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研究报告:光大证券-每日简评-140130

研报作者: 来自:光大证券 时间:2014-01-30 10:27:43
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    aox****iao
  • 研报出处
    光大证券
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    9 页
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研究报告内容

[Equity] 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。

香港股市股票市场每日简评 2014年1月30日星期四 环球市况 主要指数收市升跌% 上证综指2050 11.4 0.56 标普5001774 -18.3 -1.02 道指15739 -189.8 -1.19 英国富时6544 -28.1 -0.43 德国DAX 9337 -70.2 -0.75 法国CAC 4157 -28.3 -0.68 商品收市升跌% 纽约期油97.36 -0.05 -0.05 伦敦期油107.85 0.44 0.41 纽约期金1267.24 10.36 0.82 CMX期铜324.05 -1.25 -0.38 CBOT玉米427.50 -4.50 -1.04 外汇收市升跌% 美汇指数80.51 -0.06 -0.08 欧元1.37 -0.00 -0.06 日圆102.29 -0.65 -0.63 澳元0.87 -0.00 -0.46 人民币6.05 0.00 0.07 港元7.76 -0.00 -0.02 恒生指数▲0.82%收22141.61点成交额(亿) 683.68 ▲1.07% (20日均值) 国企指数▲1.37%收9898.02点恒指波幅指数17.16 ▼3.812% 最新重大经济数据地区时间实际预期前值影响 无 大市展望 缩减购债规模,美股急跌。

美联储宣布每月缩减100亿美元债券购买 规模,符合市场预期。

联储局还表示将在未来几个月继续缩减量化宽 松规模,主要基于经济活动出现起色,就业市场有所好转,道指收市 下跌189点或1.2%,收报15738.85点,标普500指数跌1%,料港 股今日下跌。

腾讯(00700)昨日股价一度急升近6%,高见533.5元,迫近月中创出 536元的上市新高,收报532元,升29元或5.8%。

ADR港股比例指数收报21761,较周三本港收市低380点或1.75%, 意味港股今早可能跌穿本周初的21880点低位,目前港股大市沽空 持续活跃,料港股今日跌穿22000点。

重大新闻 国美苏宁成次批移动网络商。

去年底中国工信部向内地11家民营企业发放 首批虚拟营运商牌照,批准包括阿里巴巴及京东等企业开展移动通讯转售 业务试点,象征中国民间资本进入电讯领域的大门打开。

昨天工信部发放 第二批移动通讯转售试点名单,包括北京国美电器及苏宁云商集团等8家 民企获得批文。

在港上市的国美电器(493)昨天收报1.31元,升3.15%, 成交额达6420万元。

世房附属28亿入股申银万国。

银行金融业近年成为多家房企龙头入股目标。

继早前恒大地产(3333)入股华夏银行后,世茂房地产(813)旗下A股附 属世茂股份昨天宣布,斥资21.86亿元人民币,折合28.03亿港元,收购申 银万国证券7.74%股份,成为后者第三大股东。

白马预提税累纯利跌8%。

在内地主营公共汽车候车亭广告的白马户外媒体 (100)公布,截至去年12月底止全年营业额16.47亿元,按年增8.2%; 期内出现预提所得税2700万元的税务开支,导致全年纯利跌8.3%,至2.01 亿元;维持派发末期息15仙,全年派息率近四成。

主席Mark Thewlis坦言, 今年市况充满挑战,广告商在经济增长放缓下维持审慎态度。

白马昨天逆 市跌0.84%,收报7.12元。

中海发展料去年盈转亏。

中海发展(1138)发盈警,预计截至去年底全年 业绩转盈为亏,介乎21亿至23亿元人民币。

集团表示,由于去年内地航 运市场需求不足、运力供过于求,使航运市场持续低迷,运价下跌;加上 去年资产减值损失和计提负债的影响,导致录得亏损。

今日焦点 行情回顾:港股高开逾200点,升幅最多扩 大至262点,恒生指数高见22222点,之后 全日大部份时间,恒指都维持约200点的升 幅,收报22141点,升180点。

