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研究报告:申银万国-晨会纪要-140130

研报作者:郭颖 来自:申银万国 时间:2014-01-30 09:07:26
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    wa***73
  • 研报出处
    申银万国
  • 研报页数
    15 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    647 KB
研究报告内容

中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务 顾问服务。

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指数 名称 收盘涨跌(%) (点) 1日5日1月 申万A指2127.90.731.110.52 上证指数2049.90.56 -0.09 -2.44 深证综指1089.00.852.063.63 沪深3002227.70.36 -0.71 -3.29 香港恒生22141.0.82 -4.08 -4.74 香港国企9898.01.37 -4.15 -8.61 风格指数 昨日表现 (%) 1个月表现 (%) 6个月表 现(%) 大盘指数0.33 -3.24 -0.10 中盘指数1.023.6210.35 小盘指数1.133.5915.35 行业涨幅前5 名 昨日涨 幅(%) 1个月涨 幅(%) 6个月涨 幅(%) 网络服务4.6018.5127.57 计算机应用4.3721.0331.40 医疗器械3.8116.3748.51 动物保健1.79 -1.3124.86 家用轻工1.7511.9741.15 行业跌幅前5 名 昨日跌 幅(%) 1个月跌 幅(%) 6个月跌 幅(%) 种植业-1.87 -10.3718.48 金属制品-1.594.2825.41 饮料制造-1.49 -2.32 -17.14 酒店-1.013.8110.54 畜禽养殖-0.96 -6.034.60 近期重点推荐 新能源汽车行业报告系列之三:顺XEV之势,迎行业变革 2013年新能源汽车销量表现抢眼。

2013年特斯拉引来了新能源汽车的革 命浪潮,受到了市场的热切追捧。

当年特斯拉全球销量超过22000辆, 其中仅第四季度就在全球范围内交付了6900辆Model S纯电动豪华跑 车。

宝马第一款电池驱动汽车i3于2013年10月在德国起售,预计在今 年正式进入中国、美国、日本等市场销售。

截至13年10月i3还未上市 之初,其订单量已超过8000辆,预计2014年将销售1万辆以上。

伴随 着电池瓶颈的逐步攻克,预计未来将有越来越多的新能源车渗透到汽车 消费当中,优质车型的推出也将加大消费者对新能源车的接受度,使其 节能性、环保性和经济性获得市场认可。

特斯拉公布“靠谱”中国售价,定价低于市场预期,未来销量有望超预 期。

本月特斯拉正式公布Model S在中国的售价,为73.4-85.25万元。

本次Tesla定价明显低于市场前期普遍预期的100万元左右,我们预计 14年Tesla Model S销量有望超市场预期。

从中长期看,Tesla激进的 定价策略也有助于Model S及特斯拉未来车型销量预期的上修,带动整 体Tesla产业链销售规模的扩大。

另一方面,伴随Tesla订单的逐步兑 现,潜在消费者对于新能源车的理解将进一步加深,助于提升新能源汽 车的市场接受度和未来销量。

短期内这一事件也将提升整体新能源汽车 板块的市场关注度和投资热情。

(详见正文) (分析师:常璐A0230513070007孔凌飞A0230512060003张騄 A0230512070013邓建A0230512030001武夏A0230513070010研究支持:王 栋A0230112080004联系电话:021-23297429) 近期申万研究事件 联系人:郭颖 联系电话:(8621) 63238296 今日预期调整——公司: 股票 代码 简称研究员 调整前调整前 评级 调整后调整后 评级13EPS 14EPS 15EPS 13EPS 14EPS 15EPS 002024苏宁云商金泽斐0.2180.2500.300增持0.0880.0950.108增持 今日预期调整——宏观、行业及其他 项目调整前调整后变动方向原因 2014年1月30日星期四 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 1 今日上市公司预期调整汇总 今日预期调整——公司: 股票代码简称研究员 调整前 调整前评级 调整后 调整后评级 13EPS 14EPS 15EPS 13EPS 14EPS 15EPS 002024苏宁云商金泽斐0.2180.2500.300增持0.0880.0950.108增持 近期重点推荐报告 新能源汽车行业报告系列之三:顺XEV之势,迎行业变革 今日推荐报告 国中水务:上调盈利预测,维持“增持”评级 美的集团(000333)——2013年业绩预告点评:股权激励考核基数年,净利润区间符合预期,维 持“买入”评级 蓝色光标业绩预告点评:业绩高于预期,新一轮增长号角已经响起,重申“买入”评级 苏宁云商(002024)——移动转售牌照落地,未来将整合多方资源创新移动转售业务模式 今日上市公司预期调整汇总____________________________________________ 1 近期重点推荐报告____________________________________________________ 2 今日推荐报告________________________________________________________ 2 本月国内重要经济信息披露____________________________________________ 5 本月世界重要经济信息披露____________________________________________ 5 当日信息速递________________________________________________________ 6 证券发行及上市信息__________________________________________________ 7 近期非流通股解禁明细________________________________________________ 8 昨日报告推荐_______________________________________________________ 10 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 2 近期重点推荐报告 新能源汽车行业报告系列之三:顺XEV之势,迎行业变革 2013年新能源汽车销量表现抢眼。

