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新能源新材料行业研究报告:东北证券-新能源新材料行业周报:刺激因素较多,风电、锂电表现抢眼-140128

研报作者:潘喜峰,龚斯闻 来自:东北证券 时间:2014-01-30 08:53:49
  • 股票名称
    新能源新材料行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ya***12
  • 研报出处
    东北证券
  • 研报页数
    14 页
  • 推荐评级
    同步大势
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研究报告内容

制作时间:2013-12-2320 报告类型/行业动态报告 行业刺激因素较多,风电、锂电表现抢眼 ——新能源新材料行业周报 报告摘要: 新能源新材料指数一周表现:上周我们编制的新能源新材料精选 指数上涨1.45%,跑赢上证指数1.87个百分点,跑赢中小板1.33 个百分点,跑输创业板1.67个百分点。

板块表现好于上证指数及 中小板指数,但仍弱于创业板。

光伏及光伏材料:上周能源局公布了国能规划38号文,指出今年 光伏新增10GW。

虽然我们预计今年国内光伏实际安装量会超过 10GW,行业基本面向好趋势仍未变,但是短期板块仍可能受其压 制,因此建议注意一下短期风险。

中长期仍看好中天科技、特变 电工、航天机电等优质光伏公司的投资机会。

电池及电池材料:上周电池级碳酸锂、三原材料和钴酸锂的价格 继续保持稳定;在“特斯拉”、“超级电容”和“第二批新能源汽车示 范城市名单”等因素的刺激下,电池板块热度提升,表现不错。

短 期我们建议继续关注板块的行情走势,重点公司杉杉股份、沧州 明珠和新宙邦。

风电及风电材料:上周风电板块总体上涨10%以上,表现出色。

能源局指导意见出台,2014年国内风电安装量目标为18GW,同 比增幅在10%以上。

2014年风电需求将继续增长,风电输出消纳 继续改善,行业基本面将继续好转。

加之后续国内新的风电支持 政策有望陆续推出,我们继续看好风电板块的后续行情,继续推 荐金风科技、天顺风能和湘电股份等三家风电公司。

核电及核电材料:上周核电上涨。

国内核电行业景气度较前两年已 有显著提升,今年招标量将陆续增加,政策层面能源局月内第二次 提出欲启动核电重点项目审批,国家对于核电支持力度有望持续提 升,未来不排除超预期可能,核电板块有望迎来一定投资机会,建 议关注具备新订单、新产品且业绩弹性较大的小型核电材料类公司, 重点关注久立特材、江苏神通、中核科技等。

其它新材料:上周其它新材料板块的总体表现一般,弱于中小板和 创业板。

我们认为短期板块内各公司总体仍缺乏有力度的刺激因素, 因此继续建议对板块保持观望的态度。

风险:市场的系统风险;相关公司的业绩风险。

同步大势 上次评级:同步大势 历史收益率曲线 -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 01-17-14 新能源新材料上证指数 涨跌幅(%) 1M 3M 12M 绝对收益 相对收益 重点公司投资评级 相关报告 《新能源新材料行业周报-国务院副总理马 凯集中调研强调加快新能源汽车发展》 2013-01-07 《新能源新材料行业周报-工信部发布109家 光伏企业准入名单》 2013-01-07 《新能源新材料行业周报-工信部第52批新 能源汽车推荐车型出台,纯电动占比超80%》 2013-01-01 《新能源新材料行业周报-新能源行业总体 缺乏刺激因素,短期市场表现偏弱》 2013-12-25 证券分析师:潘喜峰 执业证书编号:S0550511020005 (021)20361103 panxf@nesc.cn 证券分析师:龚斯闻 执业证书编号:S0550513050002 (021)20361173 gongsw@nesc.cn 新能源新材料 发布时间:2014-01-28 行业研究报告 目 录 1.新能源新材料指数一周表现.................................................................3 2.光伏及光伏材料板块............................................................................3 2.1.板块一周表现...........................................................................................................3 2.2.一周产品价格变动...................................................................................................4 2.3.一周行业要闻...........................................................................................................5 2.4.本周行业投资策略...................................................................................................6 3.电池及电池材料板块............................................................................6 3.1.板块一周表现...........................................................................................................6 3.2.一周重点产品价格变化...........................................................................................6 3.3.一周行业要闻...........................................................................................................7 3.4.本周行业投资策略.................................................................................................10 4.风电及风电材料行业..........................................................................10 4.1.板块一周表现.........................................................................................................10 4.2.一周行业要闻.........................................................................................................10 4.3.本周行业投资策略.................................................................................................11 5.核电与核电材料板块..........................................................................11 5.1.板块一周表现.........................................................................................................11 5.2.一周行业要闻.........................................................................................................12 5.3.本周行业投资策略.................................................................................................12 6.其它新材料板块..................................................................................13 6.1.板块一周表现.........................................................................................................13 6.2.一周行业要闻.........................................................................................................13 6.3.本周行业投资策略.................................................................................................13 7.风险.....................................................................................................13 行业研究报告 1.新能源新材料指数一周表现 上周上证指数上涨2.47%;中小板指数上涨4.88%;创业板指数上涨6.37%。

