当前位置:首页 > 研报详细页

研究报告:申银万国-晨会纪要机构版-060705

研报作者:肖琳 来自:申银万国 时间:2006-07-05 09:09:20
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    wa***gx
  • 研报出处
    申银万国
  • 研报页数
    7 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    58 KB
研究报告内容

2006年7月5日 星期三 收盘涨跌(%) 指数名称 (点) 1日5日1年 申万A指1066.92 -0.593.2366.8 上证指数1681.54 -0.932.5659.3 深证综指436.921 -0.732.8973.1 香港恒生16373.90.293.8015.3 香港国企6816.060.356.0240.1 道琼斯工11228.00.701.658.97 纳斯达克2190.430.842.666.47 日经15509.9 -0.824.1933.1 收盘涨幅 重点公司涨幅前5名 (元) (%) G南糖(000911) 13.5210.01 G北巴(600386) 6.0510.00 G中黄金(600489) 22.809.93 G火箭(600879) 14.557.54 G鲁黄金(600547) 33.926.77 收盘跌幅 重点公司跌幅前5名 (元) (%) G丰原(000930) 5.16 -9.95 G中兴(000063) 28.05 -6.81 G百联(600631) 7.80 -4.76 小商品城(600415) 60.28 -4.73 陕国投A(000563) 7.31 -4.44 涨幅 申万行业涨幅前5名收盘 (%) 汽车服务681.027.97 食品加工2,314.3.06 种植业732.422.56 有色金属冶炼2,107.2.14 汽车零部件1,207.1.35 跌幅 申万行业跌幅前5名收盘 (%) 农产品加工712.24 -3.92 通信设备617.68 -2.86 信托707.36 -2.71 餐饮928.83 -2.36 水务1,040. -2.29 责任编辑:肖琳 电话:63295888-364 市场表现及策略 股票市场 周二沪深股市前市平稳整理,后市小幅回落,分别收于1681.54点和 4345.56点,分别下跌0.92%和1.20%。

成交达540.48亿元,较上日有所放大。

仅有色金属和综合行业指数微涨,信息设备行业指数跌幅超过2%,农业和新 能源品种保持着强势,个股涨跌之比约为1比2。

从风格指数看,仅高市净率、 亏损股和低价股指数上涨。

(魏道科) 周二上证B指回调整理,下跌0.86%,深圳成份B指下跌0.81%,沪市 东信向上突破报收涨停,绩优高价股振华继续进入涨幅前列,友谊则以5.8% 居于跌幅首位,深市ST股走势两极分化,市场缺乏可圈可点之处,反弹压 力已经显现,逢高减磅。

(陆洁华) 周二H股收于6746点,小涨43点,涨幅0.65%。

上海石化由于朦胧消 息出现大幅上涨,涨幅达到13%,其他股票波动空间有限。

短期市场可能会 延续小幅反弹走势。

(施恒新) 债券市场 周二债券市场小幅上扬,上涨0.01点,尾盘报收109.60点,累计成交 3.44亿元,主要交易品种集中在中短期券种。

银行间1天和7天回购分别下 降和上升0.16bp和0.67bp。

央行公开市场操作,250亿1年期央票利率为 2.6694%,比上周上涨3.16bp。

(李坤元) 周二转债成交5186.64万元,比上个交易日略有上升。

17只转债除1 只停牌,1只平盘外,仅2只上涨,13只下跌,平均跌幅为0.49%。

复星转 债、晨鸣转债涨幅居前,分别涨3.63%、0.27%;华电转债跌幅居前,下跌 2.62%。

南山转债因为将于8月11日赎回,注意择机转股或卖出。

(王海涛) 权证市场 周二权证市场共成交68亿元,交易额同昨日基本持平。

27只权证3涨 1平23跌。

今天大盘向下调整,权证也几乎全线下跌,仅万华HXB1、招行 CMP1和华菱JTP1上涨,钢铁类认购权证跌幅最大,跌幅大于或接近于10%, 这与钢铁类股票表现普遍不佳有关。

