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研究报告:申银万国-晨会纪要机构版-071228

研报作者: 来自:申银万国 时间:2007-12-28 08:52:01
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  • 发布者
    le***za
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    申银万国
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研究报告内容

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2007年12月28日 星期五 收盘涨跌(%) 指数名称 (点) 1日5日1年 申万A指3781.171.666.75177. 上证指数5308.881.445.26114. 深证综指1453.471.427.08169. 香港恒生27842.9 -1.020.7844.1 香港国企16348 -0.452.2970.4 道琼斯工13359.6 -1.421.157.67 纳斯达克2676.79 -1.752.9110.9 日经15564.6 -0.573.55 -9.35 收盘涨幅 重点公司涨幅前5名 (元) (%) 大唐发电(601991) 20.629.74 招商地产(000024) 59.208.42 太阳纸业(002078) 37.008.28 中国联通(600050) 12.298.28 华侨城A(000069) 49.307.71 收盘跌幅 重点公司跌幅前5名 (元) (%) 博汇纸业(600966) 22.44 -3.69 大众公用(600635) 16.60 -2.75 华邦制药(002004) 36.70 -2.24 攀钢钢钒(000629) 13.27 -1.99 首创股份(600008) 20.66 -1.99 涨幅 申万行业涨幅前5名收盘 (%) 通信运营4,851.8.06 景点7,657.5.53 通信设备1,491.5.14 房地产开发5,345.4.54 物流3,749.4.31 跌幅 申万行业跌幅前5名收盘 (%) 燃气4,524. -2.12 食品加工2,916. -0.81 食品制造2,728. -0.65 石油开采1,613. -0.49 环保1,331. -0.48 责任编辑:俞春梅 电话:63295888-427 市场表现及策略 股票市场 周四沪深两市平开小幅探底后便震荡弹升,尾盘上证综指收复5300点关 口,最终上证综指报收于5308.89点,上涨75.54点,涨幅1.44%,深成指收 报于17797.22点,上涨369.45点,涨幅2.12%,两市成交额共计2288亿元, 增加近400亿元,场外资金回流明显。

申万行业指数再次全面飘红,其中房 地产、信息服务涨幅居前,而轻工制造和服装纺织表现相对较弱。

个股方面, 中储股份、亿阳信通、五矿发展等共14只个股涨停,其中大盘权重股和中小 板个股表现依然活跃。

两市个股涨跌比例约为2:1。

(桂浩明) 周四上证B指稳步走高,上涨1.03%,深圳成分B指上涨2.04%,两市 个股多数上涨,二、三线股表现相对突出,市场的回升态势趋于明朗,后市 继续看高,建议参与消费、造纸、汽车等绩优股和成长股操作。

(陆洁华) 周四,港股节后复市,全天高开低走,尾盘恒指、国企、红筹分别下跌 1.02%、0.45%、0.98%。

内地通过新一代移动网方案,市场预测短期内发3G 牌,对中移动有所不利,跌2.26%,而网通涨3.44%,中电信涨6.26%,预期 联通拆分在望,涨3.57%。

银行地产仍有调整。

(张圣贤)(张圣贤) 债券市场 周四市场连续上涨,上证国债指数上涨0.05%至110.86,交易所分离债 品种小幅调整。

央行公开市场操作发行20亿3年期央票,利率4.52%,比上 周上升5bp,同时发行300亿3个月央票,利率3.41%,与上周持平,并进 行630亿7日正回购,利率2.6%,与周二持平,140亿28天正回购,利率 3.29%,利率比周二下降1bp。