期 间我们编制的新能源新材料精选指数上涨5.76%,跑赢上证指数3.29个百分点,跑 赢中小板0.88个百分点,跑输创业板0.61个百分点。

新能源新材料板块表现好于上 证指数及中小板指数,略弱于创业板。

图1:新能源新材料指数一周表现 -2.0% -1.0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% 20 14 年 1月 17 日 20 14 年 1月 18 日 20 14 年 1月 19 日 20 14 年 1月 20 日 20 14 年 1月 21 日 20 14 年 1月 22 日 20 14 年 1月 23 日 20 14 年 1月 24 日 新能源新材料上证指数中小板指数创业板指数 资料来源:东北证券,wind 2.光伏及光伏材料板块 2.1.板块一周表现 上周光伏板块上涨8.88%,跑赢上证指数6.42个百分点,跑赢中小板4.01个百 分点,跑赢创业板2.51个百分点。

图2 光伏板块周涨幅 -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 20 14 -1 -1 7 20 14 -1 -1 8 20 14 -1 -1 9 20 14 -1 -2 0 20 14 -1 -2 1 20 14 -1 -2 2 20 14 -1 -2 3 20 14 -1 -2 4 光伏指数上证指数中小板指数创业板指数 数据来源:东北证券,Wind 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 行业研究报告 2.2.一周产品价格变动 上周各个环节价格基本稳定,目前各环节需求仍维持良好局面。

