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研究报告:招商证券-A、B、H股一周数据分析-080102

研报作者:景志钟 来自:招商证券 时间:2008-01-02 13:53:59
  • 股票名称
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  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    na***th
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    招商证券
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    10 页
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研究报告内容

金融工程数据统计 A、B、H股一周数据分析 景志钟 86-755-82960739 jingzz@ccs.com.cn 肖群稀 86-755-82944676 xiaoqx@ccs.com.cn 2008年1月02日No.071228-(071224-071228) 境外市场近一周表现 收盘 周涨 跌% 恒生指数27370.6 1.3 恒生国企15991.5 2.3 台湾加权8397.0 5.7 东京日经15307.8 1.8 纽约道琼斯13359.6 1.2 NASDAQ综合2676.8 2.9 标普5001476.3 1.6 伦敦FTSE1006476.2 3.1 法兰克福DAX 8009.7 2.0 巴黎CAC 5595.3 1.8 境外市场近一年相对走势 -20 30 80 130 061207030705070707100712 % HSIHSCEISHCOMP -20 30 80 130 061207030705070707100712 % SPXNKYSHCOMP 内容简介: 2007年的最后一个交易周,政策面相对平静,机构资金年底做市值的思路有所 体现,同时也不排除机构开始提前调仓,布局来年的可能性,A股市场继续震荡 高走,给07年画上一个完美的句点。

由于美股下挫,巴基斯坦政治局势动荡可 能使全球股市面临通胀风险,受这两个因素影响,港股上周表现偏弱。

B股跟随 A股走势。

以最近一个滚动年度的净利润计算,目前沪深市场全部A股的静态市盈率为 38.5倍,市净率为7倍。

全部B股的静态市盈率为39.1倍,市净率为3.9倍。

其中沪市B股市盈率61.6倍,深市28.7倍。

本周A、H股的平均溢价水平为87.2%,较上周小幅扩大了7.9个百分点,中 石油A、H股的溢价率为142.4%,较上周扩大了近10个百分点。

本周同在A、 H股市场上市的49只股票中,本周A股高出H股股价50%以上的股票数为43 只,与前几周相比呈不断上升的趋势。

溢价超过100%的股票包括:大唐发电、 东方航空、南方航空、中海集运、江西铜业、中国国航、华电国际、中国铝业、 中国石油、中信银行、中国石化、中海油服、中国远洋、马钢股份等。

一、近一月主要指数走势 2007年的最后一个交易周,政策面相对平静,机构资金年底做市值的思路有所体现,同 时也不排除机构开始提前调仓,布局来年的可能性,A股市场继续震荡高走,给07年画 上一个完美的句点。

由于美股下挫,巴基斯坦政治局势动荡可能使全球股市面临通胀风 险,受这两个因素影响,港股上周表现偏弱。

B股跟随A股走势。

图1:近一月上证综指、恒生指数、沪深B股指数相对走势 26212 28212 30212 11281205121212191226 H S I I N D E X 4600 4900 5200 5500 上证 综指 、 沪深 B 股 HSIIndex上证指数上海B指深证B指 说明:1、数据来源:天相系统、Bloomberg系统、招商证券研发中心; 2、为便于比较,沪深B股指数基点已调整为起始日上证综指点位; 3、HISINDEX轴已根据上证综指轴经过相对性调整,所以能反映不同指数的相对走势,以下双 纵坐标轴情况类同。

二、近一月同含A、B,或A、H股公司相对走势 沪市同含A、B股公司的A股市盈率为96.5倍,B股为63.7倍,远远高于当前A股整 体38.5倍和B股整体39.1倍的市盈率水平。

国际消息方面,美国次贷危机后遗症促使美国大型投资银行可能为了解决次贷问题,增 加拨备,这给市场增添忧虑,美股继续下挫;巴基斯坦政治局势动荡,可能会触发全球 油价、金价上涨,使全球股市面临通胀风险。

国内消息总体偏暖,证监会主席尚福林在 “2007中国金融论坛”上表示,“我国资本市场还处在继续夯实发展基础的阶段,今后五 年是大力发展资本市场的重要机遇期,要不断深化对我国资本市场发展规律和阶段性特 征的认识。