2013年特斯拉引来了新能源汽车的革命浪潮,受到了市场的热切追捧。

当年 特斯拉全球销量超过22000辆,其中仅第四季度就在全球范围内交付了6900辆Model S纯电动豪华跑车。

宝马 第一款电池驱动汽车i3于2013年10月在德国起售,预计在今年正式进入中国、美国、日本等市场销售。

截至 13年10月i3还未上市之初,其订单量已超过8000辆,预计2014年将销售1万辆以上。

伴随着电池瓶颈的逐 步攻克,预计未来将有越来越多的新能源车渗透到汽车消费当中,优质车型的推出也将加大消费者对新能源车 的接受度,使其节能性、环保性和经济性获得市场认可。

特斯拉公布“靠谱”中国售价,定价低于市场预期,未来销量有望超预期。

本月特斯拉正式公布Model S在中 国的售价,为73.4-85.25万元。

本次Tesla定价明显低于市场前期普遍预期的100万元左右,我们预计14年 Tesla Model S销量有望超市场预期。

从中长期看,Tesla激进的定价策略也有助于Model S及特斯拉未来车型 销量预期的上修,带动整体Tesla产业链销售规模的扩大。

另一方面,伴随Tesla订单的逐步兑现,潜在消费 者对于新能源车的理解将进一步加深,助于提升新能源汽车的市场接受度和未来销量。

短期内这一事件也将提 升整体新能源汽车板块的市场关注度和投资热情。

伴随未来新能源汽车的逐步渗透,将带动汽车领域的巨大变革,同时也对动力电池、电机以及电控系统等方面 产生巨大拉动。

我们再次对于新能源汽车产业链做了梳理,预计2020年全球新能源汽车渗透率将超过20%,总 体销量达到2000万辆(包括HEV),新能源车的渗透对于电池、电机和功率电子、锂矿等部分将产生巨大拉动。

投资策略:当前新能源汽车已经开始具备推广的临界条件,以目前厂商的产品储备来看,新能源汽车的未来上 市将呈现加速趋势,2014年整体新能源汽车板块更值得期待。

而在投资选择上,新能源汽车产业链已经被市场 高度关注,其拥有较长产业链,相关公司数量众多,我们认为一方面选择综合竞争力强,产业地位高,有望在 未来竞争中胜出的厂商;另一方面,选择在其所在领域市场容量广阔,市值成长弹性较大的公司。

其中电池领 域:杉杉股份(负极全国第一,正极第二,电解液第三,进入德国动力电池EVONIK供应链)、新宙邦(电解液 进入松下、索尼、三星供应链,开拓LG、三洋的渠道)、九九久(锂电池产业逐步发力,产业孵化器打开长期 成长空间)、均胜电子(BMS成功切入宝马纯电动车的供应体系内)、比亚迪(掌握新能源汽车核心的电池技 术+新能源领域具备先发优势)、德赛电池(BMS技术实力全球领先)、欣旺达(积极开发类Tesla方案);电 机领域:信质电机(全球定子生产龙头);功率电子领域:法拉电子、江海股份、铜峰电子(超级电容前景广 阔);上游材料领域:赣锋锂业(上下游产业链拓展的锂深加工材料龙头);整车方面:金龙汽车、宇通客车 (看好新能源公交持续发力)。

(分析师:常璐A0230513070007孔凌飞A0230512060003张騄A0230512070013邓建A0230512030001武夏 A0230513070010研究支持:王栋A0230112080004联系电话:021-23297429) 今日推荐报告 国中水务:上调盈利预测,维持“增持”评级 公司公告/新闻 上调盈利预测。

预计公司13年归属于母公司股东的净利润约为1.4亿,对应每股收益0.096元,同比增速89%。

此次公司调研后我们上调14-15年盈利预测,原申万预测公司14-15年归属于母公司股东的净利润分别为1.81 亿、2.65亿,对应每股收益分别为0.125元、0.183元,上调后归属于母公司股东的净利润分别为2.2亿、3.0 亿,对应每股收益分别为0.151元、0.207元,维持“增持”评级。

中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 3 传统主业14年增速创历史高点。

公司传统业务包括自来水销售和污水处理,增长驱动力来自价格上调和水量的 增长。

公司在建工程中,涿州东厂扩建、河口项目、湘潭项目、牙克石项目将在14年贡献主要增量,另外13 年收购的彰武项目和宁阳项目也将在14年贡献业绩,预计14年公司传统业务可贡献约20%的业绩增速。