国企指数报 9898点,升134点。

全日成交则减至683.68 亿元,市场关注美联储若进一步缩减购债规 模,将会对新兴市场造成一定冲击。

大市展望:ADR港股比例指数收报21761, 较周三本港收市低380点或1.75%,意味港 股今早可能跌穿本周初的21880点低位,目 前港股大市沽空持续活跃,料港股今日跌穿 22000点。

板块动向:科网股继续强势。

腾讯(700)收 报532元,升29元;内银股全线上升。

工 行(01398)升4.1%;本地电视股有炒作。

香 港电视(01137)升7.2%。

每日一股:京信通信系统(2342;HK$2.63), 建议价2.63,目标价2.9元,止蚀价2.5元。

技术推介:中国软件国际(354;HK$2.28), 现价买入,目标2.50元,止蚀位在2.05元。

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2 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 22050 22100 22150 22200 22250 成交额(亿)恒生指数 资料来源:彭博,光大国际整理 变幅最高10个板块(5个交易日内) (15.0) (10.0) (5.0) 0.0 石油服务 煤炭 太阳能 煤炭相关 服装鞋类 航运 中国保险 综合企业 澳門博彩 钢铁 % 恒指一日表现 板块 行情回顾 港股高开逾200点,升幅最多扩大至262点,恒生指数高见22222点,之后 全日大部份时间,恒指都维持约200点的升幅,收报22141点,升180点。

国企指数报9898点,升134点。

全日成交则减至683.68亿元,市场关注美 联储若进一步缩减购债规模,将会对新兴市场造成一定冲击。

板块动向 科网股继续强势。

腾讯(700)收报532元,升29元或5.8%,单只股份已为恒 指进帐101点。

联想(00992)股价最多升6%,收报10.96元,升0.48元或 4.6%。

中国微电子(00139)升19.4%,质量国际(00243)升18%,晶门科技 (02878)升1.7%。

内银股全线上升。

工行(01398)升4.1%,报4.86元,建行(00939)升2.5%, 中行(03988)及交行(03328)均升逾1%,4只股份已推高恒指92点。

农行 (01299)、民行(01988)及招行(03968)升逾2%。

本地电视股有炒作。

香港电视(01137)升7.2%,报2.96元,升0.2元。

有线 宽带(01097)抽升10.8%,电盈(00008)升0.9%,电视广播(00511)亦升2%。

二十个热门板块趋势 板块昨日(%)一周(%)一月(%)趋势 科技-软件5.53 0.70 10.53 ↗ 日用品5.51 -2.98 -5.91 ↘ 水务3.26 -0.61 4.14 ↘ 科技-硬件3.03 0.96 3.48 ↗ 中国银行2.73 -2.93 -8.58 ↘ 建材水泥2.35 -3.33 -0.01 ↘ 纺织1.95 -1.69 -6.57 ↘ 航空1.92 -3.45 -5.00 ↘ 风能1.86 -2.99 6.75 ↘ 工业1.86 -4.89 -7.13 ↘ 汽车1.79 -0.07 -5.63 ↘ 环保1.74 -2.63 1.25 ↘ 核能1.59 -0.39 -1.19 ↘ 纸业1.57 -4.09 -3.36 ↘ 电讯设备1.41 -2.83 2.90 ↘ 中国保险1.36 -5.43 -9.77 ↘ 酒店/旅游1.36 -3.79 -4.78 ↘ 煤炭相关1.34 -6.14 -14.53 ↘ 家电1.28 0.06 2.17 ↗ 燃气1.18 -4.93 -6.98 ↘ 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。

3 今日焦点 通缩压力抬头 稳增长政策撤 出导致经济增 速明显下滑 去年4季度GDP增速虽然只是小幅从3季度的7.8%下滑至7.7%,但从统计局自己给出的环比增速,以及其它 更高频数据来看,经济增长下滑的程度应该更强一些。

