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研究报告:西南证券-投资早点-060717

研报作者: 来自:西南证券 时间:2006-07-17 09:43:39
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    wy***66
  • 研报出处
    西南证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    245 KB
研究报告内容

■ A股:继续下跌 上证指数在高位横盘多日未能成功突破上行之后,终于选择了下 跌,周K线以中阴线报收。

在上涨了700多点之后,股指随时可能 会出现下跌调整,而本周的阴线幅度较大,且众多指标均发出下跌 指示,因此后市将继续下行。

从形态上看,应该说五月初的快速拉升之后,股指就开始进入了顶 部的构筑过程,这个过程由于众多因素的影响变得较为复杂。

形态 上有构筑“喇叭口”、“双顶”、“三重顶”几种可能,不管最终 是哪种形态,均属于顶部形态,可以基本确认今年的上升行情已经 完成。

股指下跌到1450-1550点区域可能会出现一定反弹。

配合技术指标分析,6周RSI先行出现向下破位迹象,且与股指出 现顶背离,发出预警信号。

动能指标DMI显示空头力量开始超越多 头力量;SAR指标发出止盈信号。

从热点板块上看,虽然存在逆市上涨的个股,但机会较难捕捉,并 且不得不考虑风险因素。

整体上似乎只有地产板块相对较强,可适 当关注。

(闫莉) ■ B股:步入调整走势 周内沪深两市B股冲高受阻大幅回落,周五企稳。

沪市B指走势较 强,一度凸现前一周的高点,但随后的下跌抹去了前期大部分升 幅。

深市B指未能突破前一周的高点,但随后的跌势相近。

从技术 上看,上证B指在跌破各短期均线,走势转淡。

目前各短中期均线 十分接近,呈现交汇状态,短期均线刚刚形成交叉,如果跌势延 续,将步入的一轮时间较长的跌势。

深证B指同样失守短期均线, 均线基本维持横向的交汇形态,目前位置上下均有较大空间,后势 将会进行抉择。

(张刚) ■ H股:风险释放,全面下跌 敬请参见最后一页重要声明 1 2006年7月17日星期一 投资早点 指数情况 指数收盘涨跌点位 上证综指1665.219.44 上证501059.267.28 上证B股90.940.45 深证综指425.162.72 深证成指4187.4938.43 深证B股288.861.35 沪深3001357.1311.04 中小板指2207.6819.53 恒生指数16135.71 -169.77 恒生国企指数6647.53 -80.70 成交增加 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 成交减少 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 石油0.7819175 -53.12 食品-0.28126954.7 -48.43 贸易1.3846250.18 -47.73 供水供气1.4925877.94 -47.45 煤炭0.3179440.32 -45.51 造纸包装0.7864146.41 -44.81 日用化工0.1914447.27 -44.36 农业0.6195045.84 -44.36 大势研判 投资早点 2006-7-17 Monday 2 上周H股市场大幅下跌并跑输港股大势。

H股指数收至6647.53 点,累积跌幅为2.78%。

这种跌势不难理解。

尽管六月中旬以来H 股市场曾经出现一轮不俗的上涨行情,在当H股指数进入6800点 左右的区域之后,市场进一步上升的动力已经明显较为匮乏。

支撑 因素不足加上环境因素不佳,市场出现持续的跌势当在情理之中。

从主流股份的情况看,H股市场的两大支柱板块金融和石化类股份 的跌势依然成为拖累H股指数表现的主要原因。

建设银行累积下跌 2.84%至3.425港元,其跌势相当于H股指数下跌26点。

不过, 即便以目前股价作为衡量基准,建设银行的市盈率和市净率仍分别 高达17.0倍和2.8倍,远远高出香港银行蓝筹股的平均水平。

从 这种意义上说,建行入选蓝筹股、和其他同业蓝筹股份一起被主流 资金以相同的模式进行估值,对其并非是一种有利的因素。

(周兴政) 从7月14日至21日共有6家IPO公司开始网上现金申购。

14日 得润电子进行网上现金申购,18日有横店东磁,19日有保利地 产、天源科技,20日有威尔泰,21日有大秦铁路。

其中大秦铁路 融资规模达140亿元,为今年以来仅次于中国银行的第二大首发融 资规模。

由于新股申购时间过于密集,使得中签率有望大幅提高, 而吸引资金积极参与申购,二级市场将受冷遇。

中国工商银行计划年内实现A股、H股同日、同价上市,预计H股 融资规模超过120亿美元,A股融资至少在200亿人民币以上,两 地融资规模均超过中国银行。

中国交通建设集团有限公司正在酝酿 香港和内地两地同步上市计划,原计划通过在香港上市募集资金 20亿美元,现在可能打算通过发行H股募集60%的资金,并通过内 地发行A股,筹集剩余资金。