天地人14年迎来发展良机,化工项目有突破。

自2013年8月起,公司将天地人纳入合并报表编制范围,13 年全年天地人贡献约7000万净利润。

14年垃圾焚烧行业进入景气高点,将带动渗滤液处理项目的释放,作为 行业领军企业之一,天地人有望分享行业盛宴,另外天地人在工业水处理领域已有突破,将成为14-15年新的 增长点。

水务企业转型环保,新技术布局值得期待。

“十二五”水务投资的重点从城市转向农村,农村水务蓝海市场将 迅速打开。

农村供排水市场启动的主要障碍在于管网配套不齐备、市场分散、支付能力弱等,公司与Josab公 司、Biokube公司的合作主要针对乡镇及农村市场。

Josab公司和Biokubeg公司分别致力于生产便携式小型供 水设备和污水处理设备,技术成熟度高且具备明显成本优势,适用于我国乡镇及农村供水市场。

一旦产品成功 进入中国市场,国中水务将成为A股市场首个打入农村蓝海市场的上市公司。

参股Aquaporin公司,占领技术制高点。

正渗透膜技术(FO)是近两年水处理领域新兴的技术热点,目前在欧 洲已有示范性工程,Aquaporin公司是全球少数几家具备正渗透膜(FO)生产能力的企业。

参股Aquaporin公 司有助于国中水务抢占水处理技术的制高点,同时Aquaporin公司的膜片生产能力与天地人的膜卷制能力协同, 有望延伸公司在水处理领域的产业链条。

(资料来源:) 新业务将带来14年业绩弹性和巨大想象空间。

公司于14年1月18日与山东省住建厅、山东国新航城镇建设运 营有限公司三方签订了《山东省“百镇建设示范行动”示范镇基础设施配套项目建设战略合作协议》,山东大 概率将成为公司新型设备业务落地的第一个省,14年业绩存在较大弹性,且有望在其他省市复制。

维持“增持”评级。

公司传统主业和天地人的业绩贡献保障14年业绩增速在40-50%之间,农村水务市场和FO 膜技术给公司带来较高业绩弹性和巨大想象空间,我们维持“增持”评级。

风险提示。

主要风险包括新型设备技术在国内的适应性和推广进度。

(分析师:刘晓宁A0230511120002 谷风A0230513080003联系电话:021-23297593) 美的集团(000333)——2013年业绩预告点评:股权激励考核基数年,净利润区间符合预期,维持 “买入”评级 事件:美的集团发布业绩预告,2013年归属上市公司股东备考净利润为69.5—74.8亿元(高于公司原预测的 69.31亿元),同比增长31%—41%,对应摊薄后EPS为4.12—4.44元,符合我们的预期(4.33元)。

公司战略转型,各项业务均呈现优于行业的增长势头。

产业在线数据显示,Q4公司家用空调总销量达482万台 (YOY+15.3%),其中内销312万台(YOY+30%),出口170万台(YOY-4.5%)。

全年内销增速达16%,显著优 于行业9%的水平,体现经销商对公司未来发展信心充沛。

此外,2013年公司冰箱、洗衣机内销分别实现17.7% 和23.2%的增长,显示公司战略转型渐入佳境。

积极拓展旗舰店和电扇平台,发挥全产品线和物流优势。

渠道和营销模式方面,2014年公司将大力拓展旗舰店 作为区域服务中心,发挥其产品线完善以及自有物流的竞争优势。

目前公司已经开拓800余家旗舰店,预计2014 年有望增至1400家。

同时公司注重电商平台的开发和客户培育,积极落实渠道扁平化,缩短厂家出货到消费者 的流程。

借由电商平台获取终端大消费数据,达到切实满足消费者需求,精准营销的目的。

我们预计公司2013 年电商平台实现收入38亿左右,明年有望达到70亿元。

盈利预测与投资评级:2013年为股权激励的考核基数年,业绩区间符合市场预期。

公司1月28日公告股权激 励计划获证监会备案无异议的公告,考虑2013年是业绩考核的基数年,从市值管理的角度看,本次预告的业绩 区间符合市场预期。

正如我们在前期报告中指出的,股权激励考核标准采用净利润和ROE均为扣除非经常性损 益前后孰低者作为计算依据,显示公司更注重扎实、稳健的高质量增长。

我们维持13-15年盈利预测至4.33 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 4 元和5.17元、6.07元。

目前股价(47.79元)对应13-15年估值分别为11.0倍,9.2倍和7.9倍,低于公司 的行权价(48.79元),维持“买入”评级。

核心假设及风险:战略性转型业绩改善低于预期。

(分析师:蔡雯娟A0230513080004周海晨A0230511040036研究支持:赵莹A0230113080004联系电话: 021-23297471/7446/7477) 蓝色光标业绩预告点评:业绩高于预期,新一轮增长号角已经响起,重申“买入”评级 业绩高于市场及我们预期。

1)公司预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润4.12-4.60亿元,同比增长 75%-95%;对应全面摊薄EPS 0.89-0.99元,高于市场及我们预期(我们预计13年全面摊薄EPS为0.86元), 主要原因在于非经常性损益以及西藏博杰业绩贡献超预期,我们预计考虑到公司内生以及外延并表影响,13年 业绩最终或接近业绩预告上限。

