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研究报告:光大证券-每日简评-140206

研报作者: 来自:光大证券 时间:2014-02-07 10:01:30
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    nz***06
  • 研报出处
    光大证券
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    9 页
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研究报告内容

[Equity] 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。

香港股市股票市场每日简评 2014年2月06日星期四 环球市况 主要指数收市升跌% 上证综指2033 -16.8 -0.82 标普5001752 -3.6 -0.20 道指15440 -5.0 -0.03 英国富时6458 8.6 0.13 德国DAX 9116 -11.6 -0.13 法国CAC 4118 0.3 0.01 商品收市升跌% 纽约期油97.38 0.19 0.20 伦敦期油106.25 0.47 0.44 纽约期金1257.92 3.20 0.26 CMX期铜318.85 -0.35 -0.11 CBOT玉米443.25 1.50 0.34 外汇收市升跌% 美汇指数81.04 -0.09 -0.10 欧元1.35 0.00 0.10 日圆101.45 -0.19 -0.19 澳元0.89 -0.00 -0.17 人民币6.06 -0.00 -0.02 港元7.76 -0.00 -0.03 恒生指数▼0.6%收21269.38点成交额(亿) 653.57 ▼4.17% (20日均值) 国企指数▼0.41%收9470.62点恒指波幅指数22.03 ▼0.362% 最新重大经济数据地区时间实际预期前值影响 MBA贷款申请指数美国1月0.4% - -0.2%利好 大市展望 经济数据利好,美股稳定。

美国ADP私营部门1月新增就业17.5万 份,少过市场预期的18.9万,市场关注本周五官方公布的1月非农 就业数据情况,道指收市跌5点,报15440.23点,料港股今日回稳。

澳门博监局昨公布1月份的博彩收入为287.39亿澳门元,按年增长 减速至单位数的7%,差过市场预期的双位数增长,濠赌股昨日全线 捱沽,银娱(00027)及金沙中国(01928)两只蓝筹赌业股均挫逾7% 在澳门博彩股拖累下,恒指昨日跌幅一度扩大至200点,低见21197 点,是去年7月11日以来首次跌穿21200点水平,收市报21269 点,跌128点,目前中港股市估值低,港股处于超卖水平,料大幅 下跌空间不大,相信今早港股有望反弹逾百点。

重大新闻 阿里再否认「借壳」中信21世纪。

阿里巴巴集团联同云锋基金,上月以13.27 亿元收购中信21世纪(241),成为公司大股东,被市场人士猜测有机会 向后者「注入若干补充业务」,更引起对阿里「借壳上市」的憧憬,曾刺 激中信21世纪急升接近4倍。

不过,阿里财务副总裁任秉正重申,公司未 有借壳上市的计划,短期内亦无意注入资产。

越秀成功收购创兴银行。

越秀集团已成功收购创兴银行(1111)。

创银及 越秀公布,越秀已收到创银股东涉及合共4.24亿股股份的有效接纳,占创 银发行股本97.51%。

由于越秀仅收购创银75%股权,故将按收购建议内的 公式厘定向各股东收购的股数。

渣打料离岸人币资产逾2.5万亿。

渣打全球研究部高级利率策略师刘洁预 期,在多个离岸人民币市场迅速发展下;加上个人每日2万元人民币兑换 上限一旦取消,将进一步推动人民币资产的需求,预期离岸市场整体人民 币资产今年将增至超过2.5万亿元人民币,即较目前的1.88万亿元,有近 33%的升幅。

恒盛「地震」两高层齐请辞。

去年11月公布私有化计划的恒盛地产(845), 戏剧性于今年1月中遭小股东反对而失败,股价拾级而下,并随即出现高 层人事震荡,昨天公布行政总裁(CEO)刘宁及首席财务官(CFO)姜永 进双双辞职,惟未有透露接替人选。

姜永进接受本报查询时未有评论有关 私有化失败一事,仅表示日后仍将继续在房地产行业工作。

证监促金融机构防黑客。

继今年元旦实施有关电子交易监管新要求后,证 监会近日向金融机构发出温馨提示,要求它们注意互联网被黑客入侵的风 险和相关保安漏洞,避免入侵者非法取得客户数据,以及向市场发放虚假 讯息。