市场资金面宽松,加权平均回购利率下降1bp 至2.14%,其中7日回购利率下降7bp至2.28%。

(张睿) 周四转债涨多跌少,交易的8只转债中7只上涨1只下跌,其中涨幅最 大的是锡业转债,上涨3.6%,唯一下跌的是赤化转债,下跌0.23%。

今日唐 钢转债和大荒转债同时上市,合理价格区间分别为137元~142元和129元 ~134元,建议抓住上市首日机会积极配置。

(朱岚) 权证市场 周四权证市场成交125.4亿元。

认购权证6涨3跌,整体表现平稳,其 中日照CWB1上涨2.56%表现最好,钢钒GFC1下跌2.75%表现最差。

值得注 意的是,最近一段时间正股上涨的认购权证经常跑输正股,成交量也持续低 迷,这种状况短期内难以改变。

钒GFC1溢价率为-9.16%严重低估,目前按 现价买深高速、中信国安套利收益已下降为7.36%和5.03%。

深发SFC1仅剩 最后1个行权日,请投资者不要忘记行权。

(刘均伟) 本研究报告仅通过邮件提供给交银施罗德基金管理有限公司交银施罗德基金管理有限公司(yanbao@jysld.com)使用。

2 申银万国晨会纪要 1 涨跌(%)涨跌(%) 数据项目昨日收盘 1日5日1年 原材料、商品昨日价格 1日5日1年 日元/美元113.780.04 -0.22 -4.28 WTI原油96.620.686.7758.13 美元/欧元1.461 -0.121.6011.40布伦特原油95.10.914.3453.78 港币/美元7.80280.000.030.34黄金价格825.90.041.7531.68 新台币/美元32.53 -0.030.10 -0.36伦敦铜(3个月) 68801.257.828.77 NDF 6.73970.08 -0.66 -9.23伦敦铝(3个月) 24160.250.25 -13.68 人民币SPOT /美元7.3094 -0.48 -0.81 -6.53费城半导体指数410.89 -1.820.45 -12.11 LIBOR 5.50.000.0010.00 Cotlook A指数70.950.351.5018.74 美国基准利率4.250.000.00 -19.05波罗的海干货9143 -1.01 -7.16107.94 欧洲基准利率40.000.0014.29波罗的海油轮2143 -1.02 -3.6946.68 日本基准利率.750.000.0087.50 香港基准利率5.750.000.00 -14.81 中国1年贷款利率7.470.002.4722.06 以上表格数据来自申万研究所数据库、BLOOMBERG 宏观财经信息及评述 中国起草工资条例旨在解决工资增长缓慢 等问题 劳动和社会保障部副部长孙宝树26日向十届全国 人大常委会第三十一次会议报告维护职工合法权益 工作情况时透露,旨在解决一线职工工资偏低、工 资增长缓慢、遭遇欠薪的社会问题,建立工资正常 增长机制以及支付机制的《工资条例》正在起草中。

最近几年的经济快速增长中,国家财税收入、企 业利润的增长幅度都高于居民收入的增长幅度,居民 收入占国民可支配收入的比重持续下降,这说明居民 财富的增加落后于国家和企业,再分配机制作用非常 有限。

收入分配体制的不合理不仅制约了居民消费, 抑制了经济结构的调整,而且容易导致贫富不均,产 生非经济层面的问题。

从国际经验来看,分配问题也 是一个国家发展到一定阶段必须解决的问题,日本等 国家的政府通过有针对性的政策促进了居民收入的 提高。

十七大对此提出了明确的要求,各部委和地方 政府开始陆续出台或调整现有的法规,保证职工的劳 动报酬权益。

但是中国目前缺乏专门的长效制度来保 证工资的正常增长,起草《工资条例》可以将职工的 最重要的收入纳入法制轨道,建立健全工资的增长机 制,保证劳动者的合法权益,使劳动者可以更好地分 享中国经济增长的成果。

(分析师:李蓉 862163295888分机335) 前11月全国工业利润同比增36.7% 国家统计局昨天公布1-11月份我国规模以上工业 企业实现利润22951亿元,同比增长36.7%,比1-8 月份增速回落了0.3个百分点。

