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研究报告:申银万国-大赢家综合版-071228

研报作者: 来自:申银万国 时间:2007-12-27 20:20:59
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    申银万国
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研究报告内容

本研究报告仅通过邮件提供给东吴证券有限责任公司东吴证券有限责任公司(sz88066@gsjq.com.cn)使用。

1 综合版 2007年12月28日 星期五 网址:Http:// Http:// 【本期摘要】 【A股市场大势研判】........................................2 反弹行情有望延续...............................................................................................................................2 【市场热点】 ...............................................2 3G板块机会犹存中小板谨防技术回调........................................................................................2 【潜力股推荐】 .............................................3 太阳纸业(002078):投资评级:买进;期限:短线................................................................3 江中药业(600750):投资评级:买进;期限:中线................................................................3 南京水运(600087):投资评级:买进;期限:中线................................................................3 【异动股点评】 .............................................3 金风科技(002202)...........................................................................................................................3 中国联通(600050):.........................................................................................................................4 海正药业(600267)...........................................................................................................................4 宁波华翔(002048)...........................................................................................................................4 【荐股池】 .................................................4 【B股市场大势研判】........................................5 回升态势进一步明朗...........................................................................................................................5 【B股个股点评】............................................6 东信B(900941) ................................................................................................................................6 宝信B(900926) ................................................................................................................................6 中铅B(900905) ................................................................................................................................6 【权证日评】 ...............................................6 【每日债市报表】 ...........................................8 本研究报告仅通过邮件提供给东吴证券有限责任公司东吴证券有限责任公司(sz88066@gsjq.com.cn)使用。

2 申银万国证券研究所 大赢家 2 【A股市场大势研判】 反弹行情有望延续 盘中特征: 周四沪深两市平开小幅探底后便震荡弹升,尾盘上证综指收复5300点关口,最终报收于5308.89点,上涨 75.54点,涨幅1.44%,深成指收报于17797.22点,上涨369.45点,涨幅2.12%,两市成交额共计2288亿元, 增加近400亿元,场外资金回流明显。

申万行业指数再次全面飘红,其中房地产、信息服务涨幅居前,而轻工 制造和服装纺织表现相对较弱。

个股方面,中储股份、亿阳信通、五矿发展等共14只个股涨停,其中大盘权重 股和中小板个股表现依然活跃,两市个股涨跌比例约为2:1。

后市研判: 根据目前行情判断,短线市场依然有反弹需求,虽然60日均线附近仍有一定的阻力,但震荡向上的格局基 本已经形成。

首先,地产、金融两大权证板块的企稳将对市场后期的反弹起到积极正面的作用。

前期由于受到紧缩性宏 观政策的影响,金融、地产板块大幅下跌,正如我们所强调的那样,市场过度的反应了紧缩性政策的影响,在 下跌过程中这两个板块的投资价值正日益显现。

随着近期指数的连续反弹和市场对相关利空消息的消化,地产、 金融板块已有企稳迹象,周四更是带动大盘反弹,其对稳定场内人气,吸引场外资金有着积极作用,后市有望 带动相关蓝筹板块继续推动市场上行。

其次,成交量与市场走势配合较好,周四两市成交量再次突破2000亿元关口,在岁末年初,一级市场发行 暂缓的背景下,场外资金正逐步开始流入二级市场。

同时由于场外资金的不断回流,周四市场中热点也呈现遍 地开花之势,其将进一步巩固场内资金短线继续做多的热情,进而拉动指数上行。

第三,从周四盘面来看,在金融地产大幅上涨之后,其余板块一些品种却出现了冲高回落的走势,由此可 见场内做多的热情仍较为克制,同时60日均线5370点附近仍有一定阻力,多空双方在此一线可能出现一定的 拉锯。

操作策略: 对于金融地产的反弹,投资者可选取适当的龙头品种参与,但不建议追高,整体仓位可控制在7-8成左右。

(主持人:桂浩明、于洋) 【市场热点】 3G板块机会犹存中小板谨防技术回调 周四,新一代宽带无线移动通信网实施方案获国务院通过的消息对3G板块构成利好刺激,该板块获得市场 追捧,不少个股进入涨幅前列,政策的利好推动是实质性的,对于通信行业来说,3G代表了技术升级的各个方 面,尤其对于设备提供商来说,网络升级换代隐藏了巨大商机,这方面中兴通讯受益最大,该股已进入新的上 升浪之中并创出历史新高,中期潜力依然不小,值得重点关注,其他公司显然也能受益,只是受益多少而已, 像高鸿股份、亿阳信通、东方通信等至少存在交易型机会。

周三金风科技上市定位131元,超出市场预期,周四开盘后又迅速涨停,其受到追捧的热度可见一斑。

这 样一来,因比价效应的关系,其他风电股甚至是太阳能股会受到带动,周四川投能源、东方电气表现不俗,其 他像华仪电气、湘电股份、天奇股份表现一般,但总体表现不差,后市应具备一定的交易型机会,值得关注。