稳增长政策的退出是经济增长放缓的主因。

基建投资在去 年年末大幅滑坡。

剔除了土地购置支出后,地产投资增速也处在下滑通道中。

而地产销售的减速则为地产投资的 前景蒙上了阴影。

出口是最近宏观数据中唯一的亮点。

虽然其同比数字不太高,但这主要是因为去年贸易数据掺 水留下了高基数。

从环比及构成数字来看,出口改善的势头仍然明朗。

不过,出口尚不足以抵消国内政策退出带 来的压力,因此经济增长短期势头仍在下沉。

通缩压力明显 上升 通胀数字的快速下滑是近期最超预期的地方。

食品与生产资料价格在近期都超季节性规律的大幅下滑。

尤其在生 产资料价格方面,通缩的压力已经相当明显。

这反过来印证了经济增长的疲软。

在这次的预测调整中,我们将 2014年全年CPI预测从之前的3.0%下调至2.7%,全年PPI从之前的1.0%下调至0.5%。

央行节前流动 性投放并不代 表货币政策的 转向 近期,人行重启逆回购操作,开展常备借贷便利操作试点,意在稳定春节前资金价格。

但这并不代表货币政策 转向。

我们预期,节后银行间市场流动性将继续处在“紧平衡”,不会比节前的平均水平明显下降。

原因有三:(1) 人民银行最近表态仍宣称要维持“中性”的货币政策,既不放松、也不收紧,没有货币政策转向的意思;(2)今 年节前人行流动性投放力度明显小于去年;(3)常备借贷便利试点是人民银行向中小金融机构提供流动性的新 渠道,但这一试点本身就说明了大型金融机构向外拆借自己的意愿不高(所以人行才需自己上阵)。