今日焦点 行情回顾:隔晚美股反弹,恒指高开167 点,但已是全日高位,之后市况每况愈下, 午后在澳门博彩股及腾讯(00700)的拖累 下,恒生指数跌幅一度扩大至200点,低 见21197点,是去年7月11日以来首次跌 穿21200点水平,临近尾市跌幅收窄,恒 指收市报21269.38点,跌128点。

国企指 数报9470.62点,跌39点。

全日成交653.57 亿元。

大市展望:目前中港股市估值低,港股处于 超卖水平,料大幅下跌空间不大,相信今早 港股有望反弹逾百点。

板块动向:水泥股个别发展,亚洲水泥 (00743)升3.7%;澳门博彩股全线下跌,银 娱(00027)一度低见65.1元,跌幅达9%, 收报66.25元;手机股上升。

酷派集团 (02369)连日有追捧,今早一度再急升 9.5%,收市报4.64元,升0.21元或4.7%。

每日一股:长城汽车(2333.;HK$35.1), 建议价35.1,目标价38元,止蚀价32元。

技术推介:天能动力(819;HK$3.42),现 价买入,目标3.9元,止蚀位在3.1元。

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2 资料来源:彭博,光大国际整理 变幅最高10个板块(5个交易日内) 恒指一日表现 板块 行情回顾 隔晚美股反弹,恒指高开167点,但已是全日高位,之后市况每况愈下,午 后在澳门博彩股及腾讯(00700)的拖累下,恒生指数跌幅一度扩大至200点, 低见21197点,是去年7月11日以来首次跌穿21200点水平,临近尾市跌 幅收窄,恒指收市报21269.38点,跌128点。

国企指数报9470.62点,跌 39点。

全日成交653.57亿元。

板块动向 水泥股个别发展,亚洲水泥(00743)升3.7%,金隅股份(02009)升0.9%,安 徽海螺(00914)升0.5%。

澳门博彩股全线下跌。

澳门上月博彩收入按年增长只有7%,濠赌股在消息公 布后全线重创,银娱(00027)一度低见65.1元,跌幅达9%,收报66.25元, 跌5.25元或7.3%,金沙中国(01928)低见54.2元,跌幅达8.2%,收报54.65 元,跌4.4元或7.5%。

手机股上升。

酷派集团(02369)连日有追捧,今早一度再急升9.5%,收市报 4.64元,升0.21元或4.7%。

比亚迪电子(00285)升8.7%。

二十个热门板块趋势 板块昨日(%)一周(%)一月(%)趋势 澳门博彩-6.34 -7.96 -10.65 ↘ 太阳能-2.82 -3.02 -2.73 ↘ 机械-2.75 -3.98 -8.40 ↘ 医药-1.90 -1.36 -1.74 ↘ 风能-1.52 -0.95 -4.79 ↘ 电力-1.44 -5.04 -3.34 ↘ 体育用品-1.39 -2.39 -0.53 ↘ 环保-1.20 -0.47 -4.57 ↘ 航空-1.17 -3.32 -7.85 ↘ 煤炭相关-1.15 -2.71 -14.52 ↘ 餐饮-1.11 -0.80 -2.17 ↘ 中国地产-1.08 -2.68 -5.30 ↘ 公路/运输-1.06 -1.46 -7.13 ↘ 食品-0.98 -4.66 -9.16 ↘ 传媒出版-0.81 -1.37 -4.91 ↘ 芯片-0.76 -2.48 16.42 ↘ 香港地产-0.73 -3.36 -5.74 ↘ 中国保险-0.70 -4.88 -10.45 ↘ 纸业-0.68 -4.08 -4.46 ↘ 汽车相关-0.68 -2.50 -6.27 ↘ 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。

3 今日焦点 经济增长退潮,利率债行情继续展开 汇丰PMI预览 值自2013年7 月份以来首次 跌破50以下, 较12月份下 降0.9 汇丰PMI跌破50荣枯分界线,连续2个月低于市场预期,总指数及各分项环比降幅大幅低于历史同期均值水平, 中小企业面临需求下滑,库存被动积压风险。

在12月季节性出口和消费需求释放完毕后,1-2月份面临经济增 长淡季、春节假期等不利因素,中小企业订单需求显着回落,将抑制未来企业生产积极性和增长动能,货币条件 收紧对中小企业资金需求有较大挤出影响,企业景气形势下降,经济下行风险增大。

预测1月份 CPI大概率在 2.5-左右,通胀 压力较小 农产品批发价格指数涨幅弱于历史春节前环比涨幅,各分项价格也显着低于13年同期水平,受暖冬利于蔬菜生 产和运输,三公消费持续下滑、国内成品油价格下调影响,CPI上行压力有限。