其他个股表现相对凌乱,值得一提的是中小板,中小板指数短期有所回软,个股也出现一定分化,但中小 本研究报告仅通过邮件提供给东吴证券有限责任公司东吴证券有限责任公司(sz88066@gsjq.com.cn)使用。

3 申银万国证券研究所 大赢家 3 板指数近期创出历史新高,是所有指数中表现最强的品种之一,显示该板块已率先进入新升浪之中,中小板的 整体上涨同创业板在明年上半年推出的预期有很大关系,可以认为是创业板的一个预演,其高潮可能出现在创 业板正式登台亮相的时候,不过近期该板块累计涨幅很大,短期存在技术性回调的可能,追高是需要避免的, 在此过程中,我们可以寻找一些累计涨幅不大的潜力股,以布局下一波升浪,鲁阳股份、浔兴股份值得关注。

(主持人:陆洁华) 【潜力股推荐】 太阳纸业(002078):投资评级:买进;期限:短线 总股本27605万股,实际流通A股11658万股,07年前三季每股收益0.68元。

公司的高效资产管理能力在 国内造纸企业中居于前列,这正是受益于其民企的灵活机制与职业经理人制度良好结合而成的管理体系。

公司 于12月27日公告首期股票期权激励计划,本次股权的行权价格为34.17元,为12月25日的收盘价,按复权 后计算为公司历史最高价的95.18%。

可见,管理层并未谋求获得现成股价差异带来的收益,而是把获取报酬的 权利建立在未来几年不断提高公司价值的基础上,这也体现了管理层对公司长期发展的信心。

预测公司07-09 年的EPS分别为0.95、1.48和1.90元。

建议36-36.5元买进。

江中药业(600750):投资评级:买进;期限:中线 总股本29588万股,实际流通A股16680万股,07年前三季每股收益0.33元。

公司虽然营业收入低速增长, 但毛利率提升和期间费用下降推动净利润大幅增长。

产品涨价将提升未来业绩。

公司三季度公告健胃消食片开 票价上浮10.3%,健胃消食片占公司利润的80%,年销售超过2亿盒,提价将为2008年带来4000万税前利润。

抗艾滋病创新药近期可能进入二期临床,为公司未来发展做新的储备。

预计2007年、2008年、2009年每股收 益至0.40元、0.61元、0.75元,动态市盈率较低。

持有。

南京水运(600087):投资评级:买进;期限:中线 公司已经成功完成“由江入海”的转型,将成为国内运力增长最快,资产质量最好的油运公司。

未来油运 市场复苏较明确,“国油国运”给公司带来一定保障。

公司对母公司的定向增发已经开始实施,接下去还要实 施向社会机构的非公开增发,预计年底前完成增发及收购,考虑2008年所得税并轨因素,预测2007和2008年 公司每股收益分别为0.3元和0.7元。

公司现有股价依然被低估,充分整理后后市有望继续走强,建议持有。

(主持人:李念) 【异动股点评】 金风科技(002202) 周四上涨10.00%。

公司是国内风电主机制造的龙头企业,市场占有率达到33%。

风电作为一种清洁能源具 有极其广阔的运用前景,目前风电装机量占我国所有装机量的0.42%,未来成长空间巨大。

公司最近六年主营业 务收入保持100%的增长,因此投资者对该公司极为看好,上市首日出现了的大幅上涨。

我们认为,公司兆瓦级 产品的产能释放还有一个过程,加之市场竞争因素,公司要继续保持100%的增长较为困难,目前的股价恐怕很 难支持基本面的因素。

建议逢高减磅。

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4 申银万国证券研究所 大赢家 4 中国联通(600050): 周四上涨8.28%,公司是目前A股通信领域唯一大蓝筹股,未来3G牌照发放预期进一步强烈,电信业重组 背景下,公司如进行分拆,估值空间有望得到拓展。

未来中国移动将海归A股上市,同类资产回归有望带来比 价效应,将为公司股价表现带来催化剂效应。

中线看量能温和放出有增量资金介入迹象,具有强势特征,建议 中线投资。

海正药业(600267) 周四上涨3.40%,07年3季度每股收益0.21元。

公司是我国化学制药行业具有很强研发实力的企业。

经过 2005、2006年调整期后,公司在2006年三季度经营见底,走出了逐步向上的态势。

公司产品线比较齐全,研发 能力也比较突出。

我们认为今后两年公司内外部环境都会得到改善,未来业绩的增长可以预期。

走势上,近日 放量上涨,我们认为股价还有进一步上冲前期高点的动能,建议继续持股。

宁波华翔(002048) 周四上涨2.66%,07年3季度每股收益0.43元。

公司是汽车配件行业的龙头,受消费升级影响,公司主要 的配套车型市场销售良好,将保证公司后期业绩稳步上升,同时公司依靠其掌握的掌握Piyou注塑核心内饰技 术以及超强的研发能力能够不断争取到新车型的配套,后期市场空间广阔。