光伏各环节周价格变化 产品规格等级1月17日1月24日单位 国产多晶硅料6N一级料136137 ¥/KG含税 进口多晶硅料6N一级料18.89619.564 $/KG不含税 单晶硅片125mm x 125mm一线厂商5.35.3 ¥/PS含税 单晶硅片125mm x 125mm二线厂商4.44.4 ¥/PS含税 单晶硅片156mm x 156mm一线厂商8.38.3 ¥/PS含税 单晶硅片156mm x 156mm二线厂商7.97.9 ¥/PS含税 多晶硅片156mm x 156mm一线厂商6.56.5 ¥/PS含税 多晶硅片156mm x 156mm二线厂商5.955.95 ¥/PS含税 单晶电池125mm x 125mm一线厂商3.13.1 ¥/W含税 单晶电池125mm x 125mm二线厂商2.452.45 ¥/W含税 单晶电池156mm x 156mm一线厂商3.03.0 ¥/W含税 单晶电池156mm x 156mm二线厂商2.52.5 ¥/W含税 多晶电池156mm x 156mm一线厂商2.62.6 ¥/W含税 多晶电池156mm x 156mm二线厂商2.42.4 ¥/W含税 单晶组件205W一线厂商4.74.7 ¥/W含税 单晶组件205W二线厂商4.44.4 ¥/W含税 单晶组件260W一线厂商5.35.3 ¥/W含税 单晶组件260W二线厂商4.654.65 ¥/W含税 多晶组件250W一线厂商4.54.5 ¥/W含税 多晶组件250W二线厂商4.04.0 ¥/W含税 资料来源:solarzoom光伏网 图3:多晶硅2013年以来价格 单位$/kg 图4:硅片2013年以来价格 单位:¥/ps 15 17 19 21 23 25 27 29 31 20 12 年 1月 6日 20 12 年 2月 6日 20 12 年 3月 6日 20 12 年 4月 6日 20 12 年 5月 6日 20 12 年 6月 6日 20 12 年 7月 6日 20 12 年 8月 6日 20 12 年 9月 6日 20 12 年 10 月 6日 20 12 年 11 月 6日 20 12 年 12 月 6日 20 13 年 1月 6日 20 13 年 2月 6日 20 13 年 3月 6日 20 13 年 4月 6日 20 13 年 5月 6日 20 13 年 6月 6日 20 13 年 7月 6日 20 13 年 8月 6日 20 13 年 9月 6日 20 13 年 10 月 6日 20 13 年 11 月 6日 0 2 4 6 8 10 12 14 20 12 年 1月 6日 20 12 年 2月 5日 20 12 年 3月 6日 20 12 年 4月 5日 20 12 年 5月 5日 20 12 年 6月 4日 20 12 年 7月 4日 20 12 年 8月 3日 20 12 年 9月 2日 20 12 年 10 月 2日 20 12 年 11 月 1日 20 12 年 12 月 1日 20 12 年 12 月 31 日 20 13 年 1月 30 日 20 13 年 3月 1日 20 13 年 3月 31 日 20 13 年 4月 30 日 20 13 年 5月 30 日 20 13 年 6月 29 日 20 13 年 7月 29 日 20 13 年 8月 28 日 20 13 年 9月 27 日 20 13 年 10 月 27 日 多晶硅片156mm单晶硅片125mm单晶硅片156mm 数据来源:solarzoom、东北证券 数据来源:solarzoom、东北证券 行业研究报告 图5:电池片2013年以来价格 单位:$/w 图6:组件2013年以来价格 单位:$/w 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 20 12 年 1月 6日 20 12 年 2月 5日 20 12 年 3月 6日 20 12 年 4月 5日 20 12 年 5月 5日 20 12 年 6月 4日 20 12 年 7月 4日 20 12 年 8月 3日 20 12 年 9月 2日 20 12 年 10 月 2日 20 12 年 11 月 1日 20 12 年 12 月 1日 20 12 年 12 月 31 日 20 13 年 1月 30 日 20 13 年 3月 1日 20 13 年 3月 31 日 20 13 年 4月 30 日 20 13 年 5月 30 日 20 13 年 6月 29 日 20 13 年 7月 29 日 20 13 年 8月 28 日 20 13 年 9月 27 日 20 13 年 10 月 27 日 多晶电池片156mm单晶电池片125mm单晶电池片156mm 0.50 1.50 2.50 3.50 4.50 5.50 6.50 7.50 20 12 年 1月 6日 20 12 年 2月 5日 20 12 年 3月 6日 20 12 年 4月 5日 20 12 年 5月 5日 20 12 年 6月 4日 20 12 年 7月 4日 20 12 年 8月 3日 20 12 年 9月 2日 20 12 年 10 月 2日 20 12 年 11 月 1日 20 12 年 12 月 1日 20 12 年 12 月 31 日 20 13 年 1月 30 日 20 13 年 3月 1日 20 13 年 3月 31 日 20 13 年 4月 30 日 20 13 年 5月 30 日 20 13 年 6月 29 日 20 13 年 7月 29 日 20 13 年 8月 28 日 20 13 年 9月 27 日 20 13 年 10 月 27 日 单晶组件190W多晶组件230W单晶组件245W 数据来源:solarzoom、东北证券 数据来源:solarzoom、东北证券 2.3.一周行业要闻 (1)能源局印发2014年能源指导意见(国能规划[2014]38号)光伏新增10GW 重点分布式 日前,中国能源局发布了《国家能源局关于印发2014年能源工作指导意见的通 知》(国能规划[2014]38号),指导意见围绕确保国家能源战略安全、转变能源消 费方式、优化能源布局结构、创新能源体制机制等四项基本任务。

指导意见提出,大力发展清洁能源,促进能源绿色发展。

坚持集中式与分布式 并重、集中送出与就地消纳结合,稳步推进水电、风电、太阳能、生物质能、地热 能等可再生能源发展,安全高效发展核电。

2014年,新核准水电装机2000万千瓦, 新增风电装机1800万千瓦,新增光伏发电装机1000万千瓦(其中分布式占60%), 新增核电装机864万千瓦。

加快发展太阳能发电,落实国务院《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》, 加强光伏发电并网服务、保障性收购等全过程监管,确保补贴资金及时到位。

重点抓好北京海淀区等18个分布式光伏发电应用示范区建设,在大型公用建 筑、工商企业、观光农业、居民住宅等领域拓展分布式光伏发电。

协调地方政府、 电网企业和金融机构做好项目建设、并网接入和金融支持等配套服务。

探索形成符 合实际的分布式光伏商业模式,逐步降低发电成本,力争2020年光伏发电实现用户 侧平价上网。

(资料来源:国家能源局、北极星光伏网) (2)能源局下达2014年光伏发电年度新增建设规模的通知(国能新能[2014]33 号) 能源局近日下达了2014年光伏发电年度新增建设规模的通知(国能新能 [2014]33号),相较于11月发布的《征求2013、2014年光伏发电建设规模意见》, 此次全国装机量总规模由12GW增加到14.05GW,其中地面电站由4000MW上升 到6050MW,分布式8000MW保持不变。