对于未来一个 季度债券市场 观点,我们一 直从实体经济 走势、债市资 金面、债券估 值、供求四个 维度来审视债 券走势 在基本面方面,经济增长动能稳中放缓,产能过剩、债务风险和资金面紧张抑制企业投资动能,由于货币周期 领先于经济周期,再领先于政策周期,预计未来基本面和政策变动将会拐点向下,为债市投资提供了支撑。

在资 金面方面,107号文发布影子银行和同业非标资产的扩张趋势将会放缓,整体广义流动性供给将会收缩,银行 在资产配置上将逐步由脱媒化、表外化、追求高收益风险资产而转向均衡配置,并重视资产的流动性与安全性, 而资金需求端的融资平台和房地产部门资金需求也将回落,债市流动性将会平稳改善。

此外,一季度是商业银行 传统的债券配置时期,配置需求的复苏将引领一级市场招标回暖,事实上1月份以来的国债、国开债招标收益率 均低于市场预期,已显示出配置需求的逐步增长。

在债券估值方面,当前国债、金融债收益率处于历史高位, 票息收益增强能够抵御资本利得损失,持有期收益率大概率为正,全价收益亏损概率较小。

在债券供求方面,1-2 月份是利率产品净供给的相对低点,资金价格的高企也抑制了发债主体的扩大融资冲动,供给增加有限而需求 逐步改善。

结论短期我们认为,货币收紧正逐步向经济与政策面回落转化,利率产品配置向交易价值转化,对配置盘而言,大幅 调整后票息保护提高,配置价值显着,继续坚定持有;对交易盘而言,建议适度介入,但利率产品的战略性机会, 仍需等待货币政策松动、资金价格趋势性回落,或者信用风险事件爆发导致投资者风险偏好转换,带来资产配置 结构的调整,从重视盈利性向安全性与流动性资产转移。

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4 港股投资组合 光证国际港股投资组合 组合现有仓位 编号公司买入价买入股数买入日期收市价总回报率股票市值现金分红总价值比重 2388中银香港23.6520002012年6月19日23.155.0% 46,300 3,388 49,688 3.9% 13和记黄埔66.510002012年6月29日95.1547.9% 95,150 3,195 98,345 7.9% 1038长江基建45.9520002012年7月26日45.22.5% 90,400 3,753 94,153 7.6% 700腾讯222.84002012年7月26日510.5129.9% 204,200 660 204,860 17.1% 388港交所105.35002012年8月3日120.119.1% 60,050 2,645 62,695 5.0% 5汇丰控股70.658002012年9月13日78.6517.3% 62,920 3,401 66,321 5.3% 1988民生银行8.1100002013年7月18日7.37 -7.1% 73,700 1,537 75,237 6.2% 1800中交建6.4150002013年9月10日5.54 -13.4% 83,100 0 83,100 6.9% 728中国电信4300002013年10月4日3.49 -12.8% 104,700 0 104,700 8.7% 135昆仑能源11.1100002013年10月4日12.613.5% 126,000 0 126,000 10.5% 1918融创中国5.3150002013年10月8日4.5 -15.1% 67,500 0 67,500 5.6% 991大唐发电3.6360002013年10月9日3 -16.7% 108,000 0 108,000 9.0% 已计入0.38%交易征费 买卖变动 编号公司沽出价沽出股数沽出日期收市价买入价金额盈/亏注 编号公司买入价买入股数买入日期收市价 金额 注 现金74,966.6 股票现值1,122,020.0 开仓日20120308 总额1,196,986.6 总额 (撇除交易征费) 1,239,481.2 开仓日恒指20900 回报(%) 19.70 回报(%) (撇除交易征费) 23.95 恒指收市价21269.38 相对恒指 (%) 17.93 恒指至今变动 (%) 1.77 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。

5 长城汽车(2333;HK$35.1) 利空出尽 建议价$35.1 目标价$38.0 止蚀价$32 建议 增持 每日一股 资料来源:彭博,光大国际整理 推介原因 利空出尽。