”中国国防科工委体制改革司司长吴风来透露,中国军工企业未来3年直接 融资或逾500亿元,5年左右基本完成公司制股份制改造,鼓励外资参股国有参股军工 企业;还有消息称创业板各项准备工作目前已基本就绪,并有望在明年上半年推出。

这 些消息都使市场信心逐渐恢复,本周钢铁、军工板块成为拉动市场走高的主要力量,地 产、金融受政策调控影响较大的板块依然起色不大。

随着市场信心的恢复以及年报行情的逐渐展开,我们建议投资者可以布局2008,关注业 绩有望超市场预期的个股。

图2:沪市同含A、B股股票近一月相对走势 258 11 14 17 % 上证指数9.543.13 含B股的A股18.533.03 含A股的B股13.72.49 近一月涨幅本周涨幅 4700 5000 5300 5600 11211128120512121219 上证指数含B沪A含A沪B 数据来源:天相系统、招商证券研发中心 深市同含A、B股公司的A股市盈率为49.2倍,超过了A股市场的整体水平,深市同含 A、B股公司的B股市盈率为26.2倍,低于B股市场的整体水平。

图3:深市同含A、B股股票近一月相对走势 369 12 15 18 % 深圳综指18.615.17 含B股的A股9.173.35 含A股的B股12.623.58 近一月涨幅本周涨幅 1200 1250 1300 1350 1400 1450 1500 11281205121212191226 深证综指含B深A含A深B 数据来源:天相系统、招商证券研发中心 国务院批准推出新一代无线移动网络,市场憧憬3G牌照发放,中资电信股本周几乎全 线上涨,受此影响,本周国企股跑赢大市,小幅上涨。

图4:A、H股股票近一月相对走势 -3 0 3 6 9 % 上证指数9.543.13 含H股的A股9.782.39 HSCEI -2.270.06 近一月涨幅本周涨幅 15329 15929 16529 17129 17729 18329 11281205121212191226 H S C E I I N D E X 4500 4700 4900 5100 5300 A 、 H I N D E X HSCEIIndex上证指数含H的A 数据来源:天相系统、招商证券研发中心 图5:A、H股股票近一月相对走势 2517 2717 2917 11281205121212191226 A H X H In de x 3700 3900 4100 4300 A H X A In de x AHXHAHXA 资料来源:Bloomberg 二、近一月同含A、B,或A、H股公司相对走势 1、当前内地市场A、B股整体估值比较 以最近一个滚动年度的净利润计算,目前沪深市场全部A股的静态市盈率为38.5倍, 市净率为7倍。

全部B股的静态市盈率为39.1倍,市净率为3.9倍。

其中沪市B股市 盈率61.6倍,深市28.7倍。

图6:当前市场A、B股整体估值对比 0 20 40 60 全部 A 股 全部 B 股 上证 A 股 上证 B 股 深证 A 股 深证 B 股 PE 0 2 4 6 8PB市盈率市净率 数据来源:Wind资讯、招商证券研发中心 2、同含A、B(H)股公司当前A/B、A/H股平均溢价 沪市同含A、B股公司以整体法计算的A、B股平均溢价为51.4%,深市87.9%,较上 周分别上升了4.5%和1.5%。

同含A、H股公司以整体法计算的A、H股平均溢价达到 87.2%,比上周提高了7.9%。

由于圣诞长假,本周港股市场只有2个半交易日。

美国次贷危机后遗症促使美国大型投 资银行有可能为了解决次贷问题增加拨备,这给市场增添忧虑,每股继续下挫;巴基斯 坦政治局势动荡,可能会触发全球油价、金价上涨,使全球股市面临通胀风险。