今年工业利润增速持续放缓的直接原因是成本提 高,从 2004年以后,由于供需结构的调整,成本波 动成为决定利润增长的关键。

从产业链的角度看,采 掘业价格作为整个工业企业最初的成本,对工业企业 利润增速具有决定作用。

今年1-11月份煤炭行业利 润增长49.1%,增速呈现加快趋势,这是中下游行业 要承担的成本。

我们在年报中预测,工业企业利润 增速今年见顶,预计2007-2009年利润增长率分别为 35.6%,23.8%和18.5%。

(分析师:李蓉 862163295888分机335) 其他宏观财经信息 中国证监会主席助理姜洋表示:加快期货市场 发展和监管创新,积极推进新品种上市,继续 做深做精现有品种(中证报) 国家统计局总经济师姚景源:今年全年CPI涨 幅约4.7%,经济增长达近11年来最好水平(中 证报) 金融地产做多力保“晚节”,大盘站稳5300放 量辞旧岁(证券时报) 京沪高铁公司创立,平安携160亿险资入股(上 证报) 本研究报告仅通过邮件提供给交银施罗德基金管理有限公司交银施罗德基金管理有限公司(yanbao@jysld.com)使用。

3 申银万国晨会纪要 2 公司行业信息及评述 福建高速收购股权公告点评 收购增厚业绩不多,扩建带来估值压力 大股东按时履行股改承诺,与公司签订转让协议 注入罗宁高速。

该路段全长33公里,收费期限20年。

大股东通过设立全资子公司,上市公司收购股权的方 式避开政策障碍。

权益估价6.1亿元,收购价格水平 中等。

收购罗宁高速带来的业绩增厚效应并不明显,预 计08年将增加公司净利润4500万元,约6%。

但是若 考虑公司贷款收购的财务成本,则增厚效应将再打折扣。

未来三年将是公司大发展、大扩张同时也是资金 需求最大、最困难的时期。

预计公司未来用于收购股 权、扩建等项目的支出高达150亿元左右,将使财务 费用大大增加。

计重收费今年给公司收入全年带来5-10%的额外 增速,明年上半年公司收入增长仍将达到20%左右。

福厦扩建工程对公司长期利好,但是短期扩建成本偏 高、扩建中后期车辆分流和财务成本高企等问题也确 实将使公司估值面临很大压力。

假设以部分贷款融资的方式完成收购后,我们预 计公司07-09年每股盈利为0.42、0.54和0.55元。

公司估值在行业内仍属于中下水平,按08年20倍PE 计算合理股价应在11元左右,维持增持评级;但是 提醒投资者重点关注公司未来扩建导致的车辆分流 和财务成本上升的风险。

(分析师:周萌 862163295888分机407) 其他行业信息 进口关税下调,缓解成品油供应,分析师认为 这是中央调控国内资源紧张的“组合拳”之一 (上证报) 力拓董事长书面反对必和必拓收购建议,他发 出公开信提醒公司全体股东关注公司成长计划 (上证报) 申万重点公司最新信息 2007年第一次临时股东大会审议通过相关议 案,宝钢股份(600019)将收购罗泾项目资产, 收购价预计为142.8亿,2010年达产后公司净 利可达13.24亿;通过发可转债募资100亿 宝钢(600019)等国际钢铁三巨头再次联手, 计划投资16亿元在宝日汽车板公司内新建一条 热镀锌汽车板生产线 晨会其他内容 大荒转债(110598)上市定价分析 合理价格在129-134元之间 大荒转债合理价格 在129-134元之间,我们建议投资者在129元以下买 入,在129-134元之间增持。

