/a n/a 0.48 仪征化纤10336008711.410 (0.7) 2.710 (0.7) (59.4) n/a n/a n/a 0.82 洛阳钼业39936039933.130 (3.7) 5.890 (1.5) (58.5) 10.712.04.90.21 第一拖拉机386010384.890 (4.1) 8.380 (3.6) (54.4) 14.712.42.60.86 北京北辰实业5886015881.610 (1.8) 2.600 (0.8) (51.7) 4.74.54.70.28 上海电气27276017272.410 (2.8) 3.530 (1.1) (46.7) 11.09.03.30.78 山东晨鸣纸业18120004883.160 (2.8) 4.5401.3 (45.7) 11.18.52.40.32 大连港28806018801.7402.4 2.4800.0 (45.2) 8.68.43.60.46 上海化工3386006882.060 (6.4) 2.930 (1.0) (45.1) 176.012.62.11.05 东江环保89500267223.500 (3.7) 32.820 (1.3) (44.1) 17.218.21.41.92 紫金矿业28996018991.610 (4.2) 2.240 (0.4) (43.9) 7.010.67.91.02 四川成渝高速1076011072.110 (1.4) 2.7900.4 (41.0) 5.05.14.80.48 兖州煤业11716001885.710 (2.2) 7.330 (2.8) (39.2) n/a 19.28.00.55 中国中冶16186016181.310 (4.4) 1.660 (0.6) (38.4) 4.86.8 n/a 0.46 郑煤机5646017174.590 (0.4) 5.7700.7 (37.9) 4.15.78.30.63 大唐国际发电9916019913.000 (3.2) 3.750 (1.3) (37.5) 6.36.94.20.74 金风科技22080022027.890 (4.7) 9.7600.1 (36.9) 95.739.70.91.28 中海集装箱28666018661.760 (3.8) 2.170 (1.4) (36.7) 30.5 n/a n/a 0.64 中国铝业26006016002.670 (4.3) 3.230 (0.6) (35.5) n/a n/a n/a 0.68 广州药业87460033224.100 (4.4) 27.1100.6 (30.6) 27.422.2 n/a 3.73 中国中煤能源18986018983.9000.5 4.350 (1.1) (30.0) 5.98.16.80.46 比亚迪121100259435.950 (2.8) 38.650 (2.8) (27.4) 135.187.1 n/a 3.06 广州广船国际31760068516.600 (0.4) 17.7702.2 (27.1) n/a 172.80.92.04 长城汽车233360163335.250 (3.7) 36.550 (2.6) (24.7) 11.310.22.03.51 东方电气107260087510.680 (0.6) 11.070 (1.5) (24.7) 7.87.61.31.01 中海油田服务288360180820.050 (3.6) 20.780 (4.0) (24.7) 13.211.42.02.08 中国石油8576018577.330 (2.4) 7.540 (0.1) (24.1) 8.88.35.00.95 金隅股份20096019925.780 (5.2) 5.940 (0.8) (24.0) 6.86.61.50.81 广州汽车22386012387.320 (5.3) 7.500 (2.1) (23.8) 41.712.41.41.14 中国南方航空10556000292.570 (4.1) 2.630 (0.8) (23.7) 7.812.92.50.60 深圳高速公路5486005483.4500.3 3.510 (2.0) (23.3) 9.08.04.80.61 中国东方航空6706001152.510 (4.6) 2.530 (1.6) (22.5) 8.19.6 n/a 1.01 安徽皖通高速9956000123.920 (1.5) 3.9000.0 (21.5) 6.26.46.50.75 中信银行9986019983.640 (2.9) 3.610 (3.0) (21.3) 4.13.85.20.63 民生银行19886000167.450 (2.6) 7.340 (0.5) (20.8) 4.04.05.20.89 江西铜业35860036213.680 (2.6) 13.390 (1.0) (20.2) 9.812.04.60.87 中国远洋19196019193.230 (1.2) 3.140 (1.6) (19.7) n/a n/a n/a 1.10 新华保险133660133622.900 (0.9) 21.530 (1.1) (17.0) 17.412.3 n/a 1.48 海通证券683760083711.020 (3.3) 