受此影 响,本周港股市场震荡下行。

港股未来的走势,很大程度上取决于美国次贷危机的解决情况和内地的宏观调控状况, 表1:当前A/B、A/H股平均溢价及变化 A股 收盘 (RMB) B或H股 收盘 (US$、 HK$) A股 涨幅 (%) B或H股 涨幅 (%) A股 市盈率 B或H股 市盈率 A-B、H 股算术 平均溢 价(%) A-B、H 股加权 平均溢 价(%) 算术平 均溢价 变化 (%) 加权平 均溢价 变化 (%) 上海A、B股16.2 1.3 4.5 2.896.563.770.6 51.4 6.24.5 深圳A、B股18.3 9.8 4.6 3.849.226.2109.1 87.9 3.41.5 A股、港H股27.6 16.1 4.7 5.131.716.9167.3 87.2 7.77.9 说明:1、A、B股数据来源于天相系统,H股数据来源于Bloomberg系统,以下表格数据相同; 2、计算A、B股市盈率时,个股净利润为最近一个滚动年度的净利润; 3、股价平均值为算术平均,涨幅和市盈率均值为总股本加权平均; 4、汇率为本周末最新汇率中间价,100US$=736.1RMB,100HK$=94.35RMB。

3、A/B、A/H股历史平均溢价 图7:A/B、A/H股近一年平均历史溢价 0 20 40 60 80 100 Nov-06 Dec-06 Jan-07 Mar-07 Apr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Aug-07 Oct-07 Nov-07 Dec-07 ( % ) 沪A/B溢价深A/B溢价A/H溢价 数据来源:天相系统、招商证券研发中心 图8:2001年以来A/H股平均历史溢价 0 100 200 300 400 500 Jan-01 Sep-02 May-04 Mar-05 Aug-05 Jan-06 Jun-06 Nov-06 Apr-07 Aug-07 ( % ) 数据来源:天相系统、招商证券研发中心 周五恒生AH股溢价指数收报180.44点,比上周上涨了6个点。

图9:近一月HSAHP指数 150 155 160 165 170 175 180 1128120312081213121812231228 溢价率 ( % ) 数据来源:Bloomberg 四、A、B、H股一周市场表现对照 1、上海A股-B股一周市场表现 本周沪市表现为全面的A-B股溢价。