(朱康平) 本期重点报告推荐 《中国银行(601988)新股分析》 2006年7月5日 申银万国晨会纪要 1 涨跌(%)涨跌(%) 数据项目昨日收盘 1日5日1年 原材料、商品昨日价格 1日5日1年 日元/美元115.130.27 -1.163.13 WTI原油73.930.564.5829.11 美元/欧元1.2778 -0.161.777.36布伦特原油73.080.842.0427.85 港币/美元7.76810.000.00 -0.08黄金价格629.951.578.5847.22 新台币/美元32.2450.06 -1.231.47伦敦铜(3个月) 74101.869.94131.13 NDF 7.71350.01 -0.17 -1.82伦敦铝(3个月) 2591 -0.544.2753.50 人民币SPOT /美元7.9995 -0.040.02 -3.35费城半导体指数446.010.97 -0.516.35 LIBOR 4.50.000.00 -5.26 Cootlook A指数55.30.091.28 -2.64 美国基准利率5.250.005.0061.54波罗的海干货2965 -0.603.6019.27 欧洲基准利率2.750.000.0037.50波罗的海油轮1367 -0.73 -0.4414.49 日本基准利率.10.000.000.00 香港基准利率6.750.003.8550.00 中国1年贷款利率5.850.000.004.84 以上表格数据来自申万研究所数据库、BLOOMBERG 宏观财经信息及评述 中央政府投资近50%用于新农村建设三大 板块将从中受益 根据中国证券报报道,国家发展改革委日前公 布2006年政府支农投资指南,全年将安排农村建设 方面的中央投资500多亿元,主要用于支持粮食生 产、水气电路、农村教育卫生文化、农村扶贫、农 村基层政权建设等。

这个政府支农投资指引,是国家在年初提出的建 设社会主义新农村战略的具体落实。

从总的规模来 看,超过500亿元,占中央政府年度投资规模的近一 半,中央政府投资向新农村建设的倾斜和集中的特征 明显;从具体的投资领域来看,新农村建设重在改变 农村的生产生活环境,国家投资的重点也主要集中在 生产性基础设施、农村生活设施以及农村生态环境三 个方面。

在前期的报告中我们多次提出下半年要多关 注国家产业政策和国家重点战略实施带来的投资机 会,譬如振兴装备制造业政策、滨海开发政策等,新 农村建设也是值得关注的投资主题之一。

从新农村建 设的重点来看,我们觉得三大板块将从中明显受益; 一是能够享受国家农业发展政策的农产品生产和加 工企业;二是终端用户为农业生产者的农业生产资料 类企业;三是能从农村基础设施建设中受益的钢材、 水泥等投资品行业。

(分析师:李慧勇 862163295888分机327) 上调准备金率实施冲击有限再次升息可能 性加大 根据中国人民银行发布的通知,上调存款准备 金率50个基点的政策将从今天正式实施。

6月16日出台的上调存款准备金率政策从今天开 始正式实施,不过考虑到超额准备金提供了一定的调 剂、以及从政策的公布到政策的实施有近20天的缓 冲期,这一政策的正式实施并不会对银行流动性产生 明显的冲击。

不过提请投资者注意的是国家统计局将 在本月20日发布二季度和上半年的经济数据,根据 我们的预测上半年GDP增长率为10.4%、投资增长率 在30%左右,人民银行公布的贷款增长率为15%左 右,从这些预测指标来看,经济和金融指标偏热的局 面并没有明显缓解,这可能会迫使央行出台进一步的 紧缩政策。

考虑到央行在前期已经采取了上调存款准 备金率政策,短期内再上调不大适宜,这使得通过上 调利率来达到紧缩的可能性大大增加。

由于只上调贷 款利率对抑制银行贷款作用有限,我们认为再次升息 的话,存贷款利率一起上调,保持利差不变的可能性 较大。

(分析师:李慧勇 862163295888分机327) 其他宏观财经信息 证监会昨召开“上市公司刑法修正案座谈会”, 范福春指出:上市公司绝不能触犯刑法三条警 戒线;并强调,股改与清欠要“两不误、两促 进”(上证报、证券时报) 申银万国晨会纪要 2 央行今起上调存款准备金率,部分专家认为, 紧缩政策仍属试探行为,难以扭转宽货币格局 (上证报) 发审委下周一审核大秦铁路IPO,预计募集资金 超过140亿元(上证报) 6月股市新增资金1600亿,近两月市场存量资 金翻番(上证报) 大盘蓝筹股已成保险投资重点,今年保险投资 中权益类证券比例可达10%,下半年资金运用政 策将细化(上证报) 公司行业信息及评述 G沈机(000410)点评报告 事件:沈阳机床股份下属事业部沈阳第一机床厂 于2006年6月22日与中国工商银行股份有限公司沈 阳市府大路支行签订了《现金还款免息协议》。