10.290 (1.7) (16.4) 22.419.01.41.37 华电国际电力10716000273.220 (0.6) 2.970 (1.7) (15.4) 6.35.02.50.90 中集集团203900003917.440 (3.2) 15.7500.2 (13.5) 23.325.01.71.85 中海发展11386000264.6600.2 4.140 (1.0) (12.1) n/a n/a n/a 0.55 海信科龙电器92100092112.640 (3.1) 11.210 (2.1) (12.0) 12.811.6 n/a 6.03 中兴通讯76300006315.300 (4.7) 13.270 (1.7) (10.0) n/a 26.4 n/a 1.89 马鞍山钢铁3236008081.860 (1.6) 1.600 (0.6) (9.2) n/a 96.8 n/a 0.49 中联重工11570001575.980 (5.4) 5.050 (1.2) (7.5) 7.87.54.20.85 中国南车17666017665.410 (4.4) 4.240 (3.0) (0.4) 16.113.72.11.77 中国银行39886019883.210 (2.4) 2.510 (0.8) (0.1) 4.74.76.90.82 招商银行396860003613.340 (2.8) 10.360 (1.4) 0.5 4.84.95.81.08 广深铁路5256013333.270 (2.7) 2.5301.2 0.9 13.713.63.10.69 交通银行33286013284.910 (2.8) 3.780 (0.5) 1.4 4.54.66.20.72 复星医药219660019623.400 (1.9) 17.950 (2.8) 1.8 21.626.51.12.80 青岛啤酒16860060054.900 (3.6) 41.9804.0 2.1 25.829.30.94.07 中国建设银行9396019395.200 (3.5) 3.940 (0.5) 3.0 4.84.86.50.97 中国国际航空7536011114.940 (2.4) 3.730 (0.5) 3.4 9.713.41.50.98 中石化3866000285.950 (3.7) 4.460 (0.7) 4.2 7.67.75.21.00 中国工商银行13986013984.660 (3.1) 3.410 (0.9) 6.7 4.94.96.51.04 中国中铁3906013903.330 (3.5) 2.410 (1.2) 7.9 6.56.42.00.69 农业银行12886012883.290 (2.9) 2.380 (0.8) 7.9 5.25.06.01.01 中国神华能源108860108819.180 (4.3) 13.840 (1.6) 8.2 6.36.86.31.14 上海医药260760160718.640 (3.0) 13.390 (0.5) 8.7 18.817.21.61.57 中交通18006018005.550 (1.9) 3.820 (0.8) 13.4 5.45.24.20.79 华能国际电力9026000117.140 (1.1) 4.870 (1.2) 14.5 8.76.73.71.35 中国人寿保险262860162820.400 (3.8) 13.720 (1.2) 16.1 25.715.80.91.95 中信证券603060003017.360 (3.1) 11.580 (0.9) 17.0 29.328.12.21.72 中国铁建11866011866.270 (3.4) 4.110 (1.2) 19.1 6.16.02.20.80 中国平安保险231860131860.800 (3.3) 39.140 (0.4) 21.3 13.812.91.02.09 中国太平洋保险260160160126.800 (5.3) 16.370 (1.9) 27.8 23.818.81.71.97 鞍钢3470008984.810 (2.6) 2.930 (0.7) 28.2 n/a 32.4 n/a 0.58 潍柴动力233800033828.800 (2.7) 17.500 (1.9) 28.5 14.212.10.41.70 江苏宁沪高速1776003779.200 (6.1) 5.5100.7 30.4 14.413.85.01.98 安徽海螺水泥91460058528.750 (4.5) 15.870 (1.2) 41.4 18.413.11.12.40 经纬纺织机械350000666停牌0.0 停牌-- n/a 6.86.02.10.69 平均: (21.5) 数据来源:彭博、安信国际 港股晨报 2014-2-5 安信国际 iv 恒指技术走势 数据来源:彭博、安信国际 恒指走势及成交 收市数值变动 04/02 (1日) 恒生指数21,398 -638 - 20天平均22,623 -71 - 50天平均23,117 -45 - 250天平均22,555 -9 成交额,十亿元 主板75.7 26.4 恒指成份股35.4 12.0 -占主板比率% 46.8 -0.8 权证及牛熊证8.6 3.2 -占主板比率% 11.3 