4季度业绩增长迅猛,新一轮内生+外延成长拐点已现。

1)根据公司业绩预告,4季度单季度业绩在1.48-1.95 亿元之间,同比增速为324%-480%,相比前三季度31.8%的业绩增速呈现显著拐点向上,主要在于4季度内生业 绩持续高增长以及外延并表效应影响(西藏博杰收购并表);2)公司于1月21公告限制性股票激励正式授予, 激励对象全部为公司中层管理人员及核心业务骨干人员,有助于进一步稳固核心业务团队,公司新一轮快速成 长期有望来临。

上调盈利预测,期待公司内生+外延战略持续推进,重申“买入”评级。

我们上调公司13年盈利预测13.2%至 0.97元,维持公司14/15年盈利预测为1.45/1.68元(假设收购对象业绩对赌不超预期),当前股价分别对应 同期52/44/38倍PE估值水平,而若考虑到公司持续的并购可能,保守假设情形下公司14年实际估值水平或已 经降低至35倍PE的估值水平。

而若市场14年给予考虑并购预期后备考业绩40倍估值水平(历史正常水平), 不考虑并购及内生业绩超预期的可能下,公司股价有望达到72元,重申公司“买入”评级。

(分析师:张衡A0230513070009万建军A0230511040057联系电话:021-23297460/23297467) 苏宁云商(002024)——移动转售牌照落地,未来将整合多方资源创新移动转售业务模式 获得第二批移动转售牌照。

公司称2014年1月29日收到《工业和信息化部关于同意苏宁云商集团股份有限公 司开展移动通信转售业务试点的批复》,同意公司与中国电信合作在4个直辖市及无锡、南京、苏州等51个城 市范围内开展移动转售业务试点;同意公司与中国联通合作在4个直辖市及广州、深圳、佛山等15个城市开展 移动转售业务试点;试点截止日为2015年12月31日。

另外,国美、爱施德等均为第二批获得牌照的公司。

我 们认为,公司因材料准备问题而未能获得第一批移动转售牌照,春节前获得第二批牌照符合预期。

立足通信、整合多方资源创新移动转售业务模式。

转售牌照本身不稀缺,但移动转售业务是公司切入移动互联 的重要一环,移动转售业务有望于2月底率先推出预约选号。

作为运营商的实体渠道商,公司可结合上下游资 源、运营商优势、互联网布局打通移动通信同会员、内容、金融、供应链等资源;立足通信为消费者和合作方 提供围绕移动互联生活的一系列增值服务和解决方案,如依托消费者需求推出针对性资费(根据用户话费实际 使用情况推出自动升降档套餐)、补贴政策(将零售产品、互联网产品和移动通讯进行组合,向用户提供“交 叉补贴”,如开卡送流量、在线支付话费享受补贴等)服务个人;依托供应链数据定制相关行业应用服务集团 客户、上下游供应链及平台客户(联合定制“工作手机”,即时查看销量、价格、库存、物流等数据),凭借 O2O融合渠道优势满足消费者购买及服务需求(O2O体验,7*24小时网上营业厅)。

产品落地、用户体验改善提升转型成功预期,维持盈利预测及增持评级。

公司是A股零售唯一转型互联网企业 标的,构建“PC+移动互联+家庭互联”三大生态圈,14年将是“产品落地+用户体验提升”年,或实现“物流、 通信、社交、金融”产品落地并提升用户体验,用户体验是互联网零售的根本,用户体验改善带来流量提升, 进而增加平台入驻商户从而反向改善用户体验以形成良性循环(亚马逊飞轮理论),中长期方向明确;短期拥 有彩票代售、满座网收购等事件催化,建议积极关注。

我们维持对公司的盈利预测,预计13-15年EPS为0.09 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 5 元、0.10元和0.11元,当前股价对应120倍、108倍和98倍PE,转型标的短期不应过分关注业绩情况,维持 增持。