超过134元时,在目前 股价下,转股溢价率超过24%,而且纯债溢价率超过 63%,我们不建议买入。

但是,考虑到转债目前仍然 是稀缺品种,因此建议在135-140元之间观望,在140 元以上卖出。

对于必须配置转债的投资者,在133-138 元之间可以少量配置。

纯债价值较低 大荒转债的累计现金为112.8 元,按6.757%的贴现率计算,则纯债部分价值82.28 元,纯债价值较低。

无机构担保,但信用风险较小 大荒转债此次发 行没有担保,信用评级为AA。

虽然北大荒转债近年来 资产负债率一直在50%以上,但公司的营运指标良好, 信用风险较小,我们给予了10bp的信用溢价。

北大荒承包费的确定原则是分享农民利润的一 半,因此北大荒耕地上种植产品的收入直接决定了公 司的承包费收入。

在北大荒的种植面积构成中,水稻、 大豆和玉米分别约占39%、24%和12%,其余品种还有 大麦、小麦和一些经济作物。

申万研究员预测,来年 稻谷、小麦和玉米的价格走势均为稳中有升,而大豆 价格将以上涨为主。

基于对粮价上涨的预期,承包费 依然有提升的动力;而对于大米加工、麦芽加工和化 肥产品的生产销售,水稻、大麦和原料煤的上涨将进 一步提高成本压力。

本次募集资金将做大米业,提高 水稻、尿素及相关化工产品的产能,加强建设营销网 络并补充流动资金。

随着未来产能的步步释放,公司 盈利水平有望在稳定增长中提高。

(分析师:朱岚 862163295888分机354) 本研究报告仅通过邮件提供给交银施罗德基金管理有限公司交银施罗德基金管理有限公司(yanbao@jysld.com)使用。

4 申银万国晨会纪要 3 唐钢转债(125709)上市定价分析 合理价格在137-142元之间 唐钢转债合理价格 在137-142元之间,我们建议投资者在137元以下买 入,在137-142元之间增持。

超过142元时,在目前 股价下,转股溢价率超过18%,而且纯债溢价率超过 67%,我们不建议买入。

但是,考虑到转债目前仍然 是稀缺品种,因此建议在142-147元之间观望,在147 元以上卖出。

对于必须配置转债的投资者,在139-144 元之间可以少量配置。

纯债价值较低 唐钢转债的累计现金为117元, 按6.707%的贴现率计算,则纯债部分价值85.14元, 纯债价值较低。

派息不调整转股价 唐钢转债转股价不因派息而 调整,这与目前上市的转债有所不同。

派息不调整转 股价是公司对重视原股东权益的一种表现,但对转债 持有人不利。

唐钢属于国内钢铁企业的第一集团,06年产钢量 居全国第三。

今年投产的两个项目使公司在板材上的 产能扩张了250万吨,根据07年中期报告数据,板 材占总产品的比例约为62%,公司的产品结构进一步 得到优化。

在成本控制上,公司能从集团公司长期获 得稳定的焦炭、铁精粉和生铁来源,与此同时,唐钢 还与其他企业合资组建铁矿石公司,增加公司铁矿石 的供给率,并能受益于铁矿石涨价。

同时,本次募集 资金中3.15亿元的投向项目将提高煤气的利用效率, 缓解公司供电压力,降低公司运营成本,其余27亿元 用于归还银行贷款,有效减少了公司的财务成本。

(分析师:朱岚 862163295888分机354) 昨日其他报告推荐 《浙江海亮(002203)新股询价报告》任云鹤,分机405 《浔兴股份(002098)调研报告》唐颐恒,分机455 《太阳纸业(002078)股权激励草案公告点评》周海晨,分机446 《上海汽车(600104)收购南汽点评》姜雪晴,分机409 《长江证券新股定价》孙健/励雅敏,分机201/438 《唐钢转债(125709)上市定价分析》朱岚/提云涛,分机354/328 《大荒转债(110598)上市定价分析》朱岚/提云涛,分机354/328 本月国内重要经济信息披露 公布日期项目申万预测实际公布与预期比较上期上上期去年同期 12/1011月工业品出厂价格涨幅% 3.54.61.13.22.72.8 12/1111月CPI涨幅% 6.56.90.46.56.21.9 11月份出口增速% 20.322.82.522.322.832.8 11月份进口增速% 22.625.32.725.516.118.312/11 11月贸易顺差亿美元260262.82.8270.5239.1229.2 11月M2增速% 18.218.450.2518.4718.4516.8 11月M1增速% 21.921.7 -0.222.2122.0716.8 11月M0增速% 14.213.56 -0.6413.4313.0113.9 11月各项贷款余额增速% 1718.021.0218.0217.3414.2 11月人民币贷款余额增速% 16.917.660.7617.6617.1314.8 11月份新增人民币贷款亿元900874 -26136128351935 11月各项存款余额增速% 15.714.17 -1.5314.1716.016.4 12/10 11月人民币各项存款余额增速% 15.817.51.714.9416.8417.2 本研究报告仅通过邮件提供给交银施罗德基金管理有限公司交银施罗德基金管理有限公司(yanbao@jysld.com)使用。