通知同时给出了各省级行政区的新增规模。

(资料来源:solarzoom光伏网) 国能新能[2014]33号与国能规划[2014]38号不同,我们认为38号文着眼于整个 行业研究报告 能源行业,对于光伏行业旨在突出此前光伏规划量,即十二五规划光伏累积装机 35GW,某种意义上可认为是下限目标。

而33号文只涉及光伏行业,重点着眼“光 伏年度指导规模”,即控制上限,33号文中明确指出“自2014年起,光伏发电实行 年度指导规模管理”,从这一层面上来讲,12GW调整为14GW上限并没有因为38 号文而“作废”。

2.4.本周行业投资策略 上周板块在国能新能33号文14GW年度规模刺激下大幅上涨,但上周五能源 局又公布了国能规划38号文,指出今年光伏新增10GW。

我们认为两个文件着眼点 不同,38号文涉及整个能源行业,重在整体规划,与此前“十二五规划”光伏累积 35GW目标一致,可看作为下限目标。

33号文只涉及光伏行业,着眼“光伏年度指 导规模”,即控制上限,12GW调整为14GW上限并没有因为38号文而“作废”。

预 计今年国内光伏实际安装量会在10GW-14GW之间,在一个相对较大区间范围内, 国内光伏项目进展将更为务实,有利于行业长期健康发展。

短期板块受“10GW规划 量”压制,但行业基本面向好趋势仍未变。

短期注意板块回调风险,中长期仍看好优 质光伏公司投资机会,推荐中天科技、特变电工、航天机电。

3.电池及电池材料板块 3.1.板块一周表现 上期电池板块总体上涨5.64%,跑赢上证指数3.18个百分点,跑赢中小板0.77 个百分点,跑输创业板0.73个百分点。

板块表现好于上证指数及中小板指数,但继 续弱于创业板。

图7:电池及电池材料板块一周表现 -2.0% -1.0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 20 14 年 1月 17 日 20 14 年 1月 18 日 20 14 年 1月 19 日 20 14 年 1月 20 日 20 14 年 1月 21 日 20 14 年 1月 22 日 20 14 年 1月 23 日 20 14 年 1月 24 日 电池材料指数上证指数中小板指数创业板指数 数据来源:东北证券,Wind 3.2.一周重点产品价格变化 行业研究报告 图8:碳酸锂价格走势 单位:元/千克 图9:钴酸锂价格走势 单位:元/千克 23 28 33 38 43 48 53 58 20 07 -1 2- 7 20 08 -3 -7 20 08 -6 -7 20 08 -9 -7 20 08 -1 2- 7 20 09 -3 -7 20 09 -6 -7 20 09 -9 -7 20 09 -1 2- 7 20 10 -3 -7 20 10 -6 -7 20 10 -9 -7 20 10 -1 2- 7 20 11 -3 -7 20 11 -6 -7 20 11 -9 -7 20 11 -1 2- 7 20 12 -3 -7 20 12 -6 -7 20 12 -9 -7 20 12 -1 2- 7 20 13 -3 -7 20 13 -6 -7 20 13 -9 -7 工业级电池级 150 170 190 210 230 250 04- 23- 10 07- 23- 10 10- 23- 10 01- 23- 11 04- 23- 11 07- 23- 11 10- 23- 11 01- 23- 12 04- 23- 12 07- 23- 12 10- 23- 12 01- 23- 13 04- 23- 13 07- 23- 13 10- 23- 13 数据来源:亚洲金属网、东北证券 数据来源:亚洲金属网、东北证券 图10:镍钴锰三元材料的价格走势单位:元/千克 图11:铅锭的价格走势 单位:元/吨 115 120 125 130 135 140 145 01- 08- 13 02- 08- 13 03- 08- 13 04- 08- 13 05- 08- 13 06- 08- 13 07- 08- 13 08- 08- 13 09- 08- 13 10- 08- 13 11- 08- 13 13000 14000 15000 16000 17000 18000 19000 01- 04- 11 04- 04- 11 07- 04- 11 10- 04- 11 01- 04- 12 04- 04- 12 07- 04- 12 10- 04- 12 01- 04- 13 04- 04- 13 07- 04- 13 10- 04- 13 铅锭 数据来源:亚洲金属网、东北证券 数据来源:亚洲金属网、东北证券 图12:汽车和电动车电瓶极板加工费变化 元/吨 图13:汽车和电动车废电瓶的价格 元/吨 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 07- 30- 12 09- 30- 12 11- 30- 12 01- 30- 13 03- 30- 13 05- 30- 13 07- 30- 13 09- 30- 13 11- 30- 13 电动车极板加工费汽车用极板加工费 7000 7500 8000 8500 9000 9500 10000 01- 20- 11 04- 20- 11 07- 20- 11 10- 20- 11 01- 20- 12 04- 20- 12 07- 20- 12 10- 20- 12 01- 20- 13 04- 20- 13 07- 20- 13 10- 20- 13 汽车旧电瓶电动车电瓶 数据来源:亚洲金属网、东北证券 数据来源:亚洲金属网、东北证券 3.3.一周行业要闻 (1)北京加大老旧车淘汰力度推动新能源汽车发展 近日,记者从北京市环保局了解到,在新的一年里,北京将加大治理重型车排放不 达标问题,加大老旧车淘汰力度,并将积极推动新能源汽车的发展。