在大秦铁路之后,还有航母级的公司 实施IPO,如果节奏较快,一级市场的申购资金将不会出现类似中 国银行申购资金解冻后的回流。

周内境外主要股市处于大幅下滑走势。

美股方面,周初科技股因业 绩预警整体走弱,国际局势紧张更加重跌势,油价创出新高,引发 市场对通胀的担忧,使得道指一度创出六周以来最大单日跌幅,临 近周末以接近全周最低点报收。

港股受美股影响,周内也出现较大 跌幅,周五更是逼近万六关口。

境外市场纷纷走弱,对内地股市特 别是中国银行、中国石化等H股板块带来较大的负面影响。

(张刚) 沪涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G冠 豪5.1310.09 G曙 光7.3210.08 G中青旅8.6410.06 G鹏博士7.0110.05 王府井14.2510.04 深涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) 宝商集团4.1310.13 G阳 光5.8910.09 G赛 格2.7310.08 武汉塑料4.2610.08 G草原发2.6310.04 沪跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G川 投4.07 -26 G闽高速6.16 -24.14 G三 佳4.2 -16.67 赛马实业6.03 -10 G长 征4.66 -8.09 深跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G长 航3.36 -37.78 G漳发展2.9 -31.44 G中 联11.92 -14 G航科技5.19 -9.74 G海 直4.54 -9.56 一周综述 投资早点 2006-7-17 Monday 3 ■ G天威(600550)业绩快报点评 公司称,上半年主营业务收入18.13亿元,同比增长145.9%;主 营业务利润3.12亿元,同比增长117.25%,利润总额1.29亿元, 同比增长159.73%,实现净利润0.72亿元,同比增长222.83%。

每股收益为0.22元。

控股子公司天威英利新能源公司,上半年实 现主营业务收入7.25亿元,净利润0.65亿元。

公司一季度每股 收益为0.08元。

公司主营业务收入增长速度高于我们的预期,但 主营业务利润率低于我们的预期,尤其是天威英利,上半年销售 收入净利润率只有8.97%,我们原来预期为15.97%,这主要是两个 原因:1、硅原料涨价大;2、代工硅片、组件比重高。

近日有针 对公司的负面文章,我们认为,该文章证据不足,虽有怀疑,但立 论过于简单。

我们提高对公司2006年的业绩预测从0.46元(假定 英利年内海外上市,合并净利润1.68亿元)至0.50(未考虑英利年 内海外上市;变压器收入增长超过预期),提高对2007年的业绩预 测(假定英利海外上市)由0.54元至0.58元。

估值仍为14元,变 压器与新能源业绩的利润贡献约各占一半,07年动态PE分别取20 倍、28倍。

公司股票上一交易日收盘价为19.47元。

投资评级仍 为“卖出”。

(陈毅聪) ■重庆百货(600729):持续增长可期 由于受国内经济增长,城乡居民可支配收入增加,物价稳定,人民 消费能力提高,消费结构升级等因素影响,最近一年来,商业百货 板块表现出色,整个行业比较景气。

06年1季度的数据显示,重 庆百货开局良好,业绩增长显著。

重庆市的区位优势导致百货零售业市场竞争激烈,中心商圈抢滩尤 其激烈。

重庆百货具有网点优势、本地化优势以及集团综合优势, 使其区域商业龙头地位稳固。

重庆百货经营战略明确,未来几年,公司将继续走连锁经营和区域 扩张的路线,加大网点建设,向西部地区纵深发展。

公司未来的增 长点将是城市二三商圈、家电和超市业态、资产整合以及连锁化经营。

由于地区经济发展、企业管理水平提高、资产整合以及门店扩张等 因素,可以预期重百的主营业务收入每年至少增长15%-20%。

加上 西部大开发政策、“十一五”规划、国家对大型零售企业的支持等 因素影响,我们认为重庆百货具有长期投资价值。

(李葳) 最新报告摘要 公告点评 投资早点 2006-7-17 Monday 4 西南证券研究发展中心 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座4层 邮编:100032 电话:(010)88092288 传真:(010)88091994 Email:market@swsc.com.cn 网址: 本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,报告中所引用信息均来自市场 公开资料,我公司对所引用信息的准确性和完整性不作任何保证。

我公司及其所属 关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这 些公司提供投资银行业务服务。

本报告未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。

重要声明

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