(分析师:金泽斐A0230511040027研究支持:刘章明A0230113020001 联系电话:021-23297382) 本月国内重要经济信息披露 公布日期项目申万预测实际公布与预期比较上期上上期去年同期 1/174季度GDP 7.67.70.17.87.57.9 1/1012月工业品出厂价格涨幅% -1.3 -1.4 -0.1 -1.4 -1.5 -1.9 1/1012月CPI涨幅% 2.52.50.033.22.5 1/10 12月份出口增速% 5.04.3 -0.712.75.614.1 12月份进口增速% 5.08.33.35.37.66 12月贸易顺差亿美元330.5256 -74.5338.1311316.2 1/10 12月M2增速% 13.813.6 -0.14.214.313.8 12月M1增速% 8.29.31.19.48.96.5 12月M0增速% 10.87.1 -3.77.787.7 12月各项贷款余额增速% 14.313.9 -0.414.214.315.6 12月人民币贷款余额增速% 14.314.1 -0.214.214.215 12月份新增人民币贷款亿元60004825 -1175624650614543 12月各项存款余额增速% 1413.5 -0.514.214.214.1 12月人民币各项存款余额增速% 14.213.8 -0.414.514.513.3 12月居民储蓄存款余额增速% 12.312.0 -0.312.6 13.2 16.3 1/181-12月实际利用外资增速% 5.25.250.055.485.77 -3.7 1/1712月份工业增速% 9.79.70.01010.310.3 1/171-12月固定资产投资增速% 19.919.6 -0.319.920.120.6 1/1712月社会消费品零售总额增速% 13.713.6 -0.113.713.315.2 本月世界重要经济信息披露 国家(地区)公布日期项目市场预期实际公布与预期比较上期 美国 1/1211月贸易收支平衡亿美元-400 -34357 -406 1/1512月商品零售额增速% 0.10.20.10.7 1/1412月PPI增速%(环比) 0.40.40.0 -0.1 1/1612月工业生产增速% 0.30.30.01.1 1/1512月CPI增速%(环比) 0.30.30.00.0 欧元区 1/0811月失业率12.112.10.012.1 1/0611月PPI增速%(环比) -0.1 -0.10.0 -0.5 1/1311月工业生产增速%(环比) 1.41.80.4 -1.1 1/1612月CPI增速%(环比) 0.30.30.0 -0.1 日本 1/1212月M2+存款增速% 4.24.20.04.4 1/1311月工业生产增速%(环比) -0.1 1.0 1/2912月商品零售额增速% 3.9 4.0 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 6 香港 1/2712月贸易余额亿美元-465 -544 -79 -446 1/2012月失业率% 3.33.2 -0.13.3 其他 1/27韩国12月工业生产增速%(环比) 1.03.42.40.0 1/02韩国12月CPI增速% 1.01.10.10.9 1/15英国11月工业生产增速%(环比) 0.40.0 -0.40.3 1/05英国11月M4货币供应增速%(环0.0 0.1 1/23新加坡12月CPI增速% 2.01.5 -0.52.6 1/25新加坡12月工业生产增速% -1.46.27.64.0 当日信息速递 【重大财经新闻】 聚焦海外并购和土地收储证监会研讨会计处理细节(上证报) 紧随国际趋势会计准则“公允价值计量”敲定(上证报) “窗口期”难挡减持冲动创业板高管一月套现12.86亿元(上证报) 李克强:新一年改革要“一马当先”(上证报) “钱袋”渐紧地方政府押注国资证券化(中证报) 影子银行“风紧”银行贷款收缩海外发债太贵部分地产商或“马上”没钱(中证报) IPO重启满月募资321亿元上证指数1月份下跌3.12%,创业板指则大涨14.73%(证券时报) 青岛证监局部署上市公司监管任务(中证报) 3起内幕交易案揭秘一官员遭“没一罚三” (证券时报) 新三板新股交易首日热闹后复归淡静1月29日仅远大股份有成交(证券时报) 香港人民币资金池破万亿专家预计今年增幅不低于20%(上证报) 新台币汇率创一周新高(中证报) 促更多企业回流奥巴马国情咨文主打实业报国(上证报、证券时报) 美财务专家:中国赴美上市企业须在今年底前过渡至新内控框架(上证报) 为本币“托底”新兴市场料掀加息潮(中证报) 政局动荡加剧标普下调乌克兰评级(中证报) 【行业要闻】 全国生态保护红线划定(上证报) 发改委:今年开展渤海海峡跨海通道研究(中证报) 农业部将适时推动出台家禽产业发展扶持政策(上证报) 国家发改委:今年将研究设立铁路发展基金积极支持地方政府、社会资本投资建设城际铁路及资源开发性铁路 等(证券时报) 1月80只基金变更经理(证券时报) 发改委称钢铁业去年利润2588亿中钢协专家直言“看不懂”(证券时报) 生猪价格从高点急转直下,在跌破成本线后,直奔深度亏损线生猪价格现10年来最反常现象(证券时报) 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 7 应对国内需求下降美乙醇生产商拟加强出口(中证报) 奥巴马高调呼吁投资“未来能源”看重高端制造业发展(中证报) 亚马逊或推视频游戏机搭载安卓系统(中证报) 中国成最大红葡萄酒消费国(中证报) IBM或10亿美元出售其软件定义网络(SDN)业务(中证报) 【申万300公司动态】 湖北广电(000665)拟定增募资21.6亿整合湖北省广电网络 安泰集团(600408)拟引两“外援”推进天然气项目 中葡股份(600084)募资15亿投建营销体系 中孚实业(600595)去年业绩预亏约8亿 22亿斩获近8%股权世茂股份(600823)成申万三当家 华数传媒(000156)拟定增募资10亿加码新媒体 工行(601398)将收购标银公众60%股权 东安动力(600178)去年预亏3亿元濒临“带帽” 金宇集团(600201)遭第三大股东清仓公司高管1.4亿元接盘 广东国资改革新春破题星湖科技(600866)引入战略投资者 瀚蓝环境(600323)布局全国环保业务 行业分化加剧隆平高科(000998)2013年净利预增30% 2.2亿入股金英马禾盛新材(002290)涉足文化产业 第二批虚拟运营商牌照发放苏宁(002024)国美获牌 去年四季度逆势加仓130万股蝶彩1号稳坐江苏宏宝(002074)“过山车” 证券发行及上市信息 新股发行 股票简称申购代码发行数量(万股) 网上发行 (万股) 申购上限 (万股) 发行价格申购日期中签公布日期 岭南园林00271721434290.422.3202-11周二2月14日 登云股份0027152300800 10.1602-11周二2月14日 东易日盛002713312112001.22102-11周二2月14日 新股上市 