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研究报告:Wind资讯-期市投资参考-140207

研报作者: 来自:Wind资讯 时间:2014-02-07 11:55:31
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    (MHT)
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    ke***88
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    Wind资讯
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研究报告内容

期市投资参考 期市投资参考 2014年02月07日 ◆导航 导出Word 打印 【宏观形势】 ◆机构预测1月CPI同比增2.3%连续第四个月涨势放缓 ◆财政部:四大不确定因素影响2014年中国经济 ◆新三板本月起纳入证券期货业统计指标标准 ◆港交所欲同内地交易所合推商品期货 【能源化工动向】 ◆中石化海南万宁莲花加油站发生汽油外泄 ◆我国煤炭总量5.9万亿吨 ◆陕西将控制煤炭消费总量 ◆近年来我国聚丙烯需求快速增长 ◆ EIA:上周馏分油库存减少240万桶然需求亦下降 【金属动向】 ◆国务院将出台文件引导钢铁水泥等行业兼并重组 ◆ 1月钢铁业PMI为40.7%创17个月新低节后或回暖 ◆银行陆续核销坏账钢贸不良贷款渐消化 ◆机构称新兴市场或令黄金继续维持震荡 【农产品动向】 ◆国家发改委确定7项今年农村经济重点工作 ◆新疆种棉成本加大利润变薄 ◆国家发改委:农产品目标价格制度将逐步建立 【行情纵览】 ◆蛇年最后交易日国内商品期市成交清淡胶合板领涨2.17% ◆周四东京黄金期货跌0.22%报4166日元/克 ◆周四纽约黄金价格小幅上涨报1257.2美元 ◆周四纽约原油期货收盘上涨0.5%连升三日 ◆欧元走强周四伦敦基本金属集体走强 ◆周四芝加哥农产品期货涨跌互现大豆收高 ◆周四ICE农产品收盘涨跌互现期棉涨0.1% 【分析视点】 ◆格林大华期货:2月连塑仍有下探空间 ◆【宏观形势】 ◆ 【机构预测1月CPI同比增2.3%连续第四个月涨势放缓】   综合多家机构预测发现,2014年1月中国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅很可能低于去年12月的2.5%,落在2.3%附近,连续第四个月涨势放缓。

猪肉价格反季节回落和当前经济复苏态势的疲弱是导致CPI持续减速的重要原因。

  海通证券预计1月CPI同比增长2.3%,而银河证券、东北证券都认为只有2.1%。

从目前走势看,多家机构准备下修对2014年全年的物价涨势预测。

国海证券表示,预计1月CPI同比涨幅较去年12月进一步下行。

全年看,CPI估值中枢有望控制在3%甚至更低水平,为资源价格改革提供较大空间。

  国资委研究中心研究员胡迟表示,展望2014年物价走势,由于宏观经济目前处于平稳增长态势,预计物价水平也基本如2013年一样大体保持温和态势。

全年的物价走势会基本上与食品的供给周期一致。

◆ 【财政部:四大不确定因素影响2014年中国经济】   财政部副部长朱光耀近日在北京表示,2014年中国经济的发展将受国际社会四大不确定性影响,这些因素分别来自于美国、欧盟、新兴经济体及日本,决策者对此应予以高度关注。

  朱光耀指出,随着美国国内就业状况的好转及通货膨胀率的下降,其所推行的量化宽松政策预计将逐渐得到调整。

“这一举动的直接风险在银行,但外溢性却是全球性的。

”除了充满不确定性的货币政策,朱光耀指出,美国的财政政策也面临很大风险。

美国政府与国会必须在2月初确定新的债务上限标准,否则美国债务风险将“随时面临爆发可能”,这一风险对国际社会可能的影响不可小觑。

  除了来自美国经济的风险,朱光耀指出,来自欧洲的不确定性亦值得高度关注。

“关键是在欧元区,虽然欧元区的经济近期有所稳定,主要债务国也出现了较为明显的改善迹象,但根本性问题仍未得以解决。

”   朱光耀指出的第三个不确定因素来自于新兴市场国家。

他认为,新形势下,新兴市场国家的经济表现出现明显分化,多个新兴经济体增长率出现下降。

“这里面自然有美欧等因素,但更重要的是很多新兴市场国家的自身结构问题得以暴露。

”   朱光耀特别指出,来自日本的不确定性值得国际社会关注。

他说,“安倍经济学”尽管给日本经济带来温和复苏的形势,但“该国结构性问题已经积重难返”。

  朱光耀是在第十二届中国企业发展高层论坛上作出上述表述的。

◆ 【新三板本月起纳入证券期货业统计指标标准】   修订后的《证券期货业统计指标标准指引》2月1日正式施行,除新增“统计分类标准”外,还新增了全国中小企业股份转让系统指标模块。