稳增长政策的 再次加码势在 必行,但出台 时机还需等待 去年下半年以来政府高层领导的政策表述已经相当明确——稳增长仍然是宏观政策的第一要务。

因此,当经济增 长速度再次明显下滑的时候,我们相信稳增长政策的再次加码是必然的。

不过,考虑到春节效应对宏观数据以及 宏观决策的干扰,稳增长政策恐怕不会马上出台。

而在政策出台之前,经济增长下行的势头应该难以改变。

我们继续维持 全年GDP增 长7.9%的预测 不变,但下调 了全年通胀预测 我们继续看好外需改善的前景,因此仍然维持一个相对乐观的全年增速预测。

不过,外需的正面效应可能需要等 到下半年才能明显体现。

在那之前,国内稳增长政策的收放是短期经济增长的决定性因素。

宏观基本面将 会在短期内抑 制市场情绪 除了信贷会在年初季节性放量之外,即将发布的宏观数据没有太多亮点。

相反,通缩压力的明显上升估计还会 对市场情绪带来明显负面影响。

因此,在稳增长政策再次加码之前,市场情绪应该不会有明显改观。

不过,有了 去年宏观政策调控的经验,不少投资者都应该相信政府心中有稳增长的底线。

因此,短期经济增长就算进一步下 滑,也会刺激投资者赌政策放松的心态。

这样一来,短期内市场也应该不存在系统性的风险。

在这样的环境中, 股票投资者可以冷静等待政策方面的积极信号。

而对债券投资者来说,由于资金环境还没有发生系统性的改变, 所以仍然需要保持谨慎。

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4 港股投资组合 光证国际港股投资组合 组合现有仓位 编号公司买入价买入股数买入日期收市价总回报率股票市值现金分红总价值比重 2388中银香港23.6520002012年6月19日23.88.0% 47,600 3,484 51,084 3.8% 13和记黄埔66.510002012年6月29日97.8552.1% 97,850 3,285 101,135 7.9% 1038长江基建45.9520002012年7月26日46.254.8% 92,500 3,840 96,340 7.5% 700腾讯222.84002012年7月26日532139.6% 212,800 688 213,488 17.2% 388港交所105.35002012年8月3日122.221.2% 61,100 2,691 63,791 4.9% 5汇丰控股70.658002012年9月13日81.9522.3% 65,560 3,544 69,104 5.3% 1988民生银行8.1100002013年7月18日7.72 -2.7% 77,200 1,610 78,810 6.2% 1800中交建6.4150002013年9月10日5.62 -12.2% 84,300 0 84,300 6.8% 728中国电信4300002013年10月4日3.63 -9.3% 108,900 0 108,900 8.8% 135昆仑能源11.1100002013年10月4日13.0217.3% 130,200 0 130,200 10.5% 1918融创中国5.3150002013年10月8日4.8 -9.4% 72,000 0 72,000 5.8% 991大唐发电3.6360002013年10月9日3.09 -14.2% 111,240 0 111,240 9.0% 已计入0.38%交易征费 买卖变动 编号公司沽出价沽出股数沽出日期收市价买入价金额盈/亏注 编号公司买入价买入股数买入日期收市价 金额 注 现金75,529.6 股票现值1,161,250.0 开仓日20120308 总额1,236,779.6 总额 (撇除交易征费) 1,279,274.2 开仓日恒指20900 回报(%) 23.68 回报(%) (撇除交易征费) 27.93 恒指收市价22141.61 相对恒指 (%) 17.74 恒指至今变动 (%) 5.94 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。

5 京信通信(2342;HK$2.63) 受惠4G建设 建议价$2.63 目标价$2.9 止蚀价$2.5 建议 增持 每日一股 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 2 2.2 2.4 2.6 2.8 3 3.2 5 /8 /1 3 16 /8 /1 3 28 /8 /1 3 9 /9 /1 3 19 /9 /1 3 3 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 7 /1 1 /1 3 19 /1 1 /1 3 29 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 7 /1 /1 4 17 /1 /1 4 29 /1 /1 4 交易额(百万港币) 10天平均线20天平均线 资料来源:彭博,光大国际整理 推介原因 受惠盈4G建设。

受惠4G建设拉动,同业纷纷发盈喜,相信公司2013年盈利或能 扭亏,料利股价。

建议价2.63,目标价2.9元,止蚀价2.5元。

投资推介 推介跟进 推介日期股票名称代码推介建议价目标价止蚀位现价跟进策略 01/30京信通信系统2342增持2.632.92.52.63 - 01/29摩比发展947增持1.882.11.62.14止赚 01/28华能国际902增持7.618.577.24持有 01/27联想集团992增持10.4411.59.310.96持有 01/24 中国通信服务股份 552增持4.34.73.94.33持有 01/23中信证券6030增持19.6221.517.618.04持有 01/22海尔电器1169增持24.0526.521.522.55持有 01/21中兴通讯763增持16.518.51515.68持有 01/20华润燃气1193增持25.4527.52324.45持有 01/17 金保利新能源有 限公司 686增持1.691.851.551.59止赚 过去推介 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。

6 中国软件国际(354;HK$2.28) 走势 大阳烛收盘,突破100天平均线阻力位,RSI 走高,DMI牛差距拉大,MACD牛差距拉大, 升势展开。

策略 现价买入,目标2.50元,止蚀位在2.05元。

每日一股 0 100 200 300 400 500 600 1.5 1.7 1.9 2.1 2.3 2.5 2.7 5 /8 /1 3 16 /8 /1 3 28 /8 /1 3 9 /9 /1 3 19 /9 /1 3 3 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 28 /1 0 /1 3 7 /1 1 /1 3 19 /1 1 /1 3 29 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 23 /1 2 /1 3 7 /1 /1 4 17 /1 /1 4 29 /1 /1 4 交易额(百万港币) 10天平均线20天平均线 20 40 60 80 RSI 0 50 DMI+ DMI- ADX -0.1 0 0.1 Diff MACD(12,26) Sig(9) 资料来源:彭博,光大国际整理 技术投资推介 推介跟进 推介日期股票名称代码推介建议价目标价止蚀位现价跟进策略 01/30中软国际354增持2.282.52.052.28 - 01/29 汉能太阳能集团 有限公司 566增持1.11.211.11持有 01/28 恒大地产集团有 限公司 3333增持2.973.32.63.07持有 01/27 ITLtd 999增持2.072.251.852持有 01/24华电国际1071增持3.53.853.153.3持有 01/23 中国辉山乳业控 股有限公司 6863增持2.843.12.552.6持有 01/22 中国擎天软件技 术集团有限公司 1297增持2.422.72.22.5止赚 01/21 中升集团控股有 限公司 881增持12.5413.711.311.6持有 01/20海隆控股1623增持6.927.76.36.29止蚀 01/17通达集团698增持0.840.950.780.8持有 过去推介 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。