公司因延迟推出H8新型号汽车而被抛售,股价从高位回落30%,我们 相信公司增长仍然迅速,料股价能反弹。

建议价35.1,目标价38元,止蚀价32元。

投资推介 推介跟进 推介日期股票名称代码推介建议价目标价止蚀位现价跟进策略 02/06长城汽车2333增持35.1383235.1 - 02/05石药集团1093增持6.357.05.86.04持有 02/04中国银河6881增持5.616.15.25.27持有 01/30京信通信系统2342增持2.632.92.52.54持有 01/29摩比发展947增持1.882.11.61.9止赚 01/28华能国际902增持7.618.576.87持有 01/27联想集团992增持10.4411.59.38.51持有 01/24 中国通信服务股份 552增持4.34.73.94.13持有 01/23中信证券6030增持19.6221.517.617.16持有 01/22海尔电器1169增持24.0526.521.522持有 过去推介 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。

6 天能动力(819;HK$3.42) 走势 大阳烛收盘,突破100天平均线阻力位,RSI 走高,DMI牛差距拉大,MACD牛差距拉大, 升势展开。

策略 现价买入,目标3.9元,止蚀位在3.1元。

每日一股 资料来源:彭博,光大国际整理 技术投资推介 推介跟进 推介日期股票名称代码推介建议价目标价止蚀位现价跟进策略 02/06天能动力819增持3.423.93.13.42 - 02/05酷派集团2369增持4.434.842.27持有 02/04中国光纤网络3777增持1.812.21.61.03持有 01/30中软国际354增持2.282.52.053.21持有 01/29 汉能太阳能集团 有限公司 566增持1.11.212.02持有 01/28 恒大地产集团有 限公司 3333增持2.973.32.63.21持有 01/27 ITLtd 999增持2.072.251.852.51持有 01/24华电国际1071增持3.53.853.152.48持有 01/23 中国辉山乳业控 股有限公司 6863增持2.843.12.5510.74持有 01/22 中国擎天软件技 术集团有限公司 1297增持2.422.72.25.64止赚 过去推介 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。

7 热门半新股表现 股票名称代码上市时间昨天(%)一周(%)一月(%) 招股价 (港元) 现价 (港元) 增/减幅 (%)* 工盖有限公司1421 30/12/2013 (5.63) 3.08 (23.86) 0.50 0.67 34.00 雅高矿业3313 30/12/2013 (3.24) (3.24) (27.24) 2.65 1.79 (32.45) 东江集团控股2283 20/12/2013 (0.87) 0.00 (3.39) 1.25 1.14 (8.80) 富贵鸟股份1819 20/12/2013 (1.18) (4.00) (4.65) 8.81 8.40 (4.65) 中国创意家居1678 20/12/20130.00 (0.56) (1.10) 1.80 1.79 (0.56) 龙光地产3380 20/12/2013 (0.42) 5.38 8.29 2.10 2.35 11.90 海螺创业586 19/12/20130.11 4.56 (11.32) 13.56 18.80 38.64 福寿园1448 19/12/2013 (1.64) (0.21) (7.68) 3.33 4.81 44.44 康臣药业1681 19/12/20131.07 6.59 (3.90) 4.36 5.66 29.82 环亚智富1390 19/12/2013 (3.49) 2.57 19.07 3.59 7.18 100.00 嘉里物流联网636 19/12/2013 (0.94) (1.71) (2.92) 10.20 12.62 23.73 中国信达资产管理 股份有限公司 1359 12/12/2013 (2.62) (4.72) (2.42) 3.58 4.84 35.20 恒实矿业2211 12/12/2013 (2.64) (0.77) 0.00 2.91 2.58 (11.34) 怡益控股1372 11/12/2013 (1.92) (3.77) (9.73) 1.20 1.02 (15.00) 时代地产1233 11/12/20130.29 2.36 5.15 3.60 3.47 (3.61) 益华百货2213 11/12/2013 (0.59) 0.60 10.46 1.40 1.69 20.71 东鹏控股3386 9/12/20133.77 0.73 4.56 2.94 2.75 (6.46) 华禧控股1689 6/12/20130.64 1.29 0.00 1.35 1.57 16.30 秦皇岛港股份有限 公司 3369 12/12/20132.83 4.65 3.96 5.25 4.73 (9.90) 金邦达宝嘉3315 4/12/20132.69 5.93 10.67 5.39 8.40 55.84 美东汽车1268 5/12/2013 (2.03) (2.68) (5.84) 1.80 1.45 (19.44) eprint集团1884 3/12/20130.00 2.63 (2.50) 0.78 0.78 0.00 凤凰医疗集团1515 29/11/2013 (2.40) (1.30) 1.84 7.38 12.18 65.04 永盛新材料3608 27/11/2013 (0.75) 3.10 10.83 1.18 1.33 12.71 原生态牧业1431 26/11/2013 (1.09) 1.11 (23.21) 2.70 1.82 (32.59) 集成金融3623 13/11/2013 (0.35) 0.35 (1.38) 2.68 2.85 6.34 博雅互动434 12/11/2013 (3.86) (2.05) 44.33 5.35 11.46 114.21 徽商银行3698 12/11/20130.56 0.28 1.13 3.53 3.58 1.42 普华和顺1358 8/11/2013 (0.32) (7.65) (12.04) 3.18 3.14 (1.26) 重庆银行1963 6/11/2013 (0.21) (0.21) (12.50) 6.00 4.69 (21.83) 指上日收市价较招股价的增/减幅。