代码公司简称首募A股(万股)总股本(万股)本次上市(万股)发行价(元)上市日期 增发 代码公司简称发行数量(万股)发行价(元)申购日 配股 代码公司简称配股比例配股价(元)配股申购日 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 8 可转债发行 代码名称发行量(亿)发行价(元)期限(年)认购时间 债券发行 名称期限(年)年利率%发行量(亿)认购时间 基金发行 基金名称认购时间 汇添富恒生指数分级证券投资基金1月24日至2月28日 广发竞争优势灵活配置混合型证券投资基金2月10日至3月7日 泰达宏利养老收益混合型证券投资基金2月7日至2月28日 国金通用金腾通货币市场证券投资基金2月10日至2月12日 永赢货币市场基金2月10日至3月10日 基金上市 代码基金简称本次上市份数(万份)上市日期 近期非流通股解禁明细 代码简称上市日期 本次上市大小非市值 (万元) 大小非占总股本比大小非占流通股比是否公告 002342巨力索具2014-01-30348532.8063.25% 66.93%是 600010包钢股份2014-01-30600657.8918.09% 18.39%是 000719大地传媒2014-02-078748.881.51% 6.22% 002063远光软件2014-02-079812.691.06% 1.27% 002145中核钛白2014-02-0710935.003.66% 9.38% 002353杰瑞股份2014-02-0727325.000.58% 1.13% 002437誉衡药业2014-02-07827610.0065.63% 65.63% 002456欧菲光2014-02-07338346.8417.43% 22.50% 002691石中装备2014-02-074785.002.50% 7.61% 300170汉得信息2014-02-07167504.4034.20% 37.58% 300171东富龙2014-02-07135749.2518.28% 36.00% 300172中电环保2014-02-0723296.857.69% 13.71% 300173松德股份2014-02-0764683.7053.94% 54.35% 300174元力股份2014-02-0731134.2721.50% 44.33% 300238冠昊生物2014-02-072103.970.45% 0.76% 300287飞利信2014-02-071499.400.24% 0.51% 300301长方照明2014-02-076688.702.03% 6.97% 600237铜峰电子2014-02-0796978.0429.12% 29.12% 600284浦东建设2014-02-07167358.4023.49% 24.63% 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 9 600594益佰制药2014-02-074797.600.31% 0.35% 601616广电电气2014-02-07141451.2240.66% 40.66% 601798蓝科高新2014-02-0713889.343.41% 9.44% 601799星宇股份2014-02-07293825.0070.05% 70.49% 601898中煤能源2014-02-0763810.221.58% 1.58% 000038深大通2014-02-1023414.9919.39% 42.85% 000070特发信息2014-02-1023142.007.75% 8.12% 000403 *ST生化2014-02-101392.360.32% 0.54% 000622恒立实业2014-02-1028206.9817.69% 27.53% 000831五矿稀土2014-02-10154349.187.84% 10.53% 002004华邦颖泰2014-02-1099147.5411.29% 15.44% 002224三力士2014-02-10107892.2126.75% 46.58% 300295三六五网2014-02-106227.631.05% 2.22% 600556 *ST北生2014-02-1046427.4534.29% 34.29% 002358森源电气2014-02-11405021.5046.07% 55.31% 002545东方铁塔2014-02-11309465.0074.93% 74.93% 002546新联电子2014-02-11184395.6064.56% 67.69% 600354敦煌种业2014-02-116952.002.46% 2.46% 300007汉威电子2014-02-1424795.7212.35% 17.68% 300175朗源股份2014-02-1787089.2743.73% 43.73% 300176鸿特精密2014-02-1790175.3266.92% 66.92% 300177中海达2014-02-17337339.5455.28% 55.34% 300178腾邦国际2014-02-17167424.0039.22% 39.96% 300179四方达2014-02-17108900.9859.88% 59.88% 600409三友化工2014-02-1779854.599.76% 9.76% 601989中国重工2014-02-171750436.4219.21% 21.72% 002547春兴精工2014-02-18199063.2061.06% 61.12% 002548金新农2014-02-18133989.0171.45% 71.45% 002549凯美特气2014-02-18362880.0075.00% 75.00% 002550千红制药2014-02-18243813.0342.85% 43.86% 300301长方照明2014-02-20730.620.22% 0.76% 600740山西焦化2014-02-20127000.0026.12% 30.45% 002065东华软件2014-02-2499534.823.66% 4.10% 300104乐视网2014-02-248496.140.20% 0.37% 300180华峰超纤2014-02-24112275.0047.37% 49.81% 300181佐力药业2014-02-24153598.4133.94% 35.22% 300182捷成股份2014-02-24743160.6070.75% 74.62% 300183东软载波2014-02-24806850.0075.00% 75.00% 300184力源信息2014-02-2446345.8631.75% 32.43% 601216内蒙君正2014-02-241218576.7661.07% 61.07% 002049同方国芯2014-02-2530430.352.13% 6.47% 002061江山化工2014-02-2562521.6929.99% 33.24% 002551尚荣医疗2014-02-25544138.6754.63% 54.63% 