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研究报告:联合证券-晨会纪要-060703

研报作者:王蕴珏 来自:联合证券 时间:2006-07-03 09:26:40
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    (PDF)
  • 发布者
    x6***21
  • 研报出处
    联合证券
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研究报告内容

yit了i 晨会纪要 联合证券研究所 责任编辑:王蕴珏 021- 587915922006/07/03 今日焦点主要内容 融资融券试点即将启动,中信成为最大收 益者 指数调整的补充规则将引起ETF权重的 大变革 主要海外市场表现 指数最新±% 香港恒生16267.622.54 H股指数6784.603.89 标普5001250.560.49 纳斯达克2133.670.58 国内市场表现 指数最新±% 上证指数1672.210.04 上证1803177.30 -0.01 沪深3001393.96 -0.08 基金指数1203.220.29 国内主要期货价格 品种合约最新±% 白糖0342721.71 上铜08618403.99 沪铝09198701.95 沪胶09257103.98 行业与公司 鲁泰A:股价异动点评 深高速:主要路产5月份路费收入增长30.99% 其他资讯 中国银监会公告称,已批准4家中资银行及2家外资 银行的内地分行开办代客境外理财业务。

中资银行 分别是:中国工商银行、中国建设银行、中国银行、 交通银行。

上证所和中证指数公司同时紧急启动大市值公司进 入指数规则,相关指数直指上证180、上证50、沪 深300、中证100和中证南方小康产业等五个指数。

国家发改委发出《关于控制钢铁工业总量淘汰落后 加快结构调整的通知》,要求推进钢铁企业的联合重 组。

鼓励有实力的大型企业集团,实施跨地区、跨 所有制的兼并、联合重组。

金融、社保、财税部门 要制定鼓励兼并重组的政策,并提供必要的方便。

英国《金融时报》:上海国际港务集团表示,一旦完 成首次公开发行(IPO),将通过收购美欧港口业务, 向海外市场扩张。

... 数据说话 H股最新比价一览 最新报告 报告名称评级调整研究员 公司研究:G中海-估值应当反映油轮业务发展空间增持首次朱远颂 公司研究:G长园-持续收购拉开序幕,调整一年目标价位至25元!增持-杨 军 专题研究:下半年通胀压力加大-影响当前物价水平的因素分析 张 晶 晨会纪要2006 。

今日焦点 融资融券试点即将启动,中信成为最大 收益者 准备了很长时间的融资融券试点终于要在8月1日开始实施了。

和我们 以前的预期一致,试点将限于小数创新类券商。

而出借资金和证券的 来源来自于券商的自由资金的证券,因此,在试点阶段,银行资金尚 不能参与。

目前符合条件而且有比较充足现金的证券公司只有中信一 家,因此,融资融券试点工作的启动使中信证券成为最大的收益者。

(张大威:02158407416) 指数调整的补充规则将引起ETF权重 的大变革 今日上证所和中证指数公司决定对指数规则做出调整,补充大市值公 司快速进入指数的规则:对于新发行股票,如符合样本空间条件、总 市值(不含境外上市股份)排名在沪深市场前10名的,若无不适宜作 为指数样本股的情况,即在该新股上市第10个交易日结束后进入指数。

但新股上市时间距下次指数定期调整日不足20各交易日的不启动快速 进入规则。

ETF基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其 权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动 而进行相应调整。

但在因特殊情况(如流动性不足)导致无法获得足 够数量的股票时,基金管理人将搭配使用其他合理方法进行适当的替 代。

按照以上调整后的规则,中国银行将于第10个交易日结束后计入 相关指数,参与ETF套利的投资者需要密切关注该大盘股的进入引起一 篮子股票权重的重新分配。

(冶小梅:075582493609) 海外市场 经济指标好于预期,美国股市周五高收。

【主要经济指标】六月份芝加哥采购经理人从五月份的61.5%下降至 56.5%。

五月份消费者物价指数成长了0.4%。

六月份密西根大学消费者 情感指数为84.9%。

【原油】八月份交割的原油合约上涨了41美分,收盘每桶73.93美元。

【黄金】八月份黄金期货突破了每盎斯600美元大关,上涨了27.10美 元,收盘每盎斯616美元。

【汇率】美元对日元汇率下跌了0.6%,至1美元兑换114.44日元;欧元 对美元汇率上涨了1%,至1欧元兑换1.2786美元,创三周来新高。

【美国长期国债】十年期国债价格上涨了13/32点,至9928/32点,殖 利率为5.141%。

(王蕴珏:02158791592) 行业与公司 鲁泰A:股价异动点评鲁泰A周五开盘不久便封在涨停,电话了解到公司目前经营状况比较平 稳二季度同比增长5-10%之间,5000万米色织布项目一期1000万米6 晨会纪要2006 。

月份已经投产,由于资金有一定压力,相匹配的液氨整理线要到明年 上半年投产,除此之外公司没有其他重大事项。

我们认为公司上涨有以下原因,公司2006年股票涨幅加上对价复权也 只有10.6%,远远落后于大盘,股价被低估,另一方面香港市场魏桥纺 织近期出现20%的涨幅,有一定联动效应。