溢价排名上升较快的是:浦东金桥、永生数据;排 名下降较快的是:氯碱化工。

表2:上海A股-B股一周市场表现 A股 代码 A股简称 A股 收盘 (RMB) B股 收盘 (US$) A股 涨幅 (%) B股 涨幅 (% ) A股 市盈率 B股 市盈率 EPS 06 EPS 07E EPS 08E 当前 摊薄 每股 净资产 A-B股 溢价 (%) 本周 溢价 排名 变动 600751 SST天海 14.2 0.7 -3.1 -1.2 -31.0 -11.9 -1.9 -0.1 161.5 600610 S*ST中纺15.3 0.9 4.2 -1.5 -118.0 -48.4 -1.2 0.8 143.6 600617联华合纤20.8 1.2 10.6 4.0200.885.9 -1.4 0.2 133.8 600698 SST轻骑 11.3 0.7 -0.9 -0.8 -940.9 -442.4 -0.6 0.5 112.7 600272开开实业15.3 1.0 8.6 4.0 -313.2 -147.8 -0.8 0.3 112.01 600094 *ST华源 6.9 0.5 10.0 4.4 -3.4 -1.6 -2.30.1 0.2 -1.4 110.31 600695 ST大江 8.6 0.6 1.5 2.9219.1105.0 -1.2 0.3 108.6 -2 600848自仪股份16.8 1.2 1.2 1.6549.6277.2 -1.3 0.4 98.31 600844 ST丹科 22.8 1.6 0.7 1.794.547.9 -1.4 0.6 97.3 -1 600841上柴股份18.2 1.3 0.0 0.0284014400.20.0 0.2 3.8 97.2 600851海欣股份14.0 1.0 -4.9 -6.0 -594.2 -311.30.10.2 0.3 1.7 90.9 600845宝信软件34.2 2.5 10.3 7.076.840.70.70.5 0.5 2.4 88.7 600680上海普天12.5 0.9 10.2 4.622.712.11.0 2.7 87.9 600639浦东金桥22.5 1.7 15.0 2.4111.961.91.00.3 0.4 3.3 80.69 600818上海永久14.1 1.1 8.2 4.0136.175.50.1 1.1 80.2 600679金山开发11.6 0.9 13.5 5.71075608.4 -0.7 1.8 76.82 600612中国铅笔22.6 1.8 5.8 2.069.539.60.20.4 0.6 2.3 75.6 -1 600648外高桥 14.8 1.2 0.0 0.0 -1582 -910.2 -0.2 1.5 73.9 -4 600613永生数据15.5 1.2 9.7 0.3201.6116.9 -0.2 1.2 72.55 600623双钱股份11.0 0.9 3.8 1.452.431.10.3 1.9 68.5 -1 600604二纺机 8.7 0.7 3.0 2.7 -76.3 -45.7 -0.1 1.1 66.8 -4 600835上海机电29.9 2.5 2.0 1.541.925.70.70.7 0.8 4.7 62.7 -1 600819耀皮玻璃12.5 1.1 1.7 1.4111.468.80.50.1 0.2 2.8 61.7 -1 600295鄂尔多斯13.6 1.2 4.2 3.449.331.10.40.3 0.4 3.2 58.72 600843上工申贝8.6 0.7 3.2 2.3165.3104.5 -0.6 1.3 58.12 600618氯碱化工7.7 0.7 0.9 4.8 -118.2 -74.9 -0.1 2.3 57.8 -6 600054黄山旅游31.6 2.8 5.5 2.683.053.00.40.4 0.7 2.5 56.52 600619海立股份11.5 1.0 3.9 1.140.125.70.50.3 0.4 3.4 55.92 600754锦江股份20.3 1.8 -4.3 -1.051.834.00.40.4 0.5 3.5 52.4 -4 600614 ST鼎立 12.2 1.1 18.0 14.945.529.9 -1.0 0.3 52.12 600822上海物贸13.3 1.2 1.3 1.545.129.60.3 3.2 52.1 -3 600827友谊股份22.9 2.1 1.1 -0.337.024.40.80.6 0.4 7.1 51.3 -1 600776东方通信7.8 0.7 13.2 12.7110.975.3 -0.10.1 0.1 1.8 47.31 600650锦江投资17.3 1.6 -1.0 1.330.120.80.90.6 0.6 2.9 44.7 -1 600689上海三毛14.8 1.4 13.4 11.670.548.9 -1.3 2.1 44.22 600190锦州港 8.3 0.8 0.4 1.8118.082.20.10.2 0.2 1.3 43.5 -1 600663陆家嘴 24.5 2.3 3.5 2.375.152.31.00.4 0.5 4.0 43.51 600726华电能源6.9 0.7 3.8 5.2107.475.50.8 2.5 42.3 -2 600801华新水泥36.2 3.5 5.1 5.151.336.20.90.8 1.2 4.7 41.6 600611大众交通21.4 2.1 4.3 2.653.637.90.50.2 0.2 3.5 41.41 600602广电电子7.5 0.7 -0.3 2.5442.6321.50.20.0 0.0 2.5 37.7 -1 600221海南航空12.9 1.4 2.1 0.4117.493.3 -0.20.1 0.2 2.1 25.81 600320振华港机25.4 2.8 2.0 4.042.334.10.80.6 0.8 2.1 24.2 -1 600555九龙山 14.9 1.8 5.6 4.140.435.3 -0.50.6 1.0 4.7 14.4 说明:1、A、B股市盈率指以当前股价和最近一个滚动年度净利润计算的静态市盈率; 2、有预测EPS指标的公司为招商证券股票池公司,预测EPS由招商证券行业研究员提供,EPS均按当前股本计算; 3、数据来源:天相系统、招商证券研发中心。