据北京市环保局机动车排放管理处处长李昆生介绍,2014年北京将重点整治重型商 行业研究报告 用车排放不达标问题,年内将对商用车实施第五阶段排放标准,也就是商用车的京 V标准,不达标的商用车将不能在京销售。

另外还将整治排放不达标的过境和进京 重型商用车,对于重型商用车的排放检测出台地方标准,检测重型商用车的整车排 放,而不是只看其出厂时提供发动机的排放数值。

除此,北京还将加大老旧机动车 淘汰力度。

据了解,2013年北京淘汰了36万多辆老旧机动车,补贴金额达9.66亿 元,仅减排一氧化碳就达10万吨。

不过,针对明年是否实施老旧机动车补贴还需论 证。

(信息来源:中国质量报) (2)全球汽车企业纷纷启动在中国产销新能源车 据了解,德国大众将从2016年开始在中国生产插电式混合动力车和纯电动汽车,计 划在位于广东省佛山市的大众和一汽的合资工厂内生产电池和驱动马达等核心部 件。

预计最初每年将生产几万辆。

这是大众在欧洲以外的首个环保车生产基地。

大 众还将在中国启动小型纯电动车和轿车型插电式混合动力车生产。

同时大众集团的 高档车品牌奥迪也将推出混合动力车版本。

此外还将在大众一汽的合资工厂内开发 中国专用纯电动汽车等,计划2020年之前推出10款在中国生产的汽车。

美国通用 (GM)将在上海基地启动电池和马达的基础研发。

计划与上海汽车集团共同开发和生 产中国专用纯电动汽车,力争尽早投放市场。

美国纯电动汽车创业企业特斯拉汽车 (Tesla Motors)于去年12月在北京开设了中国首家直营店,计划从2014年正式开始 面向富裕阶层销售纯电动跑车。

日本汽车厂商将凭借其具有优势的混合动力车(HV) 来抗衡欧美车企。

丰田汽车计划与合作伙伴广州汽车集团等厂商共同开发中国专用 的混合动力车,在中国的生产将从2015年开始。

本田将与东风汽车集团以及广汽合 作,于2016年启动低价混合动力车的本土生产。

(信息来源:第一电动网) (3)李克强视察比亚迪称应倡导人人使用新能源汽车 1月27日,国务院总理李克强到西安比亚迪汽车有限公司了解纯电动汽车研发。

李 克强说,你们的工作非常有益,新能源汽车,特别是公交车能改善城市污染和噪音 问题,要倡导人人使用,政府要起到示范作用。

他说,面对不断加剧的环境污染, 我们要直面问题,向污染宣战!本月上旬,国务院副总理马凯前往深圳、安徽调研 新能源汽车产业发展。

他强调,要全面落实节能与新能源汽车产业发展规划,按照 市场主导、创新驱动、重点突破、协调发展的要求,充分发挥企业主体作用,加大 政策扶持力度,营造良好发展环境,下决心把新能源汽车产业搞上去。

1月8-11日, 马凯先后来到深圳、合肥、芜湖,深入电池、电机、电控、整车、充电设施等新能 源汽车生产、服务企业,调研了解发展情况,并主持召开座谈会,听取意见和建议。

他强调,加快培育和发展新能源汽车,既能有效缓解能源和环境压力,推动汽车产 业可持续发展;又有利于加快汽车产业转型升级、培育新的经济增长点和国际竞争 优势。

(信息来源:第一电动网) (4)环保部:机动车污染是造成灰霾重要原因 环境保护部日前发布《2013年中国机动车污染防治年报》(以下简称《年报》),公 布了2012年全国机动车污染排放状况。

年报显示,我国已连续四年成为世界机动车 产销第一大国,机动车污染已成为我国空气污染的重要来源,是造成灰霾、光化学 烟雾污染的重要原因,机动车污染防治的紧迫性日益凸显。

