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研究报告:申银万国-潜力股推荐-140207

研报作者:曹祎琛 来自:申银万国 时间:2014-02-08 09:39:24
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    th***ss
  • 研报出处
    申银万国
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    238 KB
研究报告内容

2014-02-07 1 【潜力股推荐】 新界泵业(002532):投资评级:买入;期限:中线 总股本16000万股,流通A股11307.143万股,2013年三季度每股收益0.65 元。

政府在全面深化改革的决议中对我国农业的发展方向进行了规划,新型农业经 营体系是发展目标,新型城镇化也将推进新农村建设,农村水利是其中的关键环节。

14年经济工作的主要任务之一是“转变农业发展方式,发展节水农业,循环农业, 抓好粮食安全保障能力建设,加强农业基础设施建设,加快农业科技进步。

”由此 可见,农业发展政策已提到了新的高度。

其中,无论是农业基础设施建设还是节水 农业,都与以农用泵为主的农用机械设备高度相关。

公司农用泵业务增长较快,市 场占有率提升,公司拥有渠道优势和质量优、产品线全的品牌知名度,并从优势的 农用泵领域向生活泵领域延伸,未来在行业整合后泵业业务将进入收获期。

通过控 股子公司杭州博华环境工程进入环保污水处理领域,未来有望借助公司的现金流良 好和渠道优势,在环保领域取得快速发展。

13-15EPS的一致预期分别是0.76、0.98、 1.28元,当前股价的估值水平有优势,建议买入持有。

雅化集团(002497):投资评级:买入;期限:中线 总股本48000万股,流通A股48000万股,实际流通A股33336万股,2012年 每股收益0.437元,2013年前三季度每股收益0.343元,全年业绩预增0-30%。

2013 年前三季度公司实现营业收入8.81亿元,同比增长7.88%;营业利润2.08亿元, 同比增长1.96%;归属于上市公司股东的净利润1.65亿元,同比增长0.22%;每股 收益0.34元。

公司预计2013年全年净利润增速0%-30%。

西部地区仍是民爆行业的 着力点。

西部地区矿产资源丰富,基础设施建设相对落后,固定资产投资增速依然 在高位运行,预计未来一段时间西部基建投资保持高速增长,民爆行业供给较紧张, 下游需求强劲,未来发展可期。

同时,中西部城镇化率较低,未来随着新型城镇化 的进展,中西部区域优势明显的民爆企业将持续受益。

四川省固定资产投资有望保 持在高位运行。

截止今年前三季度,四川省固定资产投资累计同比增长20.20%,继 续保持高速增长。

同时,今年10月份,四川省人民政府发布《四川省重大投资项目 名录(2013-2014)》,共2336个项目,总投资4.26万亿,其中重大基础设施投 资1.48万亿元。

渠道建设初见成效,助推民爆器材销量稳健增长。

2012年公安部 发布《爆破作业单位资质条件和管理要求》,并重新核发《爆破作业单位许可证》, 对爆破作业单位和项目进行分级管理,加大了监管力度。

雅化依托丰富的爆破经验 和爆破技术人才储备,将从终端上增加公司民爆器材的销售量。

同时,公司积极在 内蒙和新疆布局下游爆破施工企业,拓展终端用户和销售渠道,从而保障公司民爆 器材销量的稳健增长。

市场普遍预计公司2013年、2014年、2015年EPS分别为 0.50元、0.56元、0.65元,对应动态估值分别为21倍、18倍、16倍。

公司股价 三季度末以来进入盘升格局,目前走势稳健、重心上移,建议买入持有。

2 广日股份(600894):投资评级:买入;期限:中线 总股本78851万股,流通A股78851万股,实际流通A股77693万股,2012年 每股收益0.553元,2013年前三季度每股收益0.51元,全年业绩较去年有大幅增长。

国内电梯市场在未来3年将稳步增长。

2011年之前,电梯销量与房地产投资额相关 度更高,但此后,相关度逐步下滑,我们认为主要是因为电梯需求变化所导致,主 要表现为保障性住房、电梯更新换代占电梯产量的比重逐步上升。

通过我们测算, 电梯销量从2013年开始,将缓慢下滑,但是年增速仍保持在10%以上。

公司作为日 立(中国)的载体,是国内最早进入电梯领域的合资企业之一。

虽然自2001年开始, 公司与日立(中国)分开经营,但是多年的合作所形成的营销网络、技术资源共享, 以及参股日立(中国)所获得的品牌优势互补将使得公司快速成长。

公司锐意进取, LED或成为新的亮点。

不同其他国企,公司管理层仍然从工艺相关、技术相关、市场 相关的角度入手,开拓新的市场。

公司子公司广日电气于2008年进入LED领域,并 首先应用于电梯轿厢照明,实现与电梯配套销售。

六盘水项目、阳江市政府战略合 作以及进军澳门市场将有助公司打开LED市场。

同时广州国资委背景也有助于公司 分享广东LED路灯改造近60亿的市场。

公司半年报在扣除去年广钢股份影响后,营 业收入为18.43亿元,同比增长20.3%,归属上市公司股东净利润2.39亿元,同比 增长31.63%。

其中电梯业务继续保持稳定增长,随着《特种设备安全法》的出台, 将使得未来公司维保业务的发展速度更加值得期待。

LED业务也初见成效。

LED作为 公司“一业为主,向相关多元发展”中重点发展的多元业务之一,收入同比增长超 过200%,市场培育已经初见成效。

随着公司电梯业务的稳步增长以及LED业务的逐 步成长,我们预计,2013-2015年公司EPS为0.68/0.83/1.01元,对应PE为16/13/11。

公司股价今年以来进入盘升格局,屡创年内新高,建议买入持有。

(主持人:曹祎琛A0230511040069) 责任编辑:邬月婷(TEL:021-23297252) 证券的投资评级: 以报告日后的6个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 买入(Buy):相对强于市场表现20%以上; 增持(outperform):相对强于市场表现5%~20%; 中性(Neutral):相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 减持(underperform):相对弱于市场表现5%以下。

行业的投资评级: 以报告日后的6个月内,行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 看好(overweight):行业超越整体市场表现; 中性(Neutral):行业与整体市场表现基本持平; 看淡(underweight):行业弱于整体市场表现。

我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。

我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对 比重建议;投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。

投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

申银万国使用自己的行 业分类体系,如果您对我们的行业分类有兴趣,可以向我们的销售员索取。

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