7 热门半新股表现 股票名称代码上市时间昨天(%)一周(%)一月(%) 招股价 (港元) 现价 (港元) 增/减幅 (%)* 工盖有限公司1421 30/12/201310.45 0.00 48.00 0.50 0.74 48.00 雅高矿业3313 30/12/2013 (3.28) (5.35) (33.21) 2.65 1.77 (33.21) 东江集团控股2283 20/12/20134.31 (0.82) 6.14 1.25 1.21 (3.20) 富贵鸟股份1819 20/12/2013 (0.23) (0.34) (1.47) 8.81 8.72 (1.02) 中国创意家居1678 20/12/2013 (1.09) (1.09) (1.63) 1.80 1.81 0.56 龙光地产3380 20/12/20132.21 2.67 7.94 2.10 2.31 10.00 海螺创业586 19/12/20132.61 (5.80) (8.77) 13.56 18.84 38.94 福寿园1448 19/12/20132.48 (4.99) (7.30) 3.33 4.95 48.65 康臣药业1681 19/12/20131.65 (7.05) 14.70 4.36 5.54 27.06 环亚智富1390 19/12/20132.43 (6.29) 38.94 3.59 7.60 111.70 嘉里物流联网636 19/12/20130.00 (2.21) 29.94 10.20 13.28 30.20 中国信达资产管理 股份有限公司 1359 12/12/2013 (0.97) (5.55) 5.58 3.58 5.11 42.74 恒实矿业2211 12/12/2013 (0.76) (10.31) 6.10 2.91 2.61 (10.31) 怡益控股1372 11/12/20130.00 0.93 2.83 1.20 1.09 (9.17) 时代地产1233 11/12/20131.45 3.86 2.94 3.60 3.50 (2.78) 益华百货2213 11/12/20132.35 0.58 15.23 1.40 1.74 24.29 东鹏控股3386 9/12/2013 (1.43) (7.72) 6.59 2.94 2.75 (6.46) 华禧控股1689 6/12/20131.29 0.64 (1.88) 1.35 1.57 16.30 秦皇岛港股份有限 公司 3369 12/12/2013 (0.86) (3.96) 1.77 5.25 4.61 (12.19) 金邦达宝嘉3315 4/12/20134.05 (0.24) 11.43 5.39 8.48 57.33 美东汽车1268 5/12/20134.05 (3.75) 2.67 1.80 1.54 (14.44) eprint集团1884 3/12/20131.32 (1.28) (1.28) 0.78 0.77 (1.28) 凤凰医疗集团1515 29/11/2013 (0.63) (2.02) 4.46 7.38 12.64 71.27 永盛新材料3608 27/11/20133.05 3.85 12.50 1.18 1.35 14.41 原生态牧业1431 26/11/20131.05 (13.45) (14.22) 2.70 1.93 (28.52) 集成金融3623 13/11/20130.35 0.00 3.97 2.68 2.88 7.46 博雅互动434 12/11/2013 (1.49) (8.32) 53.75 5.35 11.90 122.43 徽商银行3698 12/11/20130.56 (0.83) 0.56 3.53 3.57 1.13 普华和顺1358 8/11/2013 (0.58) (4.49) (8.36) 3.18 3.40 6.92 重庆银行1963 6/11/2013 (0.61) 0.41 (11.25) 6.00 4.89 (18.50) 指上日收市价较招股价的增/减幅。

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8 期指及技术分析 周三亚太区股市普遍反弹,下月期指以22000高开90点,开市后反复升上22150水平,高位造22195,其后维持于高位徘徊,中午收 报22155。