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8 基金及大股东动向 公司名称投资者交易时间股数(千股)增/减持交易前份额(%)目前份额(%) 新鸿基地产(16)邝肖卿2028-1-141,517增24.9224.98 伟易达(303)摩根大通2029-1-14163增4.985.04 中国石油化工(386)摩根大通2029-1-1416,751增10.9911.06 新天绿色能源(956)富达国际2028-1-1494,851增4.019.17 精熙国际(2788) David Webb 2028-1-14500增4.975.04 主板股票沽空纪录 编号股份名称沽空股数沽空金额沽空占该股当天成交 375 YGMTRADING 5,000 84,500 68.05% 373联合集团4,000 132,000 66.67% 3308金鹰商贸集团3,521,000 38,210,500 60.65% 881中升控股2,509,500 27,326,460 57.20% 321德永佳集团392,000 2,813,760 49.68% 683嘉里建设777,500 19,646,420 49.49% 297中化化肥2,358,000 2,637,100 48.08% 69香格里拉(亚洲) 676,000 8,873,320 47.91% 2600中国铝业5,648,000 15,295,240 46.06% 2778冠君产业信托854,000 2,793,630 45.10% 主板股票沽空纪录 编号股份名称沽空股数沽空金额占沽空总成交 700腾讯控股1,356,000 695,463,600 9.73% 27银河娱乐7,326,000 495,496,000 6.93% 1928金沙中国有限公司8,435,200 474,255,600 6.64% 2318中国平安4,906,000 294,603,300 4.12% 2800盈富基金12,846,000 276,343,800 3.87% 992联想集团31,924,000 273,191,000 3.82% 3988中国银行61,396,000 196,518,500 2.75% 688中国海外发展8,290,000 165,992,600 2.32% 5汇丰控股1,722,000 135,669,500 1.90% 914安徽海螺水泥股份4,419,000 128,627,900 1.80% 总数录得卖空交易之证券数目: 465 总录得卖空交易之指定证券数目: 465 卖空交易成交股数: 6.39亿股 卖空交易成交金额: 71.46亿港元 2014/02/05 中国光大资料研究有限公司 请参阅最后一页所载的分析员及公司披露事项以及免责声明。

9 中国光大资料研究有限公司证券评级 买入 未来六个月的投资收益率领先相关行业指数15%以上 增持 未来六个月的投资收益率领先相关行业指数5%至15% 持有 未来六个月的投资收益率与相关行业指数变动幅度相差-5%至5% 减持 未来六个月的投资收益率落后相关行业指数5%至15% 沽出 未来六个月的投资收益率落后相关行业指数15%以上 披露事项 在评论中,本公司并无拥有相当于所分析上市公司1%或以上市值的财务权益(包括持股),与有关上 市公司无投资银行关系,并无进行有关股份的庄家活动。

本公司员工均非该上市公司的雇员。

上述分 析员并无于本报告所载的上市公司中拥有财务权益。

分析员保证 负责制备本报告的分析员谨此保证:- 本报告谨反映分析员对调研标的公司及/或相关证券的个人观点及意见;分析员的弥偿不会直接或间 接地与其就调研报告或投资银行业务所发表的观点及意见有任何连系;分析员并不直接受监管于及汇 报予投资银行业务;分析员没有违反安静期的规定,于本报告就相关证券发出调研报告;分析员并非 本报告的调研标的公司的主管及董事。

免责声明 本报告由光大证券股份有限公司–光大证券研究所协助,中国光大资料研究有限公司所提供。

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