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基础化工行业:国金证券-基础化工行业周报:中小盘风格延续,关注业绩拐点的新材料标的-211204

研报作者:陈屹,王明辉,杨翼荥 来自:国金证券 时间:2021-12-05 18:33:39
  • 股票名称
    基础化工行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    wu***ng
  • 研报出处
    国金证券
  • 研报页数
    29 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    2,278 KB
研究报告内容

市场数据(人民币) 市场优化平均市盈率18.90 国金基础化工指数5151 沪深300指数4901 上证指数3607 深证成指14892 中小板综指14236 相关报告 1.《供需错配天然气价格维持高位,中国 格局向好-【国金化工】天然气...》, 2021.11.30 2.《估值性价比标的稀缺,新材料投资价 值将凸显-【国金化工】行业周...》, 2021.11.29 3.《国产替代趋势明晰,铝塑膜迎来成长 期-【国金化工】铝塑膜行业深...》, 2021.11.20 4.《周期品价格分化,风电材料表现强势- 【国金化工&新材料】行业研... 》, 2021.11.20 5.《业绩向好,新能源化工材料高景气有 望延续- 【国金化工】 2021... 》, 2021.11.20 陈屹分析师SAC执业编号:S1130521050001 chenyi3@gjzq.com.cn 王明辉分析师SAC执业编号:S1130521080003 wangmh@gjzq.com.cn 杨翼荥分析师SAC执业编号:S1130520090002 yangyiying@gjzq.com.cn 中小盘风格延续,关注业绩拐点的新材料标的 本周化工市场综述 本周申万化工上涨0.97%,跑赢沪深300指数0.13%。

市场方面,本周延续了 上周的中小盘风格,其中部分农化、预期差较大的锂电化工材料、有边际变 化的新材料标的表现较为亮眼,但部分前期涨幅较大的新能源化工材料标的 有所承压;除此之外,我们观察到市场对部分前期业绩较佳的标的进行了价 值重估。

投资方面,我们依然看好中小盘标的的高景气度,尤其是业绩将迎 来拐点的新材料标的,建议重点关注以下方向:一是光学膜方向,包括东材 科技、长阳科技、洁美科技;二是高端工程塑料方向,建议重点关注沃特股 份;三是农化标的,建议重点关注中旗股份、扬农化工。

投资组合推荐 中旗股份、沃特股份、华鲁恒升、东材科技 本周大事件 工信部:严控尿素、磷铵、电石、烧碱、黄磷等行业新增产能,推动落后产 能退出。

工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》提出,落实能耗“双 控”目标和碳排放强度控制要求,推动重化工业减量化、集约化、绿色化发 展。

对于市场已饱和的“两高”项目,主要产品设计能效水平要对标行业能 耗限额先进值或国际先进水平。

严格执行钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等 行业产能置换政策,严控尿素、磷铵、电石、烧碱、黄磷等行业新增产能, 新建项目应实施产能等量或减量置换。

强化环保、能耗、水耗等要素约束, 依法依规推动落后产能退出。

发改委等部门:部署地方建立化肥生产协调保障工作专班。

通知要求主动帮 助重点化肥生产企业,协调解决影响提高生产开工水平的困难和问题。

通知 涉及的重点化肥生产企业范围涵盖尿素、磷铵各70%左右的产能,钾肥90%左 右的产能。

继隆基股份官宣“降价”后,中环股份发布下调硅片价格的消息。

12月2日 晚间,中环股份宣布下调硅片价格,对比此前11月的硅片价格,G1硅片下 降0.52元/片,报价5.15元/片,降幅9.1%;M6硅片下降0.72元/片,报价 5.05元/片,降幅12.48%。

投资建议 投资方向上,我们认为明年机会更多地来自中小盘股,尤其是业绩确定性强 +有一定安全垫的标的,具体来说:一是新能源化工材料,我们看好三元正 极、EVA;二是今年受损明年受益的方向,建议重点关注轮胎以及树脂行 业;三是新材料方向,尤其是迎来拐点的方向,建议重点关注光学膜、分子 筛、高端工程塑料。

风险提示 疫情影响国内外需求,原油价格剧烈波动,贸易政策变动影响产业布局。

3658 4011 4365 4718 5072 5425 5779 20 12 04 21 03 04 21 06 04 21 09 04 国金行业沪深300 2021年12月04日 资源与环境研究中心 基础化工行业研究 买入(维持评级) ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 内容目录 一、本周市场回顾..........................................................................................3 二、国金大化工团队近期观点.........................................................................5 三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化..............................................17 四、本周行业重要信息汇总..........................................................................25 五、风险提示...............................................................................................26 图表目录 图表1:板块变化情况...................................................................................3 图表2:A股全行业估值分布情况(按各行业估值分位数降序排列) .............4 图表3:化工细分子版块估值分布情况(按各子版块估值分位数降序排列)...4 图表4重点覆盖子行业近期产品跟踪情况......................................................5 图表5:本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况.........................17 图表6:氯化铵(农湿)(元/吨)...............................................................18 图表7:磷酸一铵(元/吨) .........................................................................18 图表8:BDO(元/吨)................................................................................18 图表9:复合肥(元/吨).............................................................................18 图表10:硫酸钾(元/吨)............................................................................18 图表11:聚合MDI(元/吨) ........................................................................18 图表12:涤纶FDY(元/吨) .......................................................................19 图表13:乙烯(元/吨) ...............................................................................19 图表14:尿素(元/吨) ..............................................................................19 图表15:液氯(元/吨) ..............................................................................19 图表16:PET-MEG&PTA&PET切片(元/吨)............................................19 图表17:锦纶长丝(常规纺)-己内酰胺(元/吨) ...........................................19 图表18:顺丁橡胶-丁二烯(元/吨)............................................................20 图表19:电石法PVC-电石(元/吨) ..........................................................20 图表20:粘胶短纤-棉浆&烧碱(元/吨)......................................................20 图表21:纯碱-原盐&合成氨(元/吨) ..........................................................20 图表22:TDI-甲苯&硝酸(元/吨) ...............................................................20 图表23:聚合MDI-苯胺&甲醇(元/吨) ......................................................20 图表24:DAP-磷矿&硫磺&合成氨(元/吨)................................................21 图表25:PTA-PX ........................................................................................21 图表26:主要化工产品价格变动.................................................................22 行业周报 一、本周市场回顾 上周布伦特期货结算均价为71.05美元/桶,环比下跌10.02美元/桶,或- 12.36%,波动范围为68.87-73.44美元/桶。

上周WTI期货结算均价 67.27美元/桶,环比下跌10.27美元/桶,或-13.24%,波动范围为67.57- 69.95美元/桶。

上周石化产品价格上涨前五位腈纶毛条、腈纶短纤、PTMEG、棉浆、燃料 油;上周石化产品价格下跌前五位棉短绒、丁二烯、燃料油、天然气、甲 苯。

上周化工产品价格涨前五位液氯、合成氨、聚合MDI、尿素、二氯甲 烷;下跌前五位R134a、三氯乙烯、无水氢氟酸、R22、硝酸。

上周国金重点跟踪的产品价差中,电石法PVC-电石、聚合MDI-苯胺&甲 醇、丙烯-丙烷、丙烯酸丁酯-丙烯酸&正丁醇、煤头尿素-合成氨价差增幅 较大;MEG-乙烯、PET-MEG&PTA&PET切片、聚乙烯(LLDPE)-乙烯、 PVC-乙烯、纯碱-原盐&合成氨价差大幅缩小。

上周石化板块跑赢指数(0.81%),基础化工板块跑赢指数(0.13%)。

本周沪深300指数上涨0.84%,SW化工指数上涨0.97%。

涨幅最大的三个 子行业分别为改性塑料(申万)(3.3%)、维纶(申万)(3.15%)、聚氨酯 (申万)(3.05%);跌幅最大的三个子行业分别为涂料油漆油墨制造(申万) (-4.43%)、日用化学产品(申万)(-4.27%)、农药(申万)(-4.25%)。

石油化工(中信)上涨1.65%。

涨幅最大的子行业为燃气(中信)(0.01%)。

图表1:板块变化情况 名称 指数变动率上上周末收盘价 上周末收盘价 指数变动 上证综指1.22% 3564.09 3607.43 43.34 深证成指0.78% 14777.17 14892.05 114.88 沪深3000.84% 4860.13 4901.02 40.89 中证5001.14% 7219.86 7301.92 82.06 名称 周涨跌幅( %) 月涨跌幅( %) 化工(申万) 0.97 0.16 石油化工(申万) 1.29 1.56 化学原料(申万) 1.48 1.48 化学制品(申万) -0.92 -0.92 化学纤维(申万) 1.61 1.61 塑料Ⅱ(申万) 2.84 2.84 橡胶(申万) 1.58 1.58 来源:Wind,国金证券研究所 行业周报 图表2:A股全行业估值分布情况(按各行业估值分位数降序排列) 汽车(92%)的历史最高估值超过400倍,未显示在图中 来源:wind,国金证券研究所 图表3:化工细分子版块估值分布情况(按各子版块估值分位数降序排列) 石油贸易(32%)、磷肥(1%)、其他纤维(13%)、磷化工及磷酸盐(2%)的历史最高估值超过350未显示在图中。

来源:wind,国金证券研究所 54% 23% 12% 25% 39% 2% 91% 30% 7% 59% 3% 17% 16% 53% 58% 51% 52% 73% 59% 11% 8% 33% 2% 27% 94% 8% 1% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 50 100 150 200 250 300 最高值最低值2021-12-03中位数分位数 7.5191 30.2829 13.2282 55.7467 16.9330 8.5147 59.5742 46.0146 36.8055 41.1219 20.0946 26.7235 41.0307 13.2529 26.4062 14.4252 40.6411 36.1051 23.9779 15.1180 78.8622 13.637513.3044 10.279112.1885 17.5876 8.0881 0.0000 10.0000 20.0000 30.0000 40.0000 50.0000 60.0000 70.0000 80.0000 90.0000 0 50 100 150 200 250 300 350 最高值最低值2021-12-03中位数分位数 行业周报 图表4重点覆盖子行业近期产品跟踪情况 来源:百川资讯,国金证券研究所 二、国金大化工团队近期观点 重点覆盖子行业及公司近期跟踪情况 玲珑轮胎:轮胎行业景气度或迎来拐点,看好公司全球市占率提升 (1)国内:轮胎市场开工率小幅波动,轮胎需求维持低位 ①开工率:全钢轮胎开工率小幅下降,半钢轮胎开工率小幅提升 本周,山东地区全钢胎开工率63.17%,较上周降低2.83%;全国半钢胎开 工率为62.46%,较上周增长0.20%。

②供应端:山东个别大型企业停产导致全钢胎企业开工率小幅下滑,预计 短期开工率平稳运行 本周,山东地区全钢胎样本企业开工率较上周小幅下滑,主要是个别大型 企业停产,对整体开工拉低作用明显。