0.4 恒指保歷加通道 ---收市--- 04/0230/01 恒生指数21,39822,035 保历加通道,250天 -上限24,25724,265 -下限20,85420,864 -宽度,% 15.115.1 保历加通道,20天 -上限23,54523,427 -下限21,70221,962 -宽度,% 8.16.5 恒指 RSI(9天) ---收市--- 04/0230/01 恒生指数21,39822,035 RSI 9天20.229.7 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 8 /1 /1 3 22 /1 /1 3 5 /2 /1 3 19 /2 /1 3 5 /3 /1 3 19 /3 /1 3 2 /4 /1 3 16 /4 /1 3 30 /4 /1 3 14 /5 /1 3 28 /5 /1 3 11 /6 /1 3 25 /6 /1 3 9 /7 /1 3 23 /7 /1 3 6 /8 /1 3 20 /8 /1 3 3 /9 /1 3 17 /9 /1 3 1 /1 0 /1 3 15 /1 0 /1 3 29 /1 0 /1 3 12 /1 1 /1 3 26 /1 1 /1 3 10 /1 2 /1 3 24 /1 2 /1 3 7 /1 /1 4 21 /1 /1 4 4 /2 /1 4 权证及牛熊证成交十亿元(右轴)权证及牛熊证占主板成交% 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 0.000 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 恒指成交十亿元(右轴)恒指占主板成交% 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 17,000 18,000 19,000 20,000 21,000 22,000 23,000 24,000 25,000 主板成交,十亿元(右轴)恒生指数20天平均线50天平均线250天平均线 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 22,000 24,000 26,000 8 /1 /1 3 22 /1 /1 3 5 /2 /1 3 19 /2 /1 3 5 /3 /1 3 19 /3 /1 3 2 /4 /1 3 16 /4 /1 3 30 /4 /1 3 14 /5 /1 3 28 /5 /1 3 11 /6 /1 3 25 /6 /1 3 9 /7 /1 3 23 /7 /1 3 6 /8 /1 3 20 /8 /1 3 3 /9 /1 3 17 /9 /1 3 1 /1 0 /1 3 15 /1 0 /1 3 29 /1 0 /1 3 12 /1 1 /1 3 26 /1 1 /1 3 10 /1 2 /1 3 24 /1 2 /1 3 7 /1 /1 4 21 /1 /1 4 4 /2 /1 4 恒生指数250天保历加通道上限20天保历加通道上限 20天保历加通道下限250天保历加通道下限250天保历加通道宽度,%(右轴) 20天保历加通道宽度,% (右轴) 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 180.0 200.0 220.0 14,000 15,000 16,000 17,000 18,000 19,000 20,000 21,000 22,000 23,000 24,000 25,000 8 /1 /1 3 22 /1 /1 3 5 /2 /1 3 19 /2 /1 3 5 /3 /1 3 19 /3 /1 3 2 /4 /1 3 16 /4 /1 3 30 /4 /1 3 14 /5 /1 3 28 /5 /1 3 11 /6 /1 3 25 /6 /1 3 9 /7 /1 3 23 /7 /1 3 6 /8 /1 3 20 /8 /1 3 3 /9 /1 3 17 /9 /1 3 1 /1 0 /1 3 15 /1 0 /1 3 29 /1 0 /1 3 12 /1 1 /1 3 26 /1 1 /1 3 10 /1 2 /1 3 24 /1 2 /1 3 7 /1 /1 4 21 /1 /1 4 4 /2 /1 4 恒生指数RSI (9日) (右轴) 港股晨报 2014-2-5 安信国际 v 港股市盈率 数据来源:彭博、安信国际 恒生指数市盈率 恒生指数每股盈利变化 收市 04/02 恒生指数21,398 市盈率,倍1年平均 - 12个月滚动9.7 10.5 - 1年预测9.5 10.7 1个月 每股盈利,点变动% - 12个月滚动2,204 0.0 - 1年预测2,261 -0.1 国企指数市盈率 国企指数每股盈利变化 收市 04/02 恒生国企指数9,510 市盈率,倍1年平均 - 12个月滚动7.1 8.3 - 1年预测6.3 7.7 1个月 每股盈利,点变动% - 12个月滚动1,347 -0.1 - 1年预测1,510 0.6 1800 1900 2000 2100 2200 2300 2400 2500 18,000 19,000 20,000 21,000 22,000 