自10月份后公司股价一直在24元 一线震荡整理,近期有放量向上突破平台迹象,投资者可积极参与。

(主持人:单永志) 【荐股池】 代码名称推荐日推荐理由操作建议 600350山东高速071225 对德济高速的收购将于08年完成,资产注 入后将增厚公司业绩 以10.60元买入,中线持股 600779水井坊071221 品牌价值巨增,产品供不应求,业绩增长 前景良好 以27元买入,中线持有 601006大秦铁路071221 有注资、整体上市预期,9月12日推荐, 目前突破盘局挑战前高点,再次推荐 9月份21.6元均价建仓继续持有,现强 势上行,短线回档25.5-26元仍可吸纳 600528中铁二局071220 建设京津城铁,题材面好,业绩预增260 %,基本面支持 23元买入,持有 600251冠农股份071214 钾肥行业前景看好,公司未来业绩增长预 期高 38.4元买入,持有 000767漳泽电力071212 区域可能煤电联动先行,公司PE低估值有 增长空间 11.7元买入,持有观望 600750江中药业071211 内需拉动消费,行业前景看好,公司新品 利润贡献加大,业绩有望保持较高增速 16.9元买入,中线持有 000926福星股份071210 武汉地产龙头,武汉获批综合改革配套试 点题材支持,价值有重估潜力 14.8元买入,二次探底,有待观察是否 企稳 600855航天长峰071206 大股东在股改里已作资产注入承诺,目前 重新走强,60日线已为支撑 13元买进,下一目标前高点15.5元一线 600087南京水运071203 转型海上油品运输,定向增发通过将提升 公司竞争力 20.5元买入,中线持有 本研究报告仅通过邮件提供给东吴证券有限责任公司东吴证券有限责任公司(sz88066@gsjq.com.cn)使用。

5 申银万国证券研究所 大赢家 5 000625长安汽车071203 未来业绩增长值得期待,盘底已改变下行 通道走势 17.77元买入,19元以上高抛做成60日 均线附近回补,中期底仓持有目标24元 600584长电科技071126激励计划出台,未来增长明确。

14.67元买入,中线持有。

600050中国联通071123 安全边际相对较高,回调企稳有增量资金 吸纳迹象 9.3元买入,中线持有 002133广宇集团071120中小板地产第一股,业绩预增成长性良好24元买入,中线持有 000785武汉中商071115 商业地产增值,持股武汉商业银行,重估 价值大,存在集团资产整合预期 8.70元买入,持有 600183生益科技071105二线蓝筹,价值低估,明年增长预期良好14元买入,持有 002147方圆支承071101 新能源概念,新疆金风上游,风电零部件 供应商,行业进入壁垒高,业绩增长稳定 均价41元买,趋势好转,持有 000858五粮液071015产品有涨价预期,提升基本面估值 买入均价46元,30日均线38.30元补仓, 中线持有 000400许继电气070824业绩良好,产品盈利能力提升调整充分16元买入,持有 (主持人:王晓亮、单永志) 【B股市场大势研判】 回升态势进一步明朗 周四两市B股稳步走高,上证B指报收366.86点,上涨1.03%,深证B指报收5491.86点,上涨2.04%, 沪市量增66.1%,深市量增57.6%。

个股方面,两市大部分上涨,沪市下跌10家,深市下跌10家。

周四两地A 股在震荡中继续走高,投资者显然是在为明年布局而买进,上证指数站上5300点,这意味着后市可进一步看高 至5500点附近,两市B股跟随A股上涨,表现相对滞后。

上证B指收出上攻小阳线,大盘经过两周左右的整固, 目前进入另一段反弹过程,近日将测试上档370点的压力,不能排除自316点的上升已进入新升浪,这样的话, 一旦突破370点,大盘上攻目标将直接指向394点的前高位。

随着A股股改基本结束,解决B股问题的时机趋 于成熟,近期,继建设银行推出“宝B计划”信托产品之后,民生银行也推出了与“B股挂钩的结构性产品”, 由于该类产品没有投资者限制,这实际上表明国内机构正在以曲线方式绕道进军B股市场,这无疑为B股向国 内机构开放打下铺垫;另外纯B股公司再融资问题也是一个现实问题,是否会在明年某个时间得到管理层的批 准值得关注。

我们认为,明年某个时间管理层针对B股市场应该会有说法,无论是A/B股合并,还是转向国际 板均对B股构成利好预期,这一政策性做多机会仍值得投资者重视。

就个股看,大多数上涨,二、三线股相对 活跃,目前建议适当参与热门股的短期操作,像东信、三毛等,中期则逢低买进消费板块个股。

深市方面,深 证B指收出上攻中阳线,短期大盘在5050点一带获得支撑进入另一段反弹过程,今日突破上档5500点第一道 压力,下一压力位在5800点附近,中期则未能摆脱震荡格局。

个股大部分上涨,二、三线股表现活跃,涨幅居 前列,多数个股处于蓄势待升格局,目前阶段,宜为明年行情布局,建议买进电力、汽车、造纸、医药等成长 股,短期也可适当参与强势股。