本周,全国半钢胎开工率较上周略 有提升,主要原因一是本周厂家处于备库阶段,开工表现尚可;二是考虑 到后期生产在连续性和稳定性上存在不确定因素,厂家当前开工积极性维 持较稳。

当前来看,未来生产连续的不确定性仍存,预计短期内开工率将 维持当前水平。

③需求端:年底乘用车配套略有好转,替换市场需求短期内仍将维持低位 本周:配套市场方面,商用车轮胎配套量维持低位,但随着芯片供应有所 缓解,年底乘用车配套略有好转。

替换市场方面,国内北方传统淡季影响 明显,运输需求减弱,轮胎替换市场交投放缓,销量下降,短期内难有好转。

全年:上半年乘用车销量相比2019年基本持平,全年乘用车销量预计相 重点覆盖子行业最新价格最新价格所处历史分位水平价格历史趋势最早时间记录 磷酸铁锂电解液12.0(万元/吨) 100.00% 2016年7月29日 安赛蜜9.50(万元/吨) 100.00% 2018年1月1日 三氯蔗糖45.2(万元/吨) 100.00% 2018年1月1日 甲基麦芽酚15(万元/吨) 100.00% 2020年6月10日 乙基麦芽酚18(万元/吨) 100.00% 2018年1月1日 硫磺1983(元/吨) 100.00% 2016年8月30日 磷酸一铵(55%粉状)四川地区市场价3200(元/吨) 96.22% 2006年1月1日 PA66(华东1300s) 4.15(万元/吨) 93.03% 1994年1月28日 重质纯碱(中间价) 3390(元/吨) 87.94% 2006年1月5日 磷酸二铵(DAP,国内现货价) 3750(元/吨) 76.60% 2006年1月1日 草甘膦(浙江新安化工) 8.05(元/吨) 76.51% 2006年1月1日 合成氨(河北新化) 4350(元/吨) 75.78% 2006年1月1日 钛白粉(锐钛型PTA121) 1.68(万元/吨) 75.47% 2006年1月1日 钛白粉(金红石型R248) 1.93(万元/吨) 70.15% 2006年1月1日 尿素(江苏恒盛,小颗粒) 2570(元/吨) 68.84% 2006年1月1日 氨纶(40D,华峰) 73500(元/吨) 67.91% 2006年1月1日 醋酸6200(元/吨) 61.38% 2008年6月12日 环氧丙烷(华东) 1.45(万元/吨) 58.74% 2006年1月1日 纯MDI(华东地区主流) 2.100(万元/吨) 58.23% 2013年4月1日 液氯(华东地区) 1840(元/吨) 53.60% 2006年1月1日 金属硅(云南地区421) 28500(元/吨) 44.60% 2015年1月1日 有机硅DMC(华东市场价) 31000(元/吨) 40.00% 2015年1月1日 甲醇(华东) 2720(元/吨) 37.91% 2006年1月1日 天然橡胶(上海市场) 1.33(万元/吨) 36.67% 2006年1月1日 聚合MDI(烟台万华,华东) 2.15(万元/吨) 35.51% 2006年1月1日 维生素E 9.0(万元/吨) 24.78% 2007年12月28日 粘胶短纤(1.5D*38mm,华东) 1.28(万元/吨) 19.96% 2006年1月1日 分散染料:分散黑ECT300% 2.5(万元/吨) 16.67% 2017年1月6日 维生素A 29(万元/吨) 14.66% 2007年12月28日 维生素D311.2(万元/吨) 12.54% 2007年12月28日 行业周报 比2019年有所下滑;预计四季度商用车销售继续低迷。

上半年乘用车产 销较为平稳,销售数量较2019年基本持平,目前仍将面临芯片不足以及 疫情反复造成的消费者消费心态的变化,车企也积极推出新品牌以及新能 源车型提振销量,预计全年乘用车销量表现会好于2020年,但较2019年 将保持小幅下滑的下降趋势。

2021年三季度乘用车产销量较2020年同比下滑,其中9月份乘用车产量 同比下滑15.4%,销量下滑17.3%,预计下半年乘用车销量表现较2020年 将小幅下滑。

商用车产销量由于5,6月份其主要下游的货车受重卡国六 标准切换的影响,以及终端用户需求、订单持续下降、下游企业库存高等 多因素影响,自今年5月份开始持续下滑,7月起产销同比下滑明显,8 月份商用车产量同比降幅扩大到46.12%,预计第四季度继续低迷。

④原料端:天胶价格下跌,预计短期内原材料价格波动较大 本周:天然橡胶市场价格下跌。

近期南非疫情进展对大宗商品形成一定压 制,受其拖累,本周二,天然橡胶期货收盘价格大跌。

目前国内天然橡胶 产区云南地区停割、海南地区存在小范围提前停割可能,泰国产区处于旺 产周期但整体雨水偏多,对割胶等工作影响持续存在,天然橡胶供应端整 体支撑依旧较强。

疫情影响明确之前,天胶价格或将维持跟随大宗商品市 场波动。

11月原料情况复盘:天然橡胶方面,11月天然橡胶价格重心持续拉涨, 基本收复10月中下旬以来的所有跌幅,主要原因一是主力换月在即,1月 空单向新主力合约移仓,驱动盘面价格上涨;二是青岛库存延续下降趋势, 且出库继续快于入库,短期库存下降难现扭转走势;三是泰国产区连续降 雨,割胶及生产受到影响,且海运费上涨,出口放缓;四是国内产区临近 停割。

截至11月24日,上海市场SCRWF月均价1.38万元/吨,较上月均 价1.40万元/吨,跌幅1.94%。

合成胶方面,11月丁苯、顺丁市场价格先跌后涨。

上旬在丁二烯、沪胶持 续弱势运行,下游工厂买气不佳拖累下丁苯顺丁市场价格持续下跌。

而中 旬开始,伴随丁苯、顺丁价格跌至相对低位,在丁二烯、沪胶企稳反弹, 且部分品牌货源流通量有所减少支撑下,下游工厂及中间商渐有入市采买, 丁苯、顺丁价格止跌上涨。

预计12月份丁苯、顺丁橡胶市场价格回调幅 度不会太多,仍存有反弹机会,月内价格运行区间预计在1.28-1.55万元 /吨之间。

⑤10月轮胎行业情况复盘:涨价预期推动销量增长,产量同比大幅度下滑 价格方面,10月轮胎市场价格以向上推动为主,多数厂家参与调涨,执行 时间多放在11月,涨幅集中在2%-3%。

销量方面,10月多数厂家销量环 比上涨,一是因为受涨价预期影响,代理商进货补货意愿增强,带动轮胎 销量增长;二是前期部分地区疫情爆发,有效控制后轮胎市场有所恢复, 销量有所提升。

产量方面,10月轮胎产量同比大幅下降,根据卓创资讯统 计2021年10月中国半钢轮胎产量3809.55万条,同比减少12.50%;2021 年1-10月中国半钢轮胎累计产量4.03亿条,同比增长12.98%。

2021年 10月中国全钢轮胎产量为1022.94万条,同比减少17.97%;2021年1- 10月中国全钢轮胎累计产量1.09亿条,同比增长7.14%。

库存方面,2021年1-10月半钢轮胎样本企业总库存量为1768.82万条, 环比下滑6.08%,同比增长10.61%。

2021年1-10月全钢轮胎样本企业 总库存量为1020.90万条,环比下滑13.77%,同比增长17.85%。

(2)出口经营情况:海运缓解,轮胎出口迎来拐点,利好国产轮胎龙头 ①10月中国轮胎出口量小幅增长,中国轮胎出口有望保持良好势头 10月份,在集装箱紧张态势有所缓和,海运运价逐渐回调的情况下,中国 轮胎出口量及其出口金额同环比皆小幅增长。

根据海关数据,10月份中国 橡胶轮胎出口量为63万吨,环比增加2万吨,环比增长3.28%,同比增长 2.20%,橡胶轮胎出口额为98.04亿元,环比增加0.87亿元,环比增长 行业周报 0.90%,同比增长7.30%。

2021年1-10月,中国橡胶轮胎累计出口量为 598万吨,同比增长17.20%;累计出口金额921.31亿元,同比增长 16.50%。

海外新冠疫情形势严峻使得国家间经济恢复节奏不一,在全球轮 胎供需缺口扩大的助推下,轮胎订单将持续向中国转移,中国轮胎出口有 望保持良好势头。

②11月海运运价集体回落,海运费回调将助力国产轮胎出口 11月,中国至美西海运价出现大幅回调,与9月10日2.06万美元/ FEU (40英尺集装箱)高点相比,下跌近5000美元,跌幅达到22.25%。

而 SCFI、NCFI、WCI等权威运价指数,均呈现下跌态势。

总体来看,最近一 个月,此前持续飙升的集运市场运价,有回落的迹象。

近期中美航线海运 价格下跌,一方面是国内限电限产造成的出货量下降引发集装箱需求的减 少;另一方面也是全球集装箱调运与供应重新平衡后缺口缩小所致。

预计 11月份的现货市场运价会继续下跌,在2022年2月中国春节到来之前运 价会再次小幅上升,之后延续下跌趋势。

随着海运紧张态势的逐步缓解, 疫情好转带动海外轮胎市场需求回暖,轮胎企业出口销量有望增加。

(3)轮胎行业公司:玲珑轮胎配套柳工无人驾驶装载机,加码非公路轮 胎布局 ①玲珑轮胎: 加码非公路轮胎布局,玲珑轮胎配套柳工无人驾驶装载机 中证网12月3日讯,日前,广西柳工集团在行业内率先发布基于922F挖 掘机、856HMAX装载机、6626E压路机的三款“无人驾驶工程机械”,真 正开启了行业无人驾驶的新时代。

值得一提的是,柳工此次发布的 856HMAX装载机,由玲珑轮胎提供配套服务,产品规格为23.5-25,花纹 LL25。

陕西玲珑轮胎项目环评公示 世界轮胎网12月1日讯,近日,陕西玲珑轮胎有限公司拟建项目,对外 公示环境影响评价征求意见稿。

据介绍,该项目位于陕西省铜川市董家河 循环经济产业园,规划年产1520万套高性能子午线轮胎及50万套翻新轮 胎。

项目总投资为60.66亿元,占地约1438亩,规划建筑面积75.13万 平方米。

轮胎世界网从公示文件了解到,该项目分三期建设,一期投资约 24亿元,二期投资约21亿元,三期投资约15亿元。

其主要建设内容,包 括炼胶车间、轮胎生产车间、仓库、锅炉房、胶浆房,以及办公楼等其他 生产和生活配套设施。

项目建成后,年产半钢子午胎1200万套、全钢子 午胎300万套、特种工程胎10万套、航空轮胎10万套(含6万套翻新 胎),以及翻新轮胎50万套和内胎垫带100万套。