我们认为公司最近公司面临三个不利因素:1、中国外管局通知纺织部 门应尽快适应更为灵活的汇率制度,表明中国汇率改革要逐步推进, 将对中国纺织出口造成很大影响;2、出口退税政策面临调整;3、内 外所得税合并,公司目前执行12%的所得税。

这些因素都是直接影响 业绩的因素,虽然并不会立即对公司业绩产生很大冲击,但长期看, 公司的经营模式不能证明其未来能完全抵御这些因素的影响,因此我 们认为公司这次突然启动的行情更多的是超跌反弹。

(李鑫:02158406526) 深高速:主要路产5月份路费收入增长 30.99% 日前,深高速发布了06年5月车流量及路费收入报告。

2006年5月,集 团旗下6条主要公路未经审计的路费总收入为人民币9090.04万元,日 均路费收入合计人民币293.22万元,较去年同期增加约30.99%。

其中梅观高速、机荷高速东段、机荷高速西段、盐坝高速、水官高速 及水官延长段的日均路费收入(未经审计)分别为人民币86万元、人民 币88万元、人民币71万元、人民币16万元、人民币55万元及人民币16 万元。

其中梅观高速、机荷高速东段、盐坝高速及水官高速的日均路 费收入分别较去年同期增长了8.0%、14.2%、23.3%及37.1%,而日均车 流量则分别较去年同期增长19.6%、20.5%、4.8%及38%。

深高速在深圳以外地区的长沙环路、武黄高速、南京三桥、阳茂高速、 广梧高速及江中高速的日均路费收入(未经审计)则分别为人民币5万 元、人民币91万元、人民币46万元、人民币69万元、人民币21万元及 人民币34万元。

我们认为,深高速的车流量和路费收入保持了稳健的增长速度,尤其 是盐坝高速、水官高速的路费收入增长较快,显示了深圳地区良好的 经济运行状态。

我们预计深高速的主要路产路费收入仍将维持稳健的 增长,维持“增持”的评级。

(吴胜明:075582492221) 图表数据说话 A-H股最新比价:H股股价×1.03/A股股价(王蕴珏) A股代码名 称A股收盘价H股收盘价05年每股收益溢价幅度(%) 000898鞍钢新轧6.127.350.702 -19.16 600012皖通高速5.45.80.13 -9.61 600011华能国际5.035.150.4 -5.17 600548深高速3.953.7250.2222.95 600585海螺水泥13.7512.650.325.53 晨会纪要2006 。

600808马钢股份2.882.5750.4418.59 600026中海发展6.385.60.816110.61 000063中兴通讯28.6124.61.2412.91 600875东方电机17.114.71.17312.94 600377宁沪高速5.24.3750.138215.40 600188兖州煤业7.35.750.5123.26 600028中国石化6.244.450.45636.14 600600青岛啤酒12.368.70.232337.93 600029南方航空2.741.78 -0.4149.45 600362江西铜业11.357.20.6453.05 600688上海石化6.223.80.23758.92 600332广州药业7.34.40.2361.08 600685广船国际8.875.250.264.03 600860北人股份3.81.690.12118.30 600874创业环保4.081.760.13125.07 600871仪征化纤3.941.67 -0.239129.06 600806交大科技7.22.850.07145.27 000666经纬纺机4.941.950.23145.95 000756新华制药3.141.180.012158.35 600115东方航空2.871.070.0124160.41 000921科龙电器2.420.89 / 163.99 000585 ST东北电3.060.80.027271.36 600775南京熊猫7.711.990.1369276.15 。

联合证券股票评级标准 增持未来6个月内股价超越大盘10%以上 中性未来6个月内股价相对大盘波动在-10%至10%间 减持未来6个月内股价相对大盘下跌10%以上 联合证券行业评级标准 增持行业股票指数超越大盘 中性行业股票指数基本与大盘持平 减持行业股票指数明显弱于大盘 深圳 深圳深南东路5047号深圳发展银行大厦10层 邮政编码:518001 TEL: (86-755) 82492080 FAX: (86-755) 82493318 E-MAIL: LZRD@LHZQ.COM 上海 上海浦东陆家嘴东路161号招商局大厦34层 邮政编码:200121 TEL: (86-21) 58406452 FAX: (86-21) 58406254 E-MAIL: LZRD@LHZQ.COM 重要申明—本报告中的信息均来源于公开资料,本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性。

本报告为联合证券研究所对研究对象一定时期的分析研究,其中观点或陈述可能因时间的变化而变化 或与事实不完全一致,如欲了解对该对象最新情况的评述,谨请参阅本公司最近期相关报告。

本报告 所载信息均为个人观点,并不构成所述证券的买卖建议。

联合证券有限责任公司研究所,2006。

版 权所有,未经授权不得复制、转发或公开传播。

如欲引用或转载本文内容,务必联络联合证券有限责 任公司研究所。

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