“新三板”的纳入,标志着中国内地证券期货业统计指标标准正趋于完善。

  除了对统计指标本身的增补完善之外,修订后的指引还对统计指标分类进行细化解释,针对指标使用过程中边界不清晰的情况新增了“统计分类标准”。

证监会新闻发言人曾透露,今后将在标准指引总体框架下,陆续推出股票投资者分类标准、公司股本分类标准。

◆ 【港交所欲同内地交易所合推商品期货】   港交所行政总裁李小加2月4日表示,港交所今年将会在商品期货方面推出不同产品,期望推出产品时可与内地交易所合作,或与国际及LME产品互相搭配而综合推出。

  4日是港股马年首个交易日,李小加是在出席港交所当日上午举行的新春开市仪式后作上述表示的。

◆【能源化工动向】 ◆ 【中石化海南万宁莲花加油站发生汽油外泄】   2月6日14时30分许,中石化海南万宁莲花加油站发生汽油外泄。

据了解,由于现场工作人员对加油车辆操作疏于监管,大量汽油喷出。

汽油外泄发生后,现场无人疏导,仍有车辆涌入加油站。

一场突发事故暴露出加油站应急预案缺失,应对突发准备工作不足。

◆ 【我国煤炭总量5.9万亿吨】   日前通过评审的国土资源部重大项目《全国煤炭资源潜力评价》显示,我国煤炭资源总量5.9万亿吨,圈定预测区2880个,面积近45万平方千米,预测资源量3.88万亿吨。

◆ 【陕西将控制煤炭消费总量】   从陕西省环境保护厅获悉,为缓解日益严峻的大气污染形势,今后陕西省将实施煤炭消费总量和质量控制制度。

同时,还将推行重点行业脱硫设施建设及改造,大力提升重点行业污染防治水平。

  陕西省将推行煤炭消费总量和质量控制制度,制定关中各市(区)煤炭消费总量实施方案,建立煤炭质量监管机制,到2017年,全省煤炭消费总量控制在1.38亿吨以内,煤炭占能源消费总量比重控制在67%以内,同时着力提高天然气、煤层气、地热等清洁能源使用比例。

◆ 【近年来我国聚丙烯需求快速增长】   近年来,我国PP的应用不断多样化,除传统的编织袋保持一定增长外,用于工业、汽车和家电领域的PP快速增长,特别是纤维级PP、双向拉伸PP薄膜(BOPP)、家用电器专用料、汽车专用料的需求有很大增长。

  虽然这些产品大部分国内均可以提供,但部分性能好、有较高附加值的产品国内仍无法生产,如三元共聚产品、高乙烯PP嵌段共聚物、熔喷无纺布专用料等,同时汽车产业需要的改性料国内也无法生产,需要大量进口。

◆ 【EIA:上周馏分油库存减少240万桶然需求亦下降】   美国能源资料协会(EIA)周三公布数据显示,美国上周馏分油库存减少240万桶,降幅高出预期,东海岸燃料库存跌至2003年4月以来最低水准。

东海岸馏分油库存减少200万桶至2,750万桶,严寒天气袭扰该地区。

美国全国范围内的馏分油库存为1.14亿桶。

  美国原油库存增加44万桶至3.58亿桶,远低于分析师预估的230万桶。

库欣库存下降160万桶至4030万桶,反映出TransCanada Corp的墨西哥湾管线于上月启用后的影响。

外界预计该管线将可缓解库欣库存供过于求的状况。

上周墨西哥湾地区原油库存增加340万桶,过去两周内则增加了800万桶,至1.70亿桶。

◆【金属动向】 ◆ 【国务院将出台文件引导钢铁水泥等行业兼并重组】   据工信部内部人士透露,国务院近期将印发《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》,重点引导钢铁、水泥、船舶、光伏、婴幼儿配方乳粉等行业企业兼并重组。

  据工信部内部人士介绍,通过企业兼并重组有利益企业迅速壮大规模、增强实力,形成一批具有行业引领能力和国际竞争力的大企业、大集团,同时也有利于提升企业和产业的核心竞争力,推动产业转型升级,在国际竞争中抢占制高点。

此外,企业兼并重组也是化解产能严重过剩矛盾,解决当前经济发展问题的迫切需要,希望通过兼并重组,也可以使行业发展更加健康。

  《意见》要求实现目标包括,第一是体制机制要进一步完善,企业兼并重组相关的行政审批事项要逐步减少,审批效率会不断提高,有利于企业兼并重组的市场环境。

同时政策环境会更加优化,这有利于企业兼并重组,像金融、财税、土地、职工安置等政策问题会进一步完善。

企业融资兼并重组的融资难、负担重等问题也会逐步解决。

◆ 【1月钢铁业PMI为40.7%创17个月新低节后或回暖】   中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会公布数据显示,1月钢铁行业PMI指数为40.7%,较上月大幅回落7个百分点,连续第五个月处在50%的荣枯线以下,创2012年9月以来新低。