石化企业500强发布,玲珑排名轮胎首位 11月29日,2021中国石油和化工企业500强在线上发布。

62家橡胶行业 企业上榜,其中包括玲珑轮胎等13家轮胎企业,玲珑轮胎排名胎企第首位。

②嘉顺轮胎一期项目开始调试设备 轮胎世界网12月2日讯,湖北佳顺轮胎有限公司的项目正处于有条不紊 地施工中。

目前,这家公司35千伏变电站,已成功送电。

项目一期工程 部分设备,已开始安装调试。

达产后,其全钢子午线轮胎生产线,每天可 生产上万条,同时,还将填补咸宁汽车轮胎配套产业的空白,完善汽车配 套产业链。

据了解,该项目于去年6月开始建设,总投资30亿元,占地 面积973亩。

项目分二期建设,其中一期投资20亿元。

全部投产后,预 计可实现营收45亿元,提供就业岗位1000个。

③济宁神州轮胎投资4600万元的项目备案公示 11月29日,济宁神州轮胎有限公司“VOCs废气治理提升改造项目”备案 公示。

项目位于兖州区华勤工业园济宁神州轮胎有限公司,投资4569.6 万元。

项目拟淘汰替换密炼车间、半成品车间、硫化车间等3个车间原有 行业周报 的4套“低温等离子+光催化”废气治理设施。

项目将新建1套“袋式除 尘器+喷消石灰+干式过滤器+沸石转轮浓缩+蓄热焚烧炉”废气治理设施, 3套“水喷淋+等离子+活性炭纤维过滤袋”废气治理设施。

④本周轮胎涨价热潮不减 本周,全钢胎方面,部分厂家发布价格上涨通知,幅度在2%-7%;半钢胎 方面,部分厂家发布价格上涨通知,幅度在2%-5%。

(4)轮胎行业观点:短期市场需求放缓,中长期继续看好中国胎企全球 市占率提升 短期轮胎行业经营情况预判:出口方面,10月中国轮胎出口量止跌反涨, 在全球轮胎供需缺口扩大的助推下,中国轮胎出口有望保持良好势头。

国 内方面,预计下个月配套市场轮胎需求依旧较弱,替换市场方面,北方需 求淡季来临,需求短期内难以好转。

轮胎行业整体观点:预计轮胎行业原材料价格高位回落,以及国外海运费 有望降低,预计轮胎行业将迎来拐点,我们继续看好玲珑、赛轮、森麒麟 等中国轮胎企业的产品质量及品牌力提升,以及海外持续布局带来的全球 市占率提升。

龙佰集团:短期承压,中长期继续看好龙佰集团 (1)国内:需求偏弱供给有望增加,预计钛白粉价格小幅下行 本周,国内钛白粉市场价格水平小幅下行。

截至12月02日,硫酸法金红 石型钛白粉全国市场评估均价为1.97万元/吨,较上周四收盘下调1.26%。

市场主流报价为1.9-2.03万元/吨,环比上周下跌1.75%;锐钛型钛白粉 全国市场评估均价为1.79万元/吨,较上周周四收盘下调2.19%。

市场主 流报价为1.75-1.83万元/吨,环比上周下跌2.19%;氯化法钛白粉市场主 流报价为2.1-2.45万元/吨,环比上周下跌1.09%。

硫酸法钛白粉价差 (金红石型钛白粉-钛精矿价差)环比上周大体持平;氯化法钛白粉价差 (氯化法钛白粉-金红石矿价差)环比上周大体持平。

钛精矿价格:需求偏弱,预计短期价格小幅下跌 本周,46%,10矿主流报价2100-2450元/吨,环比上周上涨2.25%。

供给 端,本周攀枝花钛矿市场开工情况正常,中矿及10矿的供应充足;承德 钛矿市场开工不足,产量小幅下滑;进口矿方面,用于生产高钛渣的进口 矿供应仍然偏紧。

需求端,本周下游钛白粉市场成交清淡,后续受冬奥会 影响钛白粉市场开工将有所下降,对钛矿的需求也随之减少。

成本端,钛 精矿的成本稳定。

库存端,市场库存相对偏高。

综合来看,预计下周市场 价格小幅下跌。

②供应端: 截至12月02日,钛白粉行业开工率为76.75%,本周行业开工率小幅上调 1.2%。

本周,西南地区先后有三家钛白粉厂家生产线恢复运行,目前正在 进行设备调试;华南地区有一家厂家重新复工生产,预计1周后出料;山 东地区厂家暂未收到上级明确指示,生产计划正常履行,产能释放度较高。

库存方面,对于有出口订单的大厂来说,库存累积到月度产量水平尚且可 控,个别有新建生产项目的小厂对于资金链的流转效率要求极高,基本不 敢建立库存,综合来看,厂家整体库存水平不高。

订单方面,据生产环节 反馈,国内大客户订单整体接至年底,中小客户方面订单多接至12月中 旬。

综合来看,本周国内市场供给端进一步宽松,库存低位的供应商有减 少趋势,且随着较大规模新产能释放预期落地,国内供应水平的提升预期 进一步增强。

③需求端: 内需方面,不少厂家对多数产品报价进行了不同程度的下调,但降价并没 有带来明显的增量需求,市场买涨不买跌心态显著,中小规模下游客户的 刚需兑现放缓;其次,12月份钛白粉市场进入淡季,不少大客户反馈月度 行业周报 订单量有所减少。

外需方面,据国内生产环节反馈,本周外贸新单成交稍 偏乐观,在手订单对零星大厂的挺价支撑较显著,FOB价格围绕3000- 3150美元/吨运行。

综合来看,目前需求端尤其是内需维持偏弱的状态。

(2)出口:10月出口量同比增加,价格环比走高 10月钛白粉出口均价2918.01美元/吨,环比上升1.30%,出口量约11.58 万吨,同比增加5.08%,环比增加7.28%。

2021年1-10月累计出口约 105.45万吨,同比增长6.32%,同比2020年1-10月累计出口量增加6.26 万吨。

10月份我国钛白粉主要出口国是印度、巴西、韩国、印度尼西亚、 越南、土耳其等国家。

我国钛白粉市场外需正在回归历史增速中枢,预计 10万吨月度出口量或将在2022年成为常态。

(3)钛白粉公司最新报价情况 ①龙佰集团 10月13日,龙佰集团发布调价函,宣布钛白粉产品(包括硫酸法和氯化 法产品)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调700元人民币/吨, 对国际各类客户上调100美元/吨,即日起开始执行。

型号工艺参考用途最新参考报价(万元/吨) R-996硫酸法涂料2.16 LR-961硫酸法涂料2.16 LR-108硫酸法塑料2.19 BLR-688硫酸法塑料2.17 BLR-698硫酸法涂料、造纸、油墨2.14 BLR-699硫酸法涂料、造纸、油墨2.14 BLR-886氯化法塑料2.26 BLR-896氯化法涂料2.26 ②中核钛白 10月14日,中核钛白发布调价函,对公司各型号钛白粉产品销售价格在原 基础上内贸涨价700元人民币/吨,外贸涨价100美元/吨。

③安纳达 9月15日,安纳达发布调价函,对公司各型号钛白粉产品销售价格在原基础 上内贸涨价1000元/吨,外贸涨价150美元/吨。

目前公司锐钛型钛白粉 ATA-125最新报价为1.92万元/吨,金红石型钛白粉ATR-312最新报价为 2.05万元/吨 ④中信钛业 9月30日,中信钛业发布调价函,对公司氯化法钛白粉上调销售价格,其中 内贸涨价1000元/吨,外贸涨价150美元/吨,从2021年10月1日起执行。

目前公司通用型氯化法钛白粉CR-510报价2.68万元/吨、造纸专用氯化法 钛白粉CR-300产品报价2.68万元/吨。

(4)钛白粉公司更新 ①中核钛白:与青海锦泰钾肥有限公司签署《购销战略合作框架协议》 11月29日,中核钛白发布公告称,公司与青海锦泰钾肥有限公司、李世文 及青海富康矿业资产管理有限公司签署了《购销战略合作框架协议》。

双方 同意就锂产品(包括但不限于工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氯化锂或未来 开发的其他全部锂产品)及卤水原料供货采购合作事宜达成战略合作关系, 青海锦泰钾肥有限公司同意长期持续为中核钛白及其下属公司提供锂产品及 卤水原料的供应,每年至少将自产、合作生产、委托生产的全部锂产品(包 括但不限于工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氯化锂或未来开发的其他全部锂 产品)产量的20%以及拟直接对外销售的卤水原料的20%销售给中核钛白,且 自2023年1月1日起青海锦泰钾肥有限公司向中核钛白承诺供应的锂产品折 算成碳酸锂当量不低于2000吨/年。

②鲁北化工:年产10万吨金红石型钛白粉等量搬迁入园及综合技术改造项 目投产 行业周报 11月29日,鲁北化工发布公告称,公司全资子公司山东金海钛业资源科技 有限公司投资建设的年产10万吨金红石型钛白粉等量搬迁入园及综合技术改 造项目已完成主体建设及设备安装、调试并于2021年10月进入试车阶段, 目前该项目已正式投产。

项目达产后,每年可新增10万吨金红石型钛白粉产 能,使公司钛白粉产能提升至超20万吨/年,有利于进一步提高产品竞争力 和市场占有率,增强盈利能力,巩固公司在钛白粉行业的地位。

③龙佰集团:投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目 11月29日,龙佰集团发布公告称,为抓住锂离子电池的发展机遇,进一步 加强公司在锂离子电池负极材料产业的布局,公司全资子公司河南佰利新能 源材料有限公司拟投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目。

该 项目的实施进一步加强公司在锂离子电池负极材料产品的战略布局,有利于 公司形成更加完整的产业体系,积极推进公司融入新能源材料生产制造供应 链,增强公司综合竞争力。

④龙佰集团:与南漳县政府签署投资合同 12月01日,龙佰集团发布公告称,为促进南漳县域经济高质量发展,加快 龙佰集团股份有限公司(以下简称“公司”)产业结构调整和产业转型升级 步伐,延长、补强钛产业链,公司与南漳县人民政府于近日签署了《襄阳钛 产业延链、补链投资项目投资合同》。

项目内容及投资规模:1、年产15万 吨电池级磷酸铁锂项目项目,由公司控股子公司湖北佰利万润新能源有限公 司(暂定)投资,总投资200,000万元,分两期建成年产15万吨电池级磷酸 铁锂生产线。

第一期:新建15万吨/年磷酸铁工程;第二期:延伸建设15万 吨/年磷酸铁锂工程。

2、钛白粉后处理扩能项目(20万吨/年),项目由公 司全资子公司龙佰襄阳钛业有限公司投资,依托已经形成的钛白粉生产线及 配套公辅工程和生活设施,总投资100,000万元,新增20万吨/年钛白粉后 处理生产线。

(5)钛白粉行业观点 中长期来看,继续看好全球较少钛白粉新增产能、叠加钛矿成本支撑下,钛白 粉行业维持高景气度,继续看好钛白粉高景气下龙佰集团成本优势带来全球市 占率提升。

