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研究报告:五矿期货-天然橡胶早评:印尼汇率下探沪胶暴跌-140207

研报作者:张正华 来自:五矿期货 时间:2014-02-07 14:28:05
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    (PDF)
  • 发布者
    hw***29
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    五矿期货
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研究报告内容

2014-02-06 天然橡胶早报 五矿期货天然橡胶早评2014年2月7日 印尼汇率下探沪胶暴跌 一、天然橡胶盘面综述 2014年1月30日沪胶1405合约开盘于15620元,最高15655元,最低15320元,收于15480元。

成交量为389136手,成交增加-24912手,成交量增长-4.6%,较上交易日变化-0.5%。

持仓量为206918手,日持仓增加-9990手,持仓量增长-6.0%,较上交易日变化8.8%。

以收盘价计,涨-155元,涨幅-0.99%,较上交易日变化-1.2%。

持仓方面,1405前20大多头持仓量54396(-263)手,前20大空头持仓量60843(-2361)手。

多头日增仓-0.5%(较上交易日变化2.6%),空头日增仓-3.7%(较上交易日变化-0.7%),主力多单/主力空 单比值为89.4%(较上交易日变化2.9%)。

(前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日,空头类似。

日 变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。

) 二、天然胶现货 2014年1月30日,天然胶方面,华东全乳胶报15800到15800元/吨,泰国20号标胶报2100到2140美元 /吨,马来西亚20号标准胶报2100到2130美元/吨,青岛保税区泰标20号报2100到2100美元/吨。

泰国 烟片胶报2240到2280美元/吨。

价差方面,华东全乳胶较前日变化(0)元/吨,泰国20号标准胶较前日变化(0)美元/吨,马来西亚20 号标胶较前日变化(0)美元/吨,青岛保税区泰标20号较前日变化(0)美元/吨,泰国烟片胶较前日变化 (0)美元/吨。

价差变化以低报价变化为准。

复合胶方面,泰国标准胶折合复合胶价为15006 (较上交易日变化5 )元/吨;泰国烟片胶折合烟片复合 胶价为16006 (较上个交易日5 )元/吨。

复合胶价差方面,全乳胶减泰国标准复合胶价差794 元/吨(较前日变化-5元)。

烟片胶减泰国标准胶价 差140美元/吨(较前日变化0 美元)。

因现货商报价暂停,现货延续昨日报价。

三、天然橡胶期货 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差-165元人民币/吨(较前日变化25元);日本烟片胶胶主力合约减泰国烟 片胶现货价价差为14美元(较前日变化44美元);Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为 -82美元(较前日变化12美元); 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为-468 人民币元//吨(较前日变化-295 !元);沪胶期 货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为1215人民币元//吨(含17%增值税)(较前日变化-65元); 沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折人民币价差为3310人民币元//吨(不含17%增值税)(较前日变化-52 元); 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为17624 元//吨(5 元),上期所期货价减烟片胶折算价为-1989元 //吨(20 元)。

四、合成胶现货 2014年1月30日合成胶方面,丁二烯上石化报10100元/吨,顺丁胶高桥BR9000中石化华东报12700元/ 吨,丁苯胶齐鲁1502中石化华东报13100元/吨。

价差方面,丁二烯较前日变化(0)元/吨,顺丁胶较前日变化(0)元/吨,丁苯胶较前日变化(00)元/吨。

价差变化以低报价变化为准。

五、上期所库存和保税区库存 2014-02-06 天然橡胶早报 2014年1月30日,上期所天然橡胶仓单为161290吨,较前日变化为(100)吨。

截止2014年1月24日,上期所天然橡胶库存204451(3636)吨,仓单160520(-290)吨。

截至1月15日青岛保税区橡胶库存增加1.37万吨至30.44万吨,再度突破30万吨关口,其中合成胶、 复合胶几无变动,增加主要来自天然胶,天胶库存增加1.28万吨至17.22万吨。

六、供应 14年1月9日消息,泰国农业经济办公室称,泰国2014年橡胶产量或同比增加4.3%从386万 吨至403万吨,割胶面积料自2009年的1,160万rai扩大至1,580万rai(250万公顷)。

上游橡胶供应方面,进口大利空。

中国12月天然橡胶(包括胶乳)进口量为35万吨,同比增加 67%。

1-12月进口247万吨,同比13.5%。

进口大增预计是前期烟片胶进口盈利交割到期货所致。

七、需求 中国2013年12月汽车销售213.42万辆,同比增17.9%;2013年全年销售2198.41万辆,同比 增长13.9%。

汽车12月生产213.79万辆,同比增19.8%;2013年全年生产2211.68万量,同 比增长14.8%。

13年12月重卡销售7.6万元,同比大增53%。

1-12月销售77万,同比增加21%。

利多沪胶。

截止2014年1月24日,山东地区轮胎企业全钢胎开工率为61%,较上周跌4%。

主要原因是临近 春节,企业减产或停产,国内终端市场基本停止进货,生产厂家库存承压严重,加之企业陆续进 入放假调整期,导致了全钢胎企业开工的下滑。

本周国内半钢胎开工率76.7%,较上周跌4%。

国 内替换市场备货减少,带动半钢胎企业整体开工下滑。

今日建议 "未来预期橡胶利多因素主要:全乳胶11月-3月停割,12月汽车和重卡数据销售良好,春节后 资金可望稍松。

利空因素是泰国产量季节性增长,上期所库存高企,仓单持续增加至新高,至今 没有减少。

国储交储允许交2014年新胶。

12月进口35万吨大增导致青岛库无处存货。

今年春 节,补库从30天增到40天,补库动作偏弱。

开工率直线降低。

今年春节许多工厂不像往年一样 加班。

假日期间外盘橡胶期货价格为何大跌?笔者认为主要是由于假日期间印尼的汇率大跌1.1%导致 印尼胶价跌相当于沪胶200元。

雪上加霜的是,印尼现货商预期印尼汇率继续跌,希望早点抛货 换美元避免汇率损失,导致现货暴跌加剧。

泰铢的下跌也有类似作用。

日本胶7月从228.2跌到2月6日214.5,跌14日元折合110美元折合人民币790元。

sicom4 月标准胶195.8跌到180.5,每吨跌153美元930元(不含税)1093元(含增值税)。

sicom3 月烟片胶从1月29日219.7跌到200,每吨跌197美元折合1200元(不含税)1400元(含增值 税)。

sicom4月烟片胶从1月29日221跌到202.2,每吨跌188美元折合1148(不含税)折合 1343(含增值税)。

沪胶按照1月30日15480收盘价,如果跟日胶跌幅790元,将跌至14690元。

如果按照sicom 标胶价格跌幅是930,烟片跌幅1200和1148元,沪胶价格将是14550,14280,14332元。

按照沪胶的往常表现,开盘之初,沪胶一般不会深跌一步到位,会出现先抵抗再下跌的盘面表现。

如果盘面价格开在14900-15000甚至更高,则出现抛空机会,可入场追抛1405。

如果被套50点 则多1409保护。

" 2014-02-06 天然橡胶早报 欢迎交流! 五矿期货张正华021-68403029 QQ:909105331 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议,您可在我们的网站()论坛上留言,或致信于研究所信箱 (research@wkqh.cn),欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法! 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。

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