西本新干线高级研究员邱跃成指出,主要受市场低迷及春节因素影响,1月份钢铁企业各项经营活动大幅收缩,国内钢市整体呈现“价量齐跌”走势。

  分项指标数据显示,生产指数为35.3%,较上月回落11.8个百分点,连续4个月处于收缩区间,且跌至2008年12月份以来的最低点;采购量指数为40.9%,比上月回落8.3个百分点,据悉,该指数已连续三个月低于50%;而原材料库存指数则重回收缩区间,较上月回落5.1个百分点至49.6%。

邱跃成认为,从三个分项指数的变化情况看,在市场倒逼机制和环保政策的共同作用下,预计后期钢铁产量仍将处于低位。

◆ 【银行陆续核销坏账钢贸不良贷款渐消化】   据悉,2011年至2013年银行对钢贸商形成的不良贷款陆续进入坏账核销的阶段。

由于钢贸贷款在贷款总量中占比并不大,银行系统核销钢贸坏账不会造成太大影响;而对于钢贸商来说,银行开始正视无法回收的债权,或有助于化解巨大偿债压力。

  中信银行1月28日披露,股东大会审议并通过了该行2013年度不良资产核销额度增加32亿元的议案,调整后的不良资产核销额度从原来的20亿元猛增至52亿元。

中信银行行长朱小黄表示,新增的不良资产主要就是2011-2013年间形成的钢贸行业不良贷款,其中最突出的就是上海为主的钢贸。

  一位律师表示,部分银行可能会正视钢贸商还款难度,采取适度退让原则,在贷款利息和本金回收方面做一些让渡,以便能收回多少算多少。

据悉,上海已有几家银行在钢贸还贷问题上做了让步,但是尺度非常有限,宁德钢贸商还贷压力整体仍未改善。

◆ 【机构称新兴市场或令黄金继续维持震荡】   INTLFCStone大宗商品分析师Edward Meir近期发表评论称,新兴市场的情况使得黄金市场继续维持震荡。

  Edward Meir表示,黄金价格已经跌破上行趋势线,涨势“退潮”。

不过目前说黄金转为下行还为时过早,上行趋势线的破坏还是比较小的。

  Edward Meir称,预计未来数日黄金价格将继续维持波动,因为新兴市场动乱的情况远未结束。

有非常重要的一点需要注意的是,新兴市场可以很容易的通过提升利率来阻止本国货币的下跌。

但是这些“大胆行动”可能会导致对长期经济的冲击,这主要表现在借贷成本的上升、经济增速放缓和当地收入下降。

◆【农产品动向】 ◆ 【国家发改委确定7项今年农村经济重点工作】   国家发改委确定2014年农村经济工作7大重点:加大强农惠农政策力度、提高粮食安全保障能力、加强以水利为重点的农业基础设施建设、加快构建农业可持续发展长效机制、完善农产品市场价格和调控机制、加大对新型农业经营主体的支持力度、加快推进农村各项改革。

◆ 【新疆种棉成本加大利润变薄】   截至去年年底,新疆棉花种植面积、产量已连续20年居全国第一,农民植棉收益可观。

不过一项最新的调查显示,受各种因素制约,新疆种棉成本增大,利润开始变薄。

  据新疆维吾尔自治区发改委调查,2013年,全区棉花生产平均每亩总成本达2115.25元,较上年增加325.19元,增长18.17%;平均每亩净利润为530.27元,较上年减少143.99元,下降21.36%。

与此同时,当年新疆棉花价格并未下降,每50公斤平均出售价格为1003.16元,较上年增加110.04元,增长12.32%。

◆ 【国家发改委:农产品目标价格制度将逐步建立】   据国家发改委介绍,该部门2014年将完善农产品市场价格和调控机制,探索推进农产品价格形成机制与政府补贴脱钩的改革,逐步建立农产品目标价格制度,在市场价格过高时补贴低收入消费者,在市场价格低于目标价格时按差价补贴生产者。