行业研究报告 环境保护部有关负责人介绍说,我国机动车保有量持续增长。

与2011年相比,全国 机动车保有量增加了7.8%,达到22382.8万辆;其中,汽车10837.8万辆,低速汽 车1145.0万辆,摩托车10400.0万辆。

按排放标准分类,达到国Ⅳ及以上标准的汽 车占10.1%,国Ⅲ标准的汽车占51.5%,国Ⅱ标准的汽车占15.7%,国Ⅰ标准的汽车 占14.9%。

其余7.8%的汽车还达不到国Ⅰ标准。

按环保标志分类。

“绿标车”占86.6%, 高排放的“黄标车”仍占13.4%。

(5)美国2013年电动车销量排行:沃蓝达聆风特斯拉独占三甲 根据统计机构数据,2013年美国市场插电式电动车累计销量约9.6万辆,同比激增 八成。

雪佛兰沃蓝达仍是电动车销量冠军,聆风则以微弱差距排在第二,特斯拉 Model S也进入了三甲行列。

2013年12月份,美国市场总计销售了9,790辆插电式 电动车(包括纯电动车和插电式混合动力车),较2012年12月份的7,669辆同比增长 10.8%,较2013年11月的8,833辆环比增长26.0%。

由于11月美国车市轻型车销 量1,352,330辆,因而电动车占比为0.72%。

去年全年,美国插电式电动车累计总销 量为96,602辆,2012年则为53,392辆,同比大涨80.9%。

同一时期美国轻型车总 销量15,531,609辆,电动车占比0.62%,明显高于2012年的0.37%。

各大厂商12月占美国电动车市场份额 (6)铅酸电池企业日子不好过《电池工业排污标准》将实施 2014年3月1日起,《电池工业污染物排放标准》将正式实施,这是我国首次发布 电池工业的污染物排放标准。

我国是世界上最大的电池生产国和出口国,其中锌锰 电池出口量超过65%、二次电池出口量超过65%、太阳能电池出口量超过90%。

记 者对此专访了赛迪顾问汽车产业研究中心总经理吴辉。

记者:新标准实施后,对电 池行业的影响主要在哪些方面?新标准如何才能起到倒逼产业升级的作用?吴辉: 新标准对电池行业的总体影响是收紧了污染物排放限值,减少了电池行业的废水排 放量、COD排放限值、大气和水中的铅镉等重金属排放限值,将使得电池行业对环 境的污染大幅度降低。

但从另一方面来讲,实施新标准必将加大铅酸电池企业的环 保设施投入,从而增加行业成本,可能导致铅酸电池本身在与其他电池的市场竞争 中的竞争力削弱。

对企业来讲,新标准实施将导致中小企业因不能满足标准而退出 或者选择被收购,也在一定程度上有助于加快铅酸电池产业整合的步伐。

要倒逼产 业升级,标准的可操作性尤为重要。

另外,对达不到标准要求的企业,相关部门应 为企业出谋划策,不是简单关停,而是指导整改使其满足标准要求。

仍旧不能满足 标准要求的企业,应积极搭建各种公共服务平台,为其实施并购重组提供保障。

总 之,政府部门应为企业的转型和整合做好通道工作。

行业研究报告 (6)中国最大规模汽车动力电池生产基地落户西安 1月22日,省政府与三星SDI、安庆环新集团签署《关于三方投资建设汽车动力电 池生产基地的谅解备忘录(MOU)》。

未来5年,三星SDI将与安庆环新集团、西安 高科集团共同合作,在高新区建设中国最大规模汽车动力电池生产基地。

据悉,为 了解决汽车普及率大幅扩散带来的燃油消费剧增及环境污染问题,我国正在积极推 动电动汽车产业的发展。

2013年,西安获批新能源汽车试点城市,开展新能源汽车 推广应用工作。

到2015年末,西安要推广新能源汽车累计达到11000辆,新能源汽 车产业年产值达到100亿元。

三星SDI公司社长朴商镇表示,中国将是世界未来最 大的电动汽车市场。

根据《新能源汽车产业发展规划》,到2020年,中国将普及 500万辆的纯电动(EV)汽车、插电式混合动力(PHEV)汽车。

据悉,三星SDI电动汽 车电池生产基地项目落户后,将进一步完善西安的新能源汽车产业链,使高新区成 为全国新能源汽车产业重要基地。

该项目将于2014年下半年正式开工,2015年投产。

3.4.本周行业投资策略 上周电池级碳酸锂、三原材料和钴酸锂的价格继续保持稳定;铅锭价格变化不 大,电动车电池极板加工费和汽车启动电池极板的加工费保持稳定。

在“特斯拉”、“超 级电容”和“第二批新能源汽车示范城市名单”等因素的刺激下,电池板块热度提升, 表现不错,短期我们建议继续关注板块的行情走势,重点公司杉杉股份、沧州明珠 和新宙邦等。