002552宝鼎重工2014-02-25125685.0073.50% 73.50% 002553南方轴承2014-02-25141992.5063.51% 63.51% 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 10 002554惠博普2014-02-25328818.4260.65% 61.03% 000404华意压缩2014-02-27117264.9630.55% 34.50% 300304云意电气2014-02-2712813.503.50% 11.57% 300339润和软件2014-02-2811804.703.71% 6.62% 002555顺荣股份2014-03-03422500.0074.63% 74.63% 002556辉隆股份2014-03-03185103.4138.58% 40.66% 002557洽洽食品2014-03-03533110.5075.00% 75.00% 002558世纪游轮2014-03-03115174.9474.36% 74.58% 002559亚威股份2014-03-03173468.1652.37% 52.37% 002560通达股份2014-03-0393137.8652.25% 60.37% 002561徐家汇2014-03-03133623.5731.60% 34.51% 300212易华录2014-03-0318187.861.69% 3.06% 600009上海机场2014-03-031117699.4343.25% 43.25% 600087 *ST长油2014-03-0366015.0011.93% 11.93% 600891秋林集团2014-03-0332281.7017.49% 17.62% 601116三江购物2014-03-03296391.1985.39% 85.39% 601992金隅股份2014-03-031105066.6059.24% 59.29% 000932华菱钢铁2014-03-0448928.009.22% 10.11% 002145中核钛白2014-03-0420405.246.83% 14.89% 002695煌上煌2014-03-0514070.004.04% 11.65% 昨日报告推荐 今年价格回升有望带动企业利润改善——2013年12月规模以上工业企业财务指标 分析徐有俊,孟祥娟,分机7394 经济转型增速下调注重质量和效益——从地方政府工作报告看今年经济和政策走 向徐有俊,分机7394 经济转型增速下调注重质量和效益——宏观日报2014.1.29 李慧勇,孟祥娟,谢伟玉,徐有 俊,钟嘉妮,分机7327 春节因素拉动调研指数走低,节前需求表现正常-1月下半月申万调研指数报告陈康,钟嘉妮,分机7499 英国去年4季度经济继续上升,服务业和制造业贡献较大 李慧勇,钟嘉妮,谢伟玉,分 机7327 销售节后回暖,反弹仍可延续——房地产行业2月月报韩思怡,分机7702 煤炭行业分析月报(2014年1月)——下行趋势确立,静待下一个补库周期刘晓宁,陈超,分机7415 万丰奥威(002085)公告点评:年报业绩符合预期维持“买入”评级刘晓宁,分机7415 安科瑞(300286)——点评:年报与一季报预告符合预期,维持“买入”评级张建胜,分机7545 天康生物(002100)业绩修正公告点评赵金厚,宫衍海,分机7449 海隆软件(002195)2013年年报点评——收入和净利润超预期,经营质量有惊喜刘洋,分机7428 申万策略一周回顾展望(20140127—20140129)王胜,金倩婧,分机7448 节后不确定性增加,持券过节风险大---申万债券部债券日报2014-1-29屈庆,分机7306 多空分级等创新产品渐行渐近——2013年4季度指数型基金季报分析 林永钦,夏祥全,刘敦,分机 7495 镜花水月,ETP产品净值价值几何——ETP随笔之三 刘敦,林永钦,邓虎,分机 7231 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 11 早间提示版20140129王晓亮,分机7314 中信银行调研报告——刚性兑付将持续压制估值,资产质量风险继续累积薛慧如,分机7273 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;电话总机:(8621)23297818 机构客户中心联系名单 姓名分工直线分机E-mail 王征中心负责人232975187518 wangzheng@swsresearch.com 白颖中心负责人(副) 232972327232 baiying@swsresearch.com 王莉娟中心负责人(副) 232972487248 wanglj@swsresearch.com 陈海明中心负责人(副) 232973157315 chenhm@swsresearch.com 华东机构部 李庆华东机构部负责人232972367236 liqing@swsresearch.com 郑敏销售经理232972407240 zhengmin@swsresearch.com 曹斌销售经理232972397239 caobin@swsresearch.com 张晟销售经理232972457245 zhangsheng@swsresearch.com 周为为销售经理232973487348 zhouww@swsresearch.com 储贻波销售经理232972967296 chuyb@swsresearch.com 陈筑伟销售经理232972677267 chenzw@swsresearch.com 张扬销售经理232972357235 Zhangyang2@swsresearch.com 金芙蓉销售经理232975317531 jinfr@swsresearch.com 夏青销售经理232972107210 xiaqing@swsresearch.com 夏敬慧销售经理232975217521 xiajh@swsresearch.com 潘朝相销售经理232975307530 pancx@swsresearch.com 许洁销售经理232975297529 xujie@swsresearch.com 李晨销售经理232975897589 lichen@swsresearch.com 栾晓莎销售经理232975357535 luanxs@swsresearch.com 陈陶销售助理232972217221 chentao@swsresearch.com 华北机构部 王莉娟 中心负责人(副),华北机构 部负责人 232972487248 wanglj@swsresearch.com 胡瑶销售经理232972467246 huyao@swsresearch.com 张振销售经理232975257525 zhangzhen@swsresearch.com 李梦杰销售经理232975337533 limj@swsresearch.com 韩骁销售经理232975377537 hanxiao@swsresearch.com 殷子晰销售经理232975367536 yinzx@swsresearch.com 