23,000 24,000 25,000 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 恒生指数每股盈利:12个月滚动每股盈利:预测 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 12.0 13.0 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 国企指数12个月滚动市盈率(右轴)预测市盈率(右轴) 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 国企指数每股盈利:12个月滚动每股盈利:预测 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0 20.0 18,000 19,000 20,000 21,000 22,000 23,000 24,000 25,000 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 恒生指数12个月滚动市盈率(右轴)预测市盈率(右轴) 港股晨报 2014-2-5 安信国际 vi 中美股市市盈率 数据来源:彭博、安信国际 中国沪深300指数市盈率 沪深指数每股盈利变化 收市 04/02 沪深300指数2,202 市盈率1年平均 - 12个月滚动10.5 11.8 - 1年预测8.4 10.3 1个月 每股盈利(点)变动% - 12个月滚动210 0.4 - 1年预测262 0.2 美国标普500指数市盈率 标普500指数每股盈利变化 收市 04/02 标普500指数1,755 市盈率1年平均 - 12个月滚动16.3 11.8 - 1年预测14.9 10.3 1个月 每股盈利(点)变动% - 12个月滚动108 1.5 - 1年预测118 -0.4 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0 20.0 1,800 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 沪深300指数12个月滚动市盈率(右轴)预测市盈率(右轴) 180 200 220 240 260 280 300 1,800 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 沪深300指数每股盈利:12个月滚动每股盈利:预测 10.0 11.0 12.0 13.0 14.0 15.0 16.0 17.0 18.0 19.0 20.0 1,400 1,450 1,500 1,550 1,600 1,650 1,700 1,750 1,800 1,850 1,900 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 标普500指数12个月滚动市盈率(右轴)预测市盈率(右轴) 75 80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 1,400 1,450 1,500 1,550 1,600 1,650 1,700 1,750 1,800 1,850 1,900 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 标普500指数每股盈利:12个月滚动每股盈利:预测 港股晨报 2014-2-5 安信国际 vii 能源、金属、资源、航运 数据来源:彭博、安信国际 Reuters/Jefferies商品研究局期货价格指数 (CRY指数) 收市变动,% 04/02 (1日) CRY指数286.44 1.0 美汇指数81.12 0.1 能源价格走势比较(开始日=100 ) 收市变动,% 04/02 (1日) 美元/桶 WTI原油期货97.19 0.8 美元/MMBtu 天然气期货5.38 9.6 美仙/加仑 RBOB汽油期货260.31 -0.1 美元/吨 McCloskey煤离岸期货79.58 0.1 金属价格走势比较(开始日=100 ) 收市变动,% 04/02 (1日) 每金衡安士美元 现货金1,255 -0.2 现货银19.50 0.8 每公吨美元 LME 3个月期铜7,041 0.0 LME 3个月期铝1,689 0.7 软商品价格走势比较(开始日=100 ) 收市变动,% 04/02 (1日) 每磅美仙 国际11号糖期货价16.06 2.0 二号棉花期货价85.40 0.5 每蒲式耳美仙 芝加哥交易所小麦期货 R584.5 3.7 玉米期货期货441.8 1.4 大豆期货1,313.3 1.6 干散货航运指数 收市变动,% 04/02 (1日) 波罗的海干散货运1,084 -0.8 - 50天平均1,807 - 250天平均1,311 74.0 76.0 78.0 80.0 82.0 84.0 86.0 260 280 300 320 340 360 380 8 /1 /1 3 22 /1 /1 3 5 /2 /1 3 19 /2 /1 3 5 /3 /1 3 19 /3 /1 3 2 /4 /1 3 16 /4 /1 3 30 /4 /1 3 14 /5 /1 