午市期指开市续牛皮,波幅只有约50点,横行于22120至22180之间窄幅波动,收市略为回软收报22010升108点。

下期 指成交约五万二千张,即月期指收报22182,现货成交692亿。

港期于低位有反弹重上22000,预期短线可续反弹重上22400。

二月国 期以9882高开78点,开市后升穿9900见高位9964,中段于9900至9950之间反复靠稳,至中午收报9943。

午后国期开市维持于高 位波动,中段曾再升上9950水平但未能企稳,尾段下跌重回9900水平,最后收报9908升104点。

下月国期成交约五万四千多张,即 月国期收报9934。

国期于现水平有支持,预期短线有反弹重上1万关。

基金及大股东动向 公司名称投资者交易时间股数(千股)增/减持交易前份额(%)目前份额(%) 电能实业(6) The Capital Group 2027-1-141,226增5.976.03 宝光实业(84)黄创增2027-1-14140增57.9857.99 新鸿基地产(16)邝肖卿2027-1-14562增31.3031.32 金保利新能源(686)景顺投资管理2023-1-1468,000增5.737.69 互太纺织(1382)刘耀棠2028-1-14635增3.593.63 主板股票沽空纪录 编号股份名称沽空股数沽空金额沽空占该股当天成交 3081价值黄金ETF 3,900 120,705 90.70% 522 ASMPACIFIC 616,800 45,302,010 72.61% 2838恒生富时中国251,500 234,600 71.43% 3054 HZ标普亚洲消费1,000 20,450 66.67% 2823 X安硕A50中国70,853,900 620,015,000 63.03% 3188华夏沪深三百3,436,200 98,685,790 61.81% 2800盈富基金7,836,500 175,051,900 52.55% 2880大连港1,264,000 2,162,600 51.93% 1898中煤能源10,371,000 40,848,330 46.38% 2778冠君产业信托762,000 2,537,460 45.78% 主板股票沽空纪录 编号股份名称沽空股数沽空金额占沽空总成交 700腾讯控股3,444,800 1,817,525,000 21.65% 2823 X安硕A50中国70,853,900 620,015,000 7.39% 2318中国平安3,332,000 214,229,400 2.55% 992联想集团18,390,000 201,941,800 2.41% 941中国移动2,361,500 175,890,100 2.10% 2800盈富基金7,836,500 175,051,900 2.09% 857中国石油股份19,676,000 151,176,900 1.80% 1398工商银行30,121,000 145,416,300 1.73% 5汇丰控股1,738,000 142,414,200 1.70% 13和记黄埔1,369,000 134,980,300 1.61% 总数录得卖空交易之证券数目: 465 总录得卖空交易之指定证券数目: 465 卖空交易成交股数: 6.79亿股 卖空交易成交金额: 83.95亿港元 2014/01/29 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。

9 中国光大资料研究有限公司证券评级 买入 未来六个月的投资收益率领先相关行业指数15%以上 增持 未来六个月的投资收益率领先相关行业指数5%至15% 持有 未来六个月的投资收益率与相关行业指数变动幅度相差-5%至5% 减持 未来六个月的投资收益率落后相关行业指数5%至15% 沽出 未来六个月的投资收益率落后相关行业指数15%以上 披露事项 在评论中,本公司并无拥有相当于所分析上市公司1%或以上市值的财务权益(包括持股),与有关上 市公司无投资银行关系,并无进行有关股份的庄家活动。

本公司员工均非该上市公司的雇员。

上述分 析员并无于本报告所载的上市公司中拥有财务权益。

分析员保证 负责制备本报告的分析员谨此保证:- 本报告谨反映分析员对调研标的公司及/或相关证券的个人观点及意见;分析员的弥偿不会直接或间 接地与其就调研报告或投资银行业务所发表的观点及意见有任何连系;分析员并不直接受监管于及汇 报予投资银行业务;分析员没有违反安静期的规定,于本报告就相关证券发出调研报告;分析员并非 本报告的调研标的公司的主管及董事。

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