根据 协议约定,沈阳第一机床厂于2006年6月30日以现 金方式一次性偿还中国工商银行股份有限公司沈阳 市府大路支行贷款本金228,880,000元,中国工商银 行股份有限公司沈阳市府大路支行减免沈阳第一机 床厂贷款利息37,566,310元。

本次利息减免不直接影响当期损益。

本次获得减 免的利息将增加沈机资本公积,对公司当期损益没有 影响。

但是在偿还借款之后,公司今后每年的利息负 担会减轻(该笔贷款属于逾期贷款,利率为7.73%)。

沈阳机床负债率水平将进一步降低,此次归还工 行借款之后,公司负债结构将进一步改善,结合工行 债务重组以及世行贷款减免等因素影响,预计年底公 司资产负债率将下降到70%左右的水平,负债率水平 进一步降低。

接连获得政府和银行支持,沈机成为国家重点扶 持公司,后续利好可期。

今年以来,公司相继公布了 工行债务重组方案以及将获得世行贷款减免等消息, 公司已经成为当地政府重点扶持企业,结合近期发布 的《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》, 沈机作为数控机床行业龙头,未来公司可能继续获得 政策扶持,伴随相关产业和财税政策明朗,我们认为 未来促进股价和业绩增长的催化剂还会陆续释放。

我们认为此次债务减免仅仅是一系列债务重组工 作的开始,随着公司历史遗留问题解决,未来利好连 连,我们维持对公司的强烈“买入”评级。

(分析师:胡丽梅 862163295888分机429) 其他行业信息 前5月国有重点企业利润增长突破10%(上证 报) 中信银行正寻找战略投资者,中信国际金融行 政总裁窦建中表示:出价将较净资产高出 1.15-1.22倍(上证报) 引进国内外战略投资者及优秀民营资本,浙8 家城商行完成第二次增资扩股(上证报) 中央将投资500多亿元支持农村建设,国家发 改委发布2006年政府支农投资指南(上证报) 政府部门欲低调出招,部分专家对“90平米敲 定为建筑面积”有不同意见;建设部确在酝酿 住宅结构调控细则(上证报) 申万重点公司最新信息 苏宁电器(002024)上海连开三店猛攻永乐, 三家旗舰店总经营面积逾1.9万平方米,每年 销售规模将逾10亿元 山东联大所持G华夏(600015)2100万股将被 拍卖 深发展(000001):预计上半年净利已超去年, 较去年同期增长150%至200% 宏源证券(000562)预计上半年盈利4200万元 左右 G长虹(600839)拟进军商业房地产,变更5 宗土地用途 今日重点推荐报告 中国银行(601988)新股分析 中国银行是内地第二大银行,可以充分分享到内 地经济高速成长带来的规模稳定增长和资产质量优化。