金禾实业:供给偏紧成本支撑,精细化工产品价格维持高位 三氯蔗糖:行业高度集中下企业定价能力较强,仍有上调空间 本周三氯蔗糖市场报价45.2万元/吨,与上周持平。

供应端,目前国内多地 限产情况有所好转,但目前并无新增产能冲击,企业开工表现相对平稳。

需 求端,临近年底食品消费需求有所增加,市场处于高位状态,且南非变异病 毒引起海外市场备货心态。

库存上,企业销售氛围尚可,库存保持合理水平。

成本端,原料价格小幅下行,但整体依旧高位。

总体来看,开工企业较少, 行业集中度高,企业市场掌控能力较强,短期需求偏弱,长期看增速有望继 续加快,因此预计三氯蔗糖市场短期保持高位,不乏继续上调空间。

安赛蜜:供需平衡,预计下周价格维持稳定 本周安赛蜜市场报价9.5万元/吨,与上周持平。

供给端,正常开工企业仅有 两家,市场供货偏紧。

需求端,进入12月饮品方面需求减弱,国内市场气氛 行业周报 有所降温。

成本端,近期双乙烯酮价格高位运行,醋酸均价回落至6350元/ 吨,双乙烯酮价格18000元/吨,有所提升;液体氢氧化钾价格市场均价 4200元/吨,波动幅度不大,整体原料端小幅上涨。

供给和成本支撑下,加 之海外出口订单充沛,预计下周安赛蜜价格保持稳定。

甲乙基麦芽酚:供应增加,预计下周以稳中小幅下跌为主 本周国内甲基麦芽酚市场报价15万元/吨,与上周持平,乙基麦芽酚市场价 格在15万元/吨,较上周持平。

供应端,本周麦芽酚开工率平稳,企业供应 正常。

需求端,整体平稳。

成本端,原料镁锭、糠醛成本不变。

库存端,下 游市场消耗经销商库存,企业库存小幅上涨,行业库存基本维持稳定。

此外, 金禾二期麦芽酚产线投产在即,预计市场供应将会增加,下周麦芽酚价格预 计以稳中小幅下跌为主,预计价格变化幅度在1-3万元/吨之间。

氯化亚砜:成本上行,预计下周价格趋涨 本周氯化亚砜市场均价为4414元/吨,较上周持平。

江西世龙4万吨氯化亚 砜少量生产,原料紧张,生产供应不足。

金禾实业8万吨氯化亚砜项目通过 审批,目前4万吨装置正常排产,目前全部自用。

二期4万吨计划国庆后启 动,预计明年年初投产。

河南联创4万吨氯化亚砜装置生产中。

此外,山东 新龙有3万吨氯化亚砜扩建计划。

本周氯化亚砜的原料液氯价格大幅上涨, 成本支撑偏强,预计下周氯化亚砜市场价格趋涨。

液氯:供需两弱,预计下周价格小幅下跌 本周液氯槽车全国均价1795元/吨,环比上周上涨12.9%。

供给端,山东潍 坊、东营地区均有企业降负运行,液氯供应减少;山西地区有碱厂装置暂停 运行,液氯供应减少;东北地区供应情况稳定;华中地区两湖地区本周区域 内有企业降负运行,加之前期检修企业仍未恢复,市场供应量缩减;总体看 全国供给量减少。

需求端,山东潍坊、东营地区下游环氧丙烷、甲烷氯化物 等行业需求稳定;河北地区下游氯乙酸开工水平一般,对液氯需求平淡;东 北地区下游四氯化钛因成本压力,开工积极性不高;河南地区主力下游氯化 石蜡需求一般;西南地区下游草甘膦、甘氨酸等农药行业需求尚可,总体看, 需求端偏弱。

成本端,本周原盐价格稳定、煤炭价格稍有上涨,综合来看, 因煤炭对液氯成本影响有限,液氯成本维持稳定。

下周来看,预计山东液氯 市场下行为主,市场供应较为充裕,下游需求较为平淡,价格或难维持稳定。

河南、河北地区受其影响价格或下滑可能。

华东地区液氯市场成交平稳,区 域内企业多关注淮安氯碱企业复工情况判断后期走势。

预计山东地区液氯槽 车出货价格维持在1200-1700元/吨之间波动,南方液氯市场在1500-1800 元/吨之间波动。

硫磺:供应紧需求弱,预计下周稳中趋涨 截至本周四,国产固硫均价1950元/吨,较上周四持稳;国产液硫均价 1970元/吨,较上周四0.35%。

供应端,由于长江港口现货库存偏紧,12月 份到船预期仍旧稀少,供给端偏紧。

需求端,下游磷肥行业疲弱,由于出口 法检流程通过较慢,内销表现又欠佳,导致磷肥企业开工水平偏低,对于原 料硫磺需求平淡。

加之外盘进口成本又有明显倒挂,国内持货商惜售挺价意 愿强烈,买方低价寻购不易,预计短期内港口现货行情维持坚挺,下周长江 主流颗粒参考价格约在2080-2100元/吨。

醋酸:国内需求放缓,预计下周市场价格偏弱势运行 截至本周四,国内醋酸市场均价为6307元/吨,较上周价格下跌8.54%。

供 给端,本周开工率为67.57%,整体开工较上周走低4.17%。

需求端,本周 醋酸价格走弱,下游持续刚需采买,整体采买气氛平淡。

库存端,当前各家 除西北地区库存稍高外,其他地区库存仍旧压力不大。

成本端,甲醇市场均 价由2500元/吨跌至2484元/吨,下跌16元/吨,跌幅0.64%。

预期下 周醋酸市场价格偏弱势运行。

三聚氰胺:供给稳需求弱,预计下周价格小幅下降 本周,三聚氰胺市场主流价在1.35-1.4万元/吨,较上周下跌12.7%左右。

行业周报 供给上,本周三聚氰胺行业开工率开工7成左右,整体供应仍处偏高水平。

需求端,目前下游需求暂无明显变化,采购积极性欠佳,刚需拿货为主。

库 存端,部分厂家库存增加明显。

预计下周三聚氰胺价格小幅下跌。

双氧水:需求边际改善叠加成本支撑,预计下周价格小幅上涨 本周,国内27.5%双氧水均价993元/吨左右,较上周均价下跌3.27%;35% 双氧水均价1298元/吨左右,较上周均价下跌2.44%;50%双氧水均价价 1901元/吨,较上周均价下跌3.26%。

供给端,本周双氧水检修水企仍较为 集中在华北地区,部分水企迟迟难恢复满负荷,开工率较上周略微下跌。

据 百川盈孚不完全统计,2021年第47周国内整体开工率约75.91%,较上周 下降0.36%。

需求端,下游产品市场行情较为冷清,整体需求偏弱。

成本端, 双氧水成本高位稍有所缓解,原料氢气成本因煤炭、天然气稍有回落,其他 辅料如蒽醌、钯触媒等价格基本维持高位。

展望后市,供应端,北方水企检 修陆续结束,下周产量有增加预期;需求端,下游市场行情虽仍偏弱,但造 纸和环丙市场均有小幅反弹趋势;己内酰胺装置外采短暂利好仍将持续。

成 本端变化不大,企业仍有成本压力,利润继续保持低位。

预计下周市场整体 延续本周行情,局部区域小幅上涨。

凯赛生物:12月2日,凯赛生物发布股东集中竞价减持数量过半暨减持进 展公告 本次减持计划实施前,北京华宇瑞泰股权投资合伙企业(有限合伙)持有 上海凯赛生物技术股份有限公司19,812,391股股份,占公司总股本的 4.75%。

上述股份来源均为公司首次公开发行股票并上市前持有的股份, 且已于2021年8月12日起上市流通。

公司于2021年9月18日披露了 《上海凯赛生物技术股份有限公司股东集中竞价减持股份计划公告》,华 宇瑞泰计划通过集中竞价方式减持公司股份合计不超过公司股份总数的1% (即4,166,819股),自减持计划公告披露之日起15个交易日之后的3 个月内实施。

公司于2021年12月1日收到股东华宇瑞泰出具的《关于股 份减持数量过半暨减持进展的告知函》,截止至2021年12月1日,华宇 瑞泰通过集中竞价方式累计减持公司股份2,209,391股,占公司总股本的 0.53%,减持数量已过半,减持计划尚未实施完毕。

本次减持股东不是公 司控股股东、实际控制人及其一致行动人,不会导致公司控制权发生变更, 不会对公司的治理结构及持续经营产生重大影响。

新和成:VE市场持稳向好,预计未来VA和VD3小幅上涨 VE:供给紧需求弱,预计下周市场价格维持稳定 本周VE市场均价为91元/公斤,较上周下跌0.65%。

供应端,江苏、浙 江等地区因限电及环保督查来临,企业减产降负,VE生产受限。

VE市场 供应面收缩。

11月9日市场反映称本月益曼特VE工厂计划检修,时长为 6-8周。

需求端,本周市场需求不佳,下游养殖行业下行,维生素E需求 偏弱。

原料端江苏、浙江等地区因限电影响,企业减产降负,近期化工原 料价格上涨,导致VE成本增加。

短期预计VE市场价格维持稳定。

VA:供给紧需求弱,预计下周市场价格维持稳定 本周VA市场价格在280-300元/公斤左右,较上周下跌约10%。

供给端, 市场称受原料甲醇钠供应影响,帝斯曼VA工厂停产,四季度减产30%, 四季度可销售数量降至70%,供给减少。

需求端,下游养殖市场采购积极 性不足,终端用户市场多采用随用随买,目前市场需求低迷。

库存端,生 产厂家的检修升级及各地限电限产,维生素生产受限,供应面缩减,对 VA的正常生产有一定的影响。

工厂库存减少。

预计下周市场价格维稳运行。

VD3:供应缩减,预计下周价格保持平稳 本周,维生素D3市场报价112元/公斤,较上周持平。

维生素市场整体购 销清淡,下游市场需求偏弱。

近日部分地区因限电、限产及环保督察影响, 行业周报 各项化工产品供应均受影响,企业减产降负,生产受限,供应面缩减,工 厂提价意愿强,成本面支撑作用。

维生素市场整体供大于求,预计下周国 内维生素市场维持稳定。

神马股份:PA66供给紧需求弱,预计下周价格大体平稳 本周,华东河南神马实业EPR27报价4.0万元/吨,较上周下跌1.2%。

供 给端,神马实业上月装置检修已恢复,浙江华峰维持低负荷生产。

需求端, 高价抑制下游需求,散单刚需拿货为主,市场成交清淡。

成本端,上游原 料供应暂不宽松,工厂开工有限。

预计短期PA66市场将继续承压,价格 大致有100-150元/吨的波动。

浙江龙盛:分散染料需求低迷,预计下周价格小幅下跌 截至本周四,分散黑ECT300%市场均价为26元/公斤左右,较上周同期 持平,市场主流成交价格在25-28元/公斤。