5 申银万国晨会纪要 4 11月居民储蓄存款余额增速% 54.27 -0.733.726.915.3 12/131-11月实际利用外资增速% 10.313.73.411.1510.872.14 12/131-11月份工业增速% 18.518.5018.518.516.8 12/141-11月固定资产投资增速% 26.626.80.226.926.426.6 12/121-11月社会消费品零售总额增速% 16.216.40.216.115.913.6 本月世界重要经济信息披露 国家(地区)公布日期项目市场预期实际公布与预期比较上期 12/1210月贸易收支平衡亿美元-570 -578.23 -8.23 -564.53 12/1311月商品零售额增速% 0.51.20.70.2 12/1411月工业生产增速% 0.10.30.2 -0.5 12/1311月PPI增速% 1.53.21.70.1 美国 12/1411月CPI增速% 0.60.80.20.3 12/0310月失业率7.37.2 -0.17.3 12/0410月PPI增速% 0.50.60.10.4 12/1210月工业生产增速% 00.40.4 -0.7 欧元区 12/1411月CPI增速% 0.50.500.5 12/1011月M2+存款增速% 1.92.00.12 12/1310月工业生产增速% 1.61.60 -1.4日本 12/2811月商品零售额增速% 00.30.30.3 12/0711月外汇储备亿美元/ 1504 / 1422 香港 12/1811月失业率% 3.93.60.33.9 11/28韩国10月工业生产增速% 1.23.01.8 -0.1 12/03韩国11月CPI增速% 0.10 -0.10.2 12/06英国10月工业生产增速% 0.20.40.2 -0.4 12/20英国11月M4货币供应增速% 0.40.1 -0.30.1 12/24新加坡11月CPI增速% 3.84.20.43.6 其他 12/26新加坡11月工业生产增速% 5.35.80.5 -3.0 证券发行及上市信息 新股发行 代码公司简称 发行数量(万 股) 发行价(元)发行方式日期 002203海亮股份不超过5500询介网下1月2日至1月3日 网上1月3日 本研究报告仅通过邮件提供给交银施罗德基金管理有限公司交银施罗德基金管理有限公司(yanbao@jysld.com)使用。