商景超销售经理232975397539 Shangjc@swsresearch.com 丁昕销售经理232975727572 dingxin@swsresearch.com 殷怡琦销售经理232973587358 yinyq@swsresearch.com 谈煊销售经理232975167516 tanxuan@swsresearch.com 茅炯销售经理232972197219 maojiong@swsresearch.com 李玮销售经理232975377537 liwei@swsresearch.com 阚玉贺销售经理232972927292 kanyh@swsresearch.com 华南机构部 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 13 陈帆华南机构部负责人232972437243 chenfan@swsresearch.com 黄玮销售经理232973237323 huangwei@swsresearch.com 谢文霓销售经理232972117211 xiewn@swsresearch.com 黄立昕销售经理232972477247 huanglx@swsresearch.com 陈翀销售经理232975277527 chenchong@swsresearch.com 胡浩销售经理232972897289 huhao@swsresearch.com 孔雀销售经理232975717571 kongque@swsresearch.com 郭颖销售经理232972097209 guoying@swsresearch.com 李境晗销售经理 lijh@swsresearch.com 叶秀贤销售经理 yexx@swsresearch.com 海外业务部 庄明书销售助理232972727272 zhuangms@swsresearch.com 顾丹夏销售助理232975737573 gudx@swsresearch.com 渠道产品部 陈海明 中心负责人(副),渠道产品 部负责人 232973157315 chenhm@swsresearch.com 胡敏销售经理232975227522 humin@swsresearch.com 黄敏销售经理232975887588 huangmin@swsresearch.com 孙东风销售经理232975877587 sundf@swsresearch.com 薛涵销售助理232972887288 xuehan@swsresearch.com 客户服务部 白颖 中心负责人(副)、客户服务 部负责人 232972327232 baiying@swsresearch.com 朱芳数据统计、网站管理,232972337233 zhufang@swsresearch.com 左孝鹏印刷品报告管理232975287528 zuoxp@swsresearch.com 鲍丽萍报告邮件管理232972587258 baolp@swsresearch.com 浦洁会议服务等232975267526 pujie@swsresearch.com 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网最多、最好用研究报告服务商 申银万国晨会纪要 14 股票投资评级说明 证券的投资评级: 以报告日后的6个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 买入(Buy):相对强于市场表现20%以上; 增持(outperform):相对强于市场表现5%~20%; 中性(Neutral):相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 减持(underperform):相对弱于市场表现5%以下。

行业的投资评级: 以报告日后的6个月内,行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 看好(overweight):行业超越整体市场表现; 中性(Neutral):行业与整体市场表现基本持平; 看淡(underweight):行业弱于整体市场表现。

我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。

我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。

投资者应阅读整篇报 告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

申银万国使用自己的行业分类体系,如果您对我们的 行业分类有兴趣,可以向我们的销售员索取。

本报告采用的基准指数:沪深300指数 法律声明 本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。

本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告是基于已公开信息撰写,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。

本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客 户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入 可能会波动。

在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

本报告首页列示的联系人,除非另有说明,仅作为本公司就本报告与客户的联络人,承担联络工作,不从事任何证券投资咨询服 务业务。

客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通,需以本公司网站刊载 的完整报告为准,本公司并接受客户的后续问询。

客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。

客户应自主作出 投资决策并自行承担投资风险。

本公司特别提示,本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失,任何 形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。

本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。

本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投 资目标、财务状况或需要。

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在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。

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