  发改委表示,我国将在保护农民利益的前提下,更好发挥市场在农产品价格形成中的决定性作用。

为此,2014年将选择部分品种和地区先行开展试点。

同时,将继续实行稻谷、小麦最低收购价和玉米、油菜籽、食糖临时收储政策。

进一步完善生猪调控预案和大宗农产品储备吞吐调节机制。

继续支持骨干农产品批发市场建设,积极发展农产品冷链物流,加快主产区粮食仓储设施建设。

◆【行情纵览】 ◆ 【蛇年最后交易日国内商品期市成交清淡胶合板领涨2.17%】   1月30日,国内商品期市收盘多数上涨,成交清淡,两板期货维持强势,胶合板涨2.17%,纤维板涨0.86%;金属类期货,沪铜午后反弹跌0.1%,沪锌跌0.23%;农副产品期货,粕类较为抗跌,低开高走,菜粕涨0.81%,豆粕涨0.06%,鸡蛋反弹0.32%;油脂弱势难改,豆油跌1.18%再创新低,棕榈跌0.49%,菜油跌0.84%。

  分品种看,橡胶跌1.18%,再度刷新五年来新低,玻璃强势上涨1.4%,煤焦震荡反弹,连塑跌0.45%,PTA跌0.52%。

◆ 【周四东京黄金期货跌0.22%报4166日元/克】   周四(1月30日),东京工业品交易所(TOCOM)黄金期货基准合约2014年12月合约开报4161日元/克,收报4166日元/克,较上一交易日结算价跌9日元或0.22%;当日交投区间介于4148-4180日元/克。

◆ 【周四纽约黄金价格小幅上涨报1257.2美元】   周四(2月6日),纽约黄金期货价格收盘小幅上涨30美分,报每盎司1257.20美元,延续此前一个交易日的涨势。

交易商正在等待定于周五公布的美国非农就业报告,以寻找黄金需求前景的相关线索。

  现货金跌0.3美元,报每盎司1257.35美元。

其他贵金属方面,现货银升0.3%,报每盎司19.92美元,现货铂金跌0.4%,报每盎司1370.82美元,现货钯金 回落0.3%,报每盎司698.60美元。

  经济数据方面,美国劳工部今天公布报告称,截至2月1日当周初请失业金人数减少2万人,至33.1万人,表明美国就业市场正在继续逐步改善。

表现良好的经济数据倾向于削弱黄金的投资吸引力。

劳工部还公布报告称,去年第四季度美国生产力同比增长3.2%,未能达到经济学家此前预期的3.4%。

◆ 【周四纽约原油期货收盘上涨0.5%连升三日】   周四(2月6日),纽约原油期货价格收盘上涨0.5%,报每桶97.84美元,主要由于美国上周初请失业金人数减少,从而提振了能源需求前景。

布伦特3月原油期货价格上涨0.94美元,涨幅0.88%,报107.19美元/桶。

  美国劳工部(DOL)当日公布的数据显示,美国上周(2月1日当周)初请失业金人数减少2万,至33.1万,略低于预期的33.5万。

这表明,美国就业市场继续逐步改善,这就为能源需求前景创造了条件。

◆ 【欧元走强周四伦敦基本金属集体走强】   周四(2月6日),欧元走强及预期铜主要消费国-中国在结束春节假期后价格将反弹,伦敦金属交易所(LME)主要品种集体走高。

  截至收盘,三个月期铜收报7130美元,前一交易日报7038美元;三个月期铝收报1713美元,升12美元;三个月期锌收报每吨1998美元,升30美元;三个月期铅收报每吨2118美元,前一交易日报2097美元;三个月期锡收报每吨22110美元,前一交易日报22075美元;三个月期镍收报13970美元,涨逾1%。

◆ 【周四芝加哥农产品期货涨跌互现大豆收高】   周四(2月6日),芝加哥期货交易所(CBOT)农产品期货涨跌互现,受出口需求带动,大豆期货收高。

  3月大豆合约收报13.25-3/4美元,上涨9-1/2美分。

3月豆粕合约收报446.00美元,升4美元。

3月豆油合约收涨0.43美分,报38.66美分。

  软红冬麦合约下挫1.2%,下跌6-3/4美分。

  3月玉米收报4.43美元,跌1/4美分。

◆ 【周四ICE农产品收盘涨跌互现期棉涨0.1%】   周四(2月6日),洲际交易所(ICE)农产品收盘涨跌互现,受买盘提振,期棉连涨第二日。

  当日,交投最活跃的ICE-3月期棉收高0.12美分,或0.1%,报每磅85.52美分。

  ICE-3月原糖期货跌0.25美分,或1.6%,收报每磅15.85美分。

LIFFE-3月白糖期货收低4.80美元,或1.1%,收报每吨434.80美元。

◆【分析视点】 ◆ 【格林大华期货:2月连塑仍有下探空间】   格林大华期货发布研究报告称,1月国内能化期货呈现整体下跌态势(除玻璃外),其中沪胶跌势最猛,连塑表现相对缓和。

春节长假过后,在宏观经济增速稳中略降,中小企业增长乏力的背景下,预计2月连塑仍有下探空间。

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