6 申银万国晨会纪要 5 002204华锐铸钢不超过5400询价网下1月2日至1月3日 网上1月3日 002205国统股份不超过2000询价网下1月8日至1月9日 网上1月9日 新股上市 代码公司简称 首募A股(万 股) 总股本(万 股) 本次上市(万股) 发行价 (元) 上市日期 601099太平洋4200150331.334942008(基准) 12月28日 增发 代码公司简称发行数量(万股)发行价(元)申购日 072003伟星增发100026.851月2日 730557康缘增发300028.381月3日 700557康缘配售 债券发行 名称期限(年)年利率%发行量(亿)认购时间 07中关村债36.683.0512月25日至12月28日 基金发行 基金名称认购时间 大成景阳领先股票型证券投资基金12月17日至1月11日 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金12月17日至1月16日 易方达科讯股票型证券投资基金12月24日至1月22日 工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金1月3日至2月1日 近期非流通股解禁明细 代码简称上市日期本次上市大小非市值(万元) 大小非总股本占 比% 大小非流通股 占比% 是否公告 000008 *ST宝投2007-12-284154.04 5.00% 7.12% 000425徐工科技2007-12-28244554.61 19.83% 27.71% 000626如意集团2007-12-285744.30 2.95% 8.34% 600260凯乐科技2007-12-2820533.16 5.74% 6.82%是 600767运盛实业2007-12-2839626.35 15.35% 30.21%是 002045广州国光2007-12-2828120.00 10.00% 15.75% 000063中兴通讯2007-12-31284498.17 6.00% 8.97% 000586汇源通信2007-12-3148370.92 15.47% 18.81% 000971湖北迈亚2007-12-3114987.12 5.00% 7.19% 600500中化国际2007-12-31287508.79 8.75% 15.32% 600584长电科技2007-12-3126552.72 3.93% 6.65% 本研究报告仅通过邮件提供给交银施罗德基金管理有限公司交银施罗德基金管理有限公司(yanbao@jysld.com)使用。

7 申银万国晨会纪要 6 600053中江地产2008-01-0212063.91 2.37% 8.59%是 600535天士力2008-01-024319.68 0.40% 0.90%是 600594益佰制药2008-01-0219615.37 5.75% 8.54%是 600207 *ST安彩2008-01-0318810.00 5.00% 8.34%是 600119长江投资2008-01-0411382.90 5.59% 8.75% 600598北大荒2008-01-04125758.77 5.00% 14.49% 600673阳之光2008-01-0416373.96 1.53% 7.48% 600067冠城大通2008-01-0511515.05 1.27% 1.97% 600644乐山电力2008-01-0540310.22 8.16% 10.91% 600712南宁百货2008-01-0525628.59 16.92% 23.21% 600890 ST中房2008-01-0524453.48 4.96% 8.75% 000056深国商2008-01-0616662.48 10.44% 11.16% 000069华侨城A 2008-01-06254299.32 4.24% 8.04% 600129太极集团2008-01-0629821.33 6.64% 10.89% 600667太极实业2008-01-0849383.57 12.41% 16.18% 600039四川路桥2008-01-0818077.92 6.05% 8.74% 000421南京中北2008-01-0970529.86 18.40% 28.48% 600425青松建化2008-01-098847.72 2.60% 4.27% 600493凤竹纺织2008-01-0913855.00 10.00% 15.08% 000070特发信息2008-01-103614.65 1.34% 2.64% 000502绿景地产2008-01-1058592.44 21.88% 31.90% 000594天津宏峰2008-01-1061835.00 10.00% 14.55% 000909数源科技2008-01-109466.80 5.00% 9.63% 000933神火股份2008-01-10265581.37 10.54% 14.46% 600081东风科技2008-01-1013138.16 5.00% 12.50% 600538北海国发2008-01-106093.26 1.93% 2.39% 000090深天健2008-01-1124462.22 3.85% 7.30% 600618氯碱化工2008-01-1149249.38 8.30% 23.40% 000006深振业A 2008-01-1232015.94 5.00% 5.48% 600175美都控股2008-01-1232958.32 11.58% 17.21% 600479千金药业2008-01-12107263.14 16.89% 26.14% 000608阳光股份2008-01-1356554.96 7.57% 10.83% 600822上海物贸2008-01-1317260.80 6.79% 17.89% 600375星马汽车2008-01-133439.69 1.88% 2.71% 000153丰原药业2008-01-1448418.56 25.06% 31.71% 000504赛迪传媒2008-01-1569389.62 19.54% 35.05% 000856唐山陶瓷2008-01-159352.40 5.00% 8.84% 600582天地科技2008-01-15163980.40 9.42% 21.86% 600599 *ST花炮2008-01-1547094.99 19.89% 34.53% 600807天业股份2008-01-1523383.11 12.10% 22.34% 000035 ST科健2008-01-167530.06 10.75% 17.40% 000973佛塑股份2008-01-1641531.22 10.00% 14.15% 600083 *ST博信2008-01-1625628.18 11.37% 16.15% 600869三普药业2008-01-1632418.00 15.00% 21.56% 本研究报告仅通过邮件提供给交银施罗德基金管理有限公司交银施罗德基金管理有限公司(yanbao@jysld.com)使用。

