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研究报告:申银万国-大赢家动态组合版-080103

研报作者:王晓亮 来自:申银万国 时间:2008-01-03 23:54:34
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    sup****age
  • 研报出处
    申银万国
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    320 KB
研究报告内容

申银万国证券研究所 大赢家 动态组合版 2008年1月3日星期四第309期 网址: 【操作回顾与计划】 1、操作回顾: 2008年1月2日完成如下操作: 持股观望。

2、操作计划: 2008年1月3日拟完成如下操作: 拟以14.85-15.15元区间挂单买入20000股龙元建设。

3、操作思路及小结: ①2007年末最后一个交易日,我们的元月月度重点品种推荐的名单出来,根据惯例,将该名单进入股票备选池,我们准备重点关注并在本月操作中加以把握。

②2008年首个交易日,我们所选月度重点品种大多表现强势,组合版操作来不及跟上行情的发展,同时由于仓位较重,在掉头寸操作时陷入是否换股追涨的犹豫。

③还是决定明天介入估值仍相对较低的品种,如龙元建设。

同时,进一步留意工商银行的表现,如果判断其在一段时间内滞涨态势明确,将作减磅换股的打算。

【累计收益率统计】 起始日 开仓沪深300指数(点) 最新沪深300指数(点) 2006年9月25日 起始资金(元) 最新总市值(元) 最新股票市值(元) 指数累计涨幅(%) 累计收益率(%) 资金余额(元) 【第四期(9月6日起)收益率统计】 基期 基期沪深300指数(点) 最新沪深300指数(点) 2007年9月6日 基期总市值(元) 最新总市值(元) 最新股票市值(元) 指数涨幅(%) 最新收益率(%) 资金余额(元) 【持仓统计】 代码 名称 买入日期 买入价格 股数 最新价格 当前市值 市值占比% 大秦铁路 黑猫股份 长电科技 五粮WGC1 豫园商城 工商银行 中国联通 江中药业 南京水运 合计           资金余额           总市值             【每期收益率统计一览表】 期次 起止日期 组合收益率(%) 第一期 4月1日—5月8日 第二期 5月9日—5月25日 第三期 5月28日—9月5日 计算规则: 1、买入或卖出的单边手续费(含印花税)为千分之六,沪市个股成交后每1000股收取1元过户费。

2、操作计划中买入或卖出的股票价格设定1%的上下区间,例如,计划在5元附近买入某股票,我们设定4.95—5.05元的买入区间范围。

3、关于成交价格的设定,以买入为例,如果当天最低价进入设定价格区间范围(包括上限和下限),则以当天最低价与区间最高价的均价作为成交价;如果当天最低价低于设定价格区间范围的下限,则以设定价格区间的均价作为成交价。

如果当天最低价高于设定价格区间范围的上限,则不算成交。

卖出则反之。

【备选品种】 代码 名称 推荐理由 泸州老窖 公司是高端白酒制造商,国窖1573放量、提价、结构调整是公司06-09年主业持续高增长的核心推动力,我们在9月下旬已将白酒饮料行业上调评级至买入,公司9个月目标价90元 大秦铁路 公司作为第一家真正的铁路股,具备运价优势,资产注入方面,铁道部“存量换增量”的长期方针依然不变,太原局或朔黄股权等任何资产都有可能;但是由于整个铁道部改革方案仍在国务院层面讨论,使得资产注入的时间仍不可控 工商银行 作为国内最大的商业银行,工商银行拥有独占鳌头的市场份额,07年工商银行相继收购了印尼哈林姆银行、澳门诚兴银行以及南非标准银行。

海外扩张步伐的不断加快、新兴市场的相继开发将为工商银行打开更为广阔的成长空间 中国联通 南京水运 油运市场复苏明确,“国油国运”政策给公司带来一定保障,公司运力将超常规模扩张,资产质量大幅改善,预计公司07~09年的每股收益分别达到0.35元,0.71元和1.09元,可以享受一定的溢价 江中药业 产品涨价将提升未来业绩,我们相信公司将会成功培育第二个重磅品种;抗艾滋病创新药近期可能进入二期临床,为公司未来发展做新的储备。