供给端,目前下游印染开工率 变化不大,平均在62%左右,较上周下了0.95%。

周内绍兴地区印染企业 开工下滑明显,盛泽地区开工暂稳,大型染厂开工维持在7成左右,中小 型染厂开工仅在4-5成左右。

需求端,随着变异病毒的扩散,外贸订单很 难好转,内销市场基本接近尾声,印染厂新单较少,广东地区部分染厂已 提前放假。

成本端,目前原料价格暂稳,成本端支撑尚可。

预计下周分散 染料市场价格弱势整理,分散黑ECT300%市场价格下跌幅度在1元/公斤 左右。

石大胜华:碳酸二甲酯供给增加,需求稳定,预计下周价格小幅下跌 本周碳酸二甲酯市场主流成交价格区间在1.02-1.10万元/吨之间。

截至目 前,本周山东市场主流成交价为1.02万元/吨(承兑出厂),华东市场主 流成交价为1.03元/吨(承兑送到),华南市场主流成交价为1.05万元/ 吨(承兑送到),较上周末价格下滑4.32%。

供应端,本周碳酸二甲酯开 工率有所恢复。

本周供应量增加。

需求端,电解液溶剂方面,碳酸甲乙酯 市场整体向好,市场需求较好,行业利润尚可,装置开工负荷较高,对碳 酸二甲酯需求跟进较好;聚碳酸酯方面,非光气法聚碳酸酯本周开工率偏 低,刚需少量跟进,其中利华益刚需招标,中沙天津装置投料运行,中蓝 国塑、湖北甘宁、盛通聚源装置停车。

涂料及胶黏剂以华东、华南地区为 主,正处冬季开工情况一般,且多采购煤质碳酸二甲酯。

原料端,本周山 东地区丙烯均价较上周均价下滑20元/吨、环氧丙烷均价较上周均价上涨 507元/吨、甲醇均价较上周均价上涨150元/吨,联产产品丙二醇均价较 上周均价下滑14元/吨,整体来说,成本面支撑一般。

预计下周碳酸二甲 酯价格向下运行,预计价格变化幅度在300-500元/吨之间。

万华化学:MDI价格弱势阴跌,需求端持续低迷 聚合MDI:本周末聚合MDI价格跌至18075元/吨,较上周末价格下调 5.31%,较上月价格下调9.34%,较年初价格下调1.05%。

国内本周整体 供应量相对稳定,海外供应量相对充足。

下游大型冰箱冰柜企业需求平稳 跟进,中小型企业维系小单刚需采购,而北方外墙管道保温行业处于淡季, 硬泡需求继续缩减;其他下游亦是采购谨慎,场内交投买气冷清,因而对 聚合MDI需求放量有限。

虽然供方挂牌价与市场实单价倒挂,但工厂目前 消息面暂不明朗,而下游需求表现较为低迷,多小单刚需询盘为主,加上 出口订单难有改善,场内询盘买气难有提升,利好消息有限下,持货商不 乏让利出货,届时市场商谈重心将弱势跟随。

预计下周聚合MDI市场存 下滑预期,预计幅度300-800元/吨。

纯MDI:本周末纯MDI价格跌至 20750元/吨,较上周末价格下调6.32%,较上月价格下调12.63%,较年 初价格下调5.25%。

本周国内纯MDI市场价格弱势阴跌。

供方保持出货 节奏,下游整体需求跟进意愿偏弱,加上受国内外疫情反复影响,以及东 南亚需求恢复缓慢,出口订单难有提升,供需面矛盾升温下,部分中间商 行业周报 让利出货现象偏强,市场商谈重心宽幅下滑。

下游需求端跟进能力难有改 善,多小单刚需采购为主,部分贸易商心态悲观下,多让利解套出货,利 好难寻下,市场价格存继续下调预期。

预计下周纯MDI市场弱势下滑, 预计幅度500-1000元/吨。

合盛硅业、新安股份:有机硅价格环比小幅下行,企业产量库存皆下滑 有机硅DMC:近日国内有机硅市场交投重心下滑,企业仍以积极出货为主。

目前市场主流参考价为:DMC报价30100-31000元/吨,D4报价32500- 34000元/吨,生胶34000-35500元/吨,107胶31500-34000元/吨,二 甲基硅油35000元/吨。

三氯氢硅主流商谈15000-30000元/吨附近;沉 淀混炼胶28000元/吨,气相混炼胶38000元/吨;气相白炭黑主流商谈 30000-35000元/吨。

氯甲烷华东发到价3200元/吨左右。

本周国内有机 硅产量预计33600吨,环比下滑5.88%。

本周国内有机硅工厂库存 38500吨,环比下滑3.99%。

后市来看,有机硅市场信心不断流失中,且 后市仍有补跌预期。

短线来看,金属硅部分企业停炉减产,但库存高位, 仍旧存在下降空间,有机硅成本端支撑松动。

生产方面,山东金岭装置准 备重启,但另有部分企业装置有停车检修或降负操作。

此外,为了配合冬 奥会空气质量管理工作,华北地区下游企业生产受到影响,有机硅需求端 无向好预期,市场反弹动力不足,短线或僵持明稳暗降操作。

滨化股份:环氧丙烷价格小幅上涨,厂家库存处于中下水平 环氧丙烷:本周末环氧丙烷价格上涨至14300元/吨,较上周末价格有所 上涨,跌幅为3.62%,较上月价格下跌16.96%,较年初价格跌24.41%。

本周环氧丙烷工厂库存11100吨,环比减少26%。

本周伴随终端工厂阶段 性刚需采购后,主要消耗下游聚醚工厂新单签订逐渐减少,厂家以交付前 期订单为主,本周末聚醚厂家逐渐减量采购环丙,环丙消耗放缓,环丙市 场需求逐渐转弱。

后市来看,当前国内环丙市场弱势维稳运行,国内检修 停产或检修降负厂家较多,工厂供应减少,但据市场得知12月进口环丙 增加,国内环丙整体供应量波动不大,供应端利好支撑较弱,此外,临近 年底终端市场需求持续较弱,终端多刚需少量采购,备货时间较短,环丙 需求难有明显利好提振,预计下周环丙市场将震荡弱势下滑运行,价格波 动在500`800元/吨。

永太科技、多氟多:六氟磷酸锂价格高位持稳,企业库存长期走弱 六氟磷酸锂:本周末六氟磷酸锂市场主流价格集中在520000-580000元/ 吨之间,国内市场均价稳至550000元/吨,较上周末价格持平,较上月 价格上涨3.77%,较上季度价格上涨27.91%,较年初价格上涨414.02%。

本周国内六氟磷酸锂市场均价暂稳,头部企业新增产能缓慢放量,叠加个 别企业装置停车检修,短期内行业整体供给依旧偏紧,价格高位持稳为主。

上周六氟磷酸锂厂家总库存为43吨,同比下降68.84%。

本周六氟磷酸 锂库存较上周略有消减,目前国内六氟磷酸锂厂家库存水平依旧维持低位, 六氟磷酸锂储存条件严苛,厂商很少会囤积库存,仅部分企业保有少量周 转库存。

短期内低库存状态利好六氟磷酸锂市场。

下周六氟磷酸锂市场预 计价格暂稳,市场货源供应紧张局面或将延续,但随着市场供应量有所攀 升,短期内厂家谨慎调价,价格区间在520000-580000。

天赐材料、新宙邦:电解液价格高位持稳,库存维持低位 电解液:本周末磷酸铁锂电解液市场主流价格集中在110000-130000元/ 吨之间,国内市场均价涨至120000元/吨,较上周末价格上涨1.69%,较 上月价格上涨8.11%,较上季度价格上涨 24.35%,较年初价格涨 189.16%。

本周国内电解液市场均价稳中有涨,电解液企业多谨慎交单, 龙头企业产能利用率高位运行,供应量有所攀升,但供给仍偏紧张,短期 内电解液企业保守报价,同时选择回款稳妥为主。

上周电解液厂家总库存 行业周报 为565吨,同比下降64.69%。

本周电池市场变化不大,各种材料维持高 位运行。

下周电解液市场预计价格暂稳或将小幅上涨,原料端价格持续高 位,成本压力叠加下游厂商情况不明,电解液企业谨慎入市,上涨空间在 1000-2000。

远兴能源、中盐化工:纯碱价格持续下调,库存依旧维持高位 纯碱:本周百川盈孚数据统计中国轻质纯碱市场均价为3139元/吨,较 上周相比下调5.54%;重质纯碱市场均价为3390元/吨,较上周相比下 调2.89%。

本周国内轻质纯碱多数企业报盘走低100-550元/吨,重质纯 碱多数企业暂不报价,一单一谈为主,个别企业报盘价格下调100-350 元/吨。

本周国内纯碱市场上下游延续博弈,低价货源继续增多;一方面 部分纯碱企业库存继续增加,出货压力较强;另一方面下游需求延续低迷, 新单成交稀少,且贸易商采购谨慎,部分贸易商以消耗库存为主。

本周国 内纯碱工厂库存水平与上周相比继续增加;截止12月2日,百川盈孚统 计国内纯碱企业库存总量为104.03万吨,较上周上涨16%。

下周来看, 国内纯碱市场延续弱势,厂家接单情况不佳,部分企业库存高位,出货压 力较强;加之下游用户压价意向扔显强烈;故整体来看预计下周纯碱市场 价格或将稳中有跌,轻质纯碱市场价格或将下调,变化幅度在100-300 元/吨;重质纯碱市场价格稳中下跌,价格变化幅度在100-200元/吨。

扬农化工:菊酯价格价格略微回落,杀菌剂行情稳定 氯氰菊酯需求较淡,价格下调。

华东主流发到价9.5万元/吨,较上周下 降9.52%。

上游原料二氯菊酰氯价格稳定,支撑氯氰菊酯市场价格;主流 供应商开工相对稳定,市场需求热度不高,新单成交情况较差。

从市场反 馈看,短期内氯氰菊酯价格或将维持盘整。

联苯菊酯需求较弱,价格盘整 观望。

98%联苯菊酯主流成交价格至38万元/吨。

供应商开工相对稳定, 近期新单成交较少,市场需求一般,询单热情较低。

上游原料联苯醇等价 格高位,有力支撑联苯菊酯市场价格。

从市场反馈看,联苯菊酯价格或将 维持盘整。

本周,毒死蜱市场需求冷淡,价格盘整观望。

97%毒死蜱原药 目前主流生产厂家报价5.4-5.6万元/吨,港口FOB7764-8052美元/吨。

从市场反馈看,成本端乙基氯化物、三氯吡啶醇钠等产品价格高位,对毒 死蜱价格起到成本支撑,部分主流供应商开工低位,整体市场供应并不充 足,但下游采购热情不高,市场疲弱,新订单成交较少,采购者多持观望 状态。