3 28 /5 /1 3 11 /6 /1 3 25 /6 /1 3 9 /7 /1 3 23 /7 /1 3 6 /8 /1 3 20 /8 /1 3 3 /9 /1 3 17 /9 /1 3 1 /1 0 /1 3 15 /1 0 /1 3 29 /1 0 /1 3 12 /1 1 /1 3 26 /1 1 /1 3 10 /1 2 /1 3 24 /1 2 /1 3 7 /1 /1 4 21 /1 /1 4 4 /2 /1 4 Reuters/Jefferies商品研究局期货价格指数美汇指数(右轴) 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 WTI原油期货(美元/桶)天然气期货(美元/MMBtu) RBOB汽油期货(美仙/加仑) McCloskey煤离岸期货(美元/吨) 40 50 60 70 80 90 100 110 120 40 50 60 70 80 90 100 110 120 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 现货金现货银LME 3个月期铜LME 3个月期铝 40 60 80 100 120 140 160 40 60 80 100 120 140 160 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 国际11号糖期货价,每磅美仙芝加哥交易所小麦期货(每蒲式耳美仙) 玉米期货期货(每蒲式耳美仙)二号棉花期货价(每磅美仙) 大豆期货(每蒲式耳美仙) 0 400 800 1200 1600 2000 2400 2800 0 400 800 1200 1600 2000 2400 2800 8 /1 /1 3 22 /1 /1 3 5 /2 /1 3 19 /2 /1 3 5 /3 /1 3 19 /3 /1 3 2 /4 /1 3 16 /4 /1 3 30 /4 /1 3 14 /5 /1 3 28 /5 /1 3 11 /6 /1 3 25 /6 /1 3 9 /7 /1 3 23 /7 /1 3 6 /8 /1 3 20 /8 /1 3 3 /9 /1 3 17 /9 /1 3 1 /1 0 /1 3 15 /1 0 /1 3 29 /1 0 /1 3 12 /1 1 /1 3 26 /1 1 /1 3 10 /1 2 /1 3 24 /1 2 /1 3 7 /1 /1 4 21 /1 /1 4 4 /2 /1 4 波罗的海干散货运指数50天平均250天平均 港股晨报 2014-2-5 安信国际 viii 货币汇率 数据来源:彭博、安信国际 港元汇价及远期合约 ---收市--- 04/0203/02 港元汇价7.7647.767 1年远期合约7.7637.766 隐含升值幅度,% 0.010.01 人民币汇价及远期合约 ---收市--- 04/0203/02 人民币汇价6.0616.061 1年不交收远期合约151.071163.131 隐含升值幅度,% -95.99 -96.28 主要货币兑美元汇价 ---收市--- 04/0203/02 美汇指数81.1281.01 美元兑日元101.64100.98 欧元兑美元1.3521.353 澳元兑美元0.8930.875 美元兑瑞郎0.9040.901 美元兑加元1.1081.112 亚洲新兴国货币走势比较(首日为100 ) ---收市--- (每美元兑货币) 04/0203/02 南韩寰1,0841,085 新加坡币1.2691.276 马来西亚令吉3.3303.347 泰铢32.7532.94 印度尼西亚盾12,20312,240 菲律宾披索45.3345.41 -0.100 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 7.73 7.74 7.75 7.76 7.77 7.78 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 隐含升值幅度%(右轴)港元汇价1年远期合约 -3.000 -2.000 -1.000 0.000 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.00 6.05 6.10 6.15 6.20 6.25 6.30 6.35 6.40 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 隐含升值幅度%(右轴)人民币汇价1年不交收远期合约 0.800 0.900 1.000 1.100 1.200 1.300 1.400 1.500 1.600 1.700 70.0 72.0 74.0 76.0 78.0 80.0 82.0 84.0 86.0 88.0 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 美汇指数(左轴)每100日元兑美元每1欧元兑美元 每1澳元兑美元每1瑞郎兑美元每1加元兑美元 72 76 80 84 88 92 96 100 104 108 112 72 76 80 84 88 92 96 100 104 108 112 