2、深圳A股-B股一周市场表现 本周深市同含A、B股公司均表现为A、B股溢价。

个股溢价排名上升较大的是丽珠集团、 深国商;下降较快的是晨鸣纸业。

表3:深圳A股-B股一周市场表现 A股 代码 A股简称 A股 收盘 (RMB) B股 收盘 (HK$) A股 涨幅 (%) B股 涨幅 (%) A股 市盈率 B股 市盈率 EPS06 EPS07 E EPS08 E 当前 摊薄 每股 净资产 A-B股 溢价 (%) 本周 溢价 排名 变动 000553沙隆达A 11.9 4.5 2.2 5.4300.2106.00.0 1.6 183.2 000058 *ST赛格8.6 3.5 2.5 3.2 -32.8 -12.50.0 1.4 162.9 000505珠江控股18.4 7.7 2.6 2.5239.392.9 -1.5 0.5 157.51 000056深国商14.0 5.8 18.2 10.1 -318.8 -124.1 -0.8 0.7 156.95 000018 ST中冠A 8.5 3.5 3.2 5.4 -154.5 -60.50.2 1.3 155.3 -2 000011 S深物业A 12.7 5.4 3.4 2.7 -181 -72.7 -0.1 1.1 150.0 000596古井贡酒24.4 10.5 3.7 1.2259.0104.5 -0.3 3.5 147.81 000020 ST华发A 7.5 3.2 3.5 6.3 -192 -77.8 -0.9 0.8 147.7 -3 000725 *ST东方A 12.6 5.5 6.6 1.190.436.7 -1.00.3 0.5 1.4 146.51 000726鲁 泰A 17.0 7.4 12.0 5.535.614.60.80.5 0.6 2.5 144.42 000625长安汽车18.8 8.3 -0.2 1.859.524.61.10.4 0.6 3.9 141.4 -4 000418小天鹅A 19.8 9.0 6.2 2.734.514.70.00.6 0.6 3.7 135.41 000012南 玻A 21.3 9.9 0.9 1.368.429.80.70.4 0.7 2.1 129.8 -2 000513丽珠集团42.8 20.0 15.7 5.526.011.41.01.6 6.1 128.65 000539粤电力A 14.4 6.8 5.2 3.055.324.40.60.3 0.5 3.4 126.5 -1 000028一致药业22.5 10.7 7.2 1.759.026.20.40.4 0.4 1.7 125.7 -1 000613 ST东海A 8.7 4.1 13.9 6.224.010.7 -1.3 0.2 124.51 000025特 力A 15.3 7.5 14.1 8.4 -35.2 -16.1 -0.4 0.7 118.63 000024招商地产59.2 29.2 7.7 5.459.927.71.91.1 1.6 9.0 116.6 -2 000026飞亚达A 16.0 8.0 16.7 10.970.433.10.10.2 0.3 2.5 112.73 000019深深宝A 21.2 10.8 4.0 1.777.336.80.0 1.6 110.01 000488晨鸣纸业16.2 8.3 -0.2 2.133.015.91.30.4 0.4 4.9 107.6 -6 000521美菱电器8.0 4.1 8.0 3.3249.7121.1 -1.00.2 0.2 2.2 106.14 000550江铃汽车20.9 10.9 2.3 4.026.112.71.70.9 1.0 3.9 105.1 -4 000029深深房A 8.0 4.2 2.6 1.9343.9170.7 -1.0 1.1 101.5 000045深纺织A 8.6 4.6 0.0 0.7258.2128.90.1 1.6 100.3 -2 000761本钢板材14.7 7.9 1.7 -1.123.211.71.20.8 0.9 5.3 98.51 000055方 大A 8.4 4.6 1.2 1.3117.259.4 -0.2 1.4 97.4 -2 000039中集集团25.9 14.5 1.8 2.627.414.41.90.9 1.1 5.2 91.0 000037深南电A 9.1 5.2 3.5 3.033.217.60.50.1 3.0 88.71 000570苏常柴A 14.0 8.0 0.4 2.320.711.10.80.3 4.2 87.1 -1 000530大冷股份11.8 7.1 0.0 0.031.217.70.90.4 4.4 76.41 000016深康佳A 8.9 5.4 8.0 1.948.627.60.3 5.6 76.33 000581威孚高科18.7 11.5 -0.2 5.177.844.91.20.3 0.5 4.0 73.2 -2 000541佛山照明23.0 14.3 1.6 2.323.613.70.70.7 0.7 5.6 72.5 -1 000022深赤湾A 26.7 16.8 1.4 3.927.116.01.71.0 1.1 3.8 69.4 -1 000869张 裕A 85.6 58.5 7.3 8.380.551.51.81.1 1.5 3.8 56.31 000002万 科A 28.8 20.3 1.9 4.073.148.00.40.8 1.1 3.8 52.11 000429粤高速A 9.8 6.9 -0.5 3.826.017.10.70.4 0.4 2.6 52.0 -2 000017 S*ST中华3.5 3.0 0.0 10.2846.7685.9 -5.6 -3.9 23.4 000030 S*ST盛润2.9 2.7 0.0 5.4 -33.3 -29.2 -8.4 -5.7 14.2 数据说明同图表9 3、A股-H股一周市场表现 本周A/H股溢价排名增长相对较快的是大唐发电、中海集运;下降相对较快的是南方航空。

本周A、H股的平均溢价水平为87.2%,较上周小幅扩大了7.9个百分点,中石油A、H 股的溢价率为142.4%,较上周扩大了近10个百分点。

本周同在A、H股市场上市的49 只股票中,本周A股高出H股股价50%以上的股票数为43只,与前几周相比呈不断上 升的趋势。

溢价超过100%的股票包括:大唐发电、东方航空、南方航空、中海集运、 江西铜业、中国国航、华电国际、中国铝业、中国石油、中信银行、中国石化、中海油 服、中国远洋、马钢股份等。

表4:A股-H股一周市场表现 A股 代码 A股简称 A股 收盘 (RMB ) H股 收盘 (HK$ ) A股 涨幅 (% ) H股 涨幅 (% ) A股 市盈率 H股 市盈 率(滚 动) H股市 盈率 (Bloo mBerg ) EPS0 6 EPS0 7E EPS0 8E 当前 摊薄 每股 净资产 A-H股 溢价 (%) 本周 溢价 排名 变动 000921 ST科龙8.5 0.9 4.8 0.043.44.311.9 -3.8 -0.9918.9 600876洛阳玻璃8.3 0.9 8.9 0.0 -23.1 -2.340.7 -2.8 0.5916.6 600871 S仪化 10.6 2.6 10.3 4.4 -3136 -717202.9 -0.1 2.1337.11 600775南京熊猫10.9 2.9 22.0 25.093.522.816.70.0 2.2309.62 600860北人股份10.0 2.6 7.4 12.4 -46.4 -11.4 N.A.0.1 2.8308.5 -2 000585东北电气6.1 1.6 2.3 3.2461.5114.4335.7 -1.3 0.9303.5 -1 600688 S上石化 16.8 4.8 10.2 0.849.313.036.60.7 2.9278.2 000756新华制药8.8 2.6 -1.7 -2.2130.136.738.00.4 3.2254.0 601991大唐发电20.6 6.9 24.9 6.644.714.128.80.30.3 0.4 2.4217.87 000666经纬纺机10.3 3.5 1.8 5.231.59.99.80.9 4.9217.7 -1 601588北辰实业14.2 4.8 13.9 12.6133.142.424.30.2 2.4213.82 600115东方航空21.3 7.3 13.7 17.1 -133 -42.7 N.A. -0.70.0 0.9213.2 -1 600874创业环保9.9 3.4 3.2 2.776.624.626.50.60.2 0.2 2.0211.6 -1 600029南方航空27.9 9.9 5.2 15.066.121.9231.3 -0.20.4 0.6 2.8202.1 -4 601866中海集运12.2 4.5 10.2 0.075.026.020.4 1.5188.45 600362江西铜业51.0 18.9 1.3 5.835.812.411.22.11.6 2.0 5.7188.0 -2 601111中国国航27.4 10.9 5.6 16.9100.837.430.50.40.3 0.5 2.6169.9 -2 600332广州药业17.1 7.0 5.1 0.650.819.422.10.40.4 0.4 3.6161.4 600027华电国际9.5 3.9 4.8 -0.350.719.718.50.70.2 0.3 2.3156.7 601600中国铝业39.4 16.6 1.1 5.325.710.115.11.5 1.8 4.6154.1 -3 601857中国石油31.0 13.6 1.4 -0.726.711.016.0 3.2142.4 601005重庆钢铁8.7 3.9 7.9 9.527.311.511.31.3 3.0137.3 600806昆明机床23.6 11.0 4.4 13.446.320.268.50.10.6 0.7 1.8128.8 601998中信银行10.2 5.0 0.5 -1.044.220.4 N.A. 2.1116.8 600028中国石化23.4 11.7 1.4 5.031.014.513.91.30.8 1.0 3.4113.9 601919中国远洋42.7 21.7 1.7 -2.3152.372.370.7 3.4110.54 601808中海油服34.3 17.7 6.7 10.154.626.342.6 3.7107.5 -1 600808马钢股份10.0 5.2 3.6 0.631.215.113.01.00.4 0.7 3.2106.6 600685广船国际81.8 44.0 3.3 16.951.325.876.4 -0.31.9 2.4 4.398.7 -2 600011华能国际14.8 8.2 2.4 4.927.314.113.71.60.5 0.6 3.792.9 -1 600026中海发展37.0 20.6 2.6 2.929.515.317.52.00.9 1.1 4.592.4 600050中国联通12.1 17.9 14.0 12.261.585.269.20.50.2 0.3 2.591.6 601988中国银行6.6 3.8 1.8 -1.329.916.016.80.2 0.3 1.787.3 601333广深铁路9.4 5.6 -0.1 3.936.020.126.70.20.2 0.3 3.079.6 600600青岛啤酒39.1 25.6 6.2 1.471.543.853.70.50.5 0.7 4.363.33 000063中兴通讯63.7 42.0 10.2 14.063.739.342.83.11.4 1.9 11.962.0 601939建设银行9.9 6.6 0.4 -1.122.313.923.60.3 0.5 1.760.4 600548深高速 12.6 8.4 -1.8 9.434.621.729.40.60.4 0.4 3.160.0 -3 601398工商银行8.1 5.6 1.5 0.224.215.528.90.3 0.3 1.656.52 600188兖州煤业22.0 15.2 3.3 4.760.939.328.51.50.6 0.9 3.854.9 601628中国人寿57.9 40.1 -1.1 0.647.730.930.50.61.7 1.9 6.054.5 -2 000898鞍钢股份30.2 21.1 2.7 -1.926.417.315.31.51.2 1.6 4.652.82 601088中国神华65.6 46.3 3.3 2.871.847.440.9 1.6 3.551.5 -1 600875东方电气89.0 65.6 8.1 -2.474.951.732.01.62.8 3.2 3.744.93 600012皖通高速9.2 7.2 0.2 2.421.916.014.81.2 2.737.41 601318中国平安106 83.0 -1.9 3.655.740.838.81.5 14.136.6 -3 600036招商银行39.6 31.9 4.5 -0.346.234.856.31.0 1.5 4.332.91 600377宁沪高速10.5 8.5 -1.9 11.635.326.628.40.40.3 0.5 3.032.5 -3 600585海螺水泥72.8 67.5 7.2 3.954.247.044.51.7 6.415.2 说明:1、数据说明类同表2,H股数据来源于Bloomberg系统; 2、H股市盈率提供两种来源,一种是同A、B股一样,采用滚动计算法,另一种则直接从Bloomberg系统中取得,供参考; 3、表中中国联通香港为红筹股,国内A股公司持有联通BVI 82.09%的股权,而BVI持有香港红筹97.25亿股,香港红筹的总 股本为125.861亿,国内A股的总股本为211.966亿。

据此计算,1股A股相当于0.37663股红筹股(82.09% *97.25/211.966=0.37663)。

研究员简介 景志钟:数量分析,物理学学士,辅修电子技术。

经济师、信息分析师专业技术资格, 10年以上证券从业经验。

2005年《新财富》金融工程第三名,2006年《新财富》金 融工程入围。

肖群稀:产业经济学硕士,金融学学士,擅长数量分析和产业分析。

投资评级定义 公司短期评级 强烈推荐:预计未来6个月内,股价涨幅为20%以上 推荐:预计未来6个月内,股价涨幅为10-20%之间 中性:预计未来6个月内,股价变动幅度介于±10%之间 回避:预计未来6个月内,股价跌幅在10%以上 公司长期评级 A:公司长期竞争力高于行业平均水平 B:公司长期竞争力与行业平均水平一致 C:公司长期竞争力低于行业平均水平 行业投资评级 推荐:行业基本面向好,预计未来6个月内,行业指数将跑赢综合指数 中性:行业基本面稳定,预计未来6个月内,行业指数跟随综合指数 回避:行业基本面向淡,预计未来6个月内,行业指数将跑输综合指数 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保 证。

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我公司 及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

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