乙酰甲胺膦开工稳定,价格盘整。

97%乙酰甲胺膦主流成交价至 6.7万元/吨。

原料端价格盘整,起到成本支撑作用,主流供应商开工稳 定,市场供应相对有保障,厂家以完成前期订单为主,近期市场需求下降, 新单成交量较少。

本周,吡虫啉行情维稳,价格盘整。

97%吡虫啉目前主 流生产厂家市场报价24万元。

阿维菌素行情稳定,价格高位盘整。

华东 主流发到价80万元/吨。

主流生产厂家反馈,目前厂家开工正常,但有 前期订单等待交付中,市场供应相对紧张,成交空间收紧,成本端价格高 位,支撑阿维菌素市场价格。

下游需求维稳,销售情况良好。

广信股份:邻对硝、草甘膦价格高位运行 产品价格方面本周,对硝基氯化苯价格盘整。

对硝基氯化苯供应商主流报 价至17800-18000元/吨,实际成交在17800元/吨左右。

邻硝基氯化苯供 应商主流报价至10100-10250元/吨,实际成交在10250元/吨左右。

从市 场看,下游医药、染料行业需求稳好,刚需采购,农药行业按需采购。

草 甘膦:草甘膦原粉供应商报价8.4万元/吨,95%原粉实际成交参考至 8.02-8.05万元/吨,实际成交价保持平稳,港口FOB价格至12700-12800 美元/吨。

敌草隆:本周,敌草隆价格小幅下调。

98%原粉供应商主流报价 至5.8万元/吨,成交参考5.6-5.7万元/吨。

华鲁恒升:化肥价格开始有所支撑,冬季限产影响有望逐步扩大 行业周报 原材料价格:本周内蒙5300卡动力煤价格连续三周基本维持在1040元/ 吨,在煤炭价格趋稳的状态下,核心煤化工产品的跌势有所趋稳,预期在 冬季用煤旺季的支撑下,煤化工的相关产品成本支撑将会持续,产品价格 将更多的回归产品供需影响,而此后冬季环保限产以及冬奥会的影响或将 逐步突出。

氨醇产品:本周甲醇价格在上周周末提交后价格基本平稳,但整体周均价 较上周提升约4.3%,价差提升约120元/吨,周内甲醇开工基本平稳,周 开工率约为64.97%,下游MTO整体盈利有所回升,带动开工有所提升,对 甲醇需求形成一定的边际支撑,甲醇的工厂库存基本平稳,供需相对平衡; 而本周合成氨价格有所回升,周均价环比提升约2.81%,价差提升约150 元/吨,合成氨局部地区开工下行,叠加西南地区限产逐步开启,带动供 给略减,带动合成氨价格上行,后期化肥冬储春耕是对于合成氨的需求旺 季,刚性支撑将逐步提升,预期合成氨将维持相对高位。

公司利基产品:①尿素保供稳健政策影响持续,产品价格继续调整。

本周 国家发改委会同工信部、生态环境部、交通运输部、国铁集团联合印发 《关于建立化肥生产协调保障工作专班稳定今后一段时期化肥供应的通 知》,部署地方建立化肥生产协调保障工作专班,按照“一企一策”原则, 主动帮助重点化肥生产企业,协调解决影响提高生产开工水平的困难和问 题,通知涉及的重点化肥生产企业范围涵盖尿素、磷铵各70%左右的产能, 钾肥90%左右的产能,可以有效保障明年春耕化肥生产供应,通知较大程 度上影响了化肥下游的采购情绪,下游对于供给下行,价格提升的判断有 所影响,带动尿素价格短期下行,本周尿素周均价环比提升约2.56%,但 整体经历先扬后抑的态势,平均价差环比提升约60元/.吨。

本周尿素开 工基本平稳,开工率为68.90%,环比减少0.08%,煤头开工率74.02%,环 比增加2.63%,气头开工率53.88%,环比减少7.45%,气头尿素的开工下 行趋势已经开始明显显现,煤头开工预计后期也将难以进一步大幅提升, 预计供给压力并不会显著提升,预期冬储大范围开启后尿素价格将略有上 行。

②醋酸产品本周价格下落,醋酸价格下行约450元/吨,由于甲醇价 格基本平稳,产品盈利大幅调整约740元/吨,本周醋酸企业中江苏索普 装置检修、赛拉尼斯装置短停,行业周度开工下行至67.57%,环比进一步 下行,同时行业库存基本保持平稳,下游需求有所减弱,我们仍然延续今 年的判断,醋酸下游需求大幅提升的趋势性变化在下半年体现并不明显, 醋酸行业的短期波动建议关注供给端,整体的开工调整对产品盈利影响较 大;③DMF本周华鲁恒升一套5万吨有机胺装置继续停车检修,其他装置 正常开工,行业开工率约为83.64%,维持上周水平,产品库存小幅波动, 行业整体需求正常,产品价格延续下行趋势,周均价格环比下行约0.65%, 但周末较周初价格下行约700元/吨,产品价差周均下行约350元/吨。

其他产品方面,本周其他纯苯、丙烯价格继续下行,环比下行约13.1%、 2.6%,本周己二酸行业开工约为68.4%,连5周环比大幅提升,本周己二 酸产品价格在成本支撑减弱,延续后期上周趋势缓慢下行,但价差环比略 有提升约160元/吨;本周乙二醇价格环比下行约5.6%,整体行业开工率 继续下行,开工率约为51.58%,其中乙烯制开工负荷约为61.44%,合成 气制开工负荷约为34.38%,产品价差环比下行约320元/吨。

龙蟠科技:车用尿素成本压力提升,磷酸铁锂收到锂源价格提升的影响, 产品价格进一步调升 本周尿素价格持续下行,带动车用尿素原料成本下行,一定程度上环节了 车用尿素的成本压力,而进入四季度汽车芯片缺货等影响逐步减弱,国六 车出厂逐步增加,带动作为存量消耗品的需求开始提升,虽然国六车用尿 素需求增长相对滞后,但预期明年开始车用尿素的市场整体需求将进入新 阶段;而在磷酸铁锂业务领域,行业呈现明显特征,布局企业增多,新建 产能大幅增长,但短期产能释放仍需时间,短期磷酸铁锂供给格局相对较 行业周报 好,但本周磷酸铁价格在上周调整下行后基本维持平稳,但磷酸铁锂受到 碳酸锂价格提升的影响,价格进一步调整上行1000元/吨至8.80万元/吨, 碳酸锂环比上周周末提升约10000元/吨。

金能科技:焦炭缺乏需求支撑,产品价格继续下行,炭黑维持平稳运行 本周整体焦化行业开工率将近74.7%,独立焦企69.8%,整体平稳,由于 下游需求减弱,焦炭库存提升,产品供给压力提升,价格进一步下行,周 均价格环比下行约280元/吨,产品价差也有所下调约180元/吨。

而本 周炭黑产品价格基本平稳,且库存水平位于相对平稳,受益于原材料煤焦 油价格回调,炭黑产品周均价差环比提升约150元/吨,本周炭黑行业开 工率62.1%,环比有所提升,建议关注秋冬季环保限制以及行业能耗整治 对行业供给端产生的影响以及下游需求影响。

本周PDH整体价差在前期快 速下行后继续回升,但是整体仍然大幅低于历史均值,价差环比提升约 200元/吨,但整体盈利仍有一定承压。

三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 本周上游原油价格上涨,上游石化产品价格涨跌互现。

腈纶毛条、腈纶短 纤、PTMEG、棉浆、燃料油价格上涨;棉短绒(-23.53%)、丁二烯(- 17.91%)、燃料油(-15.06%)、天然气(-14.89%)、甲苯(-14.22%) 价格下跌,其余产品小幅涨跌。

涨幅前五名的化工产品为液氯(12.69%)、合成氨(11.66%)、聚合 MDI(10.26%)、尿素(8%)、二氯甲烷(6.51%);跌幅前五名的产 品为R134a( -17.78%)、三氯乙烯( -17.72%)、无水氢氟酸( - 15.47%)、R22(-15.22%)、硝酸(-14.89%)。