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 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/1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 隐含升值幅度%(右轴)人民币汇价1年不交收远期合约 0.800 0.900 1.000 1.100 1.200 1.300 1.400 1.500 1.600 1.700 70.0 72.0 74.0 76.0 78.0 80.0 82.0 84.0 86.0 88.0 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 美汇指数(左轴)每100日元兑美元每1欧元兑美元 每1澳元兑美元每1瑞郎兑美元每1加元兑美元 72 76 80 84 88 92 96 100 104 108 112 72 76 80 84 88 92 96 100 104 108 112 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 南韩寰兑美元新加坡币兑美元马来西亚令吉兑美元 泰铢兑美元印度尼西亚盾兑美元印度卢比兑美元 港股晨报 2014-2-5 安信国际 ix 银行拆息 数据来源:彭博、安信国际 港元拆息比伦敦美元拆息 ---收市--- 04/0203/02 (%) 3个月港元拆息0.3770.373 3个月伦敦美元拆息0.2360.236 (百分点) 港元减伦敦美元拆息0.1410.137 伦敦欧元拆息比伦敦美元拆息 ---收市--- 04/0203/02 (%) 3个月伦敦欧元拆息0.2540.256 3个月伦敦美元拆息0.2360.236 (百分点) 伦敦欧元减美元拆息0.0180.021 人民币拆息比伦敦美元拆息 ---收市--- 04/0203/02 (%) 3个月RMB拆息5.6005.600 3个月伦敦美元拆息0.2360.236 (百分点) RMB减伦敦美元拆息5.3645.364 伦敦美元拆息比美国债息及OIS息率 ---收市--- 04/0203/02 (%) 3个月伦敦美元拆息0.2360.236 3个月美国国债孳息0.0510.025 xxx 3个月美元OIS息率0.0850.085 (百分点) 伦敦美元减国债孳息0.1860.210 伦敦美元减OIS息率0.1510.151 -0.250 -0.200 -0.150 -0.100 -0.050 0.000 0.050 0.100 0.150 0.200 0.250 0.150 0.200 0.250 0.300 0.350 0.400 0.450 0.500 0.550 0.600 0.650 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 3个月HIBOR减USDLIBOR,百分点(右轴) 3个月港元拆息HIBOR,% 3个月伦敦美元拆息USDLIBOR,% -0.400 -0.300 -0.200 -0.100 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 0.500 0.600 -0.400 -0.300 -0.200 -0.100 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 0.500 0.600 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 3个月EURIBOR减USDLIBOR,百分点(右轴) 3个月伦敦欧元拆息EURIIBOR,% 3个月伦敦美元拆息USDLIBOR,% 0.000 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 0.000 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 3个月SHIBOR减USDLIBOR,百分点(右轴) 3个月人民币拆息SHIBOR,% 3个月伦敦美元拆息USDLIBOR,% -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 3个月伦敦美元拆息USDLIBOR,% 3个月美国国债(TB)孳息3个月美元隔夜指数掉期(OIS)息率 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 0.500 0.600 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 0.500 0.600 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 3个月USDLIBOR减TB孳息,百分点3个月USDLIBOR减OIS息率,百分点 港股晨报 2014-2-5 安信国际 x 国债孳息率 数据来源:彭博、安信国际 中国国债孳息率(%) ---收市--- 04/0203/02 (%) 10年期中国国债孳息4.534.53 2年期3.833.81 (百分点) 息差 -- 10年比2年0.700.72 