(主持人:陆洁华) 本研究报告仅通过邮件提供给东吴证券有限责任公司东吴证券有限责任公司(sz88066@gsjq.com.cn)使用。

6 申银万国证券研究所 大赢家 6 【B股个股点评】 东信B(900941) 公司大股东是普天背景,普天是我国几大通讯巨头之一,目前公司已经和韩国三星电子合资进军3G领域, 今日“新一代宽带无线移动通信网实施方案获国务院通过”的消息对该股构成巨大利好,未来还存在普天置入 通信资产的预期,预计07年全年净利润将同比增长200%以上。

该股放量大涨6.1%,中期行情启动,建议逢低 买入。

宝信B(900926) 公司是国内钢铁行业自动化与信息化全面解决方案的第一供应商,在该行业处于领先地位,2007年前三季 度每股收益0.35元,同比增长42%,公司的服务外包业务毛利率维持在40%以上,是未来发展重点,经营有望 保持稳步增长,该股近期正在逐渐盘出底部,中期升势启动,有进一步走高潜力,建议逢低参与。

中铅B(900905) 公司近几年业务重心已转移到金银饰品业务,拥有老凤祥公司50.44%的股权,近四年,老凤祥银楼销售收 入和利润水平每年保持二位数以上的增长,未来老凤祥目标是要把国内外连锁店从50余家发展到150家,争取 年销售额翻番,该股前三季度每股收益0.29元,超过去年全年收益,该股目前温和盘升,中期潜力较大,建议 逢低介入。

(主持人:陆洁华) 【权证日评】 重要提示:深发SFC1仅剩最后1个行权日,请投资者不要忘记行权。

周四上证指数上涨1.44%报收于5308.89点,权证市场成交125.4亿元。

认购权证6涨3跌,整体表现平稳, 其中日照CWB1上涨2.56%表现最好,钢钒GFC1下跌2.75%表现最差。

值得注意的是,最近一段时间正股上涨的 认购权证经常跑输正股,成交量也持续低迷,这种状况短期内难以改变。

在2007年12月3日权证周报中,我们指出,在4800点附近大盘调整已接近尾声,建议投资者逢低介入认 购权证,中长线持有,这个观点目前依然不变。

实证表明,大盘调整已结束,短期内大盘将以整固为主,中长 期将以震荡向上为主基调,但短期内指望大盘出现大幅上涨并不现实,后市即使再出现调整,调整空间也相当 有限,到08年春节前,上证指数将重返5600点以上。

业内分析师指出,2008年钢铁出口将会下降、成本将保持高位、需求继续保持旺盛、供给将会减速、钢价 保持坚挺,不利因素和有利因素交织,但总的看来,钢铁行业仍将保持良性运行,大型钢铁公司能通过上调钢 价化解成本压力,钢铁行业利润将继续增长,钢铁板块有望展开跨年度行情,申万钢铁行业景气模型也揭示钢 铁行业继续处于景气周期之中。

钢铁行业最新数据表明,12月钢价继续呈现上涨趋势。

2008年钢铁股投资机会 将主要在成本控制能力较强、有技术优势和管理优势的大型钢企、具备铁矿石等原材料的资源型钢铁企业及具 有资产注入、并购整合预期的企业中。

需要指出的是,对钢铁股未来表现业内机构存在一定分歧,就个股来说,马钢股份的分歧最大。

但钢铁板 块市场表现也清楚的告诉我们,某些钢铁股已创出历史新高,某些钢铁股已逼近历史高点,大部分钢铁股也已 大幅脱离前期调整底部区域,资金大规模流入钢铁板块已成为一个不争事实,钢铁板块在市场犹豫声中已悄然 上涨,预计未来将继续演绎其跨年度行情。

马钢股份、武钢股份、攀钢钢钒业绩有望出现大幅增长,武钢和马钢进口铁矿石长单、海运费长单比例较 本研究报告仅通过邮件提供给东吴证券有限责任公司东吴证券有限责任公司(sz88066@gsjq.com.cn)使用。

7 申银万国证券研究所 大赢家 7 高,攀钢钢钒拥有铁矿石资源,马钢股份每股业绩将从07年的0.34元上升到08年的0.60元,马钢具有并购 整合预期,武钢股份每股业绩将从07年的0.85元上升到08年的1.10元,攀钢钢钒每股业绩将从07年的0.45 元上升到08年的0.60元。

目前我们依然看好钢铁认购权证和五粮YGC1(贵州茅台强势连创历史新高,将带动五粮液上涨,未来1个季 度节日效应有望刺激食品饮料表现),攀钢钢钒整体上市后,将成为拥有铁、钒、钛矿的资源型企业。

在铁矿石 价格日益上涨背景下,白马矿08年产量进一步释放将提升公司价值。

我们认为攀钢钢钒的价值在于其拥有的资 源,投资者未来可对上涨潜力最大的钢钒GFC1予以重点关注。

钢钒GFC1目前价格为10.626元,杠杆倍数为1.51倍,剩余期限为11个多月,溢价率为-9.16%严重低估, 按业内机构给出的正股最高目标价25元计算,权证内在价值为26.28元。