山东海龙 公司业绩今年预增超过250%,2008年粘胶短纤的平均价格将仍维持高位,公司业绩大幅增长的势头并未改变;公司增发过会,高端产品提升公司赢利空间;2007-2008年摊薄后EPS分别为0.60、1.00元,2008动态PE仅23倍,股价低估明显。

太阳纸业 造纸行业将成为为数不多受益于人民币升值的制造业;公司的高效资产管理能力在国内造纸企业中居于前列,公司于12月27日公告首期股票期权激励计划,行权价格与市价相差不远,体现了管理层对公司长期发展的信心;主要产品白卡纸和文化纸预计将会出现供不应求的局面,价格有望继续上涨。

预测公司07-09年的EPS分别为0.95、1.48和1.90元。

海正药业 公司目前收入结构中原料药和制剂的比例约8比2,公司决定将制剂作为今后发展重点,力争在5年内将该比例调整为6比4;公司今年制剂销售收入将超过4亿,08年可能达到7亿,未来海正的业绩存在超预期增长的可能;其业务模式正在升级,今后有望摆脱原料药波动的影响,业绩稳定性将会增强。

柳化股份 公司掌握了世界最先进的shell煤气化技术可使煤炭的利用率达到近100%,符合国家节能减排的战略方向;为进一步降低成本,公司积极向上游延伸,煤矿资源的整合将给公司08年和09年提供业绩增量;其CDM项目已经获得国家发改委的批准,且已走完联合国注册程序,即将拿到最后的批准文件,预计从08年开始CDM将给公司每年EPS增加约0.12元;公司控股股东引入凯士华作为战略投资者,柳化集团将改制为合资公司,公司的股权激励也有望加快。

龙元建设 公司总承包能力突出,价值链整合能力强,有成为中国建筑业向海外突破的先锋的潜质;公司07年起开始逐步设立东南亚地区子公司,12月中公告,公司在马来西亚地区的水泥熟料项目的投标已进入议标阶段,海外战略正在突破施展中。

出于对该公司“三三战略”布局的乐观判断,以及两税并轨影响,08和09公司EPS预测为0.74元和1元,目前08动态市盈率仅17倍左右,价值有所低估。

用友软件 公司的战略转型将促进主营更快发展,定位也从管理软件产品供应商定位为经营与管理信息化服务提供商;股权激励制度的实施是业绩稳定增长的重要原因;预计07、08和09年每股盈利分别为1.38、1.86和2.27元,做为快速成长的行业龙头公司,现有股价有所低估。

豫园商城 公司集黄金珠宝、餐饮、百货、旅游、房地产等产业于一体,是国内为数不多的多元化发展一流综合性商业集团之一。

公司参股金融重估价值巨大,持有的招金矿业股权给其08、09贡献的投资收益预计为0.30元和0.40元;本次转让庙前广场收益将计入当期,07年报增长可能超出预期。

水井坊 公司依靠其高端市场的营销理念目前在北京、上海等大中型城市已占有一席之地,未来销量有望保持20%以上的增速;公司是酒类行业中受益两税合并后实际税赋的降低和广告费用部分的税前抵扣最大的一家,保守估计对于业绩提升幅度将在30%之上;公司通过与Diageo的合作,目前已逐渐开拓了海外市场,提升了品牌的国际知名度;房地产业务从07年起已开始贡献利润,在房价高企的背景下,预计在08年竣工的“蓉上坊”项目可增厚EPS在0.4元左右,保证了公司业绩的稳定向上。

(个股研究小组:李念、王晓亮、单永志、陆洁华) 责任编辑:王晓亮(TEL:021-63295888转) 特别声明:《大赢家》观点仅供参考,本报告版权归上海申银万国证券研究所有限公司所有。

《大赢家/动态组合版》属于《大赢家》系列产品之一,仅向申银万国证券有限公司下属营业部签约客户发送。

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本报告基于上海申银万国证券研究所有限公司及其研究员认为可信的公开资料,但上海申银万国证券研究所有限公司及其研究员均不保证所使用的公开资料的准确性和完整性,也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。

在上海申银万国证券研究所有限公司及其研究员知情的范围内,上海申银万国证券研究所有限公司及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。

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