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电信行业研究报告:光大证券-电信行业:北京调研及电信行业大幅上涨点评-060703

研报作者:倪勇 来自:光大证券 时间:2006-07-04 09:23:40
研究报告内容摘要
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        投资案件:
        1、我们近日就以3G  为重点的电信行业情况进行了调研。
        2、7  月3  日,电信行业整体具有较大的涨幅。
        简要评论:
        1、TD-SCDMA  的测试尽管遇到一些困难与问题,仍然在稳步推进。主要问题出现在网络建设、网络覆盖以及终端等方面,但预计不会从根本上影响  TD  的商用。预期8  月份前后,测试应该有比较明确的说法。
        现状看,北京、上海的测试较其它城市理想。
        2、3G  网络一定要上应该没有疑问。
        由于  3G  牌照迟迟不能发放,同时部分学者质疑3G  部署的效益,我们了解目前市场存在一种疑虑,即:3G还会不会上?
        根据调研的成果,我们认为  3G  网络一定要上应该没有疑问:
        a、目前国家对TD-SCDMA  的测试紧锣密鼓地进行,其它各项准备工作亦有条不紊,各种信号明显;b、3G  是全球移动通信网络目前演进的主要选择,WIMAX  等替代技术短期不会形成显著威胁;c、国内3G  网络部署,竞争驱动的因素强于需求拉动的因素,即中国电信、中国网通全业务经营的要求,使得它们需要获得移动(3G)牌照,从而进一步促进中国移动、中国联通实现对网络的升级;d、3G  已经超出纯粹运营、经济层面,上升为一种政治上的抉择,中国政府对此基本上别无选择。
        从  TD-SCDMA  的测试和各项准备情况来看,本年第四季度末到明年初是关键时刻。此外,也存在一种可能,即TD  测试的结果一般,从而政府推动在更多地方扩大测试规模,使得事实上的3G  建设初步展开;宣布发放牌照则待TD  网络部署已经达到一定规模并经过验证以后。
        

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