按业内机构给出的正股目标价均值 17.15元计算,权证内在价值为16.79元。

五粮YGC1是价值型权证的典型代表,目前被极度低估,投资者可长线持有。

五粮YGC1目前价格为48.328 元,杠杆倍数为1.33倍,剩余期限为3个多月,溢价率为-14.03%极度低估,正股具有上涨潜力:申万研究所 提升正股目标价至60元,相应的权证内在价值为77元。

按目前价格买进五粮YGC1,相当于投资者以39.37元买 进五粮液。

武钢CWB1目前价格为7.837元,杠杆倍数为2.49倍,剩余期限为15个多月,溢价率为-8.99%严重低估, 正股具有上涨潜力,按业内机构给出的正股目标价均值21.54元计算,权证内在价值为11.63元。

马钢CWB1目前价格为6.101元,杠杆倍数为1.67倍,剩余期限为11个多月,溢价率为-7.45%严重低估, 正股具有上涨潜力,按业内机构给出的正股目标价12元计算,权证内在价值为8.7元。

按国际大行瑞信给出的 马钢(0323.HK)目标价9.90港元,再考虑AH溢价来测算马钢A股目标价,则马钢CWB1内在价值将更高。

分离式权证只有在到期前正股价格高于行权价的情况下,投资者才可能行权,上市公司也才能完成其融资 计划。

也就是说,分离式权证到期时,正股价格高于行权价的可能性是相当高的,即在分离式权证正股跌至行 权价以下,对低风险投资者来说,择机买入正股是一种较好的策略。

日照港价格目前已大幅超越行权价,日照港套利交易已不存在,当然这并不意味着日照港以后不能再上涨, 只是这种上涨已与套利无关。

业内机构指出,日照港腹地内钢铁和煤炭产业发达,年进口铁矿石占全国的1/3; 原煤产量占全国的比重为47%左右。

日照港未来可建成6亿吨吞吐能力,目前不足1亿吨吞吐能力,未来成长 空间巨大。

集团目前有多个已建和再建项目可纳入上市公司收购范围。

公司08-10年净利润复合增长率可达50 %,成长性居国内港口股之首,全面摊薄EPS分别为0.5元、0.69元和0.83元。

如果收购如期发生,EPS分别 为0.6元、1.05元和1.39元,给予日照港未来12个月目标价20元。

日照CWB1流通份额小,流通市值低,激 进型投资者可根据正股走势参与日照CWB1。

但必须指出,日照CWB1估值水平严重高估,相对于其正股来说,日 照CWB1投资价值很低。

今日深高速、中信国安报收于12.9元、33.8元,目前按现价买深高速、中信国安套利收益已下降为7.36% 和5.03%(深高CWB1、国安CWB1行权价分别为13.85元和35.5元)。

根据WIND资讯统计,目前有2家机构给 予中信国安最新目标价在50元以上,平均值为53元。

提示:低风险不等于低收益,上市公司为了确保投资者到期行权,到期时实际股价往往会明显高于行权价。

风险揭示:权证到期前,正股即使在行权价以下,受市场因素影响依然有可能下跌。

权证到期后,正股低于行 权价,上市公司没有完成融资计划。

重要提示:深发SFC1明天是最后的星期日,请投资者不要忘记行权。

认沽权证真实价值几乎为0,请投资者远离。

在目前大盘处于大牛市背景下,认沽权证到期价值为0可能性 极大,权证到期泡沫必将破灭,招行CMP1就是前车之鉴。

2007年12月27日权证估值水平比较 单位:元、元、元 权证名称涨跌幅价格价值 价格/价值 历史波 动率 隐含波 动率 溢价率 杠杆倍数 价内外程度 标的价格 标的涨 跌幅 到期日 五粮YGC1 -0.25% 48.32857.3780.8455.09% 0.00% -14.03% 1.33834.87% 45.790.13% 2008-4-2 钢钒GFC1 -2.75% 10.62612.1880.8760.67% 0.00% -9.16% 1.51306.31% 13.27 -1.99% 2008-12-11 深发SFC20.97% 27.0520.3081.3353.46% 206.25% 18.08% 1.44105.26% 393.45% 2008-6-27 本研究报告仅通过邮件提供给东吴证券有限责任公司东吴证券有限责任公司(sz88066@gsjq.com.cn)使用。