图表5:本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 产品价格涨幅前五产品价格跌幅前五 名称 涨幅 (%) 名称跌幅(%) 液氯12.69棉短绒-23.53 合成氨11.66丁二烯-17.91 聚合MDI 10.26 R134a -17.78 尿素8三氯乙烯-17.72 二氯甲烷6.51无水氢氟酸-15.47 价差涨幅前五价差跌幅前五 名称 涨幅 (%) 名称跌幅(%) 电石法PVC-电石100.00 MEG-乙烯-226.65 聚合MDI-苯胺&甲醇33.83 PET-MEG&PTA&PET切片-52.21 丙烯-丙烷30.53聚乙烯(LLDPE)-乙烯-44.98 丙烯酸丁酯-丙烯酸&正丁醇 19.17 PVC-乙烯-26.30 煤头尿素-合成氨11.73纯碱-原盐&合成氨-15.11 来源:百川资讯,Wind,国金证券研究所 行业周报 图表6:氯化铵(农湿)(元/吨) 图表7:磷酸一铵(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表8:BDO(元/吨) 图表9:复合肥(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表10:硫酸钾(元/吨) 图表11:聚合MDI(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 200 400 600 800 1000 1200 1400 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 氯化铵(农湿) 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 磷酸一铵 5000 8000 11000 14000 17000 20000 23000 26000 29000 32000 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 BDO 1500 2000 2500 3000 3500 4000 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 复合肥 v 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 5500 6000 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 硫酸钾 5000 15000 25000 35000 45000 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 聚合MDI 行业周报 图表12:涤纶FDY(元/吨) 图表13:乙烯(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表14:尿素(元/吨) 图表15:液氯(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表16:PET-MEG&PTA&PET切片(元/吨) 图表17:锦纶长丝(常规纺)-己内酰胺(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 1000 5000 9000 13000 17000 21000 25000 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 涤纶FDY 0 400 800 1200 1600 2000 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 乙烯 100 200 300 400 500 600 700 800 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 尿素 (250) (50) 150 350 550 750 950 1150 1350 1550 1750 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 液氯 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 PET价差PTA PET切片MEG 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 0 5000 10000 15000 20000 25000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 锦纶长丝-已内酰胺 己内酰胺 锦纶切片 行业周报 图表18:顺丁橡胶-丁二烯(元/吨) 图表19:电石法PVC-电石(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表20:粘胶短纤-棉浆&烧碱(元/吨) 图表21:纯碱-原盐&合成氨(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表22:TDI-甲苯&硝酸(元/吨) 图表23:聚合MDI-苯胺&甲醇(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 0 2000 4000 6000 8000 10000 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 丁二烯-顺丁橡胶丁二烯顺丁橡胶 (800) 200 1200 2200 3200 2000 4000 6000 8000 10000 12000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 电石法PVC价差电石电石法PVC价格 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 0 5000 10000 15000 20000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 粘胶短纤价差粘胶短纤棉浆浆粕 0 200 400 600 800 1000 1200 500 1500 2500 3500 4500 5500 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 纯碱价差合成氨成本轻质纯碱 (1000) 4000 9000 14000 19000 24000 29000 34000 39000 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 TDI价差甲苯硝酸TDI 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 (50) 4950 9950 14950 19950 24950 29950 34950 39950 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 纯MDI价差苯胺甲醇氯气纯MDI 行业周报 图表24:DAP-磷矿&硫磺&合成氨(元/吨) 图表25:PTA-PX 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 -30 170 370 570 770 970 1170 0 1000 2000 3000 4000 5000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 DAP价差磷矿 硫磺合成氨成本 磷酸二铵DAP 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 PX-PTAPXPTA 行业周报 图表26:主要化工产品价格变动分类 化工产品 单位最新价格 上周 同期 价格 价格 涨跌幅 化工产品单位 最新 价格 上周 同期 价格 价格 涨跌幅 石油化工 原油WTI(美元/桶) 78. 39 79.0 1 - 0.78% 丙烯汇丰石化(元/吨) 770076001.32% 原油布伦特(美元/桶) 82. 22 79.0 1 4.06%纯苯华东地区(元/吨) 67906890 - 1.45% 国际汽油 新加坡(美元/桶) 92. 92 95.3 2 - 2.52% 甲苯华东地区(元/吨) 650064800.31% 国际柴油 新加坡(美元/桶) 90. 94 91.8 5 - 0.99% 二甲苯华东地区(元/吨) 59506080 - 2.14% 国际石 脑油 新加坡(美元/桶) 83. 21 91.8 5 - 9.41% 苯乙烯华东地区(元/吨) 82258570 - 4.03% 燃料油 新加坡高硫180cst(美元/ 吨) 457 .34 91.8 5 397.9 2% 纯苯FOB韩国(美元/吨) 9399162.51% 国内柴油 上海中石化0#(元/吨) 770 0 74004.05%甲苯FOB韩国(美元/吨) 809916 - 11.68 % 国内汽油 上海中石化93#(元/吨) 850 0 85000.00%二甲苯东南亚FOB韩国(美元/吨) 786916 - 14.19 % 燃料油舟山(混调高硫180)(元/吨) 488 0 48800.00%苯乙烯FOB韩国(美元/吨) 10801105 - 2.26% 国内石 脑油 中石化出厂(元/吨) 785 0 8000 - 1.88% 苯乙烯CFR华东(美元/吨) 11001125 - 2.22% 乙烯东南亚CFR(美元/吨) 104 5 1065 - 1.88% 液化气长岭炼化(元/吨) 56505800 - 2.59% 丙烯FOB韩国(美元/吨) 9959950.00%丁二烯上海石化(元/吨) 67007000 - 4.29% 丁二烯东南亚CFR(美元/吨) 725745 - 2.68% 天然气NYMEX天然气(期货) 235023500.00% 无机化工 轻质纯碱 华东地区(元/吨) 320 0 3425 - 6.57% 电石华东地区(元/吨) 4554550.00% 重质纯碱 华东地区(元/吨) 350 0 3600 - 2.78% 原盐河北出厂(元/吨) 4554550.00% 烧碱30%隔膜华东地区(元/吨) 113 0 1280 - 11.72 % 原盐山东地区海盐(元/吨) 4854850.00% 烧碱32%离子膜华东地区(元/吨) 159 2 921 72.86 % 原盐华东地区(元/吨) 4904900.00% 液氯华东地区(元/吨) 650750 - 13.33 % 盐酸华东盐酸(31%)(元/吨) 6206200.00% 盐酸华东地区(元/吨) 544 4 53302.14% 有机原料 BDO三维散水 310 00 3100 0 0.00%醋酸酐华东地区(元/吨) 1210 0 1230 0 - 1.63% 甲醇华东地区(元/吨) 281 0 26506.04%苯胺华东地区(元/吨) 1125 0 1370 0 - 17.88 % 丙酮华东地区高端(元/吨) 572 5 56750.88%乙醇食用酒精华东地区(元/吨) 700070000.00% 醋酸华东地区(元/吨) 690 0 7150 - 3.50% 环氧氯丙烷 华东地区(元/吨) 1540 0 1590 0 - 3.14% 苯酚华东地区(元/吨) 942 5 93500.80% BDO华东散水(元/吨) 3095 0 3095 0 0.00% 精细化工 软泡聚醚 华东散水(元/吨) 151 00 1500 0 0.67%金属硅云南金属硅3303(元/吨) 3100 0 3300 0 - 6.06% 硬泡聚醚 华东(元/吨) 129 00 1330 0 - 3.01% 电池级碳 酸锂 四川99.5%min 2020 00 2000 00 1.00% TDI华东(元/吨) 138 00 1400 0 - 1.43% 电池级碳 酸锂 新疆99.5%min 2020 00 2000 00 1.00% 行业周报 纯MDI华东(元/吨) 221 50 2265 0 - 2.21% 电池级碳 酸锂 江西99.5%min 2027 50 2007 50 1.00% 聚合 MDI 华东烟台万华(元/吨) 195 00 1980 0 - 1.52% 工业级碳 酸锂 四川99.0%min 1900 00 1885 00 0.80% 纯MDI烟台万华挂牌(元/吨) 238 00 2380 0 0.00% 工业级碳 酸锂 新疆99.0%min 1900 00 1885 00 0.80% 聚合 MDI 烟台万华挂牌(元/吨) 230 00 2300 0 0.00% 工业级碳 酸锂 青海99.0%min 1900 00 1885 00 0.80% 己二酸华东(元/吨) 130 00 1330 0 - 2.26% 甲基环硅 氧烷 DMC华东(元/吨) 3150 0 3100 0 1.61% 环氧丙烷 华东(元/吨) 142 00 1450 0 - 2.07% 二甲醚河南(元/吨) 421039905.51% 环氧乙烷 上海石化(元/吨) 750 0 75000.00%醋酸乙烯华东(元/吨) 1700 0 1700 0 0.00% DMF华东(元/吨) 156 00 1530 0 1.96%季戊四醇优级华东(元/吨) 1400 0 1400 0 0.00% 丁酮华东(元/吨) 104 00 1055 0 - 1.42% 甲醛华东(元/吨) 170017000.00% 双酚A华东(元/吨) 167 50 1760 0 - 4.83% PA6华东1013B(元/吨) 1545 0 1565 0 - 1.28% 煤焦油江苏工厂(元/吨) 485 6 4906 - 1.02% PA66华东1300S(元/吨) 4030 0 4100 0 - 1.71% 煤焦油山西工厂(元/吨) 488 0 4924 - 0.89% 焦炭山西美锦煤炭气化公司(元/吨) 26353035 - 13.18 % 炭黑江西黑豹N330(元/吨) 910 0 91000.00%环己酮华东(元/吨) 9800 1075 0 - 8.84% 化肥农药 尿素华鲁恒升(小颗粒)(元/吨) 236 0 23600.00%三聚氰胺中原大化(出口)(美元/吨) 112011200.00% 尿素江苏恒盛(小颗粒)(元/吨) 250 0 25000.00% 氯化铵 (农湿) 石家庄联碱(元/吨) 5.06 8 #VALU E! 尿素浙江巨化(小颗粒)(元/吨) 242 0 24200.00%硝酸安徽金禾98% 2242240.00% 尿素河南心连心(小颗粒)(元/吨) 243 0 24300.00%硫磺CFR中国合同价(美元/吨) 2242240.00% 尿素四川美丰(小颗粒)(元/吨) 265 0 26500.00%硫磺CFR中国现货价(美元/吨) 192019200.00% 尿素川化集团(小颗粒)(元/吨) 250 0 25000.00%硫磺高桥石化出厂价格(元/吨) 6406400.00% 尿素云天化集团(小颗粒)(元/吨) 255 0 25500.00%硫酸浙江嘉化98%(元/吨) 6806800.00% 尿素云南云维(小颗粒)(元/吨) 270 0 27000.00%硫酸浙江嘉化105%(元/吨) 110011000.00% 磷酸一铵 四川金河粉状55%(元/吨) 325 0 32500.00%硫酸苏州精细化98%(元/吨) 120012000.00% 磷酸一铵 合肥四方(55%粉)(元/吨) 320 0 32000.00%硫酸苏州精细化105%(元/吨) 8248240.00% 磷酸一铵 西南工厂粉状60%(元/吨) 340 0 34000.00%尿素波罗的海(小粒散装)(美元/吨) 7407400.00% 磷酸二铵 西南工厂64%褐色(元/吨) 370 0 37000.00%磷酸二铵美国海湾(美元/吨) 182. 5 182. 5 0.00% 氯化钾青海盐湖95%(元/吨) 319 0 31900.00%磷矿石 摩洛哥-印度CFR(70-73BPL)合同 价(美元/吨) 1300 0 1300 0 0.00% 硫酸钾新疆罗布泊50%粉(元/吨) 375 0 37500.00%磷酸澄星集团工业85%(元/吨) 1350 0 1350 0 0.00% 草甘膦浙江新安化工(元/吨) 805 00 8050 0 0.00%磷酸澄星集团食品(元/吨) 2052050.00% 磷矿石鑫泰磷矿(28%)(元/吨) 6206200.00%硫酸 CFR西欧/北欧合同价(欧元/ 吨) 2302300.00% 黄磷四川地区(元/吨) 345 00 3450 0 0.00%硫磺温哥华FOB合同价(美元/吨) 2302300.00% 复合肥江苏瑞和牌45%[S](元/吨) 320 0 32000.00%硫磺温哥华FOB现货价(美元/吨) 133013300.00% 行业周报 复合肥江苏瑞和牌45%[CL](元/吨) 295 0 29500.00% (磷酸)五 氧化二磷 85% CFR印度合同价(美元/吨) 218021800.00% 合成氨河北新化(元/吨) 405 0 40500.00% 五氧化二 磷折纯 CFR印度合同价(美元/吨) 850085000.00% 合成氨宁夏中宁兴尔泰(元/吨) 465 0 46500.00% 三聚磷酸钠 兴发集团工业级95%(元/吨) 2800 0 2800 0 0.00% 合成氨江苏工厂(元/吨) 386 0 38600.00%纯吡啶华东地区(元/吨) 330033000.00% 三聚氰胺 中原大化(出厂)(元/吨) 155 00 1550 0 0.00% 硝酸铵 (工业) 华北地区(元/吨) 3450 0 3450 0 0.00% 塑料产品和氟化 PP PP纤维注射级/CFR东南亚(美 元/吨) 126 0 1290 - 2.33% 天然橡胶上海市场(元/吨) 1420 0 1400 0 1.43% PP余姚市场J340/扬子(元/吨) 940 0 93001.08%丁苯橡胶山东1502 1337 5 1345 0 - 0.56% LDPECFR东南亚(美元/吨) 154 9 1599 - 3.13% 丁苯橡胶华东1502 1340 0 1345 0 - 0.37% LLDPECFR东南亚(美元/吨) 129 9 12990.00%丁苯橡胶中油华东兰化1500(元/吨) 1340 0 1340 0 0.00% HDPE注塑/CFR东南亚(美元/吨) 118 9 11890.00%顺丁橡胶山东(元/吨) 1590 0 1575 0 0.95% LDPE余姚市场100AC(元/吨) 134 00 1320 0 1.52%顺丁橡胶华东(元/吨) 1610 0 1590 0 1.26% LLDPE余姚市场7042/吉化(元/吨) 910 0 90001.11%丁基橡胶进口301(元/吨) 2040 0 2040 0 0.00% HDPE 余姚市场5000S/扬子(元/ 吨) 900 0 89001.12%钛白粉锐钛型PTA121攀钢钛业(元/吨) 1830 0 1875 0 - 2.40% EDCCFR东南亚(美元/吨) 965980 - 1.53% 钛白粉金红石型R-248攀钢钛业(元/吨) 1975 0 1985 0 - 0.50% VCMCFR东南亚(美元/吨) 125 0 1440 - 13.19 % PVA国内聚乙烯醇(元/吨) 2600 0 2600 0 0.00% PVCCFR东南亚(美元/吨) 152 0 1550 - 1.94% 天然橡胶 马来20号标胶SMR20(美元/ 吨) 185517704.80% PVC华东电石法(元/吨) 940 0 92002.17%二氯甲烷华东地区(元/吨) 45544731 - 3.74% PVC华东乙烯法(元/吨) 100 75 1025 0 - 1.71% 三氯乙烯华东地区(元/吨) 2223 5 2223 5 0.00% PSGPPS/CFR东南亚(美元/吨) 155 0 1555 - 0.32% R22华东地区(元/吨) 2300 0 2500 0 - 8.00% PSHIPS/CFR东南亚(美元/吨) 167 0 1675 - 0.30% R134a华东地区(元/吨) 4500 0 5000 0 - 10.00 % ABSCFR东南亚(美元/吨) 215 5 2175 - 0.92% 氟化铝河南地区(元/吨) 1205 0 1205 0 0.00% ABS华东地区(元/吨) 163 75 1645 0 - 0.46% 冰晶石河南地区(元/吨) 600060000.00% PS华东地区GPPS(元/吨) 106 25 1067 5 - 0.47% 萤石粉华东地区(元/吨) 277527750.00% PS华东地区HIPS(元/吨) 126 50 1280 0 - 1.17% 无水氢氟酸 华东地区(元/吨) 1390 0 1400 0 - 0.71% 化纤产品 己内酰胺 华东CPL(元/吨) 135 50 1395 0 - 2.87% 涤纶POY华东150D/48F(元/吨) 74507550 - 1.32% 丙烯腈华东AN(元/吨) 152 00 1530 0 - 0.65% 涤纶FDY华东68D/24F(元/吨) 75507800 - 3.21% PTA华东(元/吨) 490 0 47802.51%锦纶POY华东(元/吨) 1760 0 1780 0 - 1.12% MEG华东(元/吨) 519 3 50981.86%锦纶DTY华东70D/24F(元/吨) 2030 0 2040 0 - 0.49% PET切片 华东(元/吨) 650 0 65000.00%锦纶FDY华东70D/24F(元/吨) 1880 0 1910 0 - 1.57% PTMEG 1800分子量华东(元/吨) 470 00 4700 0 0.00%锦纶切片华东(元/吨) 1545 0 1557 5 - 0.80% 棉花CCIndex(328) 226 41 2271 0 - 0.30% 氨纶40D华东(元/吨) 7600 0 7700 0 - 1.30% 行业周报 粘胶短纤 1.5D*38mm华东(元/吨) 140 00 1400 0 0.00% PXCFR东南亚(美元/吨) 898902 - 0.44% 粘胶长丝 120D华东(元/吨) 395 00 3950 0 0.00%棉短绒华东(元/吨) 850085000.00% 腈纶短纤 华东(元/吨) 205 00 2050 0 0.00%棉浆华东(元/吨) 755075500.00% 腈纶毛条 华东(元/吨) 216 00 2160 0 0.00%木浆国际(美元/吨) 110511050.00% 涤纶短丝 1.4D*38mm华东(元/吨) 715 5 70581.37% 来源:Wind,国金证券研究所 四、本周行业重要信息汇总 1、上海化学工业区开展“十四五”规划分布 中化新网讯巴斯夫、科思创等全球500强外资化工企业扎堆的上海化 学工业区亮出了新定位:打造精细、绿色、高技术、高效益、高附加值的 化工产业,加快建成具有国际竞争力的世界级石化产业基地和循环经济示 范基地。