中行的优势在于其独占鳌头的国际业务和出类拔 萃的非利息业务。

这种优势与内地银行未来的发展方 向相吻合,而中行已经走在同业的前列。

存贷款业务的收益率和安全性仍需提高。

中行需 要发挥大银行的优势、加强风险定价能力以提升息 申银万国晨会纪要 3 差,并重视房地产及个人贷款的风险。

中行不良贷款 率在未来两年可维持在4.5%左右,拨备覆盖率维持在 80%左右,未来拨备计提压力较小。

中行存在部分汇率、利率和流动性风险。

引入外资并上市将改变中行原先缺乏监督的股权 结构和较低的管理水平,在强大的综合金融平台上, 中行的国际化将走向深入。

我们预计中行2006年和2007年可实现15%的规 模增长,26%和17%的净利润增长。

我们认为中行2006 年的合理定价在3.5元左右,对应的06年动态PB2.5 倍,PE25倍。

上市初期股价可能因为供不应求高于4 元,非长期持有者可考虑在4元-4.5元附近逐步减持。

(分析师:励雅敏 862163295888分机438) 昨日其他报告推荐 《四川双马(000935)股改第一次复牌点评》 林珍,分机447 《电子元器件行业2季度点评》 余斌,分机437 《华能国际(600011)公告点评》 杨明,分机458 《七月:挑战1800点--2006年7月大势研判》 魏道科,杨国平,马骏,蒋健蓉 《通化东宝(600867)调研简报》 吴一峰,分机433 《基金业发展动态(2006年6月)》 朱赟/黄玮,分机420/323 《华东医药(000963)深度研究》 罗鶄,分机456 《2006年6月份股票市场资金分析》 檀向球,分机330 《国电电力(600795)公告点评》 杨明,分机458 申银万国晨会纪要 4 本月国内重要经济信息披露 公布日期项目申万预测实际公布与预期比较上期上上期去年同期 07/202季度GDP增长率10.510.39.910.1 07/216月工业品出厂价格涨幅% 3.02.41.96.4 07/216月CPI涨幅% 1.51.41.25.0 6月份出口增速% 24.925.123.946.5 6月份进口增速% 21.521.715.350.507/14 6月贸易顺差亿美元140130104.618.5 6月M2增速% 18.919.118.915.7 6月M1增速% 13.51412.511.3 6月M0增速% - - 12.811.59.6 6月各项贷款余额增速% 14.615.114.813.2 6月人民币贷款余额增速% 15.31615.513.3 6月份新增人民币贷款亿元3500209431724627 6月各项存款余额增速% 18.218.418.516.8 6月人民币各项存款余额增速% 19.319.619.817.2 07/中旬 6月居民储蓄存款余额增速% 17.817.618.215.1 07/151-6月实际利用外资增速% 0.72.785.76 -3.18 07/211-6月份工业增速% 17.017.016.616.4 07/221-6月固定资产投资增速% 30.030.329.627.1 07/221-6月企业利润增速% 26.125.522.119.1 本月世界重要经济信息披露 国家(地区)公布日期项目市场预期实际公布与预期比较上期 07/125月贸易收支平衡亿美元-650 -634.26 07/146月商品零售额增速% 0.5 0 07/176月工业生产增速% -0.1 07/186月PPI增速% 0.2 美国 07/186月CPI增速% 0.4 07/045月失业率8.07.9 -0.18.0 07/045月PPI增速% 0.30.300.8 07/176月CPI增速% 0.3 欧元区 07/175月工业生产增速% -0.6 07/106月M2+存款增速% 1.4日本 07/135月工业生产增速% 1.4 申银万国晨会纪要 5 07/286月商品零售额增速% 0.6 07/076月外汇储备亿美元 1265 香港 07/196月失业率% 4.9 07/03韩国6月CPI增速% 0.1 -0.2 -0.30.2 07/06英国5月工业生产增速% 0.4 -0.6 07/20英国6月M4货币供应增速% 0.6 07/24新加坡6月CPI增速% 1.1 07/26新加坡6月工业生产增速% 2.5 其他 07/28韩国6月工业生产增速% 1.7 证券发行及上市信息 新股发行 代码公司简称 发行数量 (万股) 发行价(元)发行方式日期 德美化工34005.3-6.2网下680万7.3-7.4日 待定网上7.7日 德润电子2000询价网上+网下询价推介:7.3-7.5日 横店东磁6000询价网上+网下询价推介:7.5-7.10日 保利地产15000询价网上+网下询价推介:7.6-7.11日 新股上市 代码公司简称 首募A股 (万股) 总股本(万股)本次上市(万股) 发行价 (元) 上市日期 601988中国银行649350.625383916.2009345454.73.087月5日 债券发行 名称期限(年)年利率%发行量(亿)认购时间 06沪水务债154.25156.29-7.12日 基金发行 基金名称认购时间 招商安本增利债券型基金6月6日至7月6日 鹏华价值优势股票型证券投资基金6月12日至7月11日 工银瑞信精选平衡混合型基金6月15日至7月11日 嘉实主题精选混合型证券投资基金6月19日至7月18日 中信稳定双利债券型证券投资基金6月23日至7月25日 诺安中短期债券投资基金7月1日至7月13日 益民货币市场基金6月27日至7月12日 申银万国晨会纪要 6 东方金账簿货币市场基金7月3日至7月28日 长城安心回报基金待定 汇添富均衡增长基金待定 重要声明:本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何更新,也不保证本公司作 出的任何建议不会发生任何变更。

在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。

在任何情况下,我公司不就本报告 中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。

我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争 取提供投资银行或财务顾问服务。

我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。

本报告版权归上海申银万国证券研究所有限 公司所有。

未获得上海申银万国证券研究所事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。

如引用、刊发,需注明出处为“上海申银万 国证券研究所有限公司”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载