8 申银万国证券研究所 大赢家 8 权证名称涨跌幅价格价值 价格/价值 历史波 动率 隐含波 动率 溢价率 杠杆倍数 价内外程度 标的价格 标的涨 跌幅 到期日 国安GAC1 -0.06% 11.8634.7512.555.31% 158.10% 75.22% 1.42 -4.79% 33.82.42% 2009-9-24 马钢CWB10.18% 6.1016.9660.8863.33% 0.00% -7.45% 1.67206.01% 10.191.19% 2008-11-28 云化CWB10.19% 33.5732.2361.0457.35% 85.19% 4.35% 1.47175.04% 49.370.45% 2009-3-7 武钢CWB11.07% 7.83710.6030.7460.72% 0.00% -8.99% 2.4996.77% 19.53.12% 2009-4-16 深高CWB10.17% 7.533.6282.0855.26% 121.48% 65.74% 1.71 -6.86% 12.90.86% 2009-10-29 日照CWB12.56% 8.0214.1871.9251.47% 125.63% 37.73% 2.0213.47% 16.176.52% 2008-12-2 华菱JTP11.37% 1.405031603653.96% 339.40% 72.84% 8.68 -158.58% 12.2 -0.25% 2008-3-1 五粮YGP10.52% 2.30604.1E+1355.09% 377.75% 91.30% 27.84 -713.76% 45.790.13% 2008-4-2 南航JTP1 -0.16% 0.6170.002278.5666.74% 182.63% 77.29% 22.11 -267.16% 27.282.21% 2008-6-20 (主持人:杨国平、刘均伟) 【每日债市报表】 每日国债报表 发行名称彭博代码收盘价成交量利率到期日期限剩余期限到期收益率 07国债(12) 010712 - - - 2008-1-260.500.08 - 07国债19010719 - - - 2008-3-60.250.19 - 07国债(02) 01070299.7910000.002.10% 2008-3-151.000.213.0481% 21国债(3) 010103100.6012868.503.27% 2008-4-247.000.321.3545% 07国债(09) 01070999.517.702.61% 2008-6-141.000.463.6548% 05国债(8) 01050899.261.901.93% 2008-8-153.000.633.1092% 07国债16019716 - - 2.95% 2008-9-131.000.71 - 07国债20019720 - - 3.66% 2008-12-131.000.96 - 21国债(15) 010115100.6615914.703.00% 2008-12-187.000.982.2985% 06国债(04) 010604 - - 2.12% 2009-4-173.001.30 - 04国债(3) 010403101.55442.504.42% 2009-4-205.001.313.1742% 06国债(10) 010610 - - 2.34% 2009-7-173.001.55 - 02国债(10) 01021098.839227.702.39% 2009-8-167.001.643.1253% 99国债(8) 009908100.507157.903.30% 2009-9-2310.001.742.9898% 06国债(17) 010617 - - 2.29% 2009-10-163.001.80 - 04国债(8) 010408101.19908.404.30% 2009-10-205.001.813.5970% 02国债(15) 01021598.1965.102.93% 2009-12-67.001.943.9097% 03国债(1) 01030197.5013.502.66% 2010-2-197.002.153.8889% 07国债(04) 010704 - - 2.77% 2010-4-163.002.30 - 05国债(3) 01050398.4024.803.30% 2010-4-265.002.334.0227% 20国债(4) 010004104.505001.00 R+0.62% 2010-5-2310.002.402.6085% 07国债11019711 - - 3.53% 2010-7-163.002.55 - 本研究报告仅通过邮件提供给东吴证券有限责任公司东吴证券有限责任公司(sz88066@gsjq.com.cn)使用。

9 申银万国证券研究所 大赢家 9 03国债(7) 01030796.411.502.66% 2010-8-207.002.654.1113% 05国债(11) 01051194.8822.502.14% 2010-10-205.002.814.0989% 03国债(11) 01031198.6170.803.50% 2010-11-197.002.904.0120% 06国债(05) 01060594.603.002.40% 2011-5-165.003.384.1372% 04国债(4) 010404102.6922.104.89% 2011-5-257.003.414.0180% 06国债(12) 010612 - - 2.72% 2011-8-155.003.63 - 04国债(7) 010407102.2860.104.71% 2011-8-257.003.664.0177% 21国债(10) 01011096.098276.902.95% 2011-9-2510.003.754.0916% 06国债(18) 010618 - - 2.48% 2011-10-255.003.83 - 21国债(12) 01011296.351778.603.05% 2011-10-3010.003.844.0914% 04国债(10) 010410102.5067.604.86% 2011-11-257.003.914.1486% 02国债(3) 01020393.83160.902.54% 2012-4-1810.004.314.1284% 07国债(05) 010705 - - 3.18% 2012-4-235.004.32 - 05国债(5) 010505 - - 3.37% 2012-5-257.004.41 - 05国债(9) 01050993.510.102.83% 2012-8-257.004.664.3952% 07国债17019717 - - 4.00% 2012-10-225.004.82 - 05国债(13) 010513 - - 3.01% 2012-11-257.004.91 - 06国债(01) 010601 - - 2.51% 2013-2-277.005.17 - 06国债(06) 010606 - - 2.62% 2013-5-257.005.41 - 06国债(13) 010613 - - 2.89% 2013-8-317.005.68 - 03国债(8) 01030892.35125.403.02% 2013-9-1710.005.724.5645% 06国债(20) 010620 - - 2.91% 2013-11-277.005.92 - 07国债(01) 010701 - - 2.93% 2014-2-67.006.11 - 07国债(07) 010707 - - 3.74% 2014-5-247.006.41 - 07国债14019714 - - 3.90% 2014-8-237.006.65 - 07国债18019718 - - 4.35% 2014-11-267.006.92 - 05国债(1) 01050199.8661.904.44% 2015-2-2810.007.174.5072% 06国债(03) 01060386.603.702.80% 2016-3-2710.008.254.8426% 06国债(16) 010616 - - 2.92% 2016-9-2610.008.75 - 07国债(03) 010703 - - 3.40% 2017-3-2210.009.23 - 07国债(10) 010710 - - 4.40% 2017-6-2510.009.49 - 02国债(13) 01021384.40144.102.60% 2017-9-2015.009.734.6590% 05国债(12) 01051289.504.803.65% 2020-11-1515.0012.884.8040% 21国债(7) 01010796.13204.904.26% 2021-7-3120.0013.594.6992% 06国债(19) 010619 - - 3.27% 2021-11-1515.0013.88 - 03国债(3) 01030386.09470.003.40% 2023-4-1720.0015.304.7371% 05国债(4) 01050493.890.504.11% 2025-5-1520.0017.384.6786% 06国债(09) 010609 - - 3.70% 2026-6-2620.0018.50 - 07国债(13) 010713 - - 4.52% 2027-8-1620.0019.64 - 07国债(06) 010706 - - 4.27% 2037-5-1730.0029.39 - 注:成交量单位为万元 每日企业债报表 本研究报告仅通过邮件提供给东吴证券有限责任公司东吴证券有限责任公司(sz88066@gsjq.com.cn)使用。