4.风电及风电材料行业 4.1.板块一周表现 上周风电板块上涨10.83%,跑赢上证指数8.36个百分点,跑赢中小板5.95个 百点,跑赢创业板4.45个百分点。

风电板块表现相当不错。

图14:风电板块周涨幅 -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 20 14 年 1月 17 日 20 14 年 1月 18 日 20 14 年 1月 19 日 20 14 年 1月 20 日 20 14 年 1月 21 日 20 14 年 1月 22 日 20 14 年 1月 23 日 20 14 年 1月 24 日 风电指数上证指数中小板指数创业板指数 数据来源:东北证券,Wind 4.2.一周行业要闻 行业研究报告 (1)风电乍暖还寒度冬仍需合力 中国风能协会在日前举办的新春风能茶话会上发布数据称,据初步统计,2013 年中国风电新增风电安装量1610万千瓦,累计吊装容量突破9000万千瓦。

据风电 设备企业介绍,2013年,全国整机平均价格有所上升,每千瓦价格约为4000-4100 元左右。

尽管如此,设备销售也仅仅能够达到盈亏持平的状态。

无奈之余,一些设 备企业“不务正业”,靠风电场运营盈利帮助企业过冬。

金风科技总裁王海波举例说, 金风旗下风电场的投资收益率平均在10%-15%,而设备生产的投资回报率仅为1% 左右。

人均产值差异非常大。

“即使在这样的情况下,金风并没有失去信心,通过精 益管理提高效率,做风电长跑。

”事实上,金风的难题不是个案。

装机数量不是衡 量核心竞争力的重要因素,质量和效益决定了风电设备企业的研发创新能力,也决 定了未来我国风电产业的发展。

利润率决定研发投入能力,“这几年太难熬了,行业 里大多数企业的技术研发都停滞了。

”设备企业的创新能力是风电产业发展和前进 的动力。

针对这一问题,国家能源局相关人士表示,2014年的重点工作中,有一项 是加强市场体系的建设和管理工作,通过规范风电设备市场秩序,引导风电设备产 业的市场集中度进一步提高,确保优质企业能够在市场竞争中胜出,并获取合理的 利润,同时,要进一步完善补贴资金的发放管理,保证可再生能源补贴的及时到位 发放,解决目前制约行业发展的三角债清欠问题。

(信息来源:北极星电力网) 4.3.本周行业投资策略 上周风电板块总体上涨10%以上,表现出色。

能源局指导意见出台,2014年国 内风电安装量目标为18GW,同比增幅在10%以上。

我们维持2014年风电需求将继 续增长,风电输出消纳继续改善,行业基本面继续好转的判断。

加之后续国内新的 风电支持政策有望陆续推出,因此我们继续看好风电板块的后续行情,继续推荐前 期看好的金风科技、天顺风能和湘电股份三家公司。

5.核电与核电材料板块 5.1.板块一周表现 上周核电板块上涨3.41%,跑赢上证指数0.95个百分点,跑输中小板1.46个百 分点,跑输创业板2.96个百分点。

行业研究报告 图15 核电板块周涨幅 -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 20 14 -1 -1 7 20 14 -1 -1 8 20 14 -1 -1 9 20 14 -1 -2 0 20 14 -1 -2 1 20 14 -1 -2 2 20 14 -1 -2 3 20 14 -1 -2 4 核电指数上证指数中小板指数创业板指数 数据来源:东北证券,Wind 5.2.一周行业要闻 (1)能源局印发2014年能源指导意见(国能规划[2014]38号)启动核电重 点项目审批 日前,中国能源局发布了《国家能源局关于印发2014年能源工作指导意见的通 知》(国能规划[2014]38号),指导意见围绕确保国家能源战略安全、转变能源消 费方式、优化能源布局结构、创新能源体制机制等四项基本任务。