8 申银万国晨会纪要 7 600317营口港2008-01-1710738.32 1.85% 2.77% 600831广电网络2008-01-1755712.76 7.99% 17.60% 600102莱钢股份2008-01-1821315.74 1.16% 4.57% 600131岷江水电2008-01-18134279.44 22.96% 34.04% 600258首旅股份2008-01-1861381.65 5.53% 12.32% 600749西藏旅游2008-01-1820460.00 10.91% 20.46% 600779水井坊2008-01-1862031.03 4.47% 6.93% 600842中西药业2008-01-1811490.11 5.03% 9.16% 600880博瑞传播2008-01-1861240.13 8.48% 11.86% 000661长春高新2008-01-1916869.82 8.54% 10.88% 600126杭钢股份2008-01-1938720.25 5.00% 11.13% 600292九龙电力2008-01-1918631.65 5.00% 7.73% 600826兰生股份2008-01-1922532.41 5.00% 9.52% 600369 ST长运2008-01-2144184.12 21.90% 25.94% 600711 ST雄震2008-01-2227800.86 16.57% 33.17% 000606青海明胶2008-01-2314638.37 7.30% 11.44% 000677山东海龙2008-01-2376916.32 8.43% 12.78% 000990诚志股份2008-01-2333878.25 10.00% 12.35% 600120浙江东方2008-01-2349267.46 8.04% 10.45% 600171上海贝岭2008-01-2380489.40 15.00% 20.42% 600466 *ST迪康2008-01-2314589.75 6.41% 10.34% 600533栖霞建设2008-01-2367911.73 7.79% 11.52% 600737中粮屯河2008-01-2372786.34 5.00% 9.02% 600754锦江股份2008-01-2365163.93 6.92% 14.14% 000685公用科技2008-01-2431322.53 5.00% 6.65% 600180九发股份2008-01-2424923.31 10.00% 17.74% 600583海油工程2008-01-24433723.28 8.60% 14.67% 600739辽宁成大2008-01-24543161.70 12.21% 12.98% 001696宗申动力2008-01-253639.88 0.32% 0.65% 600160巨化股份2008-01-2536888.00 5.00% 9.44% 600645 ST望春花2008-01-2550932.69 19.86% 27.91% 600516 ST方大2008-01-2523645.70 4.19% 8.66% 600576万好万家2008-01-2525586.95 9.00% 18.94% 000609绵世股份2008-01-29199148.12 22.45% 32.79% 本研究报告仅通过邮件提供给交银施罗德基金管理有限公司交银施罗德基金管理有限公司(yanbao@jysld.com)使用。

9 申银万国晨会纪要 8 股票投资评级说明 证券的投资评级: 以报告日后的6个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 买入(Buy):相对强于市场表现20%以上; 增持(outperform):相对强于市场表现5%~20%; 中性(Neutral):相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 减持(underperform):相对弱于市场表现5%以下。

行业的投资评级: 以报告日后的6个月内,行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 看好(overweight):行业超越整体市场表现; 中性(Neutral):行业与整体市场表现基本持平; 看淡(underweight):行业弱于整体市场表现。

我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。

我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。

投资者应阅读整篇报 告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

申银万国使用自己的行业分类体系,如果您对我们的 行业分类有兴趣,可以向我们的销售员索取。

本报告采用的基准指数:沪深300指数 法律声明 本报告是基于上海申银万国证券研究所有限公司(以下简称“本公司”)认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确 性或完整性。

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。

在任何情况下,本公司不对任何人 因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判 断。

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