10 申银万国证券研究所 大赢家 10 发行名称彭博代码收盘价成交量利率到期日期限剩余期限到期收益率 01广核债11101698.7546.204.12% 2008-12-117.000.965.6943% 98中铁(3) 12990298.5066.804.50% 2009-10-1310.001.795.9516% 02武钢(7) 12020797.205.804.02% 2009-11-57.001.865.9839% 05京能(1) 12051797.8010.004.80% 2010-7-65.002.526.7772% 99三峡债12990399.1920.20 R+1.75% 2010-7-2510.002.586.9768% 07中关村111036 - - 6.68% 2010-12-253.002.99 - 01中移动12010198.4523.90 R+1.75% 2011-6-1810.003.477.0791% 01三峡1011101597.504.00 R+1.75% 2011-11-810.003.876.8025% 06马钢债12600182.89205.501.40% 2011-11-135.003.886.5906% 06铁道0711103489.881.003.65% 2011-12-185.003.986.6564% 05神华债111028107.203.10 R+2.55% 2012-1-217.004.075.9533% 07武钢债12600581.6710.901.20% 2012-3-255.004.246.5385% 02金茂债12028893.861.004.22% 2012-4-2810.004.336.6562% 05京能(2) 12051895.000.104.95% 2012-7-67.004.526.8878% 钢钒债111500179.73214.681.60% 2012-11-276.004.926.5902% 06中化债12600277.49261.101.80% 2012-12-16.004.937.4547% 02渝城投12020591.9528.404.32% 2012-12-910.004.956.3138% 05世博债12052891.202.404.00% 2012-12-287.005.006.0907% 03浦发债12030794.492.004.29% 2013-1-1310.005.056.5859% 03沪杭甬债12030894.400.204.29% 2013-1-2410.005.086.5627% 07云化债12600375.43161.301.20% 2013-1-286.005.097.4418% 06张江债12060692.70146.004.00% 2013-5-197.005.396.1703% 03苏园建12030291.302.004.30% 2013-7-1810.005.566.6375% 国安债111500270.572901.101.20% 2013-9-136.005.717.8682% 07深高债12600674.05133.901.00% 2013-10-96.005.786.5849% 06铁道01111033 - - 4.00% 2013-10-167.005.80 - 03石油债11102791.3013.504.11% 2013-10-2810.005.846.0618% 03苏交通12030992.19127.304.61% 2013-11-2110.005.906.3290% 07日照债12600774.10473.101.40% 2013-11-276.005.926.9021% 03网通(2) 12031198.000.10 R+1.80% 2013-12-410.005.946.3777% 03网通(1) 12031091.5331.704.60% 2013-12-410.005.946.4190% 03华能211102195.003.70 R+1.80% 2013-12-910.005.957.0025% 03华能111102090.110.504.60% 2013-12-910.005.956.7168% 07上汽债126008 - - 0.80% 2013-12-196.005.98 - 03电网(2) 120305100.5422.20 R+1.75% 2013-12-3110.006.016.6494% 03电网(1) 12030498.0035.904.61% 2013-12-3110.006.015.9391% 04首旅债111022 - - R+1.75% 2014-2-1910.006.15 - 04中石化12048397.0610.004.61% 2014-2-2410.006.165.9581% 04通用债12048297.87640.40 R+1.75% 2014-3-3110.006.266.9297% 04南网(1) 120489 - - 5.30% 2014-9-1710.006.72 - 04国电(1) 12048596.403.405.30% 2014-9-2210.006.746.2243% 本研究报告仅通过邮件提供给东吴证券有限责任公司东吴证券有限责任公司(sz88066@gsjq.com.cn)使用。