美国国债孳息率(%) ---收市--- (%) 04/0203/02 30年美国国债孳息3.603.53 10年2.632.58 2年0.310.29 3个月0.050.03 息差 -- 30年比10年0.970.95 息差 -- 10年比2年2.322.28 欧洲十年期国债孳息率(%) 十年期国债孳息率 ---收市--- (%) 04/0203/02 德国1.651.64 法国2.232.21 葡萄牙5.055.02 爱尔兰(九年期) 3.333.31 意大利3.783.78 希腊8.298.36 西班牙3.753.75 亚洲新兴国十年期国债孳息率(% ) 十年期国债孳息率 ---收市--- (%) 04/0203/02 中国4.534.53 印度8.688.74 南韩3.543.61 马来西亚4.224.25 印度尼西亚9.079.05 泰国3.983.97 菲律宾4.304.30 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 希腊(左轴)德国法国葡萄牙爱尔兰意大利西班牙 希腊左轴;其他右轴 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 中国印度南韩马来西亚印度尼西亚泰国菲律宾 -0.400 0.000 0.400 0.800 1.200 1.600 0.000 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 息差-- 10年比2年,百分点(右轴) 10年期中国国债孳息,% 2年期 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 30年美国国债孳息,% 10年2年3个月 0.500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 0.500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 美国债息息差-- 30年比10年,百分点美国债息息差-- 10年比2年,百分点 港股晨报 2014-2-5 安信国际 xi 亚洲以外新兴市场汇债情况 数据来源:彭博、安信国际 亚洲以外新兴市场汇率走势(首日为100) ---收市--- (每美元兑货币) 04/0203/02 巴西里拉2.4062.440 阿根廷比索8.0078.013 智利比索558.130560.330 俄罗斯卢布35.06235.450 土耳其里拉2.2382.284 南非兰特11.09811.280 亚洲以外新兴市场十年期国债孳息率(%) 十年期国债孳息率 ---收市--- (%) 04/0203/02 巴西(美元债) 4.904.97 哥伦比亚7.147.16 智利(9年期) 5.015.00 俄罗斯8.258.38 土耳其9.939.99 南非8.798.91 亚洲以外新兴市场长短债息差(百分点) 长短债息差 ---收市--- (百分点) 04/0203/02 巴西美元债,10-2年3.633.74 哥伦比亚, 10-2年2.182.17 智利, 9-2年0.670.67 俄罗斯,10-2年1.431.53 土耳其,10-2年-0.62 -0.76 南非, 15-4年1.371.38 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 南非巴西阿根廷智利俄罗斯土耳其 0 2 4 6 8 10 12 0 2 4 6 8 10 12 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 南非巴西美元债哥伦比亚智利(9年期)俄罗斯土耳其 -2 -1 0 1 2 3 4 5 -2 -1 0 1 2 3 4 5 4 /2 /1 3 18 /2 /1 3 4 /3 /1 3 18 /3 /1 3 1 /4 /1 3 15 /4 /1 3 29 /4 /1 3 13 /5 /1 3 27 /5 /1 3 10 /6 /1 3 24 /6 /1 3 8 /7 /1 3 22 /7 /1 3 5 /8 /1 3 19 /8 /1 3 2 /9 /1 3 16 /9 /1 3 30 /9 /1 3 14 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 11 /1 1 /1 3 25 /1 1 /1 3 9 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 6 /1 /1 4 20 /1 /1 4 3 /2 /1 4 南非,15年-4年巴西美元债,10年-2年哥伦比亚,10年-2年 智利,9年-2年俄罗斯,10年-2年土耳其,10年-2年 客户服务热线 香港:22131888国内:4008695517 免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途,并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作 出邀请。

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