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研究报告:南京证券-关于国家发改委提高47种药品最高零售价事件的点评-080104

研报作者:陈文刚 来自:南京证券 时间:2008-01-04 09:56:38
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    Ju***33
  • 研报出处
    南京证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    130 KB
研究报告内容

编者郑重声明:在本人所知情的范围内,本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害 关系。

所有结论为一家之言,仅供参考,任何依据本产品做出的投资决策,风险自负。

本刊内容版权所有,请 勿公开引用。

独立性声明 关于国家发改委提高47种药品最高零售价事件的点评 事件: 日前,国家发改委制定了粘菌素等26个品种共47个规格药物 的最高零售价,自2008年1月7日起执行。

通知还规定,此次限 价品种为详尽列出的其他剂型规格,由各省、自治区、直辖市价格 主管部门按照《药品差比价规则(试行)》及有关规定,于2008年 1月31日前制定公布在本省、自治区、直辖市执行的最高零售价格。

点评: 此次药价的调整是今年第一次药价调整(1月7日将执行新的 药价),也是发改委在明确表示药品价格政策由大规模普降转向每 两年微调一次后的首次药价调整。

从调整的方向来看,大部分产品 价格是上调,反应了国家对药价的调整趋于理性化;而从调整的幅 度看,部分产品的价格翻了净4倍,远远超出了微调的定义,这也 充分说明此前的调整措施过于激烈,未来药品市场采用降价调整的 措施将更少,未来大幅的降价不大可能出现。

药品定价更加合理 从公布的药品最高限价可以发现,这次列出的26种药品的最 高限价大多比前期公布的最高限价高出不少。

而发改委的通知也指 出,此次药品最高零售限价是在进行成本价格调查、专家评审,并 点评报告 南京证券有限责任公司 NANJINGSECURITIESCO.LTD 2008年1月2日 分析师:陈文刚 电 话:025-83367888-3305 E-mail:cwg1120@gmail.com 编者郑重声明:在本人所知情的范围内,本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害 关系。

所有结论为一家之言,仅供参考,任何依据本产品做出的投资决策,风险自负。

本刊内容版权所有,请 勿公开引用。

独立性声明 广泛听取各方面意见、集体审议的基础上,根据《药品政府定价 办法》及有关政策规定制定的。

由此可见,国家发改委对药品的价格调整正在逐渐趋于理 性,药价管理政策将从前的大范围普降慢慢转向合理定价。

此前, 由于市场混乱、药价虚高,国家只能采取普降的办法强行压低药 价,安抚民心。

这种普降的办法就导致了很多产品、尤其是那些 注重品质的公司产品售价太低,市场出现供给不足的局面,即所 谓的“降价死”,最后不得不采取重新调高药价来刺激市场供应。

未来,针对仿制药严重供过于求和创新不足的局面,国家发 改委将逐步对专利药品、原研制药品和仿制药品进行分类定价, 实行期间费用率、销售利润率和流通差价率控制,并根据药品创 新程度,实行有差别的费用率、利润率控制,以保证创新药和专 利药获得应有的利润,鼓励企业的进行创新。

根治药价虚高需寻求治本之道 虽然国家发改委进行了为期10年、先后24次的药品价格调 整,而且市场也实实在在的执行了新的药价标准,但是老百姓并 没有从中得到多少的实惠,这也就市场戏称的“降死价”现象。

究其原因,由于药品降价后利润空间变小,企业放弃了那些 廉价药的生产,相应的采取换包装的办法重新申请新药上市,获 得高额利润。

而医院也是积极配合,医生也乐意给病人开那些高 回扣的换包装药。

降价药通过换包装、改规格重新入市的现象反应了问题的实 质所在,即国家的药品注册审批管理混乱。

因此,根治“药价虚 高”除了需要整顿流通市场、给药品合理定价外,更要堵住药品 虚高的源头——严格把关药品的审批,控制虚假创新药的出现, 同时也能保护企业创新的积极性。

编者郑重声明:在本人所知情的范围内,本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害 关系。

所有结论为一家之言,仅供参考,任何依据本产品做出的投资决策,风险自负。

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独立性声明 对业绩影响 此次药价调整所涉及的范围较广,包括抗生素、抗肿瘤、激 素类、镇痛类、基础输液产品,以及呼吸、泌尿、心脑血管、精 神疾病和糖尿病等疾病的治疗药物。

此次调整的幅度也比较大, 如葡萄糖注射剂10g:20ml规格的价格由去年5月份发改委规定 的最高限价0.7元上调到1.8元,氯化钾注射剂1g:10ml规格的 价格也由去年的0.98元上调到1.8元,利福平由原来的25.2元 调整到现在的41.9元,而粘菌素的最高零售价是9.2元,比原 来的增长了近三倍。

由于此次通知要求各地对列入限价药品的其他剂型也进行 相应的调整,并制定价格标准。

因此,那些涉及到上市公司主导 产品的药品调价将会对公司的业绩产生一定的影响。

比如葡萄 糖、氯化钾注射液调整后大输液产品可能会大幅提价,受益最大 的是大输液龙头企业双鹤药业。

利福平的提价对相关生产新华制 药、浙江医药是利好,而动物胰岛素提价可能会拉动重组胰岛素 的价格,受益公司有复星医药和通化东宝,甲泼尼龙的提价对皮 质类激素的价格可能会拉动,主要受益天药股份。

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