近日,上海化学工业区管理委员会印发《上海化学工业区发展“十四 五”规划》。

上海化工区坚持把高端发展作为主攻方向,精准对接市场需 求,积极引入高水平产业和项目,打造世界级高端化学品产业新高地,成 为上海、中国化工产业的名片。

到“十四五”期末,上海化工区预期年销售收入达1700亿元,累计上 缴各种税收700亿元,累计吸引项目投资400亿元,战略性新兴产业产值 占园区比重>50%。

上海化工区将围绕化工主体生产核心区域,外侧按照相对集中、灵活 安排的方式规划电子化学品、新材料、生物医药、氢能、碳中和、化工科 创等功能板块,进行产业引导。

“十四五”,上海化工区打造“1+5+2”产业体系:“1”是指大力推 动现有企业产业升级,推广替代性材料、清洁低碳能源的应用,推动产业 绿色低碳发展。

“5”是指重点发展电子化学品、以聚氨酯、尼龙等为重点 的新材料、生物医药、氢能、碳中和等领域,服务全市三大先导产业等重 点产业以及战略任务。

“2”是指加快发展化工科创和总部、贸易、检测、 金融等化工服务业。

上海化工区将加快电子化学品专区建设,以光刻胶和配套材料、电子 特种气体、湿化学品等集成电路关键材料为重点,为上海集成电路产业的 电子化学品品种配套率达到70%,成为国内标杆性的电子化学品基地。

对接“碳达峰、碳中和”要求,上海化工区探索发展以二氧化碳作为 原料的聚碳酸亚丙酯、碳酸乙烯酯、甲醇等项目。

上海化工区将探索加强原料保障,研究补齐聚氨酯等产业链中的关键 链条,推进己二腈等重点项目,充分利用园区MDI、尼龙等原料资源,强 化与重点企业合作,引入下游应用材料企业,延长聚氨酯、尼龙等核心产 业链,打造具有国际影响力的聚氨酯、尼龙基地。

“十四五”,上海化工区加快推进上海国际化工新材料创新中心建设, 进一步聚焦电子化学品、高性能材料、微反应等方向,鼓励跨国公司、国 有、民营等各类型企业发展创新中心、技术中心等,通过开放式创新、联 合技术攻关等方式推动技术进步。

2、中国石油与巴西国家石油公司联合中标区块获油气发现 近日,巴西国家石油公司对外宣布,与中国石油合作在桑托斯盆地阿 拉姆盐下勘探区块部署的首口探井取得油气发现。

发现井1-BRSA-1381-SPS距离圣保罗州桑托斯市240公里,作业水深 1905米。

该井通过电缆测井和流体取样证实了含油层段,后续将通过实验室 行业周报 分析进一步明确油藏性质。

该井获得的相关资料和数据,展示了阿拉姆区块 良好的勘探前景,为进一步扩大勘探成果、明确下一步勘探方向奠定了良好 基础。

中国石油和巴西国家石油公司联合作业体将按计划继续钻探至设计井 深,以进一步明确油气发现范围和油藏性质。

2019年11月7日,中国石油和巴西国家石油公司在巴西第六轮盐下区 块招标中,联合中标了阿拉姆盐下勘探区块。

2020年3月30日,中国石油 和巴西国家石油公司会同巴西盐下石油监管机构PPSA,与巴西国家石油局 ANP正式签署了产品分成合同。

3、国家发改委:切实保障化肥生产用煤用电用气 中化新网讯近日,国家发展改革委办公厅发布通知要求切实保障化肥生 产用煤用电用气需要,确保粮食和能源安全。

通知要求足额落实化肥生产用煤。

各地经济运行部门要抓紧梳理本地区 化肥生产企业用煤供需和煤炭中长期合同签订履行情况,指导煤炭企业与化 肥生产企业按照“利益共享、风险共担”的原则,签订中长期合同;对已签 订中长期合同的加强履约监管,对年前存在用煤缺口的抓紧组织协调煤源补 签合同,并督促化肥生产企业对明年用煤量足额签订中长期合同。

产煤大省 经济运行部门要督促本地区煤炭企业及时足额兑现与化肥生产企业已签订的 中长期合同,帮助其他省区协调落实补签化肥用煤合同煤源。

煤炭企业要增 加化肥生产用煤供应,严格兑现已签合同,积极补签化肥用煤合同。

煤炭企 业自办或控股、参股化肥生产企业的,也要签订中长期合同,加强内部煤炭 资源统筹调配,确保本企业所属化肥生产企业用煤需要。

加强化肥生产用煤 铁路运力保障,对已签中长期合同的化肥生产用煤运输计划与电煤同等优先 安排。

通知还要求切实保障化肥生产用电。

各地经济运行部门和电网企业要加 强电力调度,优化服务方式,支持化肥生产企业签订电力中长期合同,切实 保障化肥生产企业用电需求。

要坚持区别对待、分类施策,科学制定有序用 电方案,除不可抗力因素外,不得对化肥生产企业实施有序用电。

各地在贯 彻落实进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革、组织电力市场交易时,可 考虑化肥生产作为支农工业的特殊性,不将化肥生产企业作为高能耗企业, 具体由各地政府主管部门根据实际情况研究确定。

通知强调积极保障化肥生产用气。

各级经济运行部门和天然气供应企业 要加强资源调度,优化资源组织,支持化肥生产企业签订供气合同。

供暖季 期间,天然气供应企业要严格履行与化肥生产企业签订的供气合同,在保障 民生用气前提下努力增加化肥生产企业天然气供应,高峰期尽可能减少对化 肥生产企业压减用气量,缩短压减时间,对重点化肥生产企业加大天然气保 供力度。

另悉,近日,国家发展改革委会同工业和信息化部、生态环境部、交通 运输部、国铁集团联合印发《关于建立化肥生产协调保障工作专班稳定今后 一段时期化肥供应的通知》,部署地方建立化肥生产协调保障工作专班,按 照“一企一策”原则,主动帮助重点化肥生产企业,协调解决影响提高生产 开工水平的困难和问题。

通知涉及的重点化肥生产企业范围涵盖尿素、磷铵 各70%左右的产能,钾肥90%左右的产能,可以有效保障明年春耕化肥生产供应。

五、风险提示 1、疫情影响国内外需求下滑:受到疫情影响,国内外需求受到一定冲击, 国内经济逐步恢复,但由于全球产业链一体化布局,在终端需求仍然受到较大 影响,若疫情情况持续,或将对下游需求产生持续影响; 2、原油价格剧烈波动:原油是多数化工产品的源头,原油价格的剧烈波 动会对延伸产业链产生较大的联动影响; 行业周报 3、贸易政策变动影响产业布局:产业全球化发展持续推进,中国同其他 国家的贸易相关政策会极大影响产业链布局和进出口变化,对相关产品的投资 和生产、销售产生影响。

行业周报 公司投资评级的说明: 买入:预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上; 增持:预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%; 中性:预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%; 减持:预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级的说明: 买入:预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上; 增持:预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%; 中性:预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%; 减持:预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

行业周报 特别声明: 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。

本报告版权归“国金证券股份有限公司”(以下简称“国金证券”)所有,未经事先书面授权,任何机构和个 人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发,或以任何 侵犯本公司版权的其他方式使用。

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且本报告中 的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,在不作事先通知的情况下,可能会随时调整。

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