指导意见提出,大力发展清洁能源,促进能源绿色发展。

坚持集中式与分布式 并重、集中送出与就地消纳结合,稳步推进水电、风电、太阳能、生物质能、地热 能等可再生能源发展,安全高效发展核电。

2014年,新核准水电装机2000万千瓦, 新增风电装机1800万千瓦,新增光伏发电装机1000万千瓦(其中分布式占60%), 新增核电装机864万千瓦。

对于核电行业,通知中指出: 安全高效发展核电。

加强在运核电站安全管理,确保核电站安全运行。

加快完 成AP1000设计固化、主设备定型,推动AP1000自主化依托工程建设。

适时启动 核电重点项目审批,稳步推进沿海地区核电建设,做好内陆地区核电厂址保护。

加 快推进国内自主技术研发和工程验证,重点做好大型先进压水堆和高温气冷堆重大 科技专项示范工程建设,加快融合技术的论证,避免多种堆型重复建设。

制订核燃 料技术发展总体战略规划,保障核电安全高效可持续发展。

(资料来源:国家能源 局,北极星核电网) 5.3.本周行业投资策略 上周核电上涨。

国内核电行业景气度较前两年已有显著提升,今年招标量将陆 续增加,政策层面能源局月内第二次提出欲启动核电重点项目审批,国家对于核电 支持力度有望持续提升,未来不排除超预期可能,核电板块有望迎来一定投资机会, 建议关注具备新订单、新产品且业绩弹性较大的小型核电材料类公司,重点关注久 立特材、江苏神通、中核科技等。

行业研究报告 6.其它新材料板块 6.1.板块一周表现 上周,其它新材料指数上涨4.39%,跑赢上证指数1.92个百分点,跑输中小板 0.49个百分点,跑输创业板1.98个百分点。

其他新材料板块总体优于上证指数,但 仍持续弱于中小板和创业板指数,表现一般。

图16:其它新材料 -4.0% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 20 14 年 1月 17 日 20 14 年 1月 18 日 20 14 年 1月 19 日 20 14 年 1月 20 日 20 14 年 1月 21 日 20 14 年 1月 22 日 20 14 年 1月 23 日 20 14 年 1月 24 日 其它新材料上证指数中小板指数创业板指数 数据来源:东北证券,Wind 6.2.一周行业要闻 6.3.本周行业投资策略 上周其它新材料板块的总体表现一般,弱于中小板和创业板。

我们认为短期板 块内各公司总体仍缺乏有力度的刺激因素,因此继续建议对板块保持观望的态度。

7.风险 市场的系统风险;相关公司的业绩风险。

行业研究报告 重要声明 本报告由东北证券股份有限公司(以下称“本公司”)制作并仅向本公司客户发布,本 公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。

本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。

本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保 证。

报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断,不保证所包含的内 容和意见不发生变化。

本报告仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。

在任何情况下,本报告中 的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。

本公司及其雇员不承诺投 资者一定获利,不与投资者分享投资收益,除法律或规则规定必须承担的责任外,我 公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交 易,并在法律许可的情况下不进行披露;可能为这些公司提供或争取提供投资银行业 务、财务顾问等相关服务。

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本报告版权归本公司所有。

未经本公司书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻 版、复制、发表或引用。

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分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登 记为证券分析师。

本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则,所采用数据、资 料的来源合法合规,文字阐述反映了作者的真实观点,报告结论未受任何第三方的授 意或影响,特此声明。

投资评级说明 股票 投资 评级 说明 推荐 在未来6-12个月内,股票的持有收益超过市场平均 收益15%以上。

谨慎推荐 在未来6-12个月内,股票的持有收益超过市场平均 收益5%-15%之间。

中性 在未来6-12个月内,股票的持有收益介于市场平均 收益-5%-5%之间。

回避 在未来6-12个月内,股票的持有收益低于市场平均 收益5%以上。

行业 投资 评级 说明 优于大势 在未来6-12个月内,行业指数的收益超越市场平均 收益。

同步大势 在未来6-12个月内,行业指数的收益与市场平均收 益基本持平。

落后大势 在未来6-12个月内,行业指数的收益落后于市场平 均收益。

东北证券股份有限公司 中国吉林省长春市 自由大路1138号 邮编:130021 电话:4006000686 传真:(0431)5680032 网址: 中国上海市浦东新区 源深路305号 邮编:200135 电话:(021)20361000 传真:(021)20361159 中国北京市西城区 锦什坊街28号 恒奥中心D座 邮编:100033 电话:(010)63210866 传真:(010)63210867 销售支持 冯志远 电话:(021)20361158 手机:13301663766 徐立 电话:(021) 20361197 手机:13761192689 朱登科 电话:(021) 20361151 手机:15802115568 凌云 电话:(021) 20361152 手机:18621755986 周存华 电话:(0755)23486671 手机:18665373985 周磊 电话:(021)20361151 手机:18616333251

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