11 申银万国证券研究所 大赢家 11 04华电2111025 - - R+2.30% 2014-9-2910.006.76 - 04华电1111024 - - 5.40% 2014-9-2910.006.76 - 04京地铁120488102.083.60 R+2.72% 2014-12-1510.006.976.4732% 05申能债120501 - - R+2.70% 2015-2-210.007.10 - 05渝水务债120503 - - 5.05% 2015-4-2610.007.33 - 05苏园建债120502 - - 5.05% 2015-5-1910.007.39 - 05闽高速12052398.1265.505.05% 2015-6-1010.007.455.8306% 05杭城建12052096.002.705.02% 2015-6-2010.007.486.1428% 05华电债120505 - - 4.98% 2015-6-3010.007.51 - 05华能债12051999.0018.605.02% 2015-7-510.007.525.5814% 05国网(1) 120509 - - 4.98% 2015-7-810.007.53 - 05国网(2) 120510100.503.90 R+2.25% 2015-7-810.007.536.6350% 05中电投债120516 - - 4.98% 2015-7-1210.007.54 - 05中核(1) 120525 - - 4.98% 2015-7-2210.007.57 - 05沪建(1) 120511 - - 4.98% 2015-7-2710.007.58 - 05铁通债12052292.009.104.60% 2015-8-1810.007.646.2197% 05国航债120521 - - 4.50% 2015-9-710.007.70 - 05泰达债111030 - - 4.65% 2015-12-1910.007.98 - 06豫投债111029 - - 4.30% 2016-1-1910.008.06 - 06节能债111035 - - 4.05% 2016-4-310.008.27 - 06鄂能债111031 - - 4.05% 2016-5-2210.008.40 - 06国网(1) 120604 - - 4.05% 2016-5-2910.008.42 - 06合城投120610 - - 4.32% 2016-9-2010.008.73 - 01三峡债12010294.4073.105.21% 2016-11-815.008.876.1502% 07世博(1) 12070191.480.104.05% 2017-2-1510.009.145.7773% 02电网1511101893.8011.004.86% 2017-6-1915.009.486.0966% 07长电债122000100.8674.505.35% 2017-9-2410.009.745.4158% 02中移(15) 120203 - - 4.50% 2017-10-2815.009.84 - 07海工债122001100.815.905.77% 2017-11-910.009.875.7599% 02广核债11101986.6733.064.50% 2017-11-1115.009.876.4436% 02苏交通12020487.8513.204.51% 2017-12-1215.009.966.2068% 03沪轨道12030193.493.404.51% 2018-2-1915.0010.155.8921% 03中电投12030692.2071.505.02% 2018-12-815.0010.956.0471% 04南网(2) 120490 - - 5.60% 2019-9-1715.0011.72 - 04国电(2) 120486 - - 5.60% 2019-9-2215.0011.74 - 05大唐债120506 - - 5.28% 2020-4-2915.0012.34 - 05粤交通11102699.180.505.30% 2020-6-2915.0012.505.6887% 05沪建(2) 12051299.202.405.18% 2020-7-2715.0012.585.5098% 05铁道债120508 - - 4.85% 2020-7-2915.0012.59 - 05宁煤债12052990.960.204.90% 2020-9-1615.0012.726.0964% 05武城投120527 - - 4.70% 2020-12-2615.0013.00 - 06航天债12060392.100.704.00% 2021-4-1815.0013.315.1237% 本研究报告仅通过邮件提供给东吴证券有限责任公司东吴证券有限责任公司(sz88066@gsjq.com.cn)使用。

12 申银万国证券研究所 大赢家 12 06沪水务120607 - - 4.25% 2021-6-2915.0013.50 - 06鲁能债11103288.001.014.40% 2021-7-3115.0013.595.9008% 03中铁债111023 - - 4.63% 2021-8-2518.0013.66 - 06赣投债120609 - - 4.38% 2021-9-1115.0013.71 - 07世博(2) 12070285.323.604.15% 2022-2-1515.0014.146.1148% 02三峡债12020186.7862.804.76% 2022-9-2020.0014.736.2957% 06大唐债12060186.6114.804.20% 2026-2-1620.0018.145.7306% 06冀建投120602 - - 4.18% 2026-3-2820.0018.25 - 06鲁高速12060886.91528.904.10% 2026-4-720.0018.285.5145% 06三峡债12060582.4813.004.15% 2026-5-1120.0018.375.9836% 03三峡债12030392.26121.904.86% 2033-8-130.0025.595.5792% 注:成交量单位为万元 股票投资操作建议 股票投资操作建议包括时段和操作建议两部分: 时段不超过3个月,包括短线和中线两种,短线为20个交易日以内,中线为60个交易日以内。

操作建议包括以下五种: 强烈买进: 在规定期限内预计涨幅达到10%以上; 买进: 在规定期限内预计涨幅达到3%~10%; 观望: 在规定期限内预计在-3%~+3%之间波动; 卖出: 在规定期限内预计跌幅达到3%~10%; 强烈卖出: 在规定期限内预计跌幅达到10%以上。

责任编辑:于 洋(TEL:021-63295888转) 法律声明 本报告是基于上海申银万国证券研究所有限公司(以下简称"本公司")认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的 准确性或完整性。

